電大投資分析四次作業(yè)復(fù)習(xí)資料

1、繁昌縣電大投資分析第一次作業(yè)（第一章第三章） 一、單項選擇題1項目市場分析（ C ）。A.只在可行性研究中進(jìn)行B.只在項目評估中進(jìn)行C.在可行性研究和項目評估中都要進(jìn)行D.僅在設(shè)計項目產(chǎn)品方案時進(jìn)行2以下哪項是市場分析的關(guān)鍵（ E ）。A.市場需求分析 B.市場供給分析C.市場競爭分析 D.項目產(chǎn)品分析E.市場綜合分析3在進(jìn)行項目市場預(yù)測時，如果掌握的是大量相關(guān)性數(shù)據(jù)，則需要選用（ C ）。A.德爾菲法 B.時間序列預(yù)測法C.回歸預(yù)測法 D.主觀概率法4下列說法中正確的是（ D ）。A.可以利用重點調(diào)查資料對調(diào)查總體進(jìn)行較準(zhǔn)確的數(shù)量推斷B.典型調(diào)查同樣可以計算抽樣誤差C.普查方式在項目市場分析

2、中應(yīng)用最廣泛D.只有隨機(jī)抽樣方式才可以計算抽樣誤差5計算項目的財務(wù)凈現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)率為（B ）。A.財務(wù)內(nèi)部收益率 B.基準(zhǔn)收益率 C.財務(wù)凈現(xiàn)值率 D.資本金利潤率6由項目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟(jì)效益是項目的（ A）。A.直接效益 B.間接效益 C.外部效益 D.全部效益7已知終值F求年金A應(yīng)采用（ C）。A.資金回收公式 B.年金終值公式 C.償債基金公式 D.年金現(xiàn)值公式8計算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值時所采用的折現(xiàn)率為（C ）。A.基準(zhǔn)收益率 B.利率 C.社會折現(xiàn)率 D.內(nèi)部收益率9計算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值時所采用的折現(xiàn)率為（ C ）。A.基準(zhǔn)收益率 B.利率C.社會折現(xiàn)率 D.內(nèi)部收益率10社會

3、折現(xiàn)率是下列哪一項的影子價格？（ D ）A.基準(zhǔn)收益率 B.利率C.匯率 D.資金11當(dāng)項目的產(chǎn)出物用于增加國內(nèi)市場供應(yīng)量時其直接效益等于（ A ）。A.所滿足的國內(nèi)市場需求 B.使被替代企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)所釋放出來的社會有用資源的價值量C.所獲得的外匯 D.所節(jié)約的外匯二、多項選擇1項目可行性研究的階段包括（ ABC ）。A.投資機(jī)會研究 B.初步可行性研究C.詳細(xì)可行性研究 D.項目選址研究E.項目產(chǎn)品開發(fā)2項目市場分析的主要內(nèi)容包括（ ABCDE ）。A.市場需求分析 B.市場供給分析C.市場競爭分析 D.項目產(chǎn)品分析E.市場綜合分析3項目市場調(diào)查的方法主要有（ ABC ）。A.觀察法 B.

4、詢問法 C.實驗法D.網(wǎng)絡(luò)調(diào)查法 E.面談法4德爾菲法預(yù)測的主要特點有（ ABC ）。A.匿名性 B.反饋性 C.統(tǒng)計處理性D.公開性 E.主要用于定量預(yù)測5影響項目生產(chǎn)規(guī)模確定的因素有（ ABCD ）。A.國家政策 B.項目產(chǎn)品的市場需求C.經(jīng)濟(jì)規(guī)模 D.資金、原材料、能源6下列財務(wù)效益分析指標(biāo)中考慮了資金時間價值的有（ ABC ）。A.財務(wù)凈現(xiàn)值 B.財務(wù)內(nèi)部收益率C.財務(wù)換匯成本 D.投資回收期E.流動比率7下列財務(wù)效益分析指標(biāo)中屬于靜態(tài)指標(biāo)的有（ ACD ）。A.資產(chǎn)負(fù)債率 B.財務(wù)內(nèi)部收益率C.投資利潤率 D.流動比率E.財務(wù)外匯凈現(xiàn)值8下列說法正確的是（ ABCD ）。A.財務(wù)內(nèi)部

5、收益率是使項目壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于0的折現(xiàn)率B.通常采用試算內(nèi)插法求財務(wù)內(nèi)部收益率的近似值C.常規(guī)項目存在唯一的實數(shù)財務(wù)內(nèi)部收益率D.非常規(guī)項目不存在財務(wù)內(nèi)部收益率E.當(dāng)財務(wù)內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率時投資項目可行9下列方法中，用于估算項目固定資產(chǎn)投資的有（ ABC ）。A.單位生產(chǎn)能力投資估算法 B.生產(chǎn)能力指數(shù)估算法C.工程系數(shù)估算法 D.經(jīng)營成本（或總成本）資金率估算法E.資金周轉(zhuǎn)率估算法10廣義的影子價格包括（ ABCDE ）。A.一般商品貨物的影子價格 B.勞動力的影子價格C.土地的影子價格 D.外匯的影子價格E.社會折現(xiàn)率11下列說法中正確的有（ ABDE ）。A.項

