期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)課件

1、2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨基礎(chǔ)培訓(xùn)教材期貨基礎(chǔ)培訓(xùn)教材 北京深藍(lán)投資培訓(xùn)部北京深藍(lán)投資培訓(xùn)部 2010年12月25日2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí) 深藍(lán)投資深藍(lán)投資 我們-深藍(lán)投資，是一家專(zhuān)注于計(jì)算機(jī)程序化交易的職業(yè)金融投資機(jī)構(gòu)。 我們投資的目標(biāo)市場(chǎng)包括股票、商品期貨、金融期貨及相關(guān)金融衍生品市場(chǎng)。 我們有平均10年以上的股票交易經(jīng)歷、8年以上的期貨交易經(jīng)歷和5年以上的程序化實(shí)盤(pán)交易經(jīng)驗(yàn)。 我們致力于成為國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的程序化交易對(duì)沖基金。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)我們的優(yōu)勢(shì)我們的優(yōu)勢(shì) 具有快捷安全的交易系統(tǒng) 深藍(lán)投資擁有一支高素質(zhì)、經(jīng)驗(yàn)豐富并取得輝煌業(yè)績(jī)的交易隊(duì)伍

2、深藍(lán)投資提供個(gè)性化、高水準(zhǔn)的客戶(hù)服務(wù) 2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)經(jīng)營(yíng)方針經(jīng)營(yíng)方針 規(guī)范經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)中求進(jìn)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)中求進(jìn) 專(zhuān)業(yè)服務(wù)、和諧發(fā)展專(zhuān)業(yè)服務(wù)、和諧發(fā)展2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí) 期貨的概念期貨的概念什么是期貨什么是期貨- 所謂期貨，一般是指期貨合約，就是由期貨交易所統(tǒng)一制定所謂期貨，一般是指期貨合約，就是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。標(biāo)準(zhǔn)化合約。 這個(gè)標(biāo)的物，又叫基礎(chǔ)資產(chǎn)，是期貨合約所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨，可這個(gè)標(biāo)的物，又叫基礎(chǔ)資產(chǎn)，是期貨合約所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨，可以是某種商

3、品，如銅或原油，也可以是某個(gè)金融工具，如外匯、以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個(gè)金融工具，如外匯、債券，還可以是某個(gè)金融指標(biāo)，如三個(gè)月同業(yè)拆借利率或股票債券，還可以是某個(gè)金融指標(biāo)，如三個(gè)月同業(yè)拆借利率或股票指數(shù)。指數(shù)。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨市場(chǎng)的起源期貨市場(chǎng)的起源 期貨是現(xiàn)貨貿(mào)易的升級(jí) 第一個(gè)現(xiàn)代期貨市場(chǎng)于1848年在美國(guó)芝加哥成立（CBOT） 芝加哥商品期貨交易所在1865年推出第一份標(biāo)準(zhǔn)化合約，并同時(shí)實(shí)行了保證金制度 中國(guó)的期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了1993年和1998年兩次大規(guī)模整頓后，將迎來(lái)飛速發(fā)展階段2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨市場(chǎng)的功能期貨市場(chǎng)的功能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)

4、避風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)一、期貨市場(chǎng)的功能一、期貨市場(chǎng)的功能早期功能：早期功能：為交易者提供一個(gè)安全、準(zhǔn)確、迅速交易的場(chǎng)所穩(wěn)定產(chǎn)銷(xiāo)關(guān)系減緩價(jià)格波動(dòng)建立新的市場(chǎng)秩序1.促進(jìn)交通、倉(cāng)儲(chǔ)、通訊事業(yè)的發(fā)展現(xiàn)代功能：現(xiàn)代功能：回避風(fēng)險(xiǎn)的功能形成真正價(jià)格的功能基準(zhǔn)價(jià)格的功能合理利用各種閑置資金的功能促使經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的功能2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)1.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的基本風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者 生產(chǎn)生產(chǎn)投入投入 銷(xiāo)售銷(xiāo)售 利潤(rùn)利潤(rùn)目的：盡可能避免價(jià)格波動(dòng)來(lái)獲得預(yù)期的穩(wěn)定的利潤(rùn)。商品投機(jī)者商品投機(jī)者低價(jià)

