1財(cái)務(wù)報(bào)表分析復(fù)習(xí)思考題

1、1財(cái)務(wù)報(bào)表分析復(fù)習(xí)思考題財(cái)務(wù)報(bào)表分析復(fù)習(xí)思考題§1總論P(yáng)1-481、什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析？財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的和內(nèi)容是什么？（1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為基本依據(jù)，采用專門(mén)的分析工具和方法，從財(cái)務(wù)報(bào)表中尋找有用的信息，有效地尋找企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況變化的原因，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的過(guò)程。目的是為了回答以下的問(wèn)題（1）公司為什么需要額外籌集資金；（2）公司還本付息所需資金的可能來(lái)源是什么；（3）公司對(duì)于以前的短期和長(zhǎng)期借款是否按期償還.八（4）公司將來(lái)在哪些方面還需要借款。短期償債能力分析_長(zhǎng)期償債能力分析主要內(nèi)容：資產(chǎn)運(yùn)用效率分析獲利能力分

2、析投資報(bào)酬分析現(xiàn)金流動(dòng)分析2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法有哪些？比較分析法定量分析法比率分析法財(cái)務(wù)分析因素分析法方法趨勢(shì)分析法定性分析法_3、在財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法中,運(yùn)用比較分析法應(yīng)注意的問(wèn)題是什么？可比性。即:（1）指標(biāo)內(nèi)容、范圍和計(jì)算方法的一致性。(2) 會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)處理方法的一致性。(3) 時(shí)間單位和長(zhǎng)度的一致性。(4) 企業(yè)類型、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和財(cái)務(wù)規(guī)模以及目標(biāo)大體一致。4、運(yùn)用因素分析方法應(yīng)注意的問(wèn)題？(1) 因素分解的相關(guān)性問(wèn)題所謂因素分解的相關(guān)性，是指分析指標(biāo)與其影響因素之間必須真正相關(guān)，即有實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義，各影響因素的變動(dòng)確實(shí)能說(shuō)明分析指標(biāo)差異產(chǎn)生的原因。例如，將影響材

3、料費(fèi)用的因素分解為下面兩個(gè)等式從數(shù)學(xué)上都是成立的：材料費(fèi)用=產(chǎn)品產(chǎn)量X單位產(chǎn)品材料費(fèi)用材料費(fèi)用=工人人數(shù)X每人消耗材料費(fèi)用但是從經(jīng)濟(jì)意義上說(shuō).只有前一個(gè)因素分解式是正確的，后一因素分解式在經(jīng)濟(jì)上沒(méi)有任何意義。(2) 分析前提的假定性所謂分析前提的假定性是指分析某一因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差異的影響時(shí)，必須假定其他因素不變，否則就不能分清各單一因素對(duì)分析對(duì)象的影響程度。(3) 因素替代的順序性傳統(tǒng)的方法是依據(jù)數(shù)量指標(biāo)在前，質(zhì)量指標(biāo)在后的原則進(jìn)行排列；現(xiàn)在也有人提出依據(jù)重要性原則排列，即主要的影響因素排在前面，次要因素排在后面。但是無(wú)論何種排列方法，都缺少堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。(4) 順序替代的連環(huán)性連環(huán)性是指在

4、確定各因素變動(dòng)對(duì)分析對(duì)象影響時(shí)，都是將某因素替代后的結(jié)果與該因素替代前的結(jié)果對(duì)比，一環(huán)套一環(huán)。這樣才既能保證各因素對(duì)分析對(duì)象影響結(jié)果的可分性，又便于檢驗(yàn)分析結(jié)果的準(zhǔn)確5、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則、程序和依據(jù)怎樣？原則：1）目的明確原則，是指在分析之前，必須清楚地了解分析目的即要解決的問(wèn)題。（2）實(shí)事求是原則，是指在分析時(shí)應(yīng)從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷和“結(jié)論先行”，不能搞數(shù)字游戲。（3）全面分析原則，是指要全面看問(wèn)題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面地看問(wèn)題。4）系統(tǒng)分析原則，是指應(yīng)注重事物的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問(wèn)題，反對(duì)孤立的看問(wèn)題。（5）動(dòng)態(tài)分析原則，是指應(yīng)當(dāng)發(fā)展地看問(wèn)題，反對(duì)靜止地看問(wèn)題。（

5、6）定量分析與定性分析結(jié)合原則，是指定性的判斷和定量的計(jì)算同樣重要，都要給以充分注意、。一般程序:（1）明確財(cái)務(wù)分析的目的；（2）確定財(cái)務(wù)分析的范圍和分析的重點(diǎn)；（3）收集、整理有關(guān)分析資料；（4）選擇分析方法；（5）得出分析結(jié)論,編寫(xiě)分析報(bào)告。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)是財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)告以外的有關(guān)資料。前者是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要資料后者是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的輔助資料。財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)統(tǒng)一規(guī)范編制的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流量的會(huì)計(jì)報(bào)表:（1）資產(chǎn)負(fù)債表（2）利潤(rùn)表（3）現(xiàn)金流量表（4）所有者權(quán)益變動(dòng)表（5）附注（21-26）§2資產(chǎn)負(fù)債表分析P49-821、如何對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表重點(diǎn)項(xiàng)目

6、進(jìn)行質(zhì)量分析？分析時(shí)應(yīng)注意哪些問(wèn)題？流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析非流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析流動(dòng)負(fù)債質(zhì)量分析非流動(dòng)負(fù)債質(zhì)量分析所有者權(quán)益質(zhì)量分析分析貨幣資金的規(guī)模和質(zhì)量時(shí)應(yīng)注意：企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收支規(guī)模。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)資產(chǎn)總額越大，相應(yīng)的貨幣資金規(guī)模也就越大；業(yè)務(wù)收支頻繁，處于貨幣形態(tài)的資產(chǎn)也會(huì)較多。 企業(yè)籌資能力。如果企業(yè)信譽(yù)好，在資本市場(chǎng)上就能夠較容易募集資金，向金融機(jī)構(gòu)借款也較方便,企業(yè)就沒(méi)有必要持有大量的資金。 企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)。不同行業(yè)的企業(yè)，其合理的貨幣資金結(jié)構(gòu)也會(huì)有所差異，有時(shí)甚至?xí)艽蟆?運(yùn)用貨幣資金能力和貨幣資金構(gòu)成如果管理者利用貨幣資金能力較強(qiáng),則貨幣資金可維持較低水平.如果企業(yè)的貨幣資金中有

