金融縣域經濟的實證分析研究 財務管理專業(yè)

1、摘 要 金融在社會經濟中位于重要位置，經濟進步需要金融的全面支持。伴隨科學進步與金融知識的增多，諸多學者認為金融在縣域經濟發(fā)展中有著較強的促進作用。但金融與縣域經濟的關聯(lián)性，一直有待考證。本文以通河縣為例，進行實證分析，通過抓取通河縣近10年的經濟發(fā)展、金融、固定資產投資等重要數據，建立模型，對數據進行平穩(wěn)性檢驗、granger因果分析，證明金融與經濟增長的關系，并對通河縣金融與經濟發(fā)展提出了相關建議與對策。關鍵詞：金融、縣域經濟、實證分析一、前言縣域經濟是具有城市經濟和鄉(xiāng)村經濟相互交織的復雜經濟類型，縣域經濟是當前社會經濟發(fā)展的基礎，縣區(qū)金融業(yè)利用信貸金融資源的科學分配,促進地區(qū)經濟進步。伴

2、隨縣域經濟的快速發(fā)展，金融結構的不斷深化，金融效率的不斷提升，為縣域提供著不竭的動力引擎。因此有關學者提出金融化程度的加深對縣域經濟起到正向作用，但也存在著反向論點，認為是縣域經濟的發(fā)展促進了金融程度的加深，因此本文通過科學的方法，研究金融化程度的加深對縣域經濟的增長之間是否存在著關系，并對縣域金融化進程中存在的相關問題提出自己的見解和主張。（一）選題背景縣域經濟與農業(yè)產業(yè)結構調整、農民增收等三農問題有直接關系。我國大多數縣域經濟與三農問題相結合，發(fā)展壯大縣域經濟是解決"三農"問題的方法。我國作為最大的發(fā)展中國家,推進農業(yè)現代化進程，推動縣域經濟發(fā)展，改變縣域經濟結構的單一

3、性、成為推動縣域經濟發(fā)展的治本之策。隨著黨的十九大，提出鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，鄉(xiāng)村經濟發(fā)展必然會迎來巨大的機遇。但近些年來,我國傳統(tǒng)農業(yè)仍面臨嚴峻的挑戰(zhàn),無論是農民增收還是鄉(xiāng)村經濟增長都面臨前所未有的難題。縣域經濟的發(fā)展質量的好壞直接關系到"三農"問題的解決,也關系到全面建成小康社會建設的重要戰(zhàn)略的基礎。（二）研究目的及意義1.研究目的縣域經濟增長與金融程度的關系?？h域經濟進入高速發(fā)展階段,信貸投資繼續(xù)增加,但縣域金融機構業(yè)務萎縮。金融供給的持續(xù)供給乏力，嚴重制約著縣域經濟發(fā)展。因此研究金融程度與縣域經濟發(fā)展之間的關系顯得尤為重要，通過證明金融與縣域經濟發(fā)展的關系，通過提高金融化水

4、平來提升縣域經濟發(fā)展。隨著近年來通河縣縣域經濟發(fā)展,出于家鄉(xiāng)經濟發(fā)展的關切，因此選取"金融支持縣域經濟發(fā)展實證分析-以通河縣為例"為研究主題的初衷和目的之所在。2.研究意義近十年來,我國縣域地區(qū)農村金融業(yè)務和體制改革成效明顯,金融改革深度不斷加深，金融服務在農村覆蓋程度不斷拓展，為鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略提供著強力的支撐。但相對于固定資產、消費品生產等對縣域經濟的發(fā)展作用，而金融的作用并不明顯，同時縣域農村金融結構、組織程度、金融改革力度也較為滯緩，無法進一步擴大規(guī)模和經營網絡來滿足農村經濟和農民的融資需求,對農業(yè)支持力度也在下降，成為縣域經濟發(fā)展的隱患。本文通過證實金融與縣域經濟的發(fā)

