談?wù)勂髽I(yè)資金沉淀的類型與盤活的難點和對策.

1、談?wù)勂髽I(yè)資金沉淀的類型與盤活的難點和對策談?wù)勂髽I(yè)資金沉淀的類型與盤活的難點和對策 【作者】謝志華目前，企業(yè)普遍面臨資金短缺，表現(xiàn)在兩個方面：一是營運資金嚴重不足，以 致影響了正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營；二是企業(yè)要擴充業(yè)務(wù)規(guī)模或者轉(zhuǎn)產(chǎn)轉(zhuǎn)營，也因得不 到必要的資金而一籌莫展。應(yīng)該說，這些年來，國家貨幣超量發(fā)行，通貨膨 脹，意味著流通中的實際貨幣資金數(shù)量是不斷增加的，這可以以國家統(tǒng)計局公 布的數(shù)字為據(jù)，這里不再列出。問題在于，為什么流通中的貨幣量增加了，而 企業(yè)資金卻嚴重不足，究其原因主要是：企業(yè)一方面深受資金不足之苦，另一 方面企業(yè)的資金占用卻不斷增加，國家投入企業(yè)的資金并未形成新的有效供 給，而是轉(zhuǎn)化為新的

2、產(chǎn)品（或商品）積壓，或者根本就無法形成產(chǎn)出。這種結(jié) 果導(dǎo)致有效需求超過有效供給，需求拉動會使物價上漲，引起新一輪或更高的 通貨膨脹。高通貨膨脹伴隨高資金積壓或低產(chǎn)出，國家在新增投放資金上必然 小心謹慎。所以，面對企業(yè)資金沉淀與資金短缺并存，而又難以增加新的投入資金的局 面，企業(yè)只有盤活存量資金，使永久性沉淀和暫時性沉淀的資金正常周轉(zhuǎn)。而 國家也只有在企業(yè)建立了一種新的資金營運機制后，才有可能增加新的投放資 金，否則，國家投放的資金只會變成新的沉淀資金的來源，并引起新的通貨膨 脹。一、企業(yè)資金沉淀的類型與盤活在上面的論述中，我們已經(jīng)明確指出，盤活資金必須是以盤活存量資金為基點 或基礎(chǔ)。在企業(yè)的存

3、量資金中，包括了流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)和無形 及遞延資產(chǎn)。企業(yè)出現(xiàn)的資金沉淀，并不是平均或同等程度地表現(xiàn)在這些資產(chǎn) 上，也就是說，不同的資產(chǎn)其沉淀的性質(zhì)和程度是極不相同的。資金沉淀可以劃分為兩種不同的性質(zhì)，一是永久性沉淀資金，它的特點是這些 資產(chǎn)不能以其現(xiàn)在的使用價值形態(tài)予以收回，它現(xiàn)在的使用價值已經(jīng)不再為市 場所承認或?qū)崿F(xiàn)。所以，這些資產(chǎn)只能以其他使用價值的形式被處理，如以廢 舊物資的形式被變賣，結(jié)果，這些資產(chǎn)的收回價值遠遠低于它的成本價值，以 致給企業(yè)帶來實際的資產(chǎn)損失，減少了企業(yè)的資金擁有量；二是暫時性沉淀資 金，它的特點是，這些資產(chǎn)可以以其現(xiàn)在的使用價值形態(tài)予以收回，具市場需 求

4、仍然存在，對于固定資產(chǎn)這種需求表現(xiàn)為對其所生產(chǎn)的產(chǎn)品的需求；對于流 動資產(chǎn)，這種需求表現(xiàn)為對其自身的需求，但是，由于體制、企業(yè)管理水平和 產(chǎn)品（商品）本身的質(zhì)量因素，使得這些資產(chǎn)價值的市場實現(xiàn)變得困難重重。 整體來說，暫時沉淀的資金或者按照正常的實現(xiàn)速度，其實現(xiàn)價值必然降低， 也就是降價出售；或者積壓倉底，等待時機出售，造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)減慢，形 成資金積壓。在盤活資金中，對于永久性沉淀資金來說，出路似乎很簡單，就是變賣，各種 存量資產(chǎn)都無一例外。變賣雖然會使損失立即體現(xiàn)在損益表上而不是潛藏于資 產(chǎn)負債表上，但是，至少會使一部分資金被救活而用于營運業(yè)務(wù)之中?，F(xiàn)實地 說，在西方市場經(jīng)濟國家，企業(yè)也

