中小企業(yè)怎樣實現(xiàn)合理的股權(quán)激勵

1、中小企業(yè)怎樣實現(xiàn)合理的股權(quán)激勵管理的一個重要方面，就是如何調(diào)動人的積極性，也就是激勵問題。因為人的工作績效 不僅取決于能力，還取決于受激勵的程度。隨著市場競爭日趨激烈、經(jīng)營環(huán)境日益嚴(yán)峻，中小企業(yè)必須發(fā)展和建立一套行之有效的股權(quán)激勵和約束機制，以提高內(nèi)部人力資源利用效 率，改善經(jīng)營質(zhì)量，否則將難以長遠發(fā)展。股權(quán)激勵的實施有助于建立適宜我國中小企業(yè)特 點的激勵與約束機制。那么中小企業(yè)應(yīng)如何實施有效的股權(quán)激勵呢？本文由人力資源專家一 華恒智信根據(jù)多年從事人力咨詢服務(wù)的經(jīng)驗提出中小企業(yè)實施股權(quán)激勵應(yīng)慎重考慮股權(quán)激勵規(guī)范性的問題，科學(xué)的股權(quán)激勵方案能更好地為中小企業(yè)的發(fā)展服務(wù)。股權(quán)激勵作為一種長期激勵方

2、式，通過讓經(jīng)營者或中小企業(yè)員工獲得中小企業(yè)股權(quán)的形式，或給予其享有相應(yīng)經(jīng)濟收益的權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與中小企業(yè)決策，分享利潤，承擔(dān)風(fēng)險，從而勤勉盡責(zé)地為中小企業(yè)的長期發(fā)展服務(wù)，受到西方中小企業(yè)家們的青睞，因此股權(quán)激勵在西方發(fā)達國家應(yīng)用很普遍，各種典章制度也比較完善。 黨的十五大提出按生產(chǎn)要素分配資源的原則精神，十五屆四中全會更加明確提出了收入與業(yè)績掛鉤和繼續(xù)探 索經(jīng)營者持股的分配方式，為實施認股權(quán)激勵提供了政策依據(jù)。不少地區(qū)如上海、深圳、武漢、杭州都已結(jié)合本地區(qū)情況先后出臺了有關(guān)期股期權(quán)激勵的實施辦法，認股權(quán)正逐漸被人們接受。股權(quán)激勵是中小企業(yè)完善激勵機制的重要舉措，國家相關(guān)部門也相

3、繼出臺了多項規(guī)范中小企業(yè)股權(quán)激勵計劃的法律法規(guī)，但這些法律法規(guī)均是針對上市中小企業(yè)而定，而對于數(shù)量龐大的中小企業(yè)實施股權(quán)激勵尚沒有規(guī)范性規(guī)定。那么中小企業(yè)的股權(quán)激勵應(yīng)該如何設(shè)計， 以及設(shè)計時應(yīng)該哪些問題，華恒智信根據(jù)多年從事人力咨詢服務(wù)的經(jīng)驗得出中小企業(yè)實施股 權(quán)激勵應(yīng)慎重考慮股權(quán)激勵規(guī)范性的問題，科學(xué)的股權(quán)激勵方案能更好地為中小企業(yè)的發(fā)展服務(wù)。一、不規(guī)范的股權(quán)激勵影響多數(shù)中小企業(yè)搞股權(quán)激勵，都有未來上市的目標(biāo)。但是，上市標(biāo)準(zhǔn)非常嚴(yán)格，如果股權(quán)激勵方案不規(guī)范，勢必會影響中小企業(yè)上市。其中代理持股和虛擬持股這兩種股權(quán)激勵運行過程之中出現(xiàn)的問題較多。代理持股是指投資人向中小企業(yè)投入資本但以其他人（

4、或投資中小企業(yè)）名義登記為股東的行為。我國采用的實名登記制， 對于代持股一般認為是規(guī)避法律的行為，因此不承認其 股東身份。中小企業(yè)存在代持股東，很可能被監(jiān)管機構(gòu)認定為中小企業(yè)具有潛在的權(quán)屬糾紛, 這樣的中小企業(yè)是不會被批準(zhǔn)上市的。虛擬持股是指投資人向中小企業(yè)投入資金， 中小企業(yè)向投資人簽發(fā)股權(quán)證明但不進行工 商登記的行為。 由于未經(jīng)過工商登記， 投資人與中小企業(yè)之間可能是股權(quán)關(guān)系也可能是債權(quán) 關(guān)系， 一旦投資人與中小企業(yè)或股東發(fā)生分歧， 糾紛隨之而起， 這一定會成為中小企業(yè)在上 市過程中的嚴(yán)重障礙。中小企業(yè)存在代理持股股東、 虛擬持股情況， 常常會造成投資人數(shù)眾多， 投資數(shù)額巨大 的情形， 這

