知識經(jīng)濟(jì)與財(cái)務(wù)創(chuàng)新

1、知識經(jīng)濟(jì)與財(cái)務(wù)創(chuàng)新             知識經(jīng)濟(jì)時代正在來臨。按照經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織()于1996年提出的定義,知識經(jīng)濟(jì)是建立在知識和信息的生產(chǎn)、分配、傳播和使用基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)。知識經(jīng)濟(jì)替代工業(yè)經(jīng)濟(jì)是一次劃時代的革命,對社會的影響比工業(yè)經(jīng)濟(jì)替代農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)更深遠(yuǎn)、意義更重大。隨著知識經(jīng)濟(jì)時代的到來,形成并發(fā)展于工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代的公司財(cái)務(wù)在許多方面顯示其不適應(yīng)性,因而必須考慮其創(chuàng)新與發(fā)展問題。一、財(cái)務(wù)觀念的創(chuàng)新1.泛財(cái)務(wù)資源觀念。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)學(xué)中的資源概念通常指的是資本,基本上屬于硬資源

2、的范疇。知識經(jīng)濟(jì)對企業(yè)的一個極為重要的影響是改變了企業(yè)的資源結(jié)構(gòu),并豐富了資源的內(nèi)容。面對知識經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn),企業(yè)必須確立新的“泛資源”財(cái)務(wù)觀念,并以此拓寬理財(cái)?shù)姆秶?。泛?cái)務(wù)資源概念是對傳統(tǒng)財(cái)務(wù)資源概念的延拓。在這里,它被定義為:“對企業(yè)有用或有價值的所有部分的集合”。從形態(tài)上劃分,泛財(cái)務(wù)資源可以分為硬財(cái)務(wù)資源和軟財(cái)務(wù)資源兩大類。其中,硬財(cái)務(wù)資源是指客觀存在的、在一定技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和社會條件下能被企業(yè)利用的有形資源,其構(gòu)成主體是自然資源和傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)資源;軟財(cái)務(wù)資源是以智力為基礎(chǔ)的或無形的資源,包括知識資源和時間資源等。根據(jù)現(xiàn)有的研究文獻(xiàn),知識資源通常被劃分為四類:(1)市場資源,即企業(yè)通過其所擁有的與

3、市場相關(guān)聯(lián)的無形資產(chǎn)而獲得的潛在利益的總和,包括企業(yè)品牌、商譽(yù)、顧客信賴度、營銷網(wǎng)絡(luò)與渠道等;(2)知識產(chǎn)權(quán),包括生產(chǎn)技術(shù)原理、專利權(quán)、商標(biāo)和服務(wù)標(biāo)識、版權(quán)、土地使用權(quán)、技術(shù)訣竅和商業(yè)秘密等;(3)人力資源,即企業(yè)中每個人優(yōu)秀品德和能力的總和,包括領(lǐng)導(dǎo)和職員的技術(shù)專長、創(chuàng)造性解決問題的能力、領(lǐng)導(dǎo)能力、開拓能力、管理技巧及團(tuán)隊(duì)精神等;(4)組織管理資源,指企業(yè)采用的技術(shù)、工藝、生產(chǎn)流程和管理方法等,用以保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基本的知識因素,如企業(yè)文化、管理哲學(xué)和管理方法、信息技術(shù)系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)體系、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和融資關(guān)系等。2.融智比融資更重要觀念。從一般意義上說,軟資源對硬資源的開發(fā)和利用具有重要的決定性

4、作用,這個作用的結(jié)果又反饋于整個泛資源系統(tǒng)。硬資源是被動的,軟資源是主動的,人往往利用軟資源來開發(fā)和利用硬資源。軟硬資源的這個關(guān)系在知識經(jīng)濟(jì)時代表現(xiàn)得更加明顯。工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代,對企業(yè)發(fā)展起決定作用的戰(zhàn)略性資源為硬資源即傳統(tǒng)的自然資源和財(cái)務(wù)資源,而知識經(jīng)濟(jì)則將戰(zhàn)略性資源轉(zhuǎn)移到知識、信息及其創(chuàng)新能力上來,軟資源或知識資源成為企業(yè)生存和發(fā)展的首位資源。據(jù)西方學(xué)者測算,本世紀(jì)初知識資源對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)僅為520%,如今已達(dá)6080%。隨著信息高速公路的開通,預(yù)計(jì)將達(dá)90%。知識經(jīng)濟(jì)的主體是知識型企業(yè),而對知識型企業(yè)來說,競爭成敗的關(guān)鍵因素已不再是硬資源而是知識起源。有鑒于此,企業(yè)在理財(cái)時應(yīng)確立“軟資源第

