北京首創(chuàng)股份有限公司財務分析報告

1、北京首創(chuàng)股份財務分析報告 北京首創(chuàng)股份財務分析報告概要本篇文章是對北京首創(chuàng)股份的財務分析，北京首創(chuàng)股份主營業(yè)務為根底設施的投資及運營管理，開展方向定位于中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。本篇文章主要從幾個方面對該公司進行財務分析，比方戰(zhàn)略分析、會計分析、財務效率分析和綜合分析等。本文首先從戰(zhàn)略分析方面了解該公司的根本情況，該公司所在行業(yè)的根本情況，以及該公司近幾年來的業(yè)務情況。其次對該公司的會計分析，對企業(yè)的財務報表進行垂直分析和水平分析，了解企業(yè)的財務狀況以及經(jīng)營成果等。再對企業(yè)進行財務效率分析，主要了解企業(yè)的盈利能力、營運能力、償債能力及開展能力。然后通過杜邦分析、趨勢分析等對企業(yè)進行從和分析。最后通過整

2、篇文章的信息，找出企業(yè)存在的問題，對企業(yè)的缺乏方面提出自己的建議，對本篇文章進行總結(jié)，以及把企業(yè)年報中披露的重要的信息進行總結(jié)，作為附注。本文主要從幾個方面進行分析，不是很全面，而且分析的也不是很深刻。文中一些內(nèi)容主要是筆者的個人意見，希望能給讀者提供有用的信息。目 錄第一章 戰(zhàn)略分析31.1公司概要31.2所在行業(yè)根本情況31.3公司近年來業(yè)務概要41.4公司近年來財務狀況4第二章 會計分析42.1資產(chǎn)負債表分析52.1.1資產(chǎn)負債表水平分析52.1.2資產(chǎn)負債表垂直分析72.2利潤表分析82.2.1利潤表水平分析82.2.2利潤表垂直分析92.3現(xiàn)金流量表分析102.3.1現(xiàn)金流量表水平分

3、析102.3.2現(xiàn)金流量表垂直分析11第三章 財務效率分析123.1盈利能力分析123.2營運能力分析143.3償債能力分析153.4開展能力分析16第四章 綜合分析164.1杜邦分析164.2趨勢分析174.3預測分析17第五章 總結(jié)185.1企業(yè)存在的問題185.2對企業(yè)的建議185.3附注19第一章 戰(zhàn)略分析1.1公司概要北京首創(chuàng)股份(以下簡稱“公司)系經(jīng)北京市人民政府京政函1999105號文件批準,由北京首都創(chuàng)業(yè)集團、北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、北京旅游集團有限責任公司、北京市綜合投資公司及北京國際電力開發(fā)投資公司共同發(fā)起設立的股份,于1999年8月31日領(lǐng)取企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照,注冊資本80

4、000萬元。于2000年4月5日至4月14日向社會公開發(fā)行人民幣普通股30000萬股,每股發(fā)行價8.98元,募集資金269400萬元。作為一家國有控股上市公司，北京首創(chuàng)股份自成立以來一直致力于推動公用根底設施產(chǎn)業(yè)市場化進程，主營業(yè)務為根底設施的投資及運營管理，開展方向定位于中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。公司開展戰(zhàn)略是：以水務為主體，致力于成為國內(nèi)領(lǐng)先的綜合環(huán)境效勞商。1.2所在行業(yè)根本情況環(huán)境產(chǎn)業(yè)是國家政策重點傾向的新興戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)之一，國家環(huán)保“十二五規(guī)劃明確指出將大力開展環(huán)保產(chǎn)業(yè)，重點促進城鎮(zhèn)污水、垃圾處理、危險廢物處置等領(lǐng)域的專業(yè)化、社會化、市場化進程。國家新興戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的實施，將鼓勵和引

5、導環(huán)保企業(yè)從工程咨詢、工程建設、技術(shù)研發(fā)、運營管理等單一業(yè)務環(huán)節(jié)向現(xiàn)代化環(huán)境綜合效勞轉(zhuǎn)型，國家對環(huán)境產(chǎn)業(yè)的大力扶持，為以水務、環(huán)保為主營業(yè)務的公司指明了轉(zhuǎn)型和開展方向。(1)污水處理業(yè)規(guī)模不斷擴大，資產(chǎn)總額快速增長。2021 年底，我國污水處理業(yè)資產(chǎn)總額到達688 億元，同比增長17.4%是2005年資產(chǎn)總額的三倍。(2). 行業(yè)盈利能力較強，收入與利潤均實現(xiàn)較快增長。2021年，污水處理行業(yè)實現(xiàn)利潤7.25 億元，同比大幅增長139%。2021 年污水處理業(yè)生產(chǎn)銷售狀況良好，銷售收入和利潤均較大幅度增長，行業(yè)整體盈利能力較強，并有持續(xù)增加的趨勢。111月，行業(yè)實現(xiàn)銷售收入130 億元，同比增