7、不能隨時(shí)用于支付的存款，例如，不能隨時(shí)支取的一年期以上的定期存款、有特定用途的信用證存款、商業(yè)匯票存款等，它們必將減弱貨幣資金的流動(dòng)性。如：分析貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨規(guī)模和質(zhì)量時(shí)應(yīng)注意哪些問(wèn)題？）2、怎樣進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析？（對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況分析）習(xí)題P82和教材、課件例題。資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況分析，通常采用水平分析法將前后兩期資產(chǎn)負(fù)債表提供資產(chǎn)、權(quán)益進(jìn)行比較，計(jì)算出增減金額和增減百分比，以反映資產(chǎn)、權(quán)益變動(dòng)情況，揭示本年財(cái)務(wù)狀況與上年對(duì)比產(chǎn)生差異的原因。實(shí)例:教材73-76分析思路:（一）資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)情況分析1. 資產(chǎn)總規(guī)模變動(dòng)情況分析2. 資產(chǎn)分類別變動(dòng)情況分析3. 資產(chǎn)分項(xiàng)目變

8、動(dòng)情況分析（二）權(quán)益規(guī)模變動(dòng)情況分析1 權(quán)益總規(guī)模變動(dòng)情況分析2 權(quán)益分類別變動(dòng)情況分析權(quán)益分項(xiàng)目變動(dòng)情況分析3、怎樣進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析？（對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析）課件和教材例題1資本結(jié)構(gòu)的類別比重分析:一就是對(duì)流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益這三類融資各自所占比重以及相互比例關(guān)系進(jìn)行分析。2資本結(jié)構(gòu)項(xiàng)目的比重分析流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析（2）非流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析（3）所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析§3利潤(rùn)表分析P83-1031、如何對(duì)禾ij潤(rùn)表重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行質(zhì)量分析？分析時(shí)應(yīng)注意哪些問(wèn)題？§3.1.2利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)特征利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定期間的經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表.利潤(rùn)表是一種動(dòng)態(tài)

9、的時(shí)期報(bào)表。利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)依據(jù)“收入一費(fèi)用=利潤(rùn)”的會(huì)計(jì)等式。格式:主要有單步式和多步式兩種。我國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)表采用多步式結(jié)構(gòu)。利潤(rùn)表的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)特點(diǎn)利潤(rùn)表的內(nèi)容營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成教材P86利潤(rùn)總額的構(gòu)成凈利潤(rùn)的構(gòu)成每股收益結(jié)構(gòu)特點(diǎn):第一步，以營(yíng)業(yè)收入為基礎(chǔ)，減去營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失，加上公允價(jià)值變動(dòng)收益、投資收益，計(jì)算出營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；第二步，以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為基礎(chǔ)，加上營(yíng)業(yè)外收入，減去營(yíng)業(yè)外支出，計(jì)算出利潤(rùn)總額；第三步，以利潤(rùn)總額為基礎(chǔ)，減去所得稅費(fèi)用，計(jì)算出凈利潤(rùn)（或虧損）。注意的問(wèn)題：2. 營(yíng)業(yè)成本P90（1）營(yíng)業(yè)成本的確認(rèn)；（2）存貨計(jì)價(jià)方法的選擇是否“適

10、當(dāng)”？（3）折舊是否正常計(jì)提？（4）關(guān)聯(lián)方交易和地方或部門(mén)保護(hù)主義對(duì)企業(yè)“低成本”的貢獻(xiàn)。（5）成本計(jì)算是否真實(shí)？企業(yè)操縱營(yíng)業(yè)成本的主要方式有：將營(yíng)業(yè)成本作資產(chǎn)掛賬；將資產(chǎn)列作費(fèi)用；隨意變更成本計(jì)算方法和費(fèi)用分配方法。3. 銷售費(fèi)用分析時(shí)應(yīng)注意：（1）銷售費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入配比。（2）銷售費(fèi)用與長(zhǎng)期待攤費(fèi)用或待攤費(fèi)用的配比。一是關(guān)注它們的總額，二是分析巨額廣告費(fèi)的攤銷期，若攤銷期過(guò)長(zhǎng)，會(huì)減少當(dāng)期費(fèi)用，造成利潤(rùn)“泡沫”。4. 管理費(fèi)用分析時(shí)應(yīng)注意：（1）管理費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入配比。如果營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)而管理費(fèi)用下降,應(yīng)注意企業(yè)是否存在操縱利潤(rùn).2管理費(fèi)用并非越低越好.企業(yè)管理費(fèi)用的控制是否有短期行為？如研究

11、與開(kāi)發(fā)費(fèi)用的減少會(huì)提高目前的收益水平，但研發(fā)活動(dòng)的停滯會(huì)使企業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力下降。8. P91-92投資收益分析時(shí)應(yīng)注意.（1）投資收益核算方法是否恰當(dāng)；（2）投資收益與資產(chǎn)負(fù)債表中的短期投資、長(zhǎng)期投資配比。營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其日?；顒?dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)利得。分析時(shí)應(yīng)注意：（1）營(yíng)業(yè)外收入是一種利得。其數(shù)額一般很少。如果數(shù)額較大，則需要進(jìn)一步分析,注意企業(yè)是否利用非經(jīng)常性損益操縱利潤(rùn).（2）營(yíng)業(yè)外收入與營(yíng)業(yè)外支出不存在配比關(guān)系。營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與日?；顒?dòng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)損失。分析時(shí)應(yīng)注意：營(yíng)業(yè)外支出數(shù)額不應(yīng)過(guò)大，否則是不正常的，若數(shù)額過(guò)大應(yīng)嚴(yán)加關(guān)注：（1）是否是

