巴林銀行倒閉案例分析

1、巴林銀行倒閉案1995 年 2 月 26 日 ，英國銀行業(yè)的巨頭，在世界 1000 家大銀行中按核心資本排名第 489 位的巴林銀行，因進行巨額金融期貨投機交易，造成 9.16 億英鎊的巨額虧損，被迫宣布破產。 后經英格蘭銀行的斡旋， 3 月 5 日 ，荷蘭國際集團 (1NG) 以 1 英鎊的象征價格，宣布完全收購巴林銀行。 一、案情介紹    巴林銀行（Barings Bank），是英國歷史最悠久的銀行之一，于1762年由法蘭西斯·巴林爵士所創(chuàng)立。初期其業(yè)務范圍也相當廣泛，無論是到剛果提煉銅礦，從澳大利亞販過羊毛，還是開掘巴拿馬運河，巴林銀行

2、都可以為之提供貸款，但巴林銀行有別于普通的商業(yè)銀行，它不開發(fā)普通客戶存款業(yè)務，故其資金來源比較有限，只能靠自身的力量來謀求生存和發(fā)展。在1803年，剛剛誕生的美國從法國手中購買南部的路易斯安納州時，所需資金就出自巴林銀行。盡管當時巴林銀行有一個強勁的競爭對手一家猶太人開辦的羅斯柴爾德銀行，但巴林銀行還是各國政府、各大公司和許多客戶的首選 銀行。1886年，巴林銀行發(fā)行“吉尼士”證券，購買者手持申請表如潮水一樣涌進銀行，后來不得不動用警力來維持，很多人排上幾個小時后，買下少量股票，然后伺機拋出。等到第二天拋出時，股票價格已漲了一倍。巴林銀行最初從事貿易活動，后涉足證券業(yè)， 19 世紀初，成為英國

3、政府證券的首席發(fā)行商。此后 100 多年來，該銀行在證券、基金、投資、商業(yè)銀行業(yè)務等方面取得了長足發(fā)展，成為倫敦金融中心位居前列的集團化證券商，連英國女皇的資產都委托其管理，素有“女皇的銀行”的美稱。 該行 1993 年的資產有 59 億英鎊，負債 56 億英鎊，資本金加儲備 4.5 億英鎊，海內外職員 4000 人，盈利 1.05 億英鎊； 1994 年稅前利潤高達 1.5 億英鎊。該行當時管理 300 億英鎊的基金資產。 就是這樣一個歷史悠久、聲名顯赫的銀行，竟因年輕職員尼克·里森進行期貨投機失敗而陷入絕境。 28 歲的尼克·里森 1992 年被巴林銀行總部任命為新加坡

4、巴林期貨有限公司的總經理兼首席交易員，負責該行在新加坡的期貨交易并實際從事期貨交易。   1992 年巴林銀行有一個賬號為“ 99905 ” 的“錯誤賬號”，專門處理交易過程中因疏忽造成的差錯，如將買人誤為賣出等等。新加坡巴林期貨公司的差錯記錄均進人這一賬號，并發(fā)往倫敦總部。 1992 年夏天，倫敦總部的清算負責人喬丹·鮑塞 (Gordon· Bowser) 要求里森另外開設一個“錯誤賬戶”，以記錄小額差錯，并自行處理，以省卻倫敦的麻煩。由于受新加坡華人文化的影響，此“錯誤賬戶”以代以“88888”為名設立。 數周之后，巴林總部換了一套新的電腦系統，重新

5、決定新加坡巴林期貨公司的所有差錯記錄仍經由“ 99905' '賬戶向倫敦報告?！?88888' '差錯賬戶因此擱置不用，但卻成為一個真正的錯誤賬戶留存在電腦之中。這個被人疏忽的賬戶后來就成為里森造假的工具。倘若當時能取消這一賬戶，則巴林銀行的歷史就可能改寫了。 1992 年 7 月 17 日 ，里森手下一名剛加盟巴林的王姓交易員手頭出了一筆差錯：將客戶的 20 手日經指數期貨合約的買人委托誤為賣出。里森在當晚清算時發(fā)現了這筆差錯。要矯正這筆差錯就須買回 40 口合約，按當日收盤價計算，損失為 2 萬英鎊，并應報告巴林總部。但在種種考慮之下，里森決定利用錯誤賬戶“