6、目財務(wù)效益分析是從項目財務(wù)角度對項目進(jìn)行分析B.項目國民經(jīng)濟(jì)效益分析是從國民經(jīng)濟(jì)角度對項目進(jìn)行分析C.項目國民經(jīng)濟(jì)效益分析與項目財務(wù)效益分析計算費用和效益的價格基礎(chǔ)不同D.項目國民經(jīng)濟(jì)效益分析與項目財務(wù)效益分析的結(jié)論可能一致，也可能不一致E.當(dāng)財務(wù)效益分析結(jié)論表明項目可行而國民經(jīng)濟(jì)效益分析結(jié)論表明項目不可行時，項目應(yīng)予否定12項目的直接費用包括（ ABCD ）。A.為給本項目供應(yīng)投入物相應(yīng)減少對其他項目投入（或最終消費）的供應(yīng)而放棄的效益B.為給本項目供應(yīng)投入物其他企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所耗用的資源C.為給本項目供應(yīng)投入物而增加進(jìn)口所耗用的外匯D.為給本項目供應(yīng)投入物而減少出口所減少的外匯收入E.項

7、目在國民經(jīng)濟(jì)相鄰部門和社會中反映出來的費用三、名詞解釋1.投資回收期 : 投資回收期是指從項目的投建之日起，用項目所得的凈收益償還原始投資所需要的年限。投資回收期分為靜態(tài)投資回收期與動態(tài)投資回收期兩種2.項目周期 : 又稱項目發(fā)展周期，它是指一個項目從設(shè)想、立項、籌資、建設(shè)、投產(chǎn)運營直至項目結(jié)束的整個過程。3.德爾菲法 : 德爾菲法，是采用背對背的通信方式征詢專家小組成員的預(yù)測意見，經(jīng)過幾輪征詢，使專家小組的預(yù)測意見趨于集中，最后做出符合市場未來發(fā)揮在那趨勢的預(yù)測結(jié)論。4.現(xiàn)金流量 : 現(xiàn)金流量是現(xiàn)代理財學(xué)中的一個重要概念，是指企業(yè)在一定會計期間按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟(jì)活動(包括經(jīng)營活

8、動、投資活動、籌資活動和非經(jīng)常性項目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱。5. 市場因子推算法 : 是依據(jù)影響某種商品市場需求量的因子的變化，推算該產(chǎn)品市場需求量的方法。6.盈虧平衡分析法 : 盈虧平衡分析又稱保本點分析或本量利分析法，是根據(jù)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)量（產(chǎn)量或銷量）、成本、利潤之間的相互制約關(guān)系的綜合分析，用來預(yù)測利潤，控制成本，判斷經(jīng)營狀況的一種數(shù)學(xué)分析方法。7.實際利率 : 是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。8.財務(wù)內(nèi)部收益率 : 是指項目在整個計算期內(nèi)各年財務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，也就是使項目的財務(wù)凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。9.折現(xiàn)率 :是

9、指將未來有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。本金化率和資本化率或還原利率則通常是指將未來無限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。10.財務(wù)外匯凈現(xiàn)值 : 是指把項目壽命期內(nèi)各年的凈外匯流量用設(shè)定的折現(xiàn)率(一般取外匯借款綜合利率)折算到第零年的現(xiàn)值之和。它是分析、評估項目實施后對國家外匯狀況影響的重要指標(biāo)，用以衡量項目對國家外匯的凈貢獻(xiàn)。11影子價格 : 指基金管理人于每一計價日，采用市場利率和交易價格，對基金持有的計價對象進(jìn)行重新評估。12經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率 : 是指項目計算期內(nèi)經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值累計等于零的折現(xiàn)率。它是反映項目對國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的相對指標(biāo)。四、簡答題1 什么是現(xiàn)金流量？工業(yè)投資項目常見的現(xiàn)金流量有哪些？

10、 答：現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流人與現(xiàn)金流出的統(tǒng)稱，它是把投資項目作為一個獨立系統(tǒng)，反映投資項目在其壽命期(包括項目的建設(shè)期，和生產(chǎn)期)內(nèi)實際發(fā)生的流人與流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動 及其流動數(shù)量。對于各種工業(yè)項目而言，現(xiàn)金流入一般包括產(chǎn)品銷售收入、回收固定資產(chǎn)余值和回收流動資金；現(xiàn)金流出一般包括固定資產(chǎn)投資、流動資金投入、經(jīng)營成本、銷售稅金及附加、所得稅等。2 簡述項目市場分析的意義。 答：1.市場分析的項目可行性研究和項目評估的重要內(nèi)容； 2.市場分析是確定項目合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模的重要依據(jù)； 3.市場分析是設(shè)計項目產(chǎn)品方案的重要依據(jù)； 4.市場分析是選擇項目工藝技術(shù)和廠址的重要依據(jù)。3. 一般從哪幾個方面評判投資項

