財務報表的分析論文.doc

1、財務報表的分析論文財務報表的分析論文篇 1淺析財務報表分析在企業(yè)信 用評價中的運用企業(yè)信用評價是商業(yè)銀行貸款風險管理的重要一環(huán)，由 于貸款企業(yè)多層次多樣化，因而要求企業(yè)信用評價方法既科 學可靠，又簡單實用。財務報表分析是分析企業(yè)信用時普遍 采用的方法，可以通過一系列財務分析步驟，提取相關的財 務數(shù)據(jù)，為評價企業(yè)信用提供直觀具體的參考。一、企業(yè)信用評價體系的主要內容（一）企業(yè)信用和企業(yè)信用評價。企業(yè)信用是一個內涵豐 富、外延模糊的概念，其內容涉及企業(yè)歷史、現(xiàn)狀及前景等 多方面。信用評價又稱信用分析，是商業(yè)銀行資產業(yè)務、特 別是貸款業(yè)務經(jīng)營的核心內容，目的在于評價銀行在貸款業(yè) 務中可能面臨的信用風

2、險，即商業(yè)銀行由于貸款人不能或不 愿償還貸款而遭受風險的可能性，為商業(yè)銀行貸款決策提供 依據(jù)。從系統(tǒng)工程的觀點看，企業(yè)作為一個系統(tǒng)，它是通過各 因素之間的相互聯(lián)系、相互作用所構成的一個整體，具有變 量多、機制復雜、不確定因素作用顯著等特點。因此，影響 企業(yè)信用等級的因素不僅多，而且一個因素往往具有多個層 次，對貸款企業(yè)的信用評價，必須建立一個科學合理的信用 評級體系。(二)企業(yè)信用評級體系。企業(yè)信用評級體系作為一個完整的體系來說，應該包括 信用評級的要素、信用評級的指標、信用評級的標準、信用 評級的權重、信用評級的等級、信用評級的方法等6個方面內容。信用評級的要素決定了信用評級的指標，信用評級

3、的 標準及信用評級的權重決定了企業(yè)信用評級的等級，信用評 級的方法是貫穿在整個信用測評工作中的，不同的企業(yè)，由 于其所在行業(yè)及自身特點的不同，信用評級的要素及其指 標、標準、權重、方法也是不同的。1、信用評級的要素：西方商業(yè)銀行非常重視借款人的信用評價，并在多年的 實踐中逐漸形成了一整套衡量標準。國際上傳統(tǒng)的信用評估 要素有：5C、5P及LAPP三種形式。5c即品德(Character)、 才能(Capacity)、資本(Capital)、擔保品(Collateral)、經(jīng)營 環(huán)境 (Condition);5P 為個人因素(Personal)、目的因素 (Purpose)、償還因素(Payme

4、nt)、保障因素(Protection)及前景 因素(Perspective);而LAPP則是指流動性(Liquidity) >活動性 (Activity) > 盈利性(Profitablity)及潛力(Potentiality)等四要素。2、信用評級的指標：即體現(xiàn)信用評級要素的具體項目，一般以指標表示。指 標的選擇，必須以能充分體現(xiàn)評級的內容為條件。通過幾項 主要指標的衡量，就能把企業(yè)信用的莫一方面情況充分揭示由來。例如企業(yè)的盈利能力，可以通過銷售利潤率、資本金 利潤率和成本費用利潤率等指標加以體現(xiàn)；企業(yè)的營運能力可以通過存貨周轉率、應收帳款周轉率和營業(yè)資產周轉率等 指標加以體現(xiàn)

5、。3、信用評級的標準：要把信用狀況劃分為不同的級別，這就要對每一項指標 定由不同級別的標準，以便參照定位。明確標準是建立信用 評級指標體系的關鍵，標準定得過高，有可能把信用好的企 業(yè)排擠由投資等級；反之，標準定得過低，又有可能把信用不 好的企業(yè)混入投資等級， 兩者都對信用評級十分不利。 因此, 標準的制訂必須十分鄭重。一般來說，信用評級的標準要根 據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的總體水平來確定。4、信用評級的權重：指在評級指標體系中各項指標的重要性。信用評級的各 項指標在信用評級指標體系中不可能等同看待，有些指標占 有重要地位，對企業(yè)信用等級起到?jīng)Q定性作用，其權重就應 大一些；有些指標的作用可能小一些，其權重