6、 88888' '承接了 40 口賣出合約，以使賬面平衡。由此，一筆代理業(yè)務便衍生出了一筆自營業(yè)務，并形成了空頭敞口頭寸。數天以后，日經指數上升了 200 點，這筆空頭頭寸的損失也由 2 萬英鎊增加到 6 萬英鎊。里森當時的年薪還不足 5 萬英鎊，且先前已有隱瞞不報的違規(guī)之舉，因而此時他更不敢向總部報告了。 此后，里森便一發(fā)不可收，頻頻利用“ 88888' '賬戶吸收下屬的交易差錯。僅其后不到半年的時間里，該賬戶就吸收了 30 次差錯。為了應付每月底巴林總部的賬戶審查，里森就將自己的傭金收入轉入賬戶，以彌補虧損。由于這些虧損的數額不大，結果倒也相安無事。 199

7、3 午 1 月，里森手下有一名交易員出現了兩筆大額差錯： 一筆是客戶的 420口合約沒有賣出，另一筆是100口合約的賣出指令誤為買人。里森再次做出了錯誤的決定，用“88888''賬戶保留了敞口頭寸。由于這些敞口頭寸的數額越積越多，隨著行情出現不利的波動，虧損數額也日趨增長至600萬英鎊，以致無法用個人收入予以填平。在這種情況下，里森被迫嘗試以自營收入來彌補虧損。幸運的是，到1993年7月，“88888''賬戶居然由于自營獲利而轉虧為盈。如果里森就此打住，巴林銀行的倒閉厄運也許又一次得以幸免。然而這一次的成功卻從反面為他繼續(xù)利用“88888''賬戶

8、吸收差錯增添了信心。 1993年7月，里森接到了一筆買人6000口期權的委托業(yè)務，但由于價格低而無法成交。為了做成這筆業(yè)務，里森又按慣例用“88888''賬戶賣出部分期權。后來，他又用該賬戶繼續(xù)吸收其他差錯。結果，隨著行情不利變化，里森再一次陷入了巨額虧損的境地。到1994年時，虧損額已由2000萬、3000萬英鎊一直增加到7月的5000萬英鎊。為了應付查賬的需要，里森假造了花旗銀行有5000萬英鎊存款。其間，巴林總部雖曾派人花了1個月的時間調查里森的賬目，但卻無人去核實花旗銀行是否真有這樣一筆存款。 1994年下半年起，尼克·里森在日本東京市場上做了一種十分復雜、期

9、望值很高、風險也極大的衍生金融商品交易日本日經指數期貨。他認為日本經濟走出衰退，日元堅挺，日本股市必大有可為。日經指數將會在19000點以上浮動，如果跌破此位，一般說日本政府會出面干預，故想一旦日本股市勁升，便逐漸買人日經225指數期貨建倉。 1995年1月26日 里森竟用了 270億美元進行日經指數期貨投機。不料，日經指數從1月初起一路下滑，到 1995年1月18日 又發(fā)生了日本神戶大地震，股市因此暴跌。里森所持的多頭頭寸遭受重創(chuàng)。為了反敗為勝，他繼續(xù)從倫敦調入巨資，增加持倉，即大量買進日經股價指數期貨，沽空前日本政府債券。到 2月10日 ，里森已在新加坡國際金融交易所持有 55000口日經