5、存在永久性沉淀資金，它是企業(yè)經(jīng)營中的一 種正?，F(xiàn)象。日常營運中的部分永久性沉淀資金的出現(xiàn)，只會沖抵企業(yè)的部分 收益，表現(xiàn)為各種財產(chǎn)損失，如壞帳損失，它是市場需求變動的結(jié)果，并不會 引致企業(yè)經(jīng)營停頓，以致破產(chǎn)。而且，正是由于存在這種市場需求對企業(yè)資金 運用的破壞作用，才會迫使企業(yè)用好用活資金。當然，一旦日常營運中不是出 現(xiàn)部分永久性沉淀資金，而是企業(yè)的幾乎全部資金都成為永久性沉淀資金，企 業(yè)只能進入破產(chǎn)清理，即變賣全部資產(chǎn)，而不僅僅是收益的沖抵。可以看出， 使沉淀資金變活，道路只有一條就是變賣，變賣的結(jié)果只能是資產(chǎn)價值部分收 回。而且，這種收回與其現(xiàn)存的使用價值形式無關(guān)。既然永久性沉淀資金的盤

6、活，途徑如此單純和簡單。所以，對于永久性沉淀資金的盤活來說，關(guān)鍵只是 認定，就是確定企業(yè)沉淀的資產(chǎn)中哪些是永久性沉淀資金，然后對其進行變 實。永久性沉淀資金的盤活只是使相應(yīng)資產(chǎn)的殘余價值盤活，而不可能收回全 部價值。這里損失與盤活并存。暫時性沉淀的資金會集中體現(xiàn)在何種資產(chǎn)上呢？暫時性沉淀的資金意味著相應(yīng) 的資產(chǎn)仍然存在市場需求，只是市場實現(xiàn)受到了種種障阻。以此為出發(fā)點，不 難看出，在企業(yè)的全部資產(chǎn)中，真正成為暫時性沉淀資金的資產(chǎn)最終和直接地 只是流動資產(chǎn)。原因很簡單，只要資產(chǎn)仍然存在市場需求，就意味著企業(yè)的產(chǎn) 品或商品仍然存在市場銷路，固定資產(chǎn)就可以繼續(xù)運轉(zhuǎn)和使用，固定資產(chǎn)的價 值就可以逐漸轉(zhuǎn)

7、移至流動資產(chǎn)的價值中；而無形及遞延資產(chǎn)的價值或者逐漸轉(zhuǎn) 移至流動資產(chǎn)的價值中，或者以費用形式在當期損益中體現(xiàn)，而后者并不直接 與資金的暫時性沉淀相聯(lián)系，相反則意味著企業(yè)實際資產(chǎn)的減少；至于長期投 資，就其本身而言，在投資收回之前，其占用數(shù)額不會發(fā)生變化。但是，如果 投資效益好、回報率高的話，也會增加流動資產(chǎn)，表現(xiàn)為存款增加。如果投資 虧損，就會在當期損益中體現(xiàn)，并表現(xiàn)為企業(yè)實際資產(chǎn)的減少，它也與資金的 暫時性沉淀不相聯(lián)系。歸結(jié)起來，在資金暫時性沉淀的場合，由于資產(chǎn)或者說 流動資產(chǎn)的市場需求仍然存在，生產(chǎn)和經(jīng)營過程可以繼續(xù)進行，非流動資產(chǎn)的 價值都可以逐漸轉(zhuǎn)移至流動資產(chǎn)上，如果流動資產(chǎn)發(fā)生暫時性

