《財務(wù)管理理論》大綱

1、財務(wù)管理理論課程教學(xué)大綱財務(wù)管理理論是財務(wù)學(xué)原理和企業(yè)財務(wù)管理等課程的后續(xù)課程，是財務(wù)管理本科專業(yè)的必修課，也可以作為會計學(xué)本科專業(yè)的選修課。它主要討論財務(wù)學(xué)中的基本理論問題和財務(wù)理論的前沿問題。第一部分適應(yīng)范圍本大綱適用于財務(wù)管理、會計學(xué)、企業(yè)管理學(xué)等專業(yè)本科專業(yè)教學(xué)，是教師授課、學(xué)生自學(xué)和考核命題的依據(jù)。第二部分教學(xué)目標 本課程是一門理論性較強的課程。通過本課程的教學(xué)，使學(xué)生對之前所學(xué)財務(wù)學(xué)原理和企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容有更深刻的認識，掌握財務(wù)管理的基本理論，了解財務(wù)理論的前沿專題，具備一定的理論分析和研究水平。第三部分教學(xué)內(nèi)容和要求專題一 財務(wù)理論結(jié)構(gòu)教學(xué)目的與要求 本章從財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)框架

2、展開，界定了財務(wù)管理的內(nèi)涵與外延，闡述了財務(wù)管理的環(huán)境、假設(shè)、內(nèi)容、目標、環(huán)節(jié)等，介紹了許多不同的觀點，使學(xué)生對財務(wù)管理有一個整體的認識，提高學(xué)生的理論水平。教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 財務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu) 一、概念二、理論結(jié)構(gòu)的研究起點1 本質(zhì)起點論2 假設(shè)起點論3 本金起點論4 目標起點論5 環(huán)境起點論三、財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)第二節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境一、經(jīng)濟環(huán)境1 關(guān)于經(jīng)濟周期2 經(jīng)濟發(fā)展水平3 經(jīng)濟體制4 具體的經(jīng)濟因素：利率、財政稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策等5. 競爭二、法律環(huán)境1 企業(yè)組織法規(guī) 2 稅務(wù)法規(guī)3 財務(wù)法規(guī)三、社會文化環(huán)境 四、市場環(huán)境1 行業(yè)結(jié)構(gòu)分析2 競爭優(yōu)勢 五、采購與生產(chǎn)環(huán)境六、公眾第三節(jié) 財

3、務(wù)管理假設(shè)一、概念二、內(nèi)容1.理財主體假設(shè)2.持續(xù)經(jīng)營假設(shè) 3.有效市場假設(shè)4.資金增殖假設(shè)5.理性理財假設(shè)第四節(jié) 財務(wù)管理的內(nèi)容 一、有關(guān)的理論1資本結(jié)構(gòu)理論2投資理論3分配理論 二、具體內(nèi)容的劃分1籌資管理、投資管理、分配管理2籌資管理、投資管理、營運資金管理、分配管理3籌資管理、投資管理、耗資管理、收資管理、分配管理 三、財務(wù)管理原則1 資金合理配置原則 2 收支積極平衡原則3 成本效益原則4 收益風(fēng)險均衡原則5 歸口分級管理原則6 利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則 第五節(jié) 財務(wù)管理目標一、影響目標實現(xiàn)的因素二、財務(wù)管理的總體目標1產(chǎn)值最大化 2利潤最大化3每股贏余最大化 4股東財富最大化5企業(yè)價值最大