5、樣就有可能導(dǎo)向非法集資， 中小企業(yè)主將會承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。 中小企業(yè)如果避免 發(fā)生法律糾紛和承擔(dān)法律責(zé)任，股權(quán)激勵方案一定要合法規(guī)范。根據(jù)中小企業(yè)法， 中小企業(yè)發(fā)起人股東數(shù)量不得超過 200 人，截至目前， 經(jīng)過批準(zhǔn)的上 市中小企業(yè)申報資料股東人數(shù)沒有超過 150 的。股權(quán)激勵要注意激勵過程中不要使股東人數(shù) 超過中小企業(yè)法要求。當(dāng)然，如果是中小企業(yè)需要也不能因噎廢食，該激勵的還是要激勵， 一旦實際股東人數(shù)超過了 200人的上線， 股權(quán)激勵專家張雪奎教授認為， 可以由中小企業(yè)最 早的發(fā)起人股東回購被激勵人的股份， 為了中小企業(yè)能夠順利上市， 價格高一些也是值得的。 二、規(guī)范的股權(quán)激勵方案在華恒智信

6、接觸過的眾多中小企業(yè)中看出， 中小企業(yè)成功實施股權(quán)激勵需要科學(xué)設(shè)計方 案。在方案中，首先，要精選激勵對象，股權(quán)激勵可以在戰(zhàn)略高度上給予人才足夠的重視， 以期激勵對象為中小企業(yè)的發(fā)展做出了重大貢獻； 其次， 激勵股份要分期授予， 每期分別向 激勵對象授予一定比例的股權(quán)； 再次， 作為附加條件， 激勵對象每年必須完成中小企業(yè)下達 的任務(wù)，并要約定完不成任務(wù)、 嚴(yán)重失職等情況下的股權(quán)處理意見；最后， 對于這些考核指 標(biāo)，中小企業(yè)也需制定詳細、明確的書面考核辦法。 要想成功實施股權(quán)激勵， 華恒智信 提醒你注意以下幾點：首先，選擇合適的股權(quán)激勵模式。 股權(quán)激勵可選擇的模式有很多， 最常見的如股票期權(quán)、

7、虛擬股票、 業(yè)績單位、股票增值權(quán)、 限制性股票等等，中小企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身情況來選擇適 合自己中小企業(yè)的激勵模式。以科技型中小企業(yè)來說： 人才就是中小企業(yè)最寶貴的財富和持續(xù)發(fā)展的生命力， 因此， 中小企業(yè)老板最大的愿望就是留住核心人才。 在這種情況下， 老板應(yīng)該選擇讓核心人才成為 股東， 核心員工有歸屬感，把中小企業(yè)當(dāng)作自己的，和中小企業(yè)一起長期發(fā)展，從治理層面 上改善中小企業(yè)的管理模式和決策方式。這時選擇限制性股票（ 指中小企業(yè)按照預(yù)先確定的條件授予激勵對象一定數(shù)量的本中小企業(yè)股票）是比較恰當(dāng)?shù)?。其次?注重動態(tài)股權(quán)激勵的運行。 如果中小企業(yè)實施的是動態(tài)股權(quán)激勵， 中小企業(yè)根據(jù) 員工當(dāng)年的業(yè)績

8、貢獻為其安排相應(yīng)數(shù)量的激勵性資本回報。 業(yè)績好的就多獲得激勵性資本回 報，而業(yè)績差的就少獲得或者不獲得激勵性資本回報。 這樣員工每年除工資獎金等勞動回報 外，還能獲得屬于員工人力資本的資本性回報。 股權(quán)定價要合理通常情況下， 中小企業(yè)員工 股權(quán)轉(zhuǎn)讓都是以凈資產(chǎn)來作價的， 以人才和智力密集的科技型中小企業(yè)為例， 固定資產(chǎn)雖少 但盈利能力強 。因此，對這類以高科技為主的中小企業(yè)應(yīng)以盈利能力來衡量股票的價格。 比如以每股凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，參考同類上市中小企業(yè)的市盈率，以此來確定中小企業(yè)的股價。最后， 建立規(guī)范激勵方案。 多數(shù)中小企業(yè)搞股權(quán)激勵都是為了未來上市， 如果股權(quán)激勵 方案不規(guī)范，勢必會影響后續(xù)的

9、上市。 隱名持股（投資人向中小企業(yè)投入資本但以其他人 名義登記為股東） 和虛擬持股 （投資人向中小企業(yè)投入資金， 中小企業(yè)向投資人簽發(fā)股權(quán)證 明但不進行工商登記） 是常見的兩種不規(guī)范情況。 常會造成投資人數(shù)眾多， 投資數(shù)額巨大的 情形，這樣就有可能導(dǎo)向非法集資，中小企業(yè)主將會承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。三、如何建立動態(tài)股權(quán)激勵系統(tǒng)動態(tài)股權(quán)激勵是指在股份中小企業(yè)中，以中小企業(yè)經(jīng)營者和經(jīng)營、管理、銷售、技術(shù)等關(guān)鍵崗位的人員為主要對象， 將中小企業(yè)當(dāng)年新增 （或減少） 凈資產(chǎn)后部分按貢獻分配股權(quán) 為主要形式，實行按勞分配、按貢獻分配、按資本分配三位一體 的分配機制和競爭上崗的用工機制， 從而在中小企業(yè)中形成強有