5、買(mǎi)入低價(jià)買(mǎi)入高價(jià)賣(mài)出高價(jià)賣(mài)出目的：通過(guò)預(yù)期價(jià)格走勢(shì)利用價(jià)格波動(dòng)來(lái)獲利。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)現(xiàn)代期貨市場(chǎng)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)代期貨市場(chǎng)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)建立一種盈虧沖抵的機(jī)制，無(wú)論價(jià)格如何波動(dòng)，都能取得在一個(gè)市場(chǎng)盈利和另一個(gè)市場(chǎng)虧損，兩者大致相當(dāng)，從而將價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)大部分轉(zhuǎn)移出去。套期保值者套期保值者（風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移）（風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移）投機(jī)者投機(jī)者（風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者）（風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者）轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大市場(chǎng)流動(dòng)性，為擴(kuò)大市場(chǎng)流動(dòng)性，為套期保值創(chuàng)造條件套期保值創(chuàng)造條件投機(jī)者通過(guò)保證金制度、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制等交易制度，利用價(jià)格波動(dòng)來(lái)獲利。套利者利用不同市場(chǎng)之間的不合

6、理的價(jià)格差異來(lái)謀取低風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)2、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng) 現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格是買(mǎi)賣(mài)雙方私下達(dá)成的，因而是分散的，只反映某個(gè)時(shí)點(diǎn)的供求狀況，可預(yù)測(cè)能力差。期貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng) 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場(chǎng)通過(guò)公開(kāi)、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性?xún)r(jià)格的過(guò)程。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的原因價(jià)格發(fā)現(xiàn)的原因 供求集中，市場(chǎng)流動(dòng)性強(qiáng)。期貨交易參與者眾多，可以代表供求雙方的力量，有助于價(jià)格的形成。 信息質(zhì)量高。期貨交易的交易者大都熟悉某種商品行情，有豐富的經(jīng)營(yíng)知識(shí)和廣泛的信息渠道及科學(xué)的預(yù)測(cè)方

7、法，因而期貨價(jià)格反映了大多數(shù)人的預(yù)測(cè)，比較接近代表供求變動(dòng)趨勢(shì)。 期貨交易的透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)化、公平化。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的意義價(jià)格發(fā)現(xiàn)的意義 在期貨市場(chǎng)的兩個(gè)主要功能中，價(jià)格發(fā)現(xiàn)更為重要。經(jīng)過(guò)期貨市場(chǎng)交易者充分競(jìng)爭(zhēng)而形成的價(jià)格體系有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置，其經(jīng)濟(jì)作用不可低估。 同種期貨品種在全球不同期貨市場(chǎng)上的價(jià)格差異和價(jià)格波動(dòng)推動(dòng)了資源在全球的合理配置，并進(jìn)一步促進(jìn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)作用。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu) 參與者：參與者：套期保值者，投機(jī)者，套利者 核心服務(wù)層：期貨交易所，結(jié)算機(jī)構(gòu)，經(jīng)紀(jì)公司 相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)：相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)：

8、交割倉(cāng)庫(kù)，信息咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所，律師事務(wù)所等 監(jiān)管機(jī)構(gòu)：監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)，期貨行業(yè)協(xié)會(huì)，期貨交易所2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)二、期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)二、期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)政府監(jiān)管部門(mén)政府監(jiān)管部門(mén)投資者投資者經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)紀(jì)公司期貨交易所期貨交易所結(jié)算機(jī)構(gòu)結(jié)算機(jī)構(gòu)期貨行業(yè)協(xié)會(huì)期貨行業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)：相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)：交割倉(cāng)庫(kù)交割倉(cāng)庫(kù)信息咨詢(xún)機(jī)構(gòu)信息咨詢(xún)機(jī)構(gòu)結(jié)算銀行結(jié)算銀行會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所律師事務(wù)所律師事務(wù)所核心服務(wù)層核心服務(wù)層2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)基本術(shù)語(yǔ)基本術(shù)語(yǔ)期貨合約的買(mǎi)賣(mài)：開(kāi)倉(cāng)、持倉(cāng)、平倉(cāng) 開(kāi)倉(cāng)開(kāi)倉(cāng)：指交易者新買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的期貨合約（分別稱(chēng)為：買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)，

