企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范對(duì)策_(dá)文徐丹

1、財(cái)會(huì)信報(bào) /2013年 /2月 /18日 /第 C05版財(cái)務(wù)管理企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范對(duì)策文 徐丹財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。企業(yè)如何優(yōu)化 內(nèi)部財(cái)務(wù)管理,提升財(cái)務(wù)管理的水平,防范和降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是影響企業(yè)生存與發(fā)展的重大 問(wèn)題,也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的關(guān)鍵所在。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)資本運(yùn)動(dòng)包括資本的籌集、運(yùn)用、耗費(fèi)、收回及分配等幾個(gè)環(huán)節(jié),概括而言就是籌資、投資 和利潤(rùn)分配三個(gè)環(huán)節(jié),這三個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。根據(jù)資本運(yùn)動(dòng)的過(guò)程,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)生于以下幾個(gè)環(huán)節(jié) :一是籌資環(huán)節(jié)。不同來(lái)源和籌資方式的資金,會(huì)有不同的籌集成本和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn),公司在籌集資金時(shí),必

2、須 在風(fēng)險(xiǎn)與成本之間權(quán)衡,以選用最佳的籌資方式。負(fù)債對(duì)權(quán)益比率反映財(cái)務(wù)杠桿程度,財(cái)務(wù)杠桿 越大,股本的收益率越高,但相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大,最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)是在對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán) 衡之后得到的適合公司特點(diǎn)的資本結(jié)構(gòu)。另外,加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的管理,可以提高短期資金的使 用效益,降低成本,保證日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。隨著金融市場(chǎng)發(fā)展的復(fù)雜化,企業(yè)在進(jìn)行籌資決策 時(shí),籌資決策環(huán)境的不斷變化,以及金融衍生工具的越來(lái)越廣泛的應(yīng)用,都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)。二是投資環(huán)節(jié)。公司可投資的流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、可交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款和存貨等,必須在流動(dòng)性和 獲利性之間權(quán)衡,做出最佳選擇。流動(dòng)資產(chǎn)投資過(guò)多,雖然可以提高資金的

3、流動(dòng)性,增加公司的 變現(xiàn)能力和償債能力, 但是會(huì)降低公司的獲利能力, 影響資金的周轉(zhuǎn)。 公司也可投資于長(zhǎng)期資產(chǎn), 如固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期證券。較大的資本投資項(xiàng)目一般需要數(shù)年甚至幾十年的時(shí)間實(shí)行計(jì)劃和實(shí)施, 由于資金數(shù)額大,時(shí)間跨度長(zhǎng),投資項(xiàng)目未來(lái)報(bào)酬是不確定的,存在較大風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。 三是資金運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)。目前我國(guó)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中,存貨所占比重相對(duì)較大,且很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。存貨流動(dòng) 性差,一方面占用了企業(yè)大量資金,另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用,導(dǎo) 致企業(yè)費(fèi)用上升,利潤(rùn)下降。長(zhǎng)期庫(kù)存存貨,企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保 管不善造成的損失,由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在應(yīng)收賬款

4、管理中,企業(yè)普遍存在只注重銷(xiāo)售業(yè)績(jī),忽 視應(yīng)收賬款的控制狀況。 一些企業(yè)為了增加銷(xiāo)量, 擴(kuò)大市場(chǎng)占有率, 大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品, 導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時(shí),由于企業(yè)在賒銷(xiāo)過(guò)程中,對(duì)客戶(hù)的信用等級(jí)了解不夠,盲目 賒銷(xiāo),造成應(yīng)收賬款失控,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回,直至成為壞賬。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù) 入無(wú)償占用,嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性。四是利潤(rùn)分配環(huán)節(jié)。在遵守有關(guān)法律規(guī)定的前提下,公司可以自主分配盈利多少用于給股東發(fā)放股利,多少用于 保留盈余作為公司進(jìn)一步發(fā)展的資本,這就形成了公司股利分配政策。股利分派水平過(guò)低,股東 的近期利益得不到滿足;而股利分派水平過(guò)高,雖然滿足了股東近期的