6、長33%；實現(xiàn)利潤7.25 億元，同比大幅增長139%。(3). 行業(yè)投資規(guī)模不斷擴大，占水務投資的比重快速增加。污水行業(yè)投資占水務投資比重由2006年的42%上升到2021年51%，投資增長率維持高位。(4). 所屬行業(yè)上市公司分析與行業(yè)平均利潤率。 經(jīng)過多年開展，目前國內(nèi)已形成多家污水、污泥行業(yè)的龍頭上市企業(yè)，如以MBR技術(shù)見長的碧水源MBR技術(shù)在國內(nèi)市場占到一半以上份額、提供污泥處理核心耗材和設備的寶莫股份污泥脫水劑、華光股份、燃控科技，以及工程投資運營商興蓉投資、富春環(huán)保及南海開展。 污水及污泥處理相關(guān)的企業(yè)按其營業(yè)收入規(guī)模來看，并沒有出現(xiàn)特大規(guī)模的龍頭企業(yè)，營業(yè)收入不超過10億元。過

7、去三年相關(guān)企業(yè)的利潤率呈現(xiàn)上升趨勢，憑借MBR技術(shù)以及原料自給的優(yōu)勢，碧水源保持35%的凈利潤率，同時從事污水、污泥處理業(yè)務的興蓉投資，2021年實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)38.58%利潤率。 (5). 市場化程度不強，地方保護主義普遍雖然污水、污泥處理行業(yè)市場巨大,但是市場化程度不強成為行業(yè)開展的重要瓶頸。有行業(yè)資深人表示,當前污水處理行業(yè)中市場化程度不強,企業(yè)水平也參差不齊,令高端企業(yè)難以做大做強。而很多工程的招標上也普遍存在地方保護主義色彩。他表示,“現(xiàn)在很多工程都凸顯行政化特征,關(guān)系單位近水樓臺。但污水處理其實是一項頗具技術(shù)要求的行業(yè),如果不在行業(yè)內(nèi)設定較高的門檻,好的企業(yè)接不了工程,技術(shù)水平

8、不高的企業(yè)又做不好工程。這樣下去,不但影響行業(yè)自身的開展,還會造成資源的嚴重浪費。1.3公司近年來業(yè)務概要經(jīng)過十余年努力拼搏公司作為國內(nèi)水務行業(yè)規(guī)模最大、運營管理能力領(lǐng)先，產(chǎn)業(yè)鏈拓展最為完善的公司之一，為進一步提升企業(yè)價值，公司深入拓展環(huán)境產(chǎn)業(yè)，并將開展戰(zhàn)略定位于打造成為“具有世界影響力的國內(nèi)領(lǐng)先的城市環(huán)境綜合效勞商。自2003 年水務行業(yè)的“水業(yè)十大影響力企業(yè)媒體評選活動開展以來，公司連續(xù)九年位列十大影響力企業(yè)前茅。1、繼續(xù)保持水務行業(yè)龍頭地位：公司目前的工程分布于全國 15 個省、市、自治區(qū)，共計35 個城市，已根本形成了全國性布局，合計擁有處理能力近1300 萬噸/日，效勞人口約2800

9、 萬人，位居國內(nèi)水務行業(yè)首位。2、擁有良好的社會資源和品牌影響力：作為北京市國資委下屬的大型上市企業(yè)，公司擁有豐富的社會資源。同時，通過十年余來的努力和堅持，在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的口碑，形成了一定的品牌影響力。3、具有優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)價值鏈延伸能力：隨著業(yè)務的快速開展，公司在保持原有資本和投資優(yōu)勢的同時，著力開展產(chǎn)業(yè)價值鏈，逐步完善公司的全產(chǎn)業(yè)鏈格局。目前，公司已經(jīng)成功涉足水務及固廢領(lǐng)域，形成了集設計、工程、投資和運營為一體的根本完整的產(chǎn)業(yè)鏈架構(gòu)。1.4公司近年來財務狀況2021年度，在國家環(huán)保政策及"十二五"規(guī)劃的指引下，公司作為水務行業(yè)的龍頭企業(yè)，切實推動各項戰(zhàn)略落地，實現(xiàn)了各

