集裝箱液袋公司應(yīng)收賬款管理分析

1、集裝箱液袋公司應(yīng)收賬款管理分析xxx投資管理公司目錄第一章 項(xiàng)目基本情況4一、 項(xiàng)目概況4二、 結(jié)論分析4第二章 應(yīng)收賬款管理分析7一、 應(yīng)收款項(xiàng)的概述7二、 應(yīng)收款項(xiàng)的日常管理9三、 營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)12四、 營(yíng)運(yùn)資金的管理原則14五、 營(yíng)運(yùn)資金管理策略的主要內(nèi)容15六、 影響營(yíng)運(yùn)資金管理策略的因素分析16第三章 項(xiàng)目背景分析19第四章25一、 基本假設(shè)及基礎(chǔ)參數(shù)選取25二、 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測(cè)算25三、 項(xiàng)目盈利能力分析29四、 財(cái)務(wù)生存能力分析32五、 償債能力分析32六、 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論34第五章35一、 投資估算的編制說(shuō)明35二、 建設(shè)投資估算35三、 建設(shè)期利息37四、 流動(dòng)資金38五、

2、項(xiàng)目總投資40六、 資金籌措與投資計(jì)劃41第一章 項(xiàng)目基本情況一、 項(xiàng)目概況（一）項(xiàng)目投資人xxx投資管理公司（二）建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx園區(qū)。二、 結(jié)論分析（一）項(xiàng)目選址本期項(xiàng)目選址位于xx園區(qū)，占地面積約57.00畝。（二）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。（三）投資估算本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資17713.00萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資13595.74萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的76.76%；建設(shè)期利息184.38萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.04%；流動(dòng)資金3932.88萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的22.20%。（四）資金籌措項(xiàng)目總投資17713.

3、00萬(wàn)元，根據(jù)資金籌措方案，xxx投資管理公司計(jì)劃自籌資金（資本金）10187.42萬(wàn)元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額7525.58萬(wàn)元。（五）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：34200.00萬(wàn)元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：26367.36萬(wàn)元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：5738.93萬(wàn)元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：26.36%。5、全部投資回收期（Pt）：5.08年（含建設(shè)期12個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：10627.48萬(wàn)元（產(chǎn)值）。（六）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積38000.00約57.00畝1

4、.1總建筑面積52785.04容積率1.391.2基底面積20900.00建筑系數(shù)55.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝223.502總投資萬(wàn)元17713.002.1建設(shè)投資萬(wàn)元13595.742.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元11612.222.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元1686.292.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元297.232.2建設(shè)期利息萬(wàn)元184.382.3流動(dòng)資金萬(wàn)元3932.883資金籌措萬(wàn)元17713.003.1自籌資金萬(wàn)元10187.423.2銀行貸款萬(wàn)元7525.584營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元34200.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元26367.36""6利潤(rùn)總額萬(wàn)元7651.90"

5、;"7凈利潤(rùn)萬(wàn)元5738.93""8所得稅萬(wàn)元1912.97""9增值稅萬(wàn)元1506.17""10稅金及附加萬(wàn)元180.74""11納稅總額萬(wàn)元3599.88""12工業(yè)增加值萬(wàn)元12071.54""13盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元10627.48產(chǎn)值14回收期年5.08含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率26.36%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元12525.92所得稅后第二章 應(yīng)收賬款管理分析一、 應(yīng)收款項(xiàng)的概述應(yīng)收款項(xiàng)是指企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)及其他原因，應(yīng)向購(gòu)貨單位或

6、接受勞務(wù)的單位及其他單位收取的款項(xiàng)，包括應(yīng)收銷貨款、其他應(yīng)付款、應(yīng)收票據(jù)等。（一）應(yīng)收款項(xiàng)產(chǎn)生的原因1.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，存在著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)迫使企業(yè)以各種手段擴(kuò)大銷售。企業(yè)除了依靠產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、服務(wù)等促銷外，賒銷也是擴(kuò)大銷售的重要手段。對(duì)于同等質(zhì)量的產(chǎn)品，相同的價(jià)格，一樣的售后服務(wù)，實(shí)行賒銷的產(chǎn)品的銷售額將大于現(xiàn)金銷售的產(chǎn)品銷售額。實(shí)行賒銷，無(wú)疑給客戶購(gòu)買產(chǎn)品帶來(lái)了更多的機(jī)會(huì)；實(shí)行賒銷，相當(dāng)于給客戶一筆無(wú)息或低息貸款，所以對(duì)客戶的吸引力極大。正因?yàn)槿绱?，許多企業(yè)都廣泛采取賒銷方式進(jìn)行產(chǎn)品銷售，而同時(shí)應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)運(yùn)而生。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是應(yīng)收款項(xiàng)產(chǎn)生的根本原因，應(yīng)收款項(xiàng)又反過(guò)

