1財務報表分析復習思考題

1、1財務報表分析復習思考題財務報表分析復習思考題§1總論P1-481、什么是財務報表分析？財務報表分析的目的和內容是什么？（1）財務報表分析是以企業(yè)的財務報表和其他資料為基本依據(jù)，采用專門的分析工具和方法，從財務報表中尋找有用的信息，有效地尋找企業(yè)經營和財務狀況變化的原因，從而對企業(yè)的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量進行綜合評價的過程。目的是為了回答以下的問題（1）公司為什么需要額外籌集資金；（2）公司還本付息所需資金的可能來源是什么；（3）公司對于以前的短期和長期借款是否按期償還.八（4）公司將來在哪些方面還需要借款。短期償債能力分析_長期償債能力分析主要內容：資產運用效率分析獲利能力分

2、析投資報酬分析現(xiàn)金流動分析2、財務報表分析的基本方法有哪些？比較分析法定量分析法比率分析法財務分析因素分析法方法趨勢分析法定性分析法_3、在財務報表分析的基本方法中,運用比較分析法應注意的問題是什么？可比性。即:（1）指標內容、范圍和計算方法的一致性。(2) 會計計量標準、會計政策和會計處理方法的一致性。(3) 時間單位和長度的一致性。(4) 企業(yè)類型、經營規(guī)模和財務規(guī)模以及目標大體一致。4、運用因素分析方法應注意的問題？(1) 因素分解的相關性問題所謂因素分解的相關性，是指分析指標與其影響因素之間必須真正相關，即有實際經濟意義，各影響因素的變動確實能說明分析指標差異產生的原因。例如，將影響材

3、料費用的因素分解為下面兩個等式從數(shù)學上都是成立的：材料費用=產品產量X單位產品材料費用材料費用=工人人數(shù)X每人消耗材料費用但是從經濟意義上說.只有前一個因素分解式是正確的，后一因素分解式在經濟上沒有任何意義。(2) 分析前提的假定性所謂分析前提的假定性是指分析某一因素對經濟指標差異的影響時，必須假定其他因素不變，否則就不能分清各單一因素對分析對象的影響程度。(3) 因素替代的順序性傳統(tǒng)的方法是依據(jù)數(shù)量指標在前，質量指標在后的原則進行排列；現(xiàn)在也有人提出依據(jù)重要性原則排列，即主要的影響因素排在前面，次要因素排在后面。但是無論何種排列方法，都缺少堅實的理論基礎。(4) 順序替代的連環(huán)性連環(huán)性是指在

4、確定各因素變動對分析對象影響時，都是將某因素替代后的結果與該因素替代前的結果對比，一環(huán)套一環(huán)。這樣才既能保證各因素對分析對象影響結果的可分性，又便于檢驗分析結果的準確5、財務報表分析的原則、程序和依據(jù)怎樣？原則：1）目的明確原則，是指在分析之前，必須清楚地了解分析目的即要解決的問題。（2）實事求是原則，是指在分析時應從實際出發(fā)，堅持實事求是，反對主觀臆斷和“結論先行”，不能搞數(shù)字游戲。（3）全面分析原則，是指要全面看問題，堅持一分為二，反對片面地看問題。4）系統(tǒng)分析原則，是指應注重事物的聯(lián)系，堅持相互聯(lián)系地看問題，反對孤立的看問題。（5）動態(tài)分析原則，是指應當發(fā)展地看問題，反對靜止地看問題。（

5、6）定量分析與定性分析結合原則，是指定性的判斷和定量的計算同樣重要，都要給以充分注意、。一般程序:（1）明確財務分析的目的；（2）確定財務分析的范圍和分析的重點；（3）收集、整理有關分析資料；（4）選擇分析方法；（5）得出分析結論,編寫分析報告。財務報表分析的依據(jù)是財務報告和財務報告以外的有關資料。前者是財務報表分析的主要資料后者是財務報表分析的輔助資料。財務報表財務報表是根據(jù)統(tǒng)一規(guī)范編制的反映企業(yè)經營成果、財務狀況及現(xiàn)金流量的會計報表:（1）資產負債表（2）利潤表（3）現(xiàn)金流量表（4）所有者權益變動表（5）附注（21-26）§2資產負債表分析P49-821、如何對資產負債表重點項目

6、進行質量分析？分析時應注意哪些問題？流動資產質量分析非流動資產質量分析流動負債質量分析非流動負債質量分析所有者權益質量分析分析貨幣資金的規(guī)模和質量時應注意：企業(yè)的資產規(guī)模、業(yè)務收支規(guī)模。一般來說，企業(yè)資產總額越大，相應的貨幣資金規(guī)模也就越大；業(yè)務收支頻繁，處于貨幣形態(tài)的資產也會較多。 企業(yè)籌資能力。如果企業(yè)信譽好，在資本市場上就能夠較容易募集資金，向金融機構借款也較方便,企業(yè)就沒有必要持有大量的資金。 企業(yè)的行業(yè)特點。不同行業(yè)的企業(yè)，其合理的貨幣資金結構也會有所差異，有時甚至會很大。 運用貨幣資金能力和貨幣資金構成如果管理者利用貨幣資金能力較強,則貨幣資金可維持較低水平.如果企業(yè)的貨幣資金中有

7、不能隨時用于支付的存款，例如，不能隨時支取的一年期以上的定期存款、有特定用途的信用證存款、商業(yè)匯票存款等，它們必將減弱貨幣資金的流動性。如：分析貨幣資金、應收賬款、存貨規(guī)模和質量時應注意哪些問題？）2、怎樣進行資產負債表的水平分析？（對資產負債表變動情況分析）習題P82和教材、課件例題。資產負債表變動情況分析，通常采用水平分析法將前后兩期資產負債表提供資產、權益進行比較，計算出增減金額和增減百分比，以反映資產、權益變動情況，揭示本年財務狀況與上年對比產生差異的原因。實例:教材73-76分析思路:（一）資產規(guī)模變動情況分析1. 資產總規(guī)模變動情況分析2. 資產分類別變動情況分析3. 資產分項目變

