股權激勵PPT課件模板[文字可編輯]

1、股權激勵 EQUITY INCENTIVE 匯報人： DIRECTORY 目 錄 什么是公司股權激勵 股權激勵的模式選擇 股權激勵構成要素 PART 1 什么是公司股權激勵 股權激勵的定義 股權激勵的優(yōu)勢 股權激勵的目的與原則 PART 1 什么是公司股權激勵 股權激勵的定義 公司股權激勵，就是經公司股東同意，設計一套規(guī)則并通過法定程序使公司員工以獲得股權的形式，享有一定的經濟權利，能夠以股東的身份參與公司決策、分享利潤、承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發(fā)展服務的一種激勵方法。 其實，中國在清朝就出現過類似的激勵機制，實踐證明是非常有效的，在電視劇喬家大院中就有詳細描述。但現代意義的股權激

2、勵主要來自來美國，據弗雷德里克? D?李普曼員工持股計劃實施指南記載，股權激勵計劃最初是由美國律師凱爾索于20世紀60年代首次提出并實踐，由于其成效顯著，此后為美國、歐洲、日本和其他市場經濟國家的企業(yè)界廣泛采用。在美國，幾乎所有的高新科技企業(yè)、95%以上的上市公司都實行了股權激勵制度，股權激勵收入一般占員工薪酬收入的30%以上。改革開放以后，股權激勵在我國也漸漸被越來越多的公司所運用，如萬科、華為、聯想、阿里巴巴、騰訊等公司很早就開始實施了股權激勵制度。 PART 1 什么是公司股權激勵 公司股權激勵的優(yōu)勢 公司股權激勵是經過發(fā)達國家資本市場多年實踐證明行之有效的長效激勵方法，相對于增加工資、

3、獎金和福利等具有如下優(yōu)勢： 股權激勵創(chuàng)造了企股權激勵能有效降低人力股權激勵有利于實現企業(yè)的利益共同體。 薪酬成本和激勵資金成本。 業(yè)長期和持續(xù)的發(fā)展。股權激勵有利于企業(yè)留住人才和吸引人才。股權激勵有利于改善公司員工福利。 PART 1 什么是公司股權激勵 進一步完善公司的薪酬激勵體系，使高中級管理人員、核心技術人員和業(yè)務骨干的利益與公司的利益掛鉤，激勵他們?yōu)楣緞?chuàng)造長期價值。 吸引和保留關鍵技術人才，增強公司競爭實力，促進公司持續(xù)健康發(fā)展。 目的 原則 公開、公平、公正原則。 激勵機制與約束機制相結合的原則，即個人的長遠利益和公司的長遠利益及價值增長相聯系，收益與風險共擔。 存量不動，增量激勵

4、的原則，即在公司資產保值增值的前提下，在凈資產增值中解決獎勵股份的來源問題。 PART 2 股權激勵的模式選擇 股票期權 期股 限制性股票（權） . PART 2 股權激勵的模式選擇 股權激勵模式 股權激勵的模式大致有十種，即股票期權、期股、限制性股票（權）、虛擬股票（權）、股票（權）增值權、賬面價值增值權、業(yè)績股票、延遲支付、管理層收購及員工持股計劃等，常用的有六種，即股票期權、期股、限制性股票（權）、虛擬股票（權）、股票（權）增值權、賬面價值增值權。 其實每種股權激勵都有其獨特的優(yōu)點，同時也存在不足之處，只有深入了解每種股權激勵的優(yōu)點和不足，全面了解企業(yè)所處的行業(yè)特點、發(fā)展階段、財務狀況、