8、沉淀，這些非流 動資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移價值也會通過流動資產(chǎn)相應(yīng)沉淀起來。暫時性沉淀的資金集中體現(xiàn)在流動資產(chǎn)上，不僅表現(xiàn)在其他資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移價值會 內(nèi)含在流動資產(chǎn)上，而且也表現(xiàn)在其他資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移價值是否實現(xiàn)，也取決于流 動資產(chǎn)能否通過周轉(zhuǎn)實現(xiàn)其價值。當流動資產(chǎn)的價值能順利實現(xiàn)時，其他資產(chǎn) 的轉(zhuǎn)移價值也能順利實現(xiàn)，也就不會產(chǎn)生資金沉淀；相反，當流動資產(chǎn)的價值 不能順利實現(xiàn)時，其他資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移價值也會伴隨流動資產(chǎn)的全部價值而沉淀起 來，所以，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不順利而引起的暫時性資金沉淀是各種資產(chǎn)的價值發(fā) 生沉淀的集大成。必須說明的是并不是所有的流動資產(chǎn)都會成為暫時性沉淀的資金。首先，流動 資產(chǎn)中的貨幣資金，不是作為市場實

9、現(xiàn)困難的沉淀資產(chǎn)而存在的，相反，它是 作為順利實現(xiàn)了其價值的資產(chǎn)的結(jié)果而存在的，這種資產(chǎn)具有極強的流動性， 它正是企業(yè)所緊缺的資產(chǎn)；其次，非商品（產(chǎn)品、材料）和債權(quán)資產(chǎn)，這些資 產(chǎn)包括低值易耗品、包裝物和待攤費用等。它們也是通過轉(zhuǎn)移價值的形式，將 一部分價值轉(zhuǎn)移至商品（產(chǎn)品）和債權(quán)資產(chǎn)價值中。當商品（產(chǎn)品）和債權(quán)資 產(chǎn)沉淀時，這些資產(chǎn)的價值相應(yīng)發(fā)生沉淀，不能得到市場承認；當商品（產(chǎn) 品）和債權(quán)資產(chǎn)的價值實現(xiàn)時，這些資產(chǎn)的價值也會實現(xiàn)。所以，這些資產(chǎn)的 暫時沉淀性并不是由其自身的性質(zhì)決定，而是由商品（產(chǎn)品）和債權(quán)資產(chǎn)的性 質(zhì)所決定。這樣，流動資產(chǎn)中具有成為暫時性沉淀資金可能的資產(chǎn)只能是商品 （或

10、產(chǎn)品、材料）資產(chǎn)和債權(quán)資產(chǎn)，它們成為了企業(yè)盤活資金的根本所在。不僅從理論分析上可以得出這一結(jié)論，而且，從我國企業(yè)的現(xiàn)實狀況看，企業(yè)存量資金沉淀也主要表現(xiàn)為存貨積壓和債權(quán)規(guī)模不斷擴大，前者是商品（產(chǎn)品）的市場實現(xiàn)遇到了重重困難，后者是不斷膨大的三角債，使企業(yè)間相互拖欠日益增加。一般來說，企業(yè)商品（產(chǎn)品）的市場實現(xiàn)遇到困難，導(dǎo)致資金暫時性沉淀是不言而喻的。但是，不斷膨大的三角債所導(dǎo)致的債權(quán)增加是否意味著資金的暫時性沉淀必須具體分析。目前企業(yè)間所形成的三角債有以下幾種形式：（1） 投資缺口所致的三角債。從理論上講，投資缺口所致的三角債，是由于投資項目資金缺口或資金不到位所致，如果尋根溯源解決這一問題

11、，也就是增加一筆啟動資金，使投資項目的資金到位，投資缺口所致的三角債就可以解開，由此所占用的債權(quán)資金就可以盤活； （2） 商品（產(chǎn)品）賣不出去所致的三角債。這種三角債導(dǎo)源于商品（產(chǎn)品）根本沒有市場銷路，相應(yīng)所占用的資金不可能以現(xiàn)在的使用價值形式予以收回，而只能清理變賣。所以，在整個三角債債務(wù)鏈中，因每一個下一環(huán)節(jié)都是拖欠上一環(huán)節(jié)的，在商品（產(chǎn)品）賣不出去后，最終的損失只能由最初的售出者負擔，以后各環(huán)節(jié)只不過是在帳面上實行相關(guān)債務(wù)與債權(quán)沖抵，他們的資金并未由此而沉淀或積壓；（3） 故意拖欠所致的三角債。故意拖欠表明了這樣的事實，在商品（產(chǎn)品）由生產(chǎn)走向消費的過程中，商品（產(chǎn)品）順利地實現(xiàn)了其全部