11、目在財務(wù)上是否可行？ 答：評判投資項目在財務(wù)上是否可行，主要從以下兩個方面進(jìn)行：(一)考察投資項目的盈利能力。用于評判投資項目盈利能力的財務(wù)分析指標(biāo)主要是財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率。(二)考察投資項目的清償能力。投資項目的清償能力包括兩個層次：一是投資項目的財務(wù)清償能力，即項目收回全部投資的能力。二是投資項目的債務(wù)清償能力，主要指投資項目償還固定資產(chǎn)投資貸款的能力。此外，對于產(chǎn)品出口創(chuàng)匯等涉及外匯收支的投資項目，還應(yīng)考察投資項目的財務(wù)外匯效果。4.項目財務(wù)效益分析靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)有何區(qū)別？試舉例說明。 答：1反映投資項目盈利能力的指標(biāo)： 2 .反映項目清償能力的指標(biāo)（財務(wù)和債務(wù)清償）：財務(wù)凈

12、現(xiàn)值； 投資回收期 動態(tài) 財務(wù)凈現(xiàn)值率； 動態(tài) 借款償還期 財務(wù)內(nèi)部收益率； 資產(chǎn)負(fù)債率 投資回收期； 流動比率 靜態(tài) 投資利潤率； 靜態(tài) 速動比率 投資利稅率； 資本金利潤率 3反映財務(wù)外匯狀況的指標(biāo)： 財務(wù)外匯凈現(xiàn)值； 財務(wù)換匯成本； 動態(tài) 財務(wù)節(jié)匯成本*各反映的內(nèi)容不同：1反映投資項目盈利能力的指標(biāo)；2 .反映項目清償能力的指標(biāo)（財務(wù)和債務(wù)清償）：3反映財務(wù)外匯狀況的指標(biāo)*分為動態(tài)和靜態(tài)指標(biāo)：*數(shù)據(jù)來源不同：*掌握要求不同：財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)凈現(xiàn)值率、財務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期要計算；其余掌握概念和用途。5國民經(jīng)濟(jì)效益費用流量表（全部投資）和國民經(jīng)濟(jì)效益費用流量表（國內(nèi)投資）有何區(qū)別？

13、 答：國民經(jīng)濟(jì)效益費用流量表（全部投資）以全部投資作為計算基礎(chǔ)，以用計算全部投資的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等指標(biāo)。而國民經(jīng)濟(jì)效益費用流量表（國內(nèi)投資）以國內(nèi)投資作為計算基礎(chǔ)，將國外借款本金和利息的償付、國外資金的股息和紅利的支付、以及支付給外籍人員的工資等作為費用，用以計算國內(nèi)投資的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等指標(biāo)，作為利用外資項目國民經(jīng)濟(jì)效益分析和方案取舍的依據(jù)。五、計算題1某企業(yè)興建一工業(yè)項目，第一年投資1200萬元，第二年投資2000萬元，第三年投資1800萬元，投資均在年初發(fā)生，其中第二年和第三年的投資使用銀行貸款，年利率為12%。該項目從第三年起開始獲利并償還貸款，10年內(nèi)每年年末

14、獲凈收益1500萬元，銀行貸款分5年等額償還，問每年應(yīng)償還銀行多少萬元？畫出企業(yè)的現(xiàn)金流量圖。附：(F/P,12%,1)=1.1200 (A/P,12%,5)=0.2774 依題意，該項目的現(xiàn)金流量圖為（i=12%）從第三年末開始分5年等額償還貸款，每次應(yīng)還款為A=2000（F/P，12%，1）+1800 *（A/P，12%，5）=（2000*1.120+1800）*0.2774=1120.70（元）2某投資項目各年的現(xiàn)金流量如下表（單位：萬元）：年份0123410現(xiàn)金流量1.投資支出30012004002.除投資以外的其他支出5008003.收入100015004.凈現(xiàn)金流量-300-00試

15、用財務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷該項目在財務(wù)上是否可行（基準(zhǔn)收益率為12%）。附：(P/F,12%,1)=0.8929 (P/F,12%,2)=0.7972(P/F,12%,3)=0.7118 (P/A,12%,7)=4.5638 解：由所給資料可以求得：FNPV= 3001200*（P / F，12%，1）400*（P / F，12%，2）+500*（P / F，12%，3）+700（P / A，12%，7）*（P / F，12%，3）=939.50（萬元）因為FNPV大于0，所以該項目在財務(wù)上可行。3.某企業(yè)擬向銀行借款2000萬元，5年后一次還清。甲銀行貸款年利率9，按年計息；乙銀行貸款年利率8，按