9、賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)）。（分別稱(chēng)為：買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)，賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)）。 持倉(cāng)持倉(cāng)：指交易者持有期貨合約的過(guò)程，也叫未平倉(cāng)頭寸。買(mǎi)入期貨合約后所持有的頭寸叫多頭頭寸，簡(jiǎn)稱(chēng)多頭；賣(mài)出期貨合約后所持有的頭寸叫空頭頭寸，簡(jiǎn)稱(chēng)空頭。 平倉(cāng)平倉(cāng)：是指期貨交易者買(mǎi)入或者賣(mài)出與其所持合約的品種、數(shù)量和交割月份相同但交易方向相反的合約，了結(jié)期貨交易的行為。（分別對(duì)應(yīng)為：賣(mài)出平。（分別對(duì)應(yīng)為：賣(mài)出平倉(cāng)，買(mǎi)入平倉(cāng)）倉(cāng)，買(mǎi)入平倉(cāng)） 2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)基本術(shù)語(yǔ)基本術(shù)語(yǔ)買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)（買(mǎi)）買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)（買(mǎi)）賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)（賣(mài)）賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)（賣(mài)）賣(mài)出平倉(cāng)（賣(mài)）賣(mài)出平倉(cāng)（賣(mài)）買(mǎi)入平倉(cāng)（買(mǎi)）買(mǎi)入平倉(cāng)（買(mǎi)）看漲看漲看跌看跌2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)

10、知識(shí)基本術(shù)語(yǔ)基本術(shù)語(yǔ) 保證金保證金：是指期貨交易者按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)交納的資金，用于結(jié)算和保證履約。保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是尚未被合約占用的保證金，交易保證金是已被持倉(cāng)合約占用的保證金。 結(jié)算結(jié)算：是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。 交割交割：是指合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易所期貨交易所 定義：期貨交易所是專(zhuān)門(mén)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。 “期貨交易管理?xiàng)l例”：設(shè)立期貨交易

11、所，由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)（中國(guó)證監(jiān)會(huì)）審批。 我國(guó)現(xiàn)有期貨交易所4家：大連商品交易所鄭州商品交易所上海期貨交易所中國(guó)金融期貨交易所2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易所職能期貨交易所職能 提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù) 制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則 設(shè)計(jì)合約、安排合約上市 組織和監(jiān)督期貨交易、結(jié)算和交割 監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 保證合約履行 發(fā)布市場(chǎng)信息 對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督管理 監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù)2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易所的組織形式期貨交易所的組織形式會(huì)員制：會(huì)員制：由交易所全體會(huì)員共同出資組建的實(shí)行自律性管理的非營(yíng)利性的會(huì)員制法人。特點(diǎn)：1. 繳納會(huì)員資格費(fèi)是取得會(huì)員資格的基本條件之一，不是

12、投資行為，不存在回報(bào)問(wèn)題；2. 權(quán)力機(jī)構(gòu)是由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)，其常設(shè)機(jī)構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會(huì)，理事會(huì)下設(shè)若干專(zhuān)業(yè)委員會(huì)，負(fù)責(zé)某一方面的工作。3. 期貨交易所由中國(guó)證監(jiān)會(huì)垂直領(lǐng)導(dǎo)，交易所的總經(jīng)理和副總經(jīng)理由中國(guó)證監(jiān)會(huì)任命。大連商品交易所，鄭州商品交易所和上海期貨交大連商品交易所，鄭州商品交易所和上海期貨交易所實(shí)行會(huì)員制易所實(shí)行會(huì)員制。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易所的組織形式期貨交易所的組織形式 公司制：公司制：由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的股份有限公司。 特點(diǎn)：1. 股份可按規(guī)定轉(zhuǎn)讓?zhuān)麃?lái)自于從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費(fèi)用，投資者從中分享收益；2. 權(quán)力機(jī)

13、構(gòu)是由全體股東組成的股東大會(huì)，其常設(shè)機(jī)構(gòu)是董事會(huì)，董事會(huì)下設(shè)若干專(zhuān)業(yè)委員會(huì)，負(fù)責(zé)某一方面的工作。另外設(shè)有監(jiān)事會(huì)。3. 董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)的任免，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名，董事會(huì)通過(guò)。董事長(zhǎng)不得兼任總經(jīng)理。獨(dú)立董事由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名，股東大會(huì)通過(guò)。 中國(guó)金融期貨交易所實(shí)行公司制中國(guó)金融期貨交易所實(shí)行公司制，由大連商品交易所，鄭州商品交易所，上海期貨交易所，上海證券交易所和深圳證券交易所各出資1億組成。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu) 目前我國(guó)結(jié)算機(jī)構(gòu)是作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu) 結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用1. 計(jì)算期貨交易盈虧2. 擔(dān)保交易履約3. 控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 兩級(jí)結(jié)算體系1. 結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員進(jìn)

