國際財務管理復習要點

1、教材內容主要知識點：1、國際財務管理的基本原則。2、國際財務管理的主體。3、國際企業(yè)所從事的國際業(yè)務的基本類型。4、企業(yè)國際化的進程有哪幾個階段，分別有什么特征。5.什么是利率平價理論、費雪效應。利率平價是指在兩國利率存在差異的情況下，由于國際間的套利性資金流動，資金將從利率低的市場流向利率高的市場，大量的套利活動和遠期交易，使得低利率貨幣的期匯匯率上升，高利率貨幣的期匯匯率下降，直到兩種資產的收益率相等，套利活動結束，達到一種均衡狀態(tài)，稱為利率平價。費雪效應揭示的是利率和通貨膨脹率之間的關系，也即利率和購買力之間的關系。它指出當通貨膨脹率預期上升時，利率也將上升。市場利率則是名義利率，包括實

2、際利率和對價格上漲的預期兩個部分。6.外匯風險的三種類型折算風險、經濟風險和交易風險的含義。7海外發(fā)行股票上市的好處。8.國際籌資的主要籌資渠道和方式。9.國際直接投資的含義和類型。10、國際直接投資和國際間接投資的區(qū)別。11外國債券和歐洲債券的含義和特征。外國債券：外國的借款者在一國國內的資本市場所發(fā)行的債券，并以發(fā)行地當?shù)氐呢泿抛鳛橛媰r基礎。（1）計價貨幣是發(fā)行地當?shù)氐呢泿?；?）記名債券；（3）債券利息多為半年支付一次；（4）受發(fā)行地的政府管制，成本高、速度慢；（5）常由一家投資銀行負責發(fā)行；（6）常有昵稱，如揚基、武士、猛犬債券。歐洲債券：國際借款者同時在好幾個國家的資本市場所發(fā)行的債

3、券，其計價貨幣必須是非發(fā)行當?shù)氐呢泿?。?）計價貨幣是非發(fā)行地當?shù)氐呢泿?；?）不記名債券；（3）債券利息多為一年支付一次；（4）不受任何官方管制，速度快；（5）常由許多大型國際銀行合組銀團，各自分攤銷售金額。12國際稅收管理的含義。13、進行國際稅收管理的方式有哪些？14.國際企業(yè)內部資金轉移的方式有哪些？15、出口信貸的形式。16、跨國公司現(xiàn)金管理的主要方式有哪些。17、什么是外匯風險。外匯風險的構成要素。18、什么是美國存托憑證ADR。19、影響匯率的因素有哪些？20、理解直接標價法和間接標價法的標價方式。21、理解稅收管轄權的屬地原則和屬人原則。教材內容的補充：22、跨國公司海外投資項

4、目所面臨的投資風險在根本上源自東道國的法規(guī)限制。23.國際投資按投資形式與性質分類，可分為直接投資和間接投資。24、國際財務管理產生和發(fā)展主要取決于金融市場國際化和企業(yè)生產國際化。25、現(xiàn)金報告制度的核心是現(xiàn)金預算。26、掉期交易是是指同時買進和賣出相同金額的一種貨幣，但交割期限不同的一種外匯交易。27、國際股票籌資的形式有發(fā)行普通股票、發(fā)行B種股票、買殼上市、證券存托憑證。28、貨幣選擇法：收硬付軟，即：出口硬幣計價，進口軟幣計價29、跨國公司跨國投資項目資本預算應站在母公司利益角度進行分析評價。練習題：1.假定人民幣對歐元的即期匯率是RMB7.625$1，90天的遠期匯率為RMB7.471

5、$1。要求計算：(1)歐元相對人民幣的幣值變動百分比；(2)人民幣相對歐元的幣值變動百分比。2、假設美元的年利率為6%，瑞士法郎年利率為4%，利率平價在1年內存在。如果瑞士法郎的即期匯率為1瑞士法郎=0.82美元。要求計算：瑞士法郎1年期遠期匯率，并說明是升水或貼水。3、假設日元對美元的即期匯率為US$1=JPY 82.4730，日元年利率為8%（Ra），同期的美元利率為10%（Rb），有一筆100萬美元的資金進行3個月（91天）的投資。根據(jù)利率平價原理，計算遠期匯率。4.某跨國公司采用多邊凈額結算方式進行現(xiàn)金管理，母公司和各子公司的收付款矩陣表如下：單位：萬歐元收款單位付款單位美國母公司英國

6、國子公司德國子公司荷蘭子公司美國母公司900300500英國子公司1000600350德國子公司700400800荷蘭子公司400500200試計算母公司和各子公司的凈收支額。5、美國C公司在90天后有一筆歐元100 000的應收款。外匯市場的即期匯率為1歐元=1.21美元，公司為了避免匯率變動的風險損失，有以下兩種方法可供選擇：（1）進行遠期外匯交易，即賣出遠期外匯合同，90天遠期匯率為1歐元=1.22美元； （2）利用借款和投資方法：該公司向銀行借入90天期限的歐元100 000借款。借款年利率為3%。該公司借款后用歐元在外匯市場兌換成本幣美元121 000，隨即將所得美元進行90天的投資