7、來(lái)加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。2.銷售與收款的時(shí)間差銷售時(shí)間與應(yīng)收時(shí)間常常不一致，因?yàn)樨浛罱Y(jié)算需要時(shí)間結(jié)算手段越是落后，結(jié)算需要的時(shí)間越長(zhǎng)，應(yīng)收款項(xiàng)收回所需的時(shí)間就越長(zhǎng)，銷售企業(yè)墊支的資金占用期限就越長(zhǎng)，這是本質(zhì)意義上的應(yīng)收款項(xiàng)。本章所要研究的作為競(jìng)爭(zhēng)手段的，屬于商業(yè)信用的應(yīng)收款項(xiàng)。（二）應(yīng)收賬款的成本企業(yè)為了促銷而形成應(yīng)收款項(xiàng)，運(yùn)用這種商業(yè)信用是要付出代價(jià)的，即形成應(yīng)收款項(xiàng) 的成本。這種代價(jià)表現(xiàn)在以下方面。（1）壞賬損失成本。應(yīng)收款項(xiàng)收不回來(lái)而造成的損失就是應(yīng)收款項(xiàng)的壞賬損失成本。這項(xiàng)成本一般與應(yīng)收款項(xiàng)發(fā)生的數(shù)量成正比。（2）機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本指企業(yè)的資金由于投放應(yīng)收款項(xiàng)而喪失的其他投資收益。這種成本一

8、般按有價(jià)證券的利率確定。（3）管理成本。管理成本指管理應(yīng)收款項(xiàng)而付出的費(fèi)用。包括客戶信用情況調(diào)查所需的費(fèi)用、收集客戶各種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。（三）應(yīng)收款項(xiàng)管理的目的通過(guò)對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因和有關(guān)成本的分析，我們可以得出，企業(yè)提供商業(yè)信用，一方面可以擴(kuò)大銷售、增加利潤(rùn)，另一方面也會(huì)發(fā)生成本費(fèi)用，如墊支成本、壞賬損失等。因此，應(yīng)收款項(xiàng)管理的目的就是要在應(yīng)收款項(xiàng)信用政策放寬所增加的銷售利潤(rùn)與所增加的成本之間進(jìn)行權(quán)衡，確定適當(dāng)?shù)男庞谜?，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。二、 應(yīng)收款項(xiàng)的日常管理應(yīng)收款項(xiàng)的日常管理與控制主要采取以下措施。（一）加強(qiáng)對(duì)客戶償還能力與信用狀況的調(diào)查研究和分析收集和

9、整理反映客戶信用狀況的有關(guān)資料，掌握客戶的財(cái)務(wù)狀況和盈利狀況，了解客戶的信用狀況；根據(jù)信用調(diào)查得到的有關(guān)資料，運(yùn)用特定方法，對(duì)客戶的信用狀況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，確定各客戶的信用等級(jí)；制定給予客戶相應(yīng)的信用條件，確定給予客戶的信用期限、現(xiàn)金折扣、折扣期限和信用額度（企業(yè)允許客戶賒購(gòu)貨物的最高限額）。（二）做好應(yīng)收賬款的日常核算工作企業(yè)應(yīng)在總分類中能夠設(shè)置“應(yīng)收賬款”“其他應(yīng)收款”“壞賬損失”等賬戶，匯總記載企業(yè)所有銷售產(chǎn)品給客戶的賬款增減變動(dòng)情況；同時(shí)，另設(shè)“應(yīng)收賬款明細(xì)分類賬”，分別詳細(xì)地記載各銷售產(chǎn)品給客戶的賬款增減數(shù)額，以全面反映客戶所賒欠賬款多少變動(dòng)狀況以便及時(shí)催款。（三）加強(qiáng)應(yīng)收賬款監(jiān)督企

10、業(yè)已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)收賬款時(shí)間有長(zhǎng)有短，有的尚未超過(guò)信用期限，已經(jīng)超過(guò)信用期限的時(shí)間長(zhǎng)短也不一樣。一般來(lái)說(shuō)，拖欠的時(shí)間越長(zhǎng)，收回欠款的可能性越小，形成壞賬的可能性越大，因此，企業(yè)必須采取一定的管理方法，對(duì)應(yīng)收賬款的收回情況進(jìn)行監(jiān)督，加速應(yīng)收賬款的收回。常用的方法有賬齡分析法和應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析法。1.賬齡分析法賬齡分析法就是將所有賒銷客戶的應(yīng)收賬款的實(shí)際歸還期編制成表，匯總反映其信用分類：賬齡、比重、損失金額和百分比情況。賬齡分析表是一張能顯示應(yīng)收賬款在外天數(shù)（賬齡）長(zhǎng)短的報(bào)告。利用賬齡分析表，企業(yè)可以了解到以下情況：（1）有多少欠款尚在信用期內(nèi)。這些款項(xiàng)未到償付期，欠款是正常的，但到期后能否收

11、回，還要待時(shí)再定，故及時(shí)地監(jiān)督仍是必要的。（2）有多少欠款超過(guò)了信用期，超過(guò)時(shí)間長(zhǎng)短的款項(xiàng)各占多少，有多少欠款會(huì)因拖欠時(shí)間太久而可能成為壞賬。對(duì)不同拖欠時(shí)間的欠款，企業(yè)應(yīng)采取不同的收賬方法，制定出經(jīng)濟(jì)、可行的收賬政策；對(duì)可能發(fā)生的壞賬損失，則應(yīng)提前做出準(zhǔn)備，充分估計(jì)這一因素對(duì)損益的影響。通過(guò)應(yīng)收賬款賬齡分析，不僅能提示財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)把過(guò)期款項(xiàng)視為工作重點(diǎn)，而且有助于促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步研究和制定新的信用政策。2.應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析法由于企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金支付需要量與當(dāng)期應(yīng)收賬款收現(xiàn)額之間存在著非對(duì)稱性矛盾，并呈現(xiàn)出預(yù)付性與滯后性的差異特征（如企業(yè)必須用現(xiàn)金支付與賒銷收入有關(guān)的增值稅和所得稅，彌補(bǔ)應(yīng)收賬