16、月計息。問企業(yè)向哪家銀行貸款較為經(jīng)濟(jì)？解：1.乙每月付息2000*8%/12=13萬2.甲每年付息2000*9%=180萬3.乙銀行比較合算4.購買某臺設(shè)備需78000元，用該設(shè)備每年可獲凈收益12800元，該設(shè)備報廢后無殘值。試問：（1）若設(shè)備使用8年后報廢，這項投資的財務(wù)內(nèi)部收益率是多少？（2）若基準(zhǔn)收益率為10，該設(shè)備至少可使用多少年才值得購買？ 解：（1）取i1=6%，i2=7%可得， FNPV(i1）=-78000+12800*(P/A,6%,8)=1488.0(元） FNPV(i2）=-78000+12800*(P/A,7%,8)=-1571.2(元） 運用線性插值公式，所求財務(wù)內(nèi)

17、部收益率為： FIRR=6%+ 0-1488.0 *(7%-6%)6.49% -1571.2-1488.0 ( 2 )設(shè)該設(shè)備至少可以使用n年才值得購買，顯然要求 -78000+12800*（P/A,10%,n）0 即（P/A,10%,n)6.0938,查表，知（P/A,10%,9)=5.759 （P/A,10%,10)=6.144,運用線性插值公式，可得， N=9+ 6.938-5.759 *（10-9）9.87（年） 6.144-5.7595某投資項目的間接效益和間接費用，已通過對其產(chǎn)品和各種投入物的影子價格的計算，基本包含在其直接效益和直接費用中。該項目的國民經(jīng)濟(jì)效益費用流量表（全部投資

18、）如下表所示：某項目的國民經(jīng)濟(jì)效益費用流量表（全部投資） 單位：萬元序號項目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計能力生產(chǎn)期123456-192011.11.21.31.422.12.22.32.43生產(chǎn)負(fù)荷（）效益流量產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動資金項目間接效益費用流量固定資產(chǎn)投資流動資金經(jīng)營費用項目間接費用凈效益流量（1-2）22292229-222925742574-257414941320174-149475%2172217298436948118890%2607260710952410711512100%28952895115211521743100%33662895240231115

19、211522214試計算該項目全部投資的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值，并判斷該項目在經(jīng)濟(jì)上是否可以被接受。解：該項目全部投資的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為 n ENPV=(B-C)t(1+is)-t t=0 =-2229*（1+12%）-1-2574*（1+12%）-2 -1494*(1+12%)-3+1188*(1+12%)-4 +1512*(1+12%)-5+1743*(P/A,12%,14) *(1+12%)-5+2214*(14+12%)-20=3291.92（萬元） 因該項目的ENPV大于0，故該項目在經(jīng)濟(jì)上可以被接受。繁昌縣電大投資分析第二次作業(yè)（第四章第五章）一、單項選擇題1一般來說，盈虧平衡點越低，（ D ）。

20、A.項目盈利機(jī)會越少，承擔(dān)的風(fēng)險也越小B.項目盈利機(jī)會越多，承擔(dān)的風(fēng)險也越大C.項目盈利機(jī)會越少，承擔(dān)的風(fēng)險越大D.項目盈利機(jī)會越多，承擔(dān)的風(fēng)險越小2在線性盈虧平衡分析中，假定單位變動成本是（ B ）。A.可變的 B.常數(shù)C.與單位固定成本性質(zhì)相同 D.與變動成本總額性質(zhì)相同3在銷售收入既定時，盈虧平衡點的高低與（ A ）。A.單位變動成本大小呈同方向變動 B.固定成本總額大小呈反方向變動C.產(chǎn)品銷售價格呈同方向變動 D.單位產(chǎn)品銷售稅金呈反方向變動4在下列說法中，最確切的是（ D ）。A.銷售收入與產(chǎn)銷量只能是線性關(guān)系B.總成本與產(chǎn)銷量只能是線性關(guān)系C.銷售收入與產(chǎn)銷量只能是線性關(guān)系，而總成

21、本與產(chǎn)銷量可以是非線性關(guān)系D.銷售收入與產(chǎn)銷量可以是也可以不是線性關(guān)系，總成本與產(chǎn)銷量可以是也可以不是非線性關(guān)系5敏感性分析是（ B ）。A.一種靜態(tài)不確定性分析 B.一種動態(tài)不確定性分析C.可以確定各種不確定性因素發(fā)生一定幅度變動的概率D.無法揭示項目的風(fēng)險性6以下哪個不屬于房地產(chǎn)投資（ C ）。A.房地產(chǎn)金融資產(chǎn)投資 B.房地產(chǎn)非金融資產(chǎn)投資C.房地產(chǎn)公積金 D.房地產(chǎn)實業(yè)投資7以下說法錯誤的是（ D ）。A.一般來說商業(yè)房地產(chǎn)投資成本要高于其它行業(yè)房地產(chǎn)的投資成本B.工業(yè)用房專業(yè)性強(qiáng)、適用性差、技術(shù)性強(qiáng)、對投資者吸引力較小C.目前，巨大的潛在需求與大量的商品房積壓并存已成為我國住宅市場的

