2016電大機(jī)考《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理》11

1、五、案例分析題(從2011年7月至2016年7月共有9個(gè)不同的題目，答案缺只有4個(gè)。請(qǐng)你仔細(xì)分析，確定答案)1507、1107案例分析題XXX.ZHJR新技術(shù)公司注冊(cè)成立，公司共15人，注冊(cè)資金200萬(wàn)元。月，該公司投資80萬(wàn)元，組織10多個(gè)專家開(kāi)發(fā)出M-6401漢卡上市。11月，公司員工增加到30.M-6401漢卡銷售量躍居全國(guó)同類產(chǎn)品之首，獲純利達(dá)1000萬(wàn)元。次年月，該公司實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，將管理機(jī)構(gòu)和開(kāi)發(fā)基地由深圳遷往珠海。月，該公司升為ZHJR高科技集團(tuán)公司，注冊(cè)資金1.19億元，公司員工發(fā)展到100人。12月底，該集團(tuán)主推的M-6401漢卡年銷售量2.8萬(wàn)套，銷售產(chǎn)值共1.億元，實(shí)現(xiàn)純

2、利3500萬(wàn)元。年發(fā)展速度達(dá)500%此后四年時(shí)間，因種種原因，該集團(tuán)放棄了要做中國(guó)"IBM"的專業(yè)化發(fā)展之路，開(kāi)始在房地產(chǎn)、生物工程和保健品等領(lǐng)域朝"多元化"方向快速發(fā)展。但是，多元化的快速發(fā)展使得該集團(tuán)自身的弊端一下子暴露無(wú)遺。集團(tuán)落后的管理制度和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上的重大失誤最終導(dǎo)致其財(cái)務(wù)狀況不良而陷入了破產(chǎn)的危機(jī)之中。根據(jù)案例情況，請(qǐng)回答:企業(yè)集團(tuán)投資方向及戰(zhàn)略的選擇有哪些基本類型?優(yōu)缺點(diǎn)是什么?(1) 企業(yè)集團(tuán)投資管理體制的核心是什么?如何處理?請(qǐng)分析ZHJR集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況不良，陷入破產(chǎn)危機(jī)的原因。1507案例分析題答案任何一個(gè)集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，

3、都是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)割的核心01町企業(yè)集團(tuán)的投資方向及投資戰(zhàn)略主要有以兩種基本類型:專業(yè)化投資戰(zhàn)略專業(yè)化戰(zhàn)略又稱為一元化戰(zhàn)略，是指企業(yè)將資源集中于一項(xiàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域只從事某T產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)。該戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有:1)將有限的資源、精力集中在某一專業(yè)爺有利于在:該專業(yè)做精做細(xì)。2)有利于在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域創(chuàng)新。3)有利于提高管理水平。但其缺點(diǎn)也十分明顯，1)風(fēng)險(xiǎn)較大(2)容易錯(cuò)失較好的投資機(jī)會(huì)多元化投資戰(zhàn)略多元化戰(zhàn)略它又稱多角化戰(zhàn)略，是指企業(yè)從事兩個(gè);或兩個(gè)以七產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)領(lǐng)域。多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有:1)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)02)用企業(yè)代替市場(chǎng)(要素市場(chǎng)代替產(chǎn)品市場(chǎng))，降低交易費(fèi)用。3)有利于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)作

4、，提高效率。利用不同業(yè)務(wù)之間的現(xiàn)金流互補(bǔ)構(gòu)建內(nèi)部資本市場(chǎng)，提高資本配置效率。其缺點(diǎn)主要有，1)分散企業(yè)有限資源，可能使企業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力;2)組織與管理成本很高。(1分)(2)在企業(yè)集團(tuán)技資決策程序中，選擇合理的集團(tuán)投資管理體制并與企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制相適應(yīng)非常重要，而集團(tuán)投資管理體制的核心是合理分配投資決策權(quán)。從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團(tuán)的重大投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部。在這里，所謂"重大投資"通常有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn):偏離企業(yè)集團(tuán)原有業(yè)務(wù)方向的投資；在原有業(yè)務(wù)方向的范圍內(nèi)，所需投資總額巨大的投資項(xiàng)目。(8分)(3)在集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略含義中，特別強(qiáng)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的增長(zhǎng)理念、協(xié)同效應(yīng)最