12、款資金占用等），這就決定了企業(yè)必須對(duì)應(yīng)收賬款收現(xiàn)水平制定一個(gè)必要的控制標(biāo)準(zhǔn)，即應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是為適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所確定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低比例。其他穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流入總額是指從應(yīng)放賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額。包括短期有價(jià)證券變現(xiàn)凈額、可隨時(shí)取得的銀行貸款額等。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率指標(biāo)反映了企業(yè)既定會(huì)計(jì)期間預(yù)期現(xiàn)金支付數(shù)量扣除各種可靠穩(wěn)定性來(lái)源后的差額，必須通過(guò)應(yīng)收賬款有效收現(xiàn)予以彌補(bǔ)的最低保證程度，其意義在于：應(yīng)收款項(xiàng)未來(lái)是否可能發(fā)生壞賬損失對(duì)企業(yè)并非最為重要，更為關(guān)鍵的是實(shí)際收現(xiàn)的賬項(xiàng)

13、能否滿足同期必需的現(xiàn)金支付要求；特別是滿足具有剛性約束的納稅債務(wù)及償付不得展期或調(diào)換的到期債務(wù)的需要。企業(yè)應(yīng)定期計(jì)算應(yīng)收賬款實(shí)際收現(xiàn)率，看其是否達(dá)到了既定的控制標(biāo)準(zhǔn)，如果發(fā)現(xiàn)實(shí)際收現(xiàn)率低于應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率，應(yīng)查明原因，采取相應(yīng)措施，確保企業(yè)有足夠的現(xiàn)金滿足同期必需的現(xiàn)金支付要求。三、 營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理十分復(fù)雜，這是由營(yíng)運(yùn)資金自身特點(diǎn)決定的，其特點(diǎn)主要包括：（一）營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性企業(yè)占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金，周轉(zhuǎn)一次所需時(shí)間較短。通常會(huì)在1年或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)收回，對(duì)企業(yè)影響的時(shí)間比較短。根據(jù)這一特點(diǎn)，營(yíng)運(yùn)資金可以用商業(yè)信用、銀行短期借款等短期籌資方式來(lái)加以解決。（二）營(yíng)運(yùn)資

14、金的實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性短期投資、應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)一般具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，如果遇到意外情況，企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金短缺時(shí)，便可迅速變賣這些資產(chǎn)，以獲取現(xiàn)金，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。（三）營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量會(huì)隨企業(yè)內(nèi)外條件的變化而變化，時(shí)高時(shí)低，波動(dòng)很大。季節(jié)性企業(yè)如此；非季節(jié)性企業(yè)也如此。隨著流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量的變動(dòng)，流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量也會(huì)相應(yīng)發(fā)生變化。（四）營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)往往是隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的變動(dòng)而變動(dòng)，一般在現(xiàn)金、材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、應(yīng)收賬款與現(xiàn)金之間順序轉(zhuǎn)化。企業(yè)籌集的資金，一般都以現(xiàn)金的形式存在；為了保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行，必

15、須拿出一部分現(xiàn)金去采購(gòu)材料，這樣，有一部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為材料；材料投入生產(chǎn)后，當(dāng)產(chǎn)品尚未最后完工脫離加工過(guò)程以前，便形成在產(chǎn)品和自制半成品；當(dāng)產(chǎn)品被加工完成后，就成為準(zhǔn)備出售的產(chǎn)成品；產(chǎn)成品經(jīng)過(guò)出售等方式可直接獲得現(xiàn)金，有的則因賒銷而形成應(yīng)收賬款；經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，應(yīng)收賬款通過(guò)收現(xiàn)又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。（五）營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有靈活多樣性企業(yè)籌集營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源渠道和方式是多種多樣的，通常有：銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應(yīng)繳稅金、應(yīng)繳利潤(rùn)、應(yīng)付工資、應(yīng)付費(fèi)用、預(yù)收貨款、應(yīng)計(jì)款項(xiàng)、預(yù)提款項(xiàng)及各類直接借款，從一般的商業(yè)信用到國(guó)家信用、不人信用和貿(mào)易信用等，其期限也是長(zhǎng)短不一的。正是由于上述特點(diǎn)決定了營(yíng)運(yùn)資金的

16、靈活性與復(fù)雜性。對(duì)其實(shí)施的管理決不能是一種盲目的管理活動(dòng)，應(yīng)該是在一系列科學(xué)、合理的理念的指導(dǎo)下有序進(jìn)行的。四、 營(yíng)運(yùn)資金的管理原則企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金在全部資金中占有相當(dāng)大的比重，而且周轉(zhuǎn)期短，形態(tài)易變，所以是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容，企業(yè)進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理，必須遵循以下原則。（一）認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的需要數(shù)量企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有直接關(guān)系，當(dāng)企業(yè)產(chǎn)銷兩旺時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)不斷增加，流動(dòng)負(fù)債也會(huì)相應(yīng)增加；而當(dāng)企業(yè)產(chǎn)銷里不斷減少時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債也會(huì)相應(yīng)減少，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，采用一定的方法預(yù)測(cè)營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量，以便合理使用營(yíng)運(yùn)資

