四川長虹盈利能力分析

1、【精品文檔】如有侵權，請聯(lián)系網站刪除，僅供學習與交流四川長虹盈利能力分析畢 業(yè) 論 文四川長虹盈利能力分析學生姓名：專業(yè)班級：指導教師：學 院：2014年6月四川長虹盈利能力分析摘要盈利能力是指企業(yè)在一定時期內獲取利潤的能力。企業(yè)經營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映。保持最大的盈利能力是企業(yè)財務工作的目標，同時也是企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的根本保證。盈利能力是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及規(guī)避風險能力等的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經營結果的具體表現(xiàn)，企業(yè)經營的好壞都會通過盈利能力表現(xiàn)出來，因而企業(yè)盈利能力是企業(yè)所有者利益相關集團和投資者共同關注的問題。本文以四川長虹電器股份有限公

2、司為研究對象。首先對盈利能力分析的相關概念做了一定的基礎介紹，包括盈利能力內涵、盈利能力分析的基礎依據等；其次對四川長虹的盈利能力進行了分析，具體包括經營盈利能力和投資者獲利能力分析兩個方面；然后對影響四川長虹盈利能力的主要因素進行了概括，主要包括營銷能力、成本控制能力和資本結構；最后基于上述分析，提出增長四川長虹盈利能力的主要對策，具體主要包括增加銷售收入、控制成本費用、調整產業(yè)結構、增加資本獲利能力等措施。關鍵詞盈利能力；財務分析 ；利潤Analysis of Sichuan Changhong profitabilityAbstractProfitability refers to th

3、e ability of the enterprise which gains profit during a period of time. The enterprise's profitability could reflect the stand or fall of the achievement of the enterprise. Keeping the largest profitability is the goal of the enterprise's work, at the same time, it is also the fundamental gu

4、arantee of sustainable and healthy development that the enterprise realizes. Profitability is the comprehensive embodiment of the ability to market, the ability to obtain cash, the ability to reduce costs, the ability to avoid risk, etc, and it is also the concrete embodiment of the results of every

5、 link of the enterprise's operation. The stand or fall of the enterprise's operation can be reflected by the profitability. As a result the profitability is the related corporations of the owners of the enterprises and the investors concern.Based on Sichuan Changhong electric Limited by Shar

6、e Ltd as an object of study, in the first place, this paper introduces the relevent concepts of the analysis of the profitability basically， including profitability connotation, profitability analysis based basis for such; Secondly, the Sichuan Changhong profitability analyzes, Including business pr

7、ofitability and profit ability analysis two aspects; Then has carried on the summary to the main factors affecting the profitability of Sichuan Changhong, Mainly includes the marketing ability, the ability to control costs and capital structure; Finally, based on the above analysis, the growth of Si

8、chuan Changhong profitability Manley main countermeasures, specifically including the sales revenue, cost control, adjusting the industrial structure, increase capital profitability measures.KeywordsProfitability ；Financial analysis ；Profit.精品文檔.目錄摘要Abstract1 盈利能力分析概述11.1 盈利能力的內涵11.2 盈利能力分析的基本方法11.2

9、.1 比較分析法11.2.2 比率分析法11.2.3 因素分析法11.2.4 趨勢分析法21.3 反映盈利能力的指標21.3.1 商品經營盈利能力指標21.3.2 投資者獲利能力指標32 四川長虹概況及其盈利能力分析42.1 四川長虹電器股份有限公司概況42.2 盈利能力分析52.2.1 商品經營盈利能力分析52.2.2 投資者獲利能力分析63 四川長虹盈利能力存在的問題83.1 主營業(yè)務競爭力不強83.2 費用控制力度不夠93.3 利潤對營業(yè)外收入依賴較大94 提升四川長虹盈利能力的途徑104.1 增加銷售收入同時嚴格控制成本費用104.1.1 擴大銷售收入104.1.2 控制成本費用104

10、.2 調整企業(yè)產業(yè)結構104.2.1 提高優(yōu)勢產業(yè)104.2.2 淘汰劣勢產業(yè)114.3 增加資本的獲利能力114.3.1 強化資金管理114.3.2 搞好存貨控制11結論12參考文獻13致謝141 盈利能力分析概述1.1 盈利能力的內涵盈利能力是指企業(yè)在一定時期內獲取利潤的能力。盈利能力是一個相對概念，即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤率越高，盈利能力越強；利潤率越低，盈利能力越差。企業(yè)經營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映。無論是企業(yè)的經理人、債權人，還是股東（投資人）都非常關心企業(yè)的盈利能力，并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預測1。企業(yè)作為自主經營、自負盈虧的獨立商