5、發(fā)展規(guī)劃及股權結構等情況后才能選擇最適合企業(yè)當前階段的股權激勵模式，當企業(yè)的發(fā)展一段時間后主要因素出現較大變化了，再次做股權激勵的模式還需要重新思考是否適合，如果不再適合，企業(yè)就應該及時調整并重新選擇更適合的股權激勵模式。 PART 2 股權激勵的模式選擇 股票期權 股票期權模式是國際上一種最為經典、使用最為廣泛的股權激勵模式。是在期貨的基礎上產生的一種衍生性金融工具。期權實質上是在金融領域中將權利和義務分開進行定價，使得權利的受讓人在規(guī)定的時間內對于是否交易行使權利，即可以選擇行權，也可以選擇放棄行權，但義務方（上市公司）必須履行。 其內容要點是：公司經股東大會同意，將預留的已發(fā)行未公開上市

6、的普通股股票認股權作為 “一攬子”報酬中的一部分，以事先確定的某一期權價格有條件地無償授予或獎勵給公司高層管理人員和技術骨干，股票期權的享有者可在規(guī)定的時期內做出行權、兌現等選擇。 設計和實施股票期權模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可資實施股票期權的股票來源，并要求具有一個股價能基本反映股票內在價值、運作比較規(guī)范、秩序良好的資本市場載體。 優(yōu)點 缺點 具有長期激勵效果 可降低委托代理成本 可提升公司業(yè)績 可增加投資者信心 管理者為自身利益而用不法手段抬高股價 管理者與員工的工資差距進一步加大 PART 2 股權激勵的模式選擇 期 股 期股是激勵對象（包括管理層、核心團隊）通過部

7、分首付、分期還款而擁有企業(yè)股份的一種股權激勵工具?？梢杂行Ы鉀Q經理人購買股份一次性支付現金不足的問題。通常是企業(yè)貸款給激勵對象作為其股份投入，激勵對象對股份有所有權、表決權和分紅權。但所有權是虛的，只有把購買期股的貸款還清后才能實際擁有。表決權和分紅權是實的，但是所分得的紅利在償還全部期股價款之前不能取走。 要想將期股變?yōu)閷嵐桑üど叹值怯涀缘墓煞莼蚬善钡怯洸块T登記的股票），激勵對象必須把企業(yè)經營好，使其有可供分配的紅利。如果企業(yè)經營不善，不僅期股不能變成實股，投入的本金都可能收不回。與股票期權相比，期股對激勵對象的約束性更強。 PART 2 股權激勵的模式選擇 防止收入差距實然拉大對企業(yè)內部

8、的沖擊。期權的收益獲得是漸進的，股票增值與企業(yè)增值密切相關。由分散的，可以是任期屆滿或在任期于激勵對象持有的股票價值與企業(yè)屆滿后若干年一次性兌現，也可以資產和經營效益直接相關，這就促是每年按一定比例勻速或加速兌現。使激勵對象更為關注企業(yè)的長遠發(fā)這在一定程度上避免了由于一次性展和長期得益。而股票收益難于在使激勵對象一夜暴富，導致內部員短期內兌現，從而有效避免了激勵工貧富差距過大的問題，有利于企對象的短期行為。 業(yè)內部的穩(wěn)定。 缺點 激勵對象的股票收益難以在短期內兌現，且承擔和現有股東同樣的風險。 有效解決激勵對象購買股票時資金不足的問題。期股既可以通過個人現有資金出資購買，也可以通過貸款購買，還

9、可以通過年薪收入、分紅等支付，實現以未來可獲得的股份和收益來激勵其現在更努力工作的初衷。 PART 2 股權激勵的模式選擇 限制性股票（權） 限制性股票(restricted stock)指上市公司按照預先確定的條件授予激勵對象一定數量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業(yè)績目標符合股權激勵計劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益。 公司將一定的股份數量無償或者收取象征性費用后授予激勵對象，但同時會對這種股票的權利進行限制。即激勵對象不得隨意處置股票，只有在規(guī)定的服務期限后或完成特定業(yè)績目標時，才可出售限制性股票并從中獲益。否則，公司有權將免費贈與的限制性股票收回或以激勵對象購買時的價格

