關(guān)注OLED概念核心股

1、 關(guān)注OLED概念核心股本刊記者 郝寧 今年上半年孱弱的市場中，OLED板塊多次活躍，近期表現(xiàn)更是搶眼，新宙邦、中穎電子、丹邦科技等股票股價(jià)都創(chuàng)了歷史新高。而5月20日6月21日這一個月，濮陽惠成6次登上龍虎榜，公司股價(jià)自4月中旬到目前已經(jīng)翻倍，而中新科技、佛塑科技也是5次登上龍虎榜。 今年以來，關(guān)于OLED的事件催化也是接連不斷。年初，蘋果公司就對智能手機(jī)市場上的競爭者三星公司下了1億塊OLED屏幕的“超級訂單”。近期又有媒體報(bào)道，為OLED屏的iPhone鋪路，三星計(jì)劃投資百億。6月30日，全球首屆大型高規(guī)格的2016中國國際OLED產(chǎn)業(yè)大會即將召開，在全球范圍內(nèi)會受到高度關(guān)注和支持。 專

2、業(yè)人士在接受紅周刊采訪時(shí)表示，OLED成長空間很大，最先受益的是其上游行業(yè)，但產(chǎn)業(yè)鏈上股票目前魚龍混雜，泛OLED概念股和偽OLED概念股也不乏少數(shù)。在粗放式上漲結(jié)束后，板塊走勢會逐步分化，真正能夠分享OLED產(chǎn)業(yè)紅利的公司才是“真金”。OLED產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于初期階段 OLED即有機(jī)發(fā)光二極管，是建立在第一代自顯像管顯示器（CRT）、第二代液晶顯示器（LCD）基礎(chǔ)上的第三代顯示技術(shù)。相比較前兩代的技術(shù)，OLED最大的優(yōu)勢就是“更輕、更薄、更省電”。OLED是智能手機(jī)顯示屏的主要材料，是智能穿戴的上游產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也是VR技術(shù)的最佳顯示解決方案。 OLED有著長長的產(chǎn)業(yè)鏈，從上游的新材料和零部件，到中

3、游的面板組裝，再到下游的客戶終端，上下游的公司緊密相連，形成了閉合的產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作模式，另外還可以帶動3D玻璃、柔性觸控模組等周邊產(chǎn)業(yè)鏈，這有點(diǎn)類似于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的炒作模式。在OLED產(chǎn)業(yè)鏈中，最核心的四個環(huán)節(jié)：有機(jī)材料、設(shè)備制造、驅(qū)動芯片、面板及模組。不過，這些環(huán)節(jié)多為韓、日廠商高度壟斷，真正能進(jìn)入國際巨頭供應(yīng)商體系的A股標(biāo)的屈指可數(shù)。 機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，該行業(yè)目前還處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期階段，但二級市場的炒作卻已經(jīng)進(jìn)入中后期。最早堅(jiān)定看好該主題的華泰證券策略研究員李弘揚(yáng)向紅周刊表示，OLED行業(yè)發(fā)展空間大、業(yè)績可兌現(xiàn)的“脫虛入實(shí)”主題，更容易獲得資金抱團(tuán)取暖。“如果從中期投資的角度看，可以放心

4、拿到產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)和業(yè)績兌現(xiàn)時(shí)點(diǎn)。當(dāng)然，期間可能會有個股的輪動，以及伴隨大盤回調(diào)的回撤風(fēng)險(xiǎn)，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢是確定的。隨著良品率上升、制備工藝不斷降低，OLED將扮演液晶屏終結(jié)者的角色。除存量替代外，在虛擬現(xiàn)實(shí)頭盔和可穿戴設(shè)備等增量市場同樣有爆發(fā)潛力?！?“對于OLED概念股來說，當(dāng)前無法清晰地進(jìn)行估值，因?yàn)闃I(yè)績還沒有開始釋放。”李弘揚(yáng)解釋稱，對于主題投資而言，個股的估值指標(biāo)往往更看重總市值，而不是市盈率。因?yàn)橄鄬τ诠旧形磧冬F(xiàn)的業(yè)績，潛在的行業(yè)規(guī)模更容易估算?！叭蚪K端顯示這塊市場蛋糕，我們認(rèn)為有千億美元數(shù)量級，未來的看點(diǎn)就是國內(nèi)廠商的國產(chǎn)替代?！彼f。上游公司最先獲資金青睞 一個行業(yè)的發(fā)展必定先增

5、加原材料的需求，OLED行業(yè)也不例外。上游的有機(jī)材料技術(shù)壁壘最高，直接受益于下游面板產(chǎn)能擴(kuò)張。 而從二級市場的表現(xiàn)來看，業(yè)績彈性最高、市值偏小的上游公司也率先爆發(fā)，表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢。如布局信息材料、環(huán)保、大健康產(chǎn)業(yè)的萬潤股份，今年股價(jià)上漲已經(jīng)超過40%，且近期創(chuàng)出歷史新高。該公司是國內(nèi)最早進(jìn)行液晶材料生產(chǎn)的企業(yè)之一，其OLED中間體業(yè)務(wù)目前在國內(nèi)比較領(lǐng)先，機(jī)構(gòu)投資者參與較多。2010年起，公司研發(fā)OLED材料。2015年，OLED材料銷售超過8000萬元，產(chǎn)品進(jìn)入韓、日主流產(chǎn)業(yè)鏈，已成為國內(nèi)第二大供應(yīng)商。2016年一季度，公司凈利潤同比增長278.6%，業(yè)績大幅提升主要是由于產(chǎn)品訂單數(shù)量的增長。

