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1、人民幣國(guó)際化的必要性與發(fā)展現(xiàn)狀2008年由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)給各國(guó)造成了慘癰的損失,而由此也引發(fā)了對(duì)國(guó)際金融體制改革的呼聲。近日,美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)增加美國(guó)貨幣供給刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)的量化寬松政策,使得國(guó)際油價(jià)、金價(jià)等以美元計(jì)價(jià)的大宗商品均告漲價(jià),國(guó)際熱錢也紛紛涌向新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家,給這些國(guó)家造成通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的壓力。所有這一切使得人們的眼光乂聚焦在了國(guó)際貨幣體系改革這一問(wèn)題上來(lái)。由丁美元所擁有的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的霸權(quán)地位,其內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大影響。為了防范和減少外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)我國(guó)造成的不良影響,加快推進(jìn)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程顯得格外重要。一、人民幣國(guó)際化的必要性(一)有助

2、丁減少外匯儲(chǔ)備損失我國(guó)長(zhǎng)年的貿(mào)易順差使我國(guó)積累了巨額的外匯儲(chǔ)備,其中以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)比重達(dá)到70%以上。這無(wú)疑使得中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備成為美國(guó)信貸危機(jī)的“人質(zhì)”。近日,美國(guó)持續(xù)實(shí)施量化寬松的貨幣政策,引起美元貶值,稀釋其對(duì)外債務(wù)。這種以鄰為壑的做法使得我國(guó)的外匯儲(chǔ)備面臨大幅縮水的風(fēng)險(xiǎn)。因而,推進(jìn)人民幣國(guó)際化成為當(dāng)務(wù)之急,以人民幣作為貿(mào)易計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣,能夠有效的減少和降低我國(guó)外匯儲(chǔ)備所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)。(二)降低中國(guó)企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的計(jì)價(jià)與結(jié)算大部分都是以美元進(jìn)行的,這增加了中國(guó)企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)、匯兌成本和進(jìn)行外匯避險(xiǎn)的交易成本。美元匯率的大幅波動(dòng)使得我國(guó)企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程

3、面臨不小的挑戰(zhàn)。人民幣國(guó)際化意味著更多的外貿(mào)和金融交易將由人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算,中國(guó)企業(yè)面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)將降低。(三)敦促我國(guó)的金融體制改革人民幣國(guó)際化必須實(shí)現(xiàn)人民幣的流出和回流。我們可以通過(guò)跨境貿(mào)易結(jié)算,貨幣互換等措施成功實(shí)現(xiàn)人民幣的流出,而對(duì)丁人民幣的回流則更依賴丁國(guó)內(nèi)金融體制的進(jìn)一步改革與完善。國(guó)際化貨幣回流的一種重要渠道是資本市場(chǎng),也就是允許外國(guó)投資者投資購(gòu)買人民幣證券。從而,發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng),特別是債券市場(chǎng)的發(fā)展是貨幣國(guó)際化的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這些都對(duì)我國(guó)的金融體制提出了更高的要求。(四)提升國(guó)際地位,獲得更大的政治經(jīng)濟(jì)話語(yǔ)權(quán)中國(guó)已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體,但是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域,中國(guó)的發(fā)言權(quán)和影響力

4、還遠(yuǎn)不能與之相稱,這很大程度上與人民幣缺乏國(guó)際地位有關(guān)。隨著人民幣國(guó)際化的推進(jìn),越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)將使用人民幣參與國(guó)際交往,這對(duì)丁區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及中國(guó)國(guó)際地位的提升起到了催化劑的作用。我國(guó)將在世界經(jīng)濟(jì)交往中獲得更大的政治經(jīng)濟(jì)話語(yǔ)權(quán),更好的維護(hù)發(fā)展中國(guó)家的利益。二、人民幣國(guó)際化的發(fā)展路徑與現(xiàn)狀(一)人民幣國(guó)際化的長(zhǎng)遠(yuǎn)路徑在中期內(nèi)逐步成為廣為接受的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣;在中長(zhǎng)期逐步開(kāi)放資本項(xiàng)下管制后成為越來(lái)越重要的國(guó)際投資貨幣;在長(zhǎng)期內(nèi)逐步成為儲(chǔ)備貨幣。(二)人民幣國(guó)際化的發(fā)展現(xiàn)狀開(kāi)展跨境貿(mào)易以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算2009年7月2日,六部門(mén)發(fā)布跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法,我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正

5、式啟動(dòng)。2010年6月22日,央行正式宣布跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到20個(gè)省區(qū)市,同時(shí)不再限制境外地域,試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍也明確包括“跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算”。這一切都在為人民幣走出國(guó)門(mén)鋪設(shè)道路。大力推進(jìn)貨幣互換業(yè)務(wù)自2008年底以來(lái),央行先后與香港特別行政區(qū)及韓國(guó)、馬來(lái)西業(yè)、印尼、白俄羅斯和阿根廷等國(guó)政府貨幣當(dāng)局簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議,總額達(dá)6500億元人民幣。從而為人民幣參與國(guó)際貿(mào)易結(jié)算創(chuàng)造條件,提高人民幣的國(guó)際化程度和國(guó)際地位,為人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣奠定基礎(chǔ)。發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的債券2009年9月,財(cái)政部在香港發(fā)行六十億元人民幣國(guó)債,這是中國(guó)內(nèi)地首次向海外投資者發(fā)

6、行人民幣主權(quán)債券。此舉有利丁充分利用境外流通的人民幣,促進(jìn)香港離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展以及擴(kuò)大香港人民幣債券市場(chǎng)的規(guī)模,還有助丁增強(qiáng)人民幣作為一種儲(chǔ)備貨幣對(duì)境外投資者的吸引力,從而鼓勵(lì)境外投資者更多地持有人民幣資產(chǎn),進(jìn)一步推動(dòng)人民幣在周邊國(guó)家和地區(qū)的結(jié)算和流通,提高人民幣的國(guó)際地位。允許境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)2010年8月16日,央行發(fā)布通知,允許境外央行或貨幣當(dāng)局、港澳人民幣業(yè)務(wù)活算行、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加行等三類機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)。投資資金可來(lái)自近年中國(guó)央行和境外央行開(kāi)展貨幣互換安排,或開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算所得的人民幣資金。這是目前跨境人民幣自由結(jié)算取得的自然推進(jìn)。在跨境貿(mào)易人民幣階段的初期階段,政策放開(kāi)尺度主要停留在允許增加人民幣使用方面,但資金仍留在境外。現(xiàn)在,中國(guó)開(kāi)始開(kāi)拓渠道,以便使這些境外資金能回到大陸金融體系,從而逐步建立人民幣境外的回流機(jī)制。從以上的論述中可以看到,

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