2018年電大財務管理復習資料

1、財務管理復習資料附：本學期期末復習題（十分重要，請一定認真復習）一、名詞解釋1、現(xiàn)值：乂稱本金，是未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值。2、財務杠桿：乂稱融資杠桿，是指企業(yè)在制定資金結構決策時對債務籌資的利用。3、財務管理：是基于企業(yè)在經(jīng)營活動中客觀存在的財務活動和財務關系而產(chǎn)生的，它主要利用價值形式對企業(yè)所從事的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行管理，是組織資金運動、處理財務關系的一項綜合性管理工作。4、現(xiàn)金流量：在項目投資中，現(xiàn)金流量是指該項目所引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流量的統(tǒng)稱，它可以動態(tài)反映該投資項目的投入和產(chǎn)出的相對關系。5、財務風險：是指由于負債結構及債務比例等因素的變動，給企業(yè)財務成果及償債能力

2、帶來不確定性的風險。6、終值：乂稱將來值或者本利和，是指現(xiàn)在一定量的資金在未來某一時點的價值。7、信貸限額：是銀行對借款人規(guī)定的無擔保貸款的最高額。一般來講，企業(yè)在批準的信貸限額內(nèi)，可隨時使用借款。但是，如果企業(yè)信譽惡化，即使銀行曾同意過按信貸限額提供貸款，企業(yè)也可能得不到款項。這時銀行不會承擔法律責任。8、資金成本：是指企業(yè)為籌集資金和使用資金而付出的代價，包括資金籌集費和資金占用費兩部分。9、內(nèi)涵報酬率：是指能使未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值貼現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。10、商業(yè)信用：是指商品交易中由于延期付款或延期交貨而形成的企業(yè)間的借貸關系，它表現(xiàn)為企業(yè)之間

3、的直接信用關系，是一種自然籌資方式。11、股票股利：是指企業(yè)以股票形式發(fā)放的股利，即按股東股份的比例發(fā)放股票作為股利的一種形式。12、資本結構：是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構成和比例關系。13、比較分析法：也稱對比分析法，是通過兩個或兩個以上相關指標進行對比，確定數(shù)量差異，揭示企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。14、單利計算法：是指在規(guī)定的期限內(nèi)獲得的利息均不計算利息，只就本金計算利息的一種方法。15、信用標準：是指客戶獲得企業(yè)的交易信用所應具備的最低條件，通常以預期的壞帳損失率表示。16、違約風險：是指借款人無法按時支付債券利息和償還本金的風險。17、安全邊際：是指正常銷售額超過盈虧平

4、衡點銷售額的差額。18、遞延年金：是指在最初若十期沒有收付款項的情況下，后面若十期等額的系列收付款項。二、單項選擇題1.由于時間差異和利息率的存在，所帶來的貨幣時間價值差異額，就是（A）。A. 貨幣時間價值B.現(xiàn)值2. C.終值D.年金以下借款方式中，資金成本最低的是（B）。A. 普通股籌資B.短期借款籌資C.長期借款籌資D.債券籌資3.某公司擬發(fā)行一種面值為1000元、票面利率為12%期限為三年、每年付息一次的公司債券。假定發(fā)行時市場利率為10%則其發(fā)行價格為（B）。A.1000元B.1050元C.950元D.980元4. 下列不屆于信用條件的是（B）。A.現(xiàn)金折扣B.數(shù)量折扣C.信用期間D

5、.折扣期間5. 下歹0不能用于發(fā)放股利的有（B）。A.盈余公積B.實收資本C.上年末未分配利潤D.稅后利潤6. 企業(yè)同債權人之間的財務關系反映的是（C）A.經(jīng)營權和所有權關系B.投資與受資關系C.債權債務關系D.債務債權關系7. 在企業(yè)凈利潤和現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定的情況下，對公司比較有利的股利分配政策是（B）oA.固定或持續(xù)增長的股利政策B.剩余股利政策C.低正常股利加額外股利政策D.固定股利支付率政策8. 企業(yè)在進行追加籌資決策時，使用（D）。A.個別資金成本B.加權平均資金成本C.綜合資金成本D.邊際資金成本9. 遞延年金的終值大小，與（C）無關。A.本金B(yǎng).利率C.遞延期D.期數(shù)10. 在固