11、品生產者和經營者，必須維護其資本的完整，并最大可能獲取利潤，這樣才能向股東發(fā)放股利，增加雇員薪金，保證可靠的償債能力，才能使企業(yè)健康、順利地發(fā)展，也只有凈資產得到保全和維護并取得盈余，才能保持企業(yè)經濟實力，保證國家財政收入的穩(wěn)定，才有利于整個國民經濟的健康發(fā)展。保持最大的盈利能力是企業(yè)財務工作的目標，同時也是企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的根本保證2。盈利能力是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及規(guī)避風險能力等的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經營結果的具體表現(xiàn)，企業(yè)經營的好壞都會通過盈利能力表現(xiàn)出來，因而企業(yè)盈利能力是企業(yè)所有者利益相關集團和投資者共同關注的問題。從企業(yè)的角度來看，企業(yè)從事經營活動，其直

12、接目的是最大限度地賺取利潤并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經營和發(fā)展。對經營者來說，進行企業(yè)盈利能力分析的目的是利用盈利能力的有關指標反映和衡量企業(yè)經營業(yè)績和通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經營管理中存在的問題。利用盈利能力的分析可以了解企業(yè)經營業(yè)績狀況、通過盈利能力分析也可以發(fā)現(xiàn)經營管理中存在的問題，幫助企業(yè)的管理者做出正確的經營決策。盈利能力分析在企業(yè)財務分析中占有很重要的位置。1.2 盈利能力分析的基本方法1.2.1 比較分析法比較分析法是將彼此聯(lián)系的指標進行對照，確定他們之間的差異，用以評價財務狀況的方法。比較分析方法主要有三種比較形式：實際與計劃比較，即實際執(zhí)行結果與計劃指標比較，也稱“差異分析”；本期與前

13、期比較，即不同時期年）指標相比，也稱“趨勢分析”；本單位與外單位比較，即與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手比較，也稱“橫向比較”。1.2.2 比率分析法比率分析法是通過計算各種比率指標來確定財務活動變動程度的分析方法。比率分析法可以分為三類：構成比率又稱結構比率，它是某項財務指標的各組成部分數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關系3；效率比率，一般而言，涉及利潤的有關比率指標基本上均為效率比率，如營業(yè)利潤率、成本費用利潤率等；相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系7。例如，流動比率等。比率分析法是財務分析的最基本、最重要的分析方法。1.2.3 因素分

14、析法因素分析法是通過順序變換各因素的數(shù)量，來計算各因素的變動對總經濟指標的影響程度的一種方法。因素分析法主要用于尋找問題的成因，為解決問題提供信息，并為企業(yè)內部考核提供依據。1.2.4 趨勢分析法趨勢分析法是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務狀況或經營成果的變動趨勢的一種方法。趨勢分析法的具體運用主要有三種方式：一是重要財務指標的比較；二是會計報表的比較；三是會計報表項目構成的比較4。（1）重要財務指標比較，趨勢分析法中最重要的概念是趨勢百分比，它是用來表示財務報表各項目在不同會計期間的百分比關系。（2）會計報表的比較，這是指將連續(xù)數(shù)期

15、的會計報表的金額并列起來，比較其相同指標的增減變動金額和幅度，據以判斷企業(yè)財務狀況和經營成果發(fā)展變化的一種方法。會計報表的比較，具體包括資產負債表比較、利潤表比較和現(xiàn)金流量表比較等9。（3）會計報表項目構成的比較，是在會計報表比較的基礎上發(fā)展而來的，是以會計報表中的某個總體指標作為100%，然后計算出其各組成項目占該總體指標的百分比，從而比較各個項目百分比的增減變動，以此來判斷有關財務活動的變化趨勢。1.3 反映盈利能力的指標反映盈利能力的指標主要有兩類：一是商品經營盈利能力指標，二是投資者獲利能力指標。1.3.1 商品經營盈利能力指標（1）銷售毛利率毛利率是指毛利占銷售收入的百分比，即每一元

16、銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利，是上市公司產品銷售初始獲利能力的體現(xiàn)。沒有足夠的毛利率就不能形成較多的凈利潤。銷售毛利率有助于選擇投資方向；有助于預測企業(yè)的發(fā)展、衡量企業(yè)的成長性；有助于發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否隱瞞銷售收入或者虛報銷售成本；有助于評價經理人員經營業(yè)績；有助于合理預測企業(yè)的核心競爭力。計算公式：銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入×100%。（2）銷售凈利率銷售凈利潤率就是凈利潤與銷售收入凈額的比率，表明企業(yè)每百元銷售收入凈額可實現(xiàn)的凈利潤5。影響銷售凈利潤率主要因素有：商品質量、成本、價格、銷售數(shù)量、稅金等，其中成本是凈利的一個重要扣除因素

17、。計算公式：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%（3）營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與企業(yè)的營業(yè)收入的比率。它是用來衡量企業(yè)經營效率的指標，它反映了在不對非營業(yè)成本加以考慮的情況下，企業(yè)的管理者通過自己的經營獲取利潤的一種能力。企業(yè)的營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)通過商品銷售提供的營業(yè)利潤就越多，企業(yè)的盈利能力則越強；反之，若此比率越低，說明企業(yè)的盈利能力越弱。計算公式:營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/全部業(yè)務收入×100%其中：營業(yè)利潤=營業(yè)收入(主營業(yè)務收入+其他業(yè)務收入)營業(yè)成本(主營業(yè)務成本+其他業(yè)務成本)營業(yè)稅金及附加管理費用銷售費用財務費用資產減值損失+公允價值變動收