12、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平較低；（2）是否為關(guān)聯(lián)方交易，轉(zhuǎn)移企業(yè)資產(chǎn)；（3）是否有違法經(jīng)營(yíng)行為，如違反經(jīng)濟(jì)合同、滯延納稅、非法走私商品；（4）是否發(fā)生了經(jīng)濟(jì)訴訟和糾紛等。11.所得稅費(fèi)用P96企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量惡化的表現(xiàn)P96-992、企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量惡化的表現(xiàn)有哪些？3、怎樣進(jìn)行利潤(rùn)表的水平分析？（對(duì)利潤(rùn)增減變動(dòng)情況分析）（課件和教材例題）利潤(rùn)額增減變動(dòng)分析是通過(guò)對(duì)利潤(rùn)表的水平分析，從利潤(rùn)的形成角度，反映利潤(rùn)額的變動(dòng)情況，揭示企業(yè)在利潤(rùn)形成過(guò)程中的管理業(yè)績(jī)及存在的問(wèn)題。分析評(píng)價(jià)的內(nèi)容包括：（1）凈利潤(rùn)變動(dòng)分析。（2）利潤(rùn)總額變動(dòng)分析。（3）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)分析。實(shí)例:教材P99-1014、怎樣進(jìn)行利潤(rùn)表的垂直分析

13、？（對(duì)利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析）（課件和教材例題）將利潤(rùn)表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表，以收入為100%,計(jì)算利潤(rùn)表的各項(xiàng)目占收入的比董。分析說(shuō)明財(cái)務(wù)成果的結(jié)構(gòu)及其增減變動(dòng)的合理程度。實(shí)例:教材P101-102§4現(xiàn)金流量表分析1、如何對(duì)現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行分析§4.3現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析P109-112經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析2、如如何對(duì)現(xiàn)金流量表質(zhì)量進(jìn)行分析？一（包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析）。§441經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著

14、經(jīng)營(yíng)過(guò)程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)中“入不敷出”。著經(jīng)營(yíng)經(jīng)程活動(dòng)產(chǎn)金的現(xiàn)金平衡等于零從短期看'味可以維持；但從長(zhǎng)期看，則不可維持。（3）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，這與情形2只有量的差別，但沒(méi)有質(zhì)的差別。（4）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，則說(shuō)明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”。（5）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會(huì)對(duì)企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。§4.4.2投資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析（1）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動(dòng)本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，這

15、通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況。（2）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正常現(xiàn)象，但須關(guān)注長(zhǎng)期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過(guò)少的可能原因。§4.3.3籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析（1）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營(yíng)規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？（2）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無(wú)新的投資發(fā)展機(jī)會(huì)？3、怎樣進(jìn)行現(xiàn)金流量表的水平分析？（對(duì)現(xiàn)金流量增減變動(dòng)分析）主要是通過(guò)對(duì)比不同時(shí)期的各項(xiàng)現(xiàn)金流量變動(dòng)情況，揭示企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流量水平及其變動(dòng)情況，反映企業(yè)現(xiàn)金流量管理的水

16、平與特點(diǎn)。實(shí)例墩材P120-123分析思路:從整體分析公司現(xiàn)金凈流量變從類別分析公司各類現(xiàn)金凈流量變動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變動(dòng)分析投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變動(dòng)分析籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變動(dòng)分析4、怎樣進(jìn)行現(xiàn)金流量表的垂直分析？（對(duì)現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析）（習(xí)題P127和課件、教材例題）現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)反映企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入占全部現(xiàn)金流入的比重以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入的構(gòu)成情況。通過(guò)現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析，可以明確企業(yè)現(xiàn)金究竟來(lái)自何方，哪些項(xiàng)目是企業(yè)現(xiàn)金流入的主要項(xiàng)目等。具體分析方法：（1）以企業(yè)全部現(xiàn)金流入總額為基數(shù)，計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流入量分別占企業(yè)現(xiàn)金總流入量的比重。（2）以

17、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或投資活動(dòng)或籌資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流入總量為基數(shù)，計(jì)算該類活動(dòng)的各構(gòu)成項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量占其總量的比重。一通過(guò)層層計(jì)算，找出重要的流入項(xiàng)目并進(jìn)行重點(diǎn)分析。現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析：現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)反映企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流出占全部現(xiàn)金流出的比重以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流出的構(gòu)成情況。通過(guò)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析，可以明確企業(yè)現(xiàn)金究竟流向何方，哪些項(xiàng)目是企業(yè)現(xiàn)金流出的主要項(xiàng)目等。具體分析方法：（1）以企業(yè)全部現(xiàn)金流出總額為基數(shù)，計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出量分別占企業(yè)總流出量的比重。（2）以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或投資活動(dòng)或籌資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出總量為基數(shù)，計(jì)算該類活動(dòng)中的各構(gòu)成項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量占其總量的比重。通

18、過(guò)層層計(jì)算，找出重要的流出項(xiàng)目并進(jìn)行重點(diǎn)分析。§5償債能力分析P141-1551、短期償債能力分析常用的指標(biāo)有哪些？分別怎樣計(jì)算和評(píng)價(jià)？（習(xí)題P155和教材、課件例題）評(píng)價(jià)：一般地說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)越多,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。短期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)比率主要速動(dòng)比率分析指標(biāo)現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率（現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比）營(yíng)運(yùn)資金：是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營(yíng)運(yùn)資本.公式：營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債經(jīng)濟(jì)意義:該指標(biāo)表明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。營(yíng)運(yùn)資金越多，說(shuō)明企業(yè)可用于償還流動(dòng)負(fù)債的資金越充足，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人收回債

