中級(jí)財(cái)務(wù)管理(2014) 第九章 收入與分配管理下載版

1、第九章 收入與分配管理 單元測(cè)試一、單項(xiàng)選擇題1.具有用時(shí)短、耗費(fèi)小、比較實(shí)用，在市場(chǎng)發(fā)生變化的情況下，能夠很快對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行修正的銷(xiāo)售預(yù)測(cè)方法是（ ）。 A.營(yíng)銷(xiāo)員判斷法 B.個(gè)別專家意見(jiàn)匯集法 C.因果預(yù)測(cè)分析法 D.產(chǎn)品壽命周期分析法2.A公司2013年實(shí)際銷(xiāo)售量是300000件，原預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量為280000件，平滑指數(shù)a=0.5,則用指數(shù)平滑法預(yù)測(cè)該公司2014年的銷(xiāo)售量為（ ）件。A.300000B.280000C.290000D.3200003.若企業(yè)設(shè)定的定價(jià)目標(biāo)是保持或提高市場(chǎng)占有率，則（ ）。A.通常為產(chǎn)品制定一個(gè)較高的價(jià)格B.其產(chǎn)品價(jià)格往往需要低于同類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格C.跟隨行業(yè)中的

2、領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)所制定的價(jià)格，與之保持一定的比例關(guān)系D.參照對(duì)市場(chǎng)有決定性影響的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況，隨時(shí)調(diào)整對(duì)本企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格4.下列關(guān)于以成本為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價(jià)方法的說(shuō)法中，不正確的是（ ）。A.變動(dòng)成本可以作為增量產(chǎn)量的定價(jià)依據(jù)，但不能作為一般產(chǎn)品的定價(jià)依據(jù)B.制造成本一般包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用，不包括各種期間費(fèi)用C.利用制造成本定價(jià)有利于企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行D.以全部成本費(fèi)用作為定價(jià)基礎(chǔ)，不僅可以保證企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，還可以使勞動(dòng)者為社會(huì)所創(chuàng)造的價(jià)值全部得以實(shí)現(xiàn)5.甲公司生產(chǎn)B產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷(xiāo)售量為30000件，應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定成本總額為570000元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為2

3、80元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，根據(jù)上述資料，運(yùn)用保本點(diǎn)定價(jià)法測(cè)算的B產(chǎn)品的單位價(jià)格應(yīng)為（ ）元。 A.341.72 B.286 C.314.74 D.296.826.按照邊際分析定價(jià)法，當(dāng)收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時(shí)，那么（ ）。A.利潤(rùn)函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)大于零時(shí)的價(jià)格就是最優(yōu)售價(jià)B.利潤(rùn)函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)小于零時(shí)的價(jià)格就是最優(yōu)售價(jià)C.利潤(rùn)函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)為零時(shí)的價(jià)格就是最優(yōu)售價(jià)D.利潤(rùn)函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)等于1時(shí)的價(jià)格就是最優(yōu)售價(jià)7.超市中的美素奶粉標(biāo)明“原價(jià)180，現(xiàn)促銷(xiāo)價(jià)149”，這種策略是（ ）。 A.心理定價(jià)策略 B.折讓定價(jià)策略 C.組合定價(jià)策略 D.壽命周期定價(jià)策略8.預(yù)期未來(lái)獲利能力強(qiáng)的公司，

4、往往愿意通過(guò)相對(duì)較高的股利支付水平吸引更多的投資者。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是（ ）。 A.“手中鳥(niǎo)”理論 B.信號(hào)傳遞理論 C.所得稅差異理論 D.股利無(wú)關(guān)理論9.按照剩余股利政策，某公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為1000萬(wàn)股，該公司在2013年的稅后利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，2014年擬投資1500萬(wàn)元，且該公司想要維持目前50%的負(fù)債比率。那么今年年末股利分配時(shí)，該公司發(fā)放的每股現(xiàn)金股利為（ ）元。A.0.5B.0.25C.1D.0.7510.公司規(guī)定必須按照一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，股利只能從企業(yè)的可供分配利潤(rùn)中支付。這一規(guī)定體現(xiàn)的是（ ）。 A.資本保全約束 B.資本積累約束 C.超額累計(jì)利