17、金。（二）在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用資金在營(yíng)運(yùn)資金管理中，必須正確處理保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要和節(jié)約合理使用資金二者之間的關(guān)系，要在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，遵守勤儉節(jié)約的原則，挖掘資金潛力，精打細(xì)算地使用資金。（三）合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債以及二者之間的關(guān)系能較好地反映企業(yè)的短期償債能力。流動(dòng)負(fù)債是在短期內(nèi)需要償還的債務(wù)，而流動(dòng)資產(chǎn)則是在短期內(nèi)可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)。因此，如果一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比較多，流動(dòng)負(fù)債比較少，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)，反之，則說(shuō)明短期償債能力較弱，但如果企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)大多，流動(dòng)負(fù)債太少，也并不是正?，F(xiàn)象，

18、這可能是因流動(dòng)資產(chǎn)閑置，流動(dòng)負(fù)債利用不足所致，因此，在營(yíng)運(yùn)資金管理中，要合理安排流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，以便既節(jié)約使用資金，又保證企業(yè)有足夠的償債能力。五、 營(yíng)運(yùn)資金管理策略的主要內(nèi)容流動(dòng)資產(chǎn)是個(gè)不確切的概念。從定義上說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)是指現(xiàn)金及預(yù)期能在一年或超過(guò)一年的一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金或者支用的資源。但隨著企業(yè)的成長(zhǎng)，有許多流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目變得不那么“流動(dòng)”了。如一個(gè)企業(yè)總是需要有一定數(shù)量的庫(kù)存支持銷售的需要，由于賒銷的增長(zhǎng)，應(yīng)收款項(xiàng)也變成長(zhǎng)期的了。這些資產(chǎn)項(xiàng)目不是一般意義上的臨時(shí)性的或短期的，實(shí)際上是“永久、長(zhǎng)期”流動(dòng)資產(chǎn)。這樣，企業(yè)的全部資產(chǎn)可分為三部分：臨時(shí)性（波動(dòng)性）流動(dòng)資產(chǎn)，它隨

19、著每個(gè)銷售周期變化而變化，是由于季節(jié)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或其他類似原因所引起的、在一定期間內(nèi)的流動(dòng)資產(chǎn)占用的臨時(shí)性增加；永久性（長(zhǎng)期性）的流動(dòng)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)隨著時(shí)間的推移而增加，是現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等在整個(gè)年度內(nèi)占用的最低水平，這部分流動(dòng)資產(chǎn)占用可以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最基本需要，其數(shù)額相對(duì)穩(wěn)定：長(zhǎng)期資產(chǎn)，如固定資產(chǎn)等。由于固定資產(chǎn)占用和永久性流動(dòng)資產(chǎn)占用具有相對(duì)穩(wěn)定的特征，因此，它們的資金需求通常以長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益的長(zhǎng)期資金來(lái)滿足，從而保證企業(yè)正常的、基本的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金需要。對(duì)于臨時(shí)性占用的流動(dòng)資產(chǎn)所形成的資金需要，其如何滿足在很大程度上取決于企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金策略。一般情況下，可以首

20、先考慮用自然融資、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金等來(lái)滿足這部分臨時(shí)性的資金需要，然后再考慮流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益來(lái)滿足這種臨時(shí)性的資金需求。因此，營(yíng)運(yùn)資金策略的主要內(nèi)容：一是確定流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目的目標(biāo)水平；二是確定流動(dòng)資產(chǎn)用何種方法融資。六、 影響營(yíng)運(yùn)資金管理策略的因素分析營(yíng)運(yùn)資金管理千頭萬(wàn)緒，涉及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的方方面面，如現(xiàn)金管理、信用管理；營(yíng)銷管理；生產(chǎn)管理等。理財(cái)人員應(yīng)努力協(xié)調(diào)好各方面的關(guān)系，認(rèn)真分析影響營(yíng)運(yùn)資金策略的因素為選擇切實(shí)可行的營(yíng)運(yùn)資金策略打下基礎(chǔ)。影響營(yíng)運(yùn)資金策略的主要因素有如下幾點(diǎn)。（一）銷售收入水平及增長(zhǎng)趨勢(shì)一般地講，營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模會(huì)隨著銷售額的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，但兩者之間呈非線

21、性關(guān)系。隨著銷售水平的提高，營(yíng)運(yùn)資金將以遞減的速度增加，特別是現(xiàn)金和存貨，即隨著銷售水平的提高，現(xiàn)金和存貨所占用的資金因時(shí)間、數(shù)量的不一致而可以相互調(diào)劑使用，使占用于流動(dòng)資產(chǎn)的資金增加速度小于銷售額的增長(zhǎng)速度。因此，當(dāng)銷售額快速增長(zhǎng)時(shí)，企業(yè)可選擇風(fēng)險(xiǎn)較高的營(yíng)運(yùn)資金策略，以爭(zhēng)取獲得較高的收益。（二）現(xiàn)金流入、流出量的不確定性和時(shí)間上的非銜接程度在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)日趨復(fù)雜，企業(yè)的材料采購(gòu)、產(chǎn)品銷售都廣泛地以商業(yè)信用為媒介來(lái)實(shí)現(xiàn)，很難對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。企業(yè)的現(xiàn)金流入與流出量不確定程度越高，企業(yè)保持在流動(dòng)資產(chǎn)上的營(yíng)運(yùn)資金就越多，現(xiàn)金流入和流出在時(shí)間上的協(xié)調(diào)程度就越差。因此，企

