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1、財(cái)務(wù)管理1一、單項(xiàng)選擇題1、C2、C3、D4、C二、判斷題1、×2、×3、×4、三、計(jì)算題(1) A方案是遞延年金的形式 A方案的現(xiàn)值=20*(P/A,5%,8)*(P/F,5%,3) =20*6.4632*0.8638 =111.66(萬(wàn)元)(2) B方案是即付年金的方式 B方案的現(xiàn)值=15*(P/A,5%,10-1)+1 =15*(7.1078+1) =121.62(萬(wàn)元)答:由于B方案的現(xiàn)值121.62萬(wàn)元大于A方案的現(xiàn)值111.66萬(wàn)元,所以張先生應(yīng)該選擇A方案。財(cái)務(wù)管理2一、判斷題1、×2、×3、二、多項(xiàng)選擇題1、ACD三、單項(xiàng)選擇題

2、1、A2、C3、C四、計(jì)算題1、 10000/(1+2%)5=9057.31(元)       答:當(dāng)前應(yīng)存入的金額是9057.31元。2、實(shí)際利率 =(1+12%/2)2-1=12.36%     將年初存款換算成年末值 =10000*(1+12.36%) =11236(元)     第 5年年末本利 =11236*(1+12.36%)(5*2)-1)/12.36%=71892.95(元)     答:第五年末的本

3、來(lái)和是71892.95元。3、(1) 1000*(1+2%)9 1/2%=9754.6(元)      答:小王9年的捐款在2003年底本來(lái)和是9754.6元。      (2) 1000*(1+2%)6 1/2%=6308.1(元)      答:小王9年的捐款在2000年底的本來(lái)和是6308.1元。財(cái)務(wù)管理4一、單項(xiàng)選擇題1、C2、C3、D4、C 二、判斷題1、×2、×3、×4、三、計(jì)算題(1) A方案

4、是遞延年金的形式          A方案的現(xiàn)值=20*(P/A,5%,8)*(P/F,5%,3)                              =20*6.4632*0.8638  &#

5、160;                           =111.66(萬(wàn)元)(2) B方案是即付年金的方式          B方案的現(xiàn)值=15*(P/A,5%,10-1)+1    

6、0;                          =15*(7.1078+1)                      &

7、#160;       =121.62(萬(wàn)元)答:由于B方案的現(xiàn)值121.62萬(wàn)元大于A方案的現(xiàn)值111.66萬(wàn)元,所以張先生應(yīng)該選擇A方案。財(cái)務(wù)管理5一、解:銀行借款成本=400*8%*(1-25%) 400*(1-2%)=6.12%            優(yōu)先股資本成本=(600*12%) 600*(1-3%)=12.37% 二、解:發(fā)行債券資本成本=520*12%*(1-25%)/ 520*(1-4%)=9.3

8、8%            普通股資本成本=1.2/10/(1-4%)+3%=15.5% 三、解:A方案綜合資本成本=6.12%*0.4+12.37%*0.6=9.87%           B方案綜合資本成本=0.52*9.38%+0.48*15.5%=12.32%        

9、60;  因此,A方案資本成本小于B方案,應(yīng)選擇A方案。  四、解:(1)如果維持現(xiàn)狀,豬農(nóng)一年的總成本=5*1000+4*1000+10000=19000元;                  豬農(nóng)一年的營(yíng)業(yè)收入=10*1000=10000元;             

10、;     則豬農(nóng)一年虧損額=19000-10000=9000元;                  答:豬農(nóng)一年虧損9000元。             (2)如果關(guān)門,則豬農(nóng)虧損額=10*1000=10000元;   

11、0;               綜上,關(guān)門比維持現(xiàn)狀虧損更多。                    答:如果關(guān)門,虧損10000元。 五、解:經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(銷售收入-變動(dòng)成本)/(銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本) =(600*(1+10%)-40

12、0*(1+10%) 600*(1+10%)-400*(1+10%)+100=1.83答:2011年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.83。解釋:(1)在固定成本不變的情況下,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說(shuō)明了銷售額增長(zhǎng)(或減少)所引起的營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)(或減少)的幅度;(2)在固定成本不變的情況下,銷售額越大,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越小;反之,銷售額越小,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。(3)在銷售額處于盈虧臨界點(diǎn)前的階段,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞增:在銷售額處于盈虧臨界點(diǎn)后的階段,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞減:當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí),經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大,此時(shí)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)趨近于無(wú)窮大;(4)在銷售收入一

