模塊6國際儲備管理

1、模塊六 國際儲備管理任務CONTENTS國際儲備概述01國際儲備管理02我國的國際儲備03任務一國際儲備概述一、國際儲備的概念01又稱又稱“官方儲備官方儲備”，是指一國貨幣當局能隨時，是指一國貨幣當局能隨時用來彌補國際收支逆差、保持匯率穩(wěn)定以及應用來彌補國際收支逆差、保持匯率穩(wěn)定以及應對緊急支付的在國際上可普遍接受的各種形式對緊急支付的在國際上可普遍接受的各種形式的資產(chǎn)。的資產(chǎn)。二、國際儲備的特點02（一）官方持有性（一）官方持有性（二）自由兌換性（二）自由兌換性（三）充分流動性（三）充分流動性（四）普遍接受性（四）普遍接受性三、國際儲備的構成03（一）黃金儲備（一）黃金儲備（二）外匯儲備（二

2、）外匯儲備（三）在國際貨幣基金組織的儲備頭寸（三）在國際貨幣基金組織的儲備頭寸（四）特別提款權（四）特別提款權四、國際儲備的作用04（一）清算國際收支差額，維持對外支付能力（一）清算國際收支差額，維持對外支付能力（二）干預外匯市場，保持本國貨幣匯率穩(wěn)定（二）干預外匯市場，保持本國貨幣匯率穩(wěn)定（三）（三）提供舉債和償債的信用保證，增強國際清償能力提供舉債和償債的信用保證，增強國際清償能力多元化國際儲備體系05第一階段：黃金第一階段：黃金英鎊儲備體系（第一次世界大戰(zhàn)以英鎊儲備體系（第一次世界大戰(zhàn)以前單元化的儲備體系）。前單元化的儲備體系）。第二階段：英鎊第二階段：英鎊美元美元黃金儲備體系（兩次世界

3、大戰(zhàn)黃金儲備體系（兩次世界大戰(zhàn)之間過渡性的儲備體系）。之間過渡性的儲備體系）。第三階段：美元第三階段：美元黃金儲備體系（二戰(zhàn)后至黃金儲備體系（二戰(zhàn)后至7070年代初年代初以美元為中心的儲備體系）。以美元為中心的儲備體系）。第四階段：國際儲備多元化（第四階段：國際儲備多元化（7070年代后至今的多元化儲年代后至今的多元化儲備體系）。備體系）。01020304六、多元化國際儲備體系對世界經(jīng)濟的影響06（一）多元化國際儲備體系對世界經(jīng)濟的積極影響（一）多元化國際儲備體系對世界經(jīng)濟的積極影響1. 1.緩和了國際儲備資產(chǎn)供不應求的矛盾緩和了國際儲備資產(chǎn)供不應求的矛盾2. 2.打破了美元一統(tǒng)天下的局面打破

4、了美元一統(tǒng)天下的局面3. 3.有利于各國調(diào)節(jié)國際收支有利于各國調(diào)節(jié)國際收支4. 4.有利于各國調(diào)整儲備政策，防范、分散因儲備貨幣匯率變動而帶來的風險有利于各國調(diào)整儲備政策，防范、分散因儲備貨幣匯率變動而帶來的風險（二）多元化國際儲備體系對世界經(jīng)濟的消極影響（二）多元化國際儲備體系對世界經(jīng)濟的消極影響1. 1.儲備資產(chǎn)分散化一定程度上加劇了世界性的通貨膨脹儲備資產(chǎn)分散化一定程度上加劇了世界性的通貨膨脹2. 2.多元化國際儲備體系增加了儲備資產(chǎn)管理的難度多元化國際儲備體系增加了儲備資產(chǎn)管理的難度3. 3.多元化國際儲備體系無法徹底平抑外匯市場投機多元化國際儲備體系無法徹底平抑外匯市場投機任務二國際