7、。年投資收益率為8%。90天后的實際匯率為1歐元=1.19美元。90天后，C公司以收回的歐元100 000應收款歸還銀行貸款。要求：計算比較，說明哪一種方法的收益較多。6、M公司是一家美國公司，它打算運用貨幣市場套期保值法為一年后的應付英國商品款1 200 000進行套期保值。英鎊即期匯率為1英鎊=1.9392美元，一年遠期匯率為1英鎊=1.8892美元。為了規(guī)避外匯風險，公司有兩種方案選擇： （1）如果運用投資法進行保值，買入1 200 000英鎊進行投資，年收益率為6%，一年后收回投資本金和收益，本金用于償還貨款。（2）運用遠期合同保值法，買進1 200 000英鎊的遠期合同進行保值。要求

8、：計算兩種方法的收益并做出選擇。7、海藍股份公司在歐洲和美國共有5家子公司，各子公司間互有商品交換。2010年10月，這些子公司的收付情況如下（金額單位：百萬美圓）：現(xiàn)金付款子公司現(xiàn)金收款子公司美國德國法國比利時共計收款美國1.52.52.0德國31.06.0法國42.52.5比利時51.06.0共計收款要求：（1）如果該跨國公司采用多邊凈額結算，那么在2010年10月公司內部資金轉移的總金額是多少？若不采取多邊凈額結算，總金額是多少？如果公司內部資金轉移成本為0.25%，那么多邊凈額結算可節(jié)省多少轉移費用？（2）請根據(jù)表中給出的信息，設計一種資金付款安排。8. 項目A國總公司B國分公司C國分

9、公司D國分公司當天下班現(xiàn)金余額+150+600-250+500核定現(xiàn)金余額200125250200預期收回（+）或支出（-）+1天-100+300-100-300+2天+50+250-50+200+3天+50+150+50+300要求：請根據(jù)該公司的情況設計資金轉移計劃。9、假定甲國子公司與乙國子公司兩國的存款和貸款利率如下表所示：甲、乙兩國存貸款利率 子 公 司 銀行存款利率 銀行貸款利率 甲 國 5.0% 6.0% 乙 國 5.5% 6.7%假設甲子公司向乙子公司購入5000萬美元的商品，賒銷期可視情況前置或落后120天，問：根據(jù)兩子公司的資金余缺狀況，有幾種組合？請加以計算，并作簡要說明

10、。10、設甲公司是設立在A國的總公司，當年在本國獲取的收益額為200萬；它設在B國的分公司于同年獲取的收益為100萬元。設A國的所得稅稅率為25%，B國的所得稅稅率為20%。要求：分別用扣除法、免稅法、抵免法計算N公司應向A國交納的所得稅稅額。11、資料： （1）A國一家跨國公司準備在B國建立一獨資企業(yè)，以便生產B國市埸上急需的電子設備。該項目的固定資產需投資12000萬B元。采用直線折舊法計提折舊，項目使用期為5年，5年后固定資產殘值預計為2000萬B元。5年中每年的銷售收入為8000萬B元，付現(xiàn)成本第一年為3000萬B元，以后隨設備陳舊，逐年將增加修理費400萬B元（2）B國企業(yè)所得稅稅率

11、為30，A國企業(yè)所得稅稅率為34。如果B國子公司把稅后利潤匯回A國，則在B國交納的所得稅可以抵減A國的所得稅，即匯回A國后要補繳差額。（3）B國投資項目產生的稅后凈利可全部匯回A國，但折舊不能匯回，只能留在B國補充有關的資金需求。但A國母公司每年可從B國子公司獲得1500萬B元的特許費，匯回A國要繳納所得稅。（4）A國母公司要求的必要收益率為10。（5）投資項目在第五年底時出售給當?shù)赝顿Y者繼續(xù)經營，估計售價為9000萬B元。（6）在投資項目開始時，匯率為1A元=800B元。預計A元相對于B元將以2的速度升值（即1年末匯率為800*（1+2%）=816）。各年的匯率應按此條件計算。要求：請分別站在B國子公司和A國母公司的角度計算項目的凈現(xiàn)值并分別在母公司和子公司角度評價該項目投資是否可行。12、自行車制造商日光公司考慮在法國投資設廠，現(xiàn)有信息如下：初始投資額：700萬歐元，包括項目所需運營成本項目周期4年，4年后如被法國政府購買可得補償今后4年產品價格、需求量和產品單位變動成本的預測如下：其他資料如下：固定成本：辦工場地租金每年50萬歐元，其他制造費用每年50萬歐元；匯率：以現(xiàn)行人民幣匯價1歐元=10.8作為4年各期匯率估計值； 東道國征稅：對日光公司的子公司每年征收20%所得稅，對子公司匯回母公司的資金征收