8、動情況分析（二）權益規(guī)模變動情況分析1 權益總規(guī)模變動情況分析2 權益分類別變動情況分析權益分項目變動情況分析3、怎樣進行資產負債表的垂直分析？（對資產負債表結構變動分析）課件和教材例題1資本結構的類別比重分析:一就是對流動負債、長期負債和所有者權益這三類融資各自所占比重以及相互比例關系進行分析。2資本結構項目的比重分析流動負債結構變動分析（2）非流動負債結構變動分析（3）所有者權益結構變動分析§3利潤表分析P83-1031、如何對禾ij潤表重點項目進行質量分析？分析時應注意哪些問題？§3.1.2利潤表的結構特征利潤表是反映企業(yè)一定期間的經營成果的會計報表.利潤表是一種動態(tài)

9、的時期報表。利潤表的結構依據(jù)“收入一費用=利潤”的會計等式。格式:主要有單步式和多步式兩種。我國企業(yè)的利潤表采用多步式結構。利潤表的內容和結構特點利潤表的內容營業(yè)利潤的構成教材P86利潤總額的構成凈利潤的構成每股收益結構特點:第一步，以營業(yè)收入為基礎，減去營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用、資產減值損失，加上公允價值變動收益、投資收益，計算出營業(yè)利潤；第二步，以營業(yè)利潤為基礎，加上營業(yè)外收入，減去營業(yè)外支出，計算出利潤總額；第三步，以利潤總額為基礎，減去所得稅費用，計算出凈利潤（或虧損）。注意的問題：2. 營業(yè)成本P90（1）營業(yè)成本的確認；（2）存貨計價方法的選擇是否“適

10、當”？（3）折舊是否正常計提？（4）關聯(lián)方交易和地方或部門保護主義對企業(yè)“低成本”的貢獻。（5）成本計算是否真實？企業(yè)操縱營業(yè)成本的主要方式有：將營業(yè)成本作資產掛賬；將資產列作費用；隨意變更成本計算方法和費用分配方法。3. 銷售費用分析時應注意：（1）銷售費用與營業(yè)收入配比。（2）銷售費用與長期待攤費用或待攤費用的配比。一是關注它們的總額，二是分析巨額廣告費的攤銷期，若攤銷期過長，會減少當期費用，造成利潤“泡沫”。4. 管理費用分析時應注意：（1）管理費用與營業(yè)收入配比。如果營業(yè)收入增長而管理費用下降,應注意企業(yè)是否存在操縱利潤.2管理費用并非越低越好.企業(yè)管理費用的控制是否有短期行為？如研究

11、與開發(fā)費用的減少會提高目前的收益水平，但研發(fā)活動的停滯會使企業(yè)未來的競爭力下降。8. P91-92投資收益分析時應注意.（1）投資收益核算方法是否恰當；（2）投資收益與資產負債表中的短期投資、長期投資配比。營業(yè)外收入營業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其日?；顒訜o直接關系的各項利得。分析時應注意：（1）營業(yè)外收入是一種利得。其數(shù)額一般很少。如果數(shù)額較大，則需要進一步分析,注意企業(yè)是否利用非經常性損益操縱利潤.（2）營業(yè)外收入與營業(yè)外支出不存在配比關系。營業(yè)外支出營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與日?；顒訜o直接關系的各項損失。分析時應注意：營業(yè)外支出數(shù)額不應過大，否則是不正常的，若數(shù)額過大應嚴加關注：（1）是否是

12、企業(yè)的經營管理水平較低；（2）是否為關聯(lián)方交易，轉移企業(yè)資產；（3）是否有違法經營行為，如違反經濟合同、滯延納稅、非法走私商品；（4）是否發(fā)生了經濟訴訟和糾紛等。11.所得稅費用P96企業(yè)利潤質量惡化的表現(xiàn)P96-992、企業(yè)利潤質量惡化的表現(xiàn)有哪些？3、怎樣進行利潤表的水平分析？（對利潤增減變動情況分析）（課件和教材例題）利潤額增減變動分析是通過對利潤表的水平分析，從利潤的形成角度，反映利潤額的變動情況，揭示企業(yè)在利潤形成過程中的管理業(yè)績及存在的問題。分析評價的內容包括：（1）凈利潤變動分析。（2）利潤總額變動分析。（3）營業(yè)利潤變動分析。實例:教材P99-1014、怎樣進行利潤表的垂直分析

13、？（對利潤的結構變動分析）（課件和教材例題）將利潤表轉換成結構百分比報表，以收入為100%,計算利潤表的各項目占收入的比董。分析說明財務成果的結構及其增減變動的合理程度。實例:教材P101-102§4現(xiàn)金流量表分析1、如何對現(xiàn)金流量表重點項目進行分析§4.3現(xiàn)金流量表重點項目分析P109-112經營活動現(xiàn)金流量項目分析投資活動現(xiàn)金流量項目分析籌資活動現(xiàn)金流量項目分析2、如如何對現(xiàn)金流量表質量進行分析？一（包括經營活動現(xiàn)金流量質量分析、投資活動現(xiàn)金流量質量分析、籌資活動現(xiàn)金流量質量分析）。§441經營活動現(xiàn)金流量質量分析（1）經營活動產生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著

14、經營過程的現(xiàn)金流轉存在問題，經營中“入不敷出”。著經營經程活動產金的現(xiàn)金平衡等于零從短期看'味可以維持；但從長期看，則不可維持。（3）經營活動產生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補償當期的非現(xiàn)付成本，這與情形2只有量的差別，但沒有質的差別。（4）經營活動產生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補償當期的非現(xiàn)付成本，則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉上維持“簡單再生產”。（5）經營活動產生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當期的非現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經營活動產生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻。§4.4.2投資活動現(xiàn)金流量質量分析（1）投資活動產生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動本身的現(xiàn)金流轉“入不敷出”，這

