籌資管理綜合練習(xí)題

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上 籌資管理綜合練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1、預(yù)計(jì)利潤表是運(yùn)用（ ）的原理預(yù)測企業(yè)尚存收益的一種報表。A、銷售百分比法 B、回歸分析法 C、敏感分析法 D、量、本、利分析法2、（ ）動機(jī)產(chǎn)生的直接結(jié)果是企業(yè)資產(chǎn)總額和籌資總額的增加。A、混合籌資 B、擴(kuò)張籌資 C、調(diào)整性償債籌資 D、惡化性償債籌資3、通過（）可以預(yù)測企業(yè)籌資需要總額和外部籌資的增加額。A、銷售百分比法 B、預(yù)計(jì)利潤表 C、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 D、回歸分析法、按股東權(quán)利義務(wù)的差別，股票分為（ ）。A、記名股票和無記名股票 B、國家股、法人股、個人股和外資股C、普通股和優(yōu)先股 D、面值股票和無面值股票5、企業(yè)籌資首先

2、要確定（），安排明確的資金用途。、籌資渠道、有利的投向、籌資方式、資本成本、（）成為衡量企業(yè)經(jīng)營成果的最低標(biāo)準(zhǔn)。、資本成本、資金的時間價值、投資報酬率、籌資費(fèi)用、根據(jù)我國規(guī)定，股票不得（）。、平價發(fā)行、折價發(fā)行、溢價發(fā)行、市價發(fā)行、根據(jù)公司法的規(guī)定，累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的（）。、下列（）方式具有抵稅作用。、發(fā)行普通股、發(fā)行優(yōu)先股、利用留存收益、融資租賃10、下列關(guān)于商業(yè)信用的說法犯錯誤的是（）。、商業(yè)信用產(chǎn)生于銀行信用之后、企業(yè)利用商業(yè)信用籌資的限制條件少、利用商業(yè)信用籌資，主要有賒銷商品和預(yù)收貨款兩種形式。11、普通股每股稅后利潤變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)表示的是（）。、營

3、業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)、邊際資本成本12、企業(yè)在追加籌資和追加投資決策時必須考慮（）。、綜合資本成本、個別資本成本、籌資規(guī)模、邊際資本成本13、如果某企業(yè)的信用條件是“2/10，n/30,則喪失該現(xiàn)金折扣的資本成本為（）。、35.2%、36.7314、（）是企業(yè)籌資決策的核心問題。、資本成本、投資收益、資本結(jié)構(gòu)、投資機(jī)會15、要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（）達(dá)到最低。、綜合資本成本、邊際資本成本、債務(wù)資本成本、自有資本成本二、多項(xiàng)選擇題、債券的發(fā)行價格可能出現(xiàn)（）情況。、等價、溢價、折價、不確定、企業(yè)籌資的動機(jī)有（）、擴(kuò)張籌資動機(jī)、投機(jī)動機(jī)、償債籌資動機(jī)、混合籌資動機(jī)、下列屬于商

4、業(yè)信用的是（）、結(jié)算借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收貨款、企業(yè)提取的盈余公積主要可以用于（ ）方面。A、彌補(bǔ)虧損 B、轉(zhuǎn)增資本 C、分配股利 D、職工福利5、融資租賃可細(xì)分為（ ）形式。A、直接租賃 B、回租租賃 C、轉(zhuǎn)租賃 D、杠桿租賃6、加權(quán)平均資本成本是（ ）因素決定的。A、個別資本成本 B、邊際資本成本 C、加權(quán)平均權(quán)數(shù) D、個別資本的種類7、綜合資本成本平均權(quán)數(shù)，可有以下（ ）選擇A、票面價值 B、賬面價值 C、市場價值 D、目標(biāo)價值8、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳時，應(yīng)該（ ）A、債務(wù)資本最多 B、財務(wù)風(fēng)險最小 C、資本成本最低 D、企業(yè)價值最大9、下列成本費(fèi)用中屬于資本成本中的用資費(fèi)用的是（