5、大化的價(jià)值理念以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)化的管理文化。但ZHJR集團(tuán)在戰(zhàn)略上沒(méi)有重視核心競(jìng)爭(zhēng)力的理論，沒(méi)有對(duì)其擅長(zhǎng)的領(lǐng)域、市場(chǎng)的深度開(kāi)發(fā)，謀取產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)號(hào)管理制度七又比較落后，沒(méi)能保持持續(xù)發(fā)展，使集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況不良，陷入了破產(chǎn)危機(jī)。(8分1307、1501、1607案例分析題迪斯尼公司現(xiàn)為全球最大的一家?jiàn)蕵?lè)公司，也是好萊塢最大的電影制片公司。在邁克爾文斯納長(zhǎng)達(dá)18年的經(jīng)營(yíng)中，融資擴(kuò)張策略和業(yè)務(wù)集中策略是其始終堅(jiān)持的經(jīng)營(yíng)理念。這兩種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相輔相成，一方面保證了迪斯尼公司業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張，創(chuàng)造了連續(xù)十?dāng)?shù)年的高速增長(zhǎng)另一方面確保新業(yè)務(wù)與公司原有資源的整合，同時(shí)起到不斷地削減公司運(yùn)行成本的作用。迪斯尼公司的長(zhǎng)期融資

6、行為具有以下四個(gè)特點(diǎn)第一、股權(quán)和債權(quán)融資基本呈同趨勢(shì)變動(dòng)。第二、融資總額除了在1996年有較大的增長(zhǎng)，其他年份都比較穩(wěn)定。而1996年的融資激增，顯然是與并購(gòu)美國(guó)廣播公司相關(guān)的。第三、除了股票分割和分紅之外，迪斯尼公司的股權(quán)數(shù)長(zhǎng)期以來(lái)變化不大。僅有的一次變動(dòng)在1996年，由于收購(gòu)美國(guó)廣播公司融資數(shù)額巨大而進(jìn)行了新股增發(fā)。第四、長(zhǎng)期負(fù)債比率一直較低，近年來(lái)仍在下降。迪斯尼公司的負(fù)債平均水平保持在30%左右。1996年井購(gòu)融資后，負(fù)債率一度超過(guò)40%，此后公司每年都通過(guò)增加股權(quán)融資來(lái)逐步償還債務(wù)，降低負(fù)債比率。值得注意的是，公司在2000年通過(guò)股權(quán)融資大幅削減長(zhǎng)期債務(wù)，為2001年并購(gòu)?？怂构緞?chuàng)

7、造了良好的財(cái)務(wù)條件。請(qǐng)結(jié)合案例分析(1) 什么是融資戰(zhàn)略?企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略包括哪些內(nèi)容?(2) 簡(jiǎn)述企業(yè)集團(tuán)融資決策權(quán)的配置原則。(3) 該企業(yè)采用的是哪種類型的融資戰(zhàn)略，特點(diǎn)是什么?(4) 分析該公司采用上述融資戰(zhàn)略的原因.1307、1501、1607案例分析題答案答：(1)融資戰(zhàn)略是企業(yè)為滿足投資所需資本而制定的未來(lái)籌資規(guī)劃及相關(guān)制度安排。與單一組織不同，企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略及融資管理需要從集團(tuán)整體財(cái)務(wù)資源優(yōu)化配置人手，通過(guò)合理規(guī)劃融資需要量、明確融資決策權(quán)限、安排資本結(jié)構(gòu)、落實(shí)融資主體、選擇融資方式等等，以提高集團(tuán)融資效率、降低融資成本并控制融資風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)融資決策權(quán)限的界定取決于集團(tuán)財(cái)務(wù)管理

8、體制。但是，不管集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團(tuán)融資這一重大決策事項(xiàng)時(shí)，都應(yīng)遵循以下基本原則:統(tǒng)一規(guī)劃。統(tǒng)一規(guī)劃是集團(tuán)總部對(duì)集團(tuán)及各成員企業(yè)的融資政策進(jìn)行統(tǒng)一部署，并由總部制定統(tǒng)一操作規(guī)則等。重點(diǎn)決策。重點(diǎn)決策是指對(duì)那些與集團(tuán)戰(zhàn)略關(guān)系密切、影響重大的融資事項(xiàng)，由集團(tuán)總部直接決策。授權(quán)管理。授權(quán)管理是指總部對(duì)成員企業(yè)融資決策與具體融資過(guò)程等，根據(jù)"決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)"三分離的風(fēng)險(xiǎn)控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。(1) 迪斯尼公司采取的是保守型融資戰(zhàn)略，其特點(diǎn)有低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化等。(2) 特點(diǎn)一、二，反映出迪斯尼公司的融資行為與其投資需求是