18、益(損失為負)+投資收益(損失為負)（4）成本費用利潤率成本費用利潤率是企業(yè)在一定期間內的利潤總額與成本、費用總額的比率。成本費用利潤率這一指標表明每付出一元成本費用企業(yè)可獲得多少利潤，體現(xiàn)了由于經營耗費所能帶來的經營成果。該項指標若越高，則說明企業(yè)的經濟效益越好。計算公式：成本費用利潤率=利潤總額÷成本費用總額×100%（成本費用一般指主營業(yè)務成本、主營業(yè)務稅金及附加和三項期間費用）1.3.2 投資者獲利能力指標（1）總資產利潤率總資產利潤率是企業(yè)利潤總額與企業(yè)資產平均總額的比率，即過去所說的資金利潤率。它是反映企業(yè)資產綜合利用效果的指標，也是衡量企業(yè)利用債權人和所有者權

19、益總額所取得盈利的重要指標。計算公式：總資產利潤率=利潤總額/資產平均總額×100%（2）每股收益每股收益即EPS，又稱每股收益、每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一，是分析每股價值的一個基礎性指標，是綜合反映公司獲利能力的重要指標，該指標反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤, 指標越高, 表明所創(chuàng)造的利潤就越多。若公司只有普通股時，每股收益就是稅后利潤，股份數(shù)是指發(fā)行在外的普通股股數(shù)。如果公司還有優(yōu)先股，應先從稅后利潤中扣除分派給優(yōu)先股股東的利息。計算公式：每股收益=凈利潤/年末普通股總數(shù)（其計算公式還可以分解為每股收益=主營業(yè)務收入凈利率&#

20、215;總資產周轉率×股東權益比率×平均每股凈資產，其中“股東權益比率”即為“權益乘數(shù)”）（3）股本報酬率股本報酬率表明股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤。這個指標可以觀察公司分配股利的能力，若當年股本報酬率高，則公司分配股利的能力自然高；反之，股本報酬率低，若不動用保留盈余，則公司分配股利的能力自然低。計算公式：股本報酬率=稅后利潤÷股本×100（4）凈資產收益率凈資產收益率又稱股東權益收益率，是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，即用來評價自有資本及積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表

21、性的指標，用以衡量公司運用自有資本的效率6。該指標值越高，說明投資帶來的收益越高。計算公式：凈資產收益率=凈利潤×2/（本年期初凈資產+本年期末凈資產）×100%2 四川長虹概況及其盈利能力分析2.1 四川長虹電器股份有限公司概況四川長虹電器股份有限公司是一家集視屏、空調、視聽、電池、器件、通訊、小家電及可視系統(tǒng) 、液晶顯示、應用電視等產業(yè)研發(fā)、生產、銷售的多元化、綜合型跨國企業(yè)。其旗下有吉林長虹、江甦長虹、廣東長虹等多家參股、控股公司。2005年，長虹跨入世界品牌500強。目前，長虹品牌價值705.69億元。長虹現(xiàn)有員工七萬余人，其中擁有包括博士后、博士在內的專業(yè)人才一萬

22、五千余人，擁有現(xiàn)代化的培訓中心、國家級技術中心和博士后科研流動工作站，被列為全國重點扶持企業(yè)、技術創(chuàng)新試點企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)。最近幾年以來，我國家電類產品不斷的擴大出口的規(guī)模，市場的占有率也逐漸在增加。但由于全球市場不斷變的復雜化，導致我國家電這個產業(yè)的競爭格局呈多層次狀態(tài)且一日比一日更加的明顯，面對競爭越來越激烈的國內市場和不斷發(fā)生著變化的國際這個大的競爭環(huán)境，我國的家電企業(yè)正從單一的產量競爭、質量競爭、營銷競爭和管理競爭逐漸進入綜合性的戰(zhàn)略競爭階段，通過企業(yè)間的兼并重組、企業(yè)內的產業(yè)升級創(chuàng)造新的核心競爭優(yōu)勢，占據家電新格局中的有利地位7。對企業(yè)進行盈利能力分析，財務報表是其參考的重要依據，現(xiàn)

23、將四川長虹電器股份有限公司2011年到2013年的利潤表和資產負債表列示，見表2-1和表2-2。 表2-1 2011年2013年四川長虹利潤表 單位：萬元項目2011年2012年2013年營業(yè)收入5,200,330.005,233,410.005,887,530.00營業(yè)成本4,387,840.004,399,020.004,913,390.00營業(yè)稅金及附加30,569.7036,875.4048,540.30管理費用206,667.00226,345.00270,952.00銷售費用495,297.00473,893.00519,013.00財務費用6,403.2325,639.1011,

