銀#行從業(yè)資格考試《公司信貸》知識點：償債能力分析

1、銀行從業(yè)資格考試公司信貸知識點：償債能力分析知識點：償債能力分析償債能力是指客戶償還到期債務的能力，包括長期償債能力分析和短期償債能力分析。（1）長期償債能力分析長期償債能力是指客戶償還長期債務的能力，它表明客戶對債務的承受能力和償還債務的保障能力。長期償債能力的強弱是反映客戶財務狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標志。分析借款人償還債務的承受能力主要是通過分析客戶的盈利能力來確定客戶按期償還本金和支付利息的 財務實力。下面將從考察借款人償還債務的保障能力，即財務杠桿比率角度，分析借款人償還長期債務的能力。 上述比率統(tǒng)稱為杠桿比率。所謂杠桿比率就是主要通過比較資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的關(guān)系來評價客戶 負債

2、經(jīng)營的能力。 除上述指標外，還有一些因素對客戶的長期償債能力產(chǎn)生影響，如客戶的現(xiàn)金流量、較長時期的經(jīng)營性 租賃業(yè)務、合資經(jīng)營、或有負債和子公司的狀況等。在分析客戶長期償債能力時，應當將有關(guān)長期償債能力的指標加以綜合分析，并結(jié)合客戶盈利能力指標 以及其他一些與長期償債能力有關(guān)的指標或資料，作出全面的分析和判斷。資產(chǎn)負債率=（ 負債總額/資1 產(chǎn)總額 - 它說明客戶總資產(chǎn)中債權(quán)人提供資金所占的比重，以及客戶資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的 保障程度。 對銀行來講，借款人負債比率越低越好。因為負債比率越低，說明客戶投資者提 供的無須還本付息的資金越多，客戶的債務負擔越輕，債權(quán)的保障程度就咼，風險 也就越??；反之，

3、負債比率越高，說明負債在總資產(chǎn)中的比重越大，則表明借款人 責務負擔越重。這樣債權(quán)人的保障程度就低，債權(quán)人的權(quán)益就存在風險。負債與所有 者權(quán)益比率= 負債總額/所 用者權(quán)益 該比率越低，表明客戶的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益保障程度越高。 但該比率也不必過低，因為當所有者權(quán)益比重過大時，盡管客戶償還長期債務的 能力很強，但客戶不能充分發(fā)揮所有者權(quán)益的財務杠桿作用。負債與有形凈 資產(chǎn)比率=負 債總額/有形凈 資產(chǎn)有形凈資產(chǎn)-所有者權(quán)益-無形資 產(chǎn)-遞延資產(chǎn) 用于表示有形凈資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程 度。 該公式審慎地考慮了企業(yè)清算時的情況，更能 合理地衡量借款人清算時對債權(quán)人權(quán)益的保障程 度，特別是

4、在無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)數(shù)額較大時更 是如此，因為這些資產(chǎn)的價值存在極大的不確定 性。 從長期償債能力來講，該比率越低，表明借款 人的長期償債能力越強。利息保障倍數(shù)該比率越高，說明借款人支付利息費用的能力=（利潤總額+ 利息費用）/利 息費用利息費用一般包括流動負債利息 費用、長期負債中進入損益的利 息費用以及進入固定資產(chǎn)原價的 利息費用、長期租賃費用等。越強，因此，它既是借款人舉債經(jīng)營的前提，又 是衡量借款人長期償債能力強弱的重要標志。但無論如何，利息保障倍數(shù)不能低于 1。（2）短期償債能力分析（償債能力比率）短期償債能力是指客戶以流動資產(chǎn)償還短期債務即流動負債的能力，它反映客戶償付日常到期債務

5、的能 力。影響短期償債能力的因素很多，但流動資產(chǎn)與流動負債的關(guān)系以及資產(chǎn)的變現(xiàn)速度是其最主要的方面, 因為大多數(shù)情況下，短期債務需要現(xiàn)金來償還，因此，短期償債能力應注意一定時期的流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的分 析，而一般不太注重借款人盈利能力的分析。流動比 率二流動 資產(chǎn)/流 動負債它表明借款人每 元流動負債有多 少流動資產(chǎn)作為 償還的保證。 一般情況下，流動比率越高，反映借款人短期償債能力越強，債權(quán)人 的權(quán)益越有保證。 流動比率高，不僅反映借款人擁有的營運資金高，可用以抵償短期債 務,而且表明借款人可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大，債權(quán)人遭受損失的風險小。 但是流動比率也不宜過咼，過咼不僅表明借款人流動資產(chǎn)占用過