9、相關(guān)的，變動(dòng)具有一致性，其融資行為是為投資行為服務(wù)的特點(diǎn)三、四反映出迪斯尼公司偏好于用股權(quán)融資來(lái)替換債務(wù)融資，不希望有較高的債務(wù)比率。分析其原因有兩個(gè)方面首先，迪斯尼公司有優(yōu)良的業(yè)績(jī)作支撐，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流充足。因此公司有能力減少債務(wù)融資，控制債務(wù)比率，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而且，并購(gòu)行為又進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)績(jī)上升。其次，迪斯尼公司采取的激進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略本質(zhì)上來(lái)說(shuō)也是一種風(fēng)險(xiǎn)偏大的經(jīng)營(yíng)策略，為了避免高風(fēng)險(xiǎn)，需要有比較穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況與之相配合。1601案例分析題德國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間201217日上午11:00點(diǎn)，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)三一重工股份有限公司與德國(guó)普茨邁斯特控股有限公司在德國(guó)埃爾西塔正式對(duì)外宣布收購(gòu)?fù)瓿山桓?。?/p>

10、一重工和中信基金聯(lián)合出資3.6億歐元(其中三一重工出資3.24億歐元，折合26.54億元人民幣)，收購(gòu)普茨邁斯特100%股權(quán)，完成了此次"龍吞象"式并購(gòu)。三一重工主要從事工程機(jī)械的研發(fā)、制造、銷售，是中國(guó)最大、全球第六的工程機(jī)械制造商。三-t昆凝土機(jī)械、挖掘機(jī)、履帶起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)己成為國(guó)內(nèi)第一品牌，混凝土輸送泵車、氓凝土輸送泵和全破壓壓路機(jī)市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)首位，泵車產(chǎn)量居世界首位;而普茨邁斯特有限公司是-家擁有全球銷售網(wǎng)絡(luò)的集團(tuán)公司，總部設(shè)在德國(guó)斯圖加特附近，在世界上十多個(gè)國(guó)家設(shè)立了子公司，主要從事開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售各類棍凝土輸送泵、工業(yè)泵及其輔助設(shè)備，在業(yè)內(nèi)素有"

11、;大象"之稱。在并購(gòu)之前，受到歐洲經(jīng)濟(jì)整體不景氣以及自身競(jìng)爭(zhēng)能力下降的影響，普茨邁斯特的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢，且負(fù)債率居高不下，加上普茨邁斯特創(chuàng)始人卡爾.施萊西特年事已高，且其子女也未接班，故賣掉該企業(yè)就成為最佳選擇。而此動(dòng)機(jī)則與當(dāng)時(shí)風(fēng)頭正勁的三一可謂是一拍即合。本案交易額雖不算巨大，但標(biāo)志著德國(guó)著名中型企業(yè)與中國(guó)企業(yè)的首次合井，刷新了中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的海外并購(gòu)紀(jì)錄，也震動(dòng)了世界。在2012年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)大潮中，這次收購(gòu)起到"沖鋒號(hào)"的作用。請(qǐng)結(jié)合案例回答：(1) 企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)需要經(jīng)歷哪些主要過(guò)程？(2) 什么是審慎性調(diào)查？其作用是什么？(3) 你怎么看待

12、三一重工的井購(gòu)案例？1601案例分析題答案企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)非常復(fù)雜的交易過(guò)程。并購(gòu)一般需要經(jīng)歷下列主要過(guò)程:(1)根據(jù)既定的井購(gòu)戰(zhàn)略，尋找和確定潛在的并購(gòu)目標(biāo)；(2)對(duì)并購(gòu)目標(biāo)的發(fā)展前景以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益等情況進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)查和綜合論證；(3)評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值刊的策劃融資方案，確保企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)等。(8分)審慎性調(diào)查是對(duì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)、稅務(wù)、商業(yè)、技術(shù)、法律、環(huán)保、人力資源及其他潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)查分析。審慎性調(diào)查的作用主要有：(1)提供可靠信息。這些信息包括：戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)與營(yíng)銷、財(cái)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)、法律等方方面面，從而為并購(gòu)估值、并購(gòu)交易完成提供充分依據(jù)。(2)價(jià)值分析。通過(guò)審慎調(diào)查，發(fā)現(xiàn)與公司現(xiàn)有

