玻璃纖維行業(yè)研究報(bào)告

1、業(yè)跟蹤研究玻璃纖維行業(yè)􀂄 玻璃纖維產(chǎn)業(yè)在我國(guó)屬于產(chǎn)業(yè)，玻纖產(chǎn)品廣闊的應(yīng)用前景給玻纖產(chǎn)業(yè)帶來了良好的發(fā)展機(jī)遇，玻纖產(chǎn)業(yè)目前正逐漸由成熟期進(jìn)入繁榮期。􀂄 我國(guó)玻璃纖維年產(chǎn)量平均增長(zhǎng)速度超過世界玻璃纖維年產(chǎn)量平均增長(zhǎng)速度，2003 年達(dá)到47.3 萬噸，占世界總產(chǎn)量的1/5，估計(jì)2004 年能達(dá)到60 萬噸。􀂄 我國(guó)玻纖產(chǎn)業(yè)的興旺得益于池窯拉絲技術(shù)的成熟，池窯拉絲產(chǎn)品品質(zhì)高，能耗低，有利于企業(yè)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)。2003 年池窯拉絲產(chǎn)量達(dá)到總產(chǎn)量的58.1，預(yù)計(jì)到2005 年能達(dá)到80。􀂄 目前我國(guó)玻纖行業(yè)正在進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)浪潮中，2

2、004 年新增產(chǎn)能19.1 萬噸，有8 條萬噸級(jí)以上池窯玻纖生產(chǎn)纖點(diǎn)火投產(chǎn)。􀂄 2004 年上半年，我國(guó)玻纖行業(yè)首次實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差5917.55 萬美元，徹底扭轉(zhuǎn)了整個(gè)行業(yè)多年來的逆差局面，池窯拉絲產(chǎn)品已經(jīng)成為出口的增長(zhǎng)支柱，估計(jì)2004 年可實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口貿(mào)易額10 億美元以上，貿(mào)易順差突破1 億美元。這一有利局面還將繼續(xù)保持。􀂄 以巨石、泰山玻纖、國(guó)際為首的三大巨頭在2003 年的產(chǎn)量集中度達(dá)到60，2004 年三者都加快了前進(jìn)的步伐，目前各自有大型的生產(chǎn)基地正在建設(shè)中，未來的三足鼎立之勢(shì)已悄然展露。􀂄 玻璃纖維行業(yè)蘊(yùn)藏著巨大的投資機(jī)會(huì)，建議

3、關(guān)注巨石的控股股東中國(guó)玻纖和國(guó)際的控股股東云天化，這兩大玻纖巨頭的良好業(yè)績(jī)對(duì)其控股上市公司的股價(jià)會(huì)起到強(qiáng)力支撐作用。目 錄國(guó)玻璃纖維產(chǎn)品的應(yīng)用.31、電子領(lǐng)域.32、交通領(lǐng)域.33、建筑領(lǐng)域.34、其他.4我國(guó)玻璃纖維行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r.5我國(guó)玻璃纖維產(chǎn)量增速超過世界平均水平.5先進(jìn)的池窯法生產(chǎn)的玻纖產(chǎn)品比重直線上升.6無堿玻纖產(chǎn)量占玻纖總產(chǎn)量比例呈穩(wěn)步上升.7我國(guó)玻璃纖維行業(yè)進(jìn)出口狀況分析.8我國(guó)玻璃纖維行業(yè)價(jià)格走勢(shì)分析.91、細(xì)紗市場(chǎng).92、粗紗市場(chǎng).9未來我國(guó)玻纖行業(yè)企業(yè)將成三足鼎立態(tài)勢(shì).10巨石集團(tuán).11泰山玻璃纖維股份.11國(guó)際復(fù)合材料(CPIC).12國(guó)外玻璃纖維行業(yè)企業(yè)在國(guó)的基本發(fā)展情

4、況.13玻璃纖維行業(yè)研究Jan-2005謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。歡迎訪問我們 219.133.104.135/ibase。 3/15國(guó)玻璃纖維產(chǎn)品的應(yīng)用玻璃纖維是一種性能優(yōu)異的無機(jī)非金屬材料，它是以天然礦石為原料，經(jīng)過對(duì)各原料成分的科學(xué)計(jì)算和合理配比后，進(jìn)行粉磨均化高溫熔制、拉絲、絡(luò)紗、織布等工序最后形成各類產(chǎn)品。玻璃纖維的突出特點(diǎn)是比強(qiáng)度大，彈性模量高，伸長(zhǎng)率低，同時(shí)還具有電絕緣、耐腐蝕等優(yōu)點(diǎn)，通常作為復(fù)合材料中的增強(qiáng)材料、電絕緣材料和絕熱保溫材料等。玻璃纖維制品大致可以分為紗、布、帶、管、氈幾大類，以這些產(chǎn)品為基材又能夠生產(chǎn)出各式各樣的玻纖復(fù)合產(chǎn)品，被廣泛應(yīng)用于國(guó)