10、股價指數期貨合約，創(chuàng)出該所的歷史記錄。 所有這些交易均進入“ 88888''賬戶。為維持數額如此巨大的交易，每天需要3000萬4000萬英鎊。巴林總部竟然接受里森的各種理由，照付不誤。2月中旬，巴林總部轉至新加坡5億多英鎊，已超過了其47000萬英鎊的股本金。 1995年2月23日 ，日經股價指數急劇下挫 276.6點，收報17885點，里森持有的多頭合約已達6萬余口，面對日本政府債券價格的一路上揚，持有的空頭合約也多達26000口。由此造成的損失則激增至令人咋舌的8.6億英鎊；并決定了巴林銀行的最終垮臺。當天，里森已意識到無法彌補虧損，于是被迫倉皇出逃。 26日晚9時30分，

11、英國中央銀行英格蘭銀行在沒拿出其他拯救方案的情況下只好宣布對巴林銀行進行倒閉清算，尋找買主，承擔債務。同時，倫敦清算所表示，經與有關方面協商，將巴林銀行作為無力償還欠款處理，并根據有關法律賦予的權力，將巴林自營未平倉合約平倉，將其代理客戶的未平倉合約轉移至其他會員處置。 27日(周一)，東京股市日經平均指數再急挫664點，又令巴林銀行損失增加了28億美元，截至當日，尼克·里森持的未平倉合約總值達270億美元，包括購入70億美元日經指數期貨，沽出200億美元日本政府債券與歐洲日元。 在英國中央銀行及有關方面協助下， 3月2日 (周四)在日經指數期貨反彈300多點情況下，巴林銀行所有(不

12、只新加坡的)未平倉期貨合約(包括日經指數及日本國債期貨等)分別在新加坡國際金融期貨交易所、東京及大阪交易所幾近全部平掉。至此，巴林銀行由于金融衍生工具投資失敗引致的虧損高達9.16億英鎊，約合14億多美元。 3月6日 ，荷蘭荷興集團 (InternationalNederLanderGroup簡稱lNG)與巴林達成協議，愿出資765億英鎊(約12.6億美元)現金，接管其全部資產與負債，使其恢復運作，將其更名為“巴林銀行有限公司”， 3月9日 ，此方案獲得英格蘭銀行及法院批準， lNG收購巴林銀行的法律程序完成，巴林全部銀行業(yè)務及部分證券、基金業(yè)務恢復運作。后經英格蘭銀行的斡旋， 3 月 5 日

13、 ，荷蘭國際集團 (1NG) 以 1 英鎊的象征價格，宣布完全收購巴林銀行。 至此，巴林倒閉風波暫告一段落，令英國人驕傲兩個世紀的銀行已易新主，可謂百年基業(yè)毀于一旦。 此案中，使巴林銀行遭受滅頂之災的尼克·里森于 1995年2月23日 被迫倉皇逃離新加坡， 3月2日 凌晨在德國法蘭克福機場被捕， 11月22日 ，應新加坡司法當局的要求，德國警方將在逃的里森引渡到新加坡受審。 12月2日 ，新加坡法庭以非法投機并致使巴林銀行倒閉的財務欺詐罪名判處里森有期徒刑 6年6個月，同時令其繳付15萬新加坡元的訴訟費。 1999年4月5日 ，新加坡司法當局宣布，因其在獄中表現良好，提前于 1999

14、年7月3日 獲釋出獄，并將其驅逐出境。 7月4日 ，里森回到倫敦。 巴林銀行倒閉的教訓巴林銀行事件發(fā)生后，英國監(jiān)管當局進行了全面深入的調查，形成了一份300余頁的研究報告巴林銀行倒閉的教訓（Lessons Arising From the Collapse of Barings），對改善跨國銀行的內部控制，提高其風險防范能力提出了具體的建議和要求。 巴林銀行的倒閉看起來像是因為個人的越權行為所致，實際不然，巴林銀行事件反映出現代跨國銀行管理和內部控制體制的缺陷。巴林銀行的管理層可謂在各個層面、各個步驟都存在失職現象，外部審計師和監(jiān)管者對此也負有不可推卸的責任。巴林銀行事件的原因并不在衍生業(yè)務的