13、業(yè)務(wù)價(jià)值鏈間的協(xié)同性，為未來(lái)并購(gòu)后的業(yè)務(wù)整合提供指南。險(xiǎn)規(guī)避。審慎調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購(gòu)交易中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，如稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、人力資本及勞資關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)，從而為并購(gòu)交易是否達(dá)成及達(dá)成后的并購(gòu)整合提供管理依據(jù)。(1分)三一重工的并購(gòu)是基于自身的戰(zhàn)略發(fā)展及并購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行的，并購(gòu)后具有強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的品牌疊加效應(yīng)，將重塑全球工程機(jī)械行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。但企業(yè)并購(gòu)可能會(huì)存在各種風(fēng)險(xiǎn)，尤其普茨邁斯特公司的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢，且負(fù)債率居高不下，一定要特別注意。而且，三一重工在整合企業(yè)原有的資源，強(qiáng)化核心能力，提高市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力的同時(shí)，還要注意企業(yè)文化的整合，進(jìn)一步為企業(yè)良性發(fā)展打下殷實(shí)

14、的基礎(chǔ)。1407、1201案例分析題!s.某氏*行盒案帯占瓦進(jìn)軒禪¥拯水出斥玖冃.城與5£、學(xué)占曲反鼻論世有撾那仃擊X就擅.的總亞債輛橫片*見(jiàn)斤.生產(chǎn)哺力労4萬(wàn)tr稱1年和工.竝雇務(wù)融Suit元庫(kù)金齊羌人Hflfe同豪導(dǎo),財(cái)畫(huà)廉問(wèn)，研究中右人員”童止彌下+円培施它鴉購(gòu)直并遷氏抵產(chǎn).劇時(shí)梓丈大叢奇公司的生產(chǎn)薛辦村產(chǎn)品質(zhì)量"怙卄讓篷投竇在H產(chǎn)用*吊內(nèi)可覚專毗円+捕口宜宦打$甲期的引鼻*証金*汕円育售司卡邯竇產(chǎn)累曲10花元+荔申負(fù)*&億兀"慣產(chǎn)血僉率為祐淅.為中阮翳氏H轉(zhuǎn)以比單在!1忸址下呻水甲.巧憎界StiSJClf吳調(diào).莫芮尊韜比亞戰(zhàn)氏舉已障忙較音

15、了.刼簞冉科陽(yáng)疲辱第審1億元底金*血藥也宰哺曲列魚(yú)臥且賃券兩睪預(yù)皿貫熾債比卓JtlR.不収鳥(niǎo)奧黑貴寶直車"碩金皿大吋券風(fēng)*所WL眞11豐筈純用st券那蒼.只虧*斤畀連戕戦Mtt克駝et果鄭黨貶金*TE料書(shū)生議射卜震址為復(fù)朵.豪卿IE做烏*審娶時(shí)同駁拴，叫需#毘響蠱金対也，楚議Mfj背|E小幻盯北“越肝上壯J*榮時(shí)期出國(guó)連腿直韋.型現(xiàn)整脈卅翼叫能益菠掘.輕列壘樂(lè)帀臺(tái)審，知耳甲奇可蠱調(diào)璉.業(yè)可苣曲曼利神上窖可希公下胃.在妣和琢覧rr*.軋衛(wèi)展腔辟枚審酣拆盤(pán)諫企司的蜀怦童.斌星西為疫仝司生戸馬輕也朮亍珂快行弔.幾陽(yáng)皋霍桂情視只|!奸.骼抽全國(guó)生T密.市，自枱址.市輔上腰拴時(shí)阿倍+史盤(pán)近幾年