24、967.10資產減值損失59,387.7071,373.7063,810.50公允價值變動損益812.97-10,749.103,152.76投資收益13,861.804,980.003,797.32營業(yè)利潤28,847.40-5,504.8955,048.50營業(yè)外收入40,433.6063,072.1057,218.90營業(yè)外支出14,643.604,795.7810,635.70利潤總額54,637.4052,771.40 101,632.00所得稅費用22,359.0025,452.6025,908.70凈利潤32,278.40 27,318.875,723.00 表2-2 2011年

25、2013年四川長虹資產負債表 單位：萬元項目2011年2012年2013年流動資產3,801,880.004,047,120.004,413,290.00非流動資產1,363,230.001,407,430.001,470,420.00資產總額5,165,110.005,454,550.0 05,883,700.00流動負債2,641,570.003,077,080.003,353,930.00非流動負債736,579.00566,370.00579,591.00負債總額3,378,150.003,643,450.003,933,520.00實收資本461,624.00461,624.0046

26、1,624.00所有者權益1,786,950.001,811,100.001,950,180.002.2 盈利能力分析2.2.1 商品經營盈利能力分析（1）銷售毛利率分析 表2-3 2011年2013年四川長虹銷售毛利率 單位：萬元項目2011年2012年2013年營業(yè)收入5,200,330.005,233,410.005,887,530.00營業(yè)成本4,387,840.004,399,020.004,913,390.00銷售毛利率15.6239%15.9435%16.5457%從表2-3可以看出四川長虹從11年到13年，營業(yè)收入由520億上升到523億再上升到589億，營業(yè)成本從438億上升

27、到439億再上升至491億。銷售毛利率卻呈穩(wěn)步上升趨勢，這一變動表明四川長虹的營業(yè)成本變動幅度比營業(yè)收入變動幅度小，如2013年營業(yè)收入同比增長12.5%，營業(yè)成本同比增長11.7%，企業(yè)的獲利能力在逐步增強。但是銷售毛利率從2011年的15.62%上升到2012年的15.94%再升到2013年的16.54%，只是呈小幅度的增長。隨著公司新產品的不斷推出，高附加產品的比例將進一步提升，而公司對產業(yè)鏈掌握的強化，使得成本仍有可控空間，因此公司綜合毛利率水平仍有提升空間。（2）銷售凈利率分析 表2-4 2011年2013年四川長虹銷售凈利率 單位：萬元項目2011年2012年2013年營業(yè)收入5,

28、200,330.005,233,410.005,887,530.00凈利潤32,278.40 27,318.875,723.00銷售凈利率0.6207%0.522%1.2862%銷售凈利率反映了企業(yè)每單位的銷售收入所產生的凈利潤，這個指標和凈利潤成正比，和銷售收入成反比，銷售收入如果增長了但利潤率沒有增長可能管理上存在問題。從表2-4可以知道四川長虹2011、2012、2013年的銷售凈利率分別是0.62%、0.52%、1.29%，2011年到2012年營業(yè)收入從520億上升到523億，凈利潤卻從3.2億下降至2.7億，銷售凈利潤有所下降，影響凈利潤的因素主要是營業(yè)收入、營業(yè)成本和期間費用。從

29、以上分析可以知道2012年四川長虹內部費用控制出現(xiàn)問題。2013年四川長虹的營業(yè)收入和2012年相比雖然增加幅度不大，但是凈利潤卻上升了很多。銷售凈利率發(fā)生成倍增長，說明企業(yè)的盈利能力在不斷增強，產品具有一定的競爭優(yōu)勢，但是企業(yè)在擴大銷售提高營業(yè)收入方面還存在問題。（3）營業(yè)利潤率分析 表2-5 2011年2013年四川長虹營業(yè)利潤率 單位：萬元項目2011年2012年2013年營業(yè)收入5,200,330.005,233,410.005,887,530.00營業(yè)利潤28,847.40-5,504.8955,048.50營業(yè)利潤率0.5547%-0.1052%0.935%營業(yè)利潤率比例值越高，表

30、明企業(yè)的獲利水平越高，并能揭示出營業(yè)收入對企業(yè)營業(yè)利潤的貢獻程度，體現(xiàn)營銷部門的工作業(yè)績和企業(yè)營利的綜合獲利水平。該指標越高，說明企業(yè)產品或商品定價科學，產品附加值高，營銷策略得當，主營業(yè)務市場競爭力強，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高，企業(yè)在正常經營情況下由盈轉虧的可能性越小8。從表2-5分析可以看出，在銷售收入差不多的情況下，四川長虹的營業(yè)利潤率從2011年到2012年下降了很多，2012年營業(yè)利潤率甚至呈現(xiàn)負數(shù)情況，說明企業(yè)獲利能力下降，成本和期間費用控制不好。到了2013年營業(yè)利潤率增長了很多，說明四川長虹通過自己內部控制和改善使盈利能力有所好轉。（4）成本費用利潤率分析 表2-6 2011年2

