論我國對外直接投資的理論基礎及戰(zhàn)略選擇

1、論我國對外直接投資的理論基礎及戰(zhàn)略選擇        摘要：從評價西方對外直接投資理論入手. 立足于我國現(xiàn)實. 分析了我國發(fā)展對外直接投資理論基礎。在此基礎上. 從投資主體、投資方式的確定、地區(qū)選擇以及政府的宏觀支持幾個方面. 較詳盡地闡述了關于我國對外直接投資戰(zhàn)略的具體構想。 關鍵詞：對外直接投資；理論基礎：戰(zhàn)略一、西方對外直接投資主流理論介評在討論我國對外直接投資的理論基礎以前. 很有必要先對西方對外直接投資主流理論予以簡單評價。關于對外直接投資理論. 國外可謂眾說紛紜. 但從學術淵源或其基礎來看. 大體上可分

2、為兩大體系. 一是以國際經(jīng)濟學. 主要是以國際貿易理論為基礎的體系；另一個是以產業(yè)組織為基礎的體系。前者是宏觀分析. 即從國民經(jīng)濟的角度進行分析. 其非常重要假設之一是完全競爭；后者是微觀分析. 即從企業(yè)層次出發(fā)進行分析. 其非常重要假設是不完全競爭. 由于完全競爭假設與經(jīng)濟生活的現(xiàn)實相距太遠. 同時從微觀層次出發(fā)來研究對外直接投資行為更切合理論上和實際上的需要. 故后者是西方對外直接投資理論的主流。從微觀方面來分析對外直接投資行為的理論. 主要包括海默的壟斷優(yōu)勢論、巴克利的內部化理論以及費農、約翰遜的區(qū)位因素理論等. 這些理論都是單純從某一個方面來說明國內企業(yè)的對外直接投資動因. 因此. 都

3、有一定的局限性。二十世紀70年代末. 英國里丁大學經(jīng)濟學教授鄧寧在總結了這些傳統(tǒng)理論的基礎上. 提出了著名的國際生產折衷理論. 成為這些傳統(tǒng)理論的集大成者. 二十多年來這一理論成了解釋西方國家跨國公司對外直接投資的經(jīng)典與主流。鄧寧認為. 前幾種理論都是孤立的研究跨國公司的投資動因和行為機制. 而實際上. 直接投資只是跨國企業(yè)全部經(jīng)營活動的一個有機組成部分. 它是跨國企業(yè)實現(xiàn)全球戰(zhàn)略的非常重要手段和經(jīng)營形式. 但并不是唯一的手段和方式。鄧寧的國際生產折衷理論將壟斷優(yōu)勢論、內部化優(yōu)勢論和區(qū)位理論三者緊密結合起來. 把跨國經(jīng)營的決定因素概括為三類優(yōu)勢. 即所有權優(yōu)勢、內部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢. 并把這三

4、類優(yōu)勢的擁有程度作為壟斷企業(yè)跨國經(jīng)營方式選擇的依據(jù)和條件。按照鄧寧的看法. 跨國直接投資發(fā)生的充分條件是需要三個優(yōu)勢同時具備. 缺一不可。客觀地講. 雖然鄧寧的國際生產折衷理論的內容上只是一種“綜合”. 沒有多少創(chuàng)新. 但它吸收了各派理論的精華. 運用多種變量來分析解釋跨國公司外直接投資能力. 應該是合情合理的。困此相對其它傳統(tǒng)的國際投資理論. 國際生產折衷理論具有較強的實用性。但是. 國際生產折衷理論的適用范圍也具有一定的局限. 該理論是根據(jù)西方私人對外投資行為提出來的. 難以對發(fā)展中國家尤其是社會主義國家企業(yè)的對外直接投資行為做出科學的解釋。1、該理論過分強調了跨國經(jīng)營企業(yè)的既有優(yōu)勢. 即

5、各種優(yōu)勢必須同時具備. 缺一不可。由于跨國企業(yè)是在與本國環(huán)境不同的東道國內動作. 強調企業(yè)本身擁有某些優(yōu)勢以抵銷跨國競爭的額外成本. 是合情合理的。但是以鄧寧為代表的優(yōu)勢論者強調只有三種優(yōu)勢同時具備. 一國企業(yè)才可能進行跨國投資. 并且把這種認識從企業(yè)推廣到國家. 這是不太吻合現(xiàn)實情況的. 事實上. 并不同時具備這三種優(yōu)勢的發(fā)展中國家. 已突破主流優(yōu)勢論者的論斷. 發(fā)展對外投資. 而且不少發(fā)展中國家還直接向發(fā)達國家投資。這種現(xiàn)象給優(yōu)勢論者以沉重的打擊. 究其根源. 優(yōu)勢論者至少忽略了三點：一是企業(yè)跨國競爭的優(yōu)勢具有相對性. 而非鄧寧所說的絕對化；二是跨國經(jīng)營企業(yè)的優(yōu)勢具有動態(tài)性. 即優(yōu)勢可在企