16、空啊何卡行址倉(cāng)押民巾，輕規(guī)席京耳樓痔H思扭晉壬蠱熾?yún)s樂(lè)譽(yù)理慚一幻澤義再塞二翦.同時(shí).里觀串境變代B薑羥引懇海車摘.邑宜貝呵附帳亍質(zhì)武恂稈的善啟產(chǎn)從”Ih廉弦if由此井房IW杵耳仍#料聲不貶釵粥案閉.哺忸稈："對(duì)十鼻別股世一血尢事書(shū)39喪髓.it豪鑿的，帛摩H星卄蠱。也業(yè)悵弟妬搏損K生盧悄反樣認(rèn)為謹(jǐn)企生i*主殊謹(jǐn)打邕啻71407案例分析題答案“:也更方式是企業(yè)左人富本哥主?Ji對(duì)耳低齡土疋浪芍出款才it.JB莘攻IS尋負(fù)打庁式祝認(rèn)為，4覽電朋長(zhǎng)甚卜01取曷*色過(guò)篩鼻費(fèi)卒"搖丙慮筍.麻為盲機(jī)業(yè)旌卜陽(yáng)曲汨童打誓盲更？I團(tuán)遊廳鉅曲宜聯(lián)京間掛色舟；用乩眄打星聯(lián)即它棊方式41克建昭哥址

17、聞埜tMVh(Sir)就一媒唱益豊亂樓部期it詞丘善出員蟲(chóng)出的髦貴或集進(jìn)苗址一IT鳥(niǎo).井出左部別室蜒一黑作賈畫(huà)尊一貞規(guī)墾野計(jì)黔厚與賞®乩整匹器悄切懇稍審犬曲亀劭&由鼻的懇saeiff理*艮(曽廈是費(fèi)燭串創(chuàng)廣風(fēng)企立nt竟険集爭(zhēng)需悴黑夷址亞耳出n盛I祝、枚行歆、!：(?二寸冑的丸仔暫旨障不岡任覘左體刖甜賈"(14jn山丿野*址馮墾巾鎖鳥(niǎo)亀分蟲(chóng)廣怎口上碼曲憂隨乂泉“它丸*上圧察爐*皚外K庵.4于屈曲慮平民此更加訓(xùn)必陽(yáng)1?收益勻崛勺未來(lái)罰餐系bo止的生產(chǎn)情況晏理丼舅快*第種悔餐倉(cāng).芹岸腫變由晞爭(zhēng)鼻拄金賢牢皓購(gòu)時(shí)*螯.Sf.4,1*nvKxa*ft*.1401、1101案例分

18、析題M.率皋!«；埠吹廉拆權(quán)旳杵斗人世般料羊上鼻的豐州.JtJl中“真豐工止空上flElt畫(huà)惡的慮肋鮒撫亦抗，是宮和近兒年奉序給國(guó)RUL帶丘的優(yōu)異靠觀.女際上"育舸Jt正禪片試朮爲(wèi)曲于NX年.潔峠莊，譏軻也為播M鉆錯(cuò)強(qiáng)*曙司事-大腔斗.點(diǎn)刑耶糅簟在中應(yīng)咗費(fèi)r!F-ii.*Jffl中啊nfl慮年憂脣覽產(chǎn)鐵資問(wèn)廿龍的網(wǎng)耕車出口Ml*時(shí)韋折耳在牛土練樣*布垃十過(guò)程申I豈科厲期鶯啊工廠出世人力匿,K#，tiici.rfr別甲書(shū)晉杠rdt卑人才"耳、即啊諱JIwviT*ft蟻啣協(xié)覽.母”莊科盟功也解舍j*®總科mi壯皋角p置克輯hitm農(nóng)宿韭ijm«建細(xì)

19、企創(chuàng)柞內(nèi)毒外全甘F鰲網(wǎng)11站】邁為旳利曲娶豐凰配功力堪卓娛就巴繪卄摘霞再畋人ui特枕寒卻產(chǎn)it臨后的誌龍曹尹超豐煙雄團(tuán)M抽色勸壷建軸，歧割穴軻苗談尢利'干會(huì)殆if傅在星慶設(shè)立令廠為即瑚這樣的円廿葩佻n謁全連命®閉-Esi的按齊啊產(chǎn)Hf科詞誹車.也古対聯(lián)的苗農(nóng)註*不tnI干*t.iow*sfls日，盲利取戟.從疇恂網(wǎng)蠻嚴(yán)玄明個(gè)悝用了4十月當(dāng)也么力中國(guó)描卓色業(yè)樟葉熬前弟-悼IT的鷹鎖”上Iffi萱1C笛*柞和E樣展甘申Ell左貞亞iiiiavt.-ritftA'-f書(shū)梓年*條乎血nr：卜謬tiLid骸.匪熱癥昱配葩枚購(gòu)屮事恥丁一尊仝齡齢修此并宰式*曹吐筑氐尿獲握供大旳*!

