企業(yè)債、公司債介紹材料

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上公司債定義：公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。它反映發(fā)行債券的公司和債券投資者之間的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系。發(fā)行人不包括地方政府融資平臺(tái)公司發(fā)行對(duì)象：公司債券可以公開發(fā)行，也可以非公開發(fā)行。1，大公募債券：合格投資者和公眾投資者2，小公募債券：僅限合格投資者3，私募債：債券市場(chǎng)合格投資者（持有人合計(jì)不得超過(guò)二百人）主管機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或中協(xié)會(huì)備案，中登統(tǒng)一登記公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：1，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬(wàn)元； 2，累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%； 3，最近三年平均

2、可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息； 4，籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策； 5，債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平； 6，國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。面向公眾投資者公開發(fā)行（“大公募債”）券條件：1，發(fā)行人最近三年無(wú)債務(wù)違約或者遲延支付本息的事實(shí)2，發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5 倍3，債券信用評(píng)級(jí)達(dá)到AAA 級(jí)4，中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)投資者保護(hù)的需要規(guī)定的其他條件。未達(dá)到前款規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的公司債券公開發(fā)行應(yīng)當(dāng)面向合格投資者；僅面向合格投資者公開發(fā)行的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)簡(jiǎn)化核準(zhǔn)程序。發(fā)行期限：一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行（12個(gè)月+24個(gè)月）公司債與企業(yè)債概念公司債券是公司依照法定程

3、序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。它反映發(fā)行債券的公司和債券投資者之間的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系。企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。企業(yè)可發(fā)行無(wú)擔(dān)保信用債券、資產(chǎn)抵押債券、第三方擔(dān)保債券。區(qū)別1.發(fā)行主體。公司債是由股份有限公司或有限責(zé)任公司發(fā)行的債券，我國(guó)公司法和證券法對(duì)此作出了明確規(guī)定。企業(yè)債是由中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)發(fā)行的債券。公司債券的發(fā)行屬公司的法定權(quán)力范疇，無(wú)需經(jīng)政府部門審批，只需登記注冊(cè)，發(fā)行成功與否基本由市場(chǎng)決定。2.發(fā)債資金用途。公司債是公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作具體需要所發(fā)行的債券，發(fā)債資金如何使用是發(fā)債公司自己的事務(wù)，無(wú)

4、需政府部門審批。但在我國(guó)的企業(yè)債中，發(fā)債資金的用途主要限制在固定資產(chǎn)投資和技術(shù)革新改造方面，并與政府部門審批的項(xiàng)目直接相聯(lián)。3.信用基礎(chǔ)。由于發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利水平和可持續(xù)發(fā)展能力等的具體情況不盡相同，公司債券的信用級(jí)別也相差甚多，與此對(duì)應(yīng)，各家公司的債券價(jià)格和發(fā)債成本有著明顯差異。而我國(guó)的企業(yè)債券，不僅通過(guò)“國(guó)有”機(jī)制貫徹了政府信用，而且通過(guò)行政強(qiáng)制落實(shí)著擔(dān)保機(jī)制，以至于企業(yè)債券的信用級(jí)別與其他政府債券差別不大。4.管制程序。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，公司債券的發(fā)行通常實(shí)行登記注冊(cè)制，即只要發(fā)債公司的登記材料符合法律等制度規(guī)定，監(jiān)管機(jī)關(guān)無(wú)權(quán)限制其發(fā)債行為。在這種背景下，債券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)關(guān)的

