我國(guó)發(fā)展對(duì)外直接投資的必要性.pdf

1、DOI:10.13509/ki.ib.2006.02.012國(guó)際投資國(guó)際商務(wù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)2006 年第 2 期我國(guó)發(fā)展對(duì)外直接投資的必要性胡朝暉( 廣東金融學(xué)院, 廣東廣州 510520)摘要: 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和綜合國(guó)力的顯著增強(qiáng), 我國(guó)企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略, 擴(kuò)大對(duì)外直接投資是其必然的戰(zhàn)略選擇。本文運(yùn)用發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論, 對(duì)我國(guó)開展對(duì)外直接投資的必要性進(jìn)行了分析研究, 認(rèn)為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、資源不足以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等是促使我國(guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)右? 并對(duì)這些動(dòng)因進(jìn)行了實(shí)證分析和檢驗(yàn)。關(guān)鍵詞: 對(duì)外直接投資; 必要性; 動(dòng)因; 實(shí)證分析中圖分類號(hào) F830.59 文獻(xiàn)

2、標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1002- 4034 ( 2006) 02- 0064- 05對(duì)外直接投資是我國(guó)實(shí)施開放經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的重要組成部分, 也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)走向成熟、提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力 的必然選擇。近 20 年來, 在我國(guó)政府的大力支持與企業(yè)的共同努力下, 我國(guó)對(duì)外直接投資持續(xù)增長(zhǎng)。來 自商務(wù)部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2003 年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)(非金融部分) 的數(shù)據(jù)顯示: 截至 2003 年底, 我國(guó)企業(yè)已在 139 個(gè)國(guó)家和地區(qū)投資設(shè)立 3439 家企業(yè), 中方直接投資金額超過 332 億美 元。然而, 與我國(guó)自 2002 年起每年吸收的超過 500 億美元的外國(guó)直接投資相比, 我國(guó)的對(duì)外直接投資

3、還 遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于所吸納的外國(guó)直接投資。2003 年對(duì)外直接投資總額和累計(jì)對(duì)外投資總額分別為 29 億美元 和 334 億美元, 僅占全球 FDI 流量和存量的 0.45%和 0.48%。2004 年前 11 個(gè)月我國(guó)內(nèi)地非金融類對(duì)外 直接投資總額為 18 億美元, 而韓國(guó)企業(yè) 2004 年海外 FDI 達(dá)到了 79.4 億美元, 顯而易見, 這與我國(guó)作 為第二大外資吸收國(guó)的地位相差甚遠(yuǎn)。目前我國(guó)境外投資金額僅占世界對(duì)外直接投資總量的 0.15%, 這 既與我國(guó)的綜合國(guó)力不相稱, 也與我國(guó)每年大幅度引進(jìn)外資的規(guī)模失衡。一、我國(guó)發(fā)展對(duì)外直接投資的必要性經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論表明, 發(fā)展中國(guó)家為發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì),

4、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的趕超戰(zhàn)略, 進(jìn)行有效的對(duì)外直接投資 是一種必然的選擇。根據(jù) Dunning 的投資發(fā)展階段理論, 借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn), 一個(gè)國(guó)家的人均收入一旦達(dá)到 2000 美元, 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整, 把一些生產(chǎn)能力過剩的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至海外, 以更低的成本獲取更多的 利潤(rùn)。目前我國(guó)人均收入雖只有 1000 美元多一點(diǎn), 總體上仍處于發(fā)展中國(guó)家水平, 但是由于地區(qū)差異, 東部沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展極為迅猛, 部分地區(qū)人均國(guó)民生產(chǎn)總值已達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平。上海、江蘇、 浙江、廣州等沿海地區(qū)人均收入已超過 2000 美元, 我國(guó)已經(jīng)具備對(duì)外輸出資本的基本條件。為了促進(jìn)企業(yè)能夠順利“走出去”,我國(guó)政府采取了一系列措