5、民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域。其中電子、交通和建筑是最主要的三大應(yīng)用領(lǐng)域，也代表世界玻纖產(chǎn)業(yè)在未來幾年的發(fā)展趨勢(shì)：電子領(lǐng)域電子級(jí)玻璃纖維布是用來生產(chǎn)覆銅板的主要原材料，而PCB（電子電路板）的生產(chǎn)又需要以覆銅板為基本材料，因此PCB 對(duì)覆銅板的需求間接導(dǎo)致了對(duì)電子級(jí)玻璃纖維布的需求。隨著我國(guó)電子、電腦及移動(dòng)通訊工業(yè)的迅猛發(fā)展，對(duì)各類玻纖增強(qiáng)的印刷線路板的需求猛增，預(yù)計(jì)今后幾年僅我國(guó)大陸及地區(qū)對(duì)優(yōu)質(zhì)的玻璃纖維紗的需求將增加4.5 萬噸。不過，由于近年來一些臺(tái)資和外資企業(yè)瞄準(zhǔn)了這個(gè)利潤(rùn)巨大的市場(chǎng)，紛紛在大陸投資建廠，國(guó)廠商利潤(rùn)可獲取空間受到嚴(yán)重?cái)D壓。交通領(lǐng)域（1）陸上交通工具。汽車用蓄電池拖架、保險(xiǎn)杠、前后車

6、燈、剎車皮、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)罩下的各種部件如進(jìn)氣管都用玻纖復(fù)合材料制成。而輕軌車輛中的門、窗、座椅乃至車體板、車頭均可以用玻璃鋼制成。隨著我國(guó)汽車及城市輕軌交通工具的發(fā)展，無疑將會(huì)為玻纖制品市場(chǎng)提供廣闊的發(fā)展前景。（2）海上交通工具。玻璃鋼可以制造包括游艇、救生艇、各種工作艇、漁船、軍用掃雷艇在的許多船艇。我國(guó)現(xiàn)有的近百萬條木制漁船亟待更換為玻璃鋼漁船，因此玻璃鋼漁船市場(chǎng)發(fā)展空間極大。建筑領(lǐng)域（1）基礎(chǔ)設(shè)施。基礎(chǔ)設(shè)施（橋梁、道路、港口等）的建設(shè)需要使用大量的玻纖復(fù)合材料，主要包括玻璃纖維代鋼筋材料、玻璃纖維增強(qiáng)水泥、玻璃纖維土工織玻璃纖維是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必不可缺的一種新型材料，能廣泛應(yīng)用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的

7、各個(gè)領(lǐng)域。電子領(lǐng)域利潤(rùn)空間受到擠壓交通領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊玻纖產(chǎn)品在建筑領(lǐng)域也大有作為玻璃纖維行業(yè)研究Jan-2005謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。歡迎訪問我們 219.133.104.135/ibase。 4/15物等。我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，每年有大量的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上馬，因此存在著巨大的玻纖復(fù)合產(chǎn)品供給空間。（2）房屋建筑。玻璃纖維可以用來制造屋面防水材料和裝飾材料。預(yù)計(jì)到2010年，我國(guó)玻纖屋面防水材料總需求量將達(dá)8 萬噸，還有正在我國(guó)廣泛應(yīng)用的第五代玻璃鋼窗框，都大大推動(dòng)了玻纖工業(yè)的發(fā)展。玻纖產(chǎn)品在這一領(lǐng)域?qū)⒋笥凶鳛?。其他另外玻璃纖維還用于能源、環(huán)保領(lǐng)域和管罐以及消費(fèi)品領(lǐng)

8、域等。比如以玻璃纖維制造風(fēng)力發(fā)電用的玻璃鋼葉片幾乎全部靠進(jìn)口，而我國(guó)規(guī)劃到2005 年新增風(fēng)力發(fā)電量為100 萬千瓦，市場(chǎng)潛力巨大；又如隨著對(duì)環(huán)保的重視，我國(guó)對(duì)玻纖濾料的需求量不斷增長(zhǎng)，就水泥、鋼鐵、碳黑、有色冶金等行業(yè)預(yù)測(cè)需求量近2000 萬M2/年，而我國(guó)玻纖濾材總生產(chǎn)量不足400 M2/年，因此還有很大的市場(chǎng)空間；另外,在大氣污染治理方面，用天然氣代替汽油驅(qū)動(dòng)汽車已經(jīng)成為較理想的選擇,這就為玻璃鋼氣瓶的發(fā)展帶來機(jī)會(huì)，而玻璃鋼氣瓶需要優(yōu)質(zhì)的無堿玻璃纖維增強(qiáng)材料。玻纖產(chǎn)品廣闊的應(yīng)用圍使得各行各業(yè)對(duì)其的需求不斷增長(zhǎng)，一些新型的復(fù)合材料面臨巨大的供需缺口。特別是玻纖的下游行業(yè)玻璃鋼、增強(qiáng)熱塑性塑

9、料和覆銅板的高速發(fā)展直接牽引著玻纖增強(qiáng)基材的發(fā)展，從1997 年到2003 年它們的平均增長(zhǎng)率均超過玻纖行業(yè)總體平均增長(zhǎng)率，這就導(dǎo)致了玻纖行業(yè)雖快速發(fā)展卻仍然供不應(yīng)求的局面。在能源、環(huán)保、管罐以及消費(fèi)品等領(lǐng)域也得到廣泛應(yīng)用國(guó)外玻纖產(chǎn)品應(yīng)用圍集中在建筑、交通、電子電氣三大領(lǐng)域圖1、 2003 年世界玻纖產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域分配比例圖比例（）32%26%12%10%8%3%9%建筑交通電子電氣消費(fèi)品管罐風(fēng)能其它資料來源：中國(guó)玻璃纖維與絕熱材料網(wǎng)玻纖下游三大熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展拉動(dòng)了玻纖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并造成供不應(yīng)求的局面。玻璃纖維行業(yè)研究Jan-2005謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。歡迎訪問

