《國(guó)際資本流動(dòng)》PPT課件

1、 第八章第八章 國(guó)際資本流動(dòng)國(guó)際資本流動(dòng) 8.1國(guó)際資本流動(dòng)的形式國(guó)際資本流動(dòng)的形式 8.2國(guó)際資本流動(dòng)的成因國(guó)際資本流動(dòng)的成因8.3 國(guó)際資本流動(dòng)的影響國(guó)際資本流動(dòng)的影響8.4 國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)8.5 國(guó)際資本流動(dòng)的規(guī)律國(guó)際資本流動(dòng)的規(guī)律國(guó)際資本流動(dòng)（International Capital Flows），是指資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一國(guó)家或地區(qū)。8.1.1短期資本流動(dòng)短期資本流動(dòng)短期國(guó)際資本流動(dòng)的概念短期國(guó)際資本流動(dòng)的概念短期國(guó)際資本流動(dòng)，是指期限為1年或1年以內(nèi)或即期支付資本的流入與流出。這種國(guó)際資本流動(dòng)，一般都借助于有關(guān)信用工具，并通過電話、電報(bào)、傳真等通信方

2、式來進(jìn)行。這些信用工具包括短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、銀行活期存款憑單、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等。短期國(guó)際資本流動(dòng)的形式短期國(guó)際資本流動(dòng)的形式貿(mào)易性資本流動(dòng)。這是指國(guó)際間貿(mào)易往來的資金融通與資金結(jié)算而引起的貨幣資本在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。 銀行性資本流動(dòng)。這是指各國(guó)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行金融機(jī)構(gòu)，由于相互之間的資金往來而引起的資本在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。 保值性資本流動(dòng)。這是指短期資本特有者，為了避免或防止手持資本的損失而把資本在國(guó)際間進(jìn)行轉(zhuǎn)移。這種資本的流動(dòng)，亦稱資本逃避（Capital flight）。 短期國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)短期國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)短期國(guó)際資本流動(dòng)，是國(guó)際資本短期國(guó)際資本流動(dòng)，是國(guó)際資本

3、流動(dòng)中數(shù)量巨大、形式復(fù)雜的一流動(dòng)中數(shù)量巨大、形式復(fù)雜的一種，它具有以下四個(gè)特點(diǎn)：種，它具有以下四個(gè)特點(diǎn)： 1.復(fù)雜性復(fù)雜性 2.政策性政策性 3.投機(jī)性投機(jī)性 4.市場(chǎng)性市場(chǎng)性復(fù)雜性。它包括兩個(gè)方面的內(nèi)容。一是形式復(fù)雜多樣，如上所述的貿(mào)易、銀行、保值性、投機(jī)性等資本流動(dòng)；二是資本流動(dòng)借用的工具復(fù)雜多樣，既可包括貨幣現(xiàn)金和銀行活期存款，也包括貨幣市場(chǎng)上的其他各種信用工具，如各種短期證券和票據(jù)等。政策性。即指各國(guó)政府的系列經(jīng)濟(jì)政策如利率、匯率政策對(duì)短期國(guó)際資本流動(dòng)的影響很大。某個(gè)國(guó)家利率相對(duì)提高，國(guó)際資本就會(huì)往該國(guó)流動(dòng)；反之，國(guó)際資本會(huì)流出該國(guó)。此外，如果一個(gè)國(guó)家沒有外匯管制或外匯管制較松，也容易

4、發(fā)生短期國(guó)際資本流動(dòng)。投機(jī)性。在浮動(dòng)匯率制下，短期國(guó)際資本流動(dòng)具有很強(qiáng)的投機(jī)性。尤其短期資本中的“熱錢”，更具有投機(jī)色彩。投機(jī)性構(gòu)成短期國(guó)際資本流動(dòng)的一個(gè)顯著特點(diǎn)。市場(chǎng)性。即游資真正遵循“市場(chǎng)原則”，哪里利潤(rùn)高就往哪里流動(dòng)。就是沒有行情，也會(huì)人為制造利多利空的消息，哄抬或打壓某國(guó)或某區(qū)域的貨幣，造成區(qū)域或全球范圍內(nèi)劣幣（匯率貶值的貨幣）追逐良幣（匯率升高或堅(jiān)挺的貨幣）的資本流動(dòng)現(xiàn)象。8.1.2長(zhǎng)期國(guó)際資本流動(dòng)長(zhǎng)期國(guó)際資本流動(dòng)，是指期限在1年以上的資本流入與流出。它是國(guó)際資本流動(dòng)的重要方式。它與短期資本流動(dòng)一樣，也分為政府和私人的長(zhǎng)期資本流動(dòng)。其基本形式可包括直接投資、證券投資和國(guó)際借貸。8.2