6、業(yè)進行對外投資中積累；三是這三種優(yōu)勢具有互相替代性。2、該理論的另一個缺陷. 是來自理論視角來展開分析. 抽象掉了投資企業(yè)同所在國家間的利益聯(lián)系。前面所述的優(yōu)勢理論. 基本上以企業(yè)作為不受國家任何直接干預的獨立主體為前提. 這在一些實行自由企業(yè)制度的發(fā)達國家中可能是恰當?shù)? 但對于一些發(fā)展中國家特別是社會主義國家的國有企業(yè). 這種抽象并不恰當。在這些國家中. 國有制企業(yè)的跨國投資不僅關系到企業(yè)自身的利益. 也同國家利益息息有關。國有企業(yè)所進行的對外投資活動. 通常也是國家貫徹特定經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的非常重要手段。因此. 在分析跨國投資動因時. 完全不考慮國家的利益追求. 是不適當?shù)?。二、我國發(fā)展對外

7、直接投資的理論基礎前面的論述表明. 西方對外直接投資主流理論（國際生產折衷理論）過分強調了對外直接投資企業(yè)的既有優(yōu)勢. 這與對外直接投資的實踐是不相符的。作者認為. 必須從這一理論的缺陷及其與現(xiàn)實的差異尋找突破口. 來構建我國對外直接投資的理論基礎。1、企業(yè)的競爭優(yōu)勢是由多種因素構成的. 并且優(yōu)勢總是相對于同一市場中同一行業(yè)的其它企業(yè)而言的。在世界范圍內. 從不同國家企業(yè)的總體實力對比上看. 發(fā)達國家企業(yè)具有明顯優(yōu)勢. 但如果深入到具體行業(yè)看. 不同國家的企業(yè)則又各有所長. 從而各自有自己的相對競爭優(yōu)勢。在對外投資領域. 由于世界經(jīng)濟發(fā)展不平衡. 不同國家的企業(yè)在進入不同東道國市場. 企業(yè)優(yōu)勢

8、對比的這種相對性就更為明顯。我國的某些制造企業(yè)在進入發(fā)展程度更低的國家時. 其密集使用勞動和規(guī)模較小的設備和技術. 就可能比發(fā)達國家先進但密集使用資金的企業(yè)更受歡迎。2、作者認為. 跨國投資企業(yè)的優(yōu)勢具有動態(tài)性. 即優(yōu)勢可以在企業(yè)進行對外投資的過程中不斷積累。對外直接投資活動不僅是企業(yè)實現(xiàn)優(yōu)勢的活動. 也是企業(yè)在更大的范圍內尋求優(yōu)勢、發(fā)展壯大自己的活動. 對于一國企業(yè)而言. 只要國外確實存在著可供自己利用的有利條件. 而這種條件又是國內暫時沒有或不易取得的. 企業(yè)就要通過對外直接投資來謀求這種優(yōu)勢. 國際上許多知名的公司. 如豐田、可口可樂、雀巢等一開始都是在具有相對優(yōu)勢的情況下. 通過跨國經(jīng)

9、營才成長壯大的。發(fā)達國家的大企業(yè)可以用這些有利條件獲得發(fā)展的機會. 使企業(yè)本身的規(guī)模和實力更為強大. 目前我國規(guī)模較小的公司也同樣可以走出去. 獲得和利用這些有利條件. 實現(xiàn)從小到大的迅速成長. 積累自己的優(yōu)勢。3、前面談到. 國際生產折衷理論主要從微觀的角度來分析. 它抽象掉了投資企業(yè)同所在國家之間的利益聯(lián)系. 這是不適當?shù)摹Ｄ壳? 我國國有企業(yè)改革雖然取得了一定的進展. 但是仍然還有很長的一段路要走。作者認為. 發(fā)展對外直接投資. 搞跨國經(jīng)營不失為國有企業(yè)改革走出困境的一條新思路。（1）成熟的市場經(jīng)濟環(huán)境可以為國有企業(yè)提供現(xiàn)成的外部環(huán)境?，F(xiàn)代企業(yè)制度建立的關鍵環(huán)節(jié)之一不在于企業(yè)本身. 而在