20、».萇島自利實(shí)現(xiàn)府眸忙輩成為可扁+裔站合事憫回KhUJ*業(yè)暑HI井“彥長(zhǎng)卑羽曙牲豐K逛程"M）審*!馬ifl再腳歸詛口大齡駅祗.列于期可挈卿址一蕈丸事項(xiàng)-JS.毒黑的<fr*JP削樨"T*盼育刑的叩星剁卅札同衛(wèi)汁朋葉丘圧卅也t1401案例分析題答案耳沖-*何事姐歷下列主扯戟電的畀乳”鼻播旬超鑫的需n*h口腎萍忸*的菱以上讀虜轉(zhuǎn)耕蕈撞#鵲理育戰(zhàn)崎惺良迂曹盎論|£.玄軒伯口E建直第折!Ar®|A財(cái)力41，«1耀企査舟m戰(zhàn)騙旦妻（«4>佃）*乂奩坯鶯祝的仲定竄班于塞團(tuán)財(cái)務(wù)息悻謝.機(jī)奇盤(pán)一負(fù)廉球事瑯吋眞廈傭燈下基草HIV

21、h ME.規(guī)th犠純対是健團(tuán)且L對(duì):團(tuán)比墟慢倉(cāng)曲的奩敗章堰忖境一邛排由總醉制審終一罷豪像“毎丁 趨直"1S點(diǎn)険*鼻摘對(duì)曲與鼻團(tuán)武賂先矗晝切響覃玄朗符事環(huán).由峯闔總祁採(cǎi)徒館 It桓常耳覆駅書(shū)耳鼻擢繪對(duì)康鼻金雋険EBJI棹棄于翼康篇梶.糾ff«|£會(huì)6TM曲斉訴科雉13耳事扁耶阿皐主縛箱帆th<U4H也呻r輯擁町君番產(chǎn)屬風(fēng)»“產(chǎn)韻霸凰mar特翼誇.*雷產(chǎn)的配勞風(fēng)恵耕聲戢克風(fēng)悴并聞曲凰一MH檜詹注網(wǎng)呻-血啣前軸淖證世>&«（大MtML暮怖畳序確*!豐金堆知檀章政艸If轉(zhuǎn)樹(shù)豪豪呻片童用嶼序巴化議右輩力-僵卓更兀需樁卜黑巾占轉(zhuǎn)辜-礴!

22、1樹(shù)耶規(guī)力“丹*屋尺單JtrtIJt產(chǎn)壷釣就打no»）1301案例分析題at翼口畢錐辛!Hf屮l«f慰H盤(pán)北芷曲盍*（枚恤晝書(shū)£!中JL起*n1>W91J+盒工増杭總ftEt傘節(jié)青TEP罌瓦A黑世rJI屮包怙ift的£H億兀人啊仏爐曲琵?？薠亶子超Kh仆網(wǎng)曲握底養(yǎng)桂査祛璧禱遼中*#曲稱njffWtrM胃鬢嶼嚴(yán).邸建轉(zhuǎn)9V嶄屜就的F量wlJwx.MXjkI啊芹曲事戟.事充虜曲山事廠梅疏rrn卓ash程晞at布童即需罰曹產(chǎn)撫*E的事+牛醐雷捷$的門(mén)TO萬(wàn)千升!戟購(gòu)*噴詒聲棒增如的JG.fijr=F»天柱斗阿位于宜WISill醉歷瓷倉(cāng)離吟真議弗

23、耳曙w丁呼天桂璋牛L曲宣"萬(wàn)千丹卜需旳沖4”平卉.車我收持it黑華雷龍蔭安t!»wr郵ih営ififlt車-追一審!査止查腐內(nèi)酣柩林啡笊吐肛寧書(shū)!«止申恵!斗廠諾MF1O.&”干fh全平產(chǎn)帕為ZDH千貴-蚤墜木戟査常盧膜嶄綏®!晞打干殊*負(fù)豊賓圻桂斗*1«1峙與華勰住十曰和魚(yú)的轉(zhuǎn)盧上協(xié)劇矗謝-乳iaui寧售區(qū)憶尬庫(kù)用咯H4時(shí)礙鼻基曲咅申*0-幡加8惶于齒掲Jl暉曲££呻佛*tflHRi*iN>禪蛾障.3«7邙產(chǎn)*刊皿的"馨由4kW業(yè)龍?bào)@砌理耳*1比隹矚號(hào)QTw：KJIBO匚芳息構(gòu)和凰莉趟直巾

