中級財(cái)務(wù)管理,模擬試題及答案

1、精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-6 中級財(cái)務(wù)管理模擬試題及答案一、單項(xiàng)選擇題1、基礎(chǔ)性金融市場與金融衍生品市場是將金融市場按（）標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的分類。A、期限B 、形成機(jī)制C 、金融工具的屬性D 、證券交易的方式和次數(shù)2、放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目屬于風(fēng)險對策中的（）。A、接受風(fēng)險B 、轉(zhuǎn)移風(fēng)險C 、減少風(fēng)險D、規(guī)避風(fēng)險3、在某一證券市場上，信息從產(chǎn)生到被公開的有效性受到損害，而且，投資者對信息進(jìn)行價值判斷的有效性也受到損害。這一市場屬于（）。A、強(qiáng)式有效市場B 、次強(qiáng)式有效市場C、弱式有效市場D、無效市場4、為及時識別已存在的財(cái)務(wù)危機(jī)

2、和已發(fā)生的錯弊和非法行為或增強(qiáng)識別風(fēng)險和發(fā)行錯弊機(jī)會的能力所進(jìn)行的各項(xiàng)控制稱為（）。A、預(yù)防性控制B 、糾正性控制C 、偵查性控制D 、指導(dǎo)性控制5、已知甲方案投資收益率的期望值為15，乙方案投資收益率的期望值為12，兩個方案都存在投資風(fēng)險。比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是()。A、方差B、凈現(xiàn)值C、標(biāo)準(zhǔn)離差D 、標(biāo)準(zhǔn)離差率6、某企業(yè)按年利率4、 5向銀行借款200 萬元，銀行要求保留10的補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為()。A、 4. 95B 、5 %C、 5.-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-5D、 9.5%7

3、、在財(cái)務(wù)管理中，將企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金稱為()。A、投資總額B 、現(xiàn)金流量C 、建設(shè)投資D 、原始總投資8、下列各項(xiàng)中，不能通過證券組合分散的風(fēng)險是()。A、非系統(tǒng)性風(fēng)險B 、公司特別風(fēng)險C 、可分散風(fēng)險D 、市場風(fēng)險9、在采用定額控制方式實(shí)施財(cái)務(wù)控制時，對約束性指標(biāo)應(yīng)選擇的控制標(biāo)準(zhǔn)是() 。A、彈性控制標(biāo)準(zhǔn)B 、平均控制標(biāo)準(zhǔn)C 、最高控制標(biāo)準(zhǔn)D 、最低控制標(biāo)準(zhǔn)10、某企業(yè)甲責(zé)任中心將A 產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給乙責(zé)任中心時，廠內(nèi)銀行按A 產(chǎn)品的單位市場售價向甲支付價款，同時按A 產(chǎn)品的單位變動成本從乙收取價款。據(jù)此可以認(rèn)為，該項(xiàng)內(nèi)部交易采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是()

4、 。A 、市場價格B 、協(xié)商價格C 、成本轉(zhuǎn)移價格D、雙重轉(zhuǎn)移價格11、下列各項(xiàng)中，不會影響流動比率的業(yè)務(wù)是() 。A、用現(xiàn)金購買短期債券B 、用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C、用存貨進(jìn)行對外長期投資D 、從銀行取得長期借款12、根據(jù)資金的取得方式不同，可將籌資分為（）。A、直接籌資和間接籌資B 、內(nèi)源籌資和外源籌資C 、權(quán)益籌資和負(fù)債籌資D、短期籌資和長期籌資13、某種股票的期望收益率為10%，其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.04 ，風(fēng)險價值系數(shù)為30%，則該股票的風(fēng)-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-險收益率為（）。A、40%B 、 12%C、6%D