15、通常是正?，F(xiàn)象，但須關注投資支出的合理性和投資收益的實現(xiàn)狀況。（2）投資活動產生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正?，F(xiàn)象，但須關注長期資產處置/變現(xiàn)、投資收益實現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因。§4.3.3籌資活動現(xiàn)金流量質量分析（1）籌資活動產生的現(xiàn)金流量大于零，則須關注：籌資與投資及經營規(guī)劃是否協(xié)調？（2）籌資活動產生的現(xiàn)金流量小于零，則須關注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機會？3、怎樣進行現(xiàn)金流量表的水平分析？（對現(xiàn)金流量增減變動分析）主要是通過對比不同時期的各項現(xiàn)金流量變動情況，揭示企業(yè)當期現(xiàn)金流量水平及其變動情況，反映企業(yè)現(xiàn)金流量管理的水

16、平與特點。實例墩材P120-123分析思路:從整體分析公司現(xiàn)金凈流量變從類別分析公司各類現(xiàn)金凈流量變動經營活動現(xiàn)金凈流量變動分析投資活動現(xiàn)金凈流量變動分析籌資活動現(xiàn)金凈流量變動分析4、怎樣進行現(xiàn)金流量表的垂直分析？（對現(xiàn)金流量表結構分析）（習題P127和課件、教材例題）現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流入結構反映企業(yè)各項業(yè)務活動現(xiàn)金流入占全部現(xiàn)金流入的比重以及各項業(yè)務活動現(xiàn)金流入的構成情況。通過現(xiàn)金流入結構分析，可以明確企業(yè)現(xiàn)金究竟來自何方，哪些項目是企業(yè)現(xiàn)金流入的主要項目等。具體分析方法：（1）以企業(yè)全部現(xiàn)金流入總額為基數(shù)，計算經營活動、投資活動、籌資活動引起的現(xiàn)金流入量分別占企業(yè)現(xiàn)金總流入量的比重。（2）以

17、經營活動或投資活動或籌資活動引起的現(xiàn)金流入總量為基數(shù)，計算該類活動的各構成項目的現(xiàn)金流入量占其總量的比重。一通過層層計算，找出重要的流入項目并進行重點分析?，F(xiàn)金流出結構分析：現(xiàn)金流出結構反映企業(yè)各項業(yè)務活動現(xiàn)金流出占全部現(xiàn)金流出的比重以及各項業(yè)務活動現(xiàn)金流出的構成情況。通過現(xiàn)金流出結構分析，可以明確企業(yè)現(xiàn)金究竟流向何方，哪些項目是企業(yè)現(xiàn)金流出的主要項目等。具體分析方法：（1）以企業(yè)全部現(xiàn)金流出總額為基數(shù)，計算經營活動、投資活動、籌資活動引起的現(xiàn)金流出量分別占企業(yè)總流出量的比重。（2）以經營活動或投資活動或籌資活動引起的現(xiàn)金流出總量為基數(shù)，計算該類活動中的各構成項目的現(xiàn)金流出量占其總量的比重。通

18、過層層計算，找出重要的流出項目并進行重點分析。§5償債能力分析P141-1551、短期償債能力分析常用的指標有哪些？分別怎樣計算和評價？（習題P155和教材、課件例題）評價：一般地說，流動資產越多,企業(yè)短期償債能力越強。短期償債能力指標的計算與分析指標：營運資金流動比率主要速動比率分析指標現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率（現(xiàn)金流動負債比）營運資金：是指流動資產總額減流動負債總額后的剩余部分，也稱凈營運資本.公式：營運資金=流動資產-流動負債經濟意義:該指標表明企業(yè)的流動資產在償還全部流動負債后還有多少剩余。營運資金越多，說明企業(yè)可用于償還流動負債的資金越充足，企業(yè)的短期償債能力越強，債權人收回債

19、權的安全性越高。債權人尤其是短期債權人希望營運資金越多越好.但營運資金過多,會對資產盈利性產生不良影響,所以規(guī)模應適度流動比率：是流動資產與流動負債的之間的比率.公式：流動比率=流動資產/流動負債意義:該比率表明每一元流動負債有多少流動資產來保證償還，反映了企業(yè)流動資產在短期債務到期時可變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。評價：該比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，流動負債得到償還的保障越大，企業(yè)財務風險越小,反之則相反。但過高則非好現(xiàn)象,會影響獲利能力.一般認為企業(yè)的流動比率2：1比較適宜。但并不絕對.速動比率：是速動資產與流動負債的比率。速動比率也被稱為酸性測試比率。公式:速動比率=速動資產/流動

20、負債速動資產是指流動資產減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用等后的余額。待攤費用等金額往往較小可忽略.意義：表明每一兀流動負債有多少速動資產來保證償還?？梢院饬科髽I(yè)流動資產中可以很快變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。分析：比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，流動負債得到償還的保障越大，企業(yè)財務風險越??；反之則相反。但過高并非好現(xiàn)象（原因同流動比率）。一般認為，正常的速動比率為1,但不絕對。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應收賬款，大大低于I的速動比率則是很正常的。相反，一些應收賬款較多的企業(yè),速動比率可能要大于1.現(xiàn)金比率：是指企業(yè)的現(xiàn)金類資產與流動負債的比率?，F(xiàn)金貨幣資金現(xiàn)金類資產現(xiàn)金等

21、價物有價證券特點是隨時可以變現(xiàn).公式：現(xiàn)金比率二現(xiàn)金類資產/流動負債意義：反映企業(yè)的即時付現(xiàn)能力，即隨時可以還債的能力。分析：該比率越高說明企業(yè)的短期償債能力越強。但該比率過高,可能意味著企業(yè)擁有過多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產，企業(yè)的資產未能得到有效的運用，收益能力不強。注意：現(xiàn)金比率不是越高越好。一般認為現(xiàn)金比率應在20嵯右.實例:教材P146現(xiàn)金流量比率：是企業(yè)經營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債的比率。公式:現(xiàn)金流量比率=經營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債意義：該比率反映本期經營活動所產生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動負債的倍數(shù)，反映了企業(yè)本期經營活動所產生的現(xiàn)金凈流量用以支付流動負債的能力。分析：該比率越

