投資組合分析報告

1、投資組合分析報告基金這次我選擇了兩只基金，一只是是中國工商銀行推出的工銀穩(wěn)健成長基金，一直是中國 建設銀行推出的華夏成長基金。Q4-120M3徊 T4。4-15C4-16CV1904-2004/104-2234-23D4-261 WU1 40301.11381.39881,39r1.33631 35T31.33J71 39571 KS51.為%1.機 341T斯1,40831.38651.32581.343S1.30951.3S401.391B1.3941-0.38口7 -0 Z9 口 "-0.30-0.76-1.05-0.06-0.64 0一 觀也紅_二同四3網(wǎng)：F!1'h

2、-Ii:9BHShik1上上出小州".“：j.ij03u.1J353）頌7,去北；二二見圖一工銀穩(wěn)健成長日期 實際凈道 估時a 差距(Xkl2 04-13(4-14G4-154-第04-1904-20五方加23丸藍的歡驚怔做字為夷線話直因爭苴打目飛第“驚？耀字十端酊律侍工銀穩(wěn)健成長基金累計收益率走勢卻時河:1年 每 單年來 崇點25c.k2OXt1網(wǎng)10«5%口%豈曙的王捫于馳。上srokju月月本基金是成長型股票基金，其預期收益及風險水平高于債券型基金與混合型基金，屬于風險水平相對較高的基金。工銀穩(wěn)健成長的投資理念是選擇經(jīng)營穩(wěn)健、具有長期可持續(xù)成長能力的上市公司股票，以合

3、理價格買入并進行中長期投資，獲取超過市場平均水平的長期投資收益。資范圍 本基金的投資范圍限于具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發(fā)行上市的股票、債券、中央銀行票據(jù)、回購，以及法律法規(guī)允許或經(jīng)中國證監(jiān)會批準允許基金投資的其它金融工具。該基金專注基本面研究，采取 “自下而上”的策略，運用工銀瑞信上 市公司成長性評價體系選擇具有長期可持續(xù)成長能力的上市公司股票。本基金在多數(shù)情況 下將進行充分投資，通過發(fā)掘成長型股票，以合理價格買入并進行中長期投資，獲取超過 市場平均水平的長期投資收益。華夏成長日朗04-1204-13M-H04-1504-19D4-2104-2204-234-26受際警值1 4間1

4、,I7T01J84O1 4760i.mo1.00L455Qi.4520mu書宜凈值1 1688L 4E72L4SZ31.4TgiL 4$E01.41221.41071,44921.4451.4儂L4329號史-0.蜷）鐘-0.1L0 £1-Q.H-Q.12-0.52-Q.C-0.41口周力氣":斗-1 w Mil :* EM_4 2L3S.n-i1 * LuLAL .%* . i wJUW. . . .kJ a B-UkSxr i.ji.j 一 .M-nl-C F. 一: : ib4Ji- ah士 F 吧 G '-ii理mbP'i7 烈| .W"：

5、¥.明Lj saw 1t.4達f11111 4廣-|1044204-1304-14 Md5林-UM-2D M-21042264-23C4-2E藍名耀條”標記蜂字為至統(tǒng)右黜凈值紅色的線 "+，標記黏數(shù)字為實E意凈值1心3季度1 &年季度乂年1季度；逐年假U年3季度ia年之季度L3年停季1嶂俘熔的段兆幅13,614；2,18S4g5%1購11.76%-1.17%5.50%鏤平均伯0歲；2.00%273%272，1148%055%4.70114.14%滬深30Q依標兀*3J9%04TS11.90%1502%6Q |297135忸501591238mi喇2tMinn 493

6、. I1SA本基金屬成長型基金，主要通過投資于具有良好成長性的上市公司的股票，在保持基金 資產(chǎn)安全性和流動性的前提下，實現(xiàn)基金的長期資本增值。該基金認為，股票的中長期走 勢是由上市公司的基本面決定的，國債的中長期走勢是由宏觀經(jīng)濟的基本面決定的，只有 立足于宏觀經(jīng)濟和上市公司的基本面進行深入的研究，才能準確把握股票和債券的中長期 走勢，從而為投資創(chuàng)造價值。投資范圍本基金的投資范圍限于具有良好流動性的金融工具,包括國內依法公開發(fā)行上市的股票、債券及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。其 中投資的重點是預期利潤或收入具有良好增長潛力的成長型上市公司所發(fā)行的股票，這部 分投資比例將不低于本基金股票資

7、產(chǎn)的80%。重點投資于預期利潤或收入具有良好增長潛力的成長型上市公司發(fā)行的股票，從基本面的分析入手挑選成長股。該基金基本投資理念 是“追求成長性”和“研究創(chuàng)造價值”。經(jīng)過上面圖標的對比和數(shù)據(jù)分析，我選擇工銀穩(wěn)健成長。因為工銀穩(wěn)健成長自設立以來 的收益率為63.3%,而華夏成長為35.1%。從收益率來看，工銀穩(wěn)健成長要高出華夏成長 很多。除此之外，從今年以來的增長率來看，工銀穩(wěn)健成長處于上漲時期，而華夏成長則 處于下跌ST時期。所以從這兩個方面考慮，我選擇工銀穩(wěn)健成長基金。股票我選擇的三只股票分別是：穩(wěn)健型的中國聯(lián)通股、波動型的天業(yè)股份（房地產(chǎn)板塊） 波導。之所以選擇和定義這三只股票，是因為中國