5、一”的觀念,并通過合理的資金運(yùn)作,培育和擴(kuò)張軟資源,以此優(yōu)化企業(yè)資源結(jié)構(gòu),順應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。3.人本財(cái)務(wù)觀念?！叭吮竟芾怼笔桥c“以物為中心”管理相對應(yīng)的概念,它要求把人作為“社會人”或“文化人”而不是“經(jīng)濟(jì)人”來看待,要理解人、尊重人,充分發(fā)揮人的主動性和積極性。人本管理是知識經(jīng)濟(jì)的客觀要求。企業(yè)的每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動均由人發(fā)起、操作和控制的,其成效如何也主要取決于人的知識和智慧以及人的努力程度,因此,在財(cái)務(wù)上貫徹以人為本的觀念是必然的也是可行的。貫徹“人本財(cái)務(wù)觀念”要求做到:第一,增加人力資源投資,提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和員工質(zhì)量;第二,推行財(cái)務(wù)分層管理和全員財(cái)務(wù)管理,實(shí)行民主式和參與式財(cái)務(wù)管理,提高

6、員工對財(cái)務(wù)的參與意識;第三,加大軟資源投資力度,為培育企業(yè)文化和良好人際關(guān)系創(chuàng)造優(yōu)良環(huán)境。二、財(cái)務(wù)目標(biāo)的創(chuàng)新普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為,公司財(cái)務(wù)的目標(biāo)是“股東財(cái)富最大化”。從“產(chǎn)值最大化”和“利潤最大化”到“股東財(cái)富最大化”,無疑是認(rèn)識上的一大進(jìn)步,但仍存在缺失。首先,股東財(cái)富最大化的觀點(diǎn)僅考慮了硬資源而忽視了軟資源問題;其次,在資源分配問題上存在“狹隘主義”觀點(diǎn),在資源配置上僅考慮了股東而忽視了企業(yè)的其他利益相關(guān)者的正常需要以及非人類的資源分享主體的需要,不符合可持續(xù)發(fā)展的要求;再次,股東財(cái)富最大化的觀點(diǎn)所追求的是單純的“經(jīng)濟(jì)效率”,當(dāng)企業(yè)資源配置有利于股東財(cái)富增長時,就被認(rèn)為是優(yōu)化的,否則就認(rèn)為是非優(yōu)

7、化,照此目標(biāo)運(yùn)行,難免不會導(dǎo)致資源環(huán)境的破壞。從一般意義上說,企業(yè)資源配置的目標(biāo)就是通過合理地分配資源使其利用達(dá)到最優(yōu)化。這里涉及三個問題:一是配置什么資源,二是將資源配置給誰,三是如何判斷配置優(yōu)化的實(shí)現(xiàn)?在知識經(jīng)濟(jì)條件下,財(cái)務(wù)目標(biāo)體系結(jié)構(gòu)的這三個組成部分的基本框架如下:1.泛財(cái)務(wù)資源配置。資源配置分為宏觀和微觀兩個層次,企業(yè)財(cái)務(wù)的對象是微觀資源配置。財(cái)務(wù)所配置的資源應(yīng)是“泛資源”,如上所述,它在結(jié)構(gòu)上是由硬財(cái)務(wù)資源和軟財(cái)務(wù)資源組成。隨著科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展,硬財(cái)務(wù)資源在企業(yè)發(fā)展中的作用和相對價值下降,而軟財(cái)務(wù)資源的作用和相對價值在上升。因此,企業(yè)的理財(cái)應(yīng)在尊重硬財(cái)務(wù)資源在整個泛資源系統(tǒng)中的作用

8、的同時,重視軟財(cái)務(wù)資源的戰(zhàn)略作用及其對硬資源的調(diào)控作用。2.利益相關(guān)者泛財(cái)務(wù)資源配置主體。在知識經(jīng)濟(jì)時代,泛財(cái)務(wù)資源配置的主體是企業(yè)的所有“利益相關(guān)者”而不僅僅是股東。這里的利益相關(guān)者,是指與企業(yè)存在利益關(guān)系的個體和群體,而不管這種利益關(guān)系是直接還是間接的。在如今多元化的社會里,企業(yè)的利益相關(guān)者也是多種多樣的,而企業(yè)的管理層通常把利益相關(guān)者分為第一級和第二級。其中,第一級利益相關(guān)者被認(rèn)為是同企業(yè)之間擁有正式的、官方的或契約的關(guān)系,包括出資人(股東與債權(quán)人)、員工和顧客,其他利益相關(guān)者如所在社區(qū)、特殊利益團(tuán)體和社會公眾等,都被列入第二級。在產(chǎn)權(quán)理論的研究中,近年來興起的“共同所有權(quán)論”和“利益相

