中國客車行業(yè)最新分析

1、大鵬證券2004年7月26日曾昕大鵬證券金融產(chǎn)品2004中國客車行業(yè)最新分析我國客車市場在經(jīng)歷了從 1998年到2002年的持續(xù)增長之后，進(jìn)入2003年以來，在汽車行業(yè)形勢一片大好的情況下，突如其來的非典將整個(gè)客車市場帶入低 谷，雖然在年底前有所好轉(zhuǎn)。在汽車保持高速增長的情況下我國客車行業(yè)也保持了一定的增長速度，2003年共生產(chǎn)客車1195210輛、銷售1207794輛，同比增長分別為 11.94%、15.15%, 但相比2002年的增長率要差將近一半，也低于汽車行業(yè)的總體增長率：生產(chǎn)和銷 售中型客車分別為 53666和53117輛，同比分別下降了 13.07%和14.00%;生產(chǎn)和 銷售大型

2、客車分別為19613和19003輛，同比分別增長了 13.40%和14.01%。，增 長速度逐漸趨緩；輕型客車 2003年共生產(chǎn)443421輛，銷售440240輛，產(chǎn)銷同比 增長分別為32.45%、29.89% ,高出2002年增長率近10個(gè)百分點(diǎn)，與整個(gè)汽車行 業(yè)總體的發(fā)展速度相當(dāng)，成為2003年客車行業(yè)發(fā)展中唯一的亮點(diǎn)。表1: 2003年產(chǎn)銷量列前10位的客車企業(yè)公司名稱產(chǎn)銷數(shù)量占比數(shù)量占比鄭州宇通1592816.44%1570316.43%金龍旅行車1219812.59%1209812.66%牡丹汽車94909.80%95179.96%金龍聯(lián)合（蘇州）82278.49%82778.66%

3、金龍聯(lián)合73577.60%66806.99%江蘇業(yè)星64436.65%63026.59%江蘇友誼48805.04%50365.27%丹東黃海34873.60%35973.76%常州依維柯35203.63%34783.64%中通客車30753.17%30563.20%數(shù)據(jù)來源：中國客車統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)網(wǎng)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)只包括會員單位2004年5月份客車共生產(chǎn)10.71萬輛，同比增長37.83%,比上月下降13.26%c 除微型客車比上月下降外，其他車型均繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢。1-5月客車?yán)塾?jì)生產(chǎn)54.08萬輛，同比增長18.39%,除中型客車同比下降 9.70%外，大型客車、輕型客 車、微型客車同比均為增長。5月

4、份客車共銷售10.35萬輛，同比增長24.94%,比上月下降16.55%。其中, 大型客車本月銷售 0.19萬輛，與上月相比，下降了 29.99%,較去年同期增長了 147.18%;中型客車本月銷售 0.38萬輛，與上月相比下降了31.53%,同比增長21.11%;輕型客車本月銷售 4.06萬輛，與上月相比，下降了16.40%,同比增長26.36%;微型客車本月銷售 5.72萬輛，與上月相比，下降了14.90%,同比增長22.22%。1-5月，客車?yán)塾?jì)銷售 56.03萬輛，同比增長14.32%。其中，大型客車 累計(jì)銷售0.93萬輛，同比增長59.66%;中型客車?yán)塾?jì)銷售1.88萬輛，同比下降

5、7.15%;輕型客車?yán)塾?jì)銷售20.19萬輛，同比增長17.80%;微型客車?yán)塾?jì)銷售 33.04 萬輛，同比增長12.87%。除中型客車外，產(chǎn)銷量雙雙突破去年同期水平，不是因?yàn)榻衲甑那闆r好，而 是由于去年客車市場的境遇太差。從市場表現(xiàn)來看，今年 1-5月客車市場所受到 的壓力非常之大，而且這種影響持續(xù)的時(shí)間會很長，因此，客車企業(yè)目前所面臨的困難是前所未有的表2: 200年1-5月客車產(chǎn)量（萬輛）月份1月份2月份3月份4月份5月份）里7.5110.3812.9712.3510.71一、客車市場格局（一）、微輕客市場分析1、輕客市場格局（1）、“三雄并立”仍將繼續(xù)，二線廠家競爭形勢不明朗在2001年