22、業(yè)應(yīng)保持較大的營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模，以備償付當(dāng)期的到期債務(wù)。而如果企業(yè)現(xiàn)金流入量、流出量的確定性程度越高，并且在時(shí)間上保持銜接一致，就可選擇激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資金策略。（三）理財(cái)人員對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度和對(duì)收益的預(yù)期這里的風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)陷入無(wú)力償付到期債務(wù)而導(dǎo)致的技術(shù)性無(wú)力清償?shù)目赡苄?。如果企業(yè)敢冒風(fēng)險(xiǎn)，則宜采用低的流動(dòng)資產(chǎn)比率或較高的流動(dòng)負(fù)債比率，反之，則采用較高的流動(dòng)資產(chǎn)比率或較低的流動(dòng)負(fù)債比率。風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡是確定營(yíng)運(yùn)資金策略的基本前提。一個(gè)崇尚穩(wěn)健的企業(yè)通常會(huì)選擇低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的營(yíng)運(yùn)資金策略，而一個(gè)崇尚冒險(xiǎn)的企業(yè)則會(huì)選擇高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的營(yíng)運(yùn)資金策略。由于理財(cái)人員普遍是擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)的，又預(yù)期能獲得比較理想的收益能

23、力，因此，理想的營(yíng)運(yùn)資金策略應(yīng)恰到好處地處于兩者之間，適度的風(fēng)險(xiǎn)、適度的收益將是企業(yè)確定營(yíng)運(yùn)資金策略的基本原則。流動(dòng)負(fù)債策略與流動(dòng)資產(chǎn)策略的有效搭配組合，可以使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度與獲利水平在一個(gè)合理的范圍內(nèi)變動(dòng)，有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。除此之外，影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金策略的因素，還有經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等。第三章 項(xiàng)目背景分析抓住國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立哈爾濱新區(qū)的重大發(fā)展機(jī)遇，把建設(shè)好哈爾濱新區(qū)作為推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)、加快新一輪?wèn)|北地區(qū)等老工業(yè)基地振興的重要舉措，進(jìn)一步釋放改革紅利，增強(qiáng)開(kāi)放動(dòng)力，激發(fā)創(chuàng)新活力，積極擴(kuò)大面向東北亞開(kāi)放合作，暢通對(duì)外貿(mào)易通道，搭建國(guó)際合作平臺(tái)，構(gòu)建外向型產(chǎn)業(yè)

24、體系，努力把哈爾濱新區(qū)建設(shè)成為開(kāi)放程度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、體制機(jī)制新、生態(tài)環(huán)境好的新城區(qū)，為東北老工業(yè)基地全面振興探索道路、積累經(jīng)驗(yàn)、提供示范。到2020年，新區(qū)體制機(jī)制不斷創(chuàng)新，綜合實(shí)力顯著提高，與國(guó)際接軌的開(kāi)放合作和自主創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境基本形成，先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力大幅增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增速在黑龍江省處于領(lǐng)先地位，基礎(chǔ)設(shè)施承載力明顯提升，對(duì)俄產(chǎn)業(yè)、經(jīng)貿(mào)、科技合作全面升級(jí)。堅(jiān)持“一江居中、兩岸繁榮”戰(zhàn)略構(gòu)想，以松花江北部地區(qū)為核心區(qū)，以哈南工業(yè)新城平房區(qū)部分為新區(qū)產(chǎn)業(yè)支撐區(qū)，推動(dòng)臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)、哈東現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)帶與哈爾濱新區(qū)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，構(gòu)建“一核、一帶、三組團(tuán)、雙樞紐”協(xié)調(diào)發(fā)展新格局，把新區(qū)建設(shè)成為中俄全

25、面合作重要承載區(qū)、東北地區(qū)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極、老工業(yè)基地轉(zhuǎn)型發(fā)展示范區(qū)、特色國(guó)際文化旅游聚集區(qū)?！耙缓恕保汗枮I新區(qū)核心區(qū)。以大松北為核心，重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快建設(shè)科技、信息、金融、國(guó)際商貿(mào)、文化旅游合作平臺(tái)，打造國(guó)家對(duì)俄合作中心城市重要承載區(qū)、重要的健康產(chǎn)業(yè)基地?！耙粠А保貉厮苫ńF(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)帶。重點(diǎn)建設(shè)中俄文化合作交流中心、東北亞商務(wù)中心、太陽(yáng)島國(guó)際冰雪避暑旅游區(qū)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集聚區(qū)。大力發(fā)展科技服務(wù)、特色旅游、金融商務(wù)、文化、健康養(yǎng)生等高端服務(wù)業(yè)?！叭M團(tuán)”：以三個(gè)國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)為支撐，著力打造松北科技創(chuàng)新組團(tuán)、利民健康產(chǎn)業(yè)組團(tuán)、哈南現(xiàn)代制造業(yè)組團(tuán)。松北科技創(chuàng)新組團(tuán)。依托哈爾濱高新技術(shù)產(chǎn)