22、一個主要矛盾D.工業(yè)性房地產(chǎn)的一次性投資成本一般高于商業(yè)房地產(chǎn)8下面哪個不是影響房地產(chǎn)價格的行政因素的是（ D ）。A.土地制度 B.住房制度C.城市規(guī)劃指標(biāo) D.經(jīng)濟(jì)體制9某房地產(chǎn)項目建設(shè)期為2年，第一年投資100萬元，第二年投資100萬元，第三年開始投產(chǎn)達(dá)到100的設(shè)計能力，每年銷售收入200萬元，經(jīng)營成本為120萬元，銷售稅金等支出為銷售收入的10，則靜態(tài)的全部投資回收期為（ C ）。A.五年 B.六年四個月C.五年四個月 D.五年六個月10下列哪項不屬于房地產(chǎn)抵押貸款（ D ）。A.固定利率房地產(chǎn)抵押貸款 B. 浮動利率房地產(chǎn)抵押貸款 C.可調(diào)利率房地產(chǎn)抵押貸款 D. 混合利率房地產(chǎn)抵

23、押貸款11下列哪項是房地產(chǎn)投資策略選擇中最重要的因素（ A ）。A.地段位置 B.投資市場C.投資經(jīng)營形式 D.投資時機(jī)二、多項選擇題1項目不確定性分析的方法主要有（ ABCDE ）。A.盈虧平衡分析 B.敏感性分析C.概率分析 D.盈虧平衡分析僅用于項目財務(wù)效益分析E.敏感性分析和概率分析可同時用于項目財務(wù)效益和項目國民經(jīng)濟(jì)效益分析2盈虧平衡點可以用（ ABCD ）表示。A.產(chǎn)銷量 B.銷售收入C.生產(chǎn)能力利用率 D.產(chǎn)品銷售單價E.以上答案都不是3下列說法中，正確的是（ ABDE ）。A.在線性盈虧平衡分析中，常用的方法有圖解法和方程式法B.產(chǎn)量安全度與盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率呈互補(bǔ)關(guān)系C.

24、價格安全度與盈虧平衡價格呈同方向變化D.價格安全度越高，項目產(chǎn)品盈利的可能性就越大E.盈虧平衡分析在確定合理的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和選擇合適的工藝技術(shù)方案等方面，具有積極作用4評價投資項目進(jìn)行敏感性分析時，在初步可行性階段，可選取（AB）作為分析指標(biāo)。A.投資利潤率B.投資回收期C.凈現(xiàn)值D.內(nèi)部收益率E.以上答案都不是5概率分析是（ABCDE）。A.是一種不確定性分析方法B.可以確定各種不確定性因素發(fā)生不同變動幅度的概率分布C.可以對項目可行性和風(fēng)險性以及方案優(yōu)劣作出判斷D.常用的方法主要有期望值法，效用函數(shù)法和模擬分析法等E.有利于提高投資決策的科學(xué)性和合理性6下列屬于房地產(chǎn)投資在風(fēng)險方面呈現(xiàn)的特點的

25、是（ ACE ）。A.投資數(shù)額巨大 B.投資回收期較短C.受政策影響較大 D.受社會經(jīng)濟(jì)的影響較小E.受自然環(huán)境的影響較大7以下屬于房地產(chǎn)投資最主要的風(fēng)險的有（ ABCD ）。A.財務(wù)風(fēng)險 B.利率風(fēng)險C.購買力風(fēng)險 D.經(jīng)營風(fēng)險及變現(xiàn)風(fēng)險E.環(huán)境風(fēng)險8屬于房地產(chǎn)不確定性分析的有（ ABC ）。A.盈虧平衡分析 B.敏感性分析C.概率分析 D.回歸分析E.以上都是9房地產(chǎn)抵押物擔(dān)保的范圍包括（ ABCDE ）。A.銀行房地產(chǎn)抵押貸款的本金、利息 B.實現(xiàn)抵押物C.抵押權(quán)的費用 D.抵押合同約定的其他內(nèi)容E.以上都是10房地產(chǎn)投資地段位置的選擇中的合意性是指（ ABCDE ）。A.自然環(huán)境的合意

26、性 B.生存環(huán)境的合意性C.經(jīng)濟(jì)社會文化發(fā)展的合意性 D.預(yù)測未來發(fā)展的合意性E.以上都是三、名詞解釋1盈虧平衡點:又稱零利潤點、保本點、盈虧臨界點、損益分歧點、收益轉(zhuǎn)折點。通常是指全部銷售收入 等于全部成本時（銷售收入線與總成本線的交點）的產(chǎn)量。以盈虧平衡點的界限，當(dāng)銷售收入高于盈虧平衡點時企業(yè)盈利，反之，企業(yè)就虧損。盈虧平衡點可以用銷售量來表示，即虧平衡點的銷售量；也可以用銷售額來表示，即盈虧平衡點的銷售額。2敏感性分析:是投資項目的經(jīng)濟(jì)評價中常用的一種研究不確定性的方法。它在確定性分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析不確定性因素對投資項目的最終經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響及影響程度。敏感性因素一般可選擇主要參