31、013年四川長虹成本費用利潤率 單位：萬元項目2011年2012年2013年成本費用總額5,126,776.935,161,772.505,763,862.40利潤總額54,637.4052,771.40101,632.00成本費用利潤率1.0657%1.0223%1.7633%從表2-6數(shù)據分析顯示出四川長虹從2012年起成本費用利潤率呈緩慢下減的趨勢，導致這種趨勢的原因是企業(yè)為了保持銷售收入從而擴大了在銷售費用和管理費用的投入。然而到了2013年成本費用利潤率指標又有大幅的上升趨勢，可能是由于房地產行業(yè)的高速發(fā)展刺激了家電行業(yè)的發(fā)展，從而影響利潤。但是整體成本費用利潤率都低于10%，說明四

32、川長虹在控制成本費用方面還存在很大問題，為此四川長虹在成本費用控制，以及如何創(chuàng)造利潤增長等方面必須下深功夫。2.2.2 投資者獲利能力分析（1）總資產利潤率分析 表2-7 2011年2013年四川長虹總資產利潤率 單位：萬元項目2011年2012年2013年利潤總額54,637.4052,771.40101,632.00平均總資產8,743,40010,537,4207,608,894總資產利潤率0.6249%0.5008%1.3357%資產凈利率表明資產的利用效果，比率越高說明企業(yè)在增加收入節(jié)約資金方面效果越好，反之越差，從表2-7可以看出2012年資產利潤率發(fā)生了下降，從0.62%下降到了

33、0.50%。這是由于2012年，家電行業(yè)整體利潤趨薄，總資產報酬率增長速度放緩。其原因主要是，在大中城市家電產品的飽和以及在消費品市場整體增長速度放緩的環(huán)境中，由于拉動家電消費的房地產市場不景氣以及“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等對家電銷售有著重要貢獻的政策即將退出市場。目前家電行業(yè)的競爭是價格競爭，隨著讓利空間越來越少，將來的競爭將主要是技術和服務的競爭，因此技術的先進與否也是影響項目成敗的關鍵因素。2013年總資產利潤率增長較為明顯，從12年的0.50%增長到了1.33%，說明家電行業(yè)四川長虹在這段期間獲利能力較強，資產運營有效。結合其背景我們可以得知，在政策及企業(yè)自身管理水平不斷提高的情況下

34、，資金得到了高效率的利用，應收賬款的變現(xiàn)速度加快，企業(yè)資產流動性強，短期償債能力也強，并在一定程度上彌補了流動比率低而給債權人造成的不良印象。（2）每股收益分析 表2-8 2011年2013年四川長虹每股收益 單位：萬元項目2011年2012年2013年每股收益0.1390.07050.111由表2-8可知，四川長虹EPS整體都不高，每股獲得的利潤很少，甚至不到0.1元，說明該公司的盈利能力很弱。（3）股本報酬率分析 表2-9 2011年2013年四川長虹股本報酬率 單位：萬元項目2011年2012年2013年凈利潤32,278.40 27,318.875,723.00股本42,60830,5

35、1465,499股本報酬率75.750%89.531%115.6077%從上表可以看出，從11年開始四川長虹的股本報酬率持續(xù)上升，13年上升趨勢顯著，說明該企業(yè)利用實收資本獲得利潤的能力很強。（4）凈資產收益率分析 表2-10 2011年2013年四川長虹凈資產收益率 單位：萬元項目2011年2012年2013年凈利潤32,278.40 27,318.875,723.00平均所有者權益1,051,4131,138,2832,074,602凈資產收益率3.07%2.4%3.65%2011年到2012年該公司的所有者權益仍然呈增長趨勢，但是凈利潤下降再上升，由3.2億多元下降到2.7億元再上升到7

36、.5億。因此，該公司的凈資產收益率由3.07%下降到2.4%，說明四川長虹資本的利用效率較低，凈利潤收益率下降，資本獲取收益的能力減弱。到了2013年，不少投資者受到吸引，所有者權益出現(xiàn)大幅度增加，凈利潤也大幅度的增長，且增長的幅度較所有者權益大，因此致使凈資產收益率繼續(xù)上升到3.65%，上升幅度更大，結合上面的分析，說明企業(yè)利用資本創(chuàng)造收益的能力不穩(wěn)定。3 四川長虹盈利能力存在的問題3.1 主營業(yè)務競爭力不強收入是影響盈利能力的主要因素之一，然而企業(yè)總收入是由多種產品收入構成，現(xiàn)將四川長虹電器股份有限公司的主要產品收入情況列示如下，見表3-1和表3-2。 表3-1 2012年四川長虹收入情況