5、潤(rùn)約束 D.償債能力約束11.如果A上市公司以其持有的B上市公司的股票作為股利支付給股東，則這種支付股利的方式為（ ）。 A.現(xiàn)金股利 B.財(cái)產(chǎn)股利 C.負(fù)債股利 D.股票股利12.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股股數(shù)1000萬(wàn)股，每股面值1元，資本公積3000萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)8000萬(wàn)元，股票市價(jià)20元，若按照現(xiàn)有普通股股數(shù)的15%的比例發(fā)放股票股利并按照面值折算，公司未分配利潤(rùn)的報(bào)表列示金額為（ ）萬(wàn)元。A.7500B.5000C.7850D.800013.下列關(guān)于股票回購(gòu)說(shuō)法中，不正確的是（ ）。A.股票回購(gòu)是現(xiàn)金股利的一種替代方式B.股票回購(gòu)不改變公司的資本結(jié)構(gòu)C.股票回購(gòu)可減少流通在外的股

6、票數(shù)量，提高每股收益D.股票回購(gòu)容易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動(dòng)性變差，影響公司發(fā)展后勁14.下列股權(quán)激勵(lì)模式中適合于網(wǎng)絡(luò)、高科技等風(fēng)險(xiǎn)較高企業(yè)的是（ ）。 A.業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式 B.限制性股票模式 C.股票增值權(quán)模式 D.股票期權(quán)模式二、多項(xiàng)選擇題1.收入與分配作為一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵循的原則包括（ ）。 A.依法分配原則 B.分配與積累并重原則 C.兼顧各方利益原則 D.投資和收入對(duì)等原則2.銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的定量分析法包括（ ）。A.趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法B.因果預(yù)測(cè)分析法C.產(chǎn)品壽命周期分析法D.德?tīng)柗品?.預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史資料不完備或無(wú)法進(jìn)行定量分析時(shí)可以采用的分析方法包括（ ）。 A.營(yíng)銷(xiāo)員判斷法

7、B.德?tīng)柗品?C.產(chǎn)品壽命周期分析法 D.指數(shù)平滑法4.下列各項(xiàng)屬于影響產(chǎn)品價(jià)格因素的有（ ）。 A.價(jià)值因素 B.成本因素 C.市場(chǎng)供求因素 D.競(jìng)爭(zhēng)因素5.下列屬于樹(shù)立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌定價(jià)目標(biāo)的情形的有（ ）。 A.應(yīng)付和避免競(jìng)爭(zhēng) B.保持或提高市場(chǎng)占有率 C.樹(shù)立優(yōu)質(zhì)高價(jià)形象 D.樹(shù)立大眾化評(píng)價(jià)形象6.下列股利政策中造成股利波動(dòng)較大，容易讓投資者感覺(jué)公司不穩(wěn)定的股利分配政策有（ ）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策7.下列關(guān)于股票股利說(shuō)法正確的有（ ）。A.在盈利總額不變的情況下，發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致每股收益下降B.在盈利總額

8、和市盈率不變的情況下，發(fā)放股票股利不會(huì)改變股東持股的市場(chǎng)價(jià)值總額C.在盈利總額不變，市盈率上升的情況下，發(fā)放股票股利不會(huì)改變股東持股的市場(chǎng)價(jià)值總額D.發(fā)放股票股利可以促進(jìn)公司股票的交易和流通8.下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)放股票股利導(dǎo)致的結(jié)果的有（ ）。 A.股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 B.股東權(quán)益總額發(fā)生變化 C.每股利潤(rùn)下降 D.股份總額發(fā)生變化9.下列關(guān)于股票回購(gòu)的說(shuō)法正確的有（ ）。A.股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)B.股票回購(gòu)可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理的水平上C.股票回購(gòu)容易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動(dòng)性變差，影響公司的發(fā)展后勁D.股票回購(gòu)能夠鞏固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司的控制權(quán)10