22、高，說明償還短期債務的能力越強。實例:教材P1472、什么是流動比率和速動比率？使用流動比率和速動比率指標分析時應注意哪些問題？流動比率：是流動資產與流動負債的之間的比率.公式：流動比率=流動資產/流動負債意義:該比率表明每一元流動負債有多少流動資產來保證償還，反映了企業(yè)流動資產在短期債務到期時可變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。評價：該比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，流動負債得到償還的保障越大，企業(yè)財務風險越小,反之則相反。但過高則非好現(xiàn)象,會影響獲利能力.一般認為企業(yè)的流動比率2：1比較適宜。但并不絕對.速動比率：是速動資產與流動負債的比率。速動比率也被稱為酸性測試比率。公式:速動比率=速動

23、資產/流動負債速動資產是指流動資產減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用等后的余額。待攤費用等金額往往較小可忽略.意義：表明每一兀流動負債有多少速動資產來保證償還?？梢院饬科髽I(yè)流動資產中可以很快變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。分析：比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，流動負債得到償還的保障越大，企業(yè)財務風險越??；反之則相反。但過高并非好現(xiàn)象（原因同流動比率）。一般認為，正常的速動比率為1,但不絕對。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應收賬款，大大低于I的速動比率則是很正常的。相反，一些應收賬款較多的企業(yè)，速動比率可能要大于1.3、為什么在計算速動比率時要把存貨從流動資產中剔除，其原因是什么？

24、 在流動資產中存貨的變現(xiàn)速度最慢； 由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢但還沒作處理；部分存貨可能已抵押給某債權人； 存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。4、在短期償債能力分析中，使用現(xiàn)金流量比率指標分析時應注意哪些問題？經營活動所產生的現(xiàn)金流量是過去一個會計年度的經營結果，而流動負債則是未來一個會計年度需要償還的債務，二者的會計期間不同。因此，使用這一財務比率時，需要考慮未來一個會計年度影響經營活動的現(xiàn)金流量變動的因素。5、簡述流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率以及現(xiàn)金流量比率的相互關系。流動比率是以全部流動資產作為償付流動負債的基礎計算的指標。它包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤

25、費用，若存貨中存在超儲積壓物資時，會造成企業(yè)短期償債能力較強的假象。速動比率以扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費用作為償付流動負債的基礎，它彌補了流動比率的不足?，F(xiàn)金比率以現(xiàn)金類資產作償付流動負債的基礎，但現(xiàn)金持有量過大會對企業(yè)資產利用效果產生負作用，這一指標僅在企業(yè)面臨財務危機時使用，相對于流動比率和速動比率來說，其作用程度較小。經營活動凈現(xiàn)金比率是從現(xiàn)金流量的角度考察企業(yè)的短期償債能力，它是以上三個指標的補充分析工具，它可彌補以上三個指標的不足（如時點數(shù)據(jù)的偏差、人為粉飾等）。6、簡述影響短期償債能力的表外因素。增加變現(xiàn)能力的因素（1）可動用的銀行貸款指標。銀行已同意、企業(yè)未辦理貸款

26、手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時增加企業(yè)的現(xiàn)金，提高支付能力。（2）準備很快變現(xiàn)的長期資產。由于某種原因，企業(yè)可能將一些長期資產很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金，增強短期償債能力。（3）償債能力的聲譽。如果企業(yè)的償債能力一貫很好，有一定的聲譽，在短期償債方面出現(xiàn)因難時，可以很快地通過發(fā)行債券和股票等辦法解決資金的短缺問題，提高短期償債能力。減少變現(xiàn)能力的因素未作記錄的或有負債如未決訴訟、仲裁形成的或有負債、尚未解決的稅額爭議可能出現(xiàn)的不利后果等，都沒有在報表中反映。這些或有負債一旦成為事實上的負債，將會加大企業(yè)的償債負擔。（2）擔保責任引起的負債企業(yè)有可能以自己的一些流動資產為他人提供擔保，如為他人向金融機構借款

27、提供擔保,為他人購物擔?；驗樗寺男杏嘘P經濟責任提供擔保等。這種擔保有可能成為企業(yè)的負債，增加償債負擔。7、長期償債能力分析常用的比率指標有哪些？怎樣評價？（資產負債率、產權比率、有形凈值債務率、已獲利息倍數(shù)、營運資金與長期負債的比率、長期負債比率。）資產負債率是企業(yè)負債總額與資產總額的比率。公式：資產負債率=（負債總額/資產總額）X100%式中的負債總額指企業(yè)的全部負債,不僅包括長期負債，而且包括流動負債。式中的資產總額指企業(yè)的全部資產總額.意義：表明資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。資產負債率是衡量企業(yè)負債水平及風險程度的重要標志。該比率越小，資產中

28、來自于負債的比重越小，長期償債能力越強，財務風險越小，同時說明管理當局比較保守，對前途信心不足；反之則相反。一般認為，資產負債率的適宜水平是40-60%。我國不同行業(yè)的資產負債率不盡相同，交通、運輸、電力等基礎行業(yè)平均為50%左右，加工業(yè)為65%左右，商貿業(yè)為80%左右。英國和美國公司的資產負債率很少超過50%,而亞洲和歐盟企業(yè)的資產負債率要明顯高于50%,有的成功企業(yè)甚至達到70%.對于經營風險比較高的企業(yè)，為減少財務風險應選擇比較低的資產負債率；對于經營風險低的企業(yè)，為增加股東收益應選擇比較高的資產負債率。分析：從債權人的角度看，資產負債率越低越好.企業(yè)償債有保證，貸款不會有太大的風險。從