10、我們 219.133.104.135/ibase。 5/15另外，與國(guó)際相比，我國(guó)玻纖產(chǎn)品品種規(guī)格少，應(yīng)用圍窄，品種規(guī)格不足千種，應(yīng)用只有近4000 種_，這兩個(gè)數(shù)字只是國(guó)際上的1/10 左右。另外，按人均年耗量計(jì)算，我國(guó)僅0.28 公斤/人·年，而美國(guó)為7 公斤/人·年，相比之下差距極大。但這些情況也從另外一個(gè)角度說明，我國(guó)的玻纖產(chǎn)業(yè)還存在著大量的市場(chǎng)空間未被挖掘，尤其是在一些應(yīng)用領(lǐng)域里，許多細(xì)分市場(chǎng)甚至根本未被開發(fā)，因此我國(guó)的玻纖企業(yè)只要在認(rèn)準(zhǔn)市場(chǎng)，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)的前提下就一定能夠大展拳腳，得到市場(chǎng)豐厚的回饋，這也是為什么玻纖產(chǎn)業(yè)在我國(guó)被稱為“產(chǎn)業(yè)”的原因之所在。我國(guó)

11、玻璃纖維行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r20 世紀(jì)最后幾年間，原國(guó)家建材局制定了玻璃纖維行業(yè)“控制總量，調(diào)整結(jié)構(gòu)”和“由大變強(qiáng)，靠新出強(qiáng)”的方針，玻纖行業(yè)堅(jiān)持“鼓勵(lì)發(fā)展池窯拉絲，限制發(fā)展鉑漏板球法拉絲，淘汰落后的土坩堝拉絲”的技術(shù)政策，在總量中提高無堿玻纖制品和增強(qiáng)型玻纖制品的比重以及開發(fā)國(guó)外市場(chǎng)急需的新品種。正是在這一符合市場(chǎng)化要求的發(fā)展戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，玻纖行業(yè)無論是在總體產(chǎn)量還是在各種先進(jìn)的玻纖產(chǎn)品的產(chǎn)量變化上出現(xiàn)了可喜的變化。我國(guó)玻璃纖維產(chǎn)量增速超過世界平均水平我國(guó)的玻纖產(chǎn)業(yè)從改革開放初期（1985 年）開始起步，用二十年的時(shí)間成為了目前世界玻纖產(chǎn)品的第二大生產(chǎn)國(guó)，產(chǎn)量增長(zhǎng)速度明顯快于世界玻纖產(chǎn)量增長(zhǎng)速度(見

12、圖3 和圖4)。1985 年我國(guó)的玻纖產(chǎn)量只有屈屈7.1 萬噸，勉強(qiáng)占世界玻纖產(chǎn)量的1/20，但進(jìn)入90 年代后，玻纖工業(yè)突飛猛進(jìn)，在2001-2003 年世界玻纖業(yè)產(chǎn)量徘徊不前、陷入瓶頸的時(shí)候，我國(guó)玻纖產(chǎn)量仍然保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，2003 年47.3萬噸的年產(chǎn)量幾乎已經(jīng)達(dá)到世界玻纖產(chǎn)量的1/5，提前達(dá)到并超額完成國(guó)家“十五”計(jì)劃規(guī)定的玻纖年產(chǎn)量38 萬40 萬噸的奮斗目標(biāo)。圖2、 玻纖下游三大熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量變化圖0 20 40 60 80 100 120 140各類無捻粗紗短切纖維氈方格布合計(jì)1997年2003年資料來源：聯(lián)合證券研究所我國(guó)玻纖產(chǎn)業(yè)還有許多應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)未被開發(fā)，蘊(yùn)藏著巨大的投資

13、機(jī)會(huì)。我國(guó)玻纖行業(yè)在國(guó)家宏觀調(diào)控下進(jìn)入騰飛階段年產(chǎn)量增速超過世界產(chǎn)量平均增速玻璃纖維行業(yè)研究Jan-2005謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。歡迎訪問我們 219.133.104.135/ibase。 6/15以先進(jìn)的池窯法生產(chǎn)的玻纖產(chǎn)品比重直線上升目前我國(guó)玻璃纖維的生產(chǎn)工藝有池窯拉絲法和坩堝拉絲法兩種。坩堝拉絲法是傳統(tǒng)的生產(chǎn)工藝，它是采用先將天然礦石制成玻璃球，再用玻璃球熔化拉絲的方式進(jìn)行生產(chǎn)的，由于生產(chǎn)時(shí)需經(jīng)過二次熔化，能源消耗大，生產(chǎn)成本高，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性差。而池窯拉絲法生產(chǎn)法從天然礦石原料到產(chǎn)品一步完成，產(chǎn)量高、能耗低，再加上一系列配套的先進(jìn)設(shè)備，其生產(chǎn)的玻纖產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)

14、良、生產(chǎn)成本低、勞動(dòng)生產(chǎn)率高，大大優(yōu)于坩鍋拉絲生產(chǎn)法。在我國(guó)，池窯拉絲法是上世紀(jì)八十年代后期由國(guó)外引進(jìn)的，從引進(jìn)模仿階段到消化攻關(guān)階段再到推廣階段，目前已經(jīng)具有了自主創(chuàng)新能力，逐漸接近國(guó)際同行業(yè)領(lǐng)先水平，同時(shí)進(jìn)入九十年代后，玻纖企業(yè)不斷加大對(duì)池窯生產(chǎn)的投入，近五年來我國(guó)玻纖產(chǎn)量增長(zhǎng)主要來自池窯拉絲，以最先進(jìn)的池窯法生產(chǎn)的玻纖產(chǎn)品在玻纖總圖3、世界與中國(guó)玻纖年產(chǎn)量比較 圖4、世界與中國(guó)玻纖產(chǎn)量增長(zhǎng)率比較0501001502002503001985 1990 1997 2001 2002 2003萬噸世界玻纖年產(chǎn)量中國(guó)玻纖年產(chǎn)量-200204060801001201990 1997 2001 20