12、價值，但是，最后一個非最終消費者在售出商品取得收入后，不是將其用來償付欠款，而是長期拖欠欠款，將收回資金自用，從而形成故意拖欠所致的三角債。如果從這種三角債的整體看，資金并未沉淀，只不過是最后一個非最終消費者占用了最初的債權(quán)人的資金（三角債鏈上的最初債權(quán)人）。從上面的分析中，我們可以得出如下結(jié)論：一是從整個社會看，雖然三角債表現(xiàn)為一個債務(wù)鏈，似乎每個企業(yè)和環(huán)節(jié)都被債權(quán)占用資金，從而每個環(huán)節(jié)和企業(yè)似乎都有資金沉淀。但是，除了債務(wù)鏈中的第一個債權(quán)人是實際被占用資金外，其他債權(quán)人都只是一種帳面占用，而且，這種帳面占用也會被相應(yīng)的帳面?zhèn)鶆?wù)所沖抵，從而他們并不會發(fā)生實際的資金沉淀。當然，如果商品（產(chǎn)品）

13、在每一流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)（含生產(chǎn)環(huán)節(jié)）都有加價的話，那么，每一個加價環(huán)節(jié)也會實際發(fā)生債權(quán)占用，這一環(huán)節(jié)就成為了加價部分所形成的債務(wù)鏈的第一債權(quán)人，依此類推，其他各環(huán)節(jié)的原理相同；二是第一個債權(quán)人被占用的資金或沉淀的資金有兩種基本的性質(zhì)：其一是該資金或資產(chǎn)的價值已實際實現(xiàn)，即資產(chǎn)或商品（產(chǎn)品）已被最終消費者所消費，只是相應(yīng)的款項不能按時收回。其二是該資金或資產(chǎn)的價值沒有最終實現(xiàn)，即資產(chǎn)或商品（產(chǎn)品）不能為最終消費者所接受。所以，第一個債權(quán)人的資金或資產(chǎn)的價值實現(xiàn)只是一種帳面實現(xiàn)，一旦實際實現(xiàn)遇到困難，其帳面實現(xiàn)也不能最終完成，即應(yīng)收款項不能收回。這兩種性質(zhì)的占用資金，前者屬于暫時性沉淀的資金，后者屬于永久

14、性沉淀的資金。通觀上述說明，我們可以歸結(jié)為：無論是暫時性沉淀的資金還是永久性沉淀的資金，都與商品（產(chǎn)品）的市場實現(xiàn)相聯(lián)系，盤活資金實質(zhì)上會自然集中在存貨價值的實現(xiàn)上。但是，由于企業(yè)的存量資金中，有很大一部分是現(xiàn)實地占用在債權(quán)上，所以，要盤活存量資金不僅要盤活存貨資金還要盤活債權(quán)資金。基于債權(quán)資金占用實質(zhì)是存貨資金占用的延伸形態(tài)，我們?nèi)匀豢梢哉f盤活資金的根本是存貨資金的占用。二、盤活企業(yè)資金的難點與對策要盤活資金，就必須既盤活永久性沉淀的資金，也要盤活暫時性沉淀的資金。永久性沉淀的資金從數(shù)量和性質(zhì)來看可以分為兩種：（1） 企業(yè)部分商品（產(chǎn)品）存貨不再為市場所接受，它們必須被清理變賣。但是就整個企

15、業(yè)而言大部分存貨仍然為市場所接受。即使生產(chǎn)不再為市場所接受的存貨的固定資產(chǎn)，它們或者不為專用資產(chǎn)，或者作為專用資產(chǎn)被廢棄也不會對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營構(gòu)成重大影響，也即不致使企業(yè)長期虧損。（2） 企業(yè)的主要商品（產(chǎn)品）存貨不再為市場所接受，它們必須被清理變賣。而且，用于生產(chǎn)該存貨的固定資產(chǎn)為專項資產(chǎn)，難以轉(zhuǎn)向生產(chǎn)其他商品（產(chǎn)品）。也就是企業(yè)越生產(chǎn)虧損越大，不生產(chǎn)也只能虧損。正如我們在前面所指出的那樣，對于永久性沉淀的資金，唯一盤活的出路就是變賣清理。由于有上述兩種性質(zhì)不同的永久性沉淀資金，變賣清理的結(jié)果也會有兩種：一種是對于只是部分商品，（產(chǎn)品）存貨不為市場所接受而進行的清理，它會增加企業(yè)的當期或近期

