技術(shù)經(jīng)濟學 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算

1、LOGO工業(yè)工程教研室Technological economics 內(nèi)容提要內(nèi)容提要緒論緒論現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算經(jīng)濟效果評價方法經(jīng)濟效果評價方法不確定性分析不確定性分析投資項目的財務分析投資項目的財務分析 第一章第一章 第二章第二章 第三章第三章第四章第四章 第五章第五章項目群的評價與選擇項目群的評價與選擇設備更新的技術(shù)經(jīng)濟分析設備更新的技術(shù)經(jīng)濟分析 第六章第六章 第七章第七章價值工程價值工程 第八章第八章第二章第二章 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算 第一節(jié)第一節(jié) 第二節(jié)第二節(jié) 第三節(jié)第三節(jié)現(xiàn)金流量的構(gòu)成現(xiàn)金流量的構(gòu)成資金等值計算資金等值

2、計算資金等值計算的應用資金等值計算的應用第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金流量構(gòu)成現(xiàn)金流量構(gòu)成項目現(xiàn)金流量項目現(xiàn)金流量2 2投資與資產(chǎn)投資與資產(chǎn)3 34 45 5成本與費用成本與費用折舊折舊銷售收入、利潤及稅金銷售收入、利潤及稅金1 一、項目現(xiàn)金流量一、項目現(xiàn)金流量1、現(xiàn)金流量的概念、現(xiàn)金流量的概念就是指一項特定的就是指一項特定的經(jīng)濟系統(tǒng)經(jīng)濟系統(tǒng)在在一定時期一定時期內(nèi)內(nèi)（年、半年、季等）現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出（年、半年、季等）現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出或流入與流出數(shù)量的代數(shù)和。流入系統(tǒng)的或流入與流出數(shù)量的代數(shù)和。流入系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流入（稱現(xiàn)金流入（CI）；流出系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流）；流出系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流出（出（CO）。同一時點上現(xiàn)

3、金流入與流出之）。同一時點上現(xiàn)金流入與流出之差稱差稱凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量（CICO）。）。一、項目現(xiàn)金流量一、項目現(xiàn)金流量2、確定現(xiàn)金流量應注意的問題、確定現(xiàn)金流量應注意的問題（1）應有明確的發(fā)生時點；）應有明確的發(fā)生時點；（2）必須實際發(fā)生（如應收或應付賬款就不是）必須實際發(fā)生（如應收或應付賬款就不是現(xiàn)金流量）現(xiàn)金流量）（3）不同的角度有不同的結(jié)果（如稅收，從企）不同的角度有不同的結(jié)果（如稅收，從企業(yè)角度是現(xiàn)金流出；從國家角度都不是）業(yè)角度是現(xiàn)金流出；從國家角度都不是） v3、現(xiàn)金流量的表示法v （1）現(xiàn)金流量圖v （2）現(xiàn)金流量表一、項目現(xiàn)金流量一、項目現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖表示現(xiàn)金

4、流量的工具之一表示現(xiàn)金流量的工具之一含義：表示某一特定經(jīng)濟系統(tǒng)現(xiàn)金流入、流出與含義：表示某一特定經(jīng)濟系統(tǒng)現(xiàn)金流入、流出與其發(fā)生時點對應關系的數(shù)軸圖形，稱為。其發(fā)生時點對應關系的數(shù)軸圖形，稱為。 30萬元萬元5萬元萬元2萬元萬元1萬元萬元012345（1）現(xiàn)金流量圖）現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖的要素現(xiàn)金流量圖的要素v現(xiàn)金流量圖包括三大要素：大小、流向、時間點。 v其中： 大小表示資金的數(shù)額； 流向指項目的現(xiàn)金流入或流出； 時間點是指現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出所發(fā)生的時間。v現(xiàn)金流量圖與立腳點有關，從借款人角度出發(fā)和從貸款人角度出發(fā)所繪現(xiàn)金流量圖不同。現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖v1、橫軸表示時間軸，將橫軸分為n等份，

