行為金融學教學大綱

1、行為金融學一、課程說明課程編號：160526Z10課程名稱：行為金融學/Behavioral Finance課程類別：專業(yè)選修課程學時/學分：48/3先修課程：金融學、金融市場學、公司金融學、金融經(jīng)濟學適用專業(yè)：金融學1. 饒育蕾主編.行為金融學.北京：機械工業(yè)出版社.2010年；2. 羅伯特*希勒主編.非理性繁榮（第二版）.北京：中國人民大學出版社.2014年；3. 阿科特、迪弗斯主編.行為金融：心理、決策和市場.北京：機械工業(yè)出版社.2012年。4. 史萊佛著 并非有效市場. 北京：人民大學出版社.2003年5. 理查德*泰勒主編. 行為金融新進展. 北京：人民大學出版社. 2014年二、

2、課程設(shè)置的目的意義遵循現(xiàn)代金融理論與學術(shù)研究的發(fā)展脈絡，本課程在金融專業(yè)課程如金融市場學與公司金融的基本知識框架下，從金融市場主體的心理與行為入手，對新古典經(jīng)濟學范式下標準金融理論的基本假定和主要結(jié)論進行了系統(tǒng)性的反思，發(fā)現(xiàn)了大量傳統(tǒng)理論無法解釋的市場異象，逐漸形成了更加符合現(xiàn)實、更加具有兼容性的新的理論形態(tài)。為了體現(xiàn)金融前沿研究的最新動態(tài)，開拓學生的理論視野和創(chuàng)新性思維，增強學生應用現(xiàn)代金融理論解決資產(chǎn)組合管理、證券分析與咨詢、風險管理、投資銀行業(yè)務、公司財務管理等諸多領(lǐng)域中涉及到個體心理與情緒的相關(guān)現(xiàn)實問題的能力，同時也為行為金融學在中國理論與實務界的普及做出相應的貢獻。三、課程的基本要求

3、本課程的培養(yǎng)要求如下:1. 專業(yè)知識了解現(xiàn)代金融理論發(fā)展的基本脈絡與行為金融學的學科地位，理解新古典經(jīng)濟人假設(shè)與有效市場假說的主要缺陷，以及行為金融學的邏輯起點和研究范疇，能夠利用行為金融的基本原理解釋金融市場的行為異像，分析現(xiàn)實世界中的公司金融決策，學習追蹤金融學科的前沿動態(tài)和最新的理論成果。2. 專業(yè)能力了解在個體決策過程中的心理偏好與行為偏差，掌握行為投資策略的構(gòu)建方法和業(yè)績評估方式，熟悉歷史上著名資產(chǎn)泡沫的形成機理以及群體行為偏差在其中所起的作用，能夠運用行為金融思想進行案例分析，撰寫投資分析報告，捕捉市場上的投資機會，進行積極的投資組合選擇與風險管理。3. 專業(yè)素質(zhì)具有扎實的行為金融

4、理論基礎(chǔ)和金融分析技能，具有金融創(chuàng)新意識，善于將前沿理論用于中國的投資和公司管理實踐，培養(yǎng)追本溯源的科學精神和嚴謹?shù)墓ぷ鲬B(tài)度，培養(yǎng)社會責任感和職業(yè)道德。四、教學內(nèi)容、重點難點及教學設(shè)計章節(jié)教學內(nèi)容總學時學時分配教學重點教學難點教學方案設(shè)計（含教學方法、教學手段）講課實踐第1章新古典經(jīng)濟學與標準金融學梳理現(xiàn)代金融理論的基本脈絡；銜接本課程與金融學主體知識框架220梳理現(xiàn)代金融理論的基本脈絡銜接本課程與金融學主體知識框架通過宣講和課堂提問，回顧理論發(fā)展的歷史 淵源第2章行為金融學的興起對經(jīng)濟人假設(shè)的質(zhì)疑經(jīng)濟假設(shè)的內(nèi)涵和外延以及經(jīng)典的實驗悖論；讓學生理解效用理論與風險感知悖論對理性公理體系的挑戰(zhàn)22

5、0經(jīng)濟假設(shè)的內(nèi)涵和外延以及經(jīng)典的實驗悖論讓學生理解效用理論與風險感知悖論對理性公理體系的 挑戰(zhàn)通過課堂實驗與宣講 結(jié)合第3章并非有效市場：來自金融市場的異象介紹經(jīng)典的市場異象，理解“有限套利”這一基本概念；利用中國市場的數(shù)據(jù)來發(fā)現(xiàn)現(xiàn)實世界中的“市場異象”660介紹經(jīng)典的市場異象，理解“有限套利”這一基本概念利用中國市場的數(shù)據(jù)來發(fā)現(xiàn)現(xiàn)實世界中的“市場異象”課堂討論與課外調(diào)研相結(jié)合第4章行為金融理論的兩大基石理解行為金融理論的邏輯起點；理解兩大基石的現(xiàn)實依據(jù)及其在整個行為金融理論中的地位220理解行為金融理論的邏輯起點理解兩大基石的現(xiàn)實依據(jù)及其在整個行為金融理論中的 地位以講解為主第5章信息處理偏