10、板塊業(yè)務的持續(xù)開展和公司各層面工作質(zhì)量的全面提升。公司全年采取有效措施，積極應對了競爭日益劇烈的市場現(xiàn)狀，緩解了本錢上升所帶來的壓力，立足當前、著眼長遠，全面提升了公司各業(yè)務板塊的整體水平，打造出強勢的核心競爭能力，為公司的可持續(xù)開展奠定了堅實根底。 報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入338,292.46萬元，同比減少4.39%；實現(xiàn)利潤總額93,273.04萬元，同比增長10.30%；歸屬于母公司凈利潤58,130.89萬元，同比增長11.18%。1、水務等環(huán)保業(yè)務：報告期內(nèi)，公司通過多種途徑并舉的方式，在加強存量工程內(nèi)部挖潛的同時，積極開拓市場，保證新工程的投入運營。下屬水務公司在生產(chǎn)期間加大力度

11、維護平安作業(yè)、強化本錢控制，穩(wěn)步提升了水務板塊的運營管理能力和盈利能力。報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入246,908.24萬元，同比增加28,554.17萬元；實現(xiàn)利潤總額48,816.80萬元，同比增加251.97萬元。 2、快速路收費業(yè)務：京通快速路通過強化內(nèi)部管理、提高員工業(yè)務技能和窗口文明形象等舉措，克服了公交專用通道開通、節(jié)假日小客車免費通行等政策因素的影響，內(nèi)部加強本錢控制、降低費用，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入34,072.30萬元，同比增加208.50萬元；實現(xiàn)利潤總額14,984.45萬元，同比增加397.20萬元。 3、酒店業(yè)務：新大都飯店進一步加大營銷力度，拓展市場，持續(xù)加強內(nèi)部管理，報告

12、期實現(xiàn)營業(yè)收入9,872.34萬元，同比增加1,697.76萬元；當期虧損1,533.54萬元。 4、土地開發(fā)業(yè)務：報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入46,220.79萬元，實現(xiàn)利潤總額25,923.81萬元。第二章 會計分析下面對資產(chǎn)負債表、利潤表及現(xiàn)金流量表進行分析評價。通過水平分析和垂直分析兩方面進行分析。2.1資產(chǎn)負債表分析2.1.1資產(chǎn)負債表水平分析1、從投資或資產(chǎn)角度進行分析評價 北京首創(chuàng)股份資產(chǎn)負債表水平分析表 金額單位：元工程2021年2021年變動情況對總資產(chǎn)影響%變動額變動% 流動資產(chǎn)貨幣資金2338060000 3153350000 -815290000 -25.85 -4.29 應收

13、賬款1147180000 759414000 387766000 51.06 2.04 預付款項1244590000 1556300000 -311710000 -20.03 -1.64 其他應收款813918000 645173000 168745000 26.16 0.89 存貨3967750000 2123120000 1844630000 86.88 9.70 流動資產(chǎn)合計9568320000 8280430000 1287890000 15.55 6.77 非流動資產(chǎn)累計折舊1775590000 1578260000 197330000 12.50 1.04 固定資產(chǎn)38181300

14、00 3941920000 -123790000 -3.14 -0.65 在建工程326184000 125019000 202165000 160.91 1.06 無形資產(chǎn)5162620000 4763530000 399090000 8.38 2.10 其他非流動資產(chǎn)810000000 0 810000000 0.00 4.26 非流動資產(chǎn)合計12386700000 10743100000 1643600000 15.30 8.64 資產(chǎn)總計21955000000 19023600000 2931400000 15.41 15.41 通過該表可以看出，北京首創(chuàng)股份總資產(chǎn)本期增加約29314

15、00000元，增長幅度為15.41%，說明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)： 1流動資產(chǎn)本期增加1287890000元，增長的幅度為15.55% ，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了6.77%。非流動資產(chǎn)本期增加1643600000元增長的幅度為15.30%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了8.64%。兩者合計使總資產(chǎn)增加了2931400000元，增長幅度為15.41%。2本期總資產(chǎn)的增長主要表達在流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的共同增長，非流動資產(chǎn)較流動資產(chǎn)增長幅度略高。如果僅從這一變化來看，該公司資產(chǎn)的非流動性有所增強。盡管流動資產(chǎn)的各工程都有不同程度的增減變動，但是其增長主要表達在兩個方面：一是應收賬款的

