2019格力短期償債能力分析

1、分析架構(gòu)分析架構(gòu)公司簡介01指標(biāo)分析02同業(yè)比較03綜合分析建議04公司簡介01公司基本信息 公司全稱：珠海格力電器股份有限公司 英文名稱：GREE ELECTRIC APPLIANCES,INC.OF ZHUHAI 注冊資本：601573.0878 萬人民幣 法定代表人： 董明珠 股票上市交易所：深圳A股 股票簡稱： 格力電器 股票代碼： 000651 主營業(yè)務(wù)：生產(chǎn)銷售空調(diào)器、自營空調(diào)出口業(yè)務(wù)及相關(guān)零配件的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。 珠海格力股份有限公司（簡稱格力電器）成立于1989年12月13日，公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立，19

2、94年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司。 公司于1996年在深圳證券交易所上市，十多年的迅猛發(fā)展，格力電器業(yè)績斐然；從一個(gè)當(dāng)初生產(chǎn)不到2萬臺的毫不知名的空調(diào)小廠，一躍成為今天擁有珠海、丹陽、重慶、巴西四大生產(chǎn)基地、員工人數(shù)18000多人、家用空調(diào)年產(chǎn)超過1500萬臺、商用空調(diào)年產(chǎn)量達(dá)50億元的知名跨國企業(yè)。公司歷史介紹 凈資產(chǎn)從1990年的不足1000萬元，增長到目前的20多億元，增長了200多倍。 目前是中國生產(chǎn)規(guī)模最大、技術(shù)實(shí)力最雄厚的唯一大型專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，累計(jì)申請19000項(xiàng)專利，申請發(fā)明專利近7000項(xiàng)；至今已開發(fā)出包括家用空調(diào)、商用空調(diào)在內(nèi)的20大類、400個(gè)系類、

3、127000多個(gè)品種規(guī)格的產(chǎn)品，遠(yuǎn)銷160多個(gè)國家和地區(qū)，用戶超過3億。 2005年至今，格力家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)10年領(lǐng)跑全球，2006年榮獲“世界名牌”稱號。2012年格力電器實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1001.10億元，成為中國首家超過千億的家電上市公司。公司歷史介紹 單項(xiàng)金額重大并單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)：本公司將單項(xiàng)金額占該項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)總額的5%（包括5%以上的應(yīng)收款項(xiàng)）確認(rèn)為單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)。采用賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的比例本公司對于單項(xiàng)金額非重大有確鑿證據(jù)表明可收回性存在明顯差異的應(yīng)收賬款，根據(jù)其未來現(xiàn)金流量表現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。公司會計(jì)政策、變更情況賬齡賬齡計(jì)提比例

4、（計(jì)提比例（%）1年以內(nèi)5.001至2年20.002至3年50.003年以上100.00短期償債能力的含義 短期償債能力短期償債能力是指企業(yè)用其流動資產(chǎn)償付流動負(fù)債的能力，采用比率分析法的主要指標(biāo)有營運(yùn)資金營運(yùn)資金、流動流動比率比率、速動比率速動比率和現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率。影響短期償債能力的主要因素 （1）資產(chǎn)的流動性。（2）流動負(fù)債的規(guī)模和結(jié)構(gòu)流動。（3）企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量水平。指標(biāo)分析02指標(biāo)分析營運(yùn)資金營運(yùn)資金是企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的總稱。流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的余額稱為凈營運(yùn)資金。營運(yùn)資金管理包括流動資產(chǎn)管理和流動負(fù)債管理。營運(yùn)資金越多，說明不能償還的風(fēng)險(xiǎn)越小。因此，營運(yùn)資金的多少可以反映

5、償還短期債務(wù)的能力。指標(biāo)分析項(xiàng)目項(xiàng)目2013年年12月月31日日2014年年12月月31日日2015年年12月月31日日流動資產(chǎn)103732521201434812094931流動負(fù)債96491211083885211262518營運(yùn)資金7241311175496832413下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得到了其營運(yùn)資金。（單位：萬元）格力電器營運(yùn)資金對比圖營業(yè)資金趨勢表7241311175496832413201520142013營業(yè)資金趨勢表, 2015, 724131營業(yè)資金趨勢表, 2014, 1175496營業(yè)資金趨勢表, 2013, 832413020000040

6、000060000080000010000001200000201520142013營業(yè)資金趨勢表營運(yùn)資金分析 以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器這三年的營運(yùn)資金基本變化不大，2014年比2013年同期增長60%，2015年比2014同期年下降30%后與2013年基本持平，說明該企業(yè)的的資金運(yùn)作狀況良好，在流動資產(chǎn)逐漸上升時(shí)，流動負(fù)債也逐漸上升，始終保持適當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金規(guī)模，其營運(yùn)資金的管理非常合理。這也意味著其短期償債能力較強(qiáng)，短期償債的風(fēng)險(xiǎn)較小。流動比率流動比率是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)短期償債能力的核心比率。比率分析下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得到了其流動流動比率比率