19、權(quán)的安全性越高。債權(quán)人尤其是短期債權(quán)人希望營(yíng)運(yùn)資金越多越好.但營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多,會(huì)對(duì)資產(chǎn)盈利性產(chǎn)生不良影響,所以規(guī)模應(yīng)適度流動(dòng)比率：是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的之間的比率.公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債意義:該比率表明每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保證償還，反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時(shí)可變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。評(píng)價(jià)：該比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小,反之則相反。但過(guò)高則非好現(xiàn)象,會(huì)影響獲利能力.一般認(rèn)為企業(yè)的流動(dòng)比率2：1比較適宜。但并不絕對(duì).速動(dòng)比率：是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)比率也被稱為酸性測(cè)試比率。公式:速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)

20、負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用等后的余額。待攤費(fèi)用等金額往往較小可忽略.意義：表明每一兀流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保證償還?？梢院饬科髽I(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以很快變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。分析：比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越??；反之則相反。但過(guò)高并非好現(xiàn)象（原因同流動(dòng)比率）。一般認(rèn)為，正常的速動(dòng)比率為1,但不絕對(duì)。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒(méi)有應(yīng)收賬款，大大低于I的速動(dòng)比率則是很正常的。相反，一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè),速動(dòng)比率可能要大于1.現(xiàn)金比率：是指企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金貨幣資金現(xiàn)金類資產(chǎn)現(xiàn)金等

21、價(jià)物有價(jià)證券特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn).公式：現(xiàn)金比率二現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債意義：反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力，即隨時(shí)可以還債的能力。分析：該比率越高說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。但該比率過(guò)高,可能意味著企業(yè)擁有過(guò)多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用，收益能力不強(qiáng)。注意：現(xiàn)金比率不是越高越好。一般認(rèn)為現(xiàn)金比率應(yīng)在20嵯右.實(shí)例:教材P146現(xiàn)金流量比率：是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率。公式:現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債意義：該比率反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)，反映了企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量用以支付流動(dòng)負(fù)債的能力。分析：該比率越

22、高，說(shuō)明償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。實(shí)例:教材P1472、什么是流動(dòng)比率和速動(dòng)比率？使用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)分析時(shí)應(yīng)注意哪些問(wèn)題？流動(dòng)比率：是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的之間的比率.公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債意義:該比率表明每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保證償還，反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時(shí)可變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。評(píng)價(jià)：該比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小,反之則相反。但過(guò)高則非好現(xiàn)象,會(huì)影響獲利能力.一般認(rèn)為企業(yè)的流動(dòng)比率2：1比較適宜。但并不絕對(duì).速動(dòng)比率：是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)比率也被稱為酸性測(cè)試比率。公式:速動(dòng)比率=速動(dòng)

23、資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用等后的余額。待攤費(fèi)用等金額往往較小可忽略.意義：表明每一兀流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保證償還?？梢院饬科髽I(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以很快變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。分析：比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小；反之則相反。但過(guò)高并非好現(xiàn)象（原因同流動(dòng)比率）。一般認(rèn)為，正常的速動(dòng)比率為1,但不絕對(duì)。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒(méi)有應(yīng)收賬款，大大低于I的速動(dòng)比率則是很正常的。相反，一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1.3、為什么在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除，其原因是什么？

24、 在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢； 由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢但還沒(méi)作處理；部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人； 存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問(wèn)題。4、在短期償債能力分析中，使用現(xiàn)金流量比率指標(biāo)分析時(shí)應(yīng)注意哪些問(wèn)題？經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過(guò)去一個(gè)會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營(yíng)結(jié)果，而流動(dòng)負(fù)債則是未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度需要償還的債務(wù)，二者的會(huì)計(jì)期間不同。因此，使用這一財(cái)務(wù)比率時(shí)，需要考慮未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量變動(dòng)的因素。5、簡(jiǎn)述流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率以及現(xiàn)金流量比率的相互關(guān)系。流動(dòng)比率是以全部流動(dòng)資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)計(jì)算的指標(biāo)。它包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤

25、費(fèi)用，若存貨中存在超儲(chǔ)積壓物資時(shí)，會(huì)造成企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)的假象。速動(dòng)比率以扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費(fèi)用作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，它彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的不足。現(xiàn)金比率以現(xiàn)金類資產(chǎn)作償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，但現(xiàn)金持有量過(guò)大會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負(fù)作用，這一指標(biāo)僅在企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)使用，相對(duì)于流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，其作用程度較小。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率是從現(xiàn)金流量的角度考察企業(yè)的短期償債能力，它是以上三個(gè)指標(biāo)的補(bǔ)充分析工具，它可彌補(bǔ)以上三個(gè)指標(biāo)的不足（如時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)的偏差、人為粉飾等）。6、簡(jiǎn)述影響短期償債能力的表外因素。增加變現(xiàn)能力的因素（1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)。銀行已同意、企業(yè)未辦理貸款

26、手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時(shí)增加企業(yè)的現(xiàn)金，提高支付能力。（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。由于某種原因，企業(yè)可能將一些長(zhǎng)期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金，增強(qiáng)短期償債能力。（3）償債能力的聲譽(yù)。如果企業(yè)的償債能力一貫很好，有一定的聲譽(yù)，在短期償債方面出現(xiàn)因難時(shí)，可以很快地通過(guò)發(fā)行債券和股票等辦法解決資金的短缺問(wèn)題，提高短期償債能力。減少變現(xiàn)能力的因素未作記錄的或有負(fù)債如未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債、尚未解決的稅額爭(zhēng)議可能出現(xiàn)的不利后果等，都沒(méi)有在報(bào)表中反映。這些或有負(fù)債一旦成為事實(shí)上的負(fù)債，將會(huì)加大企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)。（2）擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債企業(yè)有可能以自己的一些流動(dòng)資產(chǎn)為他人提供擔(dān)保，如為他人向金融機(jī)構(gòu)借款

27、提供擔(dān)保,為他人購(gòu)物擔(dān)保或?yàn)樗寺男杏嘘P(guān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供擔(dān)保等。這種擔(dān)保有可能成為企業(yè)的負(fù)債，增加償債負(fù)擔(dān)。7、長(zhǎng)期償債能力分析常用的比率指標(biāo)有哪些？怎樣評(píng)價(jià)？（資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債的比率、長(zhǎng)期負(fù)債比率。）資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）X100%式中的負(fù)債總額指企業(yè)的全部負(fù)債,不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，而且包括流動(dòng)負(fù)債。式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額.意義：表明資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。該比率越小，資產(chǎn)中

