國際投資概述

1、 第一節(jié)第一節(jié) 國際投資的內(nèi)涵國際投資的內(nèi)涵 第二節(jié)第二節(jié) 國際投資的產(chǎn)生和發(fā)展國際投資的產(chǎn)生和發(fā)展 第三節(jié)第三節(jié) 國際投資學(xué)的基本范疇國際投資學(xué)的基本范疇 第四節(jié)第四節(jié) 國際投資的經(jīng)濟(jì)影響國際投資的經(jīng)濟(jì)影響 教學(xué)內(nèi)容 1、 國際投資的定義和內(nèi)涵、國際投資的分類及其比較、國際投資的性質(zhì)。 2、國際投資的產(chǎn)生和各階段的特點(diǎn)。 3、國際投資學(xué)的研究內(nèi)容及與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系。 4、國際投資對世界經(jīng)濟(jì)和各國經(jīng)濟(jì)的影響。 投資的含義 國際投資的定義 直接投資與間接投資 經(jīng)濟(jì)主體為獲得預(yù)期收益而預(yù)先投入一定量的貨幣資本或其他資源用于某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為。 投資主體 投資客體 投資目的 投資時間和投資風(fēng)險一、投

2、資一、投資(Investment)(Investment)的含義的含義投資投資投機(jī)投機(jī)共同點(diǎn) 都以冒一定風(fēng)險為代價，投入一定數(shù)量的資本并謀求高增值的利得回報。 不同點(diǎn)風(fēng)險程度 風(fēng)險代價有限，可以預(yù)先確定 投機(jī)的風(fēng)險可以說是無限的。時間長短 投資者一般愿意按期獲取穩(wěn)定的收益而由長期化的趨勢 投機(jī)者往往急功近利，對財(cái)富迅速膨脹的愿望，造成投機(jī)行為的短期化信奉理論 注重于項(xiàng)目的內(nèi)在價值 注重于項(xiàng)目的市場供求狀況（一）概念 國際投資( International Investment)是指各類投資主體將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國界流動與配置形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國運(yùn)營以實(shí)現(xiàn)

3、價值增值的經(jīng)濟(jì)行為。二、國際投資的內(nèi)涵二、國際投資的內(nèi)涵（二）國際投資的特點(diǎn)（二）國際投資的特點(diǎn) 1、投資主體單一化 2、投資客體多樣化 3、投資動機(jī)多元化 4、投資環(huán)境復(fù)雜多變性 5、投資運(yùn)行曲折化 三、國際投資的分類三、國際投資的分類（一）按投資期限劃分 1、長期投資(Long-term Investment) 2、短期投資(Short-term Investment)（二）按投資主體劃分 1、官方投資（Public Investment） 2、私人投資（Private Investment）1、國際直接投資 國際直接投資（ International Direct Investment）

4、，又稱對外直接投資（Foreign Direct investment ）簡稱（ FDI），是指投資者以擁有或控制外國企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)為核心，以獲取利潤為主要目的而進(jìn)行的投資。方式有：獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)合作企業(yè)合作企業(yè)合資企業(yè)合資企業(yè) 國際間接投資（ International indirect Investment），又稱為海外證券投資（ Foreign Portfolio Equity Investment），（簡稱 FPEI），是指投資者僅以獲取資本增值或?qū)嵤ν庠c開發(fā)，而不是以控制經(jīng)營權(quán)為目的的投資行為。 其主要方式有：長期貸款長期貸款國際證券投資國際證券投資 1、投資者對投資對象是否

5、具有實(shí)際有效的控制權(quán) 2、投資者承擔(dān)的投資風(fēng)險程度不同 3、關(guān)于波動性的比較 國際信托國際租賃國際承包工程1、國際投資是社會分工國際化的表現(xiàn)2、國際投資是生產(chǎn)要素國際配置的優(yōu)化3、國際投資是一把影響世界經(jīng)濟(jì)的“雙刃劍”4、國際投資是生產(chǎn)關(guān)系國際間運(yùn)動的客觀載體 國際資本的形成 國際投資的歷史與發(fā)展 國際投資不斷發(fā)展的原因l 國際投資是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段、生產(chǎn)的社會分工國際化的產(chǎn)物，并隨著生產(chǎn)力提高及國際政治、經(jīng)濟(jì)格局的演變呈現(xiàn)出特定的發(fā)展過程。一、國際投資的產(chǎn)生一、國際投資的產(chǎn)生商品資本的運(yùn)動，即國際貿(mào)易商品資本的運(yùn)動，即國際貿(mào)易貨幣資本的運(yùn)動，即以國際證券投資為貨幣資本的運(yùn)動，即以國際證