7、。（單位：萬元）比率分析項(xiàng)目項(xiàng)目2013年年12月月31日日2014年年12月月31日日2015年年12月月31日日流動資產(chǎn)103732521201434812094931流動負(fù)債96491211083885211262518流動比率1.0751.1081.073格力電器流動比率對比圖行業(yè)均值, 2013, 2.45行業(yè)均值, 2014, 2.43行業(yè)均值, 2015, 1.86格力電器, 2013, 1.07格力電器, 2014, 1.1格力電器, 2015, 1.07系列3, 2013, 12013201420152013-2015流動比率表流動比率表流動比率分析 由上表可知，2014與2

8、013年比，流動比率略有上升，2015年比2014年的流動比率略有下降，但是三年的流動比率均低于公認(rèn)標(biāo)值2.0，說明短期償債能力較強(qiáng)，流動資產(chǎn)存量適中，不會影響企業(yè)的獲利能力，與同行業(yè)均值比低于行業(yè)均值，從行業(yè)均值看出平均的流動比率由不斷下降的趨勢，這是因?yàn)樾碌慕?jīng)營模式使得需要流動資產(chǎn)逐漸減少。比率分析速動比率速動比率指速動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，也稱為酸性測試比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力。下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得到了其速動速動比率比率。（單位：萬元）比率分析項(xiàng)目項(xiàng)目2013年年12月月31日日2014年年12月月31日日2015年年1

9、2月月31日日速動資產(chǎn)90609791115443811147537流動負(fù)債96491211083885211262518速動比率0.9391.0290.989格力電器速動比率趨勢變動圖速動比率0.9391.0290.989201320142015速動比率, 2013, 0.939速動比率, 2014, 1.029速動比率, 2015, 0.9890.80.850.90.9511.051.1速動比率速動比率分析 由上表可知，2013-2014速動比率上升說明：短期償債能力上升。2014-2015年下降，說明短期償債能力下降。我國家電的行業(yè)速動比率參數(shù)值為0.9，這三年格力均值高于行業(yè)均值，表明

10、格力的短期償債能力較強(qiáng)。比率分析現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率?，F(xiàn)金比率下面根據(jù)格力電器2013年-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得到了其現(xiàn)金現(xiàn)金比率比率。（單位：萬元）項(xiàng)目項(xiàng)目2013年年12月月31日日2014年年12月月31日日2015年年12月月31日日現(xiàn)金385416854545678881979流動負(fù)債96491211083885211262518現(xiàn)金比率0.390.500.79格力電器現(xiàn)金比率增長變動表現(xiàn)金比率0.390.50.78201320142015現(xiàn)金比率, 2013, 0.39現(xiàn)金比率, 2014, 0.5現(xiàn)金比率, 2015, 0.7800.10.20.30.40.

11、50.60.70.80.9現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率線性 (現(xiàn)金比率)現(xiàn)金比率分析 由上表可知，現(xiàn)金比率持續(xù)增長且幅度較大，表明短期償債能力在增強(qiáng)。同業(yè)比較03同業(yè)比較分析名稱名稱流動比率流動比率 速動比率速動比率 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率1格力電器1.070.980.792青島海爾1.481.280.723.美的集團(tuán)1.301.150.16下面搜集到一些同業(yè)之間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得到了各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行對比分析。（單位：%）同行比較圖格力電器, 流動比率, 1.07格力電器, 速動比率, 0.98格力電器, 現(xiàn)金比率, 0.79速動比率, 流動比率, 1.48速動比率, 速動比率, 1.28速動比率, 現(xiàn)金比率, 0.72

12、現(xiàn)金比率, 流動比率, 1.3現(xiàn)金比率, 速動比率, 1.15現(xiàn)金比率, 現(xiàn)金比率, 0.1600.20.40.60.811.21.41.6流動比率速動比率現(xiàn)金比率格力電器速動比率現(xiàn)金比率綜合分析建議04綜合分析建議優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)01制定合理的償債計(jì)劃02提高盈利能力03增強(qiáng)償債意識04結(jié)論： 通過上述分析，可以對格力的償通過上述分析，可以對格力的償債能力有了大概的了解，債能力有了大概的了解， 從流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率從流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率可以看可以看出格力的短期償債能力偏弱，說明出格力的短期償債能力偏弱，說明資金沒有出現(xiàn)閑置的情況，資金沒有出現(xiàn)閑置的情況， 從其他指標(biāo)從其他指標(biāo)也可以看出，格力的