15、02 2003世界中國(guó)資料來源：聯(lián)合證券研究所先進(jìn)的池窯生產(chǎn)法的采用使玻纖產(chǎn)量驟增我國(guó)池窯拉絲技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入自主創(chuàng)新的第四階段表一：我國(guó)池窯拉絲技術(shù)發(fā)展的階段概況表階段 典型規(guī)模 5000 噸/年 10000 噸/年 20000 萬噸/年 30000 萬噸/年超始時(shí)間 1990 年 1997 年 2000 年 2004 年特征 引進(jìn)為主 消化、攻關(guān) 推廣 向國(guó)際先進(jìn)靠攏窯爐面積 約20m2 約30m2 50m2-60m2 >70 m2 設(shè)備配置 安裝漏板 20塊左右 30 塊左右 45 塊左右 >60 塊面積融化率（噸/日·平方米） 0.80.9 11.2 1.21.

16、3 1.52單位耗能（噸標(biāo)煤/噸原絲） 約1.5 1.11.3 11.1 <1平均單機(jī)產(chǎn)量（噸/臺(tái)·日） 0.91 11.2 1.31.4 >1.5主要指標(biāo)壽命 45 56 67 >7主要技術(shù)特征單元換熱式窯4002000 孔試4000 孔漏板和廢氣余熱利用處理試電助熔和三分拉拉絲綜合4000孔和電助熔、試純氧燃燒和6000 孔建設(shè)投資（億元/萬噸 3.2 2.3 1.4 1資料來源：聯(lián)合證券研究所預(yù)計(jì)到2005年池窯玻纖產(chǎn)量能達(dá)到玻纖總產(chǎn)量的80玻璃纖維行業(yè)研究Jan-2005謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。歡迎訪問我們 219.133.104.

17、135/ibase。 7/15產(chǎn)量中所占份額也呈直線上升趨勢(shì)（見圖5）。2001 年的池窯玻纖產(chǎn)品產(chǎn)量突破10 萬噸，比2000 年增長(zhǎng)100，到2003 年產(chǎn)量達(dá)到27.8 萬噸，占玻纖總產(chǎn)量的58.8%，預(yù)計(jì)到2005 年能達(dá)到80%左右，圓滿完成了“十五”計(jì)劃要求達(dá)到的24萬噸的池窯玻纖年產(chǎn)量的目標(biāo)。無堿玻纖產(chǎn)量占玻纖總產(chǎn)量比例呈穩(wěn)步上升玻璃纖維產(chǎn)品的品質(zhì)還決定于其含堿的比例，按含堿的比例不同，玻璃纖維可分為無堿玻纖、中堿玻纖、高堿玻纖、耐堿玻纖，含堿比例越低，則產(chǎn)品品質(zhì)越高，無堿玻纖性能最優(yōu)良，是目前需求量最大的玻纖產(chǎn)品，尤其是電子領(lǐng)域生產(chǎn)PCB所要求的電子級(jí)玻纖布對(duì)玻纖的品質(zhì)要求最高

18、。中堿玻纖一般用于制造要求不高的玻璃鋼產(chǎn)品等，高堿和耐堿玻纖則被用來制造一些要求最低的涂覆類等產(chǎn)品。中堿玻璃纖維產(chǎn)品過去一直是我國(guó)玻璃纖維的主要品種，其產(chǎn)量占到了總產(chǎn)量的70%以上。近幾年來，在國(guó)家“鼓勵(lì)發(fā)展年產(chǎn)萬噸以上的無堿池窯拉絲生產(chǎn)線”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的指導(dǎo)下，無堿玻纖產(chǎn)量占玻纖總產(chǎn)量比例呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)(見圖6)。同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)市場(chǎng)對(duì)高品質(zhì)玻璃纖維需求的增加，質(zhì)優(yōu)價(jià)高的玻纖產(chǎn)品所帶來的巨大利潤(rùn)使眾多玻纖大廠商們紛紛投產(chǎn)無堿玻纖，使得無堿玻璃纖維產(chǎn)品的產(chǎn)量逐年上升，其所占比重近年來以大約5的速度遞增，2003 年達(dá)到65。根據(jù)“十五”計(jì)劃提出的要求，在2005 年無堿玻纖應(yīng)該達(dá)到玻纖總產(chǎn)

19、量的65%以上，這一目標(biāo)已在2003 年提前實(shí)現(xiàn)。但是，中堿、高堿、耐堿玻纖盡管產(chǎn)品品質(zhì)不高，但在一些應(yīng)用領(lǐng)域仍然是不可或缺的，因而還不可能完全退出市場(chǎng)。估計(jì)無堿玻纖產(chǎn)品在市場(chǎng)處于飽和狀態(tài)后會(huì)和中高耐堿類玻纖保持一個(gè)適當(dāng)?shù)谋壤⒃谛▌?dòng)。圖5、我國(guó)池窯玻纖產(chǎn)量變化情況0510152025301990 1997 2000 2001 2002 2003萬噸0%10%20%30%40%50%60%70% 池窯玻纖產(chǎn)量(萬噸)占玻纖總產(chǎn)量之比資料來源：聯(lián)合證券研究所無堿玻纖產(chǎn)量占玻纖總產(chǎn)量比例呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)玻璃纖維行業(yè)研究Jan-2005謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。歡迎訪問我