5、施鼓勵(lì)企業(yè)開展對(duì)外投資。2005 年上 半年, 有關(guān)部門先后在 12 個(gè)省市進(jìn)行境外投資審批改革試點(diǎn), 下放審批權(quán), 取消境外投資外匯風(fēng)險(xiǎn)審查 和匯回利潤(rùn)保證金制度, 并在部分省市實(shí)行 2 億美元境外投資外匯額度的試點(diǎn)工作, 以解決企業(yè)的用匯 難問題。從國(guó)際貿(mào)易與對(duì)外投資的關(guān)系上看, 傳統(tǒng)的國(guó)際直接投資理論認(rèn)為對(duì)外直接投資與貿(mào)易是一種替 代關(guān)系, 但 1980 年代以來基于發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的大量實(shí)證研究卻表明, 國(guó)際直接投資并不是對(duì) 貿(mào)易的簡(jiǎn)單替代, 而是存在互補(bǔ)關(guān)系。近 10 年來我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的增長(zhǎng)和發(fā)展成績(jī)斐然, 我國(guó)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際 經(jīng)濟(jì)的融合、依存關(guān)系進(jìn)一步加深。2004 年我國(guó)對(duì)外貿(mào)易

6、增長(zhǎng) 35.7%, 進(jìn)出口總額首次超過一萬億美 元, 達(dá)到 11548 億美元, 在世界貿(mào)易中的排名從 2003 年的第 4 位上升到第 3 位, 這一增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過收稿日期 2005- 11- 10作者簡(jiǎn)介 胡朝暉 ( 1968- ) , 女, 湖北武漢人, 廣東金融學(xué)院講師。- 64 -國(guó)際商務(wù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)2006 年第 2 期國(guó)際投資了 GDP 的增速, 使我國(guó)外貿(mào)依存度年年攀高: 2002 年, 我國(guó)外貿(mào)依存度為 51%, 2003 年為 60%, 2004 年 超過 70%。而目前世界外貿(mào)依存度的平均水平是 41%, 其中發(fā)達(dá)國(guó)家是 38%, 發(fā)展中國(guó)家是 51%。作為 一

7、個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó), 把自己市場(chǎng)和貿(mào)易的發(fā)展命運(yùn)寄托于貿(mào)易伙伴的力量, 本身蘊(yùn)藏著對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)與政治安 全的潛在威脅。因此, 我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已到了由對(duì)外直接投資替代對(duì)外貿(mào)易的階段。事實(shí)上, 后發(fā)國(guó)家實(shí)行的“進(jìn)口替代”與“引進(jìn)外資”戰(zhàn)略, 其實(shí)質(zhì)仍然是被動(dòng)接受發(fā)達(dá)國(guó)家所轉(zhuǎn)移的 落后產(chǎn)業(yè), 這對(duì)后發(fā)國(guó)家新技術(shù)的發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的提升雖然具有一定的作用, 但不能消除固有的產(chǎn)業(yè) 級(jí)差。落后國(guó)家要想盡快提高自己的科技水平、發(fā)展高級(jí)產(chǎn)業(yè), 必須打破現(xiàn)有的被動(dòng)接受產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的格 局, 立足于本國(guó)的條件, 采取適當(dāng)?shù)姆绞酱罅Πl(fā)展“逆梯度型”對(duì)外直接投資, 主動(dòng)獲取世界最新技術(shù), 促 進(jìn)國(guó)內(nèi)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。從技術(shù)結(jié)構(gòu)層次

8、來看, 我國(guó)通過積極引進(jìn)外資并進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新, 大大改變了我國(guó)原有的技術(shù)結(jié)構(gòu)層 次。技術(shù)結(jié)構(gòu)的多層次性和技術(shù)水平的不斷提高, 使我國(guó)具有不同于發(fā)達(dá)國(guó)家的特定的比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì), 對(duì)外直接投資能力和對(duì)外直接投資區(qū)位選擇能力大大增強(qiáng), 表現(xiàn)在我國(guó)對(duì)外直接投資的實(shí)踐上就是, 我 國(guó)不僅向落后國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家投資, 還向新興工業(yè)化國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家等處于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展層次的國(guó)家 投資, 投資遍布 139 個(gè)國(guó)家和地區(qū), 并逐漸從發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)向發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移, 主要集中在澳 大利亞、加拿大、美國(guó)、中國(guó)香港、泰國(guó)、俄羅斯、秘魯、新西蘭、南非、中國(guó)澳門等國(guó)家和地區(qū)。按照國(guó)際資本輸出的規(guī)律, 各國(guó)吸收外國(guó)投資與對(duì)