16、增加。應收賬款本期增加387766000元，增長幅度為51.06%，對總資產(chǎn)的影響為2.04%。二是存貨的增加。存貨本期增長1844630000元，增長幅度為86.88%，對總資產(chǎn)的影響為9.70%結(jié)合固定資產(chǎn)變動情況，可以認為這種變動有助于形成現(xiàn)實的生產(chǎn)能力。3非流動資產(chǎn)的變動主要表達在五個方面：一是長期股權(quán)投資的增長。長期股權(quán)投資本期增長230420000元，增長幅度為19.98%，對總資產(chǎn)的影響為1.21%。二是累計折舊的增長。累計折舊本期增長197330000元，增長幅度為12.5%，對總資產(chǎn)的影響為1.04%。三是在建工程的增長。在建工程本期增長202165000元，增長幅度為160

17、.91%，對總資產(chǎn)的影響為1.06%。固定資產(chǎn)本期減少幅度很小，而主要死累計折舊的影響，本期在建工程增長幅度較大但這些變化對該公司的生產(chǎn)能力不會有太大影響，只是固定資產(chǎn)的新舊程度有些差異而已，總體看該公司的生產(chǎn)能力有較大增加。四是無形資產(chǎn)的增長。無形資產(chǎn)本期增加399090000元，增長幅度為8.38%，對總資產(chǎn)的影響為2.10%。五是其他非流動資產(chǎn)的增加。其他非流動資產(chǎn)本期增加810000000元，對總資產(chǎn)的影響為4.26%。2、從籌資或權(quán)益角度進行分析評價 北京首創(chuàng)股份資產(chǎn)負債表水平分析表 金額單位：元工程2021年2021年變動情況對總資產(chǎn)影響%變動額變動% 流動負債短期借款281794

18、0000 1337860000 1480080000 110.63 7.78 應付賬款1141970000 750729000 391241000 52.11 2.06 預收款項854071000 775858000 78213000 10.08 0.41 其他應付款1082730000 986731000 95999000 9.73 0.50 一年內(nèi)到期的非流動負債902214000 453080000 449134000 99.13 2.36 流動負債合計7188800000 4676640000 2512160000 53.72 13.21 非流動負債長期借款2785940000 327

19、2850000 -486910000 -14.88 -2.56 長期應付款394899000 137732000 257167000 186.72 1.35 非流動負債合計5852720000 5990950000 -138230000 -2.31 -0.73 負債合10667600000 2373900000 22.25 12.48 所有者權(quán)益盈余公積619592000 580316000 39276000 6.77 0.21 未分配利潤1227770000 971738000 256032000 26.35 1.35 歸屬于母公司股東權(quán)益合計5703250000

20、5390670000 312580000 5.80 1.64 股東權(quán)益合計8913460000 8355970000 557490000 6.67 2.93 負債和股東權(quán)益總計21955000000 19023600000 2931400000 15.41 15.41 從表中可以看出，該公司權(quán)益總額較上年同期增加2931400000元，增長幅度為15.41%，說明該公司本年權(quán)益總額有較大幅度的增長。進一步分析可以看出：1負債本期增長2373900000元，增長幅度為22.25%，使權(quán)益總額增長12.48%；股東權(quán)益本期增長557490000元，增長幅度為6.67%，使權(quán)益總額增長2.93%，兩

21、者合計使權(quán)益總額本期增加2931400000元，增長幅度為15.41%。2本期權(quán)益總額的增長主要表達在負債的增長上，流動負債增長是其主要原因。流動負債本期增長2512160000元，增長幅度為53.72%，對權(quán)益總額的影響為13.21%，這種變化可能導致公司償債壓力的加大及財務風險的增加。流動負債增長主要表達在三個方面：一是短期借款的增長。短期借款本期增長1480080000元，增長幅度為110.63%，對權(quán)益總額的影響為7.78%，公司會因此面臨較大的償債壓力。二是應付賬款的增長。應付賬款本期增長391241000元，增長幅度為52.11%，對權(quán)益總額的影響為2.06%該工程的增長給企業(yè)帶來