20、們 219.133.104.135/ibase。 8/15我國(guó)玻璃纖維行業(yè)進(jìn)出口狀況分析我國(guó)玻纖行業(yè)屬于外向型結(jié)構(gòu)，進(jìn)口和出口一直呈雙向增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是近年來隨著玻纖產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，進(jìn)出口更是保持高速增長(zhǎng)，2003 年出口量已經(jīng)達(dá)到玻纖總產(chǎn)量的59.1%。較高的進(jìn)出口比例表明，我國(guó)玻纖業(yè)已經(jīng)完全與國(guó)際玻纖市場(chǎng)接軌，產(chǎn)品產(chǎn)量與質(zhì)量上的提高使得我國(guó)玻纖業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力大大增強(qiáng)。另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步的發(fā)展也增加了國(guó)對(duì)國(guó)外先進(jìn)玻纖產(chǎn)品的需求。這種健康的外向型結(jié)構(gòu)導(dǎo)致了一種良性循環(huán)。從我國(guó)玻纖行業(yè)進(jìn)出口金額對(duì)比圖可以看到，我國(guó)玻纖業(yè)過去一直處于逆差狀態(tài)，但出口與進(jìn)口的差額一直在縮小，到2004

21、年上半年首次實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差5917.55萬美元，徹底扭轉(zhuǎn)了整個(gè)行業(yè)出口大于進(jìn)口的局面，估計(jì)2004 年可實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口貿(mào)易額10 億美元以上，貿(mào)易順差突破1 億美元。這種局面的出現(xiàn)得益于池窯拉絲技術(shù)的快速發(fā)展對(duì)出口的強(qiáng)勁拉動(dòng)，池窯拉絲產(chǎn)品已經(jīng)成為出口的增長(zhǎng)支柱。我國(guó)池窯拉絲技術(shù)目前已經(jīng)進(jìn)入到第四階段即自主創(chuàng)新階段，達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品得到了國(guó)際市場(chǎng)的充分認(rèn)可，再加上2004 年的國(guó)際玻纖市場(chǎng)一反頹勢(shì)，異常紅火，因而使得一些出口導(dǎo)向型企業(yè)（如CPIC 的產(chǎn)品出口比例達(dá)到70）因而獲得了良好的出口效益。隨著美元貶值，我國(guó)在玻纖產(chǎn)品出口方面的價(jià)格優(yōu)勢(shì)還會(huì)持續(xù)，同時(shí)隨著我國(guó)玻纖產(chǎn)品質(zhì)量提高和品

22、種增加，加上已有的外貿(mào)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)發(fā)圖6、我國(guó)無堿玻纖產(chǎn)量變化情況051015202530351985 1990 1997 2001 2003萬噸0%10%20%30%40%50%60%70%無堿玻纖產(chǎn)量（萬噸）占玻纖總產(chǎn)量比例資料來源：聯(lián)合證券研究所我國(guó)玻纖行業(yè)屬于外向型結(jié)構(gòu)，進(jìn)口和出口一直呈雙向增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。表二：我國(guó)玻纖及制品歷年進(jìn)出口發(fā)展情況表1985 1990 1997 2001 2002 2003 2004H1總量（萬噸） 0.118 0.4 3.98 10.7 17.8 28.3 19.47 出口 創(chuàng)匯（萬美元） 1595.9 6711.7 19323.5 25849.4 39820 2

23、8299.9總量（萬噸） 3.1 10.3 12.7 18.11 8.59進(jìn)口 用匯（萬美元） 1659.8 11673.7 29795.8 28960.7 40925 22382.3資料來源：聯(lián)合證券研究所池窯拉絲產(chǎn)品成為我國(guó)玻纖行業(yè)出口的增長(zhǎng)支柱玻璃纖維行業(yè)研究Jan-2005謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。歡迎訪問我們 219.133.104.135/ibase。 9/15揮作用，將使未來幾年我國(guó)玻纖出口保持一定速度的增長(zhǎng)。從進(jìn)口來看，我國(guó)玻纖行業(yè)的進(jìn)口集中度比較高，主要進(jìn)口商品集中在國(guó)緊俏的電子級(jí)玻璃纖維紗、布以及一些下游熱門產(chǎn)業(yè)所急需的玻璃纖維增強(qiáng)基材。2003 年

24、對(duì)電子紗和布的進(jìn)口分別占總進(jìn)口量的26和35。2004 年全國(guó)玻纖布基覆銅板產(chǎn)量達(dá)到8000 萬平方米，比2003 年增長(zhǎng)40，需用玻纖布4.8 億米（需用電子級(jí)玻纖紗14.4 萬噸），而國(guó)的電子級(jí)玻纖紗、布的供給能力還達(dá)不到這一要求，因此必須有一部分依賴于進(jìn)口。這也從另一方面說明我國(guó)玻纖產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不夠完善，在滿足國(guó)需求方面還存在著一定難度。我國(guó)玻璃纖維行業(yè)價(jià)格走勢(shì)分析細(xì)紗市場(chǎng)對(duì)細(xì)紗市場(chǎng)而言，2004 年是一個(gè)大躍進(jìn)之年，價(jià)格從年初一路攀升，第3 季度的價(jià)格更是比年初增長(zhǎng)了80%100%，與去年一直持續(xù)低迷，陷入低谷的全球細(xì)紗市場(chǎng)（細(xì)紗企業(yè)全行業(yè)虧損，幾乎無一例外）相比，今年市場(chǎng)行情上演了大逆轉(zhuǎn)