9、外投資的比例, 發(fā)達(dá)國(guó)家是 1:1.44, 發(fā)展中國(guó)家 的這一比例為 1:0.43, 而我國(guó)目前的比例為 1:0.26 左右, 隨著我國(guó)綜合國(guó)力的不斷加強(qiáng), 工業(yè)門類的齊 全和國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作和交流經(jīng)驗(yàn)的大量積累, 我國(guó)對(duì)外投資有著不可估量的潛力。二、我國(guó)發(fā)展對(duì)外直接投資的動(dòng)因分析1.促使企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng), 提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力 從我國(guó)企業(yè)的發(fā)展歷程可以看出, 許多中小企業(yè)的生存發(fā)展一方面是依賴于地方保護(hù)主義, 另一方面也得益于關(guān)稅政策和非關(guān)稅壁壘。隨著關(guān)稅的減讓和非關(guān)稅壁壘的逐步取消, 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的進(jìn)一步開 放, 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈、殘酷。這就要求我國(guó)企業(yè)必須隨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變遷, 重新考慮

10、和調(diào) 整自己的戰(zhàn)略定位, 根據(jù)市場(chǎng)需求, 確立創(chuàng)新目標(biāo), 進(jìn)行合理的市場(chǎng)定位, 才能在深層市場(chǎng)上避開眾多競(jìng) 爭(zhēng)者贏得勝利。事實(shí)上, 隨著我國(guó)進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的逐步放開, 國(guó)內(nèi)企業(yè)爭(zhēng)奪出口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈, 尋求新的市場(chǎng)空間勢(shì)必成為一種趨勢(shì)。根據(jù)入世承諾, 我國(guó)到 2010 年將基本實(shí)現(xiàn)投資體制自由化, 2020 年將全面實(shí)現(xiàn)貿(mào)易和投資自由化。因此, 有條件的企業(yè)應(yīng)積極通過對(duì)外直接投資開拓國(guó)際市場(chǎng), 積累經(jīng) 驗(yàn), 拓展生存空間。隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展以及新貿(mào)易主義的抬頭, 近年來我國(guó)商品出口在國(guó)際市場(chǎng)上遇到了前 所未有的阻力。在我國(guó)出口貿(mào)易持續(xù)大幅增長(zhǎng)的同時(shí), 我國(guó)與主要貿(mào)易伙伴之間的雙邊貿(mào)易

11、摩擦也不斷 增多。我國(guó)已連續(xù) 9 年成為全球遭受反傾銷調(diào)查數(shù)量最多的國(guó)家, 據(jù)國(guó)家商務(wù)部統(tǒng)計(jì), 2004 年共有 16 個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)我國(guó)出口商品發(fā)起反傾銷、反補(bǔ)貼、保障措施和特保調(diào)查 59 起, 涉案金額 14.3 億美元。 因此, 我國(guó)企業(yè)應(yīng)利用自身所擁有的小規(guī)模適應(yīng)性技術(shù), 海外生產(chǎn)、海外銷售, 這樣既可以帶動(dòng)相關(guān)技 術(shù)、設(shè)備、材料和半成品的出口, 又可以有效規(guī)避貿(mào)易壁壘, 更好地利用經(jīng)濟(jì)集團(tuán)內(nèi)的各種優(yōu)惠政策, 形 成較為穩(wěn)固的海外市場(chǎng)。2.擺脫國(guó)內(nèi)日益緊張的資源約束 資源作為一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐, 是國(guó)家安全的重要組成部分。作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)要素, 一旦資源鏈條斷裂或缺損, 將在經(jīng)濟(jì)