5、、 3%14、下列資金結(jié)構(gòu)調(diào)整的方法中，屬于減量調(diào)整的是（）。A、債轉(zhuǎn)股B 、發(fā)行新債C 、 提前歸還借款D、增發(fā)新股償還債務(wù)15、將企業(yè)投資區(qū)分為直接投資和間接投資所依據(jù)的分類標(biāo)志是（）。A、投資行為的介入程度B 、投入的領(lǐng)域C 、投資的方向D 、投資的內(nèi)容16、在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是（A、單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所占比重B 、單項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)）。C、單項(xiàng)資產(chǎn)的方差D 、 兩種資產(chǎn)的協(xié)方差17、 下列各項(xiàng)中，不能衡量證券投資收益水平的是（A、 持有期收益率 B 、 到期收益率）。C 、 息票收益率D 、 標(biāo)準(zhǔn)離差率18、 在計(jì)算存貨保本儲存天數(shù)時，以下各

6、項(xiàng)中不需要考慮的因素是（）。A、 銷售稅金（營業(yè)稅金）B 、 變動儲存費(fèi)C 、 所得稅D、 固定儲存費(fèi)19、 下列各項(xiàng)中，不屬于股票回購方式的是（）。A、 用本公司普通股股票換回優(yōu)先股B、 與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票在市上直接購買本公司普通股股票D、 向股東標(biāo)購本公司普通股股票20、 下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（）。A、 市場對公司強(qiáng)行接收或吞并B 、 債權(quán)人通過合同實(shí)施限制性借款C、C 、 債權(quán)人停止借款D 、 債權(quán)人收回借款-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-21、相對于發(fā)行債券和利用銀行

7、借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（）。A、限制條款多B 、籌資速度慢C、資金成本高D 、財(cái)務(wù)風(fēng)險大22、企業(yè)擬投資一個完整工業(yè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)第一年和第二年相關(guān)的流動資產(chǎn)需用額分別為2 000 萬元和 3 000 萬元，兩年相關(guān)的流動負(fù)債需用額分別為1 000 萬元和 1 500萬元，則第二年新增的流動資金投資額應(yīng)為（）萬元。A、 2 000B 、 1500C、 1 000D 、50023、某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為 10 000萬元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%， 5 年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791 ，則該項(xiàng)目的年等額凈回收額約為（）萬元。A、 2 00

8、0B 、2 638C 、37 910D、50 00024、在下列股利政策中，股利與利潤之間保持固定比例關(guān)系，體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益對等關(guān)系的是（）。A、剩余政策B 、固定股利政策C 、固定股利支付率政策D 、正常股利加額外股利政策25、在下列各項(xiàng)中，能夠同時以實(shí)物量指標(biāo)和價值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營收入和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是（）。A、現(xiàn)金預(yù)算B 、銷售預(yù)算C 、生產(chǎn)預(yù)算D、產(chǎn)品成本預(yù)算二、多項(xiàng)選擇題1、間接籌資的缺陷主要表現(xiàn)在（）。A、割斷了資金供求雙方的聯(lián)系B 、減少了投資者對資金使用的關(guān)注C 、增加了籌資者的成本D、籌資工具的流動性受金融市場發(fā)達(dá)程度的制約2、最常見的直接表外籌資方式包括（）

9、。A、代銷商品B 、來料加工C 、經(jīng)營租賃D 、融資租賃3、股票發(fā)行的定價方式主要有（）。A、上網(wǎng)競價方式B 、累計(jì)投標(biāo)詢價方式C 、一般的詢價方式D 、協(xié)商定價方式4、影響認(rèn)股權(quán)證理論價值的主要因素有（）。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-A、剩余有效期限B 、執(zhí)行價格C 、換股比率D、普通股市價5、上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有()。A、公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B、公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化C、公司每股利潤下降D 、公司股份總額發(fā)生變化6、相對固定預(yù)算而言，彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)有() 。A、預(yù)算成本低B、預(yù)算工作量小C