6、以前金杯海獅一家企業(yè)以絕對優(yōu)勢稱霸市場，就連排位第二的產(chǎn)銷量也與其相差近一半；2001年以后隨著東南汽車、北汽福田等企業(yè)的崛起，輕客 市場的壟斷局面被打破，東南汽車產(chǎn)銷量2003年與金杯海獅相差僅約 30%北汽福田則緊隨其后。目前金杯海獅、東南汽車、北汽福田這三家企業(yè)在輕客市場上 處于絕對優(yōu)勢地位，占輕客市場份額的37.18%。但是三強(qiáng)增長幅度均小于輕型客車行業(yè)平均值，尤其是東南（福建）汽車工業(yè)有限公司，近幾年來首次出現(xiàn)負(fù)增 長，今年頭三個(gè)月增長幅度較去年同期低34.89%。緊隨“三雄”的其它輕客生產(chǎn)企業(yè)如南京依維柯、江鈴全順、廣州寶龍以及 眾多模仿海獅的廠家如廈門金旅、秦皇島金程、牡丹海獅等

7、尚不能對其形成真正 的威脅。這些廠家要在以后的市場中脫穎而出不但要看其資本運(yùn)作能力，也要看 其產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)是否有獨(dú)到的一面，就目前的競爭形勢看格局不 很明朗，大家機(jī)會均等。（2）、輕客的產(chǎn)品差異化較大中型客車明顯，非客運(yùn)市場迅速增長由于三強(qiáng)并立存在，很多廠商和后來者通過差異化產(chǎn)品尋找市場，“傳統(tǒng)輕客”走向中低市場、MPa逐漸占據(jù)原來中高檔市場。“傳統(tǒng)輕客”如海獅等中高 檔價(jià)位的輕型客車市場份額不斷下降，形成這種局面的原因主要是中高檔輕客的消費(fèi)群體選擇的余地逐漸增多。特別是公務(wù)及商務(wù)用戶其中有很大一部分轉(zhuǎn)而購買MPVI產(chǎn)品，近兩年來我國推出的東風(fēng)風(fēng)行、江淮瑞風(fēng)、廣州寶龍等中低檔 M

8、PV的熱銷在很大程度上替代了中高檔輕客，搶去大部分傳統(tǒng)用戶；而經(jīng)濟(jì)型即低檔輕型客車則向多功能方向發(fā)展兼具客車、廂貨的功能，有些相當(dāng)于歐美發(fā)達(dá)國家的MPV車，并且又能夠避開城市法規(guī)對裸廂貨車行駛區(qū)域、時(shí)間的限制，在市場上極受歡迎。另外，非客運(yùn)類市場份額迅速增長，對輕型客車市場的增長作出了主要的貢獻(xiàn)， 2003 年輕客市場的增長主要是非客運(yùn)類市場的增長。2、 2004 年輕客市場容量預(yù)測我國汽車行業(yè)蓬勃發(fā)展，年增長率明顯高于國民經(jīng)濟(jì)的增長率。不過輕客增長速度將放緩，綜合考慮我國國民經(jīng)濟(jì)的增長率和汽車行業(yè)的總體增長率，輕型客車應(yīng)保持在15-20%左右的平均年增長率，產(chǎn)銷總量在52 萬輛左右。（二）、

9、中型客車市場分析1、中型客車市場格局從各企業(yè)的情況來看，中型客車銷量下降主要原因是，多年來中型客車一直處于增長勢頭，由于交通部JT/T325-2002 標(biāo)準(zhǔn)與國內(nèi)中型客車發(fā)展有沖突之處，從而導(dǎo)致中型高級客車攀高難，另一方面，中型高級客車正逐漸為大型高級客車所取代。2003 年全年國內(nèi)前10 家中型客車生產(chǎn)企業(yè)共生產(chǎn)中型客車48322 輛，占 29家中型客車生產(chǎn)企業(yè)總銷量的90.97%。 2002 年同期前10 家中型客車生產(chǎn)企業(yè)共銷售 58428 輛，占 29家中型客車生產(chǎn)企業(yè)總銷量的94.60%，前10 家中型客車市場集中度呈下降趨勢。去年中客生產(chǎn)前10 家企業(yè)除新進(jìn)入的江蘇南京躍進(jìn)集團(tuán)、福

10、建新福達(dá)及河南鄭州宇通、丹東黃海四家增長外，其他企業(yè)如安徽江淮、東風(fēng)汽車、一汽集團(tuán)、江蘇亞星、常州長江等企業(yè)都呈下降趨勢。其中廈門金旅、鄭州宇通等企業(yè)從安徽江淮、一汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車購進(jìn)三類底盤的數(shù)量下降是中型客車前三大集團(tuán)銷量大跌的重要原因。蘇州金龍也因中型客車市場趨于飽和而帶來的激烈異常競爭使其銷量呈下降趨勢。中型客車生產(chǎn)企業(yè)中，由于不少客車廠家取得了底盤生產(chǎn)權(quán)，對老牌客車底盤生產(chǎn)企業(yè)造成一定沖擊，像一汽、二汽以及江淮等幾家的中型客車底盤下降幅度較大，均在20%左右。2、 2004 年中型客車市場容量預(yù)測由于交通部出臺的政策明確提出支線的短途客運(yùn)要引導(dǎo)使用中型客車，預(yù)計(jì)2004 年國內(nèi)中型客