5、愿望,但不利于企業(yè)長(zhǎng)期 發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策未雨綢繆,防患未然。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)發(fā)揮主觀能動(dòng)性,樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境以及企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行適時(shí)的分析研究,并采取有效措施,才能防 范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范就是企業(yè)在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、估量風(fēng)險(xiǎn)和分析風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,充分預(yù)見(jiàn)、 有效控制風(fēng)險(xiǎn),用最經(jīng)濟(jì)的方法把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的不利后果減少到最低限度的管理方法。 第一,建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。設(shè)置一些敏感性和可靠性高的財(cái)務(wù)指標(biāo),并構(gòu)建指標(biāo)體系。通過(guò)觀察這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化, 企業(yè)可以對(duì)將要面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)和預(yù)報(bào)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ),對(duì)企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中潛

6、在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,并貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程。預(yù)警系統(tǒng)依賴(lài)于對(duì) 企業(yè)信息全面而精確的搜集,包括財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及相關(guān)財(cái)務(wù)資料,利用財(cái)會(huì)、企業(yè)管理、 金融等理論,采用數(shù)學(xué)模型的方法,發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并向經(jīng)營(yíng)者示警。第二,完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度。管理的職能分為決策、計(jì)劃和控制,財(cái)務(wù)管理的職能包括財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)控制。 在財(cái)務(wù)管理的各個(gè)職能中, 必須及時(shí)識(shí)別、 分析和測(cè)試財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn), 采取科學(xué)方法防范和化解風(fēng)險(xiǎn), 并對(duì)財(cái)務(wù)管理的效果作出客觀評(píng)價(jià)。第三,強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)審制度。內(nèi)部審計(jì)制度的健全有利于實(shí)現(xiàn)良好的內(nèi)部控制。通過(guò)強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督,能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)并改善 會(huì)計(jì)系統(tǒng)中存在的問(wèn)題,進(jìn)而提出

7、改善會(huì)計(jì)控制系統(tǒng)的措施,并將審計(jì)結(jié)果報(bào)告給公司高層。在 良好的內(nèi)部控制制度下,才能保證財(cái)務(wù)信息的全面、準(zhǔn)確和及時(shí),為做出正確的財(cái)務(wù)決策和識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造良好條件。第四,建立合理的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況確定合理的負(fù)債規(guī)模,并審時(shí)度勢(shì),把握借款時(shí)機(jī),同時(shí)應(yīng)預(yù)測(cè)負(fù)債 籌資的使用效果, 權(quán)衡收益成本。 對(duì)于不同期限的債務(wù), 做到合理搭配, 以減少償還債務(wù)的壓力。 企業(yè)還應(yīng)當(dāng)提高自身資本積累的能力,不斷充實(shí)資本。第五,建立科學(xué)的投資決策機(jī)制。在進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí),既要對(duì)投資項(xiàng)目未來(lái)收益進(jìn)行比較和評(píng)估,同時(shí),為確保資本投資 決策的正確性,必須認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)因素,并反映在項(xiàng)目的評(píng)估之中。投資決策的前提是企業(yè)投資 目標(biāo),明確了投資目標(biāo)之后,可以擬定具體的投資方向,制定多個(gè)投資方案,對(duì)投資方案進(jìn)行評(píng) 價(jià),最后選擇最優(yōu)的投資項(xiàng)目。對(duì)企業(yè)的投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí),運(yùn)用一些定量的評(píng)價(jià)指標(biāo),如凈 現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率等,切忌主觀臆斷。第六,完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。股東為企業(yè)提供了財(cái)務(wù)資源,但是他們處在企業(yè)之外,而經(jīng)營(yíng)者即管理當(dāng)局在企業(yè)里直接從 事管理工作。企業(yè)是所有者即股東的企業(yè),財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也就是股東的目標(biāo)。股東委托經(jīng)營(yíng)者 代表他們管