29、股東的角度看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，資產負債率越高越好。從經營者的角度看，他們最關心的是在充分利用借入資金給企業(yè)帶來好處的同時，盡可能降低財務風險。所以資產負債率應適度。實例：教材P149（1）所有者權益比率（股東權益比率）含義：是企業(yè)所有者權益總額與資產總額的比率。公式：所有者權益比率=所有者權益總額/資產總額X100%公式中的“所有者權益”在股份有限公司是指“股東權益”。意義：反映企業(yè)資產中有多少來自于股東投入，可以反映企業(yè)的長期償債能力。所有者權益比率與資產負債率之和等于1,所有者權益比率越大，資產負債率就越小，長期償債能力越強,財務風險就越小，反之則相反。權益乘數(shù)是所有者（

30、股東）權益比率的倒數(shù).計算公式：權益乘數(shù)=1/所有者權益比率=資產總額/所有者權益總額=1/（1-資產負債率）意義：該指標反映企業(yè)資產相當于所有者（股東）權益的倍數(shù)，表示企業(yè)的負債程度。分析:權益乘數(shù)越大，所有者權益比率越小，資產中來自權益資金的比重越小，負債比重越大，長期償債能力越差，財務風險越大；反之則相反.產權比率（負債與所有者權益比率或資本負債含義：是指負債總額與所有者權益總額的比率。公式：產權比率二負債總額/所有者權益總額X100%意義：該指標反映企業(yè)在償還債務時所有者權益對債權人權益的保障程度，是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志。分析:產權比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強，對債權權

31、益的保障程度越高，財務風險越小，是低風險、低收益的財務結構,反之則相反。 該比率過低，說明企業(yè)不能充分發(fā)揮負債的財務杠桿效應。所以，企業(yè)在評價產權比率適度與否時，應從提高獲利能力與增強償債能力兩個方面綜合進行，即在保障債務償還安全的前提下，應盡可能提高產權比率。實例:教材P150利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)、利息償付倍數(shù)）：含義：是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用式中：“稅息前利潤”是指損益表中未扣除利息費用和所得稅稅前的利潤。即：稅息前利潤=（稅前利潤+利息費用）“利息費用”指本期發(fā)生的全部應付利息。既包括計入財務費用中的利息，也包括資本化利息。意義：該

32、指標反映企業(yè)經營業(yè)務收益（息稅前利潤）與所支付的利息費用的倍數(shù)關系，反映了經營所得支付債務利息的能力。分析：該比率越高，說明企業(yè)支付債務利息的能力越強；該比率越低，說明企業(yè)支付債務利息的能力越差；企業(yè)所處的行業(yè)不同，利息保障倍數(shù)有不同的標準界限。一般公認的利息保障倍數(shù)為3。（利息保障倍數(shù)至少應該大于1。）實例：教材P152營運資金與長期負債的比率（P153,注意與教材指標的區(qū)別）：是指企業(yè)的營運資金（即流動資產-流動負債）與長期負債的比1列關系。公式:營運資金與長期負債比率=（流動資產一流動負債）/長期負債一分析:一般情況下，長期負債不應超過營運資金。長期負債會隨時間推移不斷轉化為流動負債并需

33、用流動資產來償還。保持長期負債不超過營運資金，就不會因這種轉化而造成流動資產小于流動負債，從而使長期債權人和短期債權人感到貸款有安全保障。 營運資金與長期負債比率越高，不僅表明企業(yè)的短期償債能力越強，而且預示著企業(yè)未來償還長期債務的保障程度也越強。該比率在一定程度上受企業(yè)籌資策略的影響.因為在資產負債比率一定的情況下，流動負債與長期負債的結構安排因籌資策略的改變而不同，保守的做法是追求財務穩(wěn)定性，更多地籌措長期負債；而激進的做法是追求資金成本的節(jié)約，更多地用流動負債來籌資。實例：教材P154長期負債比率：是指企業(yè)的長期負債與負債總額之間的比例關系.公式：長期負債比率=長期負債/負債總額X100

34、%該比率反映企業(yè)負債中長期負債的份額。分析：相對而言，長期負債具有期限長、成本高、風險低、穩(wěn)定性強的特點。（與短期負債比）長期負債比率的高低可以反映企業(yè)借入資金成本的高低，也可反映企業(yè)籌措長期負債資金的能力。在資金需求量一定的情況下，提高長期負債比率，就意味著企業(yè)對短期借入資金依賴性的降低，從而減輕企業(yè)的當期償債壓力。&什么是資產負債率和產權比率？運用資產負債率和產權比率進行分析應注意什么問題？資產負債率是企業(yè)負債總額與資產總額的比率。公式：資產負債率=（負債總額/資產總額）X100%式中的負債總額指企業(yè)的全部負債,不僅包括長期負債，而且包括流動負債。式中的資產總額指企業(yè)的全部資產總額

35、.意義：表明資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。資產負債率是衡量企業(yè)負債水平及風險程度的重要標志。該比率越小，資產中來自于負債的比重越小，長期償債能力越強，財務風險越小，同時說明管理當局比較保守，對前途信心不足；反之則相反。一般認為，資產負債率的適宜水平是40-60%。我國不同行業(yè)的資產負債率不盡相同，交通、運輸、電力等基礎行業(yè)平均為50%左右，加工業(yè)為65%左右，商貿業(yè)為80%左右。而亞洲和歐盟企業(yè)的資產負債率要明顯高于50%,有的成功企業(yè)甚至達到70%.英國和美國公司的資產負債率很少超過50%,對于經營風險比較高的企業(yè)，為減少財務風險應選擇比較低的資產