10、力的激勵、 約束和競爭機制，實現(xiàn)中小企業(yè)資本 （資 產(chǎn)）和社會產(chǎn)業(yè)資本的保值增值。中小企業(yè)必須有一項市場前景廣闊的主營業(yè)務(wù)， 擁有自主知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品研發(fā)、 生產(chǎn)能力， 對知識、 技術(shù)和人才依賴性很大； 中小企業(yè)管理者有做強做大中小企業(yè)的愿望， 充分尊重知 識和人才， 團隊意識濃厚； 激勵對象應(yīng)具有較高的人力資本， 對中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略高度認同， 并自愿與中小企業(yè)主共擔(dān)風(fēng)險。建立強有力的工作機構(gòu)。 中小企業(yè)如果想成功實施動態(tài)股權(quán)激勵， 一項重要的任務(wù)就是 建立強有力的股權(quán)激勵工作機構(gòu)。通常情況下，應(yīng)成立董事會領(lǐng)導(dǎo)下的股權(quán)激勵工作小組， 其組成人員由董事會從下列人員中任命：中小企業(yè)股東、董事、監(jiān)事、經(jīng)

11、理、副經(jīng)理、董事 會秘書、財務(wù)人員、人力資源人員、外部專家顧問，董事長指定其中一人為組長。股權(quán)激勵工作小組職責(zé)包括：起草中小企業(yè)股權(quán)激勵管理制度并提交董事會審核； 根據(jù)管理制度考核激勵對象績效指標(biāo)完成情況，擬訂、修改年度股權(quán)激勵方案），并報董事會批準(zhǔn)；實施年度股權(quán)激勵方案 ；負責(zé)實施股權(quán)激勵管理制度的日常管理工 作；向董事會和監(jiān)事會報告執(zhí)行股權(quán)激勵制度的工作情況。 制定科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)合法的股權(quán)激 勵管理制度。 為了成功建立動態(tài)股權(quán)激勵系統(tǒng)， 中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓蓹?quán)激勵管理制度體系。在這個制度體系中，中小企業(yè)股權(quán)激勵管理制度是全面規(guī)定中小企業(yè)股權(quán)激勵各項重要規(guī)則的根本大法，起著統(tǒng)帥全局的作用。

12、 它的主要內(nèi)容包括：制定股權(quán)激勵管制度的機構(gòu)及其職責(zé)，制定股權(quán)激勵管理制度的程序，設(shè)計股權(quán)激勵管理制度的基本原則。值得注意的是：股權(quán)激勵管理制度的內(nèi)容必然涉及中小企業(yè)法、證券法等廣泛的法律法規(guī)，稍有不慎便會觸雷。比如為規(guī)避有限中小企業(yè)股東人數(shù)上限200人這一中小企業(yè)法強制性規(guī)定，很多中小企業(yè)采用代持 的方式，這可能造成股權(quán)糾紛，且具有該情況的中小企業(yè)是不能上市的。與國家現(xiàn)行法律法規(guī)相沖突的中小企業(yè)股權(quán)激勵管理制度是不科學(xué)、不可行并帶有重大隱患的股權(quán)激勵制度，這樣的股權(quán)激勵制度往往給中小企業(yè)幫倒忙。在制定中小企業(yè)股權(quán)激勵管理制度體系的過程中要高度注意合法性問題。中小企業(yè)已經(jīng)建立了完善的動態(tài)股權(quán)激勵制度，還需要嚴(yán)格貫徹執(zhí)行。 在執(zhí)行中尤其要注重管理制度的建立。一方面，精確考核員工的業(yè)績貢獻。這是執(zhí)行股權(quán)激勵管理制度的難 點所在，但只有精確、公正、持續(xù)考核每名員工的業(yè)績貢獻，才能夠為成功實施動態(tài)股權(quán)激勵提供科學(xué)依據(jù)；另一方面，每一年度結(jié)束后，中小企業(yè)必須根據(jù)本中小企業(yè)股權(quán)激勵管理 制度的規(guī)定，以及與激勵對象簽訂的 員工股權(quán)激勵合同 的約定向激勵對象兌現(xiàn)激勵性股 權(quán)或紅利。員工獲得股權(quán)的，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時辦理工商登記手續(xù)。除此之外，激勵對象獲 得股權(quán)后，其身份發(fā)生了變化， 不僅僅是中小企業(yè)的員工，同時還是中小企業(yè)的股東。根