15、復雜性，而主要在于業(yè)務人員的行為超出了管理層的控制范圍。外部審計師的行為準則在英國審計業(yè)務委員會的相關規(guī)則中有明確規(guī)定，其中包括了對銀行審計師的特殊要求。但其中缺乏內部審計師與外部審計師工作關系的標準和要求，造成實踐中內外審計的脫節(jié)，內外審計師之間無法實現重大審計信息的有效溝通。為此，英國銀行監(jiān)管部門總結了如下五條重要的經驗教訓： 1、管理層必須對其所經營管理的業(yè)務有充分的認識。 現今跨國銀行的業(yè)務正日益復雜和多元化：（1）以前在同一國家內以同一實體經營的業(yè)務現在可以在多個金融中心以不同法律實體的形式經營，這意味著以前僅受一國監(jiān)管機構管轄的業(yè)務現在必須由多個監(jiān)管當局聯合管轄。（2）銀行交易業(yè)務

16、的不斷拓展使銀行的利潤來源日益多元化，同時也改變了銀行業(yè)務的性質，使銀行的風險來源日益多元化。（3）金融產品創(chuàng)新和信息技術的飛速發(fā)展使銀行內舞弊和欺詐行為變得更加隱蔽和快捷，造成的損失也更大。 在巴林銀行中，最高管理層和日常管理層都沒有充分理解新加坡分行所從事的衍生業(yè)務的性質，他們只注意到新加坡分行每年賬面上的盈利，卻沒有發(fā)現這些巨額盈利背后的風險。因此，管理層對業(yè)務風險的清醒認識是內控機制建立和完善的前提。這種認識必須是對銀行內每種業(yè)務的盈利和風險有客觀的分析，必須分清各種業(yè)務之間的關系，以及每種業(yè)務所要求的內控程序有何不同，以減少發(fā)生業(yè)務錯誤或舞弊的可能性。對于風險較大的業(yè)務，不能因為其收

17、入和盈利較高就回避其面臨的風險，而應對其適用更嚴格的避險和內控措施，因為金融業(yè)的多次危機證明，盈利收入越高，尤其是收入增長最快的業(yè)務，往往也是風險最為集中的領域。巴林銀行的教訓在于高級管理層與業(yè)務操作人員的信息溝通渠道嚴重脫節(jié)，高級管理層對巴林銀行所從事的業(yè)務缺乏足夠的了解，即使是在一些危險的信號出現時，管理層也對此缺乏足夠的重視。建議相關管理人員定期巡視從事相關交易的海外分支機構。巡視包括向交易員、風險管理人員、后勤人員了解情況，進入交易所進行實地調查，對分支機構和交易員的具體業(yè)務情況有所了解。 2、銀行內各項業(yè)務的職責必須確立并明示。 無論銀行的分支機構采取何種組織形式，都必須建立起明確的

18、責任機制。所有的管理人員和雇員必須明確自己的職責，在各個職責之間必須作到不疏不漏。報告特別指出，對于“矩陣”（matrix）組織結構的銀行，即由一名業(yè)務人員負責多項業(yè)務的部分或全部的情況下，必須特別注意管理職責的明晰。巴林銀行無疑就是采取“矩陣”模式的典型，它的主要教訓有三個：（1）在跨國銀行組織系統內，當地分支機構的管理層必須承擔一線監(jiān)管責任。盡管業(yè)務人員可能不直接對當地分支機構的管理層負責并報告，但當地分支機構的管理人員必須對其所從事的業(yè)務情況及其后果有清醒的認識。（2）對于銀行的非主流業(yè)務（activities out of mainstream），即所謂的創(chuàng)新或表外業(yè)務，銀行管理層必須

19、有足夠的并表和監(jiān)控措施；（3）在“矩陣”模式下，可能存在著“多頭匯報”的信息溝通體系，即業(yè)務人員可能既向當地管理層匯報，又向總部業(yè)務管理部門匯報，因此在接納信息的管理層之間必須要有充分的信息溝通渠道。 當銀行對其組織結構進行重大調整時，尤其是當將幾個業(yè)務性質完全不同合并時，應注意防范利益沖突和權責不清所造成的風險。巴林銀行在倒閉前倆年就進行了類似的業(yè)務結構調整，巴林銀行總部允許尼克.里森同時負責交易和清算，前臺辦公和后臺稽核等性質完全不同的業(yè)務，最終使得新加坡分行的業(yè)務完全操控在李森一人手里，為其舞弊交易提供了便利，最終釀成無可收拾的局面。因此，報告要求銀行在對其組織結構和業(yè)務結構進行調整時，