5、）A、借款手續(xù)費(fèi) B、股票發(fā)行費(fèi) C、利息 D、股利10、下列（）指標(biāo)可以用來衡量財務(wù)風(fēng)險的大小。A、經(jīng)營杠桿系數(shù) B、財務(wù)杠桿系數(shù)C、息稅前利潤的標(biāo)準(zhǔn)離差 D、每股利潤的標(biāo)準(zhǔn)離差三、判斷題：、資金成本與資金的時間價值沒有區(qū)別。、留存收益是企業(yè)稅后利潤在扣除所宣布派發(fā)股利后的形成的，屬于企業(yè)的自有資金，因此，企業(yè)利用尚存收益籌資沒有成本。、經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿都會對息稅前利潤造成影響。、應(yīng)付費(fèi)用對企業(yè)來說是一筆財富，特別是在高利率時期更是如此。、負(fù)債經(jīng)營總是有利的。、經(jīng)營租賃是以融通資金為目的的，是現(xiàn)代租賃的主要形式。、融資租賃的主要目的是融物而不是融資。、EBITEPS分析實(shí)質(zhì)是分析資本結(jié)構(gòu)對

6、每股利潤的影響。、對企業(yè)而言，如何投資決定了它的經(jīng)營風(fēng)險，如何籌資決定了它的財務(wù)風(fēng)險。10、不論財務(wù)杠桿系數(shù)為多少，財力杠桿總能發(fā)揮作用。11、經(jīng)營杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險是指成本上升的風(fēng)險。12、增加負(fù)債比重，雖然會影響信用評級機(jī)構(gòu)對企業(yè)的評價，但卻可以降低資本成本。四、思考題1、簡述企業(yè)籌資的動機(jī)和要求。2、簡述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。3、簡述債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。4、簡述長期借款的優(yōu)缺點(diǎn)。5、試述融資租賃與經(jīng)營租賃的區(qū)別。6、簡述租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。7、簡述優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。8、簡述商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點(diǎn)。9、什么是資本成本？資本成本的作用有哪些？10、試述債務(wù)籌資在資本結(jié)構(gòu)中的作用。11、試述運(yùn)用經(jīng)

7、營杠桿、財務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿應(yīng)注意的問題。12、試述如何確定最佳資本結(jié)構(gòu)。五、計(jì)算與分析題1、某公司按年利率7%向銀行借款100萬元，銀行要求維持15%的補(bǔ)償性余額。要求：（1） 計(jì)算該公司實(shí)際可用的借款額。 （2） 計(jì)算該公司的實(shí)際利率。2、凱麗公司采用融資租賃方式于2001年1月1日從租賃公司租入一臺設(shè)備，設(shè)備借款為20 000元，租期為4年，到期后設(shè)備歸承租方所有。租賃期間的貼現(xiàn)率為15%，每年年末等額支付租金。要求：（1） 計(jì)算每年年末應(yīng)支付租金的數(shù)額。（2）若改為每年年初支付租金，那么每年年初支付的租金是多少？3、某企業(yè)計(jì)劃籌集資金100萬元，所得稅稅率為33。有關(guān)資料如下：（1）向銀

8、行借款10萬元，借款利率為7%，手續(xù)費(fèi)。（2）按溢價發(fā)行債券，債券面值14萬元，溢價發(fā)行價格為15萬元，票面利率，期限為年，每年支付一次利息，其籌資費(fèi)率為。（3）發(fā)行優(yōu)先股25萬元，預(yù)計(jì)年股利率為12%，籌資費(fèi)率為4%。（4）發(fā)行普通股40萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費(fèi)率為6%。預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，以后每年按遞增。（5）其余所需資金通過留存收益取得。要求：（）計(jì)算個別資本成本；（）計(jì)算該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。4、某公司2000年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2，稅后凈利潤為360萬元，所得稅率為40，公司全年固定成本總額為2 400萬元，債券年利息為當(dāng)年利息總額的20，發(fā)行價格為1020萬元，發(fā)

9、行費(fèi)用占發(fā)行價格的1.96。要求：(1)計(jì)算2000年稅前利潤；(2)計(jì)算2000年利息總額；(3)計(jì)算2000年息稅前利潤總額；(4)計(jì)算2000年經(jīng)營杠桿系數(shù)；(5)計(jì)算2000年債券籌資成本。5、正榮離合器公司息稅前利潤總額為200萬元，變動成本率為40，債務(wù)籌資的利息總額為60萬元，（公司未發(fā)行優(yōu)先股），單位變動成本為50元，銷售數(shù)量為40 000件。試計(jì)算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)及復(fù)合杠桿系數(shù)。6、華亞公司2001年的銷售收入為500萬元，變動成本為300萬元（變動成本率為60）。已知公司以2001年為基期計(jì)算的經(jīng)營杠桿系數(shù)為4。要求：（1）計(jì)算華亞公司2001年的固定成本