9、.下列關(guān)于股權(quán)激勵(lì)方式的表述中正確的有（ ）。 A.股票期權(quán)模式適合那些處于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè) B.限制性股票模式適用于那些處于成熟期的企業(yè) C.在股票增值權(quán)模式下激勵(lì)對(duì)象需要為行權(quán)支付現(xiàn)金 D.業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式適合業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的上市公司三、判斷題1.專家小組法的缺陷是預(yù)測(cè)小組中專家意見(jiàn)可能受權(quán)威專家的影響，客觀性較德?tīng)柗品ú睢＃?）2.利用加權(quán)平均法預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量時(shí)，權(quán)數(shù)的選取應(yīng)遵循“近大遠(yuǎn)小”的原則。（ ）3.在市場(chǎng)中處于領(lǐng)先或壟斷地位或者在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并能長(zhǎng)時(shí)間保持這種優(yōu)勢(shì)的企業(yè)應(yīng)以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化作為企業(yè)的定價(jià)目標(biāo)。（ ）4.某種產(chǎn)品采用不同的標(biāo)價(jià)來(lái)進(jìn)行促銷(xiāo)，這種標(biāo)價(jià)法屬

10、于心理定價(jià)策略中的聲望定價(jià)策略。（ ）5.根據(jù)“手中鳥(niǎo)”理論，公司向股東分配的股利越多，公司的市場(chǎng)價(jià)值越大。（ ）6.所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率和納稅時(shí)間的差異，股利收入比資本利得收入更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用高股利政策。（ ）7.剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象，一般適用于公司成熟階段。（ ）8.發(fā)放股票股利不會(huì)對(duì)公司的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額及所有者權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)發(fā)生資金在所有者權(quán)益項(xiàng)目間的再分配。（ ）9.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購(gòu)可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理的水平上。（ ）10.股票期權(quán)授權(quán)日與獲授股

11、票期權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于2年，股票期權(quán)的有效期從授權(quán)日計(jì)算不得超過(guò)10年。（ ）四、計(jì)算分析題1. 甲公司20082013年產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售量資料如下表：年度200820092010201120122013銷(xiāo)售量（噸）360037203650385037803900要求： （1）從20082013年，分別取W1=0.08，W2=0.1， W3=0.13，W4=0.18，W5=0.25，W6=0.26。采用加權(quán)平均法預(yù)測(cè)該公司2014年的銷(xiāo)售量； （2）采用4期移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)該公司2013年和2014年的銷(xiāo)售量； （3）結(jié)合(2)的結(jié)果，采用修正的移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)該公司2014年的銷(xiāo)售量

12、； （4）結(jié)合(2)的結(jié)果，取平滑指數(shù)a=0.45，采用指數(shù)平滑法預(yù)測(cè)該公司2014年的銷(xiāo)售量。2. 某公司年終利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下：要求：（1）計(jì)劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算；計(jì)算完成這一方案后的股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額；（2）若按1股拆2股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)。 （3）假設(shè)利潤(rùn)分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股20元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少？五、綜合題 F公司為一家穩(wěn)定

13、成長(zhǎng)的上市公司，2012年度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元。公司上市三年來(lái)一直執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策，年增長(zhǎng)率為5%，吸引了一批穩(wěn)健的戰(zhàn)略性機(jī)構(gòu)投資者。公司投資者中個(gè)人投資者持股比例占60%。2011年度每股派發(fā)0.2元的現(xiàn)金股利。公司計(jì)劃2013年新增一投資項(xiàng)目，需要資金8000萬(wàn)元。公司目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為50%。由于公司良好的財(cái)務(wù)狀況和成長(zhǎng)能力，公司與多家銀行保持著良好的合作關(guān)系。公司2012年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示： 單位：萬(wàn)元貨幣資金12000負(fù)債20000股本（每股面值1元，發(fā)行在外10000萬(wàn)普通股）10000資本公積8000盈余公積3000未分配利潤(rùn)9000股東權(quán)

14、益總額300002013年3月15日公司召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，討論了甲、乙、丙三位董事提出的2012年度股利分配方案：（1）甲董事認(rèn)為考慮到公司的投資機(jī)會(huì)，應(yīng)當(dāng)停止執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策，將凈利潤(rùn)全部留存，不分配股利，以滿足投資需要。 （2）乙董事認(rèn)為既然公司有好的投資項(xiàng)目，有較大的現(xiàn)金需求，應(yīng)當(dāng)改變之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。（3）丙董事認(rèn)為應(yīng)當(dāng)維持原來(lái)的股利分配政策，因?yàn)楣镜膽?zhàn)略性機(jī)構(gòu)投資者主要是保險(xiǎn)公司，他們要求固定的現(xiàn)金回報(bào)，且當(dāng)前資本市場(chǎng)效率較高，不會(huì)由于發(fā)放股票股利使股價(jià)上漲。 要求： （1）計(jì)算維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利分配政策下公司2012年度應(yīng)當(dāng)分配的現(xiàn)金股