22、了較大的償債壓力，如不能按期支付，將對公司的信用產(chǎn)生嚴重的不良影響。三是一年內(nèi)到期的非流動負債。該工程本期增長449134000元，增長幅度為99.13%，對權(quán)益總額的影響為2.36%，該工程的大幅度增長給企業(yè)帶來了巨大的償債壓力。3非流動負債本期減少138230000元，減少幅度為2.31%，使權(quán)益總額減少0.73%，長期借款本期減少486910000，而大局部轉(zhuǎn)為一年內(nèi)到期的非流動負債，長期應付款本期增加257167000元，增長幅度為186.72%，使權(quán)益總額增長1.35%，以此看出該公司面臨的償債壓力較大。4股東權(quán)益本期增長557490000元，增長幅度為6.67%，對權(quán)益總額的影響為

23、2.93%。其中未分配利潤本期增長256032000元，歸屬于母公司股東權(quán)益合計本期增長312580000元，少數(shù)股東權(quán)益本期增長557490000元。2.1.2資產(chǎn)負債表垂直分析 北京首創(chuàng)股份資產(chǎn)負債表垂直分析表 單位：元 工程2021年2021年2021年2021年變動情況% 流動資產(chǎn)貨幣資金2338060000 3153350000 10.65 16.58 -5.93 應收賬款1147180000 759414000 5.23 3.99 1.23 預付款項1244590000 1556300000 5.67 8.18 -2.51 存貨3967750000 2123120000 18.07

24、 11.16 6.91 流動資產(chǎn)合計9568320000 8280430000 43.58 43.53 0.05 非流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)3818130000 3941920000 17.39 20.72 -3.33 在建工程326184000 125019000 1.49 0.66 0.83 無形資產(chǎn)5162620000 4763530000 23.51 25.04 -1.53 其他非流動資產(chǎn)810000000 0 3.69 0.00 3.69 非流動資產(chǎn)合計12386700000 10743100000 56.42 56.47 -0.05 資產(chǎn)總計21955000000 19023600000

25、100.00 100.00 0.00 流動負債短期借款2817940000 1337860000 12.84 7.03 5.80 應付賬款1141970000 750729000 5.20 3.95 1.26 預收款項854071000 775858000 3.89 4.08 -0.19 其他應付款1082730000 986731000 4.93 5.19 -0.26 一年內(nèi)到期的非流動負債902214000 453080000 4.11 2.38 1.73 流動負債合計7188800000 4676640000 32.74 24.58 8.16 非流動負債長期借款2785940000 32

26、72850000 12.69 17.20 -4.51 應付債券2000000000 2000000000 9.11 10.51 -1.40 長期應付款394899000 137732000 1.80 0.72 1.07 非流動負債合計5852720000 5990950000 26.66 31.49 -4.83 負債合10667600000 59.40 56.08 3.33 所有者權(quán)益實收資本(或股本)2200000000 2200000000 10.02 11.56 -1.54 資本公積1677620000 1664840000 7.64 8.75 -1.11 未分

27、配利潤1227770000 971738000 5.59 5.11 0.48 歸屬于母公司股東權(quán)益合計5703250000 5390670000 25.98 28.34 -2.36 股東權(quán)益合計8913460000 8355970000 40.60 43.92 -3.33 負債和股東權(quán)益總計21955000000 19023600000 100.00 100.00 0.00 1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價1從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強，其資產(chǎn)風險較??；非流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風險較大。所以，流動資產(chǎn)比重較大時，企業(yè)資產(chǎn)的流動性強而風險小，非流動資產(chǎn)比重高時，企業(yè)資產(chǎn)彈性

28、較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風險較大。該公司本期流動資產(chǎn)的比重為43.58%而本期非流動資產(chǎn)的比重為56.42%，根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認為該公司資產(chǎn)的流動性較弱，資產(chǎn)風險較大。2從動態(tài)方面分析。本期該公司流動資產(chǎn)比重上升了0.05%，非流動資產(chǎn)比重下降了0.05%結(jié)合各資產(chǎn)工程的結(jié)構(gòu)變動情況來看，除貨幣資金比重下降了5.93%，存貨比重上升了6.91%，固定資產(chǎn)比重減少了3.33%，其他非流動資產(chǎn)增加3.69%外其他工程變化幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相比照擬穩(wěn)定。2、資本結(jié)構(gòu)的分析評價1從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為40.60%，負債的比重為59.40%資產(chǎn)負債率還是便較高