10、于企業(yè)的外部環(huán)境. 如規(guī)范的市場行為、成熟的法律框架、社會保障制度、發(fā)達的勞動力市場等。在國有企業(yè)中有相當一部分企業(yè)本身的經(jīng)營效益并不差. 但在不利的外部環(huán)境下卻不能得到真實的體現(xiàn). 從而也壓抑了其發(fā)展。發(fā)展對外直接投資、搞跨國經(jīng)營可以使國有企業(yè)直接進入成熟的市場經(jīng)濟環(huán)境. 真正地顯示其效益. 走上良性循環(huán)之路。（2）企業(yè)的產品結構可以得到調整。國有企業(yè)整體效益較差的一個原因是產品結構不合理. 在國內市場飽和的條件下無法繼續(xù)生存。海外經(jīng)營可以使一部分產品向正在起步的發(fā)展中國家轉移. 為國有企業(yè)提供新的發(fā)展空間。（3）創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟增長的源泉。大力發(fā)展對外直接投資、搞跨國經(jīng)營是一種全新的企

11、業(yè)經(jīng)營方式. 從企業(yè)的原材料和半成品的供給到生產的工藝. 方法和生產的產品以及它所面對的市場和企業(yè)生產的組織體系等方面都將面臨一次徹底的創(chuàng)新。這必將對我國的企業(yè)改革與經(jīng)濟發(fā)展產生深遠的影響。三、我國對外直接投資戰(zhàn)略選擇目前. 我國從事海外直接投資的主體有外貿公司、生產企業(yè)、工貿企業(yè)、金融性企業(yè)、服務性企業(yè)等多種類型。但總的來說. 規(guī)模少而分散。而國際競爭是規(guī)模與實力的競爭. 對外直接投資的主體往往是大型的綜合性跨國企業(yè)集團。為了適應日益激烈的國際競爭. 我們應該積極發(fā)展具有海外投資實力的大型跨國企業(yè)集團。1、大力發(fā)展實業(yè)型跨國公司。規(guī)模化是企業(yè)參與國際競爭的條件之一。目前我國企業(yè)的規(guī)模化水平普

12、遍很低。為此. 我們應該通過政策傾斜、扶持等措施積極鼓勵國內企業(yè)的強強聯(lián)合. 發(fā)展以大型企業(yè)為核心. 融資本、生產、技術為一體的實力雄厚的企業(yè)集團. 實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營. 并以之作為我國對外投資的主體。另外. 要鼓勵已有的企業(yè)集團積極走出國門. 開展跨國投資. 以便迅速在國際市場上站穩(wěn)腳跟、打開局面. 在激烈的國際競爭中占有一席之地。2、充分發(fā)揮綜合商社在我國對外直接投資中的非常重要主體作用。我國舊的統(tǒng)收統(tǒng)購的外貿經(jīng)濟體制使得工業(yè)和貿易二者脫節(jié)。若用綜合商社的形式. 將兩者聯(lián)合. 使工業(yè)企業(yè)較強的投資生產能力和外貿企業(yè)擁有的國際營銷網(wǎng)絡及經(jīng)營經(jīng)驗相結合. 再加上跨國銀行強大的金融支持. 則可大大提

13、高我國企業(yè)海外直接投資的能力。因此. 綜合商社組織是我國開展跨國經(jīng)營的理想的投資主體。（一）投資方式戰(zhàn)略1、我國今后一段時間的對外直接投資方式應以合資為主. 靈活多樣。一個國家的自身經(jīng)濟狀況從一個方面決定了它對外投資所應采取的主要方式。目前. 我國是一個發(fā)展中的大國. 自身資金比較短缺. 在這種情況下發(fā)展對外直接投資. 不同于發(fā)達國家的“資本過剩型”對外投資. 相對來說. 機會成本較大。為了更有效地回避和防范投資風險. 更充分地利用東道國資源和勞動力等方面的優(yōu)勢. 享受更多的東道國投資優(yōu)勢待遇. 降低生產成本以及較快地占領東道國市場. 選擇合資的方式對我們比較有利。我國目前對外直接投資的主要目