15、利總額。（2）分別站在企業(yè)和投資者的角度，比較分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】A 【解析】營(yíng)銷(xiāo)員判斷法具有用時(shí)短、耗費(fèi)小、比較實(shí)用的特點(diǎn)。在市場(chǎng)發(fā)生變化的情況下，能很快地對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行修正。2.【答案】C【解析】Yn+1=aXn+(1-a)Yn=0.5×300000+0.5×280000=290000（件）。3.【答案】B【解析】選項(xiàng)A是基于實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化目標(biāo)；選項(xiàng)B是基于保持或提高市場(chǎng)占有率目標(biāo)；選項(xiàng)C是基于穩(wěn)定價(jià)格目標(biāo)。選項(xiàng)D是應(yīng)付和避免競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)。所以應(yīng)選擇選項(xiàng)B。4.【答案】C【解析】因?yàn)?/p>

16、以制造成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法不包括各種期間費(fèi)用，不能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值消耗和轉(zhuǎn)移，因此不利于企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。5.【答案】C 【解析】單位價(jià)格-單位成本-單位稅金=單位利潤(rùn)。 單位價(jià)格-（280+570000/30000）-單位價(jià)格×5%=0 B產(chǎn)品單位價(jià)格=（280+570000/30000）/（1-5%）=314.74（元）。6.【答案】C【解析】按照微分極值原理，如果利潤(rùn)函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)等于零，即邊際利潤(rùn)等于零，邊際收入等于邊際成本，那么利潤(rùn)將達(dá)到最大值。7.【答案】A 【解析】心理定價(jià)策略是指針對(duì)購(gòu)買(mǎi)者的心理特點(diǎn)而采取的一種定價(jià)策略，主要有聲望定價(jià)、尾數(shù)定價(jià)、雙位

17、定價(jià)和高位定價(jià)等。雙位定價(jià)，是指在向市場(chǎng)以掛牌價(jià)格銷(xiāo)售時(shí)，采用兩種不同的標(biāo)價(jià)來(lái)促銷(xiāo)的一種定價(jià)方法。比如：某商品標(biāo)明“原價(jià)146元，現(xiàn)促銷(xiāo)價(jià)98元”。8.【答案】B 【解析】信號(hào)傳遞理論認(rèn)為，在信息不對(duì)稱的情況下，公司可以通過(guò)股利政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)獲利能力的信息，從而影響公司的股價(jià)。一般來(lái)講，預(yù)期未來(lái)獲利能力強(qiáng)的公司，往往愿意通過(guò)相對(duì)較高的股利支付水平吸引更多的投資者。所以，選項(xiàng)B正確。9.【答案】B【解析】剩余股利政策中，凈利潤(rùn)首先滿足公司的資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利；如果沒(méi)有，則不派發(fā)股利。本題中應(yīng)首先從凈利潤(rùn)中保留的權(quán)益資金為1500×（1-50%）=750（萬(wàn)元

18、），所以用于發(fā)放現(xiàn)金股利的部分=1000-750=250（萬(wàn)元）。所以每股現(xiàn)金股利=250/1000=0.25（元）。10.【答案】B 【解析】資本積累約束要求公司必須按照一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，股利只能從企業(yè)的可供分配利潤(rùn)中支付。11.【答案】B 【解析】財(cái)產(chǎn)股利，是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價(jià)證券，如債券、股票等，作為股利支付給股東。所以A上市公司這種支付股利的方式是財(cái)產(chǎn)股利，選項(xiàng)B正確。12.【答案】C【解析】股本面值增加=1×1000×15%=150（萬(wàn)元）未分配利潤(rùn)按面值減少=150（萬(wàn)元）未分配利潤(rùn)報(bào)表列示金額=80

19、00-150=7850（萬(wàn)元）。13.【答案】B【解析】股票回購(gòu)是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)回來(lái)予以注銷(xiāo)或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式，股票回購(gòu)會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益總額的減少，從而改變公司的資本結(jié)構(gòu)。14.【答案】D 【解析】股票期權(quán)模式比較適合那些初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)、高科技等風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)等。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】ABCD 【解析】收入與分配作為一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：1.依法分配原則；2.分配與積累并重原則；3.兼顧各方利益原則；4.投資和收入對(duì)等原則。2.【答案】AB【解析】銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的方法主要包括定性分析