10、回購。而在中國上市公司股權激勵管理辦法(試行)中，明確規(guī)定了限制性股票要規(guī)定激勵對象獲授股票的業(yè)績條件，這就意味著在設計方案時對獲得條件的設計只能是局限于該上市公司的相關財務數據及指標。 若用于非上市公司當中則稱為“限制性股份”。公司采用限制性股票肌，目的就是為了激勵核心團隊將更多的時間和精力投入到某個或某些長期戰(zhàn)略目標中。 優(yōu)點 缺點 留住關鍵人才的限制條件主要是服務較長的年限，有利于激勵核心團隊將更多時間和精力投入到某個或某些長期戰(zhàn)略目標中。激勵對象一般不需要支付現金購買或者只是象征性地支付一部分。 業(yè)績目標或股價的企業(yè)的現金科學確定比較困難 流壓力較大 PART 2 股權激勵的模式選擇

11、虛擬股票（權） 虛擬股票（Phantom Stocks）。虛擬股票模式是指公司授予激勵對象一種“虛擬”的股票，并非公司真正的股票，但激勵對象可以據此享受一定數量的分紅權和股價升值收益。如果實現公司的業(yè)績目標，則被授予者可以據此享受一定數量的分紅，但沒有所有權和表決權，不能轉讓和出售，在離開公司時自動失效。 在虛擬股票持有人實現既定目標條件下，公司支付給持有人收益時，既可以支付現金、等值的股票，也可以支付等值的股票和現金相結合。虛擬股票將股份的所有權和收益權分離，持有人只有股份的分紅權和增值收益權，而沒有所有權和表決權。當然授予虛擬股票也不需要到工商部門或證券交易部門登記，不用更改公司章程，操作

12、方便。但由于這些方式實質上不涉及公司股票的所有權授予，只是獎金的延期支付，短期激勵效果較好，長期激勵效果并不明顯。 PART 2 股權激勵的模式選擇 虛擬股權激勵主要有以下幾個特點 股權形式的虛擬化。虛擬股權不同于一般意義上的企業(yè)股權。公司為了很好地激勵核心員工，在公司內部無償地派發(fā)一定數量的虛擬股份給公司核心員工，其持有者可以按照虛擬股權的數量，按比例享受公司稅后利潤的分配。 股東權益的不完整性。虛擬股權的持有者只能享受到分紅收益權，即按照持有虛擬股權的數量，按比例享受公司稅后利潤分配的權利，而不能享受普通股股東的權益(如表決權、分配權等) 所以虛擬股權的持有者會更多地關注企業(yè)經營狀況及企業(yè)

13、利潤的情況。 與購買實有股權或股票不同，虛擬股權由公司無償贈送或以獎勵的方式發(fā)放給特定員工，不需員工出資。 PART 2 股權激勵的模式選擇 虛擬股票與股票期權的區(qū)別 相對于股票期權，虛擬股票在虛擬股票的激勵模式中，其并不是實質上認購了公司的持有人的收益是現金或等值的股票，它實際上是獲取企業(yè)股票；而在企業(yè)實施股票期權的未來分紅的憑證或權利。 條件下，企業(yè)不用支付現金，但個人在行權時則要通過支付現金獲得股票。 報酬風險不同。只要企業(yè)在正常盈利條件下，虛擬股票的持有人就可以獲得一定的收益；而股票期權只有在行權之時股票價格高于行權價，持有人才能獲得股票市價和行權價的價差帶來的收益。 PART 2 股

14、權激勵的模式選擇 它實質上是一種享有企業(yè)分紅權的憑證，除此之外，不再享有其他權利，因此，虛擬股票的發(fā)放不影響公司的總資本和股本結構。 虛擬股票具有內在的激勵作用。虛擬股票的持有人通過自身的努力去經營管理好企業(yè)，使企業(yè)不斷地盈利，進而取得更多的分紅收益，公司的業(yè)績越好，其收益越多；同時，虛擬股票激勵模式還可以避免因股票市場不可確定因素造成公司股票價格異常下跌對虛擬股票持有人收益的影響。 優(yōu) 點 虛擬股票操作方便，只要擬定一個內部協(xié)議就可以了，也不會影響股權結構，也無需考慮激勵股票的來源問題。 缺點 激勵對象可能因考慮分紅，減少甚至于不實行企業(yè)資本公積金的積累，而過分地關注企業(yè)的短期利益。另外，在