6、券投資為主要形式的國際間接投資主要形式的國際間接投資生產(chǎn)資本的運(yùn)動，即國際直接投資生產(chǎn)資本的運(yùn)動，即國際直接投資 投資規(guī)模、投資格局、投資方式、投資行業(yè) 1、初始形成階段（1914年以前） 2、低迷徘徊階段（兩次世界大戰(zhàn)期間） 3、恢復(fù)增長階段（二戰(zhàn)后至20世紀(jì)60年代末） 4、迅猛發(fā)展階段（20世紀(jì)70年代至2000年） 5、調(diào)量整理階段（2001年以來） 二、國際投資的發(fā)展二、國際投資的發(fā)展 投資規(guī)模不大 英國、法國和德國是最大的對外投資國 19世紀(jì)初多流向歐洲大陸，1870年后流向原材料和農(nóng)產(chǎn)品的重要產(chǎn)地美、澳、加等 集中在鐵路運(yùn)輸、礦物采掘、石油開采和熱帶植物種植等基礎(chǔ)部分 以間接投資

7、為主 投資總額明顯下降 美國成為最大的債權(quán)國 投資方式：以間接投資為主 對制造業(yè)投入有所增加 美國一支獨(dú)秀的時代 投資方式：以直接投資為主 轉(zhuǎn)向制造業(yè)n 全球?qū)ν馔顿Y規(guī)模不斷增長n 投資格局 大三角國際對外投資集聚化 發(fā)達(dá)國家之間的相互投資不斷增加 發(fā)展中國家走上對外投資的舞臺n 直接投資與間接投資齊頭并進(jìn)n 進(jìn)一步轉(zhuǎn)向第二產(chǎn)業(yè),80年代中后期轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)n 直接投資規(guī)模不斷下降n 投資格局 l 發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的外國直接投資不斷上升l 南南之間的投資不斷增加n 轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè) 1、科技進(jìn)步帶來生產(chǎn)力的飛躍 2、國際金融市場的迅速發(fā)展 3、國際投資環(huán)境自由化的不斷提高 4、跨國公司的全球化經(jīng)

8、營戰(zhàn)略（一）國際投資的區(qū)域發(fā)展格局 1、國際投資區(qū)域格局的變遷 2、當(dāng)代國際投資區(qū)域格局 “大三角”現(xiàn)象 發(fā)達(dá)國家的區(qū)域特征 發(fā)展中國家的區(qū)域特征四、國際投資的區(qū)域與行業(yè)發(fā)展格局四、國際投資的區(qū)域與行業(yè)發(fā)展格局 1、第一產(chǎn)業(yè)：比重不高，還有所降低 2、第二產(chǎn)業(yè)：占據(jù)重要地位，比重略有提高 從資源、勞動密集行業(yè)轉(zhuǎn)向資產(chǎn)技術(shù)密集行業(yè) 低股權(quán)、非股權(quán)安排日益多見 區(qū)域色彩日益明顯 3、第三產(chǎn)業(yè)：發(fā)展最快，比重顯著提高 國際投資學(xué)的研究對象 國際投資學(xué)與投資學(xué) 國際投資學(xué)與國際貿(mào)易學(xué) 國際投資學(xué)與國際金融學(xué) 國際投資學(xué)是研究國際投資這一特色經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，探索其內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律的學(xué)科。 研究對象：跨國（或地區(qū)）

9、投資運(yùn)行及其規(guī)律 從結(jié)構(gòu)上看，國際投資學(xué)可分為三個部分：國際投資理論國際投資實(shí)務(wù)國際投資管理（一）國際投資學(xué)與西方投資學(xué) l 都是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支學(xué)科。l 區(qū)別： 1、兩者所論述的“投資”口徑不同。國際投資學(xué)的研究范圍不僅包括證券投資領(lǐng)域，還包括直接投資領(lǐng)域 2、貫穿于國際投資學(xué)的核心問題在于“跨國性”的研究，即為什么不在國內(nèi)而要去國外投資，而西方投資學(xué)的核心卻沒有體現(xiàn)這一點(diǎn)。 二、國際投資學(xué)與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系二、國際投資學(xué)與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系u其聯(lián)系在于： 1、兩者的研究領(lǐng)域都涉及商品在國際間的流動。 2、國際貿(mào)易與國際投資之間存在著相互影響。u其區(qū)別在于： 1、商品的性質(zhì)不同 2、行為的主體不同