10、和息稅前利潤；（2）如果華亞公司2002年的銷售收入在固定成本不增加的前提下增加到600萬元，計(jì)算以2002年為基期的經(jīng)營杠桿系數(shù)；（3）如果華亞公司每年需要固定支付利息20萬元，所得稅率為30，總股本為100萬股，試計(jì)算2002年的每股稅后利潤。7某公司2001年的所有者權(quán)益總額為9 000萬元，普通股6 000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負(fù)債占55%，所有者權(quán)益占45%，沒有需要付息的流動負(fù)債。該公司的所得稅率為30%。預(yù)計(jì)繼續(xù)增長長期債務(wù)不會改變目前11%的平均利率水平。董事會在討論明年資金安排時提出：（1）計(jì)劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元/股；（2）為新的投資項(xiàng)目籌資4 000萬元；（3）

11、計(jì)劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，不舉借短期借款。試測算實(shí)現(xiàn)董事會上述要求的息稅前利潤。8某公司在初創(chuàng)時擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲，乙兩個方案可供選擇。有關(guān)資料詳見下表，甲、乙方案的其他有關(guān)情況相同。 籌資方式甲方案 乙方案 籌資額（萬元）個別資本成本（）籌資額（萬元）個別資本成本（）長期借款公司債券普通股票801203007.08.514.0110403507.58.014.0合計(jì) 500 500 要求：測算比較該公司甲，乙兩個方案的加權(quán)平均資本成本并據(jù)以選擇籌資方案。9某公司擬追加籌資200萬元，現(xiàn)有A、B、C三個追加籌資方案可供選擇，有關(guān)資料詳見下表。該公司原有資本結(jié)構(gòu)見上題計(jì)算

12、、選擇結(jié)果。籌資方式 追加籌資方案A 追加籌資方案B 追加籌資方案C籌資額（萬元）個別資本成本（）籌資額（萬元）個別資本成本（）籌資額（萬元）個別資本成本（）長期借款公司債券優(yōu)先股票普通股票 25 75 75 25 7 9 12 14 75 25 25 75 8 8 12 1450505050 7.508.2512.00 14.00合計(jì) 200 200 200 要求： （1）測算該公司A、B、C三個方案的邊際資本成本，并比較選擇最優(yōu)追加籌資案。 （2）確定該公司追加籌資后的資本結(jié)構(gòu)，并測算其綜合資本成本。10某公司目前發(fā)行在外的普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該

13、公司打算為一個新的投資項(xiàng)目籌資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇，具體資料詳見下表。公司所得稅率為40%。 籌資方式原有資本結(jié)構(gòu) 增加籌資后的資本結(jié)構(gòu)增發(fā)公司債（一）增發(fā)普通股（二）公司債（利率10%）普通股（面值1元）資本總額400100500 900 100 1000 400 600 1000其他資料：年利息額普通股股數(shù)（萬股） 40100100100 40 125 增發(fā)的債券其利率為12%；增發(fā)的普通股每股發(fā)行價為20元。要求：（1）計(jì)算兩個方案的每股利潤； （2）計(jì)算兩個方案每股利潤無差別點(diǎn)的息稅前利潤； （3）計(jì)算兩個方案的財務(wù)杠桿系數(shù)；

14、 （4）判斷哪個方案更好。11、某公司目前的資本來源包括普通股800萬股（每股面值1元）、債券3 000萬元，利率為10%。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4 000萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤400萬元。該項(xiàng)目有三個籌資方案可供選擇：甲方案是按11%的利率發(fā)行債券；乙方案是按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股；丙方案是按20元/股的價格發(fā)行普通股。該公司目前的息稅前利潤為1 600萬元；公司適用的所得稅稅率為40%；債券發(fā)行費(fèi)忽略不計(jì)。要求:（1）計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股利潤。（2）計(jì)算增發(fā)普通股和發(fā)行債券的每股利潤無差別點(diǎn)，以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股的每股利潤無差別點(diǎn)。（

15、3）計(jì)算籌資前的財務(wù)杠桿系數(shù)和按三個方案籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù)。（4）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式？為什么？（5）如果新產(chǎn)品可提供1 000萬元或4 000萬元的新增息稅前利潤，在不考慮財務(wù)風(fēng)險的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式？12、ABC公司正在著手編制明年的財務(wù)計(jì)劃，公司財務(wù)主管請你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)平均資本成本。有關(guān)信息如下：（）公司銀行借款利率當(dāng)前是，明年將下降為8.93；（）公司債券面值為元，票面利率為，期限為年，分期付息，當(dāng)前市價為0.85元；如果按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價的；（）公司普通股面值為元，當(dāng)前每股市價為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，預(yù)計(jì)每股利潤增長率維持7%，并保持25的股利支