9、關(guān)者合作產(chǎn)權(quán)論”,將企業(yè)視為“一種治理和管理著專業(yè)化投資的制度安排”和“利益相關(guān)者締結(jié)的一組合約”。這里的“利益相關(guān)者”概念特指向企業(yè)投入“專用性資本”(包括“特型實(shí)物資本”和“特型人力資本”)的個人和群體,這些專用性資本構(gòu)成“企業(yè)剩余”生產(chǎn)的物質(zhì)基礎(chǔ),而任何控制著這些聯(lián)合專用性資本中任何一種的一方,必然會要求獲得由整個企業(yè)所創(chuàng)造財(cái)富中的剩余,從而成為企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主體。新的產(chǎn)權(quán)理論實(shí)現(xiàn)了從“股東至上邏輯”向“利益相關(guān)者合作邏輯”的轉(zhuǎn)變,既擴(kuò)大了產(chǎn)權(quán)研究的視野,又給我們從更寬廣的產(chǎn)權(quán)和利益基礎(chǔ)上反思傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)觀提供了一個新的理論基礎(chǔ)和研究方法。當(dāng)人們看到美國公司把其目標(biāo)定為“為員工利益、為顧客

10、利益、為股東利益”共同服務(wù)時,多少會對流行的單一的“股東財(cái)富最大化”的觀點(diǎn)發(fā)生動搖。而新的產(chǎn)權(quán)理論的基石就是對人力資本和知識資本的重視,這正是符合知識經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢和要求的。不過,新的產(chǎn)權(quán)理論中的“利益相關(guān)者”概念在結(jié)構(gòu)上還是偏窄的,局限在“第一級利益相關(guān)者”上。從可持續(xù)發(fā)展模式的要求來看,“第二級利益相關(guān)者”也應(yīng)當(dāng)納入泛財(cái)務(wù)資源配置的范圍。換句話說,企業(yè)在配置財(cái)務(wù)資源時,必須考慮其全部利益相關(guān)者的利益要求。不同的利益相關(guān)者對企業(yè)有不同的財(cái)務(wù)利益要求,投資者期望其資本有效增值最大化,員工期望其薪金收入最大化,政府期望企業(yè)的社會貢獻(xiàn)最大化,公眾期望企業(yè)的社會經(jīng)濟(jì)責(zé)任與績效最大化,等等。企業(yè)的理財(cái)

11、,兼顧和均衡各利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)利益要求。這樣定位財(cái)務(wù)目標(biāo),既考慮了出資人的利益,又兼顧了其他利益相關(guān)者的要求和企業(yè)的社會責(zé)任;既適應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)的要求,又體現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展財(cái)務(wù)的特征。3.泛財(cái)務(wù)資源配置規(guī)則。在泛財(cái)務(wù)資源的配置、開發(fā)利用與分配時應(yīng)遵循一定的原則,這種規(guī)則最基本的思想應(yīng)體現(xiàn)公平與效率的統(tǒng)一。然而在現(xiàn)實(shí)中這兩個方面又難以兼顧,要么忽視公平去獲取效率,要么犧牲效率去實(shí)現(xiàn)公平。泛財(cái)務(wù)資源的配置規(guī)則可以作為一個體系來設(shè)計(jì),包括社會規(guī)則、人的規(guī)則、經(jīng)濟(jì)規(guī)則、資源規(guī)則和環(huán)境規(guī)則等方面,后兩者又可統(tǒng)稱為生態(tài)規(guī)則。這里我們不妨舉一些基本的規(guī)則,如公平與公正屬于基本的社會規(guī)則;帕累托最優(yōu)屬于基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)則

12、;“保護(hù)環(huán)境、維護(hù)生態(tài)平衡”屬于基本的生態(tài)規(guī)則。為了便于操作,每一類規(guī)則還可以細(xì)分為若干細(xì)則。資源配置規(guī)則的缺失必然會發(fā)生利益相關(guān)者過度“擁擠”和“摩擦”的問題,最終將危及可持續(xù)發(fā)展的原則。三、財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新企業(yè)治理的核心是財(cái)務(wù)治理,公司法所規(guī)定的公司治理權(quán)配置的核心是財(cái)務(wù)治理權(quán)的配置。面對知識經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn),企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)的變革與創(chuàng)新。其要點(diǎn)是:1.利益相關(guān)者共同參與財(cái)務(wù)治理。利益相關(guān)者對企業(yè)不僅有財(cái)務(wù)利益要求,而且也都應(yīng)有參與企業(yè)財(cái)務(wù)治理的資格和權(quán)利。這個原則在實(shí)踐中的貫徹方法,就是利益相關(guān)者共同組成企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu),尤其是讓員工、債權(quán)人等第一級利益相關(guān)者進(jìn)入財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。

