防范金融風(fēng)險(xiǎn)的建議

1、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的建議            前兩年，西方有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾在我國(guó)權(quán)威的金融刊物上宣傳“新經(jīng)濟(jì)”可使美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)盛不衰。但在去年美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退后，這個(gè)神話(huà)終于遭到徹底的破滅。這表明“新經(jīng)濟(jì)”、“資本主義的全球化”是消滅不了資本主義經(jīng)濟(jì)周期性變化所固有的客觀規(guī)律。其實(shí)，近20年來(lái)金融危機(jī)從未停止過(guò)，平均每5周左右世界某地就爆發(fā)一場(chǎng)金融危機(jī)，頻率之高是前所未有的，防范金融風(fēng)險(xiǎn)已成為國(guó)際重大課題。      

2、60; 目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外的依存度已高達(dá)44，進(jìn)出口總額高達(dá)4.2萬(wàn)億元(折成美元為5千多億美元)，每年引進(jìn)外資額達(dá)500億美元左右，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已高達(dá)2427億美元。特別是在加入世貿(mào)組織后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展同國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展更是息息相關(guān)。        國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)大于穩(wěn)定        6月26日，聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部在聯(lián)合國(guó)總部發(fā)表的一份預(yù)測(cè)報(bào)告說(shuō)，由于受去年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢等因素的影響，今年全球的

3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率約為1.75。今年全球經(jīng)濟(jì)的主要特點(diǎn)是增長(zhǎng)速度緩慢，而且全球各地區(qū)之間也不平衡。但作者根據(jù)大量資料分析來(lái)看，目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展存在著風(fēng)險(xiǎn)大于穩(wěn)定的問(wèn)題。        美國(guó)這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車(chē)頭的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遭受重重阻險(xiǎn)。        阻險(xiǎn)之一是發(fā)生信心危機(jī)。受世界通信公司、施樂(lè)公司等假帳丑聞困擾，外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)信任度下降，對(duì)美國(guó)投資也大幅度地下降。今年一季度，外國(guó)人在美國(guó)購(gòu)買(mǎi)了約450億美元的公司股票和其他債券

4、，比上年同期下降達(dá)50，而且有越來(lái)越多的外國(guó)投資者把錢(qián)抽出美國(guó)市場(chǎng)，投向歐元市場(chǎng)和新興市場(chǎng)。同時(shí)，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)也連續(xù)下滑。美國(guó)會(huì)議委員會(huì)于7月30日發(fā)布的月度調(diào)查結(jié)果表明：由于股票市場(chǎng)大幅下挫，企業(yè)財(cái)務(wù)丑聞不斷出現(xiàn)，就業(yè)狀況依然不佳，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)繼6月回落3.8點(diǎn)之后，7月又大幅下降9.2個(gè)點(diǎn)，降至97.1點(diǎn)，為今年以來(lái)的最低水平。                     &

5、#160;  阻險(xiǎn)之四是美國(guó)財(cái)政赤字激增。1998年2001年美國(guó)財(cái)政連續(xù)4年盈余，支持了美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、支持了貨幣政策和強(qiáng)勢(shì)美元的霸主地位。但自布什政府上臺(tái)后，實(shí)行巨額的減稅政策和增加軍費(fèi)開(kāi)支，2002年財(cái)政年度前9個(gè)月財(cái)政赤字已達(dá)1180億美元，與上年同期盈余1689億美元形成鮮明的對(duì)照，使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣政策和強(qiáng)勢(shì)美元失去財(cái)力的支撐與保障。        在上述美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)種種阻險(xiǎn)的情況下，國(guó)際貨幣基金組織在8月5日公布的對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)年度評(píng)估報(bào)告中也不得不承認(rèn)：“盡管總體看來(lái)美國(guó)經(jīng)

6、濟(jì)前景不錯(cuò)，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度放慢，經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)加劇。公司財(cái)務(wù)丑聞使本已疲軟的證券市場(chǎng)局勢(shì)進(jìn)一步惡化，消費(fèi)者和商界信心受到破壞，經(jīng)濟(jì)面臨新的危機(jī)，國(guó)際貨幣基金組織將下調(diào)其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)”。從目前形勢(shì)發(fā)展來(lái)看，相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)再次陷入衰退的人越來(lái)越多。但也有一些學(xué)者認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)率高，靈活性強(qiáng)，并且極富創(chuàng)造力，通脹和失業(yè)率仍控制在可承受的范圍內(nèi)，企業(yè)問(wèn)題已基本觸底，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)發(fā)生全面危機(jī)。        歐元區(qū)復(fù)蘇前景難料。歐元區(qū)股市疲軟、對(duì)美國(guó)前景擔(dān)憂(yōu)以及連續(xù)兩月持續(xù)下降的商業(yè)情緒給下半年出現(xiàn)強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)復(fù)

