雙緊”政策下湖南中小企業(yè)融資策略探討

1、雙緊”政策下湖南中小企業(yè)融資策略探討提要在政府宏觀調(diào)控的大環(huán)境下，融資難已成為當前湖南中小企業(yè)發(fā)展亟須解決的問題之一。政府應當加大扶持力度，努力創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，為中小企業(yè)發(fā)展排憂解難，中小企業(yè)也應不斷完善自身建設。 關鍵詞：湖南；中小企業(yè)；融資策略 本文系湖南省教育廳立項課題（課題編號：07D010） 中圖分類號：F721.4文獻標識碼：A 一、融資難已成為制約湖南中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸” 截止2006年底，湖南中小企業(yè)達到104萬戶，注冊資金1，789億元。全省中小企業(yè)實現(xiàn)工業(yè)增加值963.5億元，同比增長233%，占全省GDP總量的538%；固定資產(chǎn)投資占全省社會投資的58%；從業(yè)人員占

2、全省的467%；新增就業(yè)崗位占全省的80%。湖南中小企業(yè)資金缺乏、融資困難的問題比較突出，全省中小企業(yè)銀行貸款滿足率不足20%，很難獲得銀行貸款支持。（圖1） 二、湖南中小企業(yè)融資難的原因 造成湖南中小企業(yè)融資難的原因除了2008年中央政府實施從緊的財政政策、貨幣政策外，主要還有以下幾個方面的原因： (一)中小企業(yè)很難提供直接融資所需的貸款擔保。就中小企業(yè)自身來講，一方面企業(yè)規(guī)模小，固定資產(chǎn)較少，不足以提供足額的抵押擔保，直接融資，即商業(yè)銀行貸款受到限制；另一方面辦理抵押貸款的環(huán)節(jié)多、收費多，如在土地、房產(chǎn)抵押評估和登記手續(xù)中，評估包括申請、實地勘測、限價估算等。登記包括土地權屬調(diào)查、地籍測繪

3、、土地他向權利登記等，極為繁瑣，代價也高。 (二)對中小企業(yè)融資的歧視。長期以來，在政府和銀行方面，都存在這樣的觀念，認為大型企業(yè)都是國有的，貸款給他們，不會造成國有資產(chǎn)的流失；而中小企業(yè)大多數(shù)是非國有企業(yè)，效益不穩(wěn)定，貸款回收不好，信譽差，容易導致國有資產(chǎn)流失，所以商業(yè)銀行一般對中小企業(yè)貸款十分慎重，條件較為苛刻。盡管現(xiàn)在比以前有所改善，但仍然存在這種現(xiàn)象。 （三）中小企業(yè)自身方面的原因。一是自身信譽不高，一些中小企業(yè)在改制過程中屢有逃費、懸空銀行債務現(xiàn)象發(fā)生，損害了自身的信用度；二是大多中小企業(yè)的企業(yè)制度不完善，企業(yè)管理混亂，財務制度不健全，人員素質不高；三是缺乏競爭力，缺少拳頭產(chǎn)品，沒有

4、技術、市場優(yōu)勢。 （四）中小企業(yè)缺少在資本市場融資的途徑。首先，在我國的股票市場上，對于發(fā)行股票融資一直實行嚴格的控制。1997年以后，證券主管部門不再向各地、各部委分配股票發(fā)行的數(shù)額，而是分配新上市公司的數(shù)量。為籌得更多的資金，各地、各部委都競相推薦大公司上市，中小企業(yè)進入證券市場融資非常困難。其次，在企業(yè)債券市場上，企業(yè)債券的發(fā)行也受到政府的嚴格控制，國家每年根據(jù)宏觀經(jīng)濟的運行情況，確定當年企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模，并具體分配到各地、各部門。中國人民銀行負責批準債券發(fā)行的期限、品種和利率；中國證監(jiān)會審查債券是否符合上市交易的資格，做出是否允許其在交易所上市交易的審批決定。中小企業(yè)很難取得發(fā)行債券

5、融資的資格。第三，不管是股票還是債券，對于中小企業(yè)來講，門檻都很高，很難達到發(fā)行股票和債券的條件。 (五)中小企業(yè)經(jīng)營風險較大。中小企業(yè)經(jīng)營持續(xù)時間相對較短，退出市場的概率較高，客觀上增大了商業(yè)銀行信貸的風險。美國小企業(yè)管理局估計有近23.7%的小企業(yè)在2年內(nèi)消失；由于經(jīng)營失敗、倒閉和其他原因，有近52.7%的小企業(yè)在4年內(nèi)退出市場。 三、解決湖南中小企業(yè)融資難對策探討 目前，在解決中小企業(yè)融資難的問題上，湖南省政府采取的主要措施是：政府搭臺，中小企業(yè)、銀行唱戲，即以召開中小企業(yè)銀企洽談會的方式，解決部分優(yōu)質項目的融資問題。而參與洽談的項目是由各州、市層層推選出來的。這樣，就有很大的局限性，很