37、 單位：萬元項目本期數(shù)上期同期數(shù)營業(yè)收入增長率（%）電視1,712,1531,768,412-3.18空調冰箱874,140829,0535.44IT產品1,197,0461,093,8629.43通訊產品112,490135,271-16.84機頂盒131,95286,83451.96電池66,28954,88520.78數(shù)碼影音19,74136,091-45.30系統(tǒng)工程12,71712,912-1.51廚衛(wèi)產品19,57017,42012.34中間產品777,611767,9691.26房地產88,849151,844-41.49其他47,82941,17616.16總收入5,233,4

38、105,200,3300.64表3-2 2013年四川長虹收入情況 單位：萬元項目本期數(shù)上期同期數(shù)營業(yè)收入增長率（%）電視1,966,5611,712,15314.86空調冰箱956,266874,1409.4IT產品1,278,2031,197,0466.78通訊產品97,972112,490- 12.91機頂盒130,678131,952- 0.97電池69,44766,2894.76數(shù)碼影音1,45119,741-92.65系統(tǒng)工程13,6482,7177.32廚衛(wèi)產品9,03919,570-53.81中間產品953,118777,61122.57房地產128,70488,84944.8

39、6其他55,51447,82916.07總收入5,887,5305,233,41012.502012年受全球經濟增長乏力，歐洲債務危機繼續(xù)惡化，新興市場國家經濟增長趨緩，國內經濟低位趨穩(wěn)。家電行業(yè)內，“以舊換新、家電下鄉(xiāng)”等消費刺激政策陸續(xù)退市，傳統(tǒng)家電消費需求增速明顯放緩的影響。從表3-1可以知道，2012年四川長虹公司實現(xiàn)營業(yè)總收入 523.34 億元，較上年同期僅增長 0.64%。營業(yè)收入增長率低于5%說明產品進入衰退期，主營業(yè)務利潤開始滑坡，將步入衰落。根據奧維咨詢統(tǒng)計數(shù)據，2012 年國內彩電市場零售額同比下滑 10%；GFK 調查數(shù)據顯示，2012 年國內冰箱整體市場規(guī)模同比下滑

40、7%；根據國家信息中心統(tǒng)計數(shù)據，2012 年國內空調市場銷售量同比下滑 28.88%。家電市場需求下滑，導致四川長虹公司彩電、冰箱業(yè)務銷售未達預期，電視甚至呈現(xiàn)出負增長趨勢，營業(yè)收入較上年下降3.18%。手機行業(yè)競爭加劇，導致通訊產品和數(shù)碼影音產品都呈負增長。通訊產品營業(yè)收入較上年下降16.84%，數(shù)碼影音產品較上面下降45.3%。面對復雜多變的外部經濟環(huán)境及激烈的行業(yè)競爭，公司在穩(wěn)健經營的基礎上，堅定貫徹實施“保增長、促轉型、提能力、創(chuàng)價值”的經營方針，著力夯實主業(yè)，深化戰(zhàn)略轉型，推進全球化產業(yè)布局，系統(tǒng)提升基礎能力，才使公司總體經營規(guī)模保持穩(wěn)定。2013年節(jié)能政策退出引發(fā)市場波動，行業(yè)轉型

41、升級明顯提速，各類家電新品的頻繁上市給市場注入新的活力。從表3-2可以知道，2013 年長虹公司實現(xiàn)營業(yè)總收入 588.75 億元，較上年同期增長 12.50%，各主要產業(yè)經營業(yè)績也均保持穩(wěn)步增長，多媒體產業(yè)實現(xiàn)彩電銷量 891 萬臺，銷售收入同比增長 22%，其中海外收入增長 38%；空調銷售收入增長 36%；冰箱柜出口量增長超過 40%；華意實現(xiàn)銷量 3400 萬臺，冰箱壓縮機產銷規(guī)模穩(wěn)居全球第一。營業(yè)收入增長率大于10%，說明長虹的產品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭。 但是通訊產品和數(shù)碼影音產品營業(yè)收入仍然持續(xù)下降。 3.2 費用控制力度不夠表3-3 2012年四川長虹費用情況 單

42、位：萬元項目本年金額上年金額變動比例銷售費用473,893496,536-4.56%管理費用226,345206,9159.39%財務費用25,6396,403300.41%表3-4 2013年四川長虹費用情況 單位：萬元項目本年金額上年金額變動比例銷售費用519,013473,8939.52%管理費用270,952226,34519.71%財務費用11,96725,639-53.32%從表3-3可以看出四川長虹的期間費用投入很多，尤其是財務費用發(fā)生了較大變化，較上年增長達到300.41%。長虹公司2012年為了加強面向未來的競爭力，公司在研發(fā)和銷售方面費用投入力度繼續(xù)加大。從表3-4可以看出

43、到了2013年銷售收入從下降趨勢變?yōu)樯仙厔荩鲩L了9.52%，管理費用也增長了很多。四川長虹在控制費用方面下的功夫還不夠，費用完全沒有得到控制。3.3 利潤對營業(yè)外收入依賴較大表3-5 20112013年四川長虹利潤總額和營業(yè)外收入情況 單位：萬元項目2011年2012年2013年利潤總額54,637.4052,771.40101,632.00營業(yè)外收入40,433.6063,072.1057,218.90比例74%119.51% 56.3%從表3-5可以知道，長虹公司的利潤依賴于營業(yè)外收入的部分很大，2012年甚至超過100%，12年長虹的營業(yè)利潤為-5,504.89，出現(xiàn)虧損局面，但是憑