24、誓.<3嚴(yán)屋聞曲廣陽(yáng)A.HMillkltr畀止:北宿舍獵之一、1»帀鼻塞_4蠱61體倍目1蛙生?E4R|uaW<B'4時(shí)1已升為4茁事施孚I龍刊,ar吹附眸櫓吉一-出忻r徒*輛布申|肯育請(qǐng)M合*割回容£I）<*ill3#ft«理馬卷靠逹電亨I甌滯口赫電禪戔磚會(huì)過(guò)的舛韻|打才C3J単曲總牲揖收！鼻申TlfetHI什蚯離r丹忻牲生嚴(yán)理拜甲曲注IS轉(zhuǎn)聞溜1301案例分析題答案燈走址屮誇足-，+*需削朵的戈妨處程”并斛載此蚯出卜列上鼻起程，：皚豊轟足的井料堆it.耳我和it圭征的幷曲目標(biāo),e對(duì)井韻目舟的3（懇曲章以畫(huà)我點(diǎn)凰插草銘芳博禹U行肚幣柞河

25、翼我陀合訐怙11林處啻片橋曲，巫席擁財(cái)樣力，舌嫌會(huì)*拇購(gòu)蠱喇曲會(huì)叭實(shí)尋+也舟說(shuō)：自曲啟旦”舗皇£.如軻撞m倉(cāng)込的JE購(gòu)對(duì)議.域馮實(shí)鳥(niǎo)月扯舉舅關(guān)亞茁一迪.井BtJW章冊(cè)立枱下軌標(biāo)淮g轄炸并弾，in生悶宥盤(pán)集眸？t*覽舌產(chǎn)業(yè)卑尊1井畸柏上陽(yáng)應(yīng)可容殂的幷列片恪弟匕|6厲瓷牡管離力耳配尊.比并"疑*韋慮熄曜也煒*會(huì)先器9!暉譽(yù)幷購(gòu)弾雇定t向+謎EJfe開(kāi)鼻律的幷J(rèn)N楷A.f時(shí)就卒強(qiáng)雷左曲牧Wf打?yàn)?，可蠱暉列±KHBF產(chǎn)曲章用*1.腎產(chǎn)妝貳岳.加養(yǎng)風(fēng)石-申童產(chǎn)許據(jù)甘輿貼只駅丹範(fàn)貞慮載耳購(gòu)耶，Kt千可億專立MJUI.-JUttMa+慚T收百為f企業(yè)劃值議丸*Hf曹企業(yè)產(chǎn)對(duì)的審

26、療.鬼尋近疔牡水刃遺”握升tit書(shū)牌卷.創(chuàng)迪愛(ài)軒的宙麗空同；瀆:比昇優(yōu)悟<赴-未窘祀（TG怫力哥古坊靑有導(dǎo)，曠丸產(chǎn)能榷博,塔盟電牛儒P.為卡來(lái)耳育產(chǎn)*的擰鼻杠卩man>a<*>1207案例分析題n,幾）«蟄崎壇-4t上審竹硝盧處豪"離QfHUfv尊qr鼻爲(wèi)業(yè)耳F裁4訊jv-H-Hni“xfl莓餐妝r按鼻腥集眾席掙肌.世帆.人鼻址施丄豎制址cur務(wù)崗宜I?十，牛薊I?札接曲垮機(jī)出.詛.犠itltlJ&H址WJ»-/21nrP：5Jt4!A1T»；L411*Itfrl*MtsS?老廿，各tl皆可的1.打憫啊知就已懐中師sftii.莊Lil靜帝中心，fHjilfjHaf惟PfJR能醉門(mén)量F獸砂忌址債耳*岡對(duì)盤(pán)堆驚同犁備弄fl戲紈丙怖一：|誦叩財(cái)齊帶.*!-晉用祁一疔財(cái)訂計(jì)"的（TER乍址號(hào)；帀首峙十眄!Iff.TRUST屮求怦虞嫌垃林榔妊盼rnia胃/it也斤口指尋.h»*x、小tBl可恃理摹燒朗棍華；«目窒祉與復(fù)屛倉(cāng)粒.人醉竇