29、的，財務風險相對較大。2從動態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重下降了3.33%，負債比重上升了3.33%，各工程變動幅度不大，說明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比擬穩(wěn)定的，財務實力略有下降。2.2利潤表分析2.2.1利潤表水平分析 北京首創(chuàng)股份利潤水平分析表 單位：元工程2021年度2021年度增減額增減%一、營業(yè)總收入3382920000 3538380000 -155460000 -4.39 營業(yè)收入3382920000 3538380000 -155460000 -4.39 二、營業(yè)總本錢2803700000 2904440000 -100740000 -3.47 營業(yè)本錢1907620000 20244

30、50000 -116830000 -5.77 營業(yè)稅金及附加77835100 97473000 -19637900 -20.15 銷售費用48987500 51608600 -2621100 -5.08 管理費用468823000 452496000 16327000 3.61 財務費用280870000 270772000 10098000 3.73 資產(chǎn)減值損失19563900 7642510 11921390 155.99 公允價值變動收益797260 -3748180 4545440 -121.27 投資收益39861600 -15144900 55006500 -363.20 其中:

31、對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益40511500 -23428500 63940000 -272.92 三、營業(yè)利潤619881000 615045000 4836000 0.79 營業(yè)外收入319204000 242643000 76561000 31.55 營業(yè)外支出6355340 12046000 -5690660 -47.24 非流動資產(chǎn)處置損失913102 4337440 -3424338 -78.95 利潤總額932730000 845642000 87088000 10.30 所得稅費用185976000 170306000 15670000 9.20 四、凈利潤746755000

32、 675336000 71419000 10.58 利潤增減變動水平分析評價1、凈利潤分析。該公司在2021年實現(xiàn)凈利潤746755000元，比上年增長了71419000元，增長率為10.58%，增長幅度較高。從水平分析表看，公司凈利潤增長主要是利潤總額比上年增長87088000元引起的；由于所得稅費用比上年增長15670000元，二者相抵，導致凈利潤增長了71419000元。2、利潤總額分析。利潤總額比上年增長87088000元關(guān)鍵原因是非流動資產(chǎn)處置損失減少，公司非流動資產(chǎn)處置損失比上年減少3424338元，下降了78.95%，公司營業(yè)外支出比上年減少5690660元，下降了47.24%。

33、同時營業(yè)外收入比上年增長76561000元，上升了31.55%。綜合作用的影響，導致利潤總額增加了87088000元。3、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤本期增長4836000元，增長了0.79%。其中營業(yè)收入比上年減少155460000元，下降了4.39%，營業(yè)本錢比上年減少116830000元，下降了5.77%，營業(yè)稅金及附加減少19637900元，減少了20.15%等等。2.2.2利潤表垂直分析北京首創(chuàng)股份利潤垂直分析表%工程2021年2021年一、營業(yè)總收入100.00 100.00 二、營業(yè)總本錢82.88 82.08 營業(yè)本錢56.39 57.21 營業(yè)稅金及附加2.30 2.75 銷售費用

34、1.45 1.46 管理費用13.86 12.79 財務費用8.30 7.65 資產(chǎn)減值損失0.58 0.22 公允價值變動收益0.02 -0.11 投資收益1.18 -0.43 其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益1.20 -0.66 三、營業(yè)利潤18.32 17.38 營業(yè)外收入9.44 6.86 營業(yè)外支出0.19 0.34 非流動資產(chǎn)處置損失0.03 0.12 利潤總額27.57 23.90 所得稅費用5.50 4.81 四、凈利潤22.07 19.09 利潤結(jié)構(gòu)變動分析評價 從表中可以看出該公司本年度各項財務成果的構(gòu)成情況?？梢姡瑥睦麧櫟臉?gòu)成情況上看，該公司盈利能力比上年略有提高。從

35、營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)看，主要是營業(yè)本錢、管理費用、財務費用結(jié)構(gòu)上升所致，說明營業(yè)本錢、管理費用、財務費用上升是降低營業(yè)利潤的根本原因。但是，利潤總額構(gòu)成增長的主要原因，還在于營業(yè)外收入的比重的上升。另外，投資收益比重上升，銷售費用下降，對營業(yè)利潤，利潤總額和凈利潤結(jié)構(gòu)都帶來一定的有利影響。2.3現(xiàn)金流量表分析2.3.1現(xiàn)金流量表水平分析 北京首創(chuàng)股份現(xiàn)金流量表水平分析表 單位：元工程2021年2021年增減額增減%一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計4112270000 3674630000 437640000 11.91 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計4046710000 3143360000 90