4、化三、財務(wù)管理的責(zé)任目標1.償債能力與贏利能力的矛盾 2兩者的協(xié)調(diào)統(tǒng)一專題二 企業(yè)估價理論教學(xué)目的與要求本專題介紹了企業(yè)價值評估的基本理論，要求學(xué)生理解企業(yè)價值的涵義，企業(yè)價值評估的涵義、基本原理與基本方法，掌握折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，正確認識企業(yè)價值最大化及其影響因素。教學(xué)內(nèi)容一、企業(yè)估價的基本方法1以會計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的估價方法2. 比較估價法3. 或有索償權(quán)估價法4折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法二、企業(yè)價值及其最大化1. 企業(yè)價值廣泛性長期性風(fēng)險性2企業(yè)價值等式市場定價投資定價現(xiàn)金流量定價3折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型未來各期的預(yù)計現(xiàn)金流量WACC企業(yè)存續(xù)期。4企業(yè)價值最大化增加來自于營業(yè)活動的現(xiàn)金流量資本支出狀況營運資

5、本的變動狀況利息費用。三、企業(yè)估價與財務(wù)決策1.企業(yè)規(guī)模最大化2.代理沖突專題三 資本結(jié)構(gòu)理論教學(xué)目的與要求通過本專題的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)熟悉西方資本結(jié)構(gòu)的各種理論，特別是MM模型、均衡理論和不對稱信息理論，掌握在我國社會主義市場經(jīng)濟條件下，資本結(jié)構(gòu)理論的系統(tǒng)構(gòu)建。教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 西方資本結(jié)構(gòu)理論 一、早期資本結(jié)構(gòu)理論1.凈收入理論2.凈營業(yè)收入理論3.傳統(tǒng)理論二、MM模型1.假設(shè)條件2.結(jié)論3.評價三、靜態(tài)權(quán)衡理論1.財務(wù)拮據(jù)成本2.代理成本四、米勒模型五、啄食順序理論1.企業(yè)使用固定股利政策2.企業(yè)偏向于使用內(nèi)部資金來源3.企業(yè)厭惡發(fā)行新股4.企業(yè)沒有最佳資本結(jié)構(gòu)。六、不對稱信息理論第二節(jié) 中國

6、特色資本結(jié)構(gòu)理論的建立一、復(fù)合概念：資本結(jié)構(gòu)概念的定位1.內(nèi)涵2.外延：從縱向看從橫向看從時間序列看二、相關(guān)因素分析：資本結(jié)構(gòu)的決定機制1.企業(yè)外部因素：不同社會經(jīng)濟環(huán)境狀況企業(yè)所處的行業(yè)狀況金融市場的運行狀態(tài)所有者、債權(quán)人、經(jīng)營者能接受和承擔(dān)的風(fēng)險范圍2.企業(yè)內(nèi)部因素：未來銷售的成長和穩(wěn)定性投資項目的性質(zhì)和生產(chǎn)技術(shù)配備能力與結(jié)構(gòu)企業(yè)獲利水平與股利政策資金使用結(jié)構(gòu)三、判別標準：最佳資本結(jié)構(gòu)的決策理論1.WACC最低點法2.權(quán)益資本收益率法3.EBITEPS分析法4.企業(yè)價值最大化標準四、彈性理論：資本結(jié)構(gòu)彈性的計量與實現(xiàn)五、資本結(jié)構(gòu)的預(yù)警分析1.DFL法2.概率分析法六、資本結(jié)構(gòu)營運管理1以比

7、例管理為核心的自控體系2以提高資產(chǎn)質(zhì)量為中心、增加資本積累為重點的風(fēng)險防范體系3以缺口管理為重要內(nèi)容的資金營運政策七、資本結(jié)構(gòu)的重整1按方式劃分：存量調(diào)整、增量調(diào)整、流量調(diào)整2從其性質(zhì)判斷：債務(wù)重整、自有資本重整、債務(wù)轉(zhuǎn)股本3從其采取的手段分析：有市場手段、非市場手段專題四 公司股利政策教學(xué)目的與要求通過本章學(xué)習(xí)，要求學(xué)生了解股利政策的影響因素，掌握各種股利政策的適用性，了解股利政策的代理成本模型和信號傳遞模型，分析我國上市公司股利政策應(yīng)注意的問題。教學(xué)內(nèi)容一、現(xiàn)實中股利政策的特點二、現(xiàn)實股利政策的理論詮釋1.代理成本/股利合同模型2.股利信號傳遞模型三、完善資本市場中的股利政策1.MM模型的