16、損失，使企業(yè)利潤減少，甚至出現(xiàn)虧損。這當然不利于國家當期或近期財政收入的取得和穩(wěn)定，但對于企業(yè)來講，由于變賣資產(chǎn)可以救活一部分資金，同時，變賣損失還可以沖抵一部分收入相應(yīng)減少應(yīng)納稅金，也為企業(yè)留下了一部分資金，結(jié)果會增加企業(yè)的營運資金。應(yīng)該說，我國許多企業(yè)都存在部分商品（產(chǎn)品）存貨不為市場所接受的情況，如果這種情況只是市場周期中的正?，F(xiàn)象，它通?？梢酝ㄟ^商品削價準備金來平穩(wěn)補償，或者直接體現(xiàn)在當期收益中。但是，由于現(xiàn)實是眾多的企業(yè)的為數(shù)不少的商品，（產(chǎn)品）存貨都不再為市場所接受，它是過去多年積累的結(jié)果（滾雪球越滾越大），并未在以前年度平均地補償或沖抵，如果要在現(xiàn)在一下清理變賣列作損失，顯然是財

17、力不能承受的。這樣，難點之一就是財政的承受能力與盤活企業(yè)部分商品（產(chǎn)品）存貨積壓資金的矛盾；第二種是對于企業(yè)的主要商品（產(chǎn)品）存貨不再為市場接受，且資產(chǎn)又是專用而進行的清理，它一方面會導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)，不僅會減少國有資產(chǎn)的數(shù)額，而且會帶來職工失業(yè)救濟負擔和重新就業(yè)等社會問題；另一方面由于破產(chǎn)清理，不僅可以救活一部分資金，國家可以將其投入效益較好的行業(yè)，使死資金投入營運。而且由于企業(yè)解散，國家不再投入資金，從而可以將這些資金投入其他方面。從整個社會來看，會盤活一塊資金，實現(xiàn)有限資源的合理流動和高效使用。實際上，市場經(jīng)濟制度是把破產(chǎn)作為一種機制來發(fā)揮作用的，通過破產(chǎn)實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，從而使資源最有效地加

18、以利用。但是，就我國的現(xiàn)狀而言，長期沒有實行企業(yè)破產(chǎn)制度，許多早該破產(chǎn)的企業(yè)茍延殘喘至今，如果現(xiàn)在立刻實行破產(chǎn)清理，盤活為主要商品（產(chǎn)品）存貨所長期占壓的資金，或者盤活破產(chǎn)企業(yè)所占用的資金，我們必然面臨國有資產(chǎn)急劇減少、失業(yè)救濟負擔沉重和社會就業(yè)壓力增大的困境，難點之二就是實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值，保證財政承受能力和維持社會安定與盤活陷入破產(chǎn)境地企業(yè)所占壓資金的矛盾。永久性沉淀的資金除了以商品（產(chǎn)品）存貨形式存在外，正如前述還包括商品 （產(chǎn)品）賣不出去所形成的三角債。這些三角債成因于商品（產(chǎn)品）已不能為 市場所接受，所以，在三角債鏈條中，不可能收到一筆款項來清理各環(huán)節(jié)的債務(wù)。債務(wù)鏈條上的最初債權(quán)人實際

19、上不可能實現(xiàn)債權(quán)權(quán)益，它的債權(quán)只不過是 一種爛帳或永久收不回的帳，當著這種帳款只是市場波動中的正?，F(xiàn)象時，它 會為壞帳準備金所補償或沖抵。但是，長期積累的不能收回的債權(quán)，會給現(xiàn)實 的財政造成巨大的壓力，一旦實行徹底的債權(quán)清理，這種壓力就會成為財政的 現(xiàn)實負擔。更有甚者，債權(quán)清理還可以使一些企業(yè)陷入破產(chǎn)境地。所以，盤活 商品（產(chǎn)品）賣不出去所形成的三角債，也會遇到同上的矛盾或難點。上述分 析表明，盡管永久性沉淀的資金不是企業(yè)盤活資金的焦點，因為事實上，這種 資金的盤活只能是清理變賣，而這并不取決于企業(yè)自身的努力，而是取決于國 家政策，包括破產(chǎn)制度、失業(yè)救濟政策、財政稅收政策、就業(yè)政策等。但是，