14、行結(jié)算2. 會(huì)員對(duì)其所代理的客戶(hù)進(jìn)行結(jié)算2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)結(jié)算制度結(jié)算制度分級(jí)結(jié)算制度分級(jí)結(jié)算制度 交易所會(huì)員由結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員組成 交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)投資者或非結(jié)算會(huì)員結(jié)算，非結(jié)算會(huì)員對(duì)投資者結(jié)算 中國(guó)金融期貨交易所非分級(jí)結(jié)算制度非分級(jí)結(jié)算制度 交易會(huì)員即結(jié)算會(huì)員 不做結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員之分 大連商品交易所 鄭州商品交易所 上海期貨交易所2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)3.期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu) 期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的、接受客戶(hù)委托、按照客戶(hù)的指令、以自己的名義為客戶(hù)進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織，其交易結(jié)果由客戶(hù)承擔(dān)。

15、通常也稱(chēng)之為期貨傭金商，是期貨交易活動(dòng)的中介組織。 職能：職能：1. 根據(jù)客戶(hù)指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；2. 對(duì)客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行管理，控制客戶(hù)交易風(fēng)險(xiǎn)；3. 為客戶(hù)提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢(xún)。 設(shè)立條件：設(shè)立條件：注冊(cè)資本最低限額為人民幣3000萬(wàn)元等。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)4.期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu) 政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)：政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)是期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 期貨行業(yè)協(xié)會(huì)：期貨行業(yè)協(xié)會(huì)：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立于2000年12月29日，注冊(cè)地和常設(shè)機(jī)構(gòu)在北京，是自律性組織，社會(huì)團(tuán)體法人。受?chē)?guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)和監(jiān)督。2007年3月共有186家會(huì)員單位，

16、其中團(tuán)體會(huì)員183家（期貨公司為主），特別會(huì)員（期貨交易所）3家。 期貨交易所：期貨交易所：大連、鄭州、上海、金融大連、鄭州、上海、金融2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)5.相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu) 交割倉(cāng)庫(kù)交割倉(cāng)庫(kù)是經(jīng)交易所指定的為期貨合約履行實(shí)物交割的交割地點(diǎn)，是獨(dú)立法人。 結(jié)算銀行是交易所指定的、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。 介紹經(jīng)紀(jì)商（介紹經(jīng)紀(jì)商（IB）：）：為期貨傭金商（期貨公司）開(kāi)發(fā)客戶(hù)或接受期貨期權(quán)指令，但不接受客戶(hù)的資金，且必須通過(guò)期貨傭金商進(jìn)行結(jié)算。 我國(guó)券商我國(guó)券商IB制度：制度：由券商擔(dān)任期貨公司的介紹經(jīng)紀(jì)人提供中間介紹業(yè)務(wù)。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知

17、識(shí)期貨的品種合約期貨的品種合約 大連商品期貨交易所： 黃大豆黃大豆 豆油豆油 豆粕豆粕 玉米玉米 棕櫚油棕櫚油 塑料塑料 鄭州商品期貨交易所： 白糖白糖 棉花棉花 強(qiáng)麥強(qiáng)麥 硬麥硬麥 菜籽油菜籽油 PTAPTA 上海期貨交易所： 銅銅 鋁鋁 鋅鋅 燃料油燃料油 橡膠橡膠 黃金黃金 中國(guó)金融期貨交易所： 滬深滬深300300指數(shù)合約指數(shù)合約2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易制度期貨交易制度 保證金制度（5-15） T+0制度 雙向交易制度 符合上述三項(xiàng)交易制度的都可以看作是 期貨交易期貨交易2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)標(biāo)準(zhǔn)化合約標(biāo)準(zhǔn)化合約特點(diǎn)：除價(jià)格價(jià)格外，其他規(guī)格全都確定交易

18、品種黃金交易單位1000克/手報(bào)價(jià)單位元(人民幣人民幣)/克最小變動(dòng)價(jià)位0.01元/克每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)5%合約交割月份1-12月交易時(shí)間上午9:0011:30 下午1:303:00最后交易日合約交割月份的15日(遇法定假日順延)交割日期最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日交割品級(jí)符合國(guó)標(biāo)GB/T41342003規(guī)定，金含量不低于99.95%的金錠。交割地點(diǎn)交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)最低交易保證金合約價(jià)值的9%交割方式實(shí)物交割交易代碼AU上市交易所上海期貨交易所2、2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)滬深滬深300300指數(shù)指數(shù)合約標(biāo)的 滬深300指數(shù)合約乘數(shù) 每點(diǎn)300元合約價(jià)值 滬深