25、，國(guó)幾家粗紗、細(xì)紗混合型池窯生產(chǎn)線紛紛進(jìn)行了“粗改細(xì)”。原因在于今年全球能源和所有資源性產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，而玻璃纖維行業(yè)是集大量消耗能源和資源（礦產(chǎn)）的企業(yè)，成本的急劇增加導(dǎo)致細(xì)紗價(jià)格飆升。粗紗市場(chǎng)從2004 年全球市場(chǎng)來看，粗紗產(chǎn)品供不應(yīng)求，粗紗價(jià)格平均上漲了1315%，但國(guó)的粗紗市場(chǎng)則比較平淡，漲幅微小，這是因?yàn)椋阂环矫媸俏覈?guó)是粗紗的傳統(tǒng)生產(chǎn)大國(guó)，另一方面今年國(guó)玻纖產(chǎn)量（包括外資、臺(tái)資企業(yè)）增長(zhǎng)速度也比較快。2004 年上半年首次實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差圖7、 我國(guó)玻纖行業(yè)歷年進(jìn)出口金額對(duì)比圖0500010000150002000025000300003500040000450001990 1997

26、2001 2002 2003 2004H萬美元出口進(jìn)口資料來源：聯(lián)合證券研究所，2004H 代表2004 年上半年進(jìn)口集中度比較高，與國(guó)產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和供應(yīng)能力有關(guān)成本增加推動(dòng)細(xì)紗市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高粗紗市場(chǎng)反映溫和，價(jià)格小幅度上漲玻璃纖維行業(yè)研究Jan-2005謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。歡迎訪問我們 219.133.104.135/ibase。 10/15未來我國(guó)玻纖行業(yè)企業(yè)將成三足鼎立態(tài)勢(shì)截止到2003 年底，我國(guó)擁有池窯拉絲企業(yè)14 個(gè)，已有34 座大小池窯投入了運(yùn)行，其中萬噸/年以上的有20 座，玻纖行業(yè)總產(chǎn)能約為50 萬噸/年。2004 年又有7 座新的萬噸級(jí)以上的

27、池窯生產(chǎn)線投入生產(chǎn)，新增產(chǎn)能19.1 萬噸（見表二）。與去年新增的10.2 萬噸的產(chǎn)能相比同比增長(zhǎng)8.9。為了適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，玻纖行業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)重組，絕大多數(shù)企業(yè)根據(jù)自身情況圍繞新的現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行了改制，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力大大增強(qiáng)，產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到大幅度的優(yōu)化和提高。以巨石、泰山、為首的三大玻纖企業(yè)只用了十年左右時(shí)間就發(fā)展成為10 萬噸/年以上生產(chǎn)能力的世界級(jí)大企業(yè)，成為行業(yè)的三大基地，并為進(jìn)一步發(fā)展規(guī)?；a(chǎn)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，近年來我國(guó)玻纖生產(chǎn)能力的增長(zhǎng)主要來自于池窯拉絲生產(chǎn)能力急劇增長(zhǎng)的拉動(dòng)(見表2)。按照國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)，年產(chǎn)量為1 萬噸的被稱為小型池窯，年產(chǎn)量為1萬

28、噸以上的，3 萬噸以下的稱為中、大型池窯，年產(chǎn)量3 萬噸以上的稱為特大型池窯。我國(guó)新建池窯正在朝著中、大型甚至特大型的方向發(fā)展，如巨石集團(tuán)2004 年9月點(diǎn)火的無堿玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線年生產(chǎn)能力就達(dá)到了4 萬噸。這是因?yàn)椴ＡЮw維投資巨大，投入產(chǎn)出比低，投資回收周期長(zhǎng)（一般要七年左右），玻纖生產(chǎn)只有靠擴(kuò)大規(guī)模，才能取得經(jīng)濟(jì)效益。在產(chǎn)能的新一輪擴(kuò)浪潮中，國(guó)三大玻纖巨頭都制定了長(zhǎng)期而宏偉的產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃，巨石集團(tuán)計(jì)劃在西部建立建成總生產(chǎn)能力超過9 萬噸的中堿玻纖生產(chǎn)和出口基地，從而成為全球最大中堿玻璃纖維生產(chǎn)基地，并在2010 年前在桐鄉(xiāng)建設(shè)完成"中國(guó)巨石30 萬噸玻纖工業(yè)基地"

29、；泰山玻璃纖維股份計(jì)劃在十五在近幾年的產(chǎn)能擴(kuò)浪潮中，產(chǎn)能越來越集中在巨石、泰山、三大巨頭手中，三足鼎立之勢(shì)初見端倪。表3：2004 年國(guó)廠商新增萬噸級(jí)以上池窯拉絲生產(chǎn)線萬噸/年企 業(yè) 生 產(chǎn) 線 產(chǎn)能 點(diǎn)火時(shí)間泰山玻璃纖維鄒城 電子級(jí)玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線 1 2004H1金牛能源股份 無堿玻璃纖維池窯生產(chǎn)拉絲線 3 2004 H1巨石集團(tuán) 中堿玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線 3 2004/8巨石集團(tuán) 無堿玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線 4 2004/9泰山玻璃纖維股份 無堿玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線 2 2004/11功控玻璃纖維股份 電子級(jí)玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線 1.5 2004中材金晶玻璃纖維 無堿玻璃纖維