12、、政治、外交及社會(huì)穩(wěn)定各方面產(chǎn)生一系列波動(dòng)效應(yīng)。我國(guó)是一個(gè)人均資 源相對(duì)貧乏、結(jié)構(gòu)不合理、分布不均勻的大國(guó), 人均能源可采儲(chǔ)量遠(yuǎn)低于世界平均水平。據(jù)預(yù)測(cè), 我國(guó)已 探明的 45 種主要礦產(chǎn)資源中的現(xiàn)有儲(chǔ)量, 到 2010 年能夠保證需要的只有 24 種, 到 2020 年能夠保證需 要的僅有 6 種。據(jù)中國(guó)地質(zhì)科學(xué)院未來 20 年中國(guó)礦產(chǎn)資源的需求與安全供應(yīng)問題報(bào)告預(yù)測(cè): 未來 20 年中國(guó)石油需求缺口超過 60 億噸, 天然氣超過 2 萬億立方米, 鋼鐵缺口總量為 30 億噸, 銅超過 5000 萬噸, 精煉鋁 1 億噸。當(dāng)前國(guó)際上爭(zhēng)奪戰(zhàn)略資源的斗爭(zhēng)日趨激烈, 我國(guó)資源的安全形勢(shì)不容樂觀。加

13、強(qiáng)海 外資源合作開發(fā), 推動(dòng)戰(zhàn)略物資進(jìn)口來源多元化, 增強(qiáng)戰(zhàn)略資源的保障能力, 已刻不容緩。- 65 -國(guó)際投資國(guó)際商務(wù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)2006 年第 2 期2004年我國(guó)大量進(jìn)口石油、糧食、鐵礦砂等已引起國(guó)際社會(huì)的高度關(guān)注, 這一事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展可 能導(dǎo)致國(guó)際社會(huì)對(duì)我國(guó)資源性擴(kuò)張的擔(dān)心, 使我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全受到來自國(guó)際市場(chǎng)及國(guó)外勢(shì)力影響的不確 定因素增大。而進(jìn)行對(duì)外直接投資則可以從境外獲取價(jià)格低廉、質(zhì)量?jī)?yōu)良、供應(yīng)穩(wěn)定的原材料。以資源獲 取為目的的對(duì)外直接投資不僅可以彌補(bǔ)本國(guó)自然稟賦的不足, 還可以促使國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)逐步由厚、重、粗、大 向輕、薄、短、小轉(zhuǎn)變, 減少對(duì)自然資源的依賴, 發(fā)揮技術(shù)、管理

14、知識(shí)等軟性資源優(yōu)勢(shì), 擺脫資源瓶頸的約 束。3.實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級(jí) 目前, 我國(guó)紡織、家電、輕工、電子、食品等行業(yè)以及生產(chǎn)技術(shù)成熟的勞動(dòng)密集型行業(yè)隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整, 出現(xiàn)了生產(chǎn)能力過剩的趨勢(shì), 而開展對(duì)外直接投資可以使這些已處于或即將處于邊際產(chǎn)業(yè) 的企業(yè)通過國(guó)際范圍資源的合理配置, 延長(zhǎng)產(chǎn)品的生命周期和盈利時(shí)間。根據(jù)小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理 論, 對(duì)外直接投資遵循產(chǎn)業(yè)調(diào)整依次遞進(jìn)的原則, 即從邊際產(chǎn)業(yè)開始循序進(jìn)行投資, 通過對(duì)外直接投資 調(diào)整國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。因此, 通過對(duì)外直接投資, 按照國(guó)際經(jīng)營(yíng)的漸進(jìn)模式, 將我國(guó)國(guó)內(nèi)較為成熟、產(chǎn)品供 給相對(duì)富余甚至飽和的產(chǎn)業(yè)部門向低技術(shù)國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)梯