11、車市場將抑制2003 年國內(nèi)中型客車?yán)^續(xù)持續(xù)下滑的趨勢，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量與去年差不多，中型客車市場需求量為5.2-5.4 萬輛。（三）、大型客車市場分析1、大型客車市場格局2003 年全年國內(nèi)前10 家大型客車生產(chǎn)企業(yè)共生產(chǎn)17049 輛，占國內(nèi)25 家大型客車生產(chǎn)企業(yè)總產(chǎn)量的86.93%； 銷售 16530 輛， 占國內(nèi) 25家大型客車生產(chǎn)企業(yè)總銷量的86.99%。 前 10家企業(yè)與去年同期相比，丹東黃海、鄭州宇通、上海申沃、金華北方等企業(yè)銷量與去年同期相比增長幅度均在30%以上，尤其是丹東黃海產(chǎn)量比同期翻了5 翻多，銷量比同期增長了7 倍多。銷量下降較為嚴(yán)重的是常州長江及杭州東風(fēng)；由于今年鄭州

12、宇通、蘇州金龍、福建新福達(dá)等企業(yè)取得底盤生產(chǎn)權(quán)， 對杭州東風(fēng)產(chǎn)生了相當(dāng)大的沖擊，致使企業(yè)底盤銷量的下滑；而常州長江銷量下降的主要是由于公交市場由于大批客車企業(yè)的介入使競爭更加激烈，迫使其在公交市場的優(yōu)勢地位逐漸降低。2、 2004 年大型客車市場容量預(yù)測旅游業(yè)的發(fā)展，加上國內(nèi)各大城市為美化城市環(huán)境加大城市公交客車的更新?lián)Q代，預(yù)計(jì) 2004 年國內(nèi)大型客車市場將會有一個(gè)較大幅度的增長，預(yù)計(jì)增長幅度在20-25%之間，預(yù)計(jì)全年需求量在2.3-2.5 萬輛。二、行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)（一）、影響客車市場發(fā)展的外在因素1、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高將會為客車市場發(fā)展提供宏觀基礎(chǔ)。客車保有量與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，專家測

13、算發(fā)現(xiàn)兩者的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.97 ，從未來看，我們國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度還會保持比較高的速度。我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展從 2002 年開始進(jìn)入重工業(yè)化階段，這個(gè)時(shí)期應(yīng)該能夠維持20 年左右的時(shí)間。在這個(gè)時(shí)期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度還能維持在8%左右，私家車將大量普及，旅游等消費(fèi)方面可能會有增長。這樣，客運(yùn)量也會有一個(gè)大的增長。2、城市化促進(jìn)客車行業(yè)發(fā)展城市化水平的提高會直接促進(jìn)客車尤其是大中型客車的發(fā)展。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)城市化水平達(dá)到30%的臨界值時(shí)，將進(jìn)入城市化加速階段。而現(xiàn)在我們的城市化水平是34%-35%。 城市人口越多，我們需要的公交車輛就越多。而且更深入一層的研究表明，城市化規(guī)模越大，每萬人所需要的公交車

14、數(shù)量是呈幾何級數(shù)增長的。對公交需求的密度是隨著城市人口的增加而增長的。城市建設(shè)的加快，城市道路不斷延伸，使城市公交繁忙，導(dǎo)致輕型城市客車需求穩(wěn)步增長。城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的實(shí)施將促進(jìn)輕型客車市場需求進(jìn)一步擴(kuò)大。3、公路建設(shè)和消費(fèi)政策的影響國家公路網(wǎng)絡(luò)的迅速發(fā)展，城市增開公交線路，城鄉(xiāng)間客運(yùn)事業(yè)的發(fā)展，中低檔客車仍有相當(dāng)市場份額。交通部規(guī)劃了一個(gè)國家重點(diǎn)公路建設(shè)：主要將會連接大中城市、區(qū)域性經(jīng)濟(jì)中心、交通樞紐、旅游名勝等等這些地方。重點(diǎn)公路規(guī)劃大概是7.18 萬公里。按規(guī)劃，到2020 年中國縱向13 條，橫向15條，一共7.1萬公里。這種情況下，將來的長途客運(yùn)車的發(fā)展，相對于鐵路會更大。隨著我國的高速公