26、業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)，重點(diǎn)發(fā)展新技術(shù)研發(fā)、新一代信息技術(shù)、新材料、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展金融商務(wù)、國(guó)際商貿(mào)、文化旅游等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。利民健康產(chǎn)業(yè)組團(tuán)。依托利民經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，重點(diǎn)發(fā)展生物醫(yī)藥、功能性食品、醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展醫(yī)療服務(wù)、健康養(yǎng)生等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。哈南現(xiàn)代制造業(yè)組團(tuán)。依托哈爾濱經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，大力發(fā)展高端裝備、綠色食品產(chǎn)業(yè)等現(xiàn)代制造業(yè)，培育發(fā)展云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新興產(chǎn)業(yè)?！半p樞紐”：依托臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)打造國(guó)際航空物流門(mén)戶樞紐。重點(diǎn)發(fā)展面向俄羅斯、北美、東北亞、歐洲的國(guó)際航空物流，培育發(fā)展電子信息制造、國(guó)際商務(wù)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)。依托綜保區(qū)、內(nèi)陸港打造東北亞國(guó)際鐵路物流門(mén)戶樞紐。充分發(fā)揮鐵路集裝箱中心站、綜保區(qū)

27、、內(nèi)陸港、傳化公路港、華南城在加快對(duì)外開(kāi)放中的帶動(dòng)作用，進(jìn)一步放大哈歐國(guó)際班列、中亞班列開(kāi)行的帶動(dòng)效應(yīng)，大力發(fā)展國(guó)際商貿(mào)、電子商務(wù)、商務(wù)服務(wù)、會(huì)展博覽等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，培育發(fā)展保稅加工產(chǎn)業(yè)。創(chuàng)新新區(qū)體制機(jī)制。著力改善外貿(mào)發(fā)展環(huán)境，在全面實(shí)施關(guān)檢合作一次申報(bào)、一次查驗(yàn)、一次放行基礎(chǔ)上，逐步向“單一窗口”轉(zhuǎn)變。加快培育跨境電子商務(wù)服務(wù)功能，試點(diǎn)建立與之適應(yīng)的海關(guān)監(jiān)管、檢驗(yàn)檢疫、跨境支付、物流等支撐系統(tǒng)。推進(jìn)國(guó)家服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)，創(chuàng)新服務(wù)貿(mào)易管理體制、發(fā)展模式，推動(dòng)服務(wù)貿(mào)易便利化。創(chuàng)新科技管理體制機(jī)制，加快建設(shè)技術(shù)交易市場(chǎng)，率先推進(jìn)新區(qū)內(nèi)相關(guān)科研院所改革，支持天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)集聚發(fā)展

28、。創(chuàng)新金融服務(wù)，在人民幣跨境結(jié)算、外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立等方面積極創(chuàng)新，大力發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)，支持各類融資租賃公司在新區(qū)設(shè)立子公司并開(kāi)展境內(nèi)外租賃服務(wù)，鼓勵(lì)央企、省屬企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)等各類投資主體參與新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加快建立財(cái)政對(duì)新區(qū)的投融資支持機(jī)制，通過(guò)資產(chǎn)證券化等方式支持新區(qū)發(fā)展。加快行政審批制度改革，全面建立行政審批清單管理指導(dǎo)和動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，做到清單之外無(wú)審批。創(chuàng)新新區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)運(yùn)營(yíng)模式。統(tǒng)籌推進(jìn)新區(qū)“多規(guī)合一”、“園中園”管理運(yùn)營(yíng)，探索招商引資和重大項(xiàng)目建設(shè)的企業(yè)化運(yùn)營(yíng)新機(jī)制。組建新區(qū)投資控股集團(tuán)公司。鼓勵(lì)采取政府和社會(huì)資本合作（PPP）方式，推進(jìn)市政公用設(shè)施建設(shè)投資主體多元化，放大投資效應(yīng)

29、。創(chuàng)新生態(tài)文明管理制度，推動(dòng)建立綜合性生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制，完善環(huán)境和生態(tài)修復(fù)制度，開(kāi)展排污權(quán)有償使用和交易試點(diǎn)，推動(dòng)綠色發(fā)展、循環(huán)發(fā)展、低碳發(fā)展。集裝箱液袋是一種由軟性材料制成的，內(nèi)裝液體貨物的軟體包裝容器，是一種新型的液體運(yùn)輸方式，相比于傳統(tǒng)罐車更具有優(yōu)勢(shì)，目前主要用于裝載非危險(xiǎn)液體貨物。集裝箱液袋集存儲(chǔ)、包裝多種功能為一體，且容量比傳統(tǒng)的罐式要打，在非危液體貨物的運(yùn)輸上可以替代昂貴的罐箱、鐵桶等傳統(tǒng)包裝，且運(yùn)輸靈活度較高，因此目前以被應(yīng)用在化工、石油、食品、飼料、農(nóng)產(chǎn)品等領(lǐng)域。近幾年，我國(guó)運(yùn)輸行業(yè)快速發(fā)展，運(yùn)輸包裝也在不斷進(jìn)步，在終端對(duì)于經(jīng)濟(jì)性、效率性有了更高的要求，也促使高效、便捷、易儲(chǔ)存的集