19、300指數(shù)點(diǎn)300元報(bào)價(jià)單位 指數(shù)點(diǎn) 最小變動(dòng)價(jià)位 0.2點(diǎn) 合約月份 當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月 交易時(shí)間 上午9:15-11:30,下午13:00-15:15 最后交易日交易時(shí)間 上午9:15-11:30,下午13:00-15:00 價(jià)格限制 上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)10% 正負(fù)6熔斷合約交易保證金 合約價(jià)值的10% 交割方式 現(xiàn)金交割 最后交易日 合約到期月份的第三個(gè)周五，遇法定節(jié)假日順延 最后結(jié)算日 同最后交易日 手續(xù)費(fèi) 成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)五（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）/單邊 交易代碼 IF 2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易的其他制度期貨交易的其他制度 當(dāng)日無(wú)負(fù)債制度 漲跌停板制度（擴(kuò)

20、板） 持倉(cāng)限額制度 大戶(hù)報(bào)告制度 交割制度 強(qiáng)行平倉(cāng)制度 風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度 信息披露制度2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨交易的流程期貨交易的流程 開(kāi)戶(hù) 下單 競(jìng)價(jià) 結(jié)算 交割2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨和股票的交易過(guò)程期貨和股票的交易過(guò)程 對(duì)比表建立頭寸建立頭寸（開(kāi)倉(cāng)）（開(kāi)倉(cāng)） 持倉(cāng)持倉(cāng) 平倉(cāng)、對(duì)沖了結(jié)平倉(cāng)、對(duì)沖了結(jié)或?qū)嵨锝桓罨驅(qū)嵨锝桓罟善苯灰坠善苯灰?開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)股票 持有股票 將股票賣(mài)出平倉(cāng) 期貨交易看期貨交易看漲做多漲做多 開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入期貨合約 持有期貨頭寸 將多單賣(mài)出平倉(cāng)賣(mài)出平倉(cāng) 期貨交易看期貨交易看跌做空跌做空 開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出期貨合約 持有期貨頭寸 將空單買(mǎi)入平倉(cāng)買(mǎi)

21、入平倉(cāng) 2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨與股票的對(duì)比期貨與股票的對(duì)比期貨與股票相比，有幾個(gè)非常鮮明的特點(diǎn)，期貨與股票相比，有幾個(gè)非常鮮明的特點(diǎn)， 這對(duì)股票投資者來(lái)說(shuō)尤為重要：這對(duì)股票投資者來(lái)說(shuō)尤為重要：1 1、期貨合約有到期日，不能無(wú)限期持有；股票可、期貨合約有到期日，不能無(wú)限期持有；股票可 以無(wú)期限長(zhǎng)時(shí)間持有。以無(wú)期限長(zhǎng)時(shí)間持有。2 2、期貨是保證金交易，實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)、期貨是保證金交易，實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié) 算制度，保證金不足時(shí)需追加保證金；股票不用算制度，保證金不足時(shí)需追加保證金；股票不用 追加保證金。追加保證金。3 3、股指期貨既可以做多，也可以做空；股、股指期貨既可以做多，也可

22、以做空；股 票只能做多，不能做空。票只能做多，不能做空。4 4、股指期貨是、股指期貨是T+0T+0交易，股票是交易，股票是T+1T+1交易。交易。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨市場(chǎng)的主要參與者期貨市場(chǎng)的主要參與者 生產(chǎn)商、經(jīng)銷(xiāo)商（套期保值者）占生產(chǎn)商、經(jīng)銷(xiāo)商（套期保值者）占1%左右左右 投機(jī)者投機(jī)者價(jià)格預(yù)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。占價(jià)格預(yù)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。占99%2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨的套期保值期貨的套期保值 套期保值的類(lèi)型：套期保值的類(lèi)型： 1 . 賣(mài)出套期保值 2 . 買(mǎi)入套期保值 套期保值的作用：套期保值的作用： 預(yù)防價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本和利潤(rùn)預(yù)防價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本

23、和利潤(rùn)2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)套期保值的方法套期保值的方法 套期保值的基本做法就是買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易數(shù)量相等，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來(lái)某一個(gè)時(shí)間、通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)相同的期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，結(jié)清期貨交易帶來(lái)的利潤(rùn)或虧損，以此來(lái)補(bǔ)償或抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或利潤(rùn),使交易者的經(jīng)濟(jì)收益穩(wěn)定在某一個(gè)一定的水平上。（即預(yù)期的合理盈利額度）2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)套利交易套利交易 套利交易的種類(lèi)：套利交易的種類(lèi)： 1 跨期套利 2 跨市場(chǎng)套利 3 跨品種套利2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨投機(jī)期貨投機(jī) 期貨交易采取期貨交易采取T+0T+0制，制