6、難從制度上、根本上真正解決中小企業(yè)的融資難題。為破解這個難題，本文從以下方面進行探討： （一）規(guī)范中小企業(yè)制度建設，提高中小企業(yè)經(jīng)營水平和信用級別。規(guī)范中小企業(yè)制度建設，努力做到產(chǎn)權明晰、權責明確、管理科學。同時，努力培育企業(yè)拳頭產(chǎn)品，加快產(chǎn)業(yè)升級換代，提高核心競爭力。只有自身建設搞好了，企業(yè)發(fā)展了，才能提高企業(yè)的市場地位和信用等級，才能在融資市場上占據(jù)一席之地。 （二）從法律法規(guī)建設上強化對中小企業(yè)融資的制度安排。根據(jù)中小企業(yè)的勞動密集型、資源優(yōu)勢型、科技發(fā)展型、外向創(chuàng)匯型等不同類別，確定金融扶持的重點、融資的最低比例和融資方式，并硬性規(guī)定中小金融機構要以中小企業(yè)為信貸服務對象，各商業(yè)銀行設

7、立的中小企業(yè)信貸部要積極、有效、合理地開展面向中小企業(yè)的金融服務業(yè)務，在信貸投向上支持產(chǎn)品有市場、有效益和開發(fā)應用新技術的中小企業(yè)，鼓勵和扶持中小企業(yè)向“精、專、特”的方向發(fā)展。銀行、信用社除了信貸支持，還要靈活運用各種金融工具為中小企業(yè)提供結算、匯兌、轉賬及財務管理、咨詢評估、資產(chǎn)核算等服務，對資信良好、產(chǎn)供銷狀況穩(wěn)定的中小企業(yè)推廣使用銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票、信用開證，辦理貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)業(yè)務，支持企業(yè)擴大票據(jù)融資，以滿足中小企業(yè)全方位、多層次的金融服務需求。 （三）構建中小企業(yè)融資信用擔保機構。政府應分步構建市、區(qū)（縣）兩級中小企業(yè)信用擔保機構、商業(yè)擔保機構和企業(yè)互助的擔保機構，組

8、成全方位的中小企業(yè)信用擔保體系。政府應安排出一定的資金，通過建立的融資擔保中心與相關商業(yè)銀行合作，為中小企業(yè)貸款提供擔保，切實解決中小企業(yè)的融資難問題。 （四）政府應拓寬融資渠道，加大對中小企業(yè)的融資支持。一是加大對外推介，吸引更多的國內(nèi)外風險投資基金，投入到湖南中小企業(yè)中；二是徹底解決民間資本的融資問題，應標本兼治。花旗銀行2005年的一份研究報告顯示：中國非正規(guī)資本市場大約為9，000億元，將近總存款的4%或2004年GDP總額的6.5%。2006年底，中央財經(jīng)大學實地調(diào)查研究后發(fā)布的國內(nèi)首份中國地下金融調(diào)查顯示：我國目前地下金融規(guī)模高達8，000億元。因此，應將民間資本進行規(guī)范，最大限度

9、地發(fā)揮其積極作用。比如，推進利率市場化改革，最終實現(xiàn)資金的市場價值，讓利率相對自由浮動；再比如，針對民間資本制定專門的管理辦法，對處于正常范圍內(nèi)的民間借貸，應該明確其借貸最高限額、利率，并按規(guī)定到管理機構進行登記，向稅務部門納稅，到公證機關公證，建立民間借貸的監(jiān)測體系。從而增加民營企業(yè)的融資渠道。 （五）政府應加大扶持力度，幫助中小企業(yè)建立長期融資渠道。幫助中小企業(yè)調(diào)整經(jīng)濟結構和資本結構，實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模擴張，樹立起企業(yè)的國際形象。一是學習遼寧的經(jīng)驗，扶持湖南的中小企業(yè)積極到海外上市。目前，海外市場層次較多，上市門檻比國內(nèi)中小企業(yè)板、主板的門檻都低，一些年收入4，000萬元、5，000萬元，年利

10、潤2，000萬元、3，000萬元的中小企業(yè)，就可以選擇海外上市，政府應拓展企業(yè)與海外中介機構的溝通渠道，調(diào)動中小企業(yè)海外上市的積極性。在企業(yè)上市改制、上市輔導申報、并購重組等方面加大政策扶持力度。二是扶持湖南中小企業(yè)在國內(nèi)主板或者二板市場上市。政府應組織強有力的機構，為中小企業(yè)的上市融資進行組織協(xié)調(diào)；同時在政策上加大扶持力度，例如減稅、資源、企業(yè)重組、合并兼并等在政策上優(yōu)先考慮。 （六）大力發(fā)展產(chǎn)權市場交易，開辟中小企業(yè)融資新渠道。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2008年上半年，上海產(chǎn)權市場共成交中小企業(yè)產(chǎn)權交易項目926宗，成交金額230.01億元，比2007年同期增長2.11倍。目前，湖南已有湖南省產(chǎn)權交易所、湖南省股權登記托管中心、湖南省技術產(chǎn)權交易所等產(chǎn)權交易所，政府和中小企業(yè)應發(fā)揮現(xiàn)有產(chǎn)權市場的作用，創(chuàng)造條件，擴大產(chǎn)權交易的規(guī)模和深度，既為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件，也配合中小企業(yè)的改制和實現(xiàn)產(chǎn)權機制的規(guī)范化改革。 總之，通過上述措施，從制度上解決湖南中小企業(yè)的融資難題，為促