5、注意第n-1期終點和第n期的始點是重合的。每一等分代表一個時間單位，可以是年、半年、季、月或天。 v2、與橫軸垂直向下的箭頭代表現(xiàn)金流出，與橫軸垂直向上的箭頭代表現(xiàn)金流入，箭頭的長短與金額的大小成比例。 v3、代表現(xiàn)金流量的箭頭與時間軸的交點即表示該現(xiàn)金流量發(fā)生的時間?，F(xiàn)金流量圖練習現(xiàn)金流量圖練習v例如：某企業(yè)計劃投資的一個項目，在第一年年末需要投資100萬元，第二年年末需要投資150萬，項目能在以后三年內(nèi)每年年末產(chǎn)生100萬的收入，如果資金成本為12，試計算該項目是否值得投資? 現(xiàn)金流量圖練習現(xiàn)金流量圖練習v某個項目投資總額1000萬元，分5年（每年年初）支付工程款。第4年初開始投產(chǎn)，連續(xù)5

6、年。投產(chǎn)開始時墊付流動資金200萬元，結(jié)束時收回。投產(chǎn)后每年年末可產(chǎn)生300萬元的現(xiàn)金流入。現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表3、現(xiàn)金流量的表示法、現(xiàn)金流量的表示法（2）現(xiàn)金流量表）現(xiàn)金流量表表示現(xiàn)金流量的工具之二表示現(xiàn)金流量的工具之二 序號項目計算期合計123n1現(xiàn)金流入1.12現(xiàn)金流出2.13凈現(xiàn)金流一、項目現(xiàn)金流量一、項目現(xiàn)金流量3、常見的現(xiàn)金流量、常見的現(xiàn)金流量（1）投資）投資。包括固定資產(chǎn)投資和流動資金投資，屬于。包括固定資產(chǎn)投資和流動資金投資，屬于現(xiàn)金流出，視為年初發(fā)生?，F(xiàn)金流出，視為年初發(fā)生。（2）銷售收入銷售收入。屬于現(xiàn)金流入，視為年末發(fā)生。屬于現(xiàn)金流入，視為年末發(fā)生。（3）經(jīng)營成本經(jīng)營成本

7、。屬于現(xiàn)金流出，視為年末發(fā)生。屬于現(xiàn)金流出，視為年末發(fā)生。（4）稅金稅金。屬于現(xiàn)金流出，視為年末發(fā)生。屬于現(xiàn)金流出，視為年末發(fā)生。（5）流動資金回收流動資金回收。屬于現(xiàn)金流入，視為年末發(fā)生。屬于現(xiàn)金流入，視為年末發(fā)生。如考慮資金來源問題，現(xiàn)金流出還應包括借款本金的償如考慮資金來源問題，現(xiàn)金流出還應包括借款本金的償還和借款利息的支付，視為年末發(fā)生。還和借款利息的支付，視為年末發(fā)生。二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)（一）投資（一）投資1、概念、概念廣義的投資是指人們的一種有目的的經(jīng)濟行為，廣義的投資是指人們的一種有目的的經(jīng)濟行為，即以一定的資源投入某項計劃，以獲取所期望即以一定的資源投入某項計劃，以獲

8、取所期望的報酬。的報酬。可分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資，所投入的可分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資，所投入的資源可以是資金，也可以是人力、技術(shù)或其他資源可以是資金，也可以是人力、技術(shù)或其他資源。資源。狹義的投資是指人們在社會經(jīng)濟活動中為實現(xiàn)狹義的投資是指人們在社會經(jīng)濟活動中為實現(xiàn)某種預定的生產(chǎn)、經(jīng)驗目標而預先墊支的資金。某種預定的生產(chǎn)、經(jīng)驗目標而預先墊支的資金。 二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)（一）投資（一）投資2、投資構(gòu)成、投資構(gòu)成對于一般的工業(yè)投資項目來說，總投資包對于一般的工業(yè)投資項目來說，總投資包括括建設投資建設投資和和生產(chǎn)經(jīng)營生產(chǎn)經(jīng)營所需要的流動資金。所需要的流動資金。 二、投資與資產(chǎn)二、