15、這種模式下的企業(yè)分紅意愿強烈，導致公司的現金支付壓力比較大。 PART 2 股權激勵的模式選擇 股票（權）增值權 股票增值權（Stock Appreciation Rights，簡稱：SARs）是指公司授予激勵對象在一定的時期和條件下，獲得規(guī)定數量的股票（權）價格上升所帶來的收益的權利。股權激勵對象不實際擁有股票，也不擁有股東表決權、配股權、分紅權，股票增值權不能轉讓和用于擔保、償還債務等。激勵對象不用為行權付出現金，行權后獲得現金或等值的公司股票。激勵對象不用實際買賣股票，僅通過模擬股票認股權方式獲得股票增值權。 如，A公司2012年1月1日授予公司副總經理張三60萬股票增值權，每股價值2元

16、，由于實施了有效的股權激勵，公司上下齊心努力，加速發(fā)展，A公司2014年12月31日，每股價值變成5元，即每股價值增加3元（5元-3元），A公司張三2014年12月31日所獲得的股票（權）增值權為180萬元（60萬股*3元/股）。 ￥180w PART 2 股權激勵的模式選擇 股票期權和股票增值權的區(qū)別 激勵標的物的選擇不同。股票期權的激勵標的物是企業(yè)的股票，激勵對象在行權后可以獲得完整的股東權益，成為注冊股東。而股票增值權是一種虛擬股權激勵工具，激勵標的物僅僅是二級市場股價和激勵對象行權價格之間的差價的升值收益，并不能真正獲取企激勵對象收益來源不同。股票期權采用“企業(yè)請客，市場買單”的方式，

17、激勵對象獲得的收益由市場進行支付，而股票增值權采用“企業(yè)請客，企業(yè)買單”的方式，激勵對象的收益由企業(yè)用現金進行支付，其實質是企業(yè)獎金的延期支付。 業(yè)的股票。非上市公司是激勵對象授予的股權價值增加部分的收益。 PART 2 股權激勵的模式選擇 激勵對象不用現金購買股票。 無需要去證監(jiān)會審批，也不用去工商局變更登記、修改公司章程。優(yōu)點 VS 缺點 資本市場的弱有效性，二級市場的股價不能反應上市公司股票的真實價值，使股價與經營者業(yè)績關聯不大。 公司的現金流壓力較大。 PART 2 股權激勵的模式選擇 業(yè)績股票 業(yè)績股票指在年初確定一個較為合理的業(yè)績目標，如果激勵對象到年末時達到預定的目標，則公司授予

18、其一定數量的股票或提取一定的獎勵基金購買公司股票。業(yè)績股票的流通變現通常有時間和數量限制。激勵對象在以后的若干年內經業(yè)績考核通過后可以獲準兌現規(guī)定比例的業(yè)績股票，如果未能通過業(yè)績考核或出現有損公司的行為、非正常離任等情況，則其未兌現部分的業(yè)績股票將被取消。 PART 2 股權激勵的模式選擇 高管人員的年度激勵獎金建立在公司當年的經營高層管理人員的激勵獎金在一開始就全部或部分轉化為本公司的股票，實際上在股票購買上有一定的強制性。 業(yè)績基礎之上，直接與當年利潤掛鉤，一般與當年公司的凈資產收益率相聯系；公司每年根據高管的表現,提取一定的獎勵基金。 高層管理人員持有的本公司股票在行權時間上均有一定限制