24、，您可以抓住日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)的每一次機(jī)會(huì)進(jìn)行交易，日內(nèi)可獲利了結(jié)，并可多次交易。 看漲做多看跌做空雙向選擇機(jī)會(huì)：看漲做多看跌做空雙向選擇機(jī)會(huì)：您判斷價(jià)格要上漲時(shí)可以買(mǎi)進(jìn)，等價(jià)格上漲到目標(biāo)價(jià)位時(shí)賣(mài)出了結(jié)，完成一次賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，您也可以在判斷價(jià)格要下跌時(shí)賣(mài)出期貨合約，等到價(jià)格下跌到目標(biāo)價(jià)位時(shí)買(mǎi)入同一期貨合約進(jìn)行了結(jié)，同樣完成一次賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。 利潤(rùn)大、投資回報(bào)率高：利潤(rùn)大、投資回報(bào)率高：在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，商品價(jià)格波動(dòng)10%-30%是很正常的，要賺取這個(gè)差價(jià)利潤(rùn)必須投入全額的資金，所以投資回報(bào)也就只有10%-30%，而在期貨市場(chǎng)，由于投入資金只需交易額的7-10%，所以回報(bào)率高達(dá)150-300%，這就是期貨市場(chǎng)

25、的杠桿作用。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)資金安全保證資金安全保證 客戶(hù)資金存入經(jīng)紀(jì)公司指定專(zhuān)用保證金賬戶(hù)專(zhuān)款專(zhuān)用，并實(shí)行封閉式管理，買(mǎi)賣(mài)雙方都是通過(guò)交易所進(jìn)行交易。結(jié)算、資金劃傳也是通過(guò)交易所進(jìn)行，不存在交易雙方的資金拖欠問(wèn)題，免除了現(xiàn)貨市場(chǎng)的三角債現(xiàn)象，所以資金很安全。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)期貨價(jià)格預(yù)測(cè)方法期貨價(jià)格預(yù)測(cè)方法 基本面分析方法：基本面分析方法： 判斷較長(zhǎng)時(shí)期價(jià)格趨勢(shì) 技術(shù)面分析方法：技術(shù)面分析方法： 判斷較短時(shí)期價(jià)格趨勢(shì)2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)基本面分析法基本面分析法 基本分析法，是根據(jù)商品產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫(kù)存量（或者供需缺口）, 即據(jù)商品的供給和

26、需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的種種因素來(lái)預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)的分析方法。 其理論基礎(chǔ)供求原理供求原理 期初庫(kù)存本期生產(chǎn)量進(jìn)口量期末庫(kù)存期初庫(kù)存本期生產(chǎn)量進(jìn)口量期末庫(kù)存本期消費(fèi)量出口量本期消費(fèi)量出口量2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)需需 求求 需求：是指在一定時(shí)間、一定地點(diǎn)和某一價(jià)水平下，消費(fèi)對(duì)某一商品所愿意并有能力購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量。 一般來(lái)說(shuō)，在其他條件不變的情況下，商品價(jià)格越高，人對(duì)它的需求量就越?。环粗?，商品價(jià)格越低，人們對(duì)它的需求量就越大。 這就是一般商品的所謂“需求法則”。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)供供 給給 供給，是指在一定時(shí)間、一定地點(diǎn)和某一價(jià)格水平下，生產(chǎn)者或賣(mài)方愿意并可能提

27、供的某種商品或勞務(wù)的數(shù)量。 一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)價(jià)格越高，賣(mài)方愿意為市場(chǎng)提供較多的產(chǎn)品數(shù)量：即價(jià)格越高，供給量越大；價(jià)格越低，供給量越小。 這就是“供給法則”。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)影響商品期貨市場(chǎng)價(jià)格的其他因素影響商品期貨市場(chǎng)價(jià)格的其他因素 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素（危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇、高漲） 金融貨幣因素金融貨幣因素（利率和匯率） 政治因素政治因素 政策措施因素政策措施因素 自然因素自然因素（氣候條件、地理變化和自然災(zāi)害） 投機(jī)和心理因素投機(jī)和心理因素2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)技術(shù)面分析法技術(shù)面分析法 技術(shù)分析是以預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變化的趨勢(shì)為目的，以圖表為主要手段，是對(duì)

