分業(yè)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)

1、分業(yè)經(jīng)營(yíng)還是混業(yè)經(jīng)營(yíng) 從花旗銀行的并購(gòu)和拆分說(shuō)起 VS銀行不僅可以經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，還可以經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)，包括證券承銷交易、保險(xiǎn)代理等分業(yè)經(jīng)營(yíng)抑制壟斷維護(hù)競(jìng)爭(zhēng)專業(yè)分工透明度高品種單一 難以分散風(fēng)險(xiǎn)多樣化分散風(fēng)險(xiǎn)降低成本促進(jìn)創(chuàng)新管理與風(fēng)控復(fù)雜大量資源利益沖突銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)之間分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理，各行之間有嚴(yán)格的業(yè)務(wù)界限。（目前中國(guó)的金融制度）3當(dāng)代銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式英國(guó)模式美國(guó)模式可以直接從事證券業(yè)務(wù),經(jīng)營(yíng)證券買賣充分利用銀行的各項(xiàng)資源，帶來(lái)規(guī)模效益難以防范風(fēng)險(xiǎn)在“集團(tuán)”內(nèi)傳遞需要通過(guò)金融服務(wù)當(dāng)局進(jìn)行自律性監(jiān)管,建立防火墻通過(guò)金融控股公司建立銀行與證券公司之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系金

2、融控股公司只從事股權(quán)投資活動(dòng)具體業(yè)務(wù)由各子公司去完成,但必須受股權(quán)控制各子公司既受股權(quán)控制又相互按市場(chǎng)原則對(duì)待4分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式是多元還是專業(yè)化政治制度金融市場(chǎng)發(fā)展程度金融制度以及金融體制的健全程度法律規(guī)定和金融機(jī)構(gòu)本身的管理能力資源規(guī)模在不同市場(chǎng)上與同業(yè)相比所占的地位等監(jiān)管部門首要任務(wù)應(yīng)該是在保證金融安全的前提下,為不同的金融機(jī)構(gòu)提供自由經(jīng)營(yíng)的環(huán)境多元專業(yè)51933年美國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管法案出臺(tái)的背景間接融資轉(zhuǎn)為直接融資，有價(jià)證券交易活躍投資銀行獲利豐厚商業(yè)銀行的投資銀行在業(yè)務(wù)上的界限被打破，商業(yè)銀行介入投資銀行成為主流相關(guān)法律制度缺失商業(yè)銀行以子公司的形式參與投資銀行業(yè)務(wù)不存在明顯

3、的法律障礙1929年美國(guó)股市暴跌引發(fā)空前金融危機(jī)1933年美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入低谷1/4就業(yè)人員失業(yè)，11000多家銀行破產(chǎn)、合并，同年3月，全國(guó)銀行暫時(shí)停業(yè)，銀行信用幾乎全部喪失。委員會(huì)對(duì)賣空行為進(jìn)行調(diào)查商業(yè)銀行從事證券業(yè)務(wù)存在不正當(dāng)行為，并由此導(dǎo)致，至少是加劇了股市的崩潰，致使銀行流動(dòng)資金不足，引發(fā)銀行體系崩潰。金融業(yè)重心轉(zhuǎn)移第一次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)空前繁榮1929年起至1933年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條6關(guān)于制定G-S 法案的目的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治考夫曼提出了三個(gè)經(jīng)典理由：1通過(guò)商業(yè)銀行與投資銀行分離以保持公眾對(duì)銀行體系的信心，維護(hù)銀行安全。2防止銀行資金從合法的商業(yè)銀行途徑轉(zhuǎn)移到投機(jī)性用途。3減少因商業(yè)

4、銀行與投資銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生的有關(guān)利益沖突與自我交易現(xiàn)象。1933年 6月16日格拉斯斯蒂格爾法案 簡(jiǎn)稱G-S 法案71933年美國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的確立及成熟確立分業(yè)監(jiān)管體制規(guī)定了銀行收購(gòu)、合并的審批條件與標(biāo)準(zhǔn)銀行持股公司同樣受美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)的監(jiān)管Q 條例適用范圍擴(kuò)大美國(guó)證券交易委員會(huì)成立銀行合并法案銀行持股公司法案利率管制法案美國(guó)總統(tǒng)羅斯福簽署G-S 法案1933年1934 年1956 年1960年1966 年1933年-1998年禁止銀行從事證券承銷和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)81999年混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管法案出臺(tái)的背景資本市場(chǎng)的發(fā)展和新型融資工具的產(chǎn)生使商業(yè)銀行在借貸市場(chǎng)上的份額持續(xù)下降須通過(guò)業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍兩

5、個(gè)維度擴(kuò)張降低成本提高效益歐洲銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)將美國(guó)置于不利地位4.國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)1、客戶需要銀行提供更加廣泛的產(chǎn)品服務(wù)3.銀行運(yùn)營(yíng)成本上升2、開辟新業(yè)務(wù)和收入來(lái)源9長(zhǎng)期的制度性通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)的國(guó)債化高通貨膨脹市場(chǎng)利率的不斷上升，商業(yè)銀行由于法律限制，吸收存款的能力大大下降。相反的是投資銀行的繁榮經(jīng)濟(jì)的國(guó)債化證券交易規(guī)模不斷膨脹，投資銀行利潤(rùn)也不斷增加。商業(yè)銀行尋找法律漏洞，試圖突破分業(yè)限制，向投資銀行領(lǐng)域滲透Long Term Interest Rate in US101999年混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管法案出臺(tái)的過(guò)程1980年放松對(duì)存款機(jī)構(gòu)管理與貨幣管理法1982 年加恩圣杰曼法1987年銀行公平競(jìng)爭(zhēng)法案

6、1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案美國(guó)金融管制方面的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)放松管制為主要特征促進(jìn)存款機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)多樣化，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)之間競(jìng)爭(zhēng)解決了美國(guó)儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性不足，為銀行進(jìn)一步混業(yè)經(jīng)營(yíng)打下基礎(chǔ)標(biāo)志美國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制正式結(jié)束，混業(yè)經(jīng)營(yíng)以其較高的效率和競(jìng)爭(zhēng)水平戰(zhàn)勝了分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制11商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)因素分析有觀點(diǎn)認(rèn)為：業(yè)務(wù)多元化能夠降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)后形成的龐大集團(tuán)具有復(fù)雜的特征對(duì)于銀行業(yè)而言，為什么混業(yè)經(jīng)營(yíng)反而會(huì)容易造成風(fēng)險(xiǎn)在各類不同業(yè)務(wù)之間的傳遞？產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜化財(cái)務(wù)主體多元化內(nèi)部交易正?；梢哉f(shuō)，存在混業(yè)經(jīng)營(yíng)就存在關(guān)聯(lián)交易。商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)形成了上述復(fù)雜特征，給整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)帶

7、來(lái)了利益沖突風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和集團(tuán)控制風(fēng)險(xiǎn)等諸多風(fēng)險(xiǎn)因素。12商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)利益沖突財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各部門相關(guān)利益主體存在結(jié)構(gòu)性差異一、資本充足率風(fēng)險(xiǎn)二、財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)各市場(chǎng)資本運(yùn)作方式存在差別風(fēng)險(xiǎn)狀況惡化經(jīng)營(yíng)績(jī)效下降1、銀行向第三方不謹(jǐn)慎發(fā)放貸款2、內(nèi)部信息優(yōu)勢(shì)造成不公平競(jìng)爭(zhēng)3、不同金融業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的企業(yè)文化差異與利益沖突1、商業(yè)銀行資金直接進(jìn)入資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)2、 商業(yè)銀行開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)3、商業(yè)銀行進(jìn)行生產(chǎn)型企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)集團(tuán)控制風(fēng)險(xiǎn)1、傳染性風(fēng)險(xiǎn)2、 信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)3、集團(tuán)成員自主權(quán)不足的風(fēng)險(xiǎn)13結(jié)論結(jié)論：多元化的混業(yè)經(jīng)營(yíng)并不能降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)效益投行業(yè)務(wù)的巨額損失所以諸多