20、也正因為此，對永久性沉淀的資金進行盤活無疑是一個難點問題。如果我們動態(tài)地看待一下永久性沉淀資金的清理過程，我們還會發(fā)現(xiàn)：即使我 們完成了現(xiàn)在的清理變賣，盤活了永久性沉淀資金，如果不能正本清源，企業(yè) 還會不斷地出現(xiàn)新的永久性沉淀資金。也就是在盤活存量資金的同時，必須建 立一種有效的機制，盡可能使新的永久性沉淀資金不再發(fā)生或極少發(fā)生。實際 上，現(xiàn)實的永久性沉淀資金的出現(xiàn)，除了由于市場周期變動所帶來的風(fēng)險所引 起外，主要是由于投資決策失誤和經(jīng)營決策失誤所致，這里缺少一種有效的投 資風(fēng)險責(zé)任和經(jīng)營風(fēng)險責(zé)任約束。暫時性沉淀的資金集中在商品（產(chǎn)品）存貨和債權(quán)資產(chǎn)上。就盤活商品（產(chǎn) 品）存貨中所形成的暫時性

21、沉淀資金而言，由于這些商品（產(chǎn)品）仍然存在市 場需求，只是因為企業(yè)內(nèi)部體制、管理水平和商品（產(chǎn)品）本身的質(zhì)量因素， 使其市場實現(xiàn)受到影響。因此，盤活這些資金似乎并不存在困難。在已經(jīng)發(fā)表 的搞活企業(yè)資金的論文中，都已面面俱到，不再重復(fù)。只是有一點必須強調(diào)： 在企業(yè)內(nèi)部體制、管理水平和產(chǎn)品（商品）本身的質(zhì)量因素的背后，仍然存在 一個十分根本的問題，就是現(xiàn)代企業(yè)制度尚未真正健全，法人財產(chǎn)責(zé)任或者說 經(jīng)營者財產(chǎn)責(zé)任并未真正確立，出資者對經(jīng)營者的財產(chǎn)責(zé)任的約束并未硬化， 以致企業(yè)或者經(jīng)營者難以一貫到底地確保國有資產(chǎn)或投入資本保值增值；就盤 活債權(quán)資產(chǎn)中所形成的暫時性沉淀而言，由于這些債權(quán)資產(chǎn)意味商品（產(chǎn)

22、品） 已經(jīng)實際實現(xiàn)了最終消費，如投資缺口所致的三角債和故意拖欠所形成的三角 債，都是以產(chǎn)品或商品的市場實現(xiàn)為基礎(chǔ)的，所以，盤活這些債權(quán)資產(chǎn)、關(guān)鍵 是要建立一種有效的債務(wù)清欠機制，防止拖欠行為發(fā)生。除此而外，對于投資 缺口所致的三角債的盤活，還與投資體制改革相聯(lián)系。至少現(xiàn)實地講，投資缺 口工程有的是有效工程，有的是無效工程，國家很難再把資金投入到這些工程 上，這就使得相應(yīng)工程拖欠的債務(wù)難以償還，由此形成的三角債也很難盤活。針對上述難點，不難看出盤活企業(yè)資金應(yīng)采取以下現(xiàn)實對策：1. 對于永久性沉淀的資金，必須采取分期分批清理變賣其相應(yīng)資產(chǎn)的辦法，使 資金變活?？紤]到財政的承受能力，我們不可能在現(xiàn)在