28、市場(chǎng)行為進(jìn)行的研究。 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是： 1 市場(chǎng)行為包容消化一切 2 價(jià)格以趨勢(shì)方式演變 3 歷史會(huì)重演2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)K 線(xiàn)圖線(xiàn)圖 K 線(xiàn)圖分為上影線(xiàn)、下影線(xiàn)與中間實(shí)體部分，分別用來(lái)表示當(dāng)天開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)。 如果收盤(pán)價(jià)較開(kāi)盤(pán)價(jià)高，其中的實(shí)體部分用紅色紅色來(lái)表示，表示當(dāng)天收紅盤(pán)，為陽(yáng)線(xiàn)。 如果收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，其中的實(shí)體部分用綠色綠色來(lái)表示，表示當(dāng)天收綠盤(pán)，為陰線(xiàn)。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)K線(xiàn)線(xiàn)2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法 在技術(shù)分析中趨勢(shì)的分析永遠(yuǎn)是十分重要的核心內(nèi)容，“順勢(shì)而為”、“順勢(shì)交易”、“不可逆勢(shì)而動(dòng)

29、”等等均是市場(chǎng)上的有效法則。 趨勢(shì)具體有：上升、下降或橫向盤(pán)整的三種方向。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)技術(shù)指標(biāo)技術(shù)指標(biāo)移動(dòng)平均線(xiàn)移動(dòng)平均線(xiàn) 所謂“移動(dòng)平均線(xiàn)”（均線(xiàn)）是指最近或相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)的算術(shù)平均線(xiàn)，如我們采用最近十天的價(jià)格或指數(shù)數(shù)據(jù)，我們把新的收市價(jià)逐日地加入10天數(shù)據(jù)之和,把往前倒數(shù)的第11個(gè)收市價(jià)剔除， 把新的總和除以10，就得到了10天移動(dòng)平均線(xiàn)的數(shù)值。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)移動(dòng)平均線(xiàn)的運(yùn)用移動(dòng)平均線(xiàn)的運(yùn)用 移動(dòng)平均線(xiàn)的買(mǎi)入信號(hào)移動(dòng)平均線(xiàn)的買(mǎi)入信號(hào) 短期均線(xiàn)從下方向上突破中期均線(xiàn)，構(gòu)成“黃金交叉”，這便是均線(xiàn)發(fā)出的買(mǎi)入信號(hào)。 移動(dòng)平均線(xiàn)的賣(mài)出信號(hào)移動(dòng)平均線(xiàn)的賣(mài)

30、出信號(hào) 短期均線(xiàn)從上方向下突破中期均線(xiàn)，構(gòu)成“死亡交叉”，這便是均線(xiàn)發(fā)出的賣(mài)出的信號(hào)。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)技術(shù)指標(biāo)技術(shù)指標(biāo)相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI） 相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的要點(diǎn)是通過(guò)某個(gè)時(shí)期內(nèi)價(jià)格漲跌的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，反推出買(mǎi)賣(mài)雙方力量的對(duì)比，依次對(duì)大勢(shì)及其走勢(shì)作出研判。 由于投資者的買(mǎi)賣(mài)意愿中已包容了價(jià)格變化的所有因素，只要在一定時(shí)期內(nèi)這些因素保持相對(duì)穩(wěn)定, 相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）便以?xún)r(jià)格的漲跌為基礎(chǔ)，評(píng)估市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)雙方的實(shí)力。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí) 市場(chǎng)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）是以0100的數(shù)值統(tǒng)計(jì)來(lái)表現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)弱的技術(shù)分析指標(biāo)。RSI50為中心值、為強(qiáng)弱界線(xiàn)值、分

31、水嶺。（RSI50以上為強(qiáng)勢(shì)區(qū)，50以下為弱勢(shì)區(qū)。）2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)技術(shù)指標(biāo)技術(shù)指標(biāo)隨機(jī)指標(biāo)隨機(jī)指標(biāo) (KDJ) 根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理，通過(guò)一個(gè)特定的周期（常為9日、9周等）內(nèi)出現(xiàn)過(guò)的最高價(jià)、最低價(jià)及最后一個(gè)計(jì)算周期的收盤(pán)價(jià)及這三者之間的比例關(guān)系，來(lái)計(jì)算最后一個(gè)計(jì)算周期的未成熟隨機(jī)值RSV，然后根據(jù)平滑移動(dòng)平均線(xiàn)的方法來(lái)計(jì)算K值、D值與J值，并繪成曲線(xiàn)圖來(lái)研判價(jià)格走勢(shì) 。 用目前股價(jià)在近階段股價(jià)分布中的相對(duì)位置來(lái)預(yù)測(cè)可能發(fā)生的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。 2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)KDJ指標(biāo)的運(yùn)用指標(biāo)的運(yùn)用1、當(dāng)價(jià)格經(jīng)過(guò)一段很長(zhǎng)時(shí)間的低位盤(pán)整行情，并且K、D、J三線(xiàn)都處于50線(xiàn)以下時(shí)，