19、。 在業(yè)績股票激勵方案的設計中，應注意激勵范圍和激勵力度的確定是否合適。激勵范圍和激勵力度太大，則激勵成本上升，對公司和股東而言，收益不明顯，現金流的壓力也會增大；而激勵范圍和激勵力度太小，激勵成本和現金流壓力減小了，但激勵效果也很可能減弱了。因此公司應綜合考慮各種因素，找到激勵成本、現金流壓力和激勵效果之間的平衡點。一般而言，激勵范圍以高管和骨干員工較為適宜，激勵力度對于傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)而言業(yè)績股票激勵主要有以下幾個特點 可以低一點，對于高科技企業(yè)而言應相對要高一些。 PART 2 股權激勵的模式選擇 能夠激勵公司高管人員努力完成業(yè)績目標。為了獲得股票形式的激勵收益，激勵對象會努力地去完成公司

20、預定的業(yè)績目標；激勵對象獲得激勵股票后便成為公司的股東，與原股東有了共同利益，更會倍加努力地去提升公司的業(yè)績，進而獲得因公司股價上漲帶來的更多收益。 具有較強的約束作用。激勵對象獲得獎勵的前提是實現一定的業(yè)績目標，并且收入是在將來逐步兌現；如果激勵對象未通過年度考核，出現有損公司行為、非正常調離等，激勵對象將受風險抵押金的懲罰或被取消激勵股票，退出成本較大。 業(yè)績股票符合國內現有法律法規(guī)，所受的政策限制較少，符合國際慣例，比較規(guī)范，經股東大會通過即可實行，操作性強。 在業(yè)績股票激勵模式下，其工作績效與所獲激勵之間的聯系是直接而緊密的，且業(yè)績股票的獲得僅決定于其工作績效，幾乎不涉及到股市風險等激

21、勵對象不可控制的因素。另外，在這種模式下，激勵對象最終所獲得的收益與股價有一定的關系，可以充分利用資本市場的放大作用，激勵力度較大。 對于股東而言，業(yè)績股票激勵模式對激勵對象有嚴格的業(yè)績目標約束，權、責、利的對稱性較好，能形成股東與激勵對象雙贏的格局，故激勵方案較易為股東大會所接受和通過。 缺點 1、公司的業(yè)績目標確定的科學性很難保證，容易導致公司高管人員為獲得業(yè)績股票而弄虛作假。 2、高管拋售股票受到限制。 PART 2 股權激勵的模式選擇 延遲支付 延期支付，是指公司將管理層的部分薪酬，特別是年度獎金、股權激勵收入等按當日公司股票市場價格折算成股票數量，存入公司為管理層人員單獨設立的延期支

22、付帳戶。在既定的期限后或在該高級管理人員退休以后，再以公司的股票形式或根據期滿時的股票市場價格以現金方式支付給激勵對象。 激勵對象通過延期支付計劃獲得的收入來自于既定期限內公司股票的市場價格上升，即計劃執(zhí)行時與激勵對象行權時的股票價差收入。如果折算后存入延期支付帳戶的股票市價在行權時上升，則激勵對象就可以獲得收益。但如果該市價不升反跌，激勵對象的利益就會遭受損失。 延期支付模式具有兩個特點 延期支付收益與公司的業(yè)績緊密相連。管理層必須關注公司的股市價值。只有股價上升，激勵對象才能保證自己的利益不受損害；而實現簽訂的契約可以規(guī)定，如果激勵對象工作不力或者失職導致企業(yè)利益受損，可以減少或取消延期支付收益進行懲罰。 延期支付方式可以激勵管理層考慮公司的長遠利益的決策，以免經營者行為短期化。 PART 2 股權激勵的模式選擇 把經營者一部分薪酬轉化為股票，且長時間鎖定，增加了其退出成本，促使經營者更關注公司的長期發(fā)展，減少了經營者的短期行為，有利于長期激勵，留住并吸引人才。 這種模式可操作性強，無需證監(jiān)會審批。 管理人員部分獎金以股票的形式獲得，可以減輕公司的現金支付壓力。 優(yōu)點 VS 缺點 公司高管人員持有公司股票數量相對較少，難以產生較強的激勵力度。股票二級市場具有風險的不確定性，經營者不能及時地把薪酬變現。 股權激勵構成要素 激勵范圍 授予價格