[PPT大賽]資本預(yù)算-wenzong

1、資本預(yù)算資本預(yù)算步驟提出投資項目建議預(yù)測項目的稅后增量營業(yè)現(xiàn)金流量什么是資本預(yù)算? 提出長期投資方案（其回收期長于一年）并進(jìn)行分析、選擇的過程.資本預(yù)算步驟提出與公司戰(zhàn)略目標(biāo)相一致的投資方案.預(yù)測投資項目的稅后增量營業(yè)現(xiàn)金流量.依據(jù)收益最大化標(biāo)準(zhǔn)選擇投資項目.繼續(xù)評估修正后的投資項目，審計已完成的投資項目.投資項目分類1. 新產(chǎn)品或現(xiàn)有產(chǎn)品改進(jìn)2. 設(shè)備或廠房的更換3. 研究和開發(fā)4. 勘探5. 其他(e.g., 安全性或污染控制設(shè)施)對各種投資方案進(jìn)行決策的管理層1. 部門主管2. 工廠經(jīng)理3. 主管營業(yè)的副總裁4. 財務(wù)經(jīng)理下的資本支出委員會5. 總裁6. 董事會投資項目的可行性研究投資項

2、目的可行性研究 可行性研究的階段 可行性研究的內(nèi)容 市場研究 工業(yè)企業(yè)規(guī)模的確定 技術(shù)選擇 建廠地址的選擇 資金籌措預(yù)測項目的稅后增量營業(yè)現(xiàn)金流量 (不是會計收入) (不是融資) 預(yù)測項目的稅后增量營業(yè)現(xiàn)金流量忽略考慮考慮的投資考慮稅收的影響和折舊 出于稅收上的考慮，許多盈利的公司更愿意采用加速折舊的方法(MACRS)這樣可以更快地扣除，從而應(yīng)納稅額更低. 是在一段時期內(nèi)對某一資本性資產(chǎn)的是在一段時期內(nèi)對某一資本性資產(chǎn)的成本進(jìn)行系統(tǒng)分配的過程，目的是為了編成本進(jìn)行系統(tǒng)分配的過程，目的是為了編制財務(wù)報表，或為了便于避稅，或二者兼制財務(wù)報表，或為了便于避稅，或二者兼而有之而有之.折舊和 MACRS

3、 法公司折舊金額越大，應(yīng)納稅額就會越小.折舊本身是一種非現(xiàn)金費(fèi)用.MACRS 將機(jī)器、設(shè)備和不動產(chǎn)等資產(chǎn)分為八個折舊類別. 所有機(jī)器和設(shè)備等資產(chǎn)都必須適用“半年慣例”.即某項資產(chǎn)在其被獲取的那一年計提半年的折舊，在成本回收的最后一年也一樣.MACRS 折舊率回收期回收期財產(chǎn)類別財產(chǎn)類別3年期年期5年期年期7年期年期1 33.33% 20.00% 14.29%2 44.45 32.00 24.493 14.81 19.20 17.494 7.41 11.52 12.495 11.52 8.936 5.76 8.927 8.938 4.46在稅收計算中某項資產(chǎn)的所有安置成本，這是稅法也許在一定時間

4、內(nèi)從應(yīng)稅所得中扣除的數(shù)目.= + 應(yīng)被視為資本支出而不是當(dāng)期費(fèi)用的，可以帶來未來收益的支出.例: 運(yùn)輸和安裝已折舊資產(chǎn)的處理或出售過去，在美國資本收益稅比經(jīng)營所得稅要優(yōu)惠.u通常，某項已折舊資產(chǎn)出售產(chǎn)生通常，某項已折舊資產(chǎn)出售產(chǎn)生 資本收益資本收益 (出售價格高于其帳面價值出售價格高于其帳面價值) 或或 資本損失資本損失 (出售價格低于其帳面價值出售價格低于其帳面價值). 資本損失 可從公司普通收入中扣除.結(jié)果可少交所得稅，導(dǎo)致了“現(xiàn)金”的節(jié)余.u目前目前, 資本收益稅稅率資本收益稅稅率 與公司普通收與公司普通收入稅率相等，最大為入稅率相等，最大為35%.- 初始凈現(xiàn)金投資量.- 在初始現(xiàn)金投資后，但在最后一期現(xiàn)金流量之前所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量.- 最后一期凈現(xiàn)金流量.a) b)+ 資本性支出c)+ (-) 凈營運(yùn)資本的增加 (減少)d)- 當(dāng)投資始一項以新資產(chǎn)代替舊資產(chǎn)的決策時， 舊資產(chǎn)出售所得收入e)+ (-) 與舊資產(chǎn)出售相關(guān)的稅負(fù)（稅收抵免）f) a) =稅后利潤+折舊.b) =銷售收入-經(jīng)營成本-銷售稅金及附加-所得稅c) =稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+