10、、預(yù)算可比性強(qiáng)D、預(yù)算適用范圍寬7、下列各項(xiàng)中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有()。A、提高營業(yè)凈利率B 、提高資產(chǎn)負(fù)債率C 、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D 、提高流動比率8、相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點(diǎn)主要有()。A、財(cái)務(wù)風(fēng)險較大B、籌資成本較高C、籌資數(shù)額有限D(zhuǎn) 、籌資速度較慢9、 下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)控制要素的有（）。A、 目標(biāo)設(shè)定B 、 風(fēng)險評估C、 監(jiān)控D 、 風(fēng)險應(yīng)對10、 下列項(xiàng)目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險對策的有（）。A、 進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測B 、 向保險公司投保C、 租賃經(jīng)營D、 業(yè)務(wù)外包11、 下列各項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證基本要素的有（）。A、 認(rèn)購數(shù)量B 、 贖回條款C、

11、 認(rèn)購期限D(zhuǎn)、 認(rèn)購價格12、下列各項(xiàng)中，屬于建立存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型假設(shè)前提的有（）。A、一定時期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測B 、不允許出現(xiàn)缺貨C 、倉儲條件不受限制D 、存貨的價格穩(wěn)定13、按照資本保全約束的要求，企業(yè)發(fā)放股利所需資金的來源包括（）。A、當(dāng)期利潤B 、留存收益C 、原始投資D 、股本14、在下列各種情況下，會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險的有（）。A、企業(yè)舉債過度B、原材料價格發(fā)生變動C、企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長D、企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定15、在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險的有（）。A、增加產(chǎn)品銷量B、提高產(chǎn)品單價C、提高資產(chǎn)負(fù)債率D 、節(jié)約固

12、定成本支出三、判斷題1、資金結(jié)構(gòu)的平衡理論認(rèn)為，當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益等于邊際財(cái)務(wù)危機(jī)成本時，企業(yè)價值最大，資金結(jié)構(gòu)最優(yōu)。 （）2、強(qiáng)式和次強(qiáng)式有效市場的區(qū)別是信息公開的有效性是否被破壞，即是否存在“內(nèi)幕信息”。（）3、決定債券收益率的主要因素有票面利率、期限、面值、購買價格、出售價格等。債券的可贖回條款、稅收待遇、流動性及違約風(fēng)險等因素不會影響債券的收益率。（）4、從融資角度看，企業(yè)發(fā)放股利減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致進(jìn)入資本市場尋求外部融資，可以接受資本-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-市場的監(jiān)督，從而減少代理成本。（）5、引起

13、個別投資中心的投資利潤率提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資利潤率提高；引起個別投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。()6、國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。()7、在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時，如果差額內(nèi)部收益率小于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或資金成本率，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。（）8、股票分割不僅有利于促進(jìn)股票流通和交易，而且還有助于公司并購政策的實(shí)施。（）9、對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)主動采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風(fēng)險。（）10、杠桿收購籌資會使籌資企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿比率有所降低。（）11

14、、最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險最小的資金結(jié)構(gòu)。（）12、責(zé)任成本的內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)是指由承擔(dān)損失的責(zé)任中心對實(shí)際發(fā)生或發(fā)現(xiàn)損失的其他責(zé)任中心進(jìn)行損失賠償?shù)馁~務(wù)處理過程；對本部門因其自身原因造成的損失，不需要進(jìn)行責(zé)任結(jié)轉(zhuǎn)。（）四、計(jì)算分析題1、某公司于2006 年 1 月 1 日購入設(shè)備一臺，設(shè)備價款3 000 萬元，預(yù)計(jì)使用 5 年，預(yù)計(jì)期末殘值300 萬元，采用直線法計(jì)提折舊。該設(shè)備投入使用后，預(yù)計(jì)能使公司未來年銷售收入分增長2 500萬元，年經(jīng)營成本增加 800萬元。購置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措, 債券面值為1 000 元，票面年利率為8%，每年年末付息，債券按 1 20