5、儲備管理一、國際儲備管理的原則和目標01（一）國際儲備管理的原則（一）國際儲備管理的原則1. 1.儲備資產(chǎn)的安全性原則儲備資產(chǎn)的安全性原則2. 2.儲備資產(chǎn)的流動性原則儲備資產(chǎn)的流動性原則3. 3.儲備資產(chǎn)的盈利性原則儲備資產(chǎn)的盈利性原則（二）國際儲備管理的目標（二）國際儲備管理的目標國際儲備管理的總體目標是服務于一國的宏觀經(jīng)濟戰(zhàn)略需要，即在國際儲備資產(chǎn)的國際儲備管理的總體目標是服務于一國的宏觀經(jīng)濟戰(zhàn)略需要，即在國際儲備資產(chǎn)的積累水平、構成配置和使用方式上，有利于經(jīng)濟的適度增長和國際收支的平衡。積累水平、構成配置和使用方式上，有利于經(jīng)濟的適度增長和國際收支的平衡。二、國際儲備的規(guī)模管理02（一

6、）確定適度國際儲備規(guī)模的意義（一）確定適度國際儲備規(guī)模的意義（二）確定適度國際儲備規(guī)模的參照指標（二）確定適度國際儲備規(guī)模的參照指標1. 1.國際儲備國際儲備/ /貿(mào)易進口額比貿(mào)易進口額比2. 2.國際儲備國際儲備/ /外債外債3. 3.國際儲備與國民生產(chǎn)總值比國際儲備與國民生產(chǎn)總值比4. 4. 國際貨幣基金組織衡量國際儲備充裕程度的參考因素國際貨幣基金組織衡量國際儲備充裕程度的參考因素二、國際儲備的規(guī)模管理02（三）確定適度國際儲備規(guī)模應考慮的因素（三）確定適度國際儲備規(guī)模應考慮的因素確定適度的國際儲備規(guī)模就是要在國際儲備供給和需求中找到平衡。確定適度的國際儲備規(guī)模就是要在國際儲備供給和需求

7、中找到平衡。1. 1. 影響國際儲備供給的因素影響國際儲備供給的因素2. 2.影響國際儲備需求的因素影響國際儲備需求的因素二、國際儲備的規(guī)模管理02（四）確定適度國際儲備規(guī)模的方法（四）確定適度國際儲備規(guī)模的方法1. 1.定性分析法定性分析法2. 2.定量分析法定量分析法 （1 1）比例分析法。）比例分析法。（2 2）成本）成本- -收益分析法。收益分析法。（3 3）區(qū)間分析法）區(qū)間分析法三、國際儲備的結構管理03（一）黃金儲備、外匯儲備、普通提款權和特別提款權的結構管理（一）黃金儲備、外匯儲備、普通提款權和特別提款權的結構管理按照流動性的高低，西方經(jīng)濟學家和貨幣當局把儲備資產(chǎn)劃分為三級按照流

8、動性的高低，西方經(jīng)濟學家和貨幣當局把儲備資產(chǎn)劃分為三級。（二）外匯儲備的幣種結構管理（二）外匯儲備的幣種結構管理1. 1.儲備貨幣的幣種和數(shù)量要與對外支付的幣種和數(shù)量保持大體一致儲備貨幣的幣種和數(shù)量要與對外支付的幣種和數(shù)量保持大體一致2. 2.排除單一貨幣結構，實行以堅挺的貨幣為主的多元化貨幣結構排除單一貨幣結構，實行以堅挺的貨幣為主的多元化貨幣結構3. 3.采取積極的外匯風險管理策略，安排預防性儲備貨幣采取積極的外匯風險管理策略，安排預防性儲備貨幣任務三我國的國際儲備一、我國國際儲備的構成與特點01（一）在國際貨幣基金組織的儲備頭寸和特別提款權數(shù)額有限（一）在國際貨幣基金組織的儲備頭寸和特別提款權數(shù)額有限（二）黃金儲備數(shù)量保持穩(wěn)中有升（二）黃金儲備數(shù)量保持穩(wěn)中有升（三）外匯儲備是我國國際儲備的主體（三）外匯儲備是我國國際儲備的主體二、我國國際儲備的管理02（一）我國國際儲備管理的指導原則（一）我國國際儲備管理的指導原則（1 1）國際收支保持適當順差。）國際收支保持適當順差。（2 2）外匯儲備水平保持適度或適當高些。）外匯儲備水平保持適度或適當高些。（3 3）外匯儲備的貨幣構成保持分散化。）外匯儲備的貨幣構成保持分散化。（4