13、財(cái)務(wù)是分層管理的。早在1994年,湯谷良博士就從現(xiàn)代企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)和地位出發(fā),提出企業(yè)財(cái)務(wù)應(yīng)當(dāng)劃分所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營者財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)三個層次的觀點(diǎn),并認(rèn)為經(jīng)營者財(cái)務(wù)處于財(cái)務(wù)管理的核心地位。同時,財(cái)務(wù)還是分權(quán)治理的,財(cái)務(wù)決策權(quán)、財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)與財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)分而治之,分屬于三個彼此相獨(dú)立的財(cái)務(wù)治理機(jī)構(gòu),即股東大會和董事會、監(jiān)事會及以總經(jīng)理為首的行政指揮系統(tǒng)。讓員工、債權(quán)人等利益相關(guān)者進(jìn)入財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu),實(shí)際上主要是進(jìn)入財(cái)務(wù)決策機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)構(gòu)。這個做法,80年代以來實(shí)際上已經(jīng)成為西方企業(yè)財(cái)務(wù)治理制度演進(jìn)的一個趨勢。如1988年德國100家大公司的496名監(jiān)事中,員工代表平均占48.9%,英美法系

14、國家雖不要求員工直接進(jìn)入董事會,但通過勞資糾紛的談判參與多層次的財(cái)務(wù)決策已是普遍現(xiàn)象。此外,銀企人事結(jié)合也已成為西方企業(yè)財(cái)務(wù)治理的重要機(jī)制之一。1983年,美國通用汽車公司25名董事中,金融界占5名。鑒于銀行是我國國有企業(yè)資金的最大供給者和企業(yè)風(fēng)險的最大承擔(dān)者,建議在設(shè)計(jì)我國企業(yè)的財(cái)務(wù)治理機(jī)制時也不要忽視銀行的參與作用。2.人力資本最大者擁有最重要的財(cái)務(wù)控制權(quán)。利益相關(guān)者共同參與企業(yè)財(cái)務(wù)治理,并不等于控制權(quán)要平均分配,主要的財(cái)務(wù)控制權(quán)總是由經(jīng)營者掌握。這與湯谷良博士提出的“經(jīng)營者財(cái)務(wù)處于財(cái)務(wù)管理的核心地位”的觀點(diǎn)是一致的。歷史地看,企業(yè)經(jīng)營者經(jīng)歷了一個從“財(cái)務(wù)資本最大者”向“人力資本最大者”的

15、演進(jìn)過程,并且這一過程與從工業(yè)經(jīng)濟(jì)向知識經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變過程是相吻合的。據(jù)美國學(xué)者統(tǒng)計(jì),1950年時企業(yè)界最高領(lǐng)導(dǎo)層中有30%是富豪家族的后裔,而到1976年就只有10%了。另外,在200家大工業(yè)公司中,屬個人所有或家族所有的在1929年占到55%,而到1963年只占15.5%?，F(xiàn)在,除極少數(shù)大的家族仍握有一些企業(yè)的多數(shù)股票外,其他家族的股票大部分都已分散出售,家族的成員也幾乎全部退出大企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo),只有極少數(shù)的家族后裔仍在一些公司的董事會中掛個名,并不擔(dān)任實(shí)際職務(wù)。3.財(cái)務(wù)相機(jī)治理。人力資本主導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)治理并不是一成不變的。當(dāng)經(jīng)營者治理財(cái)務(wù)無效時,財(cái)務(wù)控制權(quán)就會向非人力資本或財(cái)務(wù)資本所有者轉(zhuǎn)移。財(cái)務(wù)

