自考國際財務管理串講第四節(jié)

1、一、外匯是一國持有的之外幣表示的用以進行國際間結算的支付手腕。二、外匯包括：（多選）（1）外國貨幣：鈔票、鑄幣；（2）外國有價證券：政府公債、國庫券公司債券、股票、息票；（3）外幣支付憑證：單據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄髡證；（4）其他外匯資金。3、外匯市場是專門從事外匯生意或貨幣兌換的市場。4、外匯市場的特點：（多選/簡答）（1）交易在不同國家的居民或企事業(yè)單位間進行；（2）交易等價進行。五、外匯市場的分類：（1）按有無固定交易場所分為：無形市場（歐洲是外匯市場）和有形市場（大陸式外匯市場）；（2）按參加交易的對象分為：客戶市場和銀行間市場；（3）按交易方式的不同分為：即期外匯市場、遠期外匯市

2、場、外幣期貨市場、外幣期權市場。六、世界上是大的外匯市場都是無形市場。7、銀行間生意外匯的市場及銀行間市場，常常出現(xiàn)多頭和空頭。八、即期外匯市場的交易要求在兩個營業(yè)日的時刻內(nèi)完成交割。九、即期外匯市場、遠期外匯市場、外幣期貨市場、外幣期權市場的不同：從市場份額看，即期外匯市場的成交額占一半以上；外匯期貨、期權市場則處于不斷上升當中；從市場形態(tài)看，即期、遠期外匯市場屬于無形市場；外匯期貨、期權市場則有固定的交易場所。10、即期外匯市場的交易要求在兩個營業(yè)日內(nèi)完成交割。遠期外匯市場交易的交割日期為生意兩邊商定的超過兩個營業(yè)日以上的某一特按期間或特定日期。1一、期權的購買者享有在某一特定的期限內(nèi)依照

3、事前約定的價錢買入或賣出某種外匯的權利，但沒有必需進行生意的業(yè)務。（判斷）1二、外匯市場的功能：（多選/簡答）（1）轉移購買力功能；（2）為國際貿(mào)易提供信用；（3）套期保值功能。13、外匯市場的參與者：（多選）（1）商業(yè)銀行；（2）中央銀行及政府主管外匯的機構；（3）外匯經(jīng)紀人；（4）外匯交易商；（5）外匯的實際供給者和需求者；（6）外匯投機者。14、商業(yè)銀行參與的活動：（1）外匯生意及承辦外匯存款、匯兌、貼現(xiàn)；（2）與外匯批發(fā)市場參與外匯零售市場，調整外匯數(shù)呈（外匯頭寸）。1五、銀行的外匯交易員為銀行賺取利潤的兩種方式：（1）通過生意價差；（2）通過正確的預測匯率的變更而獲利。1六、外匯經(jīng)紀

4、人在外匯市場起聯(lián)絡作用，主要業(yè)務：代客生意。17、外匯經(jīng)紀人分兩種：一般經(jīng)紀人、跑街或搪客。1八、中央銀行對外匯市場的管理主要體此刻：（1）設立外匯平準基金；（2）采取行政手腕。1九、外匯進展趨勢（趨向全世界化），體此刻：（1）外匯市場由區(qū)域性進展到全世界性；（2）各地外匯交易之間的匯率趨向一致，地址套匯的機緣不便存在；（3）銀行機構國際化，資金流動自由化；（4）在外匯市場的干與方面，各國中央銀行往往協(xié)調管理，會合干與。20、各國的外匯市場：（多選）紐約外匯市場；倫敦外匯市場；蘇黎世外匯市場；香港外匯市場；東京外匯市場。2、紐約外匯市場是世界美元交易的清算中心。2二、倫敦外匯市場是世界上晨大的

5、外匯市場，沒有固定的交易場所，交易額居世界首位。23、東京外匯市場是連接全世界外匯市場的關鍵一環(huán)。24、中國的外匯市場以上海為中心。2五、中國外匯市場的長期進展目標：（多選）（1）實現(xiàn)人民幣在常常項目下的自由兌換；（2）令人民幣成為國際性通貨；（3）把上海建成國際金融市場中人民幣交易和清算中心。2六、匯率：指一國貨幣單位兌換另一國貨幣單位的比率或比價，是外匯生意的折算標準。27、按外匯交割期限匯率分為：即期匯率和遠期匯率。2八、即期匯率：指生意兩邊成交后，在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割利用的匯率。2九、遠期匯率：指生意兩邊事前約定的、據(jù)以在未來必然日期進行外匯交割的匯率。30、即期外匯交易（現(xiàn)匯交易）