7、蘇的前景蒙上了陰影。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在下調(diào)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。有關(guān)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的最新預(yù)測(cè)，高盛公司為1，德意志銀行全球市場(chǎng)研究部為1.1。兩者都接近6月份歐洲中央銀行做出的0.91.5的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的底線(xiàn)。一些分析家樂(lè)觀地表示，歐元對(duì)美元的匯率仍將保持總體向上的趨勢(shì)，并預(yù)測(cè)到年底，歐元對(duì)美元的匯率最高有可能升至1比1.05水平。但分析家也承認(rèn)，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)無(wú)法恢復(fù)增長(zhǎng)，歐元對(duì)美元匯率就始終有產(chǎn)生波動(dòng)的可能。        日本經(jīng)濟(jì)顯示溫和復(fù)蘇，但也面臨諸多不確定因素；日本外匯儲(chǔ)備又創(chuàng)新高。日本政府于8月5日公布，日

8、本6月份先行經(jīng)濟(jì)指數(shù)為70.0，高于表征經(jīng)濟(jì)繁榮與蕭條界限值50.0，表明經(jīng)濟(jì)開(kāi)始溫和復(fù)蘇。該指標(biāo)連續(xù)第6個(gè)月保持在50以上，表明日本經(jīng)濟(jì)在海外需求帶動(dòng)下，已經(jīng)獲得復(fù)蘇的動(dòng)力。但由出口增長(zhǎng)而拉動(dòng)日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)的良性循環(huán)正面臨諸多不確定因素。有分析指出，出口與生產(chǎn)的增減，關(guān)鍵在于今后日本的汽車(chē)與電子零部件的出口是否具有后勁，最大的焦點(diǎn)在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。如果美國(guó)股市的下跌使美國(guó)個(gè)人消費(fèi)停滯的話(huà)，或日本外需出現(xiàn)大問(wèn)題的話(huà)，那么，期待由設(shè)備投資和消費(fèi)增加而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的愿望就會(huì)落空。8月7日，日本財(cái)務(wù)省公布，截止7月底日本外匯儲(chǔ)備已達(dá)4531億美元，比上月增加68.9億美元，創(chuàng)歷史最高記錄。主要原

9、因是由于日本政府干預(yù)外匯市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)了大量美元。僅今年4月6月政府就花了4.02萬(wàn)億日元(約合335億美元)來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)。        金融風(fēng)暴威脅南美。據(jù)聯(lián)合國(guó)拉美經(jīng)濟(jì)委員會(huì)8月1日發(fā)表的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告顯示：“今年上半年拉美地區(qū)經(jīng)濟(jì)下降約為3，失業(yè)率上升9，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率由原預(yù)計(jì)微弱增長(zhǎng)調(diào)整為下降0.8”。而這個(gè)負(fù)增長(zhǎng)的局面很大程度上是阿根廷危機(jī)造成的，在阿根廷危機(jī)影響下，烏拉圭今年頭4個(gè)月向阿根廷的出口同比減少了70，預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)4；委內(nèi)瑞拉也將出現(xiàn)3.5的負(fù)增長(zhǎng)。南美地區(qū)的一場(chǎng)新的金融風(fēng)暴正在形成中，

10、南美地區(qū)已有7個(gè)國(guó)家面臨嚴(yán)重金融問(wèn)題，它們?cè)趪?guó)際貨幣基金組織門(mén)口排起了長(zhǎng)隊(duì)，要求得到貸款幫助。南美的第一大經(jīng)濟(jì)體巴西的金融動(dòng)蕩已持續(xù)3個(gè)月，雷亞爾幣值持續(xù)貶值，資金大量外逃，外國(guó)投資減少。巴西的公共債務(wù)已達(dá)7590億雷亞爾，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的63。3個(gè)月中，公眾拋售債券，購(gòu)買(mǎi)美元，各種債券因跌價(jià)而損失了300多億美元。巴西政府一直利用外債彌補(bǔ)貿(mào)易逆差，并以新債償還舊債，而目前向國(guó)際貨幣基金組織申請(qǐng)新貸款的談判進(jìn)展不順利，一旦舉債受挫，就將喪失償債能力，暴發(fā)嚴(yán)重金融危機(jī)。拉美的金融風(fēng)暴導(dǎo)致了失業(yè)和貧困人口增加，財(cái)富縮水、生產(chǎn)下降、眾多商店關(guān)門(mén)。還導(dǎo)致歐美銀行業(yè)在拉美地區(qū)損失慘重，阿根廷4197家銀