36、負債率；對于經營風險低的企業(yè)，為增加股東收益應選擇比較高的資產負債率。分析：從債權人的角度看，資產負債率越低越好.企業(yè)償債有保證，貸款不會有太大的風險。從股東的角度看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，資產負債率越高越好。從經營者的角度看，他們最關心的是在充分利用借入資金給企業(yè)帶來好處的同時，盡可能降低財務風險。所以資產負債率應適度。實例：教材P149產權比率（負債與所有者權益比率或資本負債率）含義：是指負債總額與所有者權益總額的比率。公式：產權比率二負債總額/所有者權益總額X100%意義：該指標反映企業(yè)在償還債務時所有者權益對債權人權益的保障程度，是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志。分析:產權

37、比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強，對債權權益的保障程度越高，財務風險越小，是低風險、低收益的財務結構,反之則相反。該比率過低，說明企業(yè)不能充分發(fā)揮負債的財務杠桿效應。所以，企業(yè)在評價產權比率適度與否時，應從提高獲利能力與增強償債能力兩個方面綜合進行，即在保障債務償還安全的前提下，應盡可能提高產權比率。實例:教材P150注意的問題：產權比率與資產負債率都是用于衡量長期償債能力的指標，兩者可以互相補充。對產權比率的分析可以參考對資產負債率的分析。對資產負債率分析時應注意的問題,在產權比率分析中也應引起注意。產權比率與資產負債率的區(qū)別:產權比率側重于揭示債務資本與權益資本的相互關系，說明企業(yè)財務結

38、構的風險性，以及所有者權益對償債風險的承受能力；資產負債率側重于揭示總資本中有多少是靠負債取得的，說明債權人權益的受保障程度。 產權比率所反映的償債能力是以凈資產為物質保障的。但是，凈資產中的某些項目，如無形資產、長期待攤費用等，其價值具有極大的不確定性，且不易形成支付能力。因此，在使用產權比率時，必須結合有形凈值債務率指標，做進一步分析。有形凈值債務率：是企業(yè)負債總額與有形凈值之間的比率。公式：有形凈值債務率=負債總額/（所有者權益-無形資產凈值）x100%說明:有形凈值債務率=負債總額/（所有者權益-無形資產凈值-長期待攤費用）X100%意義：有形凈值負債率是產權比率的延伸，更為謹慎、保守

39、地反映企業(yè)清算時債權人投入資本受所有者權益的保障程度。分析：該比率越低,說明企業(yè)長期償債能力越強，有形凈值對債權權益的保障程度越高，財務風險越??；反之則相反。實例:教材P1529、運用利息保障倍數(shù)進行分析時應注意什么問題？ 利息費用的計算.利息費用=財務費用中的利息+資本化利息利息費用的實際支付能力. 在確定已獲利息倍數(shù)時，應本著穩(wěn)健性原則，采用指標最低年度的數(shù)據(jù)來確定，以保證最低的償債能力 如果利潤表上的利息費用為負數(shù)，表明它實質是企業(yè)的利息收入，此時利息保障倍數(shù)為負數(shù)無意義.10、簡述影響長期償債能力的表外因素。1. 長期資產將長期資產作為償還長期債務的資產保障時，長期資產的計價和攤銷方法

40、對長期償債能力的影響最大。2. 長期經營性租賃一經營性租賃不同于融資租賃，其租賃費不作為長期負債處理.當企業(yè)經營租賃量比較大，期限比較長或具有經常性時，經營租賃實際上就構成了一種長期性融資。因此，必須考慮這類經營租賃對企業(yè)債務結構的影響?；蛴惺马椈蛴惺马椃譃榛蛴匈Y產和或有負債。產生或有資產會提高企業(yè)的償債能力；產生或有負債會降低企業(yè)的償債能力。因此，在分析企業(yè)的財務報表時，必須充分注意有關或有項目的報表附注披露，考慮或有項目的潛在影響。3. 擔保責任§6盈利能力分析P156-仃61、盈利能力分析常用的指標有哪些？分別怎樣計算和評價？（教材、課件例題）與銷售有關的盈利能力分析（P157

41、-159）反映收入利潤率的指標反映成本利潤率的指標收入利潤率分析銷售毛利率收入利潤率的指標營業(yè)利潤率（主要）銷售凈利潤率銷售利潤率銷售息稅前利潤率等成本利潤率分析營業(yè)成本利潤率成本利潤率：營業(yè)成本費用利潤率（主要）全部成本費用利潤率收入利潤率（1）銷售毛利率含義:銷售毛利率是企業(yè)的銷售毛利與銷售收入凈額的比率。銷售毛利是指企業(yè)銷售收入扣除銷售成本之后的差額.計算公式：銷售毛利率=銷售毛利額/銷售收入X100%=（銷售收入一銷售成本）銷售收入X100%式中:銷售收入一般是指銷售收入凈額。銷售收入凈額=銷售收入-銷售折扣、折讓與退回意義:表示每百元銷售收入能為企業(yè)帶來多少毛銷售成本率=銷售成本/銷

42、售收入X100%=1毛利率分析:銷售毛利率+銷售成本率=1,銷售成本率越低,說明在銷售收入凈額中銷售成本所占比重越小，銷售毛利率越大，企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強。反之則相反.實例:教材P158-159營業(yè)利潤率(營業(yè)收益率)含義:營業(yè)利潤率是指企業(yè)營業(yè)利潤與銷售收入的比率.計算公式：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/銷售收入x100%注意:上式計算出來的營業(yè)利潤率不能真實反映企業(yè)營業(yè)活動本身的獲利能力,原因是該指標不僅受經營活動本身的影響,還受企業(yè)籌資決策的影響。營業(yè)利潤率=(營業(yè)利潤+利息支出凈額)/銷售收入x100%分析:營業(yè)利潤率反映每百元銷售收入帶來多少營業(yè)利潤，表示銷售收入的收益水平。該比率