15、度轉(zhuǎn)移, 既可保證現(xiàn)有資產(chǎn)的應(yīng)有價(jià)值, 又可 調(diào)整和優(yōu)化國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu), 這是促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的有效途徑。雖然相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外投資所具有的 優(yōu)勢(shì)來說, 半工業(yè)化國(guó)家所具有的優(yōu)勢(shì)是局部的、相對(duì)的, 是一種有限優(yōu)勢(shì), 但是, 必須利用這種有限優(yōu) 勢(shì), 充分實(shí)現(xiàn)這類產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移價(jià)值, 為國(guó)內(nèi)高級(jí)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展騰出足夠的空間, 促使生產(chǎn)要素向這類產(chǎn)業(yè) 轉(zhuǎn)移, 以培育和扶持新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)。此外, 發(fā)展對(duì)外直接投資, 還可以突破發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)封鎖, 獲取先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)資源, 推動(dòng)國(guó)內(nèi)技術(shù)水平的提高和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。表 11982- 2003 年我國(guó)對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)列表三、我國(guó)發(fā)展對(duì)外直接投資的實(shí)證分析筆者

16、根據(jù)我國(guó)對(duì)外直接投資 的數(shù)據(jù)來研究我國(guó)對(duì)外直接投資 的 動(dòng) 因 。 數(shù) 據(jù) 的 選 取 范 圍 為1982- 2003 年 22 年的數(shù)據(jù), 見表1。我國(guó)有關(guān)數(shù)據(jù)來源于中國(guó) 統(tǒng)計(jì)年鑒和中國(guó)金融年鑒, 統(tǒng)一以當(dāng)年的匯率換算成人民 幣, 但未去除通貨膨脹因素。我 國(guó)對(duì)外直接投資的數(shù)據(jù)選用聯(lián)合 國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議公布的數(shù)據(jù)。但是中 國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒與聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議在 對(duì)外直接投資流出數(shù)據(jù)方面差異 較大 , 而這種差異對(duì)最終的實(shí)證 檢驗(yàn)結(jié)果會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響, 值 得深入研究。1. 第二產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與 對(duì)外直接投資傳統(tǒng) FDI 理論認(rèn)為母國(guó)自然 資源的稀缺性或母國(guó)政府出于某 種戰(zhàn)略資源的需要 ( 如對(duì)本國(guó)自 然資

17、源加以保護(hù)、進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備等 ) 將促使本國(guó)企業(yè)向外尋求相- 66 -( 單位: 億元)年度第二產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)年末人均消費(fèi)出口貿(mào)易額我國(guó)對(duì)外生產(chǎn)總值 GDP2存款余額 BS支出額 CPPEXP直接投資 FDI19822383.02369.92.67E- 6414.30.819832646.22788.62.89E- 6438.31.819843105.73583.93.29E- 6580.53.119853866.64579.54.37E- 6808.918.519864492.75814.04.50E- 61082.115.519875251.67183.45.50E- 61470.024.

18、019886587.28236.76.93E- 61766.731.619897278.010043.67.62E- 61956.029.3419907717.413029.38.03E- 62985.839.719919102.216657.98.96E- 63827.148.6199211699.521296.91.07E- 54676.3220.6199316428.523230.31.331E- 55284.8253.5199422372.240502.51.746E- 510421.8172.4199528537.953882.12.236E- 512451.8167.0199633

19、612.968595.62.641E- 512576.4175.8199737222.782390.32.834E- 515160.7212.5199838619.395697.92.972E- 515223.6218.1199940557.8108778.93.318E- 516159.8146.9200044935.3123804.43.397E- 520634.475.8200148750.0143617.23.609E- 522024.4569.8200252980.2170917.43.818E- 526947.9208.4200361274.1208055.64.089E- 536