11、行中有37是外資銀行的分支機(jī)構(gòu)，今年一季度，花旗、匯豐控股等7大銀行在阿根廷的業(yè)務(wù)損失已達(dá)85億美元。銀行利益受損直接導(dǎo)致這些銀行的信貸緊縮，而信貸緊縮又加劇了拉美的金融動(dòng)蕩。拉美的金融動(dòng)蕩已對(duì)美國(guó)帶來(lái)沖擊，影響美國(guó)對(duì)拉美的出口急劇減少，貿(mào)易由順差轉(zhuǎn)為逆差，不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。8月4日美國(guó)已決定向?yàn)趵缣峁?5億美元臨時(shí)緊急貸款，以幫助烏拉圭解決金融動(dòng)蕩引起的銀行無(wú)法營(yíng)業(yè)的問(wèn)題。美國(guó)終于出手，幫助其“后院”滅火，以圖減小“后院起火”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊，能否收效，人們將拭目以待。    防范金融風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)看法與建議   

12、0;    從上述對(duì)美國(guó)、歐元區(qū)、日本和拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)變化的形勢(shì)分析來(lái)看，對(duì)如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題提出以下8點(diǎn)看法與建議：    一、要從思想認(rèn)識(shí)上高度重視防范金融危機(jī)的重要性。1998年?yáng)|南亞發(fā)生金融風(fēng)波，一個(gè)重要原因就是他們的資本市場(chǎng)開(kāi)放過(guò)快，對(duì)金融證券監(jiān)管不力。我們應(yīng)引為鑒戒，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和防范工作”。一是必須從思想認(rèn)識(shí)上要高度重視防范金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)樹(shù)立和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在開(kāi)拓每一筆金融業(yè)務(wù)時(shí)均要認(rèn)真評(píng)價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)大小，相應(yīng)采取防范風(fēng)險(xiǎn)的措施；二是要認(rèn)真吸取國(guó)外防范金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，引以為戒；三是要充分認(rèn)識(shí)

13、金融危機(jī)的危害性，金融危機(jī)給政府帶來(lái)巨額的預(yù)算支出，以占GDP的3(美國(guó))到55(阿根廷)。金融危機(jī)還會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的不利影響。過(guò)去20年的情況表明，受沖擊國(guó)家在危機(jī)后的5年內(nèi)GDP連續(xù)下降11.5(斯蒂格利茨，1998年)。1997年的東南亞金融危機(jī)使該地區(qū)大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)的貨幣貶值幅度高達(dá)3050，股市跌幅達(dá)3060，據(jù)計(jì)算造成的經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)5000億美元，這些國(guó)家按美元計(jì)算的人均收入水平一下倒退10多年。我們只有充份認(rèn)識(shí)金融危機(jī)巨大的危害性，才能切實(shí)提高防范金融風(fēng)險(xiǎn)的自覺(jué)性。        二、要密切關(guān)注美

14、國(guó)這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展火車(chē)頭的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的變化趨勢(shì)，以便及時(shí)采取相應(yīng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)比重占世界經(jīng)濟(jì)總量的30.2，美國(guó)的股市如繼續(xù)暴跌，美國(guó)的居民金融資產(chǎn)繼續(xù)大量化為泡影，勢(shì)必會(huì)影響消費(fèi)需求和進(jìn)口需求大幅下降，必然會(huì)影響日本、歐洲、亞洲等地區(qū)對(duì)美國(guó)商品出口量的下降，影響全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)。        三、要密切關(guān)注和研究美元資產(chǎn)和全球資本市場(chǎng)資本流動(dòng)的變化，特別是國(guó)際短期套利資本流動(dòng)的變化，監(jiān)控其流入我國(guó)的數(shù)量，以便及時(shí)采取相應(yīng)的防范對(duì)策。美元資產(chǎn)占全球比重達(dá)70，而歐元只占不到15；2001年流