36、3350000 28.74 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額65564100 531270000 -465705900 -87.66 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：投資活動現(xiàn)金流入小計585085000 524256000 60829000 11.60 投資活動現(xiàn)金流出小計2448500000 1323710000 1124790000 84.97 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1863420000 -799455000 -1063965000 133.09 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：籌資活動現(xiàn)金流入小計4865590000 5356460000 -490870000 -9.16 籌資活動現(xiàn)金流出小計

37、3878810000 3988400000 -109590000 -2.75 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額986781000 1368060000 -381279000 -27.87 四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響359139 -4409460 4768599 -108.14 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-810715000 1095470000 -1906185000 -174.01 加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額3131770000 2036300000 1095470000 53.80 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額2321060000 3131770000 -810710000 -25

38、.89 水平分析評價1、從表中可以看出，該公司2021年凈現(xiàn)金流量比2021年減少1906185000元。經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量較上年的變動額分別為-465705900元、-1063965000元和-381279000元。2、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量較上年減少465705900元，降低率為87.66%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年增長11.91%和28.74%，增長額分別為437640000元和903350000元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增長遠小于流出量的增長，致使經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量有了巨幅降低。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增加主要是由于收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金的增加，而經(jīng)

39、營活動現(xiàn)金流出量的增加主要是由于購置商品、接受勞務支付的現(xiàn)金的增加。3、投資活動凈現(xiàn)金流量較上年減少1063965000元，降低率為133.09%。投資活動現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年增長11.6%和84.97%，增長額分別為60829000元和1124790000元。投資活動現(xiàn)金流入量的增長遠小于流出量的增長，致使投資活動現(xiàn)金凈流量有了巨幅降低。投資活動現(xiàn)金流入量的增加主要是由于處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額的增加，而投資活動現(xiàn)金流出量的增加主要是由于投資所支付的現(xiàn)金的增加。4、籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量較上年的降低381279000元?；I資活動現(xiàn)金流入量與流出量分別比上

40、年降低9.16%和2。75%。2.3.2現(xiàn)金流量表垂直分析 北京首創(chuàng)股份現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析表 單位：元工程2021年流入結(jié)構(gòu)%流出結(jié)構(gòu)%內(nèi)部結(jié)構(gòu)%一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計4112270000 43.002 100.000 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計4046710000 39.008 100.000 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額65564100 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：投資活動現(xiàn)金流入小計585085000 6.118 100.000 投資活動現(xiàn)金流出小計2448500000 23.602 100.000 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1863420000 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金

41、流量：籌資活動現(xiàn)金流入小計4865590000 50.880 100.000 籌資活動現(xiàn)金流出小計3878810000 37.390 100.000 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額986781000 現(xiàn)金流入總額9562945000 100.000 現(xiàn)金流出總額10374020000 100.000 垂直分析評價1、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析2021年該公司現(xiàn)金流入量總額為9562945000元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量、投資活動現(xiàn)金流入量和籌資活動現(xiàn)金流入量所占比重分別為43%、6.12%和50.88%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流入量主要是經(jīng)營活動和籌資活動產(chǎn)生的。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金占大

42、局部；投資活動現(xiàn)金流入量中收回投資所收到的現(xiàn)金占大局部；籌資活動現(xiàn)金流入量中取得借款收到的現(xiàn)金占大局部2、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析2021年該公司現(xiàn)金流出量總額為10374020000元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量、投資活動現(xiàn)金流出量和籌資活動現(xiàn)金流出量所占比重分別為39.01%、23.60%和37.39%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流出量主要是經(jīng)營活動和籌資活動產(chǎn)生的。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量中購置商品、接受勞務支付的現(xiàn)金占大局部；投資活動現(xiàn)金流出量中投資所支付的現(xiàn)金占大局部；籌資活動現(xiàn)金流出量中歸還債務支付的現(xiàn)金占大局部。第三章 財務效率分析3.1盈利能力分析1.資本經(jīng)營盈利能力分析 資本經(jīng)營盈利能力因素分析 單位：元

43、工程2021年2021年差異平均總資產(chǎn)20489300000.0000 平均凈資產(chǎn)8634750000.00 8136250000.00 負00 10667600000.00 負債/平均凈資產(chǎn)1.51 1.31 0.20利息支出280870000.00 270772000.00 負債利息率%2.15 2.54 -0.38利潤總額932730000.00 845642000.00 息稅前利潤1213600000.00 1116414000.00 凈利潤746755000.00 675336000.00 所得稅率%25.00 25.00 0.00