8、因素使有些已經(jīng)組建FHC進(jìn)入這些領(lǐng)域的銀行在2005年之后開始放棄投資銀行業(yè)務(wù)或保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)回歸。過(guò)度規(guī)模和范圍擴(kuò)張文化差別和利益沖突金融危機(jī)的“測(cè)驗(yàn)”14商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)范圍經(jīng)濟(jì)隨著銀行業(yè)務(wù)規(guī)模、人員數(shù)量、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)大而發(fā)生的單位營(yíng)運(yùn)成本下降，單位收益上升由于銀行的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)品種的增加帶來(lái)的費(fèi)用下降或收益增加的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。業(yè)務(wù)品種的進(jìn)入成本較低（金融行業(yè)的同質(zhì)性）降低銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)改善銀行的內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)，提高了銀行的利潤(rùn)水平。含義形成原因壟斷特性、固定成本支出較多產(chǎn)品和服務(wù)具有同質(zhì)性和以模仿性網(wǎng)絡(luò)通信和計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展可節(jié)約更多閑置貨幣，提高銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力

9、含義形成原因影響因素銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、銀行制度的差異管理、金融創(chuàng)新、銀行科技水平影響因素經(jīng)營(yíng)環(huán)境；業(yè)務(wù)品種；對(duì)業(yè)務(wù)多樣化的管理；科技技術(shù)手段152008年金融危機(jī)中的商業(yè)銀行截至2008 年8 月31日，摩根斯坦利的管理資產(chǎn)總值為7 360 億美元1.摩根斯坦利公司的華麗轉(zhuǎn)身億美元摩根斯坦利2002-2007年管理資產(chǎn)總值2008 年與2007 年相比，管理資產(chǎn)總值有一定程度下降2002-2007年該數(shù)值逐年遞增162008年金融危機(jī)中的商業(yè)銀行摩根斯坦利公司的華麗轉(zhuǎn)身轉(zhuǎn)型裁員收購(gòu)1、由投資銀行轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。能夠設(shè)立可吸收存款的商業(yè)銀行，可以永久性獲得從美聯(lián)儲(chǔ)申請(qǐng)緊急融資的資格。2、進(jìn)行

10、大量裁員和降低高管薪酬。3、摩根斯坦利收購(gòu)美邦，改名為“摩根斯坦利美邦”收購(gòu)美邦公司有望大大增強(qiáng)公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，足以對(duì)抗已收購(gòu)美林的美國(guó)銀行。摩根斯坦利在危機(jī)后的應(yīng)對(duì)措施172008年金融危機(jī)中的商業(yè)銀行20002000年20082008年20092009年跨入世界著名商業(yè)銀行，創(chuàng)下了英國(guó)歷史上銀行業(yè)收購(gòu)的最高金額記錄成為全球最大的金融并購(gòu)案。將RBS推上發(fā)展巔峰提出三個(gè)目標(biāo)正式退出資產(chǎn)救助計(jì)劃設(shè)立“壞賬銀行”收購(gòu)國(guó)民西敏寺銀行收購(gòu)荷蘭銀行被迫出售資產(chǎn)，英國(guó)政府宣布銀行拯救計(jì)劃RBS成為被政府控股的國(guó)有銀行金融危機(jī)中隱患爆發(fā)從危機(jī)走向戰(zhàn)略重整2.蘇格蘭皇家銀行的興衰史20072007年1

11、8中國(guó)銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)初次嘗試分業(yè)經(jīng)營(yíng)，重建四大行以國(guó)有專業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存出現(xiàn)地產(chǎn)熱和證券熱，從法律框架上確立我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理的金融發(fā)展格局“大一統(tǒng)”體制僅中國(guó)人民銀行一家轉(zhuǎn)變?yōu)榛鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)我國(guó)銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)演變史History19中國(guó)銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)我國(guó)目前仍采用分業(yè)經(jīng)營(yíng)的必要性我國(guó)銀行業(yè)目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的困境實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)是我國(guó)金融業(yè)的必然選擇金融機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)不合理金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)法律制度不完全監(jiān)管能力不足無(wú)法適應(yīng)國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化發(fā)展受到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的挑戰(zhàn)不適應(yīng)金融業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展無(wú)法適應(yīng)我國(guó)金融改革步伐.發(fā)展趨勢(shì)規(guī)范金融秩序、有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)的需要深化發(fā)展、提高創(chuàng)新能力的需要提高我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的需要20中國(guó)銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)我國(guó)銀行實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的可行性我國(guó)金融業(yè)實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的