14、的和動機也決定了應以合資方式為主。我國對外直接投資處于起步階段. 起點較低. 與發(fā)達國家企業(yè)相比. 我國企業(yè)的比較優(yōu)勢. 無論是從技術方面. 規(guī)模方面. 還是從體制因素方面來說. 都不明顯. 有的方面甚至還處于劣勢. 這就決定了我國目前對外直接投資應以學習和獲取他國的先進技術和管理經(jīng)驗. 利用外資為主。以合資方式進行投資. 有利于我們這一目標的實現(xiàn). 并且在學習和借鑒的同時. 便于自身的發(fā)展和壯大。當然. 企業(yè)對外直接投資方式的選擇是由企業(yè)特定優(yōu)勢、東道國的投資環(huán)境、企業(yè)的對外投資動機三個基本因素共同決定的。以上意見只是對我國海外直接投資方式的一個總的看法. 具體到每一個投資項目. 我們應該根

15、據(jù)不同的具體情況靈活選擇、相機決策。2、應該重視以實物出資的方式來發(fā)展我國的對外直接投資。我國國內正處于一個產業(yè)調整、結構轉變的時期. 前一段時間由于盲目引進、重復建設、結構趨同等原因造成的國內產業(yè)內部過度競爭、生產能力過剩等現(xiàn)象將得到比較徹底的清理。在這一過程中將釋放出許多閑置的生產設備和其他資源. 我們可以充分利用起來. 選擇適合的國家和地區(qū). 以實物出資的方式發(fā)展對外直接投資。這樣不但促使了國內經(jīng)濟結構的轉變. 減少了浪費. 而且通過對外直接投資的方式使其發(fā)揮出新的生命力。3、應重視直接對外投資中的跨國購并方式。目前跨國購并已成為發(fā)達國家對外直接投資的一種主要方式. 但我國對這種方式還不

16、太熟悉?？鐕彶⒕哂衅渌顿Y方式不可比擬的優(yōu)勢. 在許多情況下. 通過購并進入比新建更為優(yōu)越。因此我們應高度重視這一海外投資方式. 對其進行深入研究. 并有選擇地加以靈活動用。（二）地區(qū)選擇戰(zhàn)略目前. 從投資地區(qū)分布來看中國對外直接投資遍布世界134個國家和地區(qū). 但大多數(shù)集中在港澳地區(qū). 其次是美國、澳大利亞、加拿大、德國、日本等國。不難看出. 投資過于集中港澳和發(fā)達國家. 而忽視了最廣闊的市場發(fā)展中國家。我國與發(fā)展中國家的政府關系較好. 我國的改革開放政策在發(fā)展中國家影響很大. 而中國企業(yè)又具有比一般發(fā)展中國家占比較優(yōu)勢的技術、設備、原材料、要素等。在發(fā)展中國家投資. 可以充分發(fā)揮我國企業(yè)

17、的比較優(yōu)勢. 創(chuàng)造比較好的經(jīng)濟效益。那么具體選擇哪些國家呢？作者認為一般應考慮下列因素：一是本地區(qū)、本行業(yè)的優(yōu)勢與經(jīng)濟技術條件：二是是否符合東道國規(guī)定的優(yōu)先發(fā)展領域. 能否享受優(yōu)惠待遇；三是考慮利用當?shù)刭Y源和帶動國內商品出口的程度；四是能否做到投資少. 見效快. 共同受益；五是分析各國投資環(huán)境、考察項目的發(fā)展前途。（三）宏觀支持戰(zhàn)略對外直接投資并不是純粹的企業(yè)行為. 政府有關職能部門要從戰(zhàn)略的高度來對待我國的跨國投資工作。1、完善鼓勵海外直接投資的法律制度。目前. 我國的海外直接投資剛剛起步. 各方面經(jīng)驗不足. 因而不可避免地出現(xiàn)這樣或那樣的問題. 這些問題的存在阻礙了我國海外投資的發(fā)展. 針對這些問題. 我國要不斷根據(jù)新的情況制定新的方針和政策. 并以國家立法的形式確定下來。對于比較緊迫的問題. 可以先制定單行法規(guī). 待條件成熟以后. 再制定統(tǒng)一的“中國海外直接投資法”。2、建立海外直接投資保證制度。我國是多邊投資擔保機構的創(chuàng)始成員之一. 我國政府于1988年4月28日和4月30日分別簽署和核準了漢城公約。因此. 中國的海外投資者可以向公約設立的多邊投資擔保機構（Mu