28、來(lái)自于負(fù)債的比重越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，同時(shí)說(shuō)明管理當(dāng)局比較保守，對(duì)前途信心不足；反之則相反。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40-60%。我國(guó)不同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不盡相同，交通、運(yùn)輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)平均為50%左右，加工業(yè)為65%左右，商貿(mào)業(yè)為80%左右。英國(guó)和美國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債率很少超過(guò)50%,而亞洲和歐盟企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率要明顯高于50%,有的成功企業(yè)甚至達(dá)到70%.對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)債率；對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。分析：從債權(quán)人的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好.企業(yè)償債有保證，貸款不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。從

29、股東的角度看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率越高越好。從經(jīng)營(yíng)者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資金給企業(yè)帶來(lái)好處的同時(shí)，盡可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)適度。實(shí)例：教材P149（1）所有者權(quán)益比率（股東權(quán)益比率）含義：是企業(yè)所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率。公式：所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額X100%公式中的“所有者權(quán)益”在股份有限公司是指“股東權(quán)益”。意義：反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少來(lái)自于股東投入，可以反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1,所有者權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債率就越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，反之則相反。權(quán)益乘數(shù)是所有者（

30、股東）權(quán)益比率的倒數(shù).計(jì)算公式：權(quán)益乘數(shù)=1/所有者權(quán)益比率=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）意義：該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)相當(dāng)于所有者（股東）權(quán)益的倍數(shù)，表示企業(yè)的負(fù)債程度。分析:權(quán)益乘數(shù)越大，所有者權(quán)益比率越小，資產(chǎn)中來(lái)自權(quán)益資金的比重越小，負(fù)債比重越大，長(zhǎng)期償債能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；反之則相反.產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債與所有者權(quán)益比率或資本負(fù)債含義：是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。公式：產(chǎn)權(quán)比率二負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額X100%意義：該指標(biāo)反映企業(yè)在償還債務(wù)時(shí)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。分析:產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，對(duì)債權(quán)權(quán)

31、益的保障程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，是低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),反之則相反。 該比率過(guò)低，說(shuō)明企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。所以，企業(yè)在評(píng)價(jià)產(chǎn)權(quán)比率適度與否時(shí)，應(yīng)從提高獲利能力與增強(qiáng)償債能力兩個(gè)方面綜合進(jìn)行，即在保障債務(wù)償還安全的前提下，應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。實(shí)例:教材P150利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)、利息償付倍數(shù)）：含義：是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用式中：“稅息前利潤(rùn)”是指損益表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅稅前的利潤(rùn)。即：稅息前利潤(rùn)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）“利息費(fèi)用”指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息。既包括計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息，也包括資本化利息。意義：該

32、指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益（息稅前利潤(rùn)）與所支付的利息費(fèi)用的倍數(shù)關(guān)系，反映了經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。分析：該比率越高，說(shuō)明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；該比率越低，說(shuō)明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越差；企業(yè)所處的行業(yè)不同，利息保障倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限。一般公認(rèn)的利息保障倍數(shù)為3。（利息保障倍數(shù)至少應(yīng)該大于1。）實(shí)例：教材P152營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債的比率（P153,注意與教材指標(biāo)的區(qū)別）：是指企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金（即流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）與長(zhǎng)期負(fù)債的比1列關(guān)系。公式:營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債比率=（流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債）/長(zhǎng)期負(fù)債一分析:一般情況下，長(zhǎng)期負(fù)債不應(yīng)超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金。長(zhǎng)期負(fù)債會(huì)隨時(shí)間推移不斷轉(zhuǎn)化為流動(dòng)負(fù)債并需

33、用流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還。保持長(zhǎng)期負(fù)債不超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金，就不會(huì)因這種轉(zhuǎn)化而造成流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，從而使長(zhǎng)期債權(quán)人和短期債權(quán)人感到貸款有安全保障。 營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債比率越高，不僅表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，而且預(yù)示著企業(yè)未來(lái)償還長(zhǎng)期債務(wù)的保障程度也越強(qiáng)。該比率在一定程度上受企業(yè)籌資策略的影響.因?yàn)樵谫Y產(chǎn)負(fù)債比率一定的情況下，流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的結(jié)構(gòu)安排因籌資策略的改變而不同，保守的做法是追求財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，更多地籌措長(zhǎng)期負(fù)債；而激進(jìn)的做法是追求資金成本的節(jié)約，更多地用流動(dòng)負(fù)債來(lái)籌資。實(shí)例：教材P154長(zhǎng)期負(fù)債比率：是指企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債與負(fù)債總額之間的比例關(guān)系.公式：長(zhǎng)期負(fù)債比率=長(zhǎng)期負(fù)債/負(fù)債總額X100

34、%該比率反映企業(yè)負(fù)債中長(zhǎng)期負(fù)債的份額。分析：相對(duì)而言，長(zhǎng)期負(fù)債具有期限長(zhǎng)、成本高、風(fēng)險(xiǎn)低、穩(wěn)定性強(qiáng)的特點(diǎn)。（與短期負(fù)債比）長(zhǎng)期負(fù)債比率的高低可以反映企業(yè)借入資金成本的高低，也可反映企業(yè)籌措長(zhǎng)期負(fù)債資金的能力。在資金需求量一定的情況下，提高長(zhǎng)期負(fù)債比率，就意味著企業(yè)對(duì)短期借入資金依賴性的降低，從而減輕企業(yè)的當(dāng)期償債壓力。&什么是資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率？運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率進(jìn)行分析應(yīng)注意什么問(wèn)題？資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）X100%式中的負(fù)債總額指企業(yè)的全部負(fù)債,不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，而且包括流動(dòng)負(fù)債。式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額