6、定成本不變的情況下，下歹0表述正確的是（A）。A. 經(jīng)營杠桿系數(shù)與經(jīng)營風險成正比例關系B. 銷售額與經(jīng)營杠桿系數(shù)成正比例關系C. 經(jīng)營杠桿系數(shù)與經(jīng)營風險成反比例關系D. 銷售額與經(jīng)營風險成正比例關系11. 在下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（C）。A.普通年金B(yǎng).即付年金C.永續(xù)年金D.先付年金12. 某企業(yè)周轉(zhuǎn)信貸限額為200萬元，承諾費率為0.3%,并且在年度內(nèi)使用了180萬元，那么企業(yè)必須向銀行支付（D）元的承諾費。13. A.1500B.6000C.5400D.600A公司全年需用C產(chǎn)品2400噸，每次訂貨成本為400元，每噸產(chǎn)品年儲備成本為12元，則每年的最佳訂貨次數(shù)為（D）

7、。A.14B.5C.3D.614. 甲公司股票的6系數(shù)為1.5,無風險收益率為8%,市場上所有股票的平均收益率為15%,則甲公司股票的必要收益率為（B）。A.15%B.18.5%C.19.5%D.17.5%15. 下歹0不能用于發(fā)放股利的有（B）。A.盈余公積B.實收資本C.上年末未分配利潤D.稅后利潤16. 企業(yè)同債權人之間的財務關系反映的是（B）。A.經(jīng)營權和所有權關系B.債權債務關系C.投資與受資關系17. 復利的計息次數(shù)增加，其現(xiàn)值（C）。A.不變B.增大C.減小D.呈正向變化18. 以下屆于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標的是（A.凈現(xiàn)值B.凈現(xiàn)值率C.內(nèi)涵報酬率D.平均報酬率19. 遞延年金的終

8、值大小，與（C）無關A.本金B(yǎng).利率20. C.遞延期D.期數(shù)D.債務債權關系D）。25%,甲方案標準差小于乙方案標準B.甲方案風險小于乙方案風險D.甲乙方案風險不能比較A.甲方案風險大于乙方案風險C.甲乙方案風險相同四、多項選擇題1.下列各項中屆于年金形式的有BQ。A.貸款的月還款額B.等額分期付款C.每月等額折舊額D.零存整取的整取額2. 影響長期借款利率的主要因素是（AB。A.借款期限B.信用狀況C.抵押資產(chǎn)流動性強D.借款的收益性3. 企業(yè)持有現(xiàn)金的動機有（ABC。A.交易B.投機C.預防D.儲備4. 財務分析的主要方法有（ABCD）甲乙兩方案的預計投資報酬率均為差，則下列說法正確的是

9、（B）。A.比較分析法B.比率分析法C.因素分析法D.平衡分析法5 .股票按照投資主體的不同可以分為（ABCD。A.國家股B.法人股C.普通股D.優(yōu)先股6 .下列各項中，影響資金結構的基本因素是（BC）。A.資產(chǎn)結構B.利潤水平的變動趨勢C.企業(yè)的財務狀況D.企業(yè)規(guī)模7. 如果一項投資方案的凈現(xiàn)值等于0時，即表明（AD。D. A.該方案的獲利指數(shù)等于1B.該方案不具備財務可行性該方案的凈現(xiàn)值大于0該方案的內(nèi)部收益率等于設定折現(xiàn)率或行業(yè)基準收益率8. 由影響所有企業(yè)的外部因素引起的風險，可以稱為（BCD）。A.可分散風險B.不可分散風險C.系統(tǒng)風險D.市場風險9. 在財務管理中，經(jīng)常用來衡量風險

10、大小的指標有（AD）。A.標準差B.邊際成本C.風險報酬率D.標準差系數(shù)10. 下列各項中，能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有（BCDE）。A.債券的價格B.債券的計息方式（單利或復利）C.當前的市場利率D.票面利率E. 債券的付息方式（分期付息或到期一次付息）11. 與股票投資相比，債券投資的主要缺點有（AC）。A.購買力風險大B.變現(xiàn)力風險大C.沒有經(jīng)營管理權D.投資收益不穩(wěn)定利潤最大化不能成為企業(yè)財務管理目標，其原因是沒有考慮（ACD）A.時間價值B.權益資本凈利率C.風險價值D.易受會計政策等人為因素的影響12. 下列屆于權益資本成本的是（CD。A.銀行借款成本B.債券成本C.普通股成本D.