30、池窯拉絲生產(chǎn)線 1.6 2004天維新材料 無堿玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線 3 2004 末資料來源：聯(lián)合證券研究所表4：我國(guó)近三年池窯產(chǎn)能變化情況2002 2003 2004池窯座數(shù)（個(gè)） 25 35 43生產(chǎn)能力（萬噸/年） 20 30.2 49.3資料來源：聯(lián)合證券研究所玻璃纖維行業(yè)研究Jan-2005謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。歡迎訪問我們 219.133.104.135/ibase。 11/15末，確保無堿玻璃纖維生產(chǎn)能力達(dá)到18 萬噸，打造“玻纖航空母艦”；國(guó)際復(fù)合材料繼1999 年大渡口建立20 萬噸粗紗生產(chǎn)基地后，又在2004 年底在長(zhǎng)壽晏家工業(yè)園圈地550

31、畝，擬建10 萬噸玻纖細(xì)紗生產(chǎn)基地，兩個(gè)基地全部完工后，產(chǎn)能將達(dá)到30 萬噸/年。據(jù)專家統(tǒng)計(jì)，2004 年底三大基地的產(chǎn)能集中度已經(jīng)達(dá)到了60以上，在未來的5 年里，玻纖行業(yè)的三寡頭格局將會(huì)日趨明顯。巨石集團(tuán)巨石集團(tuán)是中國(guó)玻纖股份（600176）的控股子公司，也是中國(guó)玻纖股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)來源。中國(guó)玻纖占56.51%，中國(guó)玻纖的第二大股東桐鄉(xiāng)振石股份占15.10%；SUREST FINANCE LIMITED（美國(guó)）占28.39%，該公司屬中外合資企業(yè)。公司的主要產(chǎn)品有中堿、無堿玻璃纖維增強(qiáng)型無捻粗紗、短切原絲、玻璃纖維氈、針織復(fù)合氈和短切氈、方格布、G-75 電子紗等產(chǎn)品。巨石集團(tuán)已連續(xù)十年

32、在生產(chǎn)規(guī)模、出口創(chuàng)匯、經(jīng)濟(jì)效益等方面位居全國(guó)第一，目前生產(chǎn)總量約占國(guó)生產(chǎn)總量的28，占世界生產(chǎn)總量的4。2004 年3 月，巨石集團(tuán)和振石投資、巨峰玻璃有限公司共同投資設(shè)立巨石集團(tuán)（巨石），其中巨石集團(tuán)先后出資4275萬元，占巨石57%股份。巨石成立后，第一期工程年產(chǎn)3 萬噸中堿玻纖生產(chǎn)線已于2004 年8 月18 日點(diǎn)火，二、三期工程也將相繼開工，預(yù)計(jì)3 到5 年完工。巨石集團(tuán)此舉目的在于以巨石為依托（在設(shè)廠，玻纖生產(chǎn)成本將比江浙地區(qū)降低15以上），運(yùn)用獨(dú)立擁有的中堿玻璃纖維成套技術(shù)，在西部建立建成總生產(chǎn)能力超過9 萬噸的中堿玻纖生產(chǎn)和出口基地，從而成為全球最大中堿玻璃纖維生產(chǎn)企業(yè)。2004

33、 年9 月，巨石集團(tuán)2003 年11 月開始動(dòng)工的4 萬噸無堿玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線建成點(diǎn)火，這是巨石集團(tuán)計(jì)劃2010 年前在桐鄉(xiāng)建設(shè)完成“中國(guó)巨石30 萬噸玻纖工業(yè)基地”的第一步。加上巨石的3 萬噸中堿玻纖生產(chǎn)線，巨石集團(tuán)的年生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到21 萬噸，穩(wěn)居全國(guó)第一。泰山玻璃纖維股份（CTG）泰山玻璃纖維股份簡(jiǎn)稱泰山玻纖，2001 年7 月13 日，公司實(shí)施了債轉(zhuǎn)股方案，整體改制為。公司的主導(dǎo)產(chǎn)品為各類無堿玻璃纖維產(chǎn)品：纏繞紗、拉擠紗、SMC 紗、噴射紗、巨石集團(tuán)擴(kuò)之勢(shì)最為猛烈，已穩(wěn)居行業(yè)龍頭老大的位置。玻璃纖維行業(yè)研究Jan-2005謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。歡迎訪

34、問我們 219.133.104.135/ibase。 12/15短切原絲、方格布及氈系列等32 個(gè)品種，共四大類計(jì)225 個(gè)不同規(guī)格的玻璃纖維及制品，并已經(jīng)擁有5 條萬噸級(jí)以上無堿玻纖池窯生產(chǎn)線，生產(chǎn)能力已經(jīng)突破10萬噸/年，是我國(guó)目前第二大玻纖生產(chǎn)企業(yè)。公司董事會(huì)計(jì)劃在十五末，確保無堿玻璃纖維生產(chǎn)能力達(dá)到18 萬噸，打造玻纖航空母艦。公司早在2003 年就已經(jīng)開始籌劃上市，但由于2004 年下半年證券市場(chǎng)IPO 被證監(jiān)會(huì)叫停，上市計(jì)劃受到影響而暫時(shí)擱置。但公司強(qiáng)有力的業(yè)績(jī)支撐和迅速擴(kuò)而導(dǎo)致的對(duì)資金的巨大渴求極有可能使公司重新啟動(dòng)上市計(jì)劃，在2005 年掛牌上市，屆時(shí)將形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)并