20、法和定量分析法。定性分析法主要包括營(yíng)銷(xiāo)員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法。而德?tīng)柗品ň蛯儆趯＜遗袛喾ㄖ械囊环N。定量分析法一般包括趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法和因果預(yù)測(cè)分析法兩大類(lèi)。3.【答案】ABC 【解析】預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史資料不完備或無(wú)法進(jìn)行定量分析時(shí)應(yīng)當(dāng)采用定性預(yù)測(cè)的方法，即選項(xiàng)A、B、C所述的預(yù)測(cè)方法，選項(xiàng)D中的指數(shù)平滑法屬于定量分析法，不適用。4.【答案】ABCD 【解析】影響產(chǎn)品價(jià)格的因素非常復(fù)雜，主要包括價(jià)值因素、成本因素、市場(chǎng)供求因素、競(jìng)爭(zhēng)因素和政策法規(guī)因素。5.【答案】CD 【解析】以樹(shù)立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌為定價(jià)目標(biāo)主要有兩種情況：一是樹(shù)立優(yōu)質(zhì)高價(jià)形象。采用這種策略，不但可以使企業(yè)獲得高

21、額利潤(rùn)，而且還能夠滿足消費(fèi)者的心理需求。二是樹(shù)立大眾化評(píng)價(jià)形象。通過(guò)大眾化的評(píng)價(jià)定位樹(shù)立企業(yè)形象，吸引大量的普通消費(fèi)者，以擴(kuò)大銷(xiāo)量，獲得利潤(rùn)。6.【答案】AC【解析】采用剩余股利政策，股利發(fā)放額每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象。采用固定股利支付率政策，當(dāng)公司實(shí)現(xiàn)較多盈余時(shí)，支付較多的股利；當(dāng)公司盈余較少時(shí)，分配的股利較少，從而易給投資者公司不穩(wěn)定的感覺(jué)。7.【答案】ABD【解析】在盈利總額不變的情況下，發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，從而導(dǎo)致每股收益下降，因此A選項(xiàng)正確；當(dāng)盈利總額和市盈率不變的情況下，發(fā)放股票股利不會(huì)改變股東持股的

22、市場(chǎng)價(jià)值總額，因此B選項(xiàng)正確；發(fā)放股票股利可以降低公司每股股票的市場(chǎng)價(jià)格，有利于促進(jìn)股票的交易和流通，所以D選項(xiàng)正確。8.【答案】ACD 【解析】發(fā)放股票股利是所有者權(quán)益內(nèi)部的此增彼減，不會(huì)影響所有者權(quán)益總額，所以選項(xiàng)B不正確。9.【答案】ABCD【解析】公司回購(gòu)自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益，選項(xiàng)A正確；股票回購(gòu)可減少流通在外的股票數(shù)量，相應(yīng)提高每股收益，從而推動(dòng)股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理水平上，所以選項(xiàng)B正確；股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)的成本，容易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動(dòng)性變差，影響公司后續(xù)發(fā)展，所以選項(xiàng)C正確；股票回購(gòu)如果是回購(gòu)少數(shù)

23、股東持有的股票，那么會(huì)鞏固既定的控制權(quán)，如果是回購(gòu)控股股東持有的股票，會(huì)轉(zhuǎn)移公司的控制權(quán)，所以選項(xiàng)D正確。10.【答案】ABD 【解析】現(xiàn)階段，股權(quán)激勵(lì)模式主要有：股票期權(quán)模式、限制性股票模式、股票增值權(quán)模式、業(yè)績(jī)股票模式和虛擬股票模式等。股票期權(quán)模式比較適合那些初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)、高科技等風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)等。對(duì)于處于成熟期的企業(yè)，由于其股價(jià)的上漲空間有限，因此采用限制性股票模式較為合適。在股票增值權(quán)模式下激勵(lì)對(duì)象不用為行權(quán)支付現(xiàn)金，行權(quán)后由公司支付現(xiàn)金、股票或者股票和現(xiàn)金的組合。業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式只對(duì)公司的業(yè)績(jī)目標(biāo)進(jìn)行考核，不要求股價(jià)的上漲，因此比