15、入美國(guó)資產(chǎn)的資金凈值達(dá)4862.25億美元，超過(guò)上年歷史性4406.86億美元的記錄；而歐元區(qū)2001年上半年吸引資金僅為1260億美元。全球資金流入美國(guó)國(guó)債比重大，美國(guó)國(guó)債的份額僅日本、英國(guó)、德國(guó)和中國(guó)就占總量的57，國(guó)際資本傾斜美國(guó)國(guó)債，加大了對(duì)美元資產(chǎn)的依存，也相應(yīng)加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退，暴發(fā)信用危機(jī)、支付危機(jī)，這些國(guó)家就首當(dāng)其沖。因此，密切關(guān)注和研究美元資產(chǎn)、美國(guó)的支付能力和全球資本市場(chǎng)資本流動(dòng)變化的重要性，就是不言而喻的了。        四、要密切關(guān)注和研究世界外匯市場(chǎng)的變化，及時(shí)調(diào)

16、整外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成和進(jìn)行相應(yīng)的套期保值，以防范外匯波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在2000年國(guó)際經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí)，反而加大了美元的強(qiáng)勢(shì)地位，國(guó)際貨幣基金組織最新公布，2000年國(guó)際貨幣儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中美元比重大幅上升，占比68.2，歐元占12.7，日元占5.3。但今年以來(lái)，美國(guó)大公司丑聞不斷，使美國(guó)發(fā)生信心危機(jī)，美元強(qiáng)勢(shì)貨幣地位受到削弱，美元貶值給有關(guān)國(guó)家和個(gè)人帶來(lái)不小風(fēng)險(xiǎn)和損失。按照IMF新的匯率制度分類(lèi)，我國(guó)屬于釘住單一外幣的固定釘住制。亞洲開(kāi)發(fā)銀行研究中心建議，如果人民幣匯率與美元、歐元和日元這些貨幣聯(lián)系起來(lái)，就會(huì)讓貨幣當(dāng)局在貨幣政策方面擁有一定程度的獨(dú)立性。一攬子外匯體系會(huì)有助于避免匯率短期波動(dòng)，并會(huì)確保人民幣匯

17、率不至于過(guò)度脫離中國(guó)的貿(mào)易變化。一攬子外匯體系會(huì)使人民幣兌主要貨幣的匯率走勢(shì)趨于多樣化，就有助于提高外匯避險(xiǎn)能力，減少對(duì)匯率變化趨勢(shì)的單一預(yù)期。由此看來(lái)，這個(gè)建議是可考慮采納的。        五、要密切關(guān)注和研究日本經(jīng)濟(jì)金融政策、資本投向的變化和發(fā)展趨勢(shì)。綜觀日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，確實(shí)存在銀行不良債權(quán)大、財(cái)政債務(wù)大、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有一定難度，但也要看到日本經(jīng)濟(jì)基本面仍是強(qiáng)健的，日本仍居四個(gè)世紀(jì)第一：外貿(mào)盈余世界第一(達(dá)1166億美元)；對(duì)外純資產(chǎn)(純債權(quán))世界第一(達(dá)11579億美元)；外匯儲(chǔ)備高達(dá)4531億美元，是世界第一；

18、2000年日本人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為34359美元，是世界第一。日本的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在世界上是舉足輕重的，日本的金融決策、日本的資本流動(dòng)足可以左右國(guó)際資本市場(chǎng)、左右國(guó)際外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩的。今年4月6月，日本政府動(dòng)用4.02萬(wàn)億日元來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)就是一個(gè)有力的佐證。因此，我們必須密切關(guān)注日本的經(jīng)濟(jì)金融政策的變化。        六、必須既要看到股市是籌資的場(chǎng)所，也要看到股市形成泡沫后對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)巨大的破壞風(fēng)險(xiǎn)，要堅(jiān)定地對(duì)我國(guó)不規(guī)范的股市進(jìn)行治理整頓。美國(guó)去年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退主要是從前年納指泡沫破滅開(kāi)始的。一些美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家早在前幾年對(duì)

19、美國(guó)股市被高估，已形成大泡沫發(fā)出過(guò)多次警告。而今年美國(guó)股市的暴跌對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不利影響進(jìn)一步顯現(xiàn)。它警示我們，對(duì)我國(guó)不規(guī)范的股市必須堅(jiān)持進(jìn)行整治，要防止股市出現(xiàn)大泡沫，必須要對(duì)操縱股市和披露虛假信息者依法進(jìn)行嚴(yán)懲。    七、南美國(guó)家的金融風(fēng)暴對(duì)我們有諸多的警示。一是必須把解決職工失業(yè)問(wèn)題、解決貧困人口問(wèn)題作為各級(jí)政府的首要任務(wù)，否則是難以保證經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定的。阿根廷失業(yè)率高達(dá)22，一半以上的人口陷入貧困狀態(tài)，怎能不發(fā)生政治動(dòng)亂?作者建議我國(guó)有關(guān)部門(mén)要堅(jiān)定地貫徹今年6月聯(lián)合國(guó)國(guó)際勞工組織通過(guò)的促進(jìn)各國(guó)發(fā)展合作社的倡議書(shū)，通過(guò)發(fā)展合作社可增加就業(yè)和增強(qiáng)弱勢(shì)群