16、資本所有者主導(dǎo)控制的選擇依據(jù),是對企業(yè)貢獻(xiàn)和風(fēng)險的大小,這對不同類型的企業(yè)是有差別的。在股權(quán)分散的公司或銀行資金占主導(dǎo)的公司里,貢獻(xiàn)和風(fēng)險承擔(dān)最大者通常是銀行,因此財(cái)務(wù)相機(jī)治理的含義通常也被解釋為一種在有銀行舉債條件下的控制權(quán)配置。意思是:經(jīng)營者主導(dǎo)財(cái)務(wù)控制得以保持的條件是企業(yè)財(cái)務(wù)生存能力,當(dāng)經(jīng)營者償債困難時,銀行就會出面干預(yù)企業(yè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營。銀行在企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)困難時主導(dǎo)財(cái)務(wù)控制,也是80年代以來新型銀企關(guān)系的一個重要特征。美國學(xué)者明茨和施瓦茨對19771981年間美國主要金融機(jī)構(gòu)通過貸款干預(yù)和控制工商企業(yè)的42個案例的研究,證明了財(cái)務(wù)相機(jī)治理機(jī)制的現(xiàn)實(shí)性。4.知識和信息專家參與財(cái)務(wù)治理。在知識

17、經(jīng)濟(jì)時代,企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)尤其是作為財(cái)務(wù)決策機(jī)構(gòu)的董事會,應(yīng)當(dāng)是知識型的。做到這一點(diǎn),董事會成員中除各類利益相關(guān)者代表外,還應(yīng)吸納外部的知識和信息專家參加,這些專家的職能是參謀型而不是控制型的。近一、二十年來,許多西方大公司的董事會構(gòu)成中外部董事有日益增多的趨勢,如公司有74%,英特爾公司有62%,公司有91%。他們中的大部分不是產(chǎn)權(quán)所有者代表,而是有知識和經(jīng)驗(yàn)的相關(guān)公司的領(lǐng)導(dǎo)人、大學(xué)教授、律師、咨詢專家和社會知名人士等。另一種讓知識和信息專家參與財(cái)務(wù)治理的方法,是在董事會下組建有他們參加的“財(cái)務(wù)委員會”。四、財(cái)務(wù)內(nèi)容的創(chuàng)新資本通常被理解為財(cái)務(wù)的起點(diǎn)和對象,財(cái)務(wù)學(xué)的核心是“研究資本的生產(chǎn)力問題

18、”。工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代的戰(zhàn)略性資本是財(cái)務(wù)資本,因此形成于這個時代的財(cái)務(wù)學(xué)也是研究財(cái)務(wù)資本的財(cái)務(wù)學(xué),其核心問題是解決財(cái)務(wù)資本的合理籌集與配置。很顯然,這種以財(cái)務(wù)資本為核心的財(cái)務(wù)學(xué)是不能適應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)要求的。伴隨知識經(jīng)濟(jì)時代的到來,財(cái)務(wù)學(xué)的內(nèi)容必須進(jìn)行調(diào)整與拓展。1.將知識資本納入財(cái)務(wù)學(xué)范圍。主要研究知識資本的構(gòu)成、知識資本的培育、籌措、分配、運(yùn)營及效率評價指標(biāo)體系等問題。企業(yè)要把知識資本作為對未來發(fā)展起決定性作用的戰(zhàn)略資本來培育,需要財(cái)務(wù)的有效配合。一方面,企業(yè)應(yīng)把培育知識資本作為理財(cái)工作的內(nèi)生性要素來看待;另一方面,財(cái)務(wù)在運(yùn)作資金時要有利于知識資本的培育,并將其作為最重要的理財(cái)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)所籌措的資本,

19、應(yīng)當(dāng)既有財(cái)務(wù)資本,又有知識資本,應(yīng)盡可能多地吸收外部知識資本來改善企業(yè)的軟資源環(huán)境與結(jié)構(gòu),并通過傳播、擴(kuò)散、對外投資等方式,最大限度的發(fā)揮知識資本的潛能。知識資本比財(cái)務(wù)資本更具增值性。知識資本化后,企業(yè)應(yīng)研究知識資本所有者參與收益分配的原則與方法,并且還要研究知識資本的價值和運(yùn)作效率的指標(biāo),來構(gòu)筑一套涵蓋泛財(cái)務(wù)資源的企業(yè)財(cái)務(wù)評價指標(biāo)體系。2.將資本經(jīng)營納入財(cái)務(wù)學(xué)體系。知識經(jīng)濟(jì)加劇企業(yè)的技術(shù)競爭與商品競爭,在知識經(jīng)濟(jì)的條件下,企業(yè)應(yīng)善于尋找和開拓新的盈利空間和機(jī)會,資本經(jīng)營就屬此類。資本經(jīng)營是對資本的籌劃和管理活動,其類型有三種:一是資產(chǎn)重組,即通過調(diào)整資產(chǎn)存量和增量結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)功能來提高資產(chǎn)運(yùn)作效率的經(jīng)營