6、：是外匯生意成交后，于當日或其后一直兩個營業(yè)日辦理交割的外匯交易。3、外匯交易大部份是采用即期交易的形式進行。3二、銀行間的外匯交易不是交易達到后當即完成，要在第二個營業(yè)日以后，原因是：（1）外匯市場之間存在時差；（2）交易的結算需要時刻。33、交易的結算日又稱為交割日。（單選）34、即期外匯交易的方式：（按照匯兌憑證的轉移與資金流向是不是一致）（1）順匯（匯兌）；（2）逆匯（托收承付）。3五、所報的價錢表示報價單位愿以此價買進或賣出某種貨幣。3六、絕大多數(shù)的銀行間報價是以“歐洲術語”即以每美元的外匯價錢表達的。我國也是。37、銀行報價時一般同時報出買價和賣價。賤買貴賣。（判斷/選擇）3八、套

7、匯的涵義的三種理解：（1）法律意義上的套匯：私下的外匯交易；（2）廣義套匯：通過外幣生意本幣；（3）狹義套匯：利用不同外匯市場間的匯率的不同，同時在不同的地址進行的外匯生意活動，目的是為了賺取匯率差額的利潤。3九、套匯的方式分為地址套匯和時刻套匯。地址套匯分為直接套匯和間接套匯。40、直接套匯（兩角套匯）：利用某種貨幣在兩個外匯市場上匯率的不同，在一個市場上低價買進同時在另一個市場上高價賣出的套匯活動。4一、間接套匯（三角套匯、多角套匯）：利用三個或多個不同地址的外匯市場上的匯率不同，同時在這三個外匯市場上進行賤買貴賣，賺取匯率差額。4二、計算三角套匯是不是有利，可將各外匯市場的標價變成相同的

8、標價，再用賣價相乘。例題P90在直接標價法下：賣價的連乘積1,有利可圖；連乘積1,賠本；連乘積=1,不賺不虧。43、遠期外匯交易（期匯交易）：指交易兩邊先行簽定合同規(guī)定生意外匯的幣種、數(shù)額、匯率和未來交割的時刻，到規(guī)定的交割日期，再按合同的規(guī)定，買方交款賣方付匯掉期交易外匯交易。44、遠期外匯生意的期限：一、二、3、6個月、1年，一M為3個月。（多選）4五、進行遠期外匯交易的原因：（筒答/多選）避險保值；銀行調整外匯余額；投機需要。4六、計算題：P9447、遠期匯率、即期匯率和利率之間的關系：（判斷）(1)其他條件不變時，兩種貨幣間利率較低的貨幣，其遠期匯率升水，利率較高的貨幣則相反；(2)遠

9、期匯率和即期匯率之間的不同，決定于兩種貨幣的利率不同。4八、點數(shù)：是表明貨幣比價數(shù)字中的小數(shù)點以后的第四位數(shù)在一般情形下，匯率在一天內(nèi)變更范圍也就在小數(shù)點后的第三位，即變更幾十個點。表示遠期匯率的點數(shù)的兩欄教宗，代表買入價和賣出價。直接標價法買入價在前，賣出價在后；間接標價法賣出價在前,買入價在后。4九、銀行間的遠期外匯報價通常采用點數(shù)報價形式。50、在即期匯率未知時，判斷以一種貨幣表示遠期貨幣的價錢大于仍是小于即期匯率只需比較點數(shù)報價中的買入點值和賣出點值。因為無論是即期仍是遠期，買入價必然低于賣出價，且對于外匯經(jīng)營者來講，由于遠期外匯交易的風險比即期外匯交易大，所以遠期匯率賣出買入的差價比

10、即期匯率掉期交易差加大。判斷規(guī)則：若是買入點值大于賣出點值，則即期匯率高于遠期匯率；若是買入點值小于賣出點值，則即期匯率低于遠期匯率。5一、掉期交易的三種形式：(1)即期對遠期的掉期交易；(2)即期對即期的掉期交易；(3)遠期對遠期的掉期交易。5二、即期對遠期的掉期交易中期匯的交割期限一般為：1禮拜、1個月、2個月、3個月、6個月。53、即期對即期的掉期交易：是同種貨幣的兩筆方向相反的即期交易的交割日期彼此錯開，成交后的第二個營業(yè)日交割，第三個營業(yè)日再作反向交割的一種交易。54、擇期交易：是遠期外匯交易的一種，指遠期外匯的購買者可在成交日的第三天起至約定的期限內(nèi)的任何一個營業(yè)日，有權要求交易的

11、另一方按兩邊約定的遠期匯率進行交割的一種外匯交易。5五、時刻套匯包括利息套匯和匯水套匯。5六、利息套匯(套利)指利用兩地利率和匯率的不同，以低利率的貨幣購買高利率的貨幣，賺取利差。57、套利的類型：（1）無拋補的套利：要承擔貨幣貶值的危險；（2）拋補的套利。6八、做套利交易的原則是至少高利率貨幣的遠期貼水幅度要小于兩種貨幣的利率之差，不然不會賺錢，會賠本。5九、金融期貨包括：利率期貨、貨幣期貨、指數(shù)期貨。60、貨幣期貨：是在交易所內(nèi)以公開競價進行生意規(guī)定標準數(shù)量的外幣所達到的交易契約。6、此刻期貨交易產(chǎn)成于20世紀70年代初期。（選擇/判斷）6二、“史密森氏協(xié)議”實行浮動匯率制。（選擇/判斷）