35、.意義：表明資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。該比率越小，資產(chǎn)中來(lái)自于負(fù)債的比重越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，同時(shí)說(shuō)明管理當(dāng)局比較保守，對(duì)前途信心不足；反之則相反。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40-60%。我國(guó)不同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不盡相同，交通、運(yùn)輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)平均為50%左右，加工業(yè)為65%左右，商貿(mào)業(yè)為80%左右。而亞洲和歐盟企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率要明顯高于50%,有的成功企業(yè)甚至達(dá)到70%.英國(guó)和美國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債率很少超過(guò)50%,對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)

36、負(fù)債率；對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。分析：從債權(quán)人的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好.企業(yè)償債有保證，貸款不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。從股東的角度看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率越高越好。從經(jīng)營(yíng)者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資金給企業(yè)帶來(lái)好處的同時(shí)，盡可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)適度。實(shí)例：教材P149產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債與所有者權(quán)益比率或資本負(fù)債率）含義：是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。公式：產(chǎn)權(quán)比率二負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額X100%意義：該指標(biāo)反映企業(yè)在償還債務(wù)時(shí)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。分析:產(chǎn)權(quán)

37、比率越低，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，對(duì)債權(quán)權(quán)益的保障程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，是低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),反之則相反。該比率過(guò)低，說(shuō)明企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。所以，企業(yè)在評(píng)價(jià)產(chǎn)權(quán)比率適度與否時(shí)，應(yīng)從提高獲利能力與增強(qiáng)償債能力兩個(gè)方面綜合進(jìn)行，即在保障債務(wù)償還安全的前提下，應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。實(shí)例:教材P150注意的問(wèn)題：產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率都是用于衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，兩者可以互相補(bǔ)充。對(duì)產(chǎn)權(quán)比率的分析可以參考對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的分析。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題,在產(chǎn)權(quán)比率分析中也應(yīng)引起注意。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率的區(qū)別:產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)

38、構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)性，以及所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力；資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于揭示總資本中有多少是靠負(fù)債取得的，說(shuō)明債權(quán)人權(quán)益的受保障程度。 產(chǎn)權(quán)比率所反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是，凈資產(chǎn)中的某些項(xiàng)目，如無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等，其價(jià)值具有極大的不確定性，且不易形成支付能力。因此，在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，做進(jìn)一步分析。有形凈值債務(wù)率：是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值之間的比率。公式：有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（所有者權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）x100%說(shuō)明:有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（所有者權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值-長(zhǎng)期待攤費(fèi)用）X100%意義：有形凈值負(fù)債率是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守

39、地反映企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入資本受所有者權(quán)益的保障程度。分析：該比率越低,說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，有形凈值對(duì)債權(quán)權(quán)益的保障程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越??；反之則相反。實(shí)例:教材P1529、運(yùn)用利息保障倍數(shù)進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)注意什么問(wèn)題？ 利息費(fèi)用的計(jì)算.利息費(fèi)用=財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息+資本化利息利息費(fèi)用的實(shí)際支付能力. 在確定已獲利息倍數(shù)時(shí)，應(yīng)本著穩(wěn)健性原則，采用指標(biāo)最低年度的數(shù)據(jù)來(lái)確定，以保證最低的償債能力 如果利潤(rùn)表上的利息費(fèi)用為負(fù)數(shù)，表明它實(shí)質(zhì)是企業(yè)的利息收入，此時(shí)利息保障倍數(shù)為負(fù)數(shù)無(wú)意義.10、簡(jiǎn)述影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素。1. 長(zhǎng)期資產(chǎn)將長(zhǎng)期資產(chǎn)作為償還長(zhǎng)期債務(wù)的資產(chǎn)保障時(shí)，長(zhǎng)期資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和攤銷方法

40、對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響最大。2. 長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃一經(jīng)營(yíng)性租賃不同于融資租賃，其租賃費(fèi)不作為長(zhǎng)期負(fù)債處理.當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃量比較大，期限比較長(zhǎng)或具有經(jīng)常性時(shí)，經(jīng)營(yíng)租賃實(shí)際上就構(gòu)成了一種長(zhǎng)期性融資。因此，必須考慮這類經(jīng)營(yíng)租賃對(duì)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響?；蛴惺马?xiàng)或有事項(xiàng)分為或有資產(chǎn)和或有負(fù)債。產(chǎn)生或有資產(chǎn)會(huì)提高企業(yè)的償債能力；產(chǎn)生或有負(fù)債會(huì)降低企業(yè)的償債能力。因此，在分析企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，必須充分注意有關(guān)或有項(xiàng)目的報(bào)表附注披露，考慮或有項(xiàng)目的潛在影響。3. 擔(dān)保責(zé)任§6盈利能力分析P156-仃61、盈利能力分析常用的指標(biāo)有哪些？分別怎樣計(jì)算和評(píng)價(jià)？（教材、課件例題）與銷售有關(guān)的盈利能力分析（P157

41、-159）反映收入利潤(rùn)率的指標(biāo)反映成本利潤(rùn)率的指標(biāo)收入利潤(rùn)率分析銷售毛利率收入利潤(rùn)率的指標(biāo)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（主要）銷售凈利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率銷售息稅前利潤(rùn)率等成本利潤(rùn)率分析營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率成本利潤(rùn)率：營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率（主要）全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率收入利潤(rùn)率（1）銷售毛利率含義:銷售毛利率是企業(yè)的銷售毛利與銷售收入凈額的比率。銷售毛利是指企業(yè)銷售收入扣除銷售成本之后的差額.計(jì)算公式：銷售毛利率=銷售毛利額/銷售收入X100%=（銷售收入一銷售成本）銷售收入X100%式中:銷售收入一般是指銷售收入凈額。銷售收入凈額=銷售收入-銷售折扣、折讓與退回意義:表示每百元銷售收入能為企業(yè)帶來(lái)多少毛銷售成本率=銷售成本/銷