5、展關系來證明金融發(fā)展對縣域經濟發(fā)展的作用，論證農村金融改革現實意義仍然具有重要的理論和現實意義。（三）研究方法和思路1.研究思路本課題是以經濟增長與金融發(fā)展之間的關聯(lián)性理論出發(fā),以黑龍江省通河縣經濟發(fā)展的具體案例,通過查閱有關資料文獻,了解黑龍江省通河縣在金融和經濟發(fā)展中得到良好的發(fā)展,利用實證研究，基于金融與經濟內出現的問題以及提出合理性的建議等,為縣域經濟發(fā)展的提供參考,以促進當地縣域經濟發(fā)展。2.研究方法案例分析及實證分析法。本文經過對黑龍江省通河縣域經濟和金融發(fā)展現狀這個具體案例的調查研究,結合通河縣的實證分析的結論對如何促進縣域經濟與金融協(xié)調發(fā)展提出合理可行性性建議。二、通河縣經濟與

6、金融發(fā)展簡要情況（1） 通河縣經濟發(fā)展情況通河縣縣域經濟在過去十年內，經歷了由高速增長到低速增長再轉為中高速增長的過度時期，GDP總量由2007年的20.6億元人民幣增長到2017年的82億元，在10年里增長了超過四倍。通河縣經濟快速增長的同時，產業(yè)結構也發(fā)生著深刻的變化。第一產業(yè)產值從2007年的9.6億元增長至2017年的 億元，國內生產總值占比從%到%,第二產業(yè)產值從8億5000萬元增加到1億美元。占GDP比重從 %增加至 %；第三產業(yè)產值從2007年13.7億元增加至 億元，占GDP總量從 %增至 %第三產業(yè)的快速發(fā)展使通河縣（二）通河縣金融發(fā)展情況通河縣域金融體系以銀行為主，以其他形

7、式的金融機構存在的體量小（如證券業(yè)、保險業(yè)等），銀行的存款與貸款是縣域資金的主要供給和流通渠道。隨著經濟快速的發(fā)展，通河縣縣域金融機構業(yè)務發(fā)展呈現高速發(fā)展狀態(tài)，存款總量從2007年的20億元快速增長至2017年的69.3億元，貸款總量從12.5億元增長至2017年的72.6億元，存貸比從2007年的62.5%增長至104.8%。但通河縣域金融機構不同程度呈現體量小、增長相對滯緩，信貸投放逐步收縮的特點。三、金融支持縣域經濟增長的實證分析 （一）主要指標的選取和數據說明因為金融組織與行業(yè)的改變可以通過有關金融資產的變化呈現出來。本文重點敘述縣域金融對經濟的積極影響與增長情況，所以,在選

8、擇重要指標變量的時候,也全面分析縣域金融體系的存在性,容易得到數據的變量。 1.數據來源。我們將黑龍江省通河縣當做重要的分析主體,金融對經濟發(fā)展的積極影響,采用2007年2017年黑龍江省通河縣政府工作報告和20072017年“統(tǒng)計年鑒”通河縣黑龍江省在金融機構的存款和貸款期間的時間序列數據,固定資產投資總額、總零售消費與GDP分析。 2.金融支持指標的選擇。由Raymond.W.Goldsmith指出的金融有關比率，將其當做評估縣域金融發(fā)展水平的指標，也就是我們所稱呼的“金融化”指標，其是金融資產綜合價值和經濟活動總量的比值，前者包含非金融組織發(fā)行的有關股票和債券等，和金

9、融組織發(fā)行的本票、匯票、存貸款等金融工具與相關衍生品等。但作為通河縣縣域金融體系發(fā)展相對薄弱，金融資產的結構相對較少，存在的證券和保險業(yè)的體量較小，可以忽略不計，且容易獲取的是通河縣域經濟總量和金融機構存貸款總額。因此本文選取通河縣域金融機構的存、貸款總額與通河縣縣域地區(qū)的生產總值來評估金融相關比率，且確定存款總量是X，貸款總量是Y。 金融化指標A=（Xi+Yi）/GDPi 通過對通河縣近11年的存貸款總量的收集和對金融化指標的運算得出如下圖表：GDP總量存款貸款A200720.62012.520.6068200825.12214.522.57769200930.926.6

10、15.227.09191201037.131.121.731.6849120114234.525.635.10952201247.540.438.541.21053201354.543.34244.07064201464.751.549.252.26043201566.7586158.9145420167567.369.468.2253320178269.372.670.18537圖1圖22.經濟增長重要指標的選擇。使用可以全面表現縣域經濟發(fā)展的我國生產總值（GDP）當做地區(qū)經濟進步的關鍵指標。依照通河縣信息的真實情況，社會固定資產投資（FAI）與零售品消費總數（RC）是GDP的指標變動的重要