11、留存收益成本14.如果一項投資方案的凈現(xiàn)值等于0時，即表明（A。15. 該方案的獲利指數(shù)等于1該方案不具備財務可行性該方案的凈現(xiàn)值大于0該方案的內(nèi)部收益率等于設定折現(xiàn)率或行業(yè)基準收益率經(jīng)營杠杠給企業(yè)帶來的風險是（ABCD屁A.成本上升的風險B.利潤下降的風險C. 業(yè)務量的變化導致息稅前利潤同比變動的風險16. 業(yè)務量的變化導致息稅前利潤更大變動的風險采用資本資產(chǎn)定價模型法來計算留存收益成本時，需考慮的因素有（ABD。A.無風險報酬率B.股票的貝他系數(shù)17. C.普通股市價D.平均風險股票必要報酬率企業(yè)的財務管理環(huán)境乂稱理財環(huán)境，其涉及的范圍很廣，其中很重要的是（ABC。A.經(jīng)濟環(huán)境B.法律環(huán)境

12、18. C.金融市場環(huán)境D.自然環(huán)境屆于在期末發(fā)生的年金形式有（BCD。A.即付年金B(yǎng).永續(xù)年金19. C.普通年金D.遞延年金企業(yè)可以通過以下措施降低經(jīng)營風險（ABD）。A.擴大銷售額B.降低產(chǎn)品單位變動成本20. C.擴大固定成本的比重D.降低固定成本的比重遞延年金的特點（AC）。A.第一期沒有支付額B.終值大小與遞延期長短有關C.終值計算與普通年金相同D.現(xiàn)值計算與普通年金相同四、判斷題（復習參見各章后的練習題）五、計算題1.【資料】某公司有一工程投資，投資期為5年，每年初向銀行借款200萬元投入，借款年利率為6%【要求】（1）計算5年后歸還銀行借款本息多少？（2）如果在第一年年初一次性

13、投入，應投入多少？解：F=200X（1+6%5-1-6修（1+6%=1195（萬元）P=200+200X1-（1+6%-4-6%=893（萬元）答：5年后歸還銀行借款本息1195萬元，如果在年初一次投入，應該投入893萬元。2.【資料】某批發(fā)企業(yè)購進商品1000件，單位進價90元（不含增值稅），單位售價120元（不含增值稅），經(jīng)銷該批商品的固定性費用為5000元，若貨款均來自銀行貸款，年利率為9%,該批存貨的月保管費用率為2%,銷售稅金及附加為1400元?！疽蟆浚?）計算該批存貨的保本儲備天數(shù)；（2）計算投資利潤率為6%時的保利儲備天數(shù)；解：日變動儲備費用=1000X90X9吩360+100

14、0X90X2吩30=82.5（元）0=（120-90）X100-5000-1400-82.5XTT=286天1000X90X6%=（120-90）X100-5000-1400-82.5XPTPT=221天答：該批存貨的保本儲備期為286天，保利儲備期為221天。3. 【資料】MC公司2002年初的負債及所有者權益總額9000萬元，其中，公司債券為1000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率8%,每年年末付息，三年后到期）；普通股股本4000萬元（面值1元,4000萬股）；資本公積2000萬元；其余為留存收益。2002年該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金。有兩個方案可供選擇：方案一：增加發(fā)