27、數(shù)（如銷售收入、經(jīng)營成本、生產(chǎn)能力、初始投資、壽命期、建設(shè)期、達(dá)產(chǎn)期等）進(jìn)行分析。若某參數(shù)的小幅度變化能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的較大變化，則稱此參數(shù)為敏感性因素，反之則稱其為非敏感性因素。 3房地產(chǎn)投資的購買力風(fēng)險:是指由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化使物價總水平迅速上升，通貨膨脹嚴(yán)重，出售或出租房地產(chǎn)獲得的收入不能買到原來那么多的東西，也就是說購買力下降。4國防景氣指數(shù)：是指全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)景氣指數(shù)的簡稱，是國家統(tǒng)計局以經(jīng)濟(jì)周期理論和宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警、監(jiān)測方法為理論依據(jù)，根據(jù)中國房地產(chǎn)業(yè)投資統(tǒng)計的實際情況編制的綜合反映全國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣狀況的總體指數(shù)。5房地產(chǎn)抵押貸款常數(shù)：簡稱抵押余額，是指在房地產(chǎn)抵押貸款的

28、清償過程中，如果貸款額為1元，每月應(yīng)該償還的數(shù)額。四、簡答題1盈虧平衡分析的不足之處主要有哪些？ 答：表現(xiàn)在：它假定產(chǎn)量等于銷售量，在項目壽命周期內(nèi)市場變化紛繁復(fù)雜，項目產(chǎn)品的產(chǎn)量完全等于銷售量的可能性有，但不是很大;它所采取的數(shù)據(jù)必須是正常年份的數(shù)據(jù)，而投產(chǎn)后各年情況不盡相同，正常生產(chǎn)年份數(shù)據(jù)不易選定；它只能就各不確定性因素對項目的盈利水平進(jìn)行分析，而不能就各不確定性因素對投資項目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)和投資方案影響的敏感性程度進(jìn)行分析。后者必須借助于敏感性分析法。2 房地產(chǎn)投資最主要的風(fēng)險有哪些？ 答：1.財務(wù)風(fēng)險 2.利息風(fēng)險 3.變現(xiàn)風(fēng)險 4.購買力風(fēng)險 5.經(jīng)營風(fēng)險 6.社會風(fēng)險 7.自然風(fēng)險

29、3 什么是房地產(chǎn)投資策略？簡述包括哪幾要素。 答：房地產(chǎn)投資策略是指為房地產(chǎn)投資決策而事先安排的計劃。 1.房地產(chǎn)投資地段位置的選擇 2.房地產(chǎn)投資質(zhì)量功能的選擇 3.房地產(chǎn)投資市場的選擇 4.房地產(chǎn)投資經(jīng)營形式的選擇 5.房地產(chǎn)投資時間的選擇五、計算題1設(shè)某工廠設(shè)計年產(chǎn)量為50萬件產(chǎn)品，每件售價（P）14元，單位變動成本（V）為10元/件，固定成本（F）60萬元。試求用產(chǎn)量（Q）、銷售收入（R）、生產(chǎn)能力利用率（S）、產(chǎn)品價格等表示的盈虧平衡點和產(chǎn)銷量安全度、價格安全度。解：盈虧平衡產(chǎn)銷量Q*=15（萬件）盈虧平衡銷售收入R*= Q*P=15*14=210（萬件）盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率S*=

30、0.3=30%盈虧平衡產(chǎn)品銷售單價P*=+10=11.2（元/件）產(chǎn)銷量安全度=1- S*=1-30%=70%價格安全度=1-=1-=20%2已知某產(chǎn)品的生產(chǎn)成本函數(shù)和銷售收入函數(shù)分別為：TC=180000+100Q+0.01Q2，TR=300Q-0.01Q2，試求其盈虧平衡產(chǎn)銷量和最大盈利產(chǎn)銷量。解：在盈虧平衡點，TC=TR 則180000+100Q+0.01Q2=300Q-0.01 Q2Q2-10000Q+9000000=0解得：Q1=1000 Q2=9000即當(dāng)實際產(chǎn)量Q小于1000或大于9000時，企業(yè)會發(fā)生虧損，盈利的產(chǎn)銷量范圍市1000<Q<9000利潤函數(shù)m=TR T

31、C = -0.02 Q2+200Q-180000求利潤最大時的產(chǎn)銷量，須=-0.04Q+200=0Q=5000由于=-0.04所以當(dāng)時，可實現(xiàn)最大盈利3房地產(chǎn)開發(fā)公司年開發(fā)建設(shè)能力為60000平方米，固定成本為5768萬元，每平方米的變動成本為1552.2元，假定每平方米計劃售價為3200元，每平方米稅金及附加費為280元，求該公司用開發(fā)建設(shè)面積、銷售價格、生產(chǎn)能力利用率及銷售收入表示的盈虧平衡點。解：（1）Q*= 57680000 =42170（平方米） 3200-1552.2-280 Nq= 60000-42170 *100%=29.72% 60000說明該公司的保本產(chǎn)量為42170平方米