30、裝箱液袋市場(chǎng)需求攀升。同時(shí)，由于居民的環(huán)保意識(shí)提升，固廢處理產(chǎn)業(yè)的迅速崛起，在低成本以及高密封運(yùn)輸?shù)男枨蟊尘跋?，集裝箱液袋逐漸被市場(chǎng)接受，應(yīng)用范圍不斷拓寬。隨著新材料、新技術(shù)、新工藝的不斷應(yīng)用，集裝箱液袋的治療也在不斷改善，為應(yīng)對(duì)不同領(lǐng)域的需求，集裝箱液袋產(chǎn)品種類不斷增加。目前集裝箱液袋的使用材料主要有聚氨酯、聚氯乙稀，但為了滿足日益嚴(yán)格的環(huán)保要求，集裝箱液袋多選用聚乙烯為生產(chǎn)材料，使用方式也從重復(fù)性使用發(fā)展到一次性使用為主。就集裝箱液袋發(fā)展來(lái)看，為適應(yīng)終端產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用需求，集裝箱液袋產(chǎn)品將逐漸向高可靠性、高環(huán)保性方向發(fā)展。青島朗夫包裝是一家致力于包裝材料生產(chǎn)、研發(fā)、銷售為一體的企業(yè)，其擁有先進(jìn)

31、的生產(chǎn)技術(shù)，能夠生產(chǎn)出高品質(zhì)的集裝箱液袋，其生產(chǎn)的集裝箱液袋在全球市場(chǎng)占有率第一，市場(chǎng)份額占比約為24%。受全球貿(mào)易頻繁影響，集裝箱液袋作為一種新型包裝方式備受各大品牌企業(yè)青睞，當(dāng)前可口可樂(lè)、中糧、中石化和中石油等企業(yè)均和朗夫包裝積極合作。除此之外，朗夫包裝生產(chǎn)的集裝箱液袋也是國(guó)內(nèi)唯一一家通過(guò)鐵路新標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證、俄羅斯唯一一家通過(guò)俄鐵路認(rèn)證的液袋包裝企業(yè)。集裝箱液袋作為一種新型包裝方式，應(yīng)用范圍較廣，在全球貿(mào)易頻繁的大背景下，為考慮安全性以及成本，集裝箱液袋應(yīng)用需求不斷增長(zhǎng)，行業(yè)得到快速發(fā)展。在生產(chǎn)方面，我國(guó)朗夫包裝企業(yè)在全球以及我國(guó)市場(chǎng)中的占比較高，擁有絕對(duì)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，以形成龍頭格局，未來(lái)新進(jìn)入

32、企業(yè)發(fā)展難度較大。第四章一、 基本假設(shè)及基礎(chǔ)參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對(duì)價(jià)格變化，同時(shí)，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個(gè)月），運(yùn)營(yíng)期9年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營(yíng)后逐年提高運(yùn)營(yíng)能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)。二、 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測(cè)算（一）營(yíng)業(yè)收入估算本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34200.00萬(wàn)元；具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見(jiàn)營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。表格題目營(yíng)

33、業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入22230.0023940.0029070.0034200.002增值稅927.251009.951258.061506.172.1銷項(xiàng)稅2889.903112.203779.104446.002.2進(jìn)項(xiàng)稅1962.652102.252521.042939.833稅金及附加111.28121.20150.96180.743.1城建稅64.9170.7088.06105.433.2教育費(fèi)附加27.8230.3037.7445.193.3地方教育附加18.5520.2025.1630.12（二）達(dá)產(chǎn)年增值稅估

34、算根據(jù)中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國(guó)實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問(wèn)題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=1506.17萬(wàn)元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按達(dá)產(chǎn)年經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用26367.36萬(wàn)元，其中：可變成本22836.08萬(wàn)元，固定成本3531

35、.28萬(wàn)元。達(dá)產(chǎn)年項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本25300.76萬(wàn)元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見(jiàn)綜合總成本費(fèi)用估算表所示。表格題目綜合總成本費(fèi)用估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費(fèi)13959.7515033.5818255.0621476.542工資及福利費(fèi)1359.541359.541359.541359.543修理費(fèi)306.59306.59306.59306.594其他費(fèi)用2158.092158.092158.092158.094.1其他制造費(fèi)用143.39143.39143.39143.394.2其他管理費(fèi)用213.24213.24213.24213.244.3其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用1801

36、.461801.461801.461801.465經(jīng)營(yíng)成本17783.9718857.8022079.2825300.766折舊費(fèi)677.04677.04677.04677.047攤銷費(fèi)20.8120.8120.8120.818利息支出368.75368.75368.75368.759總成本費(fèi)用18850.5719924.4023145.8826367.369.1其中：固定成本3531.283531.283531.283531.289.2可變成本15319.2916393.1219614.6022836.08（四）稅金及附加本期項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根

37、據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加180.74萬(wàn)元。（五）利潤(rùn)總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年利潤(rùn)總額（PFO）：利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=7651.90（萬(wàn)元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額×稅率=7651.90×25.00%=1912.97（萬(wàn)元）。（六）利潤(rùn)及利潤(rùn)分配該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7651.90萬(wàn)元，繳納企業(yè)所得稅1912.97萬(wàn)元，其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)=達(dá)產(chǎn)年利潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅=7651.90-1912.