20、應注意保持核心業(yè)務和監(jiān)控業(yè)務的有效隔離，在交易的各個階段必須確保內部控制機制的獨立性，避免“一言堂”式的管理模式。 3、利益沖突業(yè)務的隔離是內部控制有效性必不可少的一個環(huán)節(jié)。 巴林銀行最慘痛的教訓在于沒有實現“前臺職務”（front office）和“后臺職務”（back office）的有效分離。所謂前臺職務，主要指交易業(yè)務，所謂后臺職務，包括清算、稽核和業(yè)務準入。盡管后臺業(yè)務與前臺業(yè)務往往是并行發(fā)生，一一對應，如一筆交易必然伴隨著相應的清算交割和業(yè)務稽核，但并不等于說，后臺業(yè)務是從屬于前臺業(yè)務的，巴林銀行顯然就混淆了前臺業(yè)務和后臺業(yè)務之間的關系，將后臺業(yè)務作為前臺業(yè)務的附屬品，這種以交易盈

21、利作為重心的作法必然導致對風險因素和稽查工作的忽視，造成嚴重的危機隱患。實際上，二者之間應當是互相制約、互為犄角的一種協作關系，一般情況下二者應當嚴格分離，甚至后臺職務不同性質的業(yè)務也應實現有效隔離（如清算與稽核應當分離），如此才能實現內控機制的“牽制”作用。就業(yè)務性質和地位而言，前臺與后臺業(yè)務沒有主次之分，只有業(yè)務分工的區(qū)別，前臺主要服務于銀行的盈利性，后臺主要服務于銀行的安全穩(wěn)健性，當清算或稽核部門發(fā)現前臺業(yè)務的不正常征兆時，應及時報告銀行的高級管理層，以便其及時采取處置措施。 4、必須建立專門的風險管理機制以應對可能的業(yè)務風險。 缺乏專門的風險管理機制是巴林銀行的里森能夠順利從事越權交易

22、的主要原因。巴林銀行案件的一個關鍵線索是巴林銀行倫敦總部向其新加坡分行提供的巨額資金的去向，巴林總部的官員相信這筆錢是應客戶要求的付款，而實際上該資金轉移是里森用來拆東墻補西墻的伎倆。由于缺乏專門的風險管理機制，瑣事纏身的總部官員根本沒有對這筆資金的去向和用途作審慎審查，不僅沒能查出本應查出的錯漏，反而加重了巴林銀行的損失，導致該銀行百年基業(yè)的最終坍塌。 英格蘭銀行的報告認為，風險管理部門的主要職責是對銀行的各項業(yè)務設定限定風險值。限定風險值反映了各個業(yè)務部門所能承擔的風險極限。同時，風險管理部門還負責監(jiān)督業(yè)務部門是否遵守限定風險的相關政策，審查收益和損失的帳實相符情況，根據不同的風險采取不同

23、的風險管理策略等。與傳統財務風險部門關注信用風險和市場風險的作法不同，報告強調風險管理部門應關注所有類型的風險，除信用風險、市場風險外，還應關注流動性風險、集中風險、操作風險、法律風險和名譽風險。風險管理部門是專事風險管理的職能部門，它通過對風險因素敏感的察覺和縝密的調查，來及早發(fā)現危機隱患，達到預防和控制風險的效果。 5、內部審計或稽核部門應當迅速將查悉的內部控制漏洞報告最高管理層和審計委員會，后者應盡速采取措施解決上述問題。 對于從事多種業(yè)務的金融機構而言，必須建立一個統一的內部審計機構對金融機構整體業(yè)務進行監(jiān)督檢查。英格蘭銀行認為，內部審計機構的設置有助于將重大事項和業(yè)務弱項及時反饋給最