15、路的高速發(fā)展，旅游業(yè)的持續(xù)高速發(fā)展，使得客車行業(yè)會持續(xù)增長。目前我國年人均出行里程為556 公里， 僅占美國的2.3%、 日本的7.4%。隨著國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的需要，可以預(yù)見，今后我國公路旅客運(yùn)輸?shù)脑隽亢透鞣N高檔客車的增量將是持續(xù)而明顯的。國家新的汽車消費(fèi)政策出臺，也有力地推動了客車市場的發(fā)展。負(fù)面的影響：中長途客運(yùn)的運(yùn)力現(xiàn)在相對過剩，尤其是高速公路通車的地方。高速公路通車后，乘客固然增加，但是效率提高更快；特大城市地鐵和輕軌的發(fā)展對城市公交發(fā)展也有影響。總的看來，未來的3-5年客車仍會保持較快的增長，增長速度要高于GDP的發(fā)展速度。（二）、價(jià)格競爭是客車行業(yè)的目前的主要競爭手段客車市場競爭

16、日趨激烈。當(dāng)前客車市場的競爭方式可分產(chǎn)品競爭、價(jià)格競爭、 差異化競爭、售后服務(wù)的競爭。然而，僅就產(chǎn)品技術(shù)而言，各企業(yè)爭相推出新產(chǎn)品，而各種產(chǎn)品在質(zhì)量和品牌上都沒有獨(dú)到的優(yōu)勢，大家都在引進(jìn)國外先進(jìn)客車 技術(shù)，技術(shù)優(yōu)勢已不明顯。售后服務(wù)是最后一位，只有當(dāng)前三項(xiàng)廠家都做到了，那最后一個(gè)決定用戶購買的因素，就只能是服務(wù)。在現(xiàn)階段條件下，用戶買車不會以售后服務(wù)為第一條件。目前國內(nèi)客車企業(yè)還未有一家建立起自己穩(wěn)定的競爭優(yōu)勢，各企業(yè)的地位并未確定，而又有一定的實(shí)力，而且市場空間還在成長，大家為爭奪市場份額，價(jià)格戰(zhàn)成了必然選擇，而且會愈演愈烈。目前輕客產(chǎn)品的毛利率不是太高，低于10%。 輕型客車行業(yè)前三強(qiáng)所占

17、比重較大，大部分廠商是價(jià)格追隨者。一些小廠商致力于差異化產(chǎn)品，尋求發(fā)展空間，這類產(chǎn)品還存在一定的利潤空間。競爭加劇時(shí)價(jià)格總體下滑的趨勢勢不可擋，預(yù)計(jì)今年整個(gè)輕客價(jià)格下降幅度約為10%。高檔車的毛利率較高，有 20%左右。但是大中客行業(yè)中沒有形成絕對優(yōu)勢的企業(yè)，新進(jìn)入者為了強(qiáng)占市場份額，在相同配置情況下盡量壓低價(jià)格，使得行業(yè)的毛利率急劇下降，某些廠商的定單毛利率甚至只有2-3%。中低檔的產(chǎn)品已經(jīng)處于虧損邊緣。隨著進(jìn)入高檔車的企業(yè)增多，高檔車價(jià)格下跌是必然的，應(yīng)該不會低于 10%。當(dāng)然， 客車產(chǎn)品其鋼材的重量占整車重量在70%以上，整個(gè)鈑金件約占客車總成本的5-25%。 當(dāng)前由于原材料價(jià)格的不斷上

18、漲，而客車產(chǎn)品卻一直降價(jià)，直接導(dǎo)致客車行業(yè)的盈利水平明顯下降。鋼材價(jià)格的變化，對各企業(yè)的成本影響很大，對打價(jià)格戰(zhàn)時(shí)會起到一定的制約作用。在這種情況下，利潤空間將主要來自企業(yè)內(nèi)部，如何降低成本、提高品質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量將成為今后主要的競爭焦點(diǎn)，也成為能否保持企業(yè)競爭力的主要問題。（三）、各路資本角逐客車行業(yè)，競爭極其激烈近年來， 我國的客車市場一直以30%的速度高速增長，吸引著各路資本紛紛涉足，企業(yè)之間的兼并、重組時(shí)有發(fā)生。美的在收購云南三家客車廠后也收購了三湘；廈門汽車控股廈門金龍；鄭州宇通先后對鄭州機(jī)械廠、甘肅駝鈴客車廠等進(jìn)行收購；江淮集團(tuán)收購安凱客車；格林柯爾收購亞星及揚(yáng)州江揚(yáng)特種車輛廠；曙光控