44、著營業(yè)外收入長虹公司扭虧為盈，2011年和2013年營業(yè)外收入占利潤總額的比例都超過50%。說明企業(yè)的依靠主營業(yè)務獲利的能力很差，獲利能力不穩(wěn)定。4 提升四川長虹盈利能力的途徑4.1 增加銷售收入同時嚴格控制成本費用銷售收入和成本費用直接影響企業(yè)的利潤，而利潤又是企業(yè)盈利能力的直接反應，因此提高企業(yè)的利潤十分重要，控制利潤單單增加銷售收入，或者單單控制成本費用都是徒勞的，只有同時抓好兩方面的工作，才能使利潤得到保障。4.1.1 擴大銷售收入銷售方法很多，同時銷售途徑也很多。企業(yè)可以通過擴展銷售渠道、增加銷售數(shù)量，改革創(chuàng)新核心技術、降低生產成本等方法來增加銷售收入。21世紀是科技高度發(fā)展的年代，

45、人們早已進入網絡時，如果企業(yè)但是靠實體銷售企業(yè)產品那么將落后于這個時代，網上購物已經成為大多數(shù)人日常購物的主要途徑，因此加大網絡銷售，是企業(yè)擴大銷售不可忽略的重要途徑。近年來隨著物流的大力發(fā)展和計算機技術的維護，網上購物異?；鸨?，淘寶、京東、蘇寧、國美等一系列電商的大力發(fā)展，家電的網上銷售也呈現(xiàn)快速增長的形勢。據統(tǒng)計，僅2013年，京東的銷售額已突破1000億大關，而中國產業(yè)洞察網統(tǒng)計出2013年京東大家電銷售額同比增長155%。新興網絡銷售渠道的蓬勃發(fā)展無疑是對傳統(tǒng)銷售渠道的一個猛烈沖擊，作為企業(yè)應順應歷史潮流，擴展銷售渠道，轉移一部分注意力到網絡銷售，抓住機遇增加銷量，提高銷售收入。同時新

46、興銷售渠道與傳統(tǒng)銷售渠道對市場份額的爭奪，必然會刺激消費和刺激家電的興起，為家電行業(yè)帶來一片新天地。4.1.2 控制成本費用在爭奪家電企業(yè)齊頭并進搶占市場份額這場沒有硝煙的戰(zhàn)場上，長虹若想維持發(fā)展，不在這場競爭激流中被淘汰，除了具有良好的知名度、自主研發(fā)的先進技術、雄厚的資本和政策優(yōu)勢、良好的品質保障和優(yōu)質的服務保證外，良好合理的內部管理也尤為重要。成本在企業(yè)管理中是亙古不變的話題，企業(yè)應加強成本意識，引進先進的生產設備，研發(fā)先進的生產技術以控制生產成本。更重要的是，企業(yè)應重視核心領導力的培訓，提升公司的管理水平，實現(xiàn)生產創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，做到節(jié)能省料，確保生產經營活動中將各種費用支出降到最低，

47、為控制家電產品成本費用開辟一條廣闊的路徑。從表3-3和表3-4可以知道四川長虹的期間費用每年都在增長，因此企業(yè)應對每一個期間可能發(fā)生的費用提前做好預算工作，使預算和企業(yè)的業(yè)務和盈利計劃相一致，各項費用都應歸屬到某個部門或某個人員或者某個項目，合理控制各部門各項目的費用。還可以將費用區(qū)分為可控費用和不可控費用，例如財務費用中的匯率損益就是不可控費用，對于可控費用應分別制定預算。4.2 調整企業(yè)產業(yè)結構對于絕大數(shù)企業(yè)來講，企業(yè)的產品結構趨于多元化發(fā)展，這對于企業(yè)的成長是有一定幫助的，但任何事情都有雙面性，過于多元化或多或少都會導致企業(yè)的盈利能力被約束。企業(yè)將過多的人力和財力集中在非主營業(yè)務，這勢必

48、導致主營業(yè)務成長受到挫傷，企業(yè)失去核心競爭力。所以，當務之急是對企業(yè)的產業(yè)和產品結構進行調整，集中利用現(xiàn)有的優(yōu)勢資源，發(fā)展主營業(yè)務，提高企業(yè)盈利能力。4.2.1 提高優(yōu)勢產業(yè)一方面，想辦法讓產品結構偏向于毛利率高地產品，提高那些毛利率較高的產品在產品結構中的比例。同時集中力量發(fā)展給企業(yè)帶來盈利的產業(yè)，2012年四川長虹的空調冰箱的毛利率為25.94%，相對11年增長2.41%，機頂盒毛利率為20.05%，相對11年上漲7.14%。 2013年四川長虹空調冰箱毛利率為27.59% ，相對12年上漲1.64% ，系統(tǒng)工程毛利率為30.31% ，相對12年增長8.19%。可見四川長虹應集中空調冰箱，