20、287.9149.0數(shù)據(jù)來源: 根據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒、中國(guó)金融年鑒各期, UNCTAD 數(shù)據(jù)庫( /fdi/eng/TableViewer/Wdsview/) 有關(guān)數(shù)據(jù)整理。注 : UNCTAD 數(shù)據(jù)庫中的中國(guó)對(duì)外直接投資按當(dāng)年年平均匯率 ( 中間價(jià) ) 換算為人民年的 EXP 根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)按當(dāng)年年平均匯率( 中間價(jià)) 換算為人民 年的 BS 以國(guó)家銀行年末存款余額數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。國(guó)際商務(wù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)2006 年第 2 期國(guó)際投資應(yīng)自然資源的獲取機(jī)會(huì), 進(jìn)而引發(fā)對(duì)外直接投資。對(duì) 1982- 2003 年間的第二產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的時(shí)間 序列( GD

21、P2) 與相同時(shí)間的我國(guó)對(duì)外直接投資( FDI outward) 進(jìn)行的相關(guān)分析說明二者之間存在著顯著的線性關(guān)系?；貧w方程為:Ln( FDI outward) =- 9.218+1.387Ln( GDP2)( 1)( 1.653) ( 0.172)R2=0.764; 調(diào)整后的 R2=0.752上式表明我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展所帶來的對(duì)自然資源的需求有力地推動(dòng)了我國(guó)的對(duì)外直接投資步伐。 2.出口貿(mào)易額與對(duì)外直接投資 當(dāng)一國(guó)某產(chǎn)業(yè)的出口達(dá)到一定規(guī)模的時(shí)候, 為穩(wěn)定或擴(kuò)大海外市場(chǎng)的占有份額, 該產(chǎn)業(yè)的廠商將傾向于進(jìn)行對(duì)外直接投資, 投資方式或選擇在東道國(guó)建廠生產(chǎn)或采取購買、兼并當(dāng)?shù)貭I(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的方式以支 持日益

22、擴(kuò)大的市場(chǎng)份額。選取 1982- 2003 年我國(guó)對(duì)外出口貿(mào)易額( EXP) 與相應(yīng)期間的我國(guó)對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)進(jìn)行的相關(guān)性分析表明二者之間存在顯著的線性關(guān)系?；貧w方程如下:Ln( FDI outward) =- 5.125+1.080LnEXP( 2)( 1.050) ( 0.123)R2=0.794; 調(diào)整后的 R2=0.784( 2) 式表明 1982- 2003 年間, 我國(guó)日益擴(kuò)大的出口是以對(duì)海外市場(chǎng)的維護(hù)與進(jìn)一步開拓為基礎(chǔ)的, 這一因素導(dǎo)致了我國(guó)對(duì)外直接投資的不斷增加。3.金融機(jī)構(gòu)年末存款余額、人均消費(fèi)與對(duì)外直接投資 傳統(tǒng)對(duì)外直接投資理論認(rèn)為, 當(dāng)一國(guó)或某一產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)相對(duì)飽和或需求不

23、旺盛時(shí), 該國(guó)或該產(chǎn)業(yè)相對(duì)過剩的資金將傾向于跨國(guó)投資以實(shí)現(xiàn)其資源運(yùn)作的高效性。選取 1982- 2003 年間中國(guó)金融機(jī)構(gòu)年末 存款余額( BS) 與人均消費(fèi)( CPP) 的時(shí)間序列數(shù)據(jù), 分別與對(duì)外直接投資存量( FDI outward ) 進(jìn)行相關(guān)分析, 其回歸方程如下:Ln( FDI outward) =- 6.393+1.028LnBS( 3)( 1.387) ( 0.136)R2=0.741; 調(diào)整后的 R2=0.728( 3) 式表明隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展, 部分金融機(jī)構(gòu)的存款余額傾向于尋求海外投資機(jī)會(huì)以提高資金的使用效率。Ln( FDI outward) =22.521+1.63