15、0元溢價發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為2%。該公司適用的所得稅稅率為 33%，要求的投資收益率為 10%。要求：（ 1）計(jì)算債券資金成本；（ 2）計(jì)算設(shè)備每年折舊額；（ 3）計(jì)算該項(xiàng)目年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；（4）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評價該項(xiàng)目是否可行。2、已知某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下：籌資方式金額(萬元)長期債券 ( 年利率 8 )2 000普通股 (5 000萬股 )5 000-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-留存收益1 000合計(jì)8 000該公司因生產(chǎn)發(fā)展需要，準(zhǔn)備增加資金3 000萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1 00

16、0萬股普通股，每股市價3 元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10的公司債券3 000萬元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)；適用的企業(yè)所得稅稅率為33。要求：（ 1）計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤無差別點(diǎn)的息稅前利潤；（ 2）計(jì)算處于每股利潤無差別點(diǎn)時甲、乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（ 3）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為1 500 萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案；（ 4）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為2 100 萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案；（ 5）若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤在每股利潤無差別點(diǎn)上增長10，計(jì)算采用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度。3、 A、 B 兩種證券構(gòu)成證券投資組合，A 證券的預(yù)

17、期收益率為10，方差是0.0144 ； B 證券的預(yù)期收益率為 18，方差是0.04 。證券 A 的投資比重占80，證券B 的投資比重占20。要求：（ 1）計(jì)算 A、 B 投資組合平均收益率；（ 2）如果 A、 B 兩種證券收益率的協(xié)方差是 0.0048 ，計(jì)算 A、 B 證券收益率的相關(guān)系數(shù)和投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差；（ 3）如果 A、 B 的相關(guān)系數(shù)是 0.5 ，計(jì)算投資于 A 和 B 組合收益率與組合風(fēng)險；（ 4）如果 A、 B 的相關(guān)系數(shù)是 1，計(jì)算投資于 A 和 B 組合收益率與組合風(fēng)險；（ 5）說明相關(guān)系數(shù)的大小對投資組合收益率與組合風(fēng)險的影響。4、甲公司 2003 年 1 月 1 日發(fā)行

18、新債券，每張面值1 000 元，票面利率10%， 5 年期，每年12月1日付息一次，到期按面值償還。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-要求：（ 1）假定 2003 年 1 月 1 日的市場利率為 12%，債券發(fā)行價格低于多少時公司將可能取消發(fā)行計(jì)劃？（ 2）若乙公司按面值購買該債券，計(jì)算該債券的票面收益率。（ 3）假定 2005 年 1 月 1 日的市價為 940 元，此時乙公司購買該債券的直接收益率是多少？若乙公司持有該債券到2007 年 1 月 1 日賣出，每張售價990 元，計(jì)算該債券的持有期收益率。（ 4）假定 20

19、06 年 1 月 1 日乙公司以每張970 元的價格購買該債券，計(jì)算該債券的到期收益率。5、某公司 2005 年度有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：（ 1）簡略資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)現(xiàn)金及有價證券5165負(fù)債總額74134應(yīng)收賬款2328所有者權(quán)益總額168173存貨1619其他流動資產(chǎn)2114長期資產(chǎn)131181總資產(chǎn)242307負(fù)債及所有者權(quán)益242307（ 2）其它資料如下： 2005 年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入凈額 400萬元，銷售成本260 萬元，管理費(fèi)用54 萬元，銷售費(fèi)用6 萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用18 萬元。其它業(yè)務(wù)利潤8 萬元，所得稅率30。（ 3） 2004 年有關(guān)

20、財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：主營業(yè)務(wù)凈利率11%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5 ，權(quán)益乘數(shù) 1.4 。要求：根據(jù)以上資料（ 1）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系，計(jì)算2005 年該公司的凈資產(chǎn)收益率；（ 2）采用連環(huán)替代法分析2005 年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動的具體原因。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-五、綜合分析題1、某上市公司現(xiàn)有資金1 000萬元，其中，普通股股本350 萬元，長期借款600 萬元，留存收益50萬元。普通股成本為12%，長期借款年利率為8%。該上市公司股票的 系數(shù)是 2。目前整個股票市場平均收益率為10%，無風(fēng)險報(bào)酬率為6%。公司適用的所