11、因素。因為通河縣地區(qū)內的GDP、FAI、RC的數值加高，為了弱化序列的波動性誤差對統(tǒng)計結果的不良影響，此時對原序列取自然對數（選取自然對數不會影響序列的變化情況）。LGDP=LOG（GDP） LFAI=LOG(FAI)LRC=LOG(RC)因此通過收集GDP、固定資產、零售品消費總額及其自然對數表如下圖：年份GDP（億元）LGDP200720.621.44597182200821.621.64354859200922.621.85143693201023.622.03429771201124.622.15835036201225.622.28141045201326.622.4188

12、8145201427.622.59044195201528.622.6208857201629.622.73816886201730.622.82739999圖3年份FAI（億元）LFAI2007920.6179053220081320.9856301200922.621.53863065201031.621.8738378620113321.9171883120124322.18188086201355.922.44424512201462.422.5542460220153321.91718831201638.222.06351626201740.522.12198272圖4年份RC（億元

13、）LRC20077.920.487543520081120.81857602200912.120.9138862201014.821.11530792201117.321.27138725201220.421.43621564201323.121.56051336201425.121.64354859201527.321.7275674520163121.8546679520173421.94704127圖5（二）統(tǒng)計方法和計量模型的建立 實證研究重點利用通河縣地區(qū)內生產總值、社會固定資產投資總額、零售品消費總額和金融有關比率等指標間的彼此關系。從計量研究方式上看，因為以上不同指標都

14、是時間序列數據，為了保證實驗結果的穩(wěn)定性和準確性，金融與縣域增長的實證分析將逐次開展平穩(wěn)性檢驗、回歸研究與Grange因果關系測試，之后在上述結果的基礎上依照通河縣金融發(fā)展情況與經濟發(fā)展的真實情況對實證結果開展全面的解釋。本文會利用Eviews9.0開展研究，且創(chuàng)建計量經濟的模型為： LGDP=C+×FIR+×LFAI+×LRC （模型1） 此處：C是常數項。 （三）變量單位根平穩(wěn)性檢驗 在開展詳細的檢驗方程估計和相關檢驗之前，需要對變量進行單位根檢驗需要確定是否需要協(xié)整方法來確定經濟變量是否具有時間趨勢。在本文中,我們采用

15、ADF方法檢驗變量,A,lfai和LRC。因此,在統(tǒng)計變量原始序列的單位根檢驗內,統(tǒng)計量超過t統(tǒng)計量的臨界值,表示原始序列是變化的而非穩(wěn)定不變的。然而在t統(tǒng)計量中,一階微分ADF檢驗值大于10%。t統(tǒng)計量的臨界值較小，拒絕零假設。一階微分根的變量,即變量是一階差分平穩(wěn)的,可以用于回歸分析。以下圖6-圖8分別為對LGDP、A、LFAI、LRC的單位根平穩(wěn)性檢驗結果： 圖6圖7圖8圖9（四）回歸分析 使用最小二乘法OLS對模型1實施回歸，結論為： 圖10LGDP=9.81256+0.01138×A+0.16554×LFAI+0.38988×

16、;LRC t= （5.05527）（4.39694）（3.93442） （2.93341） R2=0.9978，R2=0.9969D.W.值=2.328810 根據回歸結果可知t統(tǒng)計量相對顯著,其中概率值低于1%(概率<1%),置信水平為99%的置信水平,因此所有統(tǒng)計變量均為零?；貧w方程是R2 = 0.9978,R2 = 0.9969接近1。根據結果可知,回歸方程擬合成果良好,回歸結果相對穩(wěn)定。相對金融比率系數是正。表示在通河縣域經濟發(fā)展和金融相關比率之間出現正向關系，該地區(qū)金融化程度落后于國內生產總值的發(fā)展，其和我國大部分同類分析結論類似。此外，也表示通河

17、縣地區(qū)金融系統(tǒng)不健全，資本領域發(fā)展艱難，農村金融服務水平不高，因此會導致金融資源分配效率不高，甚至開始限制通河縣域經濟的發(fā)展。（4） Grange因果關系檢驗 利用對模型的回歸分析我們就能知道，金融進步和地區(qū)經濟發(fā)展之間存在相關關系，然而上述關系是否屬于因果關系，依舊需要后續(xù)的深入分析。Grange因果關系檢驗主要能明確經濟變量間是否出現因果關系和其作用的方向。檢驗原假設為：“A不是導致LGDP變動的Grange原因”或“LGDP不是造成A變動的Grange原因”。檢驗主要過程是看FIR所預估得到的系數和LGDP所預估得到的系數在統(tǒng)計上是否整體顯著地零。 依照Granger