44、總資產(chǎn)報酬率%5.92 6.23 -0.31凈資產(chǎn)收益率%8.65 8.30 0.35分析對象：8.65%-8.30%=0.35%凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)報酬率+總資產(chǎn)報酬率-負債利息率x負債/凈資產(chǎn)x1-25%2021年：6.23%+(6.23%-2.54%)x1.31x(1-25%)=8.30%第一次替換總資產(chǎn)報酬率5.92%+(5.92%-2.54%)x1.31x(1-25%)=7.76%第二次替換負債利息率5.92%+(5.92%-2.15%)x1.31x(1-25%)=8.14%第三次替換杠桿比率5.92%+(5.92%-2.15%)x1.51x(1-25%)=8.71%2021年5.9

45、2%+(5.92%-2.15%)x1.51x(1-25%)=8.71%總資產(chǎn)報酬率影響為7.76%-8.30%=-0.54%利息率的影響為8.14%-7.76%=0.38%資本結(jié)構(gòu)變動的影響為8.71-8.14=0.57%可見，北京首創(chuàng)股份2021年凈資產(chǎn)收益率比2021年增長0.35%，主要是由于負債與凈資產(chǎn)比率的上升發(fā)揮了一定的財務杠桿作用，使得凈資產(chǎn)上升了0.57%。其次企業(yè)資產(chǎn)負債本錢下降對凈資產(chǎn)收益率帶來的是正面的影響，它使得凈資產(chǎn)收益率增長了0.38%；但是總資產(chǎn)報酬率下降，使得凈資產(chǎn)收益率下降。2、資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析總資產(chǎn)報酬率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力，表達了企業(yè)對資產(chǎn)的運用

46、效率。有圖中可以看出，北京首創(chuàng)股份五年來總資產(chǎn)報酬率在2021-2021年有大幅提高，從2021-2021年相比照擬穩(wěn)定，說明企業(yè)資產(chǎn)的運用效率比擬穩(wěn)定。 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析表 單位：元工程2021年2021年差異營業(yè)收入3382920000.00 3538380000.00 利潤總額932730000.00 845642000.00 利息支出280870000.00 270772000.00 息稅前利潤1213600000.00 1116414000.00 平均總資產(chǎn)20489300000.0000 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.17 0.20 -0.03銷售息稅前利潤率%

47、35.87 31.55 4.32總資產(chǎn)報酬率%5.92 6.23 -0.31根據(jù)表中的資料，可分析確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤率變動對總資產(chǎn)報酬率的影響。分析對象=5.92%-6.23%=-0.31%因素分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=0.17-0.20×31.55%=-0.947%銷售息稅前利潤率的影響=0.17×35.87%-31.55%=0.734%分析結(jié)果說明，該企業(yè)本年全部資產(chǎn)報酬率比上年降低了0.31%，是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低使總資產(chǎn)報酬率降低，而銷售息稅前利潤提高的使得總資產(chǎn)報酬率降低減少。3、商品經(jīng)營盈利能力分析 企業(yè)收入利潤率分析表 單位：元工程2021

48、年2021年差異營業(yè)收入3382920000.00 3538380000.00 營業(yè)本錢1907620000.00 2024450000.00 營業(yè)利潤619881000.00 615045000.00 利潤總額932730000.00 845642000.00 凈利潤746755000.00 675336000.00 利息支出280870000.00 270772000.00 總收入3422781600.00 3523235100.00 營業(yè)收入利潤率(%)18.32 17.38 0.94營業(yè)收入毛利率(%)43.61 42.79 0.82總收入利潤率(%)27.25 24.00 3.25銷

49、售凈利率(%)22.07 19.09 2.99銷售息稅前利潤率(%)35.87 31.55 4.32從表中可以看出，首創(chuàng)股份2021年比2021年的營業(yè)收入利潤率和營業(yè)收入毛利率有小幅度提高。總收入利潤率、銷售凈利率和銷售息稅前利潤率得到了較大提高。這些說明該公司盈利能力比擬穩(wěn)定，且穩(wěn)定中有較大增長。4、產(chǎn)品在市場里盈利能力首創(chuàng)股份桑德環(huán)境創(chuàng)業(yè)環(huán)保鐵漢生態(tài)萬邦達東江環(huán)保國電清新中原環(huán)保營業(yè)收入33829200002112140000164000000012042600005809220001521520000383269000420219000營業(yè)本錢19076200001299800000951000000837802000447075000959814000233474000287269000毛利1475300000812340