43、越高,說明企業(yè)獲利能力越強.銷售凈利潤率含義:銷售凈利率是企業(yè)凈利潤與銷售收入的比率。計算公式：銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入x100%式中：銷售收入一般是指銷售收入凈額。銷售收入凈額=銷售收入銷售折扣、折讓與退回意義:該指標反映每一百元銷售收入帶來多少凈利潤，表示銷售收入的收益水平。分析：該比率可評價企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力。該比率越高,通過銷售獲取利潤的能力越強.該指標越高越好。成本利潤率分析(1)營業(yè)成本利潤率(銷售成本利潤率)含義：指營業(yè)利潤與營業(yè)成本之間的比率。計算公式：營業(yè)成本利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)成本(2)營業(yè)成本費用利潤率含義：指營業(yè)利潤與營業(yè)成本費用總額的比率。計算公式:營

44、業(yè)成本費用利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)成本費用X100%式中:營業(yè)成本費用總額包括營業(yè)成本和期間費用。期間費用包括銷售費用、管理費用、財務費用等。（3）全部成本費用利潤率含義：指利潤總額（凈利潤）與成本費用總額的比率。計算公式:全部成本費用利潤率=利潤總額（凈利潤）/成本費用總額X100%分析:成本利潤率是綜合反映企業(yè)成本效益的重要指標,體現(xiàn)了增加利潤是以降低成本及費用為基礎。指標的數(shù)值越高，表明生產和銷售產品的每一元成本及費用取得的利潤越多，勞動耗費的效益越高，反之，則說明每耗費一元成本及費用實現(xiàn)的利潤越少，勞動耗費的效益越低。指標值越高越好。實例:教材P1612、利用每股收益指標進行財務分析應注

45、意什么？ 每股收益不反映股票所含有的風險。 股票是一個份額”既念，不同股票的每一股在經濟上不等量，它們所含有的凈資產和市價不同即換取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司間比較。 每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。3、什么是市盈率？利用市盈率指標進行財務分析應注意什么冋題？含義:市盈率是普通股每股市價與每股收益的比值。計算公式：市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益分析：市盈率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。在市價確定的情況下每股收益越高，市盈率越低，投資風險越?。环粗嗳?。在每股收益確定的情況下，市價越高,市盈率越高，風險越

46、大；反之亦然。市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好公司的社會信賴度高.但從投資者角度看，市盈率越高，投資風險就越大。通常認為，市盈率在520之間是比較正常的。過高或過低的市盈率都不是好兆頭.利用市盈率指標進行財務分析應注意什么問題： 該指標不能用于不同行業(yè)公司的比較.充滿擴展機會的新興行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值。 在每股收益很小或虧損時,導致很高的市盈率往往不說明任何問題。市盈率高低受凈利潤的影響,而凈利潤受可選擇的會計政策的影響，從而使得公司間比較受到限制。一市盈率高低受市價的影響。市價變動的影響因素很多，如經濟環(huán)境的變化、宏觀政策的變

47、化、行業(yè)特點及發(fā)展前景、意外因素的發(fā)生、銀行存款利率的變動、上市公司的規(guī)模，投機炒作等，都會對市盈率指標數(shù)值的大小產生影響,因此觀察市盈率的長期趨勢很重要。§7營運能力分析P168-仃61、營運能力分析常用的指標有哪些？分別怎樣計算和評價？（習題p仃5-仃6,教材、課件例題）總資產周轉率分類資產周轉率流動資產周轉率資產周轉固定資產周轉率等速度分析單項資產周轉率應收賬款周轉率存貨周轉率營業(yè)周期分析總資產周轉率:指企業(yè)一定時期的營業(yè)收入與資產總額的比率.即企業(yè)的總資產在一定時期內（通常為一年）周轉的次數(shù)計算公式：總資產周轉率（次數(shù)）=營業(yè)收入凈額/平均資產總額其中:平均資產總額=（期初資

48、產總額+期末資產總額）*2營業(yè)收入凈額=銷售收入-銷售折扣、銷售折讓、銷貨退回等分析：該指標反映了企業(yè)對全部資產的運用效率，指標數(shù)值越大，說明企業(yè)全部資產的周轉速度越快，資產的運用效率越好，其結果必然會給企業(yè)帶來更多的收益，使企業(yè)的盈利能力、償債能力都得到提咼。_提高總資產的運用效率有兩條途徑，一是增加收入，二是減少資產。注意：減少資產，要減少的是企業(yè)不需要的、閑置的、質量差的資產?？傎Y產周轉天數(shù)二計算期天數(shù)/總資產周轉率（次數(shù)）式中計算期天數(shù)的確定：通常為一年,按360天計算。該指標反映總資產每周轉一次需要的時間（天數(shù)），指標數(shù)值越小，說明總資產的周轉速度越快，資產運用的效率越好。1.流動資

49、產周轉率含義:指企業(yè)一定時期的營業(yè)收入與流動資產平均余額的比率。計算公式：流動資產周轉率（次數(shù)）=營業(yè)收入凈額/平均流動資產總額其中：平均流動資產總額=（期初流動資產+期末流動資產）*2分析:該指標反映了企業(yè)對流動資產的使用效率，指標數(shù)值越大，說明企業(yè)流動資產的周轉速度越快，資產運用效率越好，進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強。流動資產周轉天數(shù)二計算期天數(shù)/流動資產周轉率（次數(shù)）該指標說明流動資產每周轉一次所用的時間。每周轉一次使用的時間越短，則流動資產的周轉速度越快，資產的運用效率越好。固定資產周轉率含義:是指企業(yè)一定時期的營業(yè)收入與固定資產平均凈值的比率。計算公式：固定資產周轉率（次