20、體的競(jìng)爭(zhēng)力。二是警示向外舉債必須適度，把它控制在可承受的范圍以?xún)?nèi)。三是警示我國(guó)在參與全球化競(jìng)爭(zhēng)中必須堅(jiān)持民族化，大力支持發(fā)展民族工商業(yè)和民族金融業(yè)。南美國(guó)家發(fā)生金融風(fēng)暴后，外資的不穩(wěn)定性暴露無(wú)遺。阿根廷金融危機(jī)后，外國(guó)投資者抽逃資金達(dá)200多億美元，外國(guó)資本這種釜底抽薪的做法置南美國(guó)家于死地。四是警示我國(guó)在參與全球化競(jìng)爭(zhēng)中必須堅(jiān)持自主化。南美國(guó)家為了獲得國(guó)際基金組織的貸款不得不聽(tīng)從基金組織的指揮，喪失了自主權(quán)，在私有化浪潮中，把幾代人積累的國(guó)有資產(chǎn)喪失殆盡，使國(guó)家陷入無(wú)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。五是警示我們?cè)阢y行發(fā)生支付危機(jī)后，切不宜采取限制提存措施，它會(huì)加劇人心恐慌和信用危機(jī)。  &

21、#160;     八、警示商業(yè)銀行發(fā)放貸款追求盈利必須建立在能防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上。從拉美的外資銀行遭受了巨額損失的情況來(lái)看，表明這些外資銀行在拉美開(kāi)拓業(yè)務(wù)時(shí)，并未處理好追求盈利與防范貸款風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，這是我國(guó)銀行在經(jīng)營(yíng)中要吸取的重要教訓(xùn)。近幾年來(lái)，我國(guó)一些商業(yè)銀行在貸款中也發(fā)生過(guò)盲目爭(zhēng)向大客戶(hù)放貸而帶來(lái)了大風(fēng)險(xiǎn)的惡果。正確修復(fù)好追求盈利與防范風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，是確保商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要問(wèn)題。    防范金融風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)看法與建議      &

22、#160; 從上述對(duì)美國(guó)、歐元區(qū)、日本和拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)變化的形勢(shì)分析來(lái)看，對(duì)如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題提出以下8點(diǎn)看法與建議：    一、要從思想認(rèn)識(shí)上高度重視防范金融危機(jī)的重要性。1998年?yáng)|南亞發(fā)生金融風(fēng)波，一個(gè)重要原因就是他們的資本市場(chǎng)開(kāi)放過(guò)快，對(duì)金融證券監(jiān)管不力。我們應(yīng)引為鑒戒，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和防范工作”。一是必須從思想認(rèn)識(shí)上要高度重視防范金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)樹(shù)立和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在開(kāi)拓每一筆金融業(yè)務(wù)時(shí)均要認(rèn)真評(píng)價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)大小，相應(yīng)采取防范風(fēng)險(xiǎn)的措施；二是要認(rèn)真吸取國(guó)外防范金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，引以為戒；三是要充分認(rèn)識(shí)金融危機(jī)的危害性，金融危機(jī)給政

23、府帶來(lái)巨額的預(yù)算支出，以占GDP的3(美國(guó))到55(阿根廷)。金融危機(jī)還會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的不利影響。過(guò)去20年的情況表明，受沖擊國(guó)家在危機(jī)后的5年內(nèi)GDP連續(xù)下降11.5(斯蒂格利茨，1998年)。1997年的東南亞金融危機(jī)使該地區(qū)大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)的貨幣貶值幅度高達(dá)3050，股市跌幅達(dá)3060，據(jù)計(jì)算造成的經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)5000億美元，這些國(guó)家按美元計(jì)算的人均收入水平一下倒退10多年。我們只有充份認(rèn)識(shí)金融危機(jī)巨大的危害性，才能切實(shí)提高防范金融風(fēng)險(xiǎn)的自覺(jué)性。        二、要密切關(guān)注美國(guó)這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展火車(chē)頭的經(jīng)濟(jì)