32、，產(chǎn)（銷）量允許降低的最大幅度為29.72%。 （2）P*= 57680000 +1552.2+280=2793.5(元/平方米） 60000 Np= 3200-2793.5 *100%=12.7% 3200說明該公司可以在保證不虧損的情況下，講產(chǎn)品售價由原計劃的沒平方米3200元降至2793.5元，最大允許降幅為12.7%。（3）S*= 57680000 *100%=70.28% 60000*(3200-1552.2-280) 或S*= 42170 *100%=70.28% 60000說明該公司實際產(chǎn)銷量只需達(dá)到開發(fā)建設(shè)能力的70.28%即可保本。（4）TR*=3200*42170=1349

33、44000（元） NTR=3200* 600 *100%=29.72% 3200*60000 說明該公司年銷售收入只要達(dá)到13494.4萬元即可保本，由原計劃年銷售收入19200萬元的最大允許下降幅度為29.72%，項目在年銷售收入上具有較強(qiáng)的承受市場風(fēng)險的能力。4某人進(jìn)行房地產(chǎn)抵押貸款，抵押貸款數(shù)額為80000元，貸款期限為30年，年名義利率為12，試計算還款10年后的貸款余額。解：第一步，求每月付款額MP 已知n=30年，RN=12%,所以抵押常數(shù)M為M=（A/P,Rn/12,12*n) = (A/P,1%,360) = 1% 1-(1+1%)-360 =0.010286又因為P=8000

34、0元，故每月付款額為MP為MP=P*M=80000*0.010286=822.89（元）第二步 計算還款t年后的貸款余額Bt:因為t=10，故所求貸款余額為 B10=MP*(P/A,RN/12,12*(n-t) =MP*(P/A,1%,12*20) =822.89* 1-(1+1%)-240 1% =822.89*90.819 =74734.05(元）所以，還款10后的貸款余額為74734.05元。繁昌縣電大投資分析第三次作業(yè)（第六章第八章）一、單項選擇題1下列哪項股票是混合證券，具有公司債券和股票兩種特性（ B ）。 A.普通股 B.優(yōu)先股C.后配股 D.議決權(quán)股2下列股票類型中，含有股票可

35、由公司贖回特征的股票是（ B ）。A.普通股 B.優(yōu)先股C.后配股 D.議決權(quán)股3如果投資永久持有某只股票，且各期每股分配的股利相同都是2元，投資者預(yù)期投資回報率為16，那么這只股票的現(xiàn)值是（ A ）。A.12.50 B.13 C.14.5 D.13.54下列說法錯誤的是（ D ）。A.商品價格上漲幅度過大，股價不會相應(yīng)上升，反而會下降B.物價上漲，商品市場的交易呈現(xiàn)繁榮興旺時，股票可能會下跌C.物價持續(xù)上漲，可能導(dǎo)致股票需求降低，股價下降D.一般而言，如果一國貨幣升值，股價就會下降5空中樓閣理論提出者是（ A ）。A.經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯 B.美國人R.N.艾略特C.美國人查爾斯.J.柯林斯 D.

36、博爾頓6下列哪項預(yù)示著后市可能下跌（ A ）。A. B.C. D.7一般說來，債券投資和儲蓄存款相比，下列說法錯誤的是（ D ）。A.儲蓄存款的安全性高于債券投資 B.債券投資的收益率通常高于儲蓄存款C.債券的流動性高于儲蓄存款 D.債券的期限比儲蓄存款長8債券的到期收益率是指（ C ）。A.當(dāng)債券以折價方式賣出時，低于息票率；當(dāng)以溢價方式賣出時，高于息票率B.以任何所得的利息支付都是以息票率再投資這一假定為基礎(chǔ)的C.使所支付款項的現(xiàn)值等于債券價格的折現(xiàn)率D.建立在所得的利息支付都以將來的市場利率再投資這一假定基礎(chǔ)上9下列策略中，屬于主動型或積極型的投資策略的是（ B ）。A.買持策略 B.利

37、率調(diào)整策略C.利率免疫策略 D.賣持策略10現(xiàn)有新發(fā)行的3年期的債券面值為1000元，以后每半年支付利息50元，市場收益為10，那么債券的現(xiàn)值為（ A ）。A.1000 B.1100 C.1050 D.95011有一1998年6月30日發(fā)行的10年期的零息債券，面值為1000元，一年計息一次，2006年6月30日一投資者希望以8的年收益率購買，問其愿意接受的價格是（ A ）。A.857.4 B.921.3 C.975.5 D.858.512某公司債券面值1000元，年利率為7，債券期限為10年，按照到期一次還本付息的方式發(fā)行。假設(shè)某人在持有5年后將其出售，該債券的轉(zhuǎn)讓價格為（ C ）元。A.7

38、32 B.863 C.713 D.100013某公司發(fā)行一種債券，每年支付利息為150元，債券面值為1000元，市場利率為5，到期年限為10年，該公司債券的發(fā)行價格為（ B ）。A.1268.4 B.1772.2 C.1000 D.1236.814某種債券的面值為100元，購買該債券的市場價格為98元，債券的年利率為5，計算其直接收益率為（ D ）。A.4.2% B.4.5% C.6.2% D.5.1%15一張面值為1000元的債券，年利率為5，到2008年6月20日等值償還，2003年6月20日的市價為1200元，其最終收益率為（ A ）。A.1.39% B.2.38% C.4.51% D.