50、數(shù)）二營業(yè)收入凈額/固定資產平均凈值式中：固定資產平均凈值=（期末固定資產凈值+期初固定資產凈值）*2固定資產凈值:固定資產減去累計折舊.分析:該指標衡量的是固定資產的運用效率，指標數(shù)值越大，說明企業(yè)對固定資產的使用效率越好。固定資產周轉天數(shù):反映固定資產每周轉一次所用的時間。計算公式:固定資產周轉天數(shù)=計算期天數(shù)/固定資產周轉率（次數(shù)）實例:教材P仃3單項資產周轉率應收賬款周轉率含義：是企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率。反映應收賬款變現(xiàn)速度.計算公式：應收賬款周轉率（次數(shù)）=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額式中：*賒銷收入凈額=銷售收入一現(xiàn)銷收入一銷售退回、折讓、折扣注意:在市

51、場經濟條件下，由于賒銷活動屬于商業(yè)機密，不要求披露賒銷額，因此可用銷售收入凈額代替賒銷收入凈額應收賬款平均余額=（期初應收賬款+期末應收賬款）2分析:該指標反映了企業(yè)應收賬款在一定時期內周轉的次數(shù)。應收賬款周轉率越高,周轉次數(shù)越多，則應收賬款收回速度越快，企業(yè)對資產的使用效率就越高,資產的流動性越強，短期償債能力也越強。同時，較高的應收賬款周轉率可有效地減少收款費用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產的收益能力。應收賬款周轉期（天數(shù)）二計算期天數(shù)（360）/應收賬款周轉率（次數(shù)）二應收賬款平均余額X計算期天數(shù)（360）/賒銷收入凈額該指標反映企業(yè)應收賬款周轉一次所用的時間。時間越短，應收賬款回

52、收速度越快，企業(yè)資產使用效率越高,企業(yè)資產的流動性就越好。實例:教材170存貨周轉率，是企業(yè)一定時期的銷售成本與平均存貨的比率。計算公式：存貨周轉率（次數(shù)）=營業(yè)成本/平均存貨余額式中：存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）十2存貨周轉速度也可用存貨周轉天數(shù)表示存貨周轉期（天數(shù)）=計算期天數(shù)/存貨周轉率=存貨平均余額X計算期天數(shù)/營業(yè)成本存貨周轉率可以用來測定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量。分析：一般來講，存貨周轉率越高，存貨周轉速度越快，企業(yè)的銷售能力越強，營運資金占用在存貨上的金額也會越少,存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快,流動性越強，短期償債能力也越強，存貨的使用效

53、率越好。不同行業(yè)的存貨周轉率不一樣，不能用一個統(tǒng)一標準衡量。不同行業(yè)存貨周轉天數(shù)的參考值：汽車131、制藥356、建材100、化工101、家電151、電子95、日用品62、商品30天。營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時間。營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉天數(shù)和應收賬款周轉天數(shù)。計算公式：營業(yè)周期=應收賬款周轉期（天數(shù)）+存貨周轉期（天數(shù)）一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉速度快，管理效率高，資產的流動性強，資產的風險降低；營業(yè)周期長，說明資金周轉速度慢，管理效率低，風險上升。實例:教材仃22、運用應收賬款周轉率指標分析時應注意什么問題？（1）影響應收賬款周轉率的因素很多，如企

54、業(yè)的信用政策、客戶故意拖延、客戶財務困難等。（2）應收賬款是時點指標，易于受季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。為了使該指標盡可能接近實際值，計算平均數(shù)時應采用盡可能詳細的資料。（3）從理論上講應收賬款周轉率越快越好，但實際中企業(yè)應收賬款周轉率多快為好，沒有一個統(tǒng)一的標準。分析時可與本企業(yè)歷史水平對比，或與同行業(yè)一般水平對比，從而對本期應收賬款周轉率作出判斷。注意：有時候過快的周轉率可能會危機企業(yè)的銷售增長。部分行業(yè)應收賬款周轉期（天數(shù)）的參考值:汽車24、冶金56、化工61、家電91、電子90天、食品50、服裝36天。3、運用存貨周轉率分析時應注意什么問題？（1）存貨計價方法,前后各期必須保持一

55、致；（2）如果企業(yè)經營具有較大的季節(jié)性,各月存貨變動幅度較大,應盡量采用各月或各季度數(shù)字進行平均；（3）對存貨的結構以及影響存貨周轉率的重要項目進行分析，進一步計算材料周轉率、在產品周轉率或產成品存貨的周轉率:材料周轉率=當期材料消耗額/平均庫存材料占用額在產品周轉率二當期完工產品成本/平均在產品成本產成品周轉率=主營業(yè)務成本/平均產成品成本（4）存貨周轉過快，有可能會因為存貨儲備不足而影響生產或銷售業(yè)務的進一步發(fā)展，特別是那些供應較緊張的存貨。分析時可與本企業(yè)歷史水平對比，或與同行業(yè)一般水平對比.4、簡述計算營業(yè)周期指標時會影響計算結果的不良因素有哪些？教材P172（1）采用簡單方式計算應收

56、賬款和存貨平均數(shù)，可能使應收賬款和存貨的數(shù)據(jù)偏低或偏高，從而使營業(yè)周期人為縮短或延長。（2）采用不同存貨計價方法時，由于存貨價值不同，而導致不同的存貨周轉天數(shù)，從而營業(yè)周期也會不同。（3）根據(jù)銷售凈額而非賒銷凈額計算應收賬款周轉天數(shù)時，應收賬款周轉天數(shù)會被低估，從而導致營業(yè)周期的縮短。§8現(xiàn)金流量分析（獲現(xiàn)能力分析）P仃5-1811、什么是現(xiàn)金流量分析？現(xiàn)金流量分析有何意義？心（教材P仃7）現(xiàn)金流量分析：是以現(xiàn)金流量表為主要依據(jù)，利用多種分析方法，進一步揭示現(xiàn)金流量信息，并從現(xiàn)金流量角度對財務狀況作出評價?，F(xiàn)金流量分析包括現(xiàn)金流量的增減變動分析、結構分析和比率分析。§8.1.2現(xiàn)金流量分析的意義有助于評價企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力有助于評價企業(yè)償債能力和支付能力3有助于評價企業(yè)收益