24、金融發(fā)展的變化趨勢(shì)，以便及時(shí)采取相應(yīng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)比重占世界經(jīng)濟(jì)總量的30.2，美國(guó)的股市如繼續(xù)暴跌，美國(guó)的居民金融資產(chǎn)繼續(xù)大量化為泡影，勢(shì)必會(huì)影響消費(fèi)需求和進(jìn)口需求大幅下降，必然會(huì)影響日本、歐洲、亞洲等地區(qū)對(duì)美國(guó)商品出口量的下降，影響全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)。        三、要密切關(guān)注和研究美元資產(chǎn)和全球資本市場(chǎng)資本流動(dòng)的變化，特別是國(guó)際短期套利資本流動(dòng)的變化，監(jiān)控其流入我國(guó)的數(shù)量，以便及時(shí)采取相應(yīng)的防范對(duì)策。美元資產(chǎn)占全球比重達(dá)70，而歐元只占不到15；2001年流入美國(guó)資產(chǎn)的資金凈值達(dá)4862

25、.25億美元，超過(guò)上年歷史性4406.86億美元的記錄；而歐元區(qū)2001年上半年吸引資金僅為1260億美元。全球資金流入美國(guó)國(guó)債比重大，美國(guó)國(guó)債的份額僅日本、英國(guó)、德國(guó)和中國(guó)就占總量的57，國(guó)際資本傾斜美國(guó)國(guó)債，加大了對(duì)美元資產(chǎn)的依存，也相應(yīng)加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退，暴發(fā)信用危機(jī)、支付危機(jī)，這些國(guó)家就首當(dāng)其沖。因此，密切關(guān)注和研究美元資產(chǎn)、美國(guó)的支付能力和全球資本市場(chǎng)資本流動(dòng)變化的重要性，就是不言而喻的了。        四、要密切關(guān)注和研究世界外匯市場(chǎng)的變化，及時(shí)調(diào)整外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成和進(jìn)行相應(yīng)的套

26、期保值，以防范外匯波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在2000年國(guó)際經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí)，反而加大了美元的強(qiáng)勢(shì)地位，國(guó)際貨幣基金組織最新公布，2000年國(guó)際貨幣儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中美元比重大幅上升，占比68.2，歐元占12.7，日元占5.3。但今年以來(lái)，美國(guó)大公司丑聞不斷，使美國(guó)發(fā)生信心危機(jī)，美元強(qiáng)勢(shì)貨幣地位受到削弱，美元貶值給有關(guān)國(guó)家和個(gè)人帶來(lái)不小風(fēng)險(xiǎn)和損失。按照IMF新的匯率制度分類(lèi)，我國(guó)屬于釘住單一外幣的固定釘住制。亞洲開(kāi)發(fā)銀行研究中心建議，如果人民幣匯率與美元、歐元和日元這些貨幣聯(lián)系起來(lái)，就會(huì)讓貨幣當(dāng)局在貨幣政策方面擁有一定程度的獨(dú)立性。一攬子外匯體系會(huì)有助于避免匯率短期波動(dòng)，并會(huì)確保人民幣匯率不至于過(guò)度脫離中國(guó)的貿(mào)易變化

27、。一攬子外匯體系會(huì)使人民幣兌主要貨幣的匯率走勢(shì)趨于多樣化，就有助于提高外匯避險(xiǎn)能力，減少對(duì)匯率變化趨勢(shì)的單一預(yù)期。由此看來(lái)，這個(gè)建議是可考慮采納的。        五、要密切關(guān)注和研究日本經(jīng)濟(jì)金融政策、資本投向的變化和發(fā)展趨勢(shì)。綜觀日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，確實(shí)存在銀行不良債權(quán)大、財(cái)政債務(wù)大、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有一定難度，但也要看到日本經(jīng)濟(jì)基本面仍是強(qiáng)健的，日本仍居四個(gè)世紀(jì)第一：外貿(mào)盈余世界第一(達(dá)1166億美元)；對(duì)外純資產(chǎn)(純債權(quán))世界第一(達(dá)11579億美元)；外匯儲(chǔ)備高達(dá)4531億美元，是世界第一；2000年日本人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

28、為34359美元，是世界第一。日本的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在世界上是舉足輕重的，日本的金融決策、日本的資本流動(dòng)足可以左右國(guó)際資本市場(chǎng)、左右國(guó)際外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩的。今年4月6月，日本政府動(dòng)用4.02萬(wàn)億日元來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)就是一個(gè)有力的佐證。因此，我們必須密切關(guān)注日本的經(jīng)濟(jì)金融政策的變化。        六、必須既要看到股市是籌資的場(chǎng)所，也要看到股市形成泡沫后對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)巨大的破壞風(fēng)險(xiǎn)，要堅(jiān)定地對(duì)我國(guó)不規(guī)范的股市進(jìn)行治理整頓。美國(guó)去年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退主要是從前年納指泡沫破滅開(kāi)始的。一些美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家早在前幾年對(duì)美國(guó)股市被高估，已形成大泡沫發(fā)