6、就相對要小。5、信用評級的等級：即反映信用等級高低的符號和級別。有的采用5級，有的采用9級，有的采用 4級。有的用A、B、C、D、E或特 級、一、二、三、四級表示，有的用財務報表的分析論文、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C 表示,也有的用 primel、 prime2、prime3、Notprime表示。一般來說，長期債務時間長，影響面廣，信用波動大，采用級別較寬，通常分為9級; 而短期債務時間短，信用波動小，級別較窄，一般分為4級。 在國際上還有一種慣例，即一國企業(yè)發(fā)行外幣債券的信用等 級要以所在國家主權信用評級為上限，不得超過。6、信用評級的方法：通常有自我評議、群眾評議和專家

7、評議三種。如由獨立 的專業(yè)評估機構評級，一般多由專家評議。如由政府機關統(tǒng) 一組織評級，也可采用自我評議、群眾評議和專家評議相結 合的方法。至于評級的具體方法可以采用定量分析方法或定 性分析方法，也可兩者結合運用。在定量分析方法中，還有 功效系數(shù)法、分段計分法、梯級遞減法等多種。二、財務報表分析在企業(yè)信用評價中的應用財務報表分析的方法很多，常用的基本方法有：同型分 析法、比較分析法、連環(huán)替代法、趨勢分析法、比率分析法、 現(xiàn)金流量分析法等。由于比率分析法具有計算簡單、可比性 強的優(yōu)點，因此在企業(yè)信用評價中，該方法使用較多，即用 企業(yè)財務比率從不同側面定量反映該企業(yè)的財務狀況。具體 來說，運用財務報

8、表分析企業(yè)信用，具體應包括以下五個步 驟。（一）確定企業(yè)所處行業(yè)的經(jīng)濟特征。確定企業(yè)所處產業(yè)的經(jīng)濟特征是有效財務分析的第一步，是企業(yè)財務分析一個非常重要的分析基礎，同樣的財務 報表放在不同產業(yè)的企業(yè)中，它所體現(xiàn)的經(jīng)濟意義和財務特 性很可能完全不同。只有了解和確定一個企業(yè)所處特定產業(yè) 的經(jīng)濟特征，才有可能真正理解財務報表的經(jīng)濟意義，并發(fā) 揮財務分析在管理決策中的作用。透過產業(yè)經(jīng)濟特征的確 定，一方面為理解財務報表數(shù)據(jù)的經(jīng)濟意義提供了一個航標 另一方面又縮短了財務比率和相關指標與企業(yè)信用測評體 系之間的距離，從而使得財務分析的信息對企業(yè)信用測評變 得更加有意義。（二）對企業(yè)財務報表進行必要的凈化。

9、財務報表凈化，是指財務分析人員對財務報表中的關鍵 項目所作的調整，以增強其可靠性和公允性。在凈化財務報 表的過程中，應當注意以下主要方面：（1）不重復發(fā)生項目或非常項目。這些項目對盈利的影響是暫時性的，在評估企業(yè) 真正的經(jīng)營業(yè)績之前應重點考慮剔除。（2）研究與開發(fā)等支由。研究與開發(fā)、廣告、人力資源培訓等支生的人為安排直 接影響到企業(yè)在不同會計期間的盈利，在財務分析時，對這 些支由的人為安排保持一定的警惕是十分必要的。同樣，在 評估一個企業(yè)的持續(xù)的經(jīng)營業(yè)績時，對這些人為的安排進行 調整或許是需要的。（3）盈利管理。實證研究表明，在企業(yè)中 存在大量的盈利管理行為。例如，在會計方法的選擇上提前 確認