5、國(guó)際資本流動(dòng)的成因國(guó)際資本流動(dòng)的成因8.2.1長(zhǎng)期資本流動(dòng)的具體原理長(zhǎng)期資本流動(dòng)形成的根本原因是世界生產(chǎn)力的發(fā)展和國(guó)際分工的不斷深化。長(zhǎng)期資本流動(dòng)（國(guó)際直接投資）形成的基本條件是各國(guó)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。如所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)在化優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)等。長(zhǎng)期資本流動(dòng)（國(guó)際直接投資）形成的動(dòng)因是多樣化的。8.2.2短期資本流動(dòng)的具體原理追求高額利潤(rùn)收益率的差異低高國(guó)際資本流動(dòng)的流量理論規(guī)避和降低投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)差異資產(chǎn)組合理論即風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的相互關(guān)系存量理論逃避管制8.3國(guó)際資本流動(dòng)的影響國(guó)際資本流動(dòng)的影響8.3.1資本流動(dòng)對(duì)資本輸入國(guó)的經(jīng)濟(jì)資本流動(dòng)對(duì)資本輸入國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響影響8.3.2資本流動(dòng)對(duì)資本輸入國(guó)的經(jīng)濟(jì)資本流動(dòng)

6、對(duì)資本輸入國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響影響8.3.3資本流動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響資本流動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響 8.4國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)20世紀(jì)80年代以來，國(guó)際資本流動(dòng)出現(xiàn)許多變化，呈現(xiàn)出許多新趨勢(shì)。8.4.1國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模龐大，且不再依賴實(shí)物經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)從發(fā)展速度上講，銀行國(guó)際貸款的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于世界貿(mào)易增長(zhǎng)。并且，這一資金流動(dòng)保持了持續(xù)的增長(zhǎng)，不受世界經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。從地區(qū)流向著看，一大批在國(guó)際資本流動(dòng)中居于突出地位的離岸金融中心都出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易不太發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)8.4.2國(guó)際資本流動(dòng)的地區(qū)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化從地區(qū)流動(dòng)上看在70年代，發(fā)展中國(guó)家較為普遍地利用國(guó)際金融市場(chǎng)來彌補(bǔ)經(jīng)常賬戶逆差，國(guó)

7、際資金從發(fā)達(dá)國(guó)家大量流入到發(fā)展中國(guó)家。部分發(fā)展中國(guó)家自過度舉債，導(dǎo)致了80年代初一些國(guó)家無力償還到期外債本息，這一債務(wù)危機(jī)使國(guó)際間向發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的資金流動(dòng)大大減少。90年代以來，隨著國(guó)際債務(wù)危機(jī)問題的逐步解決，以及發(fā)展中國(guó)家普遍實(shí)行了市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)改革，向發(fā)展中國(guó)家的資金流動(dòng)又逐漸恢復(fù)。國(guó)際資本大量流入“發(fā)展中國(guó)家”、“轉(zhuǎn)軌國(guó)家”、“發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體”。8.4.3機(jī)構(gòu)投資者成為國(guó)際資本流動(dòng)的主體機(jī)構(gòu)投資者包括共同基金、對(duì)沖基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司、投資銀行、商業(yè)銀行和跨國(guó)公司。在許多工業(yè)化國(guó)家，居民家庭儲(chǔ)蓄行為的多元化和金融業(yè)的開放使得機(jī)構(gòu)投資者掌握的金融資產(chǎn)急劇上升。 8.4.4國(guó)際資本流動(dòng)中，國(guó)際直接投資成為主流1.國(guó)際直接投資高速增長(zhǎng)2.發(fā)達(dá)國(guó)家繼續(xù)保持國(guó)際直接投資的壟斷地位3.國(guó)際資本投資主體多元化4.國(guó)際直接投資方向發(fā)生重大變化國(guó)際資本傾向于在發(fā)達(dá)國(guó)家之間流動(dòng)。 流入發(fā)展中國(guó)家的資本在比率上有所下降，但其總量仍呈持續(xù)增長(zhǎng)之勢(shì)。5.國(guó)際直接投資產(chǎn)業(yè)投向發(fā)生變化 6.跨國(guó)并購已取代新設(shè)投資成為國(guó)際直接投資的最主要方式8.5國(guó)際資本流