32、一旦J線(xiàn)和K線(xiàn)幾乎同時(shí)向上突破D線(xiàn)時(shí)，表明市場(chǎng)即將轉(zhuǎn)強(qiáng)，價(jià)格跌勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，將止跌朝上，可以開(kāi)始做多，進(jìn)行中長(zhǎng)線(xiàn)建倉(cāng)。這是KDJ指標(biāo)“黃金交叉”的一種形式。2、當(dāng)價(jià)格經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上升過(guò)程中的盤(pán)整行情，并且K、D、J線(xiàn)都處于50線(xiàn)附近徘徊時(shí)，一旦J線(xiàn)和K線(xiàn)幾乎同時(shí)再次向上突破D線(xiàn)，成交量再度放出時(shí)，表明市場(chǎng)處于一種強(qiáng)勢(shì)之中，價(jià)格將再次上漲，可以加碼買(mǎi)做多或持多倉(cāng)待漲，這就是KDJ指標(biāo)“黃金交叉”的一種形式。3、當(dāng)價(jià)格經(jīng)過(guò)前期一段很長(zhǎng)時(shí)間的上升行情后，漲幅已經(jīng)很大的情況下，一旦J線(xiàn)和K線(xiàn)在高位（80以上）幾乎同時(shí)向下突破D線(xiàn)時(shí)，表明市場(chǎng)即將由強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，價(jià)格將大跌，這時(shí)應(yīng)平出多單或做空，這就是K

33、DJ指標(biāo)的“死亡交叉”的一種形式。4、當(dāng)價(jià)格經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的下跌后，而向上反彈的動(dòng)力缺乏，各種均線(xiàn)對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)的壓力時(shí)，KDJ曲線(xiàn)在經(jīng)過(guò)短暫的反彈到80線(xiàn)附近，但未能重返80線(xiàn)以上時(shí)，一旦J線(xiàn)和K線(xiàn)再次向下突破D線(xiàn)時(shí)，表明市場(chǎng)將再次進(jìn)入極度弱市中，價(jià)格還將下跌，可以再做空或持有空單，這是KDJ指標(biāo)“死亡交叉”的一種形式。2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí) 1.D80，超買(mǎi)；D20，超賣(mài) 2.線(xiàn)K向上突破線(xiàn)D，買(mǎi)進(jìn)信號(hào)；線(xiàn)K向下跌破線(xiàn)D，賣(mài)出信號(hào) 3.線(xiàn)K與線(xiàn)D的交叉發(fā)生在70以上，30以下，才有效 4.KD指標(biāo)不適于發(fā)行量小，交易不活躍的股票； 5.KD指標(biāo)對(duì)大盤(pán)和熱門(mén)大盤(pán)股有極高準(zhǔn)確性。

34、2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)技術(shù)指標(biāo)技術(shù)指標(biāo)平滑異同平均線(xiàn)平滑異同平均線(xiàn) (macd) 全稱(chēng)為均線(xiàn)集中分叉(Moving Average Convergence Divergence)，是最為簡(jiǎn)單同時(shí)又最為可靠的指標(biāo)之一。MACD使用滯后性的均線(xiàn)指標(biāo)，來(lái)顯示趨勢(shì)特征。 從雙移動(dòng)平均線(xiàn)發(fā)展而來(lái)的，由快的移動(dòng)平均線(xiàn)減去慢的移動(dòng)平均線(xiàn)。 2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)當(dāng)MACD從負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買(mǎi)的信號(hào)。當(dāng)MACD從正數(shù)轉(zhuǎn)向負(fù)數(shù)，是賣(mài)的信號(hào)。當(dāng)MACD以大角度變化，表示快的移動(dòng)平均線(xiàn)和慢的移動(dòng)平均線(xiàn)的差距非常迅速的拉開(kāi)，代表了一個(gè)市場(chǎng)大趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變。 2022-3-7期貨投資入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)艾略特波浪理論艾略特波浪理論 價(jià)格趨勢(shì)是大眾心理