24、高管理層，并有助于金融機構研究和計劃在整個集團內資源的合理配置問題。金融機構的規(guī)模越大，業(yè)務越復雜，地域擴張程度越高，其風險來源就約多，銀行遭遇危機的可能性就越高，就越有必要建立強勢的內部審計機構對業(yè)務進行統一的內部審計。在巴林銀行倒閉前幾月，巴林銀行新設了內部審計部門，分別對巴林銀行所從事的銀行業(yè)務和證券業(yè)務執(zhí)行內部審計職能。這本來是一個能夠有效防范風險的舉措，但由于其內部審計機構是分別設置的，并且內部審計師之間及其與管理層、外部審計之間缺乏有效的信息溝通機制，內部審計的效果并不明顯。 吸取了巴林銀行的教訓，英格蘭銀行認為，內部審計功能不應單獨存在，而應與外部審計相配套、互溝通，并與管理層之

25、間保持暢通的聯絡渠道。例如，內部審計負責人應能隨時向首席執(zhí)行官（或總裁）、審計委員會主席等重要管理人員匯報工作，或至少保持不被任意干預的聯絡渠道。擁有長期自律傳統的英國銀行監(jiān)管部門認為，內部審計應成為英國銀行內部控制系統的核心環(huán)節(jié)，銀行的審計委員會必須對內部審計機制的建立和完善負全責。 在內部審計機制提出問題之后，管理層必須在一定時限內作出及時反應，如提出補救措施或責令業(yè)務部門整改，甚至撤換業(yè)務部門負責人和舞弊人員等。完善的內部審計機制還應包括“回訪”（return visit）安排，即由內部審計部門在內部審計結束之日起若干日內對被審計單位再進行突擊式的現場或非現場檢查，以確認管理層和業(yè)務部門

26、是否已采取了必要的整改措施。如果管理層和業(yè)務部門沒有及時采取措施，內部審計人員應及時將情況報審計委員會，由審計委員會責令管理層和業(yè)務部門進行補救或整改。破產過程李森是巴林銀行新加坡分行的經理。從1994年底開始，李森覺得日本股市將上揚，未經批準就做風險很大的被稱作“套匯”的衍生品金融商品交易，期望利用不同地區(qū)交易市場上的差價獲利。在已購進價值70億美元的日本日經股票指數期貨后，李森又在日本債券和短期利率合同期貨市場上作價值約200億美元的空頭交易。不辛的是，日經指數并未依據李森的想法走，在1995年1月就降到了18500點以下，在此點位下，每下降一點，就損失200萬美元。李森又試圖通過大量買進

27、的方法促使日經指數上升，但都失敗了。跟著日經指數的進一步下跌，李森越虧越多，眼睜睜地看著10億美元化為烏有，并且整個巴林銀行的資本和儲備金只有8.6億美元。盡管英格蘭銀行采取了一系列的拯救措施，然而都失敗了。事后分析巴林銀行之所以倒閉，是由于它有一個致命的弱點，就是讓李森既直接從事交易又擔任交易負責人，兩種職能未能完全分開。而監(jiān)督巴林銀行的英格蘭銀行卻沒有發(fā)現這個致命的弱點，這是巴林銀行倒閉的一個核心因素。巴林銀行的倒閉，還在于李森下注的不是一般的金融產品，而是金融衍生品產品，金融衍生產品的特點在于能夠用少量的保證金做大筆交易，若運用得當，能夠獲取高收益。運用不當，將損失慘重。金融衍生產品本身