15、行普通股，預計每股發(fā)行價格5元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率8%。預計2002年可實現(xiàn)息稅前利潤2000萬元，成本率為10%,適用的所得稅率25%?！疽蟆浚?）計算增發(fā)股票方案的下列指標：2002年增發(fā)普通股股份數(shù)；2002年全年債券利息；（2）計算增發(fā)債券方案下全年債券利息；（3）計算每股利潤的無差異點，并據(jù)此進行籌資決策。解：（1）增發(fā)普通股股份數(shù)=1000/5=200（萬股）02年全年利息=1000X8%=80元）（2）增發(fā)債券全年利息=（1000+1000）X8%=160元）（3）（EBIT-80）（1-33%）/4200=（EBIT-160）（1-33%）/

16、4000EBIT=1760（萬元）V20001760二應采用增發(fā)債券方案。4.【資料】某人采用分期付款方式購買一輛汽車，貸款共計為200000元，在20年內(nèi)等額償還，每年償還一次，年利率為8%,按復利計息。（P/A,8%,20=9.8181【要求】每年應償還的金額為多少？（計算結果保留小數(shù)點后兩位）解：每年應償還的金額=200000-（P/A,8%,20）=200000士9.8181=20370.54（元）答：每年應償還20370.54元。5.【資料】大宇股份公司現(xiàn)有A、BC三種現(xiàn)金持有方案，具體內(nèi)容如下：萬案ABC現(xiàn)金持有量（萬兀）100200400機會成本率（%）101010短缺成本562

17、50【要求】選擇最佳現(xiàn)金持有方案解：A方案的總成本=100X10%+56=66（萬元）B方案的總成本=200X10%+25=45（萬元）C方案在總成本=400X10%=40（萬元）因為40萬元最小，所以C方案為最佳現(xiàn)金持有方案6.【資料】某公司持有A、B、C三種股票構成的證券組合，其6系數(shù)分別是1.5、1.7和1.8,在證券投資組合中所占比重分別為30%、30%、40%,股票的市場收益率為9%,無風險收益率為7%?！疽蟆浚?）計算該證券組合的6系數(shù)；（2）計算該證券組合的必要投資收益率。解：（1）6系數(shù)=1.5X30%+1.7X30%+1.8X40%=1.68（2）投資收益率K=7%+1.6

18、8X（9%-7%）=10.36%7.某公司初創(chuàng)時擬籌資1200萬元，其中：向銀行借款200萬元，利率10%,期限5年，手續(xù)費率0.2%;發(fā)行5年期債券400萬元，利率12%,發(fā)行費用10萬元；發(fā)行普通股600萬元，籌資費率4%,第一年末股利率12%,以后每年增長5%。假定公司適用所得稅率為25%。要求：計算該企業(yè)的加權平均資金成本。解：銀行借款資本成本Kl=一=7.515%1-0.2%債券資本成本Kb=12%4001-25%（400一10）=9.231%12%普通股資本成本Knc=一）十5%=17.5%加權平均資金成本=-207.515%空9.231%-60017.5%120012001200

19、=13.08%8.【資料】某企業(yè)現(xiàn)金收支平衡，預計全年現(xiàn)金需要量為400000元，現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換成本為每次200元，有價證券利率為10%?！疽蟆浚?）計算最佳現(xiàn)金持有量；（2）計算最低現(xiàn)金管理成本、轉(zhuǎn)換成本、持有成本；（3）計算有價證券的交易次數(shù)、有價證券的交易間隔期。2400000200解：最佳現(xiàn)金持有量=10%=40000（元）最低現(xiàn)金管理成本=40000/2X10%+10X200=4000（元）轉(zhuǎn)換成本=10X200=2000（元）持有成本=40000/2X10%=2000（元）有價證券的交易次數(shù)=400000/40000=10（次）有價證券的交易間隔期=360/10=36（天/次）9.【資料】現(xiàn)有A、B兩個項目，其中A投資20000元，5年內(nèi)預計每年的現(xiàn)金凈流量為6000元，B投資50000元，5年內(nèi)預計每年的現(xiàn)金凈流量為14800元。投資貼現(xiàn)率均為10%,已知（P/A,10%,5=3.7908（小數(shù)點后保留兩位有效數(shù)字）【要求】計算凈現(xiàn)值并根據(jù)計算結果作出決策。解：首先計算兩方案的凈現(xiàn)值NPV甲=6000X（P/A,10%,5=6000