42、售收入X100%=1毛利率分析:銷售毛利率+銷售成本率=1,銷售成本率越低,說(shuō)明在銷售收入凈額中銷售成本所占比重越小，銷售毛利率越大，企業(yè)通過(guò)銷售獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。反之則相反.實(shí)例:教材P158-159營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(營(yíng)業(yè)收益率)含義:營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與銷售收入的比率.計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/銷售收入x100%注意:上式計(jì)算出來(lái)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率不能真實(shí)反映企業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)本身的獲利能力,原因是該指標(biāo)不僅受經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身的影響,還受企業(yè)籌資決策的影響。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+利息支出凈額)/銷售收入x100%分析:營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映每百元銷售收入帶來(lái)多少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，表示銷售收入的收益水平。該比率

43、越高,說(shuō)明企業(yè)獲利能力越強(qiáng).銷售凈利潤(rùn)率含義:銷售凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入的比率。計(jì)算公式：銷售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售收入x100%式中：銷售收入一般是指銷售收入凈額。銷售收入凈額=銷售收入銷售折扣、折讓與退回意義:該指標(biāo)反映每一百元銷售收入帶來(lái)多少凈利潤(rùn)，表示銷售收入的收益水平。分析：該比率可評(píng)價(jià)企業(yè)通過(guò)銷售賺取利潤(rùn)的能力。該比率越高,通過(guò)銷售獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng).該指標(biāo)越高越好。成本利潤(rùn)率分析(1)營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率(銷售成本利潤(rùn)率)含義：指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)成本之間的比率。計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)成本(2)營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率含義：指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用總額的比率。計(jì)算公式:營(yíng)

44、業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用X100%式中:營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用總額包括營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用。期間費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。（3）全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率含義：指利潤(rùn)總額（凈利潤(rùn)）與成本費(fèi)用總額的比率。計(jì)算公式:全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額（凈利潤(rùn)）/成本費(fèi)用總額X100%分析:成本利潤(rùn)率是綜合反映企業(yè)成本效益的重要指標(biāo),體現(xiàn)了增加利潤(rùn)是以降低成本及費(fèi)用為基礎(chǔ)。指標(biāo)的數(shù)值越高，表明生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品的每一元成本及費(fèi)用取得的利潤(rùn)越多，勞動(dòng)耗費(fèi)的效益越高，反之，則說(shuō)明每耗費(fèi)一元成本及費(fèi)用實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越少，勞動(dòng)耗費(fèi)的效益越低。指標(biāo)值越高越好。實(shí)例:教材P1612、利用每股收益指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析應(yīng)注

45、意什么？ 每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)。 股票是一個(gè)份額”既念，不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價(jià)不同即換取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司間比較。 每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。3、什么是市盈率？利用市盈率指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析應(yīng)注意什么冋題？含義:市盈率是普通股每股市價(jià)與每股收益的比值。計(jì)算公式：市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益分析：市盈率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格，可以用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。在市價(jià)確定的情況下每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越?。环粗嗳?。在每股收益確定的情況下，市價(jià)越高,市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)越

46、大；反之亦然。市盈率越高，表明市場(chǎng)對(duì)公司的未來(lái)越看好公司的社會(huì)信賴度高.但從投資者角度看，市盈率越高，投資風(fēng)險(xiǎn)就越大。通常認(rèn)為，市盈率在520之間是比較正常的。過(guò)高或過(guò)低的市盈率都不是好兆頭.利用市盈率指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析應(yīng)注意什么問(wèn)題： 該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較.充滿擴(kuò)展機(jī)會(huì)的新興行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說(shuō)明后者的股票沒(méi)有投資價(jià)值。 在每股收益很小或虧損時(shí),導(dǎo)致很高的市盈率往往不說(shuō)明任何問(wèn)題。市盈率高低受凈利潤(rùn)的影響,而凈利潤(rùn)受可選擇的會(huì)計(jì)政策的影響，從而使得公司間比較受到限制。一市盈率高低受市價(jià)的影響。市價(jià)變動(dòng)的影響因素很多，如經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、宏觀政策的變

47、化、行業(yè)特點(diǎn)及發(fā)展前景、意外因素的發(fā)生、銀行存款利率的變動(dòng)、上市公司的規(guī)模，投機(jī)炒作等，都會(huì)對(duì)市盈率指標(biāo)數(shù)值的大小產(chǎn)生影響,因此觀察市盈率的長(zhǎng)期趨勢(shì)很重要。§7營(yíng)運(yùn)能力分析P168-仃61、營(yíng)運(yùn)能力分析常用的指標(biāo)有哪些？分別怎樣計(jì)算和評(píng)價(jià)？（習(xí)題p仃5-仃6,教材、課件例題）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等速度分析單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)周期分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:指企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與資產(chǎn)總額的比率.即企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)計(jì)算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額其中:平均資產(chǎn)總額=（期初資

48、產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）*2營(yíng)業(yè)收入凈額=銷售收入-銷售折扣、銷售折讓、銷貨退回等分析：該指標(biāo)反映了企業(yè)對(duì)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率，指標(biāo)數(shù)值越大，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的運(yùn)用效率越好，其結(jié)果必然會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更多的收益，使企業(yè)的盈利能力、償債能力都得到提咼。_提高總資產(chǎn)的運(yùn)用效率有兩條途徑，一是增加收入，二是減少資產(chǎn)。注意：減少資產(chǎn)，要減少的是企業(yè)不需要的、閑置的、質(zhì)量差的資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)二計(jì)算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）式中計(jì)算期天數(shù)的確定：通常為一年,按360天計(jì)算。該指標(biāo)反映總資產(chǎn)每周轉(zhuǎn)一次需要的時(shí)間（天數(shù)），指標(biāo)數(shù)值越小，說(shuō)明總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運(yùn)用的效率越好。1.流動(dòng)資

49、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率含義:指企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率。計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額其中：平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）*2分析:該指標(biāo)反映了企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率，指標(biāo)數(shù)值越大，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運(yùn)用效率越好，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)二計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）該指標(biāo)說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)每周轉(zhuǎn)一次所用的時(shí)間。每周轉(zhuǎn)一次使用的時(shí)間越短，則流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的運(yùn)用效率越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率含義:是指企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。計(jì)算公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次