8、假設(shè)2.MM模型的觀點四、市場不完善對股利政策的影響1.個人所得稅的影響2.交易成本對股利政策的影響3.剩余股利政策4.股利作為信息傳遞的信號5.股權(quán)結(jié)構(gòu)對股利政策的影響五、關(guān)于我國上市公司股利政策研究1.關(guān)于股利政策的概念、性質(zhì)、職能2.股利分配的主體目標和原則3.關(guān)于股利支付率的計算4.關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)對股利政策的影響5.關(guān)于股票價格與股利政策的關(guān)系問題六、股利政策1.影響股利政策的因素 2.股利理論股利無關(guān)論“在手之鳥”論稅金差異論3.股利政策的基本類型剩余股利政策 固定股利政策 固定股利支付率政策 低正常股利加額外股利政策專題五 財務(wù)戰(zhàn)略管理教學(xué)目的與要求通過本章學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握戰(zhàn)略管理

9、和財務(wù)戰(zhàn)略管理的概念及特征，了解財務(wù)戰(zhàn)略管理的各項內(nèi)容，特別是理解投資戰(zhàn)略制定的各種方法，形成一定的分析和研究能力。教學(xué)內(nèi)容一、導(dǎo)論1.財務(wù)戰(zhàn)略管理產(chǎn)生的背景2.財務(wù)戰(zhàn)略管理的概念3.企業(yè)戰(zhàn)略的層次4.財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容資金籌措戰(zhàn)略資金投放戰(zhàn)略收益分配戰(zhàn)略5.財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境一般環(huán)境直接環(huán)境二、籌資戰(zhàn)略管理1.籌資戰(zhàn)略目標滿足資金需要擴大和保持現(xiàn)有融資渠道低資金成本低籌資風(fēng)險提高籌資競爭力 2.籌資能力的開發(fā)三、投資戰(zhàn)略管理1.投資戰(zhàn)略的制定方法SWOT分析法波士頓矩陣法通用矩陣法生命周期矩陣分析法行業(yè)結(jié)構(gòu)分析法 2.投資戰(zhàn)略方案的評價與選擇四、股利分配戰(zhàn)略管理 股利戰(zhàn)略的內(nèi)容股利支付比率股利的穩(wěn)定性

10、通過股利分配所傳遞的信息專題六 財務(wù)分層管理體系教學(xué)目的與要求通過本專題的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生了解財務(wù)分層管理體系的理論基礎(chǔ)，了解財務(wù)分層體系對財務(wù)理論發(fā)展的影響，理解出資者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)和財務(wù)經(jīng)理財務(wù)的不同側(cè)重點。教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 出資者財務(wù)論一、兩權(quán)分離與出資者財務(wù)二、出資者財務(wù)的特點三、出資者財務(wù)管理的內(nèi)容1.終極出資者對產(chǎn)權(quán)經(jīng)營者(或授權(quán)投資中介人)的財務(wù)管理2.中間出資者對資產(chǎn)經(jīng)營者的財務(wù)管理第二節(jié) 經(jīng)營者財務(wù)論一、法人財產(chǎn)權(quán)的確立和運行財務(wù)分層管理的客觀基礎(chǔ)二、經(jīng)營者財務(wù)才是企業(yè)財務(wù)的精髓三、全局性、系統(tǒng)性和戰(zhàn)略性經(jīng)營者財務(wù)的進一步界定1.經(jīng)營者財務(wù)的對象是全部法人財產(chǎn)2.經(jīng)營者財務(wù)的著眼點是決策、組織和協(xié)調(diào)3.經(jīng)營者財務(wù)的主要手段4.經(jīng)營者財務(wù)的約束機制是企業(yè)約束機制的關(guān)鍵四、經(jīng)營者財務(wù)的發(fā)展方向