21、得稅稅率為33。該公司擬通過再籌資發(fā)展甲投資項(xiàng)目。有關(guān)資料如下：（ 1）甲項(xiàng)目投資額為300 萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14%和 16%時，甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分別為6.5 萬元和 3.5 萬元。（ 2）甲項(xiàng)目所需資金有A、 B 兩個籌資方案可供選擇。A 方案：發(fā)行票面年利率為11%、期限為3 年的公司債券；B 方案：增發(fā)普通股，股東要求每年股利增長2.1 。（ 3）假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。要求：（ 1）計(jì)算該公司股票的必要收益率。（ 2）計(jì)算甲項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。（ 3）以該公司股票的必要收益率為標(biāo)準(zhǔn)，判斷甲項(xiàng)目是否

22、應(yīng)當(dāng)投資。（ 4）分別計(jì)算甲項(xiàng)目 A、 B 兩個籌資方案的資金成本。（ 5）根據(jù)甲項(xiàng)目的內(nèi)部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B 兩方案的經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析。并選擇最優(yōu)籌資方案。（ 6）計(jì)算按最優(yōu)方案再籌資后公司的綜合資金成本。2、某公司 2002、 2003、 2004 年的有關(guān)資料如下表所示：2002 年2003年2004 年主營業(yè)務(wù)收入凈額（萬元）6 0007 000凈利潤（萬元）1 5001 800年末資產(chǎn)總額（萬元）6 2007 6008 200年末負(fù)債總額（萬元）2 4003 6004 000年末普通股股數(shù)（萬股）1 0001 0001 000年末股票市價（元/ 股）3039.6現(xiàn)

23、金股利（萬元）450540年末股東權(quán)益總額3 8004 0004 200要求：（ 1）計(jì)算 2003、2004 年的主營業(yè)務(wù)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、平均每股凈資產(chǎn)、每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率。（ 2）采用因素分析法分析 2004 年主營業(yè)務(wù)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、平均每股凈資產(chǎn)變動對每股收益產(chǎn)生的影響。3、為提高生產(chǎn)效率，某企業(yè)擬對一套尚可使用5 年的設(shè)備進(jìn)行更新改造。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成，不涉及增加流動資金投資，采用直線法計(jì)提設(shè)備折舊，企業(yè)所得稅稅率為33。相關(guān)資料如下：-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方

24、案手冊，應(yīng)有盡有-（ 1）已知舊設(shè)備的原始價值為30萬元，截止當(dāng)前的累計(jì)折舊為18 萬元，對外轉(zhuǎn)讓可獲變價收入11萬元，發(fā)生清理費(fèi)用1 萬元。如果繼續(xù)使用該舊設(shè)備，到第5 年末的預(yù)計(jì)凈殘值為1 萬元。（ 2）該更新改造項(xiàng)目有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案的資料如下：購置一套價值55 萬元的 A 設(shè)備替換舊設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)到第5 年末回收的凈殘值為 5 萬元。使用 A 設(shè)備可使企業(yè)第 1 年增加經(jīng)營收入 11 萬元，增加經(jīng)營成本2 萬元；在第24 年內(nèi)每年增加營業(yè)利潤10 萬元；第5 年增加經(jīng)營凈現(xiàn)金流量11.4萬元；使用A 設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加折舊 8 萬元。經(jīng)計(jì)算，得到該方案以下數(shù)據(jù)：按