13、定的情況下,影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素主要是固定成本和變動(dòng)成本的金額。固定成本加大或變動(dòng)成本變小都會(huì)引起經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)增加。這些研究結(jié)果說(shuō)明,在固定成本一定的情況下,公司應(yīng)采取多種方式增加銷售額,這樣利潤(rùn)就會(huì)以經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的倍數(shù)增加,從而贏得“正杠桿利益”。否則,一旦銷售額減少時(shí),利潤(rùn)會(huì)下降的更快,形成“負(fù)杠桿利益”。財(cái)務(wù)管理6一、判斷題1、2、×3、4、 二、單項(xiàng)選擇題1、D2、C3、D4、D5、B 三、多項(xiàng)選擇題1、ACD2、ABCD3、C 四、計(jì)算題情況1:年收益率=24%*(1-10%)=21.6%情況2:年收益率=20000*6%-20000*24%*1

14、0% /20000=3.6%財(cái)務(wù)杠桿,就是期貨等有風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)投資事項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù),盈利了獲利倍數(shù)就是正效應(yīng);反之,虧損的倍數(shù)就是負(fù)效應(yīng)。財(cái)務(wù)管理7一、判斷題1、2、3、4、 二、多項(xiàng)選擇題1、ABD2、ABC 三、單項(xiàng)選擇題1、B2、B3、D4、C5、D 四、計(jì)算題解:該設(shè)備每年折舊額=(120000-20000)/10=10000(元)凈利=(70000-40000-10000)*(1-25%)=15000(元)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量(NCF)=15000+10000=25000(元)凈現(xiàn)值(NPV)=25000*(P/A 10% 9)+105000*(P/F 10% 1

15、0)-180000  = 25000*5.759+100500*0.3855-180000                    =2717.75(元)答:凈現(xiàn)值為2717.75元。財(cái)務(wù)管理9一、單項(xiàng)選擇題1、A2、C3、B4、C5、D6、B7、D8、C9、D 二、綜合計(jì)算題(1)現(xiàn)行收賬毛利=3600×20%=720(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本(應(yīng)計(jì)利息)= 3600/

16、360×60×(1-20%)×15%=72(萬(wàn)元)壞賬損失=3600×2%=72(萬(wàn)元)凈損益=720-72-72-60=516(萬(wàn)元)(2)方案一:毛利=3900×20%=780(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本(應(yīng)計(jì)利息)= 3900/360×90×(1-20%)×15%=117(萬(wàn)元)壞賬損失=3900×2.5%=97.5(萬(wàn)元)凈損益=780-117-97.5-30=535.5(萬(wàn)元)(3)方案二:毛利=4050×20%=810(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本(應(yīng)計(jì)利息)= 4050/

17、360×120×(1-20%)×15%=162(萬(wàn)元)壞賬損失=4050×3%=121.5(萬(wàn)元)凈損益=810-162-121.5-15=511.5(萬(wàn)元)(4)由于方案一的凈收益大于現(xiàn)行收賬政策,且大于方案二,故應(yīng)選擇方案一。財(cái)務(wù)管理10一、單項(xiàng)選擇題1、C2、D3、D4、A5、A6、C7、C8、D9、B10、C 二、計(jì)算題1、方案一付款額的現(xiàn)值:V1=190(萬(wàn)元)     方案二付款額的現(xiàn)值:V2=57+27×PVIFA8%,6 =57+27×4.623 =181.82(萬(wàn)元)

18、因?yàn)榉桨付母犊瞵F(xiàn)值小于方案一的付款現(xiàn)值(181.82萬(wàn)元190萬(wàn)元),所以第二種付款方案較為有利。 2、(1)該公司債務(wù)年利息=5000X50%X10%=250(萬(wàn)元)答:該公司債務(wù)年利息為250萬(wàn)元。(2)該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1000/(1000-250)=1.33答:該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.33。財(cái)務(wù)管理16春考試作業(yè)一、單項(xiàng)選擇題1、B2、C3、B4、A5、C6、D7、C8、A9、A10、A11、C12、B13、A14、A15、C16、D17、C18、C19、D20、D二、多項(xiàng)選擇題1、ABD2、ABD3、CD4、AC5、ABD6、ABCD7、ABD8、AC9、AD10、BD三、計(jì)算題 1、解:P=500000,i=6%,n=20,所以P=A*(P/A,i,n) 即:500000=A*(P/A,6

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