10、 3、分析的角度不同 u國際金融學(xué)與國際投資學(xué)都研究國際資本運(yùn)動。u區(qū)別 1、資本的表現(xiàn)形式不同 2、行為的主體不同 3、分析的角度不同 國際投資對世界經(jīng)濟(jì)整體的影響 國際投資對各國經(jīng)濟(jì)的影響一、國際投資對世界經(jīng)濟(jì)整體的影響一、國際投資對世界經(jīng)濟(jì)整體的影響借用麥克杜格爾模型進(jìn)行分析。 甲國的資本邊際生產(chǎn)率甲國的資本邊際生產(chǎn)率 乙國的資本邊際生產(chǎn)率乙國的資本邊際生產(chǎn)率CNFJJHTFEMRGOBAO國際資本流動的影響國際資本流動的影響二、國際投資對各國經(jīng)濟(jì)的影響二、國際投資對各國經(jīng)濟(jì)的影響（一）就業(yè)和收入水平（一）就業(yè)和收入水平1、國際投資對投資母國的就業(yè)和收入水平效應(yīng)雙重影響 ： “替代效應(yīng)”

11、和 “刺激效應(yīng)”替代效應(yīng)刺激效應(yīng)：母國就業(yè)機(jī)會減少替代效應(yīng)刺激效應(yīng)：母國就業(yè)機(jī)會增加2、國際投資對東道國的就業(yè)和收入水平效應(yīng)（二）進(jìn)出口及國際收支水平（二）進(jìn)出口及國際收支水平 無論是投資母國還是東道國都為國際直接投資對國際收支的影響而擔(dān)憂，只不過投資母國擔(dān)心直接投資對國際收支的短期不利影響，東道國則擔(dān)心直接投資對國際收支的長期不利影響。（三）示范和競爭效應(yīng)（三）示范和競爭效應(yīng) 進(jìn)入初期，有利于促進(jìn)當(dāng)?shù)氐母偁?，但隨著其優(yōu)勢的顯現(xiàn)，易形成壟斷，進(jìn)一步加強(qiáng)東道國的競爭壓力。（四）技術(shù)進(jìn)步水平（四）技術(shù)進(jìn)步水平 外國直接投資是東道國獲得先進(jìn)技術(shù)的主要渠道。（五）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平（五）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平 1、跨

12、國公司海外投資促進(jìn)了東道國新興工業(yè)的發(fā)展，推動了東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。 2、“產(chǎn)業(yè)空心化”（六）資本形成效應(yīng)（六）資本形成效應(yīng)（七）產(chǎn)業(yè)安全效應(yīng)（七）產(chǎn)業(yè)安全效應(yīng)案例分析案例分析 博茨瓦那是非洲的一個小國。博茨瓦那是非洲的一個小國。1966年獨(dú)立時，它年獨(dú)立時，它是世界上最貧困的國家之一，但此后其經(jīng)濟(jì)一直增長是世界上最貧困的國家之一，但此后其經(jīng)濟(jì)一直增長迅速。迅速。19651980年間年間 ，年均增長為，年均增長為14%，19801990年間則為年間則為11%。到。到1990年，博茨瓦那年，博茨瓦那的人均國民生產(chǎn)總值達(dá)的人均國民生產(chǎn)總值達(dá)2040美元。該國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展幾美元。該國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展幾乎完

13、全依賴于采礦業(yè)和采石業(yè)，這兩項(xiàng)到乎完全依賴于采礦業(yè)和采石業(yè)，這兩項(xiàng)到80年代末已年代末已占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的50%以上的政府收入。其中，僅以上的政府收入。其中，僅鉆石的開采和出口就占其總出口的鉆石的開采和出口就占其總出口的75%以上。以上。 需要指出的是博茨瓦那的礦井開采主要依靠的是外國需要指出的是博茨瓦那的礦井開采主要依靠的是外國直接投資。如南非的跨國公司直接投資。如南非的跨國公司 De Beers 與博茨瓦那政與博茨瓦那政府以府以50% ：50%的參股形式合辦的企業(yè)的參股形式合辦的企業(yè) Debswana 擁有擁有了該國所有的鉆石礦。其中，雙方曾不斷重新洽談合作條了該國所有的鉆石礦。其中，雙方曾不斷重新洽談合作條件，目的在于增加政府收入，從而保證雙方的長期合作關(guān)件，目的在于增加政府收入，從而保證雙方的長期合作關(guān)系。此外，該國中央銀行還提出了對這種資源導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)系。此外，該國中央銀行還提出了對這種資源導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長的疑慮，并注意在出口形勢好時增加外匯儲備。拒其增長的疑慮，并注意在出口形勢好時增加外匯儲備。拒其估計(jì)，由于國際市場鉆石價格下跌，該國估計(jì)，由于國際市場鉆石價格下跌，該國90年代的經(jīng)濟(jì)