25、照14折現(xiàn)率計(jì)算的差量凈現(xiàn)值為1.5萬元，按 16 計(jì)算的差量凈現(xiàn)值為0.8萬元。乙方案的資料如下：購置一套B 設(shè)備替換舊設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0 75.816 萬元， NCFl 5 20 萬元。（ 3）已知當(dāng)前企業(yè)投資的風(fēng)險報(bào)酬率為 4，無風(fēng)險報(bào)酬率為 8。要求：（ 1）計(jì)算舊設(shè)備當(dāng)前的折余價值與變價凈收入。（ 2）根據(jù)資料（ 2）甲方案的有關(guān)資料，計(jì)算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)：更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；經(jīng)營期第 1 年總成本的變動額；經(jīng)營期第 1 年?duì)I業(yè)利潤的變動額；經(jīng)營期第 1 年因更新改造而增加的凈利潤；經(jīng)營期第 2 4 年每年因更新改造而增加的凈利

26、潤；第 5 年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額；按簡化公式計(jì)算的甲方案的增量凈現(xiàn)金流量；甲方案的差額內(nèi)部收益率。（ 3）根據(jù)資料（ 2）中乙方案的有關(guān)資料計(jì)算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；B 設(shè)備的投資；乙方案的差額內(nèi)部收益率。（ 4）根據(jù)資料（ 3）計(jì)算企業(yè)期望的投資報(bào)酬率。（ 5）以企業(yè)期望的投資報(bào)酬率為決策標(biāo)準(zhǔn)，按差額內(nèi)部收益率法對甲、乙兩方案作出評價，并為企業(yè)作出是否更新改造設(shè)備的最終決策，同時說明理由。參考答案一、單項(xiàng)選擇題-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-1、【

27、答案】 C2、【答案】 D3、【答案】 C4、【答案】 C5、【答案】 D【解析】衡量風(fēng)險程度的指標(biāo)包括方差、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率。方差和標(biāo)準(zhǔn)離差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險程度的比較，對于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風(fēng)險程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對數(shù)值。6、【答案】 B【解析】實(shí)際利率=4.5%/ （ 1-10%） =5%7、【答案】 D【解析】 投資總額是原始總投資與建設(shè)期資本化利息之和?，F(xiàn)金流量是投資項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)因資本循環(huán)而可能或應(yīng)該發(fā)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱。建設(shè)投資是建設(shè)期內(nèi)按一定生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行的固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和

28、開辦費(fèi)等項(xiàng)投資的總稱，是現(xiàn)金流量中的一個概念。原始總投資是指為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金。8、【答案】 D【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險、公司特別風(fēng)險和可分散風(fēng)險是一個概念。9、【答案】 C【解析】財(cái)務(wù)控制按控制的手段分為定額控制和定率控制。定額控制對激勵性指標(biāo)確定最低控制標(biāo)準(zhǔn)，對約束性指標(biāo)確定最高控制標(biāo)準(zhǔn)。10、【答案】 D【解析】 雙重轉(zhuǎn)移價格是供應(yīng)方按照市場價格或議價作為基礎(chǔ)，而使用方按供應(yīng)方的單位變動成本作為計(jì)價的基礎(chǔ)。市場價格和協(xié)商價格對于供應(yīng)方和使用方都是統(tǒng)一的。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有

29、盡有-11、【答案】 A【解析】 A 中，流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，總額未變，流動負(fù)債沒有變化，流動比率不變；B 中，流動資產(chǎn)減少； C 中流動資產(chǎn)減少；D 中流動資產(chǎn)增加。12、【答案】 B【解析】根據(jù)資金的取得方式不同，可將籌資分為內(nèi)源籌資和外源籌資。13、【答案】 B【解析】該股票的風(fēng)險收益率30× 0.04 ÷ 10 1214、【答案】 C【解析】提前歸還借款減少了公司的資產(chǎn)，屬于減量調(diào)整。15、【答案】 A16、【答案】 B【解析】單項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)不影響投資組合收益率的方差。17、【答案】 D【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量的是證券投資的風(fēng)險。18、【答案】 C19、【答案】