23、立刻將所有永久性沉淀 的資金都進行處理，分期分批清理變賣可以分為兩種形式：一是實際地分期分 批清理變賣，二是帳面分期分批清理變賣。前者是國家根據(jù)一定標準確定不同 時期讓一部分企業(yè)的永久性沉淀的資金盤活；后者是企業(yè)都可以實際地在現(xiàn)在 將所有永久性沉淀的資金的相應(yīng)資產(chǎn)予以清理變賣，但在實際入帳時仍然由國 家根據(jù)一定的標準，確定不同時期讓一部分企業(yè)將清理變賣損失予以攤銷。也 就是說清理變賣時先列入待攤項目，實際準許其攤銷時，再攤?cè)胗嘘P(guān)支出項 目。這種方法既可以提前盤活資金，也可以分期分批攤銷損失，使財政負擔均 勻分布在各期間。一般來說，對于導(dǎo)致破產(chǎn)的永久性沉淀資金的處理可以采取實際分期分批清理變賣的

24、方式，因為一旦實際進行資產(chǎn)清理變賣，企業(yè)不復(fù)存 在，當然不可能存在繼續(xù)將變賣損失掛帳攤銷的機會。而且，一旦企業(yè)不復(fù)存 在，職工不可能不重新謀職。在確定清理變賣的順序上，一般可按先小企業(yè)后 大企業(yè)，先永久性沉淀資金嚴重的企業(yè)后相對較輕的企業(yè)的程序進行。對于只 是減少企業(yè)當期或各期收益的永久性沉淀資金的處理可以采取帳面分期分批清 理的方式，由于企業(yè)可以存續(xù)下去，所以，清理變賣的損失可以在以后各期攤 銷。在確定攤銷清理變賣損失的程序上，一般可按先大企業(yè)后小企業(yè)，先經(jīng)營 前景良好的企業(yè)后相對較差的企業(yè)的程序進行。2. 對于暫時性沉淀的存貨資產(chǎn)，除了積極組織銷售、改進商品（產(chǎn)品）質(zhì)量 外，還必須采取降價

25、快速出售的辦法，及時收回資金。這里關(guān)鍵是要改變觀 念，變惜售為快售，只要資金流動就有賺回損失的可能。同時，在財務(wù)上應(yīng)建 立商品削價準備金制度，承認市場經(jīng)濟條件下，由于市場周期的作用，產(chǎn)品或 商品的削價和清理變賣是一種正常狀態(tài)。通過商品削價準備金的提取使暫時性 沉淀的資金甚或永久性沉淀的資金的風(fēng)險被分散在各期，而不是象滾雪球式地 集中在某一時期，應(yīng)該說，市場經(jīng)濟下分散資金沉淀帶來的風(fēng)險，是財務(wù)制度 改革的一項必須考慮的內(nèi)容，只有分散風(fēng)險方能實現(xiàn)財務(wù)穩(wěn)定和經(jīng)營穩(wěn)定。3. 對于暫時性沉淀的債權(quán)資產(chǎn)，因包括投資缺口所致的三角債和故意拖欠所致 的三角債，在盤活的措施上也有所不同。就投資缺口所致的三角債而

26、言，如果 投資工程是很有前途和效益的工程，國家可以投入或追加一部分資金，這部分 資金作為投資缺口所致的三角債的清欠啟動資金，可以使該三角債解鏈，并盤 活該債權(quán)占壓資金，如果投資工程前景暗淡、效益不高、風(fēng)險很大，國家必須 關(guān)、停這些工程、以清理變賣之收入清還工程拖欠債務(wù)；或者轉(zhuǎn)、并這些工 程，以其轉(zhuǎn)、并收入清還工程拖欠債務(wù)。如果所得款項尚不足以清還工程拖欠 債務(wù)，只能由投資單位和主體補償拖欠債務(wù)。就故意拖欠所致的三角債而言， 因該債務(wù)所代表的產(chǎn)品或商品的價值已經(jīng)實現(xiàn)，進入了最終消費，收到了相應(yīng) 的資金，從這個意義上講，該三角債是沒有存在的理由的。但是，由于故意或 強制拖欠已經(jīng)現(xiàn)實地造成了三角債，要解開這一債務(wù)鏈只有找到該鏈的源頭， 并按照嚴格的償債程序進行債務(wù)清理。為此必須建立與市場經(jīng)濟體制相適應(yīng)的 償債機制或清債機制，通常是采用法律程序進行債務(wù)清理。4. 對于防止可以重演的資金沉淀，必須在建立健全有關(guān)機制上下功夫。首先必 須建立嚴格的