49、機頂盒等這些優(yōu)勢資源，用來提高企業(yè)的盈利能力。另一方面企業(yè)應該偏向于那些未來競爭力潛力較大的產品，發(fā)展未來競爭力很強的產品，創(chuàng)新開發(fā)新型產品。4.2.2 淘汰劣勢產業(yè)從表3-1和表3-2可以看出2011至2013年期間，四川長虹的通訊產品和數(shù)碼影音都是呈直線下降趨勢，2012年通訊產品的收入從135,271萬元下降到112,490萬元 ，下降了-16.84%，數(shù)碼產品收入從36,091 萬元下降到19,741萬元，下降了-45.30%。到了2013年通訊產品收入從112,490萬元下降到97,972，下降比例為 - 12.91%，雖然下降幅度沒有12年大但是仍然呈下降狀態(tài)，但是數(shù)碼產品的收入從

50、19,741萬元下降到1,451萬元，下降比例高達-92.65%，呈現(xiàn)直線下降狀態(tài)。因此需要逐步淘汰那些影響企業(yè)主營收入的產業(yè)群，如通訊產品和數(shù)碼影音產品等，用來提高企業(yè)的主營業(yè)務競爭力，擴大企業(yè)的市場占有率從而增加凈利潤，使得四川長虹企業(yè)能夠良性持續(xù)的發(fā)展下去。4.3 增加資本的獲利能力4.3.1 強化資金管理要強化企業(yè)資金管理就應該提高公司經營業(yè)績；提高創(chuàng)造現(xiàn)金的能力；改善企業(yè)現(xiàn)金流量；加快資金的周轉速度。針對發(fā)現(xiàn)的問題，及時制定、修改管理辦法。規(guī)范不同資金的使用。針對市場變化，適時改變票據政策，促進銷售價格最大化。針對目前銷售市場，實時合理對銷售政策進行調整。4.3.2 搞好存貨控制搞好

51、存貨控制就應制定存貨定額的嚴格考核，確保存貨控制在目標范圍之內。針對物流成本較高的情況，開展物流成本的統(tǒng)計分析。降低物流環(huán)節(jié)費用，減少消耗，降低存貨金額。主要從以下三個方面控制存貨：（1）加強存貨管理人員的培訓。存貨管理是由存貨管理人員執(zhí)行的，其管理效果主要取決于管理人員的素質。所以，加強存貨管理必須從加強存貨管理人員的培訓入手，具體包括對采購人員、保管員、銷售人員、核算人員的培訓，加強存貨管理人員的培訓。（2）完善內部控制，確保行之有效。建立存貨業(yè)務的崗位責任制，明確相關部門和崗位的職責權限，確保存貨業(yè)務的不相容崗位相互分離、相互制約和監(jiān)督，如采購、驗收與付款。（3）采用科學的管理方法。如A

52、BC控制法，努力降低存貨庫存量，加速資金周轉。結論盈利能力是指企業(yè)在一定時期內獲取利潤的能力。企業(yè)經營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映。保持最大的盈利能力是企業(yè)財務工作的目標，同時也是企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的根本保證。盈利能力是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及規(guī)避風險能力等的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經營結果的具體表現(xiàn)，企業(yè)經營的好壞都會通過盈利能力表現(xiàn)出來，因而企業(yè)盈利能力是企業(yè)所有者利益相關集團和投資者共同關注的問題。本文以四川長虹電器股份有限公司的盈利現(xiàn)狀為研究對象，針對該公司主營業(yè)務競爭不強、費用控制力度不夠、和利潤對營業(yè)外收入依賴較大等問題，在相應的對策分析中得到以下結

53、論：（1）四川長虹應努力擴大銷售收入，同時控制成本費用。收入和成本費用是影響利潤的直接因素，只有同時控制好這兩方面才能使企業(yè)的盈利能力穩(wěn)定增長。（2）四川長虹應調節(jié)產業(yè)結構，發(fā)展優(yōu)勢產業(yè)，淘汰劣勢產業(yè)。產業(yè)結構太復雜就會使產業(yè)之間盈利能力影響企業(yè)總體的盈利能力。四川長虹想要提高盈利能力需要集中力量發(fā)展給企業(yè)帶來盈利的產業(yè)，逐步淘汰那些影響企業(yè)主營收入的產業(yè)群。（3）四川長虹需增加資本的獲利能力，強化資金管理，搞好存貨控制。實施合理對銷售政策進行調整，搞好存貨考核。參考文獻1白羽.我國上市公司盈利能力分析J.合作經濟與科技.2008,(15):23-26.2楊麗.上市公司盈利能力分析J.時代金融

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