28、沒有錯，然而參與其中必須有嚴格的授權和制度約束。李森參與金融衍生產品炒作，就是在未經授權和缺乏監(jiān)督的狀態(tài)下進行的。據說，李森曾被英國銀行界譽為“金融界”的驕子，是年輕有為的代表，但正是這些頭腦靈活、銳氣十足的年輕人為了取得超額的利潤和獎金，變得貪婪無比，投身到金融衍生產品中去。事實證明，在銀行經營中，人是關鍵的，然而制度更關鍵。巴林銀行倒閉 原因分析 (一)巴林集團管理層的失職   早在 1994年末和1995年初，新加坡國際金融交易所曾發(fā)現新加坡巴林期貨公司的交易中存在若干異常，并向巴林集團提出了一些關于新加坡巴林期貨公司的征詢。這些原本是可能促成較早發(fā)現里森活動的。根據

29、官委清盤人的觀點，如果巴林集團的管理層適當檢討并理解新加坡國際金融交易所在致該集團的信中所表述的憂慮，那么倒閉是可能挽回的。官委清盤人認為巴林資產負債管理委員會回復新加坡國際金融交易所第二封信的態(tài)度尤其應該受到嚴厲指責，該回信向新加坡國際金融交易所作出許多毫；基礎的錯誤保證。同樣，瓊斯對新加坡國際金融交易所的兩封信的態(tài)度，也反映了他對問題掉以輕心到了令人無法接受的程度。我們無法理解，瓊斯作為新加坡巴林期貨公司的財務董事，何以未經獨立地詳細了解整個事件，就在里森草擬的回復新加坡國際金融所征詢里森交易活動的復函上簽字。 (二)松散的內部控制   從巴林破產的整個過程看，無論各國

30、金融監(jiān)管機構或國際金融組織都普遍認為，金融機構內部管理是風險控制的核心問題，而巴林的內部控制卻是非常松散的。   據報載，在 2月26日 悲劇發(fā)生之前，巴林銀行的證券投資已暴露出極大的風險性，但竟未引起該行高級管理人員的警惕。  1月份第一周，里森持有合約3024張，20天后，即持有合約16852張(短短20天內，合約持有額增長4倍)。到2月中旬，里森持有的合約突破2萬張，比在同一市場操作的第二大交易商持有頭寸多出8倍。這個信號由于我們所不知道的原因而沒有被巴林銀行的最高管理當局注意到從而做出應有的反應?？傊?，巴林銀行本身的內部控制制度失靈了，預警系統失效，最終導

31、致了悲劇的發(fā)生。巴林破產前不久，該銀行直到尼克·里森去職的那天，即 2月23日 星期四，公司的風險報告仍出現交易平衡。但是，據新加坡有關當局說，巴林在 1995年2月頭18天里給新加坡國際期貨公司匯去128億美元作墊付維持金之用；據金融時報報道，英格蘭銀行銀行長埃迪·喬治(EddieGeorge) 4月5日 對英國公共財政部及內務委員會的國會成員說，巴林在未通知英格蘭銀行的情況下，擅自給其新加坡分部匯去 76億英鎊現金。   破產前的巴林運作機構，里森主要是與巴林公司的倫敦總部、東京分部及香港分部交易。而在新加坡的期貨交易，僅有少數客戶，其中三個為巴林分

32、支，另一個是巴黎國家銀行，每筆交易都會經過一家巴林分支，因此，巴林主管完全不知曉里森所作所為是不可能的。里森后來在獄中感慨：“對于沒有人來制止我的這件事，我覺得不可置信。倫敦的人應該知道我的數字都是假造的這些人都應該知道我每天向倫敦總部要求現金是不對的，但他們卻仍舊支付這些錢。”可以說，巴林銀行的倒閉不是一人所為，而是一個組織結構漏洞百出、內部管理失控所致。 (三)業(yè)務交易部門與行政財務管理部門職責不明     在巴林新加坡分部，尼克·里森本人就是制度。他分管交易和結算，這種做法給了里森許多自己做決定的機會。作為總經理，他除了負責交易外，還集以