6、多， 影響資產(chǎn)的使用效率和盈利能力，也可能表明客戶的應收賬款過多或是 存貨過多。 從理論上講，只要流動比率高于1,客戶便具有償還短期債務的能力。 但由于有些流動資產(chǎn)是不能及時足額變現(xiàn)的， 按照穩(wěn)健性原則，對此比 率的要求會高一些，一般認為在2左右比較適宜。實際中應視客戶的行 業(yè)性質(zhì)及具體情況而定，不可一概而論，因此，根據(jù)不同行業(yè)分別研究 流動比率標準更為合理。速動比 率二速動 資產(chǎn)/流 動負債速動資產(chǎn)是指易 于立即變現(xiàn)、具有 即時支付能力的 流動資產(chǎn)。速動資產(chǎn)=流動 資產(chǎn)-存貨-預付 賬款-待攤費用 存貨的變現(xiàn)能力較慢或無法變現(xiàn)；預付賬款和待攤費用等，它們本質(zhì) 上屬于費用，同時又具有資產(chǎn)的性質(zhì)

7、，只能減少借款人未來的現(xiàn)金付出， 并不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，所以，應將這些項目扣除。 速動比率可用做流動比率的輔助指標。 速動比率比流動比率能夠更加準確、可靠地評價借款人資產(chǎn)流動性及 其償還短期債務的能力。 根據(jù)經(jīng)驗，一般認為速動比率為1較為合適。如果速動比率低，說明 借款人的短期償債能力存在問題；速動比率過高，則又說明借款人擁有 過多的速動資產(chǎn)，可能失去一些有利的投資或獲利機會。 但這個標準并 不是絕對的。現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類 資產(chǎn)/流動 負債現(xiàn)金類資產(chǎn)是速動資產(chǎn)扣 除應收賬款后的余額，包括 貨幣資金和易于變現(xiàn)的有 價證券，它最能反映客戶直 接償付流動負債的能力。它是衡量借款人短期償債能力的一項參考指標

8、。現(xiàn)金比率越高，表明客戶直接支付能力越強。但一般情況下， 客戶不可能也無必要保留過多的現(xiàn)金類資產(chǎn)，因為這樣會喪 失許多獲利機會和投資機會。營運資金營運資金二流動資產(chǎn)-流動 負債 營運資金可以為正值也可以為負值。正值時說明該借款人 是用長期資金（所有者權(quán)益、流動負債）支持著部分流動資 產(chǎn)，負值時說明該借款人是用流動負債支持部分長期資產(chǎn)。 營運資金越多越好，因為這樣可以對借款人短期和長期資產(chǎn)的支持越大。但是應該注意的是，營運資金多少只有在與 銷售額、總資產(chǎn)或其他變量相結(jié)合時才更有意義?，F(xiàn)金債務 總額比= 經(jīng)營活動 現(xiàn)金凈流 量/債務總 額 可以反映企業(yè)用每年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量償付所有債務 的能力。

9、 這個比率越大，說明企業(yè)承擔債務的能力越強。（3）營運能力分析（效率比率） 營運能力是指通過借款人資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標反映出來的資產(chǎn)利用的效率，它表明客戶管理人員經(jīng) 營、管理和運用資產(chǎn)的能力。 客戶償還債務和盈利能力的大小，在很大程度上都取決于管理人員對資產(chǎn)的有效運用程度。資產(chǎn)利用效率高，則各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就快，資產(chǎn)變現(xiàn)的速度就快，這樣借款人就會有現(xiàn)金用來償付流動 負債，因而其短期償債能力就強。資產(chǎn)利用效率高，則各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就快，就能取得更多的收入和利潤， 盈利能力就強，就會有足夠的資金還本付息，那么其長期償債能力就強。營運能力對客戶盈利能力的持續(xù)增長 和償債能力的不斷提高有著決定性的影

10、響?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈 額/資產(chǎn)平均 總額資產(chǎn)平均總額=（期 初余額+期末余額）/2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來分析客戶全部資產(chǎn)的使用效率。 該比率越高，說明客戶利用其全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率越高， 客戶的盈利能力越強。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率=主營業(yè)務 收入凈額/流 動資產(chǎn)平均凈 值流動資產(chǎn)平均凈值 =（期初流動資產(chǎn)+ 期末流動資產(chǎn)）/2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =計算期天數(shù)/流動 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)運用效率的指標。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標不僅反映流動資產(chǎn)運用效率，同時也影 響著企業(yè)的盈利水平。 企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同 的流動資產(chǎn)占用實現(xiàn)的主營業(yè)務收入越多