19、股遼寧黃海當(dāng)主流汽車企業(yè)轎車市場的戰(zhàn)略布局漸漸定格下來，卡車市場的競爭圖譜也已經(jīng)漸次明朗時(shí)，一汽、東風(fēng)這兩大集團(tuán)不約而同地開始重新評估起客車作為商用車板塊利潤增長點(diǎn)的戰(zhàn)略地位。與生產(chǎn)轎車的嚴(yán)格控制相比，國家對客車生產(chǎn)制造的政策性限制要寬松得多，客車產(chǎn)品拿到目錄比轎車更容易。另一方面，2001 年上半年交通部開始實(shí)施“客運(yùn)企業(yè)資質(zhì)評定”和“營運(yùn)客車等級評定”，這些政策極大地促進(jìn)了客車企業(yè)對大中型客車的更新?lián)Q代頻率，從而有效地拉動了客車的市場需求，也誘使不少資本進(jìn)入?？蛙囆袠I(yè)已成為不少“行外漢”踏入汽車業(yè)的“跳板”，環(huán)顧進(jìn)入客車業(yè)的企業(yè)，有的剛剛沖出起跑線，有的正加速前行，有的尚在精心策劃和布局。

20、這些企業(yè)以與眾不同的營銷觀念和方式，攻城掠地，氣勢咄咄逼人。市場追隨者可以坐收領(lǐng)先者的成功經(jīng)驗(yàn)，采用低價(jià)格策略，以驚人的速度搶占市場。不成熟的市場需求，催生了具有中國特色的細(xì)分市場，在當(dāng)今的客車格局中，任何一種產(chǎn)品都不可能獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，所以在傳統(tǒng)市場中創(chuàng)造了細(xì)分市場?？蛙囀袌鰞r(jià)位跨度大，需求多種多樣，每個(gè)區(qū)間都有相應(yīng)的市場需求，為后來者提供進(jìn)入空間。當(dāng)然，新興勢力并不意味著就能走上坡路。以前也有相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)在剛剛跨入客車業(yè)的時(shí)候表現(xiàn)出滿腔豪情，但是市場的殘酷摧毀了這些企業(yè)的勇氣?？?車業(yè)在遭遇著資本的出入循環(huán)，但無論如何為新興勢力預(yù)留了位置。客車業(yè)的新興勢力在逐漸崛起，另一些久病成疾的企業(yè)也在尋

21、求著重生。如何依托雄厚的資本實(shí)力或者其他優(yōu)勢，建立自己在行業(yè)中的地位才是最重要的。雖然客車行業(yè)總的來說，有一定的成長空間，而且不能形成大規(guī)模批量化生產(chǎn)，國內(nèi)低廉的人力成本是這些廠商對抗國外廠商的優(yōu)勢，因此即使到明年取消汽車進(jìn)口配額，也不會對國內(nèi)市場造成太大沖擊，甚至有不少廠商已經(jīng)開始進(jìn)軍國外市場。客車行業(yè)難以形成大批量生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢，都是根據(jù)訂單進(jìn)行小批量的生產(chǎn)，類似于手工作業(yè)，因此擁有人力成本低廉優(yōu)勢的中國企業(yè)具有很大的競爭優(yōu)勢，即便取消了進(jìn)口配額限制也不會對客車行業(yè)形成沖擊。關(guān)鍵是國內(nèi)企業(yè)競爭極其激烈，眼下的客車市場處于春秋戰(zhàn)國時(shí)期，沒有哪家客車生產(chǎn)企業(yè)具有絕對優(yōu)勢，為了進(jìn)可能地多占據(jù)市場份額，價(jià)格競爭激烈，廠家的毛利率很低。企業(yè)重組和兼并在加劇，逐漸強(qiáng)調(diào)互相關(guān)聯(lián)的多元化經(jīng)營，尤其是加強(qiáng)技術(shù)含量較高的底盤生產(chǎn)和發(fā)動機(jī)生產(chǎn)。三、重點(diǎn)關(guān)注客車上市公司今年以來，整個(gè)汽車行業(yè)上市公司都沒有得到投資者的青睞，股價(jià)持續(xù)低迷，客車上市公司也不利外。但是個(gè)別公司也許因?yàn)橐恍┨貏e原因有一定的機(jī)會。宇通客車：大中型客