33、下四種權力于一身：監(jiān)督行政財務管理人員；簽發(fā)支票；負責把關與新加坡國際貨幣交易所交易活動的對賬調節(jié)，以及負責把關與銀行的對賬調節(jié)。行政財務管理部門保留各種交易記錄并負責付款。雖然公司總部對他的職責非常清楚，卻并未采取任何行動，他們生怕因得罪他而失去了這個“星級交易員”。他既負責前臺交易又從事行政財務管理，就像一個人既看管倉庫又負責收款。由于工作便利，尼克'里森的代號為88888的錯誤賬號用了1年多，直到 1995年2月23日 他辭職時才被發(fā)現。   倫敦總部也曾想到確定來自新加坡分部的利潤是否能夠長期持續(xù)下去，還派了一個審計組來到新加坡分部。審計組主要依靠里森提供的

34、情況，編制了一個長達24頁的報告。他們對公司的一般性風險有所了解，在報告中這樣寫道：“管制有可能被總經理一人取代”，“他負責前臺交易及財務管理”，“可能會以集體的名義做交易，并保證按自己的意圖去交割和記錄”。但是報告接著又說，“鑒于行政財務管理方面缺少有經驗的資深骨干，總經理必須積極兼任交易和后勤管理兩職，”同時報告還指出，“在巴林新加坡期貨部存在著離開交易正常軌道做違反新加坡國際貨幣交易所規(guī)章之事的可能”。審計組對里森的交易策略也非常了解許多交易并非是低風險的套利，而是日經指數的單向高風險投賭，“雖然風險高，卻可能有更高的回報”。 (四)代客交易部門與自營交易部門劃分不清  

35、60;  尼克·里森所做的交易也曾受到巴林新加坡期貨部同行們的質詢，但是他總是說自己是代客戶交易。也有人提出尼克·里森在對巴林撒謊，因為代客戶墊付期貨合同的維持金是非常少有的事。代客戶交易與自營交易混淆不清造成管理上的困難，只有把兩者劃分清楚，才能進行有效的風險管理。 (五)獎金結構與風險參數比例失當     許多公司為鼓勵員工辛勤工作，采取發(fā)放獎金的辦法。一般根據員工的職務、工作經驗、工作成績以及其他諸多因素來確定，各個公司規(guī)定不一。當然，表彰工作成績是一回事，根據交易所得利潤支付大筆獎金，而不考慮公司的風險參數

36、或公司的長期策略，則是另一回事。巴林一直將公司50的毛利作為獎金發(fā)給雇員。這個百分數比絕大多數公司的高。巴林1994年的1億英鎊(161億美元)獎金在公司倒閉前幾天剛剛宣布分配。     幾個主要總裁可望拿到 11210多萬英鎊。獎金時常是根據一個小組或個人在前一年所賺利潤決定的。這種把交易員的收入與他的交易利潤掛鉤的獎勵制度，最大的問題是刺激了交易員的貪利投機，高額的獎金使得雇員急于賺錢而很少考慮公司所承擔的風險。 (六)缺乏全球性的信息溝通與協調     據金融時報報道，英格蘭銀行行長埃迪·喬治 19

37、95年4月5日 曾對公共財政部和內務委員會中的國會成員講，巴林在未通知英格蘭銀行的情況下，擅自將 7.6億英鎊的資金匯到新加坡。而1987年英國銀行法規(guī)定任何銀行如需將大于其資產25的資金匯到海外分支，必須事先通知英格蘭銀行。至 1995年2月23日 ，巴林總共匯去了 76億英鎊以墊付里森的交易，而這個數將近巴林資本的兩倍。   雖然金融市場特別是衍生產品市場已越來越全球化了，但是其法規(guī)大多數仍由各個國家自己制定，而且實施范圍亦不超出本國國界。巴林破產案中，巴林總部由英格蘭銀行及證券期貨管理局管理，巴林新加坡期貨部則受制于新加坡國際貨幣交易所(新加坡國際貨幣交易所的上級為新加坡貨幣局)。而東京股票交易所(TSE)、大阪股票交易所(OSE)及東京國際金融期貨交易中心(TIFFE)卻受制于日本銀行(中央銀行)。這三個國家的管理者并沒有義務去溝通管理信息，而其中的一些組織如新加坡國際貨幣交易所和大阪股票交