8、聯(lián)通股長期處于一個穩(wěn)定的價位區(qū)間, 波動較小，而天業(yè)股份作為一只地產(chǎn)股受最近政策的影響波動較大。中國聯(lián)通最新主要指標2009-12-312009-09-30 2009-06-30 2008-12-31每股收益（攤?。ㄔ?.14800.14600.10310.9547每股凈資產(chǎn)（攤薄）（兀）3.35003.35003.31003.3400每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）2.79802.22731.49562.8342凈資產(chǎn)收益率（%）4.41934.40003.110028.6257總股本（萬股）2119659.642119659.64 2119659.64 2119659.64實際流通A股（萬股）21

9、19659.642119659.64 2119659.64 1044193.77最新指標變動原因年度報告20091231每股資本公積:1.32420091231每股未分利潤:1.000每股收益:0.1480同比增-84.50 %凈禾I潤（萬元）:313702.45 同比增-84.50 %天業(yè)股份最新主要指標2010-03-312009-12-312009-09-30 2009-03-31每股收益（攤?。ㄔ?.4000-0.3500-0.1300-0.0200每股凈資產(chǎn)（攤?。ㄘ＃?.45002.05002.32002.4200每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）0.1418-0.5182-0.6734-

10、0.0933凈資產(chǎn)收益率（%）16.3480-17.1564-5.5000-0.9800總股本（萬股）16057.5616057.5616057.5616057.56實際流通A股（萬股）8256.5218202.3418202.3418202.3420100331每股資本公積:1.336每股收益:0.4000同比增2100.00%20100331每股未分利潤:0.004凈禾I潤（萬元）:6431.27同比增1779.14%ST波導最新主要指標112009-12-3112009-09-3012009-06-302008-12-31每股收益（攤?。ㄔ?.0200-0.0500-0.0500-0

11、.2200每股凈資產(chǎn)（攤?。ㄘ＃?.76000.69000.69000.7400每股經(jīng)營現(xiàn)金流（元）-0.07510.0210-0.0107-0.5470凈資產(chǎn)收益率（%）2.6889-7.6200-7.2700-29.4135總股本（萬股）76800.0076800.0076800.0076800.00實際流通 A 股（萬股）76800.0076800.0076800.0043820.16最新指標變動原因I年度報告IIII20091231每股資本公積:0.594每股收益：0.0200 同比增109.09 %20091231每股未分利潤:-0.918 凈利潤（萬元）:1571.65同比增10

12、9.39 %債券發(fā)行弱耐）祖由發(fā)行幗）100 to嬲闈11：6基 本 資翎率舫rfftaT.31到觥ZQIHJT-31麟翅雕靦忸j知麗U；：5,2ESE6.155. S3而4.82：28.25我選擇的是長虹債。09長虹債”，證券代碼為“126019；期限6年，票面利率0.8%。債券發(fā)行人四川長虹是國內電視機的龍頭企業(yè)，行業(yè)地位穩(wěn)固，有利于未來的業(yè)務拓展和資金回籠，目前的財務狀況較穩(wěn)健、債務償還能力較充足，加上設置了擔保條款，因此，“0張虹債”是安全性較高的債券。投資組合分析根據(jù)以上資料，結合市場狀況（繁榮、一般、衰退）估計出各個證券的期望報酬的概率分 布表，如下：市場狀況益率概率算仝股票彳貝券

13、工銀穩(wěn)健成長（A）中國聯(lián)通（B）天業(yè)股份（C）*ST波導(D)長虹債（E）繁榮0.319%23%26%14%13%正常0.513%15%11%-2%8%衰退0.28%-7%-17%9%-5%項目ABCDE期望13.4139.956.9力差0.0015320.01120.022310.00520.00401標準差3.9110.5814.97.216.33標準差系數(shù)0.2920.8141.5091.4420.918協(xié)方差3FAB=£irAi-KA0Bi-KB),PABi= 0.00549148:AC=0.004466104: AD=0.005863344AE=0.005033136 三

14、BC=0.004578356BD=0.004142392BE=0.00572412CD=0.004485792CE=0.005067728f DE=0.005634572假設第一種投資結構為 A投資10% , B投資20%, C投資40%, D投資20%,E投資10%, 則 Kpi=3.91% * 0.1+10.58% X 0.2+14.9% 乂 0.4+7.21% x 0.2+6.33% x 0.1=10.54%n n運用公式op = Z W Wi .Wj .COVij，我們可以計算出該證券在這投資結構下的標準差，¥ 12=0.004981= =7%< 10.54%因為投資組

15、合的標準差小于各個證券標準差的加權平均數(shù)，所以該投 資組合能夠分散風險。假設第二種投資結構為 A投資30% , B投資20%, C投資10%, D投資20%,E投資20%,則 Kpi=3.91% X 0.3+10.58% x 0.2+14.9% x 0.1+7.21% x 0.2+6.33% x 0.2=7.49%我們可以計算出該證券在這種投資結構下的標準差，112=0.003656、=6.05%<7.49%假設第三種投資結構為 A投資20% , B投資20%, C投資10%, D投資10%,E投資40%, 則 Kpi=3.91%X 0.2+10.58% * 0.2+14.9% * 0.1+7.21% X 0.1+6.33% x 0.4=14.96%我們可以計算出該證券在這種投資結構下的標準差，112=0.005312、=7.29%<14.96%0(13,20)避熱96)烈4成6)0.可能投資組合的集合V必要報酬率的計算：已知無風險報酬率偉場投資組合的預期報酬率和標準差分別為最優(yōu)投資組合的集合6%最優(yōu)投資組合的標準差為7.29%