24、8LnCPP( 4)( 2.265) ( 0.200)R2=0.771; 調(diào)整后的 R2=0.760( 4) 式表明, 人均消費(fèi)與對(duì)外直接投資存在明顯的正相關(guān)關(guān)系, 這似乎與需求旺盛導(dǎo)致對(duì)外直接投 資額減少的理論相悖。之所以出現(xiàn)正相關(guān)的結(jié)果, 可能有兩種解釋: 一是我國(guó) 1982- 2003 年間對(duì)外直接 投資的增加無法由這一時(shí)期數(shù)據(jù)上呈逐步上升的人均消費(fèi)來解釋; 二是人均消費(fèi)水平的緩慢增加確實(shí) 導(dǎo)致了對(duì)外直接投資的增加, 但由于沒有考慮到其他因素的影響, 使得兩者之間的關(guān)系未能準(zhǔn)確地反應(yīng) 出來。為解決這一問題, 采用逐步回歸分析方法, 為減少兩個(gè)因變量間的相互干擾, 剔除了多重共線性,得到二

25、元線性回歸方程如下:Ln( FDI outward) =22.521- 1.277LnGDP2+1.638LnCPP( 5)( 2.265) ( - 0.573 ) ( 0.200)R2=0.878; 調(diào)整后的 R2=0.771( 5) 式表明, 第二產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與我國(guó)對(duì)外直接投資存量存在正相關(guān)關(guān)系, 同時(shí), 當(dāng)把人均消費(fèi) 和第二產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值放在一起解釋對(duì)外直接投資存量時(shí), 人均消費(fèi)與對(duì)外直接投資存量存在負(fù)相 關(guān)關(guān)系, 即人均消費(fèi)的緩慢增長(zhǎng)不足以跟上第二產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)步伐, 使得資金外流以尋求更 有消費(fèi)力的市場(chǎng)。4.綜合分析將以上四個(gè)變量與 FDI 再次進(jìn)行回歸分析的方程如下:

26、- 67 -國(guó)際投資國(guó)際商務(wù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)2006 年第 2 期Ln( FDI outward) =83.131- 1.718LnGDP2- 3.635LnBS+4.599LnCPP+3.081LnEXP( 6)( 67.300) ( 3.123)( 1.404) ( 3.511) ( 1.059)R2=0.930; 調(diào)整后的 R2=0.865顯然, ( 5) 式證實(shí)了上述結(jié)論, 即第二產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展、金融機(jī)構(gòu)存款的巨額存款余額、鞏固海外市 場(chǎng)以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)有力地促進(jìn)了我國(guó)對(duì)外直接投資的快速增長(zhǎng)。四、結(jié)論及建議以上分析表明正是由于多種因素的共同作用促進(jìn)了我國(guó) 1982- 2003 年間

27、的對(duì)外直接投資力度的 不斷加強(qiáng), 印證了前文所述的我國(guó)對(duì)外直接投資的兩個(gè)主要?jiǎng)右蚴谦@取資源和占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng), 因此, 主要結(jié)論與建議如下:( 1) 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)和出口市場(chǎng)所面臨的壓力迫使我國(guó)企業(yè)不得不走上對(duì)外直接投資之路 , 不得不大力提高本企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。通過對(duì)外直接投資, 企業(yè)可以發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì), 開拓新的市場(chǎng) , 繞過各種貿(mào)易壁壘, 保持已有的出口市場(chǎng)份額, 同時(shí)也可以集中利用各種資源以促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的結(jié) 構(gòu)升級(jí)。( 2) 任何國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展, 都會(huì)受到關(guān)鍵性短缺資源的制約, 這必然成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸, 我國(guó)也不 例外。當(dāng)在本國(guó)獲取資源的成本較高, 而通過進(jìn)口貿(mào)易又受到國(guó)際市場(chǎng)供給關(guān)系和國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的影響時(shí) , 對(duì)外直接投資就成為獲取這些資源的重要途徑。( 3) 在一定意義上說, 經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的過程, 在開放條件下, 一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié) 構(gòu)的調(diào)整應(yīng)融入世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的框架內(nèi), 為此, 我國(guó)有必要大力發(fā)展對(duì)外直接投資, 通過傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè) 轉(zhuǎn)移、新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)等效應(yīng)來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級(jí)。(