50、數(shù)）二營(yíng)業(yè)收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值式中：固定資產(chǎn)平均凈值=（期末固定資產(chǎn)凈值+期初固定資產(chǎn)凈值）*2固定資產(chǎn)凈值:固定資產(chǎn)減去累計(jì)折舊.分析:該指標(biāo)衡量的是固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率，指標(biāo)數(shù)值越大，說(shuō)明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的使用效率越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù):反映固定資產(chǎn)每周轉(zhuǎn)一次所用的時(shí)間。計(jì)算公式:固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）實(shí)例:教材P仃3單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率含義：是企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度.計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額式中：*賒銷收入凈額=銷售收入一現(xiàn)銷收入一銷售退回、折讓、折扣注意:在市

51、場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于賒銷活動(dòng)屬于商業(yè)機(jī)密，不要求披露賒銷額，因此可用銷售收入凈額代替賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）2分析:該指標(biāo)反映了企業(yè)應(yīng)收賬款在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高,周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則應(yīng)收賬款收回速度越快，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的使用效率就越高,資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力也越強(qiáng)。同時(shí)，較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可有效地減少收款費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的收益能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）二計(jì)算期天數(shù)（360）/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）二應(yīng)收賬款平均余額X計(jì)算期天數(shù)（360）/賒銷收入凈額該指標(biāo)反映企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所用的時(shí)間。時(shí)間越短，應(yīng)收賬款回

52、收速度越快，企業(yè)資產(chǎn)使用效率越高,企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性就越好。實(shí)例:教材170存貨周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期的銷售成本與平均存貨的比率。計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨余額式中：存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）十2存貨周轉(zhuǎn)速度也可用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示存貨周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率=存貨平均余額X計(jì)算期天數(shù)/營(yíng)業(yè)成本存貨周轉(zhuǎn)率可以用來(lái)測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過(guò)量。分析：一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會(huì)越少,存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快,流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力也越強(qiáng)，存貨的使用效

53、率越好。不同行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率不一樣，不能用一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)衡量。不同行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的參考值：汽車131、制藥356、建材100、化工101、家電151、電子95、日用品62、商品30天。營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）+存貨周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快，管理效率高，資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)降低；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢，管理效率低，風(fēng)險(xiǎn)上升。實(shí)例:教材仃22、運(yùn)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析時(shí)應(yīng)注意什么問(wèn)題？（1）影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的因素很多，如企

54、業(yè)的信用政策、客戶故意拖延、客戶財(cái)務(wù)困難等。（2）應(yīng)收賬款是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，易于受季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。為了使該指標(biāo)盡可能接近實(shí)際值，計(jì)算平均數(shù)時(shí)應(yīng)采用盡可能詳細(xì)的資料。（3）從理論上講應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越快越好，但實(shí)際中企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率多快為好，沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。分析時(shí)可與本企業(yè)歷史水平對(duì)比，或與同行業(yè)一般水平對(duì)比，從而對(duì)本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作出判斷。注意：有時(shí)候過(guò)快的周轉(zhuǎn)率可能會(huì)危機(jī)企業(yè)的銷售增長(zhǎng)。部分行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）的參考值:汽車24、冶金56、化工61、家電91、電子90天、食品50、服裝36天。3、運(yùn)用存貨周轉(zhuǎn)率分析時(shí)應(yīng)注意什么問(wèn)題？（1）存貨計(jì)價(jià)方法,前后各期必須保持一

55、致；（2）如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有較大的季節(jié)性,各月存貨變動(dòng)幅度較大,應(yīng)盡量采用各月或各季度數(shù)字進(jìn)行平均；（3）對(duì)存貨的結(jié)構(gòu)以及影響存貨周轉(zhuǎn)率的重要項(xiàng)目進(jìn)行分析，進(jìn)一步計(jì)算材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率或產(chǎn)成品存貨的周轉(zhuǎn)率:材料周轉(zhuǎn)率=當(dāng)期材料消耗額/平均庫(kù)存材料占用額在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率二當(dāng)期完工產(chǎn)品成本/平均在產(chǎn)品成本產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/平均產(chǎn)成品成本（4）存貨周轉(zhuǎn)過(guò)快，有可能會(huì)因?yàn)榇尕泝?chǔ)備不足而影響生產(chǎn)或銷售業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，特別是那些供應(yīng)較緊張的存貨。分析時(shí)可與本企業(yè)歷史水平對(duì)比，或與同行業(yè)一般水平對(duì)比.4、簡(jiǎn)述計(jì)算營(yíng)業(yè)周期指標(biāo)時(shí)會(huì)影響計(jì)算結(jié)果的不良因素有哪些？教材P172（1）采用簡(jiǎn)單方式計(jì)算應(yīng)收

56、賬款和存貨平均數(shù)，可能使應(yīng)收賬款和存貨的數(shù)據(jù)偏低或偏高，從而使?fàn)I業(yè)周期人為縮短或延長(zhǎng)。（2）采用不同存貨計(jì)價(jià)方法時(shí)，由于存貨價(jià)值不同，而導(dǎo)致不同的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，從而營(yíng)業(yè)周期也會(huì)不同。（3）根據(jù)銷售凈額而非賒銷凈額計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)時(shí)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)會(huì)被低估，從而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)周期的縮短。§8現(xiàn)金流量分析（獲現(xiàn)能力分析）P仃5-1811、什么是現(xiàn)金流量分析？現(xiàn)金流量分析有何意義？心（教材P仃7）現(xiàn)金流量分析：是以現(xiàn)金流量表為主要依據(jù)，利用多種分析方法，進(jìn)一步揭示現(xiàn)金流量信息，并從現(xiàn)金流量角度對(duì)財(cái)務(wù)狀況作出評(píng)價(jià)。現(xiàn)金流量分析包括現(xiàn)金流量的增減變動(dòng)分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析。§8.1.2現(xiàn)金流量分析的意義有助于評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力有助于評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力和支付能力3有助于評(píng)價(jià)企業(yè)收益