29、出過(guò)多次警告。而今年美國(guó)股市的暴跌對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不利影響進(jìn)一步顯現(xiàn)。它警示我們，對(duì)我國(guó)不規(guī)范的股市必須堅(jiān)持進(jìn)行整治，要防止股市出現(xiàn)大泡沫，必須要對(duì)操縱股市和披露虛假信息者依法進(jìn)行嚴(yán)懲。    七、南美國(guó)家的金融風(fēng)暴對(duì)我們有諸多的警示。一是必須把解決職工失業(yè)問(wèn)題、解決貧困人口問(wèn)題作為各級(jí)政府的首要任務(wù)，否則是難以保證經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定的。阿根廷失業(yè)率高達(dá)22，一半以上的人口陷入貧困狀態(tài)，怎能不發(fā)生政治動(dòng)亂?作者建議我國(guó)有關(guān)部門(mén)要堅(jiān)定地貫徹今年6月聯(lián)合國(guó)國(guó)際勞工組織通過(guò)的促進(jìn)各國(guó)發(fā)展合作社的倡議書(shū)，通過(guò)發(fā)展合作社可增加就業(yè)和增強(qiáng)弱勢(shì)群體的競(jìng)爭(zhēng)力。二是警示向外舉債必

30、須適度，把它控制在可承受的范圍以?xún)?nèi)。三是警示我國(guó)在參與全球化競(jìng)爭(zhēng)中必須堅(jiān)持民族化，大力支持發(fā)展民族工商業(yè)和民族金融業(yè)。南美國(guó)家發(fā)生金融風(fēng)暴后，外資的不穩(wěn)定性暴露無(wú)遺。阿根廷金融危機(jī)后，外國(guó)投資者抽逃資金達(dá)200多億美元，外國(guó)資本這種釜底抽薪的做法置南美國(guó)家于死地。四是警示我國(guó)在參與全球化競(jìng)爭(zhēng)中必須堅(jiān)持自主化。南美國(guó)家為了獲得國(guó)際基金組織的貸款不得不聽(tīng)從基金組織的指揮，喪失了自主權(quán)，在私有化浪潮中，把幾代人積累的國(guó)有資產(chǎn)喪失殆盡，使國(guó)家陷入無(wú)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。五是警示我們?cè)阢y行發(fā)生支付危機(jī)后，切不宜采取限制提存措施，它會(huì)加劇人心恐慌和信用危機(jī)。    

31、0;   八、警示商業(yè)銀行發(fā)放貸款追求盈利必須建立在能防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上。從拉美的外資銀行遭受了巨額損失的情況來(lái)看，表明這些外資銀行在拉美開(kāi)拓業(yè)務(wù)時(shí)，并未處理好追求盈利與防范貸款風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，這是我國(guó)銀行在經(jīng)營(yíng)中要吸取的重要教訓(xùn)。近幾年來(lái)，我國(guó)一些商業(yè)銀行在貸款中也發(fā)生過(guò)盲目爭(zhēng)向大客戶(hù)放貸而帶來(lái)了大風(fēng)險(xiǎn)的惡果。正確修復(fù)好追求盈利與防范風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，是確保商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要問(wèn)題。    防范金融風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)看法與建議        從上述對(duì)

32、美國(guó)、歐元區(qū)、日本和拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)變化的形勢(shì)分析來(lái)看，對(duì)如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題提出以下8點(diǎn)看法與建議：    一、要從思想認(rèn)識(shí)上高度重視防范金融危機(jī)的重要性。1998年?yáng)|南亞發(fā)生金融風(fēng)波，一個(gè)重要原因就是他們的資本市場(chǎng)開(kāi)放過(guò)快，對(duì)金融證券監(jiān)管不力。我們應(yīng)引為鑒戒，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和防范工作”。一是必須從思想認(rèn)識(shí)上要高度重視防范金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)樹(shù)立和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在開(kāi)拓每一筆金融業(yè)務(wù)時(shí)均要認(rèn)真評(píng)價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)大小，相應(yīng)采取防范風(fēng)險(xiǎn)的措施；二是要認(rèn)真吸取國(guó)外防范金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，引以為戒；三是要充分認(rèn)識(shí)金融危機(jī)的危害性，金融危機(jī)給政府帶來(lái)巨額的預(yù)算支出，以占GD