6、差各種信息處理偏差的定義和描述；在認知過程中區(qū)分各種信息處理偏差的本質(zhì)及其應用211各種信息處理偏差的定義和描述在認知過程中區(qū)分各種信息處理偏差的本質(zhì)及其應用實驗室實驗與討論講解第6章信念堅持偏差各種信念堅持偏差的定義和描述；在信念形成中區(qū)分各種信念堅持偏差的本質(zhì)及其應用211各種信念堅持偏差的定義和描述在信念形成中區(qū)分各種信念堅持偏差的本質(zhì)及其應用實驗室實驗與討論講解第7章情感偏差各種情感偏差的定義和描述；在選擇過程中區(qū)分各種情感偏差和偏好的本質(zhì)和關(guān)聯(lián)及其應用211各種情感偏差的定義和描述在選擇過程中區(qū)分各種情感偏差和偏好的本質(zhì)和關(guān)聯(lián)及其應用實驗室實驗與討論講解第8章展望理論展望理論對預期理

7、論的挑戰(zhàn)及其基本要素；展望理論在生活現(xiàn)實中的應用220展望理論對預期理論的挑戰(zhàn)及其基本要素展望理論在生活現(xiàn)實中的應用講解和案例討論第9章投資者資產(chǎn)組合決策解釋股權(quán)溢價、風格投資背后的行為動因；利用行為投資理念來解釋中國股市的某些現(xiàn)象220解釋股權(quán)溢價、風格投資背后的行為動因利用行為投資理念來解釋中國股市的某些現(xiàn)象課堂講解、調(diào)查統(tǒng)計實證與結(jié)果 討論第10章個體投資者交易行為對過度交易、處置效應、本土偏好等行為偏差等描述；如何利用歷史數(shù)據(jù)來檢驗各種投資者行為偏差的存在并對其進行合理解釋440對過度交易、處置效應、本土偏好等行為偏差等 描述 如何利用歷史數(shù)據(jù)來檢驗各種投資者行為偏差的存在并對其進行合

8、理解釋課堂講解、調(diào)查統(tǒng)計實證與結(jié)果 討論第11章動量與反轉(zhuǎn)描述股票市場的動量與反轉(zhuǎn)現(xiàn)象及其對有效市場假說的違背；如何利用歷史數(shù)據(jù)檢驗動量和反轉(zhuǎn)效應的統(tǒng)計顯著性并對其進行理論解釋440描述股票市場的動量與反轉(zhuǎn)現(xiàn)象及其對有效市場假說的 違背如何利用歷史數(shù)據(jù)檢驗動量和反轉(zhuǎn)效應的統(tǒng)計顯著性并對其進行理論解釋課堂講解、調(diào)查統(tǒng)計實證與結(jié)果 討論第12章社會互動、情緒與泡沫掌握：1.社會互動與股市參與2. 情緒與市場價格波動3. 非理性繁榮與泡沫；理解市場總體的趨勢和波動如何受到大眾情緒的影響440掌握：1.社會互動與股市參與2. 情緒與市場價格波動3. 非理性繁榮與泡沫理解市場總體的趨勢和波動如何受到大眾

9、情緒的影響歷史回顧、實驗室實驗與課堂討論相結(jié)合第13章非有效市場與公司金融決策理解管理層如何理性地回應非有效市場來進行公司金融決策；理解投資者理性/非理性、管理層理性/非理性的基本框架440理解管理層如何理性地回應非有效市場來進行公司金融 決策理解投資者理性/非理性、管理層理性/非理性的基本框架以課堂講解和討論為主第14章公司管管理層非理性重點理解管理層的過度自信對公司投融資的影響；思考如何測度管理層的過度自信211重點理解管理層的過度自信對公司投融資的 影響思考如何測度管理層的過度自信課堂講解與實驗室實驗第15章行為公司治理了解米勒實驗和錯置的忠誠如何影響董事會決策；如何區(qū)分我國上市公司董事

10、會治理中的理性與非理性220了解米勒實驗和錯置的忠誠如何影響董事會 決策如何區(qū)分我國上市公司董事會治理中的理性與非理性以課堂講解和討論為主第16章互聯(lián)網(wǎng)、媒體與金融了解互聯(lián)網(wǎng)時代的投資者認知和行為規(guī)律；如何利用大數(shù)據(jù)技術(shù)構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)尤其是新媒體的投資策略220了解互聯(lián)網(wǎng)時代的投資者認知和行為規(guī)律如何利用大數(shù)據(jù)技術(shù)構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)尤其是新媒體的投資策略以課堂講解和討論為主第17章計算金融、實驗金融與腦神經(jīng)金融了解計算金融、實驗金融以及腦神經(jīng)金融領(lǐng)域的最新進展；了解這些前沿領(lǐng)域的研究成果是如何影響我們的投資理念與監(jiān)管政策220了解計算金融、實驗金融以及腦神經(jīng)金融領(lǐng)域的最新進展了解這些前沿領(lǐng)域的研究

11、成果是如何影響我們的投資理念與監(jiān)管政策以課堂講解和討論為主合計48444五、實踐教學內(nèi)容和基本要求實踐教學內(nèi)容主要包括實驗室實驗教學，具體內(nèi)容和要求如下：1. 行為偏差的實驗室實驗：- 內(nèi)容：通過學生自主參與，利用已有的實驗教學軟件來測度學生自己作為實驗主體在決策過程中所表現(xiàn)出來的行為偏差- 要求：除了支付參與報酬之外，其他環(huán)節(jié)最大可能終于原實驗，啟發(fā)學生自己在統(tǒng)計數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)行為偏差的規(guī)律，并且思考這些偏差如何違背了經(jīng)濟人假定2. 信息瀑布的行為實驗- 內(nèi)容：通過學生自主參與，編寫實驗程序發(fā)現(xiàn)個體如何在序貫決策中受制于群體影響而忽視私人信息導致群體偏離的過程- 要求：學生從實驗數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)規(guī)律，并且能夠舉一反三，將實驗規(guī)律與真實市場中的