35、舉的新格局，為泰山玻纖的進(jìn)一步發(fā)展提供更好的機(jī)遇。泰山玻纖2004 年通過低成本擴(kuò)貫徹了公司的“迅速膨脹總量”戰(zhàn)略。2004年2 月21 日，泰山玻纖、里能集團(tuán)和鄒城市恒泰玻纖公司三方在原鄒城佳斯達(dá)電子玻璃纖維的基礎(chǔ)上增資擴(kuò)股組建設(shè)立泰山玻璃纖維鄒城，注冊(cè)資本1.6 億元，該公司目前已建成一條萬噸級(jí)電子級(jí)玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線。該生產(chǎn)線2005 年計(jì)劃出口3000 噸，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷售收入8750 萬元，稅前利潤(rùn)972萬元，利稅1760 萬元。二期計(jì)劃建設(shè)的第二條細(xì)紗生產(chǎn)線設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力20000 噸/年，總投資2.6 億，2004 年6 月18 日破土動(dòng)工，預(yù)計(jì)2005 年3 月正式生產(chǎn)。二線建

36、成后，泰山玻璃纖維鄒城將成為國(guó)最大的細(xì)紗生產(chǎn)基地。盡管泰山玻纖自己目前暫時(shí)沒有電子級(jí)玻纖生產(chǎn)線，但通過控股的方式，成功進(jìn)入電子紗領(lǐng)域，并將分享泰山玻璃纖維鄒城這兩條生產(chǎn)線所帶來的巨大利潤(rùn)。同月，泰山玻纖還與中復(fù)連眾復(fù)合材料集團(tuán)共同出資成立泰山玻璃纖維，建成了我國(guó)首條池窯耐堿纖維生產(chǎn)線，投產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)耐堿玻璃纖維年產(chǎn)量2000 噸、銷售收入2615 萬元、利稅1451 萬元。國(guó)際復(fù)合材料(CPIC)國(guó)際復(fù)合材料(CPIC)成立于1991 年，是由市玻璃纖維廠投資控股的中外合資企業(yè)。1997 年7 月，云天化股份收購(gòu)了市玻璃纖維廠在CPIC 的全部股權(quán)。2000 年，沙阿曼提股份參股CPIC。CPI

37、C原有一條8000 噸/年玻纖池窯生產(chǎn)線。2002 年上半年，一條新的20000 噸/年玻纖生產(chǎn)線建成投產(chǎn)，實(shí)際成品生產(chǎn)能力已達(dá)到25000 噸/年，其中G75 電子紗已經(jīng)泰山玻纖力圖打造“玻纖航空母艦”，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)指日可待。表3：泰山玻纖萬噸級(jí)以上無堿玻纖池窯生產(chǎn)線明細(xì)表生產(chǎn)線 點(diǎn)火時(shí)間 產(chǎn)能一期無堿玻纖池窯生產(chǎn)線（1 條） 1997 年5 月 1萬噸/年二期無堿玻纖池窯生產(chǎn)線（1 條） 2001 年3 月9 日 1.5萬噸/年三期無堿玻纖池窯生產(chǎn)線 2001 年12 月19 日 2萬噸/年三期無堿玻纖池窯生產(chǎn)線 2002 年7 月29 日 2萬噸/年四期無堿玻纖池窯生產(chǎn)線 2004 年1

38、1 月 2萬噸/年四期無堿玻纖池窯生產(chǎn)線 預(yù)計(jì)2005 年初點(diǎn)火 2萬噸/年資料來源：聯(lián)合證券研究所2004 年，CPIC 在企業(yè)并購(gòu)方面有大的動(dòng)作，規(guī)模急劇膨脹，趕超泰山玻纖，并直追巨石。玻璃纖維行業(yè)研究Jan-2005謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。歡迎訪問我們 219.133.104.135/ibase。 13/15達(dá)到年產(chǎn)1 萬噸水平，是至今為中國(guó)最大規(guī)模的玻纖生產(chǎn)線。2001 年2 月21 日云天化又對(duì)CPIC 進(jìn)行增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本為2188 萬美元，股份增至72.16%。CPIC計(jì)劃2005 年形成年產(chǎn)10 萬噸的生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)銷售收入10 億元，利潤(rùn)1.6 億元，并實(shí)現(xiàn)在境外上市融資。公司主要產(chǎn)品有無堿玻璃纖維元捻粗紗、方格布、BMC、FRTP、膨體紗、G-75電子紗、短切原絲氈及增強(qiáng)型浸潤(rùn)劑系列等，是我國(guó)3 大玻纖生產(chǎn)基地之一，并向其它兩大生產(chǎn)基地提供浸潤(rùn)劑。2004 年3 月3 日，CPIC 決定用3600 萬代價(jià)收購(gòu)市玻璃纖維廠，該廠擁有2 條5000 噸/年無堿玻璃纖維生產(chǎn)線，CPIC 收購(gòu)后將新增產(chǎn)能1 萬噸。本次收購(gòu)不僅使CPIC 生產(chǎn)規(guī)模得到了擴(kuò)大，并有效地整合了地區(qū)的玻璃纖維行業(yè)。2004 年11 月，CPIC 與其控股股東云天化股份的另一控股子司天維新材料簽訂了吸收合并協(xié)議，由CPIC 對(duì)天維進(jìn)行吸收合并。天