11、，說明企業(yè)流動資產(chǎn) 的運用效率越高，進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增 強。反之，則表明企業(yè)利用流動資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力差， 效率較低。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率=銷售收入 凈額/固定資 產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值 =（期初固定資產(chǎn)凈 值+期末固定資產(chǎn) 凈值）/2 它是反映客戶固定資產(chǎn)使用效率的指標。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明客戶固定資產(chǎn)利用較充分，同時也 表明客戶固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠發(fā)揮效 率。 在實際分析中，需考慮以下幾個問題，以便真實反映固定資 產(chǎn)的運用效率。A. 固定資產(chǎn)的凈值隨折舊時間推移而減少，隨著固定資產(chǎn)的更 新改造而增加，這些都會影響固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。B. 在不同企

12、業(yè)間進行比較時，還要考慮由于米用不同折舊方法 對固定資產(chǎn)凈值的影響。C. 不同行業(yè)間作比較時，應考慮由于行業(yè)性質(zhì)的不同造成的固 定資產(chǎn)狀況的不同。例如制造業(yè)、批發(fā)業(yè)和零售業(yè)，在銷售收入凈額相近的情況下，其固定資產(chǎn)凈值會相差很大，因而其固 定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也會相差很大。應收賬款周 轉(zhuǎn)率=賒銷收 入凈額/應收 賬款平均余 額賒銷收入凈額=銷 售收入-現(xiàn)銷收入- 銷售退回-銷售折 讓-銷售折扣應收賬款平均余額 =（期初應收賬款余 額+期末應收賬款 余額）/2應收賬款回收期數(shù) =計算期天數(shù)/應收 賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 應收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標，表明一定 時期內(nèi)應收賬款周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 一般而言，一定

13、時期內(nèi)應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明企業(yè)收 回賒銷賬款的能力越強，應收賬款的變現(xiàn)能力和流動性越強， 管理工作的效率越高。 上述應收賬款周轉(zhuǎn)速度指標，不僅反映出客戶營運能力的強 弱，而且也反映出客戶短期償債能力的好壞。 除上述用應收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)來反映應收賬款的周轉(zhuǎn)情況 外，還可以通過計算應收賬款回收期，即應收賬款賬齡來反映 應收賬款的周轉(zhuǎn)情況。應收賬款周 轉(zhuǎn)率=賒銷收 入凈額/應收 賬款平均余 額賒銷收入凈額=銷 售收入-現(xiàn)銷收入- 銷售退回-銷售折 讓-銷售折扣應收賬款平均余額 =（期初應收賬款余 額+期末應收賬款 余額）/2應收賬款回收期數(shù) =計算期天數(shù)/應收 賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計算應收賬款周轉(zhuǎn)率時

14、應注意以下幾個問題：A. 在與其他企業(yè)比較時，由于公開財務信息資料中很少表明賒 賬凈額，所以在計算應收賬款周轉(zhuǎn)率時可采用銷售收入凈額。B. 應收賬款數(shù)額應包括資產(chǎn)負債表中的應收賬款”與應收票 據(jù)”等全部數(shù)額；但如果應收票據(jù)已向銀行辦理了貼現(xiàn)手續(xù)，這 些應收票據(jù)就不應包括在應收賬款平均余額之內(nèi)。C. 應收賬款余額應是扣除壞賬準備后的凈額。存貨周轉(zhuǎn)率= 銷貨成本/平 均存貨余額平均存貨余額=（期 初存貨余額+期末 存貨余額）/2存貨持有天數(shù)=計 算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn) 次數(shù) 它是反映客戶銷售能力和存貨周轉(zhuǎn)速度的一個指標，也是衡 量客戶生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)中存貨營運效率的一個綜合性指標。 存貨是流動資產(chǎn)中最重要

15、的組成部分，常常達到流動資產(chǎn)總 額的一半以上。因此，存貨質(zhì)量好壞、周轉(zhuǎn)快慢，對客戶資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)循環(huán)長短具有重要影響。 存貨周轉(zhuǎn)速度不僅反映了流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的好壞，經(jīng)營效 率的高低，同時也表明客戶的營運能力和盈利能力的強弱。 存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明客戶存貨從資金投入到銷售收回的時 間越短。在營業(yè)利潤率相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率咼，獲取的 利潤就越多；相反，存貨周轉(zhuǎn)率慢，反映客戶的存貨可能過多 或不適應生產(chǎn)、銷貨需要，而過多的存貨將影響資金的及時回 籠。倚窗遠眺，目光目光盡處必有一座山，那影影綽綽的黛綠色的影，是 春天的顏色 周遭流嵐升騰，沒露出那真實的面孔。面對那流轉(zhuǎn)的薄霧，我會幻想，那里有一個世 外桃源。在天階夜色涼如水的夏夜，我會靜靜地，靜靜地