38、97=5738.93（萬(wàn)元）。表格題目利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入22230.0023940.0029070.0034200.002稅金及附加111.28121.20150.96180.743總成本費(fèi)用18850.5719924.4023145.8826367.364利潤(rùn)總額3268.153894.405773.167651.905應(yīng)納所得稅額3268.153894.405773.167651.906所得稅817.04973.601443.291912.977凈利潤(rùn)2451.112920.804329.875738.938期初未分配利潤(rùn)0.0022

39、06.004614.128049.599可供分配的利潤(rùn)2451.115126.808943.9913788.5210法定盈余公積金245.11512.68894.401378.8511可供分配的利潤(rùn)2206.004614.128049.5912409.6712未分配利潤(rùn)2206.004614.128049.5912409.6713息稅前利潤(rùn)4453.945236.757585.209933.62三、 項(xiàng)目盈利能力分析（一）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=2

40、6.36%。本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率26.36%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率，計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=12525.92（萬(wàn)元）。以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值12525.92萬(wàn)元（大于0），說(shuō)明本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流

41、量開(kāi)始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項(xiàng)目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.08年。本期項(xiàng)目全部投資回收期5.08年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說(shuō)明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。表格題目項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.0022230.0023940.0029070.0034200.001.1營(yíng)業(yè)收入0.0022230.0023940.0029070.0034200.002現(xiàn)金流出13595.7420451.6219175.652537

42、6.5426268.082.1建設(shè)投資13595.740.002.2流動(dòng)資金2556.37196.653146.30786.582.3經(jīng)營(yíng)成本17783.9718857.8022079.2825300.762.4稅金及附加111.28121.20150.96180.743所得稅前凈現(xiàn)金流量-13595.741778.384764.353693.467931.924累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-13595.74-11817.36-7053.01-3359.554572.375調(diào)整所得稅1113.481309.191896.302483.416所得稅后凈現(xiàn)金流量-13595.74961.343790.7

43、52250.176018.957累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量-13595.74-12634.40-8843.65-6593.48-574.53計(jì)算指標(biāo)1、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅前）：35.12%；2、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）：26.36%；3、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅前，ic=11%）：21024.96萬(wàn)元；4、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后，ic=11%）：12525.92萬(wàn)元；5、項(xiàng)目投資回收期（所得稅前）：4.42年；6、項(xiàng)目投資回收期（所得稅后）：5.08年。四、 財(cái)務(wù)生存能力分析從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)全部現(xiàn)金流量來(lái)看，計(jì)算期內(nèi)各年累計(jì)盈余資金都大于零，運(yùn)營(yíng)期不需要

44、增加維持運(yùn)營(yíng)所需投資，說(shuō)明本期項(xiàng)目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，而且，累計(jì)盈余資金逐年增加，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項(xiàng)目具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈力能力。五、 償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計(jì)劃本期項(xiàng)目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計(jì)算，還款期為10年。借款償還資金來(lái)源主要是項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期稅后利潤(rùn)。（二）利息備付率測(cè)算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映出項(xiàng)目?jī)斶€債務(wù)利息的保障程度，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年利息備付率（ICR）為26.94。本期項(xiàng)目實(shí)施后各年的

45、利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說(shuō)明本期項(xiàng)目建成正常運(yùn)營(yíng)后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測(cè)算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年償債備付率（DSCR）為23.64。根據(jù)約定的還款方式對(duì)本期項(xiàng)目的計(jì)算表明，在項(xiàng)目實(shí)施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說(shuō)明項(xiàng)目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。表格題目借款還本付息計(jì)劃表單位：萬(wàn)元序 號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1

46、.1期初借款余額7525.587525.587525.587525.581.2當(dāng)期還本付息184.38368.75368.75368.75368.751.2.1還本1.2.2付息184.38368.75368.75368.75368.751.3期末借款余額7525.587525.587525.587525.587525.582利息備付率26.943償債備付率23.64六、 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入34200.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用26367.36萬(wàn)元，稅金及附加180.74萬(wàn)元，凈利潤(rùn)5738.93萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率26.36%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值12525.92萬(wàn)元，

47、全部投資回收期5.08年。本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈利能力，其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值良好，投資回收期合理。綜上所述，本期項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)上評(píng)價(jià)是完全可行的。第五章一、 投資估算的編制說(shuō)明（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為

48、運(yùn)營(yíng)期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過(guò)程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。二、 建設(shè)投資估算本期項(xiàng)目建設(shè)投資13595.74萬(wàn)元，包括：工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（一）工程費(fèi)用工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)11612.22萬(wàn)元。1、建筑工程費(fèi)估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程費(fèi)為7070.54萬(wàn)元。2、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的估算是根據(jù)國(guó)內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)

49、雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為4309.39萬(wàn)元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為232.29萬(wàn)元。（二）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為1686.29萬(wàn)元。（三）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為297.23萬(wàn)元。表格題目建設(shè)投資估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目建筑工程設(shè)備購(gòu)置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)1工程費(fèi)用7070.544309.39232.2911612.221.1建筑工程費(fèi)7070.547070.541.2設(shè)備購(gòu)置費(fèi)4309.394309.391.3安裝工程費(fèi)232.29232.292其他費(fèi)用1686.291686.292.1土地出讓金1040.501040.503預(yù)備費(fèi)297.2329

50、7.233.1基本預(yù)備費(fèi)144.62144.623.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)152.61152.614投資合計(jì)13595.74三、 建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為12個(gè)月，其中申請(qǐng)銀行貸款7525.58萬(wàn)元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測(cè)算,建設(shè)期利息184.38萬(wàn)元。表格題目建設(shè)期利息估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息184.38184.380.001.1.1期初借款余額7525.581.1.2當(dāng)期借款7525.587525.580.001.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息184.38184.380.001.1.4期末借款余額7525.587525.581.2其他融資費(fèi)用1.3小計(jì)184.38184.380.002債券2.1建設(shè)期利息2.