6、而同屬于有機(jī)材料中間體的濮陽惠成，由于盤子較小且是次新股，深受游資的青睞，最近一個月多次登上龍虎榜。目前，公司OLED中間體實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，OLED藍(lán)光功能材料芴類衍生物已經(jīng)開始貢獻(xiàn)業(yè)績。2015年，OLED功能性材料芴類實(shí)現(xiàn)盈利約2200萬元，占公司總營收的0.63%。 作為上游材料制造的永太科技，目前也正在積極研發(fā)OLED用CF色阻，公司與華星光電已建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。深交所龍虎榜顯示，之前有機(jī)構(gòu)在大力買入，近期的強(qiáng)勢行情就是最好的印證。而在5月26日，永太科技一周內(nèi)第三次接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，三次調(diào)研都聚焦于公司中長期業(yè)績以及CF光刻膠產(chǎn)品在OLED領(lǐng)域的應(yīng)用。不過，由于該細(xì)分行業(yè)的競爭壁壘不

7、高，所以永太科技今年以來的市場表現(xiàn)并不突出。但在6月22日的補(bǔ)漲行情中，老牌龍頭股萬潤股份未能一直封住漲停板，永太科技倒是接過了領(lǐng)漲大旗。 處于上游的驅(qū)動芯片相關(guān)標(biāo)的中穎電子表現(xiàn)也較為出色，除了OLED概念的刺激外，該股票還有芯片國產(chǎn)化的推動。公開資料顯示，2015年，中穎電子OLED業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)百萬凈利，但僅占總利潤的1%3%。涉足柔性封裝基板的丹邦科技游資同樣參與活躍，值得注意的是一些游資席位仍未離場。 而處于中游面板制造環(huán)節(jié)的深天馬A、京東方A，卻沒有像上游有機(jī)材料相關(guān)個股一樣得到投資者的追捧，尤其是京東方A的股價(jià)一直處于低位。深天馬A專注于中小尺寸顯示領(lǐng)域，近期受到了機(jī)構(gòu)的高頻調(diào)研，大家關(guān)

8、心的問題很多都涉及OLED。公司表示，2010年，啟動建設(shè)國內(nèi)第一條4.5代AMOLED中試線；2013年，開始投資建設(shè)一條5.5代AMOLED量產(chǎn)線，目前該生產(chǎn)線產(chǎn)品已經(jīng)量產(chǎn)出貨；武漢天馬G6項(xiàng)目正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)2017年建成投產(chǎn)。 既然公司確有OLED業(yè)務(wù)，而且部分已經(jīng)量產(chǎn)，為什么股價(jià)偏偏“不領(lǐng)情”呢？李弘揚(yáng)給出了答案：對于面板制造環(huán)節(jié)，國內(nèi)廠商的替代進(jìn)程需要一個相對長的過程，業(yè)績彈性較低，無法與上游有機(jī)材料的高壁壘相比。目前，OLED業(yè)務(wù)對公司的業(yè)績貢獻(xiàn)率相對較小，而且面板價(jià)格有下降的趨勢，利潤率將不斷被擠壓，所以體現(xiàn)在股價(jià)上也相對弱一些。警惕偽概念股炒作風(fēng)險(xiǎn) OLED的藍(lán)海也吸引了不少

9、上市公司跨界轉(zhuǎn)型，它們同樣被冠以O(shè)LED概念股的名義進(jìn)行炒作。 比如，隆華節(jié)能主營傳熱裝備和水處理，子公司四豐電子OLED所用的靶材生產(chǎn)線預(yù)計(jì)將于三季度安裝調(diào)試完畢，屆時(shí)將有產(chǎn)品供應(yīng)用于OLED的生產(chǎn)。大富科技主營射頻產(chǎn)品，2015年，擬定增募集34.5億元加碼OLED相關(guān)業(yè)務(wù)。麥捷科技專注新型片式被動電子元器件，子公司收購的北海星沅涉足OLED。鐵氧體磁性材料元件制造商江粉磁材，其子公司小批量生產(chǎn)AMOLED屏。 OLED概念股雖然漲得熱熱鬧鬧，但也有不少偽概念股混在其中。比如，新綸科技8億元并購沃特新材切入高分子材料，但該項(xiàng)目已于2月中旬被終止。市場卻并不理會這一利空消息，該股從3月開始保持上漲，股價(jià)漲幅在50%以上。對此，投資者應(yīng)提高警惕。 當(dāng)然，并不是所有跨界轉(zhuǎn)型的個股都能贏得市場的肯定。比如，智能電子終端領(lǐng)域骨干企業(yè)精倫電子，合資設(shè)立OLED新公司推動AC-OLED項(xiàng)目，但該股的市場表現(xiàn)并沒有因這一題材而走好。所以說，像跨界轉(zhuǎn)型決心大、投資力度大（如收購、定增等）、業(yè)績兌現(xiàn)預(yù)期強(qiáng)的企業(yè)，更容易受到資金的青睞。 除了湊熱鬧的跨界轉(zhuǎn)型類個股外，沾邊就火的泛OLED概念股也是A股市場的一道亮麗風(fēng)景線，由OLED衍生出的相關(guān)產(chǎn)業(yè)隨著主流部隊(duì)大躍進(jìn)。比如3D玻璃，這是目前與OLED最為兼容的面板材料，國內(nèi)企業(yè)主導(dǎo)全球3D玻璃供應(yīng)，伯恩光學(xué)、藍(lán)思科技、歐菲光等已規(guī)模量產(chǎn)3