12、63、1972年5月16日芝加哥商品交易所設立了“國際貨幣市場”的分支機構，第一次利用金融工具的期貨交易。（選擇/判斷）64、英國于1982年9月成立倫敦國際金融期貨交易所。（選擇/判斷）6五、貨幣期貨市場的組成：期貨交易所；期貨清算所；期貨經(jīng)紀行；期貨交易者。6六、期貨交易所不參加交易，也不擁有任何商品，只為期貨交易提供場所、制定設備、發(fā)布規(guī)則。67、期貨清算所負責期貨合約的結算,包括到期合約的交割和未到期合約的平倉。6八、期貨經(jīng)紀行同意委托，代理交易。6九、期貨交易者：是通過經(jīng)濟人在期貨交易所進行期貨生意的人。70、期貨交易者按照交易動機不同，分為套期保值者和投機者。7、外幣期貨合約的特征

13、：是一種標準化的合約；期貨合約的結算與保證金;清算事務所的作用。7二、交割日期由交易所統(tǒng)一規(guī)定。73、保證金分為初始保證金和最低保證金。初始保證金是交易開始時繳納的保證金。昊低保證金是保證金允許下降的最低水平。74、貨幣期貨交易與遠期外匯交易的區(qū)別：(簡答)一跖點：原理相似，都是生意兩邊同意在未來的某個時刻，按必然的價錢和條件交收必然金額的金融貨幣。并有套期保值、避免和轉移外匯風險和作為投機的手腕等作用。不同點：(1)合約的標準化：是二者晟大的不同。從合約的金額看，期貨交易的金額只能是標港合約金額的倍數(shù)，遠期外匯合同的金額可通過與銀行協(xié)商或取得任何所希莖的數(shù)額。從合約的價錢變更看，貨幣期貨交易

14、的價錢變更規(guī)定了是小價錢變更和每日限價；遠期外匯交易的報價由報價的銀行肯定，不受限制。從交易日看，貨幣期貨交易的交割時刻為每一年的3、六、九、12月份的第三個禮拜三；遠期外匯交易的期限為1周、2周或1至12個月，也可協(xié)商。從交易地址看，貨幣期貨交易在交易所內(nèi)由場內(nèi)經(jīng)紀人公開喊價的形式進行，每一步外匯期貨的交割都在清算所內(nèi)進行；遠期外匯交易由各家銀行以買價/賣價的形式報價，客戶通過電話隨時與銀行達到協(xié)議。(2)交易進程：從交易的當事人看，貨幣期貨交易的兩邊不必然要熟悉；遠期外匯交易的生意兩邊必需熟悉。從交易的擔保看，貨幣期貨交易的兩邊向交易所交付保證金；遠期外匯交易不需支付保證金。從到其交割與否

15、看，貨幣期貨交易在到期前了結，實際交割的不到5%,交易者在到期前做一筆期限相同，方向相反的期貨交易，與前一筆彼此抵消；遠期外匯交易必需到期交割，不然負違約責任，除非做一筆交割期相同，方向相反的遠期外匯交易與對方在做一筆交割期相同，方向相反的掉期交易以展期。7五、貨幣期貨市場的功能主如果轉移和承擔匯率變更的風險。7六、期貨市場上的套期保值指別離在期貨市場上和即期外匯市場上生意等額的貨幣期貨合約。77、貨幣期貨市場上的套期保值可分為：買進套期保值、賣出套期保值。7八、期權買方取得了權利，必需付給期權賣方必然的報酬，這一報酬稱為期權費或保險費。7九、期權賣方有義務在買方要求履約時賣出或買進期權買方要

16、買進或賣出的該種外匯資產(chǎn)。支付的保險將稱為貨幣期權的價錢。期權合同有兩邊當事人，出售期權合同的一方稱為合同簽詈人，一般為銀行；購買合同的一方稱為合同持有人，一般為企業(yè)。80、貨幣期權市場的類型：（1）有組織的場外交易市場：費城股票交易所、芝加哥國際貨幣市場和倫敦國際金融期貨交易所。（2）場外貨幣交易市場（柜臺交易市場）：以紐約和倫敦為中心的銀行同業(yè)外幣期權市場為代表。8、場內(nèi)貨幣期權交易是初是由費城股票交易所于1982年10月開始。8二、場外貨幣期權交易產(chǎn)生于70年代。83、產(chǎn)生貨幣期權市場的原因是期權交易的靈活性。84、期權購買者的晨大損失就是所支付的保險費。8五、貨幣期權的交易類型：（1）看漲期權（買方期權）