5、主要工作集中在審核發(fā)債登記材料的合法性、嚴(yán)格債券的信用評(píng)級(jí)、監(jiān)管發(fā)債主體的信息披露和債券市場(chǎng)的活動(dòng)等方面。但我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行中，發(fā)債需經(jīng)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)報(bào)國(guó)務(wù)院審批。 5.市場(chǎng)功能。在發(fā)達(dá)國(guó)家中，公司債是各類公司獲得中長(zhǎng)期債務(wù)性資金的一個(gè)主要方式，在上世紀(jì)80年代后，又成為推進(jìn)利率市場(chǎng)化的重要力量。在我國(guó)，由于企業(yè)債實(shí)際上屬政府債券，它的發(fā)行受到行政機(jī)制的嚴(yán)格控制，不僅發(fā)行數(shù)額遠(yuǎn)低于國(guó)債、央行票據(jù)和金融債券，也明顯低于股票的融資額。序號(hào)比較項(xiàng)目公司債企業(yè)債1發(fā)行主體差別由股份有限公司或有限責(zé)任公司發(fā)行的債券由中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)發(fā)行的債券，它對(duì)發(fā)債主體的限制比

6、公司債窄2發(fā)行定價(jià)由發(fā)行人和保薦人通過(guò)市場(chǎng)詢價(jià)確定利率限制是要求發(fā)債利率不高于同期銀行存款利率的40%3發(fā)行制度核準(zhǔn)制。由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行審核，對(duì)總體發(fā)行規(guī)模沒有限制。審核制。發(fā)改委進(jìn)行審核，發(fā)改委每年會(huì)定下一定的發(fā)行額度。4發(fā)行狀況可采取一次核準(zhǔn)，多次發(fā)行要求審批后一年內(nèi)發(fā)完5發(fā)債資金用途差別主要用途包括固定資產(chǎn)投資、技術(shù)更新改造、改善公司資金來(lái)源結(jié)構(gòu)、調(diào)整公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低公司財(cái)務(wù)成本、支持公司并購(gòu)和資產(chǎn)重組等主要限制在固定資產(chǎn)投資和技術(shù)革新改造方面，并與政府部門的審批項(xiàng)目直接相關(guān)6信用來(lái)源差別公司債的信用來(lái)源是發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利水平和持續(xù)盈利能力等不僅通過(guò)“國(guó)有”（即國(guó)有企業(yè)和

7、國(guó)有控股企業(yè)等）機(jī)制貫徹了政府信用，而且通過(guò)行政強(qiáng)制落實(shí)擔(dān)保機(jī)制，實(shí)際信用級(jí)別與其他政府債券大同小異7發(fā)債額度差別最低限大致為1200萬(wàn)元和2400萬(wàn)元發(fā)債數(shù)額不低于10億元8管制程序差別公司債監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往要求嚴(yán)格債券的信用評(píng)級(jí)和發(fā)債主體的信息披露，特別重視發(fā)債后的市場(chǎng)監(jiān)管工作發(fā)債由國(guó)家發(fā)改委和國(guó)務(wù)院審批，要求銀行予以擔(dān)保；一旦債券發(fā)行，審批部門則不再對(duì)發(fā)債主體的信息披露和市場(chǎng)行為進(jìn)行監(jiān)管9市場(chǎng)功能差別債是各類公司獲得中長(zhǎng)期債務(wù)性資金的一個(gè)主要方式受到行政機(jī)制的嚴(yán)格控制，每年的發(fā)行額遠(yuǎn)低于國(guó)債、央行票據(jù)和金融債券，也明顯低于股票的融資額發(fā)行條件一、企業(yè)債發(fā)行條件企業(yè)公開發(fā)行企業(yè)債券應(yīng)符合七個(gè)條

8、件：第一，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元。第二，累計(jì)債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)（不包括少數(shù)股東權(quán)益）的40%。第三，最近三年可分配利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）足以支付企業(yè)債券一年的利息。第四，籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過(guò)該項(xiàng)目總投資的60%；用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行；用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明；用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的，不超過(guò)發(fā)債總額的20%。第五，債券的利率由企

9、業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況確定，但不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。第六，已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)。第七，最近三年沒有重大違法違規(guī)行為。債券籌集資金必須按核準(zhǔn)用途用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出，也不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣以及期貨等高風(fēng)險(xiǎn)投資。二、公司債發(fā)行條件公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬(wàn)元； （二）累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%； （三）最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息； （四）籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策； （五）債券的利率不超過(guò)