24、較適合業(yè)績(jī)穩(wěn)定型的上市公司及其集團(tuán)公司，子公司。三、判斷題1.【答案】對(duì)【解釋】專家小組法是指將專家分成小組，運(yùn)用專家們的集體智慧進(jìn)行判斷預(yù)測(cè)的方法，這種方法容易導(dǎo)致預(yù)測(cè)小組中專家意見(jiàn)可能受權(quán)威專家的影響，客觀性較德?tīng)柗品ú睢?.【答案】對(duì) 【解析】采用加權(quán)平均法預(yù)測(cè)銷(xiāo)量時(shí)，一般地，由于市場(chǎng)變化大，離預(yù)測(cè)期越近的樣本值對(duì)其影響越大，而離預(yù)測(cè)期越遠(yuǎn)的則影響越小，所以權(quán)數(shù)的選取應(yīng)遵循“近大遠(yuǎn)小”的原則。3.【答案】對(duì) 【解析】實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化這種目標(biāo)通常是通過(guò)為產(chǎn)品制定一個(gè)較高的價(jià)格，從而提高產(chǎn)品單位利潤(rùn)率，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化。它適用于在市場(chǎng)中處于領(lǐng)先或壟斷地位的企業(yè)，或者在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中具有很強(qiáng)的

25、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并能長(zhǎng)時(shí)間保持這種優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。4.【答案】錯(cuò)【解析】聲望定價(jià)是指企業(yè)按照其產(chǎn)品在市場(chǎng)上的知名度和消費(fèi)者中的信任程度來(lái)制定產(chǎn)品價(jià)格的一種方法。雙位定價(jià)是指在向市場(chǎng)以掛牌價(jià)格銷(xiāo)售時(shí)，采用兩種不同的標(biāo)價(jià)來(lái)促銷(xiāo)的一種定價(jià)方法。5.【答案】對(duì) 【解析】“手中鳥(niǎo)”理論認(rèn)為公司的股利政策與公司的股票價(jià)格是密切相關(guān)的，即當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司的股票價(jià)格會(huì)隨之上升，公司價(jià)值將得到提高。6.【答案】錯(cuò) 【解析】所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率和納稅時(shí)間的差異，資本利得收入比股利收入更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。7.【答案】錯(cuò) 【解析】剩余股利政策不利于投資者安排收入與支

26、出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段。8.【答案】對(duì) 【解析】發(fā)放股票股利不會(huì)對(duì)公司的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額及所有者權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)引起未分配利潤(rùn)的減少和股本及資本公積的增加，即會(huì)發(fā)生資金在所有者權(quán)益項(xiàng)目間的再分配。9.【答案】對(duì) 【解析】股票回購(gòu)可減少流通在外的股票數(shù)量，相應(yīng)提高每股收益，從而推動(dòng)股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理水平上。10.【答案】錯(cuò) 【解析】上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法對(duì)股票期權(quán)行權(quán)的規(guī)定為股票期權(quán)授權(quán)日與獲授股票期權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年。股票期權(quán)的有效期從授權(quán)日計(jì)算不得超過(guò)10年。四、計(jì)算分析題1.【答案】（1）2014年的預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量=0.

27、08×3600+0.1×3720+0.13×3650+0.18×3850+0.25×3780+0.26×3900=3786.5（噸）（2）2013年預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量=（3720+3650+3850+3780）/4=3750（噸） 2014年預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量=（3650+3850+3780+3900）/4=3795（噸） （3）2014年預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量=3795+（3795-3750）=3840（噸） （4）2014年預(yù)測(cè)銷(xiāo)售量=0.45×3900+（1-0.45）×3750=3817.5（噸）2.【答案】（1）發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)=200×（1+10%）=220（萬(wàn)股） 發(fā)放股票股利后的普通股股本=2×220=440（萬(wàn)元） 發(fā)放股票股利后的資本公積=180+20×（25-2）=640（萬(wàn)元） 現(xiàn)金股利=220×0.2=44（萬(wàn)元） 利潤(rùn)分配后的未分配利潤(rùn)=1220-25×20-44=676（萬(wàn)元）。 （2）股票分割后的普通股股數(shù)=200×2=400（萬(wàn)股） 股票分割后的普通股股本=1×400=400（萬(wàn)元） 股票分割后的資本公積=180萬(wàn)元 股票分割后的未分配利潤(rùn)=1220萬(wàn)元 （3）分配前的市凈率=