18、檢驗觀點可知，Granger因果關系檢驗利用有限制與無限制條件回歸的殘差平方和是否存在顯著變化來完成的，所以檢驗統(tǒng)計量是F統(tǒng)計量，對于首個原假設，其F統(tǒng)計量=2.73841，因此概率值Prob=0.14192，超過5%的顯著性水平，所以否定原假設，就可以判定成“LGDP是造成A變化的Granger原因”。而對于第二個假設，其F統(tǒng)計量為0.033162，其對照概率值Prob=0.86066，主要是否定原假設，就可以當做“A是造成LGDP變動的Granger原因?！毕聢D為granger檢驗結果：四、結論分析 根據上述檢驗結果可知，在將近十年的經濟持續(xù)發(fā)展之后，通河縣地區(qū)經濟發(fā)展與金融業(yè)務

19、發(fā)展彼此促進、互為因果。在該地區(qū)出現金融發(fā)展緩慢的問題，是由于該地區(qū)金融系統(tǒng)結構不合理，缺乏村鎮(zhèn)銀行和小貸公司等微型金融機構，金融市場機制不完善，缺乏資本市場與保險等金融機構的現實相符。首先是縣域經濟的持續(xù)進步加快了農村金融的持續(xù)發(fā)展。大部分縣域經濟全部依靠農業(yè)經濟。所以,農村經濟的進步與發(fā)展是地區(qū)金融組織擴張的重要前提。農村經濟的規(guī)模、結構與效率的提高促進地區(qū)金融服務的發(fā)展，激發(fā)金融領域的積極性。此外,農村經濟的進步、體量的擴張需要更多的投資會帶動涉農金融組織準備相應的信貸支持，農村經濟進步所積累的基金為金融組織存款提供了相應的儲備，為增加信貸資金準備了良好的基礎。其次是農村金融深度與業(yè)務的

20、持續(xù)增加促進了地區(qū)經濟的長久穩(wěn)定發(fā)展。涉農金融組織為農村民眾生產質量的提升準備長期的信貸資金，但由于銀行自主權和信貸業(yè)務創(chuàng)新度不足，加之農業(yè)現代化程度較低，合作化程度不高，合作社發(fā)展滯緩，使信貸資利用效率低下，但隨著農業(yè)現代化的發(fā)展，農機、土地抵押等業(yè)務拓展，縣域金融將為縣域經濟提供強力的支撐作用。5、 政策建議  （一）加快經濟結構調整，提升縣域發(fā)展實力。為金融支持營造良好的外部環(huán)境，加快農業(yè)第一二三產業(yè)融合，依托通河縣稻米產業(yè)優(yōu)勢，積極做大稻米產業(yè)品牌，推動稻米加工業(yè)發(fā)展，實現工業(yè)經濟產值的快速增加，同時,應利用招商引資,優(yōu)化經營環(huán)境,提供便利和優(yōu)惠,提高第二產業(yè)的總體比重,大力發(fā)展第三產業(yè),發(fā)展旅游業(yè),優(yōu)化產業(yè)結構。依托特色林下產業(yè)、綠色水稻產業(yè)和龍頭企業(yè)，利用農村新型經營組織的集約化、規(guī)范化、產業(yè)化優(yōu)勢，帶動農村地區(qū)農業(yè)現代化進程。 （二）.建立多層次的金融體系，加快鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行發(fā)展，為縣域經濟發(fā)展提供金融支撐。通過一個兼容并蓄的建立在農村縣,金融系統(tǒng)的共存的大小,建立涉農金融機構,大力構建小額信貸銀行,該銀行的小城鎮(zhèn),形成分工明確,不同的和互補的農村金融服務體系,滿足農村金融服務需求；各家金融機構要賦予縣域分支機構更多的自主權限，持續(xù)強化對涉農信貸的扶持力度，主要扶持綠色農業(yè)的發(fā)展，扶持農業(yè)領軍公司和農產品深加工，自主參加農業(yè)基礎項目創(chuàng)建與地區(qū)