33、P的3(美國(guó))到55(阿根廷)。金融危機(jī)還會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的不利影響。過(guò)去20年的情況表明，受沖擊國(guó)家在危機(jī)后的5年內(nèi)GDP連續(xù)下降11.5(斯蒂格利茨，1998年)。1997年的東南亞金融危機(jī)使該地區(qū)大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)的貨幣貶值幅度高達(dá)3050，股市跌幅達(dá)3060，據(jù)計(jì)算造成的經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)5000億美元，這些國(guó)家按美元計(jì)算的人均收入水平一下倒退10多年。我們只有充份認(rèn)識(shí)金融危機(jī)巨大的危害性，才能切實(shí)提高防范金融風(fēng)險(xiǎn)的自覺(jué)性。        二、要密切關(guān)注美國(guó)這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展火車(chē)頭的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的變化趨勢(shì)，以便及時(shí)采

34、取相應(yīng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)比重占世界經(jīng)濟(jì)總量的30.2，美國(guó)的股市如繼續(xù)暴跌，美國(guó)的居民金融資產(chǎn)繼續(xù)大量化為泡影，勢(shì)必會(huì)影響消費(fèi)需求和進(jìn)口需求大幅下降，必然會(huì)影響日本、歐洲、亞洲等地區(qū)對(duì)美國(guó)商品出口量的下降，影響全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)。        三、要密切關(guān)注和研究            美元資產(chǎn)和全球資本市場(chǎng)資本流動(dòng)的變化，特別是國(guó)際短期套利資本流動(dòng)的變化，監(jiān)控其流入我國(guó)的數(shù)量，以

35、便及時(shí)采取相應(yīng)的防范對(duì)策。美元資產(chǎn)占全球比重達(dá)70，而歐元只占不到15；2001年流入美國(guó)資產(chǎn)的資金凈值達(dá)4862.25億美元，超過(guò)上年歷史性4406.86億美元的記錄；而歐元區(qū)2001年上半年吸引資金僅為1260億美元。全球資金流入美國(guó)國(guó)債比重大，美國(guó)國(guó)債的份額僅日本、英國(guó)、德國(guó)和中國(guó)就占總量的57，國(guó)際資本傾斜美國(guó)國(guó)債，加大了對(duì)美元資產(chǎn)的依存，也相應(yīng)加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退，暴發(fā)信用危機(jī)、支付危機(jī)，這些國(guó)家就首當(dāng)其沖。因此，密切關(guān)注和研究美元資產(chǎn)、美國(guó)的支付能力和全球資本市場(chǎng)資本流動(dòng)變化的重要性，就是不言而喻的了。     

36、;   四、要密切關(guān)注和研究世界外匯市場(chǎng)的變化，及時(shí)調(diào)整外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成和進(jìn)行相應(yīng)的套期保值，以防范外匯波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在2000年國(guó)際經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí)，反而加大了美元的強(qiáng)勢(shì)地位，國(guó)際貨幣基金組織最新公布，2000年國(guó)際貨幣儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中美元比重大幅上升，占比68.2，歐元占12.7，日元占5.3。但今年以來(lái)，美國(guó)大公司丑聞不斷，使美國(guó)發(fā)生信心危機(jī)，美元強(qiáng)勢(shì)貨幣地位受到削弱，美元貶值給有關(guān)國(guó)家和個(gè)人帶來(lái)不小風(fēng)險(xiǎn)和損失。按照IMF新的匯率制度分類(lèi)，我國(guó)屬于釘住單一外幣的固定釘住制。亞洲開(kāi)發(fā)銀行研究中心建議，如果人民幣匯率與美元、歐元和日元這些貨幣聯(lián)系起來(lái)，就會(huì)讓貨幣當(dāng)局在貨幣政策方面擁有一定程度的獨(dú)立性。一攬子外匯體系會(huì)有助于避免匯率短期波動(dòng)，并會(huì)確保人民幣匯率不至于過(guò)度脫離中國(guó)的貿(mào)易變化。一攬子外匯體系會(huì)使人民幣兌主要貨幣的匯率走勢(shì)趨于多樣化，就有助于提高外匯避險(xiǎn)能力，減少對(duì)匯率變化趨勢(shì)的單一預(yù)期。由此看來(lái)，這個(gè)建議是可考慮采納的。        五、要密切關(guān)注和研究日本經(jīng)濟(jì)金融政策、資本投向的變化和發(fā)展趨勢(shì)。綜觀日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，確實(shí)存在銀行不良債權(quán)大、財(cái)政債務(wù)大、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有一定難度，但也要看