30、A20、【答案】 A21、【答案】 C22、【答案】 D【解析】第一年流動資金需用額2 000 1 000 1 000 （萬元）；第二年流動資金需用額3 0001 5001 500（萬元）；第二年流動資金投資額1 500 1 000 500（萬元）。23、【答案】B-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-【解析】年等額凈回收額10 000/3.791=2 63824、【答案】 C25、【答案】 B二、多項(xiàng)選擇題1、【答案】 ABC2、【答案】 ABC3、【答案】 ABCD4、【答案】 ABCD5、【答案】 ACD【解析】上市公司發(fā)

31、放股票股利，減少未分配利潤項(xiàng)目金額的同時，增加公司股本額，同時還可能引起資本公積的增減變化，它們之間是此消彼長，股東權(quán)益總額不變。6、【答案】 CD7、【答案】 ABC【解析】凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)8、【答案】 AC9、【答案】 ABCD10、【答案】 BCD11、【答案】 ABCD12、【答案】 ABCD13、【答案】 AB【解析】 資本保全約束要求企業(yè)發(fā)放的股利不得來源于原始投資和股本，只能來源于當(dāng)期利潤和留存收益。14、【答案】 BCD【解析】企業(yè)舉債過度屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因。15、【答案】 ABD【解析】提高資產(chǎn)負(fù)債率會增加財(cái)務(wù)風(fēng)險，從而會

32、增加復(fù)合風(fēng)險。三、判斷題1、【答案】2、【答案】3、【答案】×4、【答案】5、【答案】【解析】采用剩余收益評價投資中心的業(yè)績，會使投資中心的利益與整個企業(yè)利益一致。6、【答案】×-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-【解析】 資金時間價值是是沒有風(fēng)險和通貨膨脹條件下的社會平均利潤率，只有在通貨膨脹率很低的情況下，國庫券的利率可以代表資金時間價值。7 、【答案】8、【答案】9、【答案】×10、【答案】×11、【答案】×【解析】最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)資金成本最低、企業(yè)價值最大的資金結(jié)構(gòu)

33、。12、【答案】四、計(jì)算分析題1、【答案】（ 1）債券資金成本=1 000 × 8%× (1 33%) ÷1 200 ×(1 2%)=4.56%（ 2）每年折舊額 =（3 000 300）÷ 5=540（萬元）（ 3）年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 (2 500 800 5401 000 ×8%)×（ 1 33%） 540 1 263.6 （萬元）（ 4）凈現(xiàn)值 1 263.6 × 3.791 300× 0.621 3 000 1 976.61 （萬元）凈現(xiàn)值大于0，該項(xiàng)目可行。2、【答案】（ 1）計(jì)算兩種籌資方案下每

34、股利潤無差別點(diǎn)的息稅前利潤：(EBIT 2 000 × 8%)× (1 33%)/(5 000+1 000) =EBIT(2 000 × 8%3 000 × 10%) × (1 33%)/5000EBIT=1 960(萬元 )（ 2）甲方案財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =1 960/ （ 1 960 2 000 × 8% ） =1 960/(1 960 160) =1.09 乙 方 案 財(cái) 務(wù) 杠 桿 系 數(shù) =1 960/1 960 (2 000 × 8% 3 000 × 10%) =1 960/(1960 460)=1.31（ 3）因?yàn)椋A(yù)計(jì)息稅前利潤=1 500 萬元 <EBIT=1 960 萬元，應(yīng)采用甲方案（或增發(fā)普通股）。（ 4）因?yàn)?，預(yù)計(jì)息稅前利潤=2 100萬元 >EBIT=1 960萬元，應(yīng)采用乙方案（或發(fā)行公司債券）。（ 5）每股利潤增長率 =1.31 × 10%=13.1%3、【答案】（ 1）投資組合收益率 10× 80 18× 20 11.6 （ 2） A 證券的標(biāo)準(zhǔn)差 0.12B 證券的標(biāo)準(zhǔn)差0.2相關(guān)系數(shù)0.0048/(0.12× 0.2) 0.2投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差10.76%（ 3） A、 B 的相關(guān)系數(shù)是0.5 時，