39、4.58%16某債券的面值1000元，10年后一次性還本付息。一投資者購進(jìn)時價格為968元，持有兩年半后將其賣出，售價1186元，試計算其持有期間收益率為（ A ）。A.8.5% B.7.4% C.6.8% D.9%17投資基金的各種價格確定的最基本依據(jù)是（ A ）。A.每基金單位的資產(chǎn)凈值及其變動 B.基金的面值C.基金的發(fā)起與招募費用 D.基金的銷售費用18以市場上可以買賣的其他投資基金的受益憑證為投資對象的投資基金叫做（ B ）。A.傘形基金 B.基金中的基金C.垂直型基金 D.水平型基金19若某只封閉式基金的單位凈值為0.947元，交易價格為0.554元，則其折價率為（ D ）。A.0

40、.393元 B.-0.393元 C.-70.94% D.-41.50%20若某只封閉式基金的交易價格為0.877元，折價率為-33.41%，則其單位凈值為（ A ）。A.1.317元 B.0.584元 C.1.170元 D.1.521元二、多項選擇題1優(yōu)先股有下列哪些特征（ ABDE ）。 A.約定股息率 B.優(yōu)先分派股息C.表決權(quán)不受限制 D.股票可由公司贖回E.清償剩余資產(chǎn)2股票市場價值受到下列因素影響的有（ ABCDE ）。 A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢 B.市場供求C.公司收益 D.股利分配E.人們預(yù)期3下列屬于目前世界上重要的股票價格指數(shù)包括（ ABCD ）。A.紐約證券交易所 B.道瓊斯股票價

41、格指數(shù)C.香港恒生股票 D.深圳綜合指數(shù)E.上證180指數(shù)4下列屬于影響公司盈余的因素主要有（ ABCDE ）。A.產(chǎn)品競爭力 B.獲利能力C.營業(yè)效率 D.財務(wù)結(jié)構(gòu)E.技術(shù)水平5常用的股票技術(shù)分析方法有（ ABCDE ）。A.指標(biāo)法 B.切線法C.形態(tài)分析法 D.K線法E.波浪分析法6債券的基本構(gòu)成要素有（ ABCD ）。A.面值 B.票面利率C.付息頻率 D.期限E.市場利率7債券投資的收益通常由下列哪幾部分組成？（ ABC ）A.利息收入 B.利息再投資收益C.資本收益 D.紅利E.銀行利息8債券投資者購買任何一種債券都要面對的，又被稱為系統(tǒng)風(fēng)險、市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險的是（ ABCD

42、）。A.利率風(fēng)險 B.再投資風(fēng)險C.匯率風(fēng)險 D.購買力風(fēng)險E.經(jīng)營風(fēng)險9關(guān)于開放式基金，下列說法正確的有（ ABC ）。A.發(fā)行總規(guī)模不固定 B.存續(xù)期限不固定C.投資者可以隨時申購或贖回 D.交易價格由二級市場供求決定10關(guān)于封閉式基金，下列說法正確的有（ ABC ）。A.流動性差 B.投資者不可以隨時申購或贖回C.交易價格由二級市場供求決定 D.不能將資金全部用來進(jìn)行投資11影響投資基金價格的因素包括（ ABCD ）。A.政治因素 B.經(jīng)濟(jì)因素C.法律因素 D.技術(shù)因素12影響投資基金價格的基金公司因素有（ ACD ）。A.投資組合變化 B.行業(yè)生命周期C.收益分配 D.管理人員變動13

43、投資基金的收益來源一般包括（ ABCD ）。A.資本利得 B.利息收入C.股利收入 D.資本增值14中小投資者對投資基金的選擇包括下列哪些方面？（ ABCD ）A.選擇投資于何種類型的投資基金 B.選擇滿意的基金公司C.選擇買進(jìn)和賣出基金的時機(jī) D.選擇退出或轉(zhuǎn)換其他基金的機(jī)會三、名詞解釋1后配股:政府出于對長線企業(yè)的扶持政策，在其發(fā)起設(shè)立股份有限公司面臨募股失敗危險時出資購買的股權(quán)，通常派息和剩余財產(chǎn)分配順序在最后，其他權(quán)利與普通股票一樣。注意區(qū)分后配股和混合股的區(qū)別。2股票價格指數(shù):描述股票市場總的價格水平變化的指標(biāo)。它是選取有代表性的一組股票，把他們的價格進(jìn)行加權(quán)平均，通過一定的計算得到。各種指數(shù)具體的股票選取和計算方法是不同的。3股票分割:又稱股票拆細(xì)，即將一張較大面值的股票拆成幾張較小面值的股票。 股票分割對公司的資本結(jié)構(gòu)不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益各賬戶（股本、資本公積、