10、收入和延遲確認費用；又如，在對固定資產折舊和工程完 工進度等會計方法的應用和會計估計的變動、會計方法運用 時點的選擇和交易事項發(fā)生時點的控制過程中刻意去迎合 管理當局的要求，這些盈利管理都可能導致企業(yè)財務報表的 偏差和不準確。（三）選用科學的財務分析指標。財務指標有很多，一般根據(jù)流動比率和資產負債率評估 企業(yè)的償債能力。美國學者通過實證研究表明，在評估企業(yè) 的償債能力和破產風險中，資產收益率最有用，其次是現(xiàn)金 流量與總負債的比率，最后才是營運資本與總負債的比率、 資產負債率和流動比率。因此，必須以實際的資料為依據(jù)， 進一步研究財務比率和相關指標與企業(yè)信用測評的相關性 問題，正確選用財務分析指標

11、。如在分析企業(yè)盈利能力時， 一般采用銷售利潤率、成本費用利潤率、資本金利潤率、資 產利潤率等指標衡量，且一般拿本期指標值同上期或計劃指 標進行對比，來評價企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞。這能從奧一方面 反映企業(yè)的經(jīng)營情況，但為全面了解企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，還需 要分析本企業(yè)在市場競爭中所處的地位，因而需要將該企業(yè) 的指標與行同業(yè)其他企業(yè)進行比較，從而得由更全面的分析 結論。（四）采用合理的財務比率和財務比對方法。財務報表分析的方法很多，在運用過程中的核心問題是 比對，也就是比較標準的問題。由于企業(yè)的不同行業(yè)，同行 業(yè)企業(yè)的不同規(guī)模及企業(yè)在不同的經(jīng)營時期，資產的情況都 會發(fā)生變化。所以，應合理運用財務比率和相關比

12、對方法。 如在分析企業(yè)償債能力時，運用最多的指標是流動比率和速 動比率，分別是流動資產和速動資產與流動負債的比率，反 映企業(yè)資產的變現(xiàn)能力。一般認為這兩項比率的比值越高越 好，表明企業(yè)的短期償債能力強。 不過，當企業(yè)資產不變時, 流動負債很少或者沒有流動負債時，這項比率也會很高，但 實際上這樣的企業(yè)經(jīng)營狀況一般不是太好。因而合理運用財 務比對方法是客觀得出企業(yè)信用等級的關鍵環(huán)節(jié)。（五）對企業(yè)信用做出客觀評價。 為發(fā)揮財務分析在企業(yè)信 用測評中的作用，必須運用以上四個相互關聯(lián)的步驟，構成 有效的財務分析模型，進而為分析人員的科學評價提供從產 業(yè)經(jīng)濟特征、企業(yè)戰(zhàn)略到凈化的財務報表等方面的合理假 設

13、，并從財務分析本身為管理決策服務提供了一個合乎邏輯 的理性指南，確保了對企業(yè)信用做由客觀準確的評價。三、運用財務報表分析企業(yè)信用時應注意的問題（一）正確認識財務報表分析和企業(yè)信用評價的關系。貸款企業(yè)信用測評體系的建立及其具體內容，決定了財 務報表分析在企業(yè)信用測評中的具體運用。財務報表分析， 在貸款企業(yè)信用測評中處于從屬地位。否則的話，財務報表 分析將只是一種數(shù)字游戲。有效的財務報表分析方法是建立 在企業(yè)信用測評體系與具體財務分析相融合的基礎上的。雖然企業(yè)信用測評體系的建立是有效財務報表分析的前提，但 具體財務分析方法是企業(yè)信用測評中的主要表現(xiàn)形式，兩者 是互相聯(lián)系，缺一不可的。（二）客觀理解財務報表對企業(yè)經(jīng)營情況的反映。財務分析主要是基于財務報表的數(shù)據(jù)，財務報表編制的 目的與有效財務分析的目的畢竟有很大的差別。在財務分析 過程中，應對財務報表的數(shù)據(jù)持科學的態(tài)度。一是財務報表 數(shù)據(jù)是否真實、公允地反映了企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和 資金變動情況；另一個是財務報表的數(shù)據(jù)是否可直接用于財 務分析。即使企業(yè)沒有故意作假，由于權責發(fā)生制的運用， 應計收入、費用攤銷等都將受到主觀因素的影響，財務分析 人員對財務報表的數(shù)據(jù)選擇性使用。另外，財務分析的目的 與財務報表編報的目的是不完全相同的，財務分析不應當也 不可能全部直接地使用財務報表的數(shù)據(jù)。（三）審慎對待