9、投資與資產(chǎn)建設投資建設投資固定資產(chǎn)構(gòu)建費用固定資產(chǎn)構(gòu)建費用無形資產(chǎn)獲取費用無形資產(chǎn)獲取費用開辦費（遞延資產(chǎn)）開辦費（遞延資產(chǎn)）預備費用預備費用建筑工程費建筑工程費設備購置費設備購置費安裝工程費安裝工程費其他費用其他費用場地使用權(quán)獲取費用場地使用權(quán)獲取費用工業(yè)產(chǎn)權(quán)及專有技術(shù)獲取費用工業(yè)產(chǎn)權(quán)及專有技術(shù)獲取費用其他無形資產(chǎn)獲取費用其他無形資產(chǎn)獲取費用咨詢調(diào)查費咨詢調(diào)查費人員培訓費人員培訓費其他籌建費其他籌建費基本預備費基本預備費漲價預備費漲價預備費工業(yè)項目建設投資構(gòu)成工業(yè)項目建設投資構(gòu)成（二）建設投資（二）建設投資二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)：是指使用期限較長（一般在一年以上），單位

10、價值在：是指使用期限較長（一般在一年以上），單位價值在規(guī)定標準以上，在生產(chǎn)過程中為多個生產(chǎn)周期服務，在使用過程規(guī)定標準以上，在生產(chǎn)過程中為多個生產(chǎn)周期服務，在使用過程中保持原來物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，如房屋及建筑物、機器設備、運輸中保持原來物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，如房屋及建筑物、機器設備、運輸設備、工具器具等。設備、工具器具等。固定資產(chǎn)有一定的使用期限，以折舊形式轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品價值中。固定資產(chǎn)有一定的使用期限，以折舊形式轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品價值中。二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)指企業(yè)長期使用，能為企業(yè)提供某些權(quán)利或利益但不具指企業(yè)長期使用，能為企業(yè)提供某些權(quán)利或利益但不具有實物形態(tài)的資產(chǎn)，如專利權(quán)、非專利技術(shù)

11、、商標權(quán)、版權(quán)、土有實物形態(tài)的資產(chǎn)，如專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、版權(quán)、土地使用權(quán)、商譽等。地使用權(quán)、商譽等。 特點：無形性特點：無形性 可以長期使用可以長期使用 未來的經(jīng)濟效益具有較大的不確定未來的經(jīng)濟效益具有較大的不確定無形資產(chǎn)有一定的有效服務期，以攤銷的形式轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品價值中。無形資產(chǎn)有一定的有效服務期，以攤銷的形式轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品價值中。二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)指集中發(fā)生但在會計核算中不能全部計入當年損益，應指集中發(fā)生但在會計核算中不能全部計入當年損益，應當在以后年度內(nèi)分期攤銷的費用，包括開辦費、租入固定資產(chǎn)的當在以后年度內(nèi)分期攤銷的費用，包括開辦費、租入固定資產(chǎn)的改良支出

12、等。改良支出等。 二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)（三）流動資金（三）流動資金流動資金指在工業(yè)項目投產(chǎn)前預先墊付，在投產(chǎn)后的生產(chǎn)經(jīng)營流動資金指在工業(yè)項目投產(chǎn)前預先墊付，在投產(chǎn)后的生產(chǎn)經(jīng)營過程中用于購買原材料、燃料動力、備品備件，支付工資和其過程中用于購買原材料、燃料動力、備品備件，支付工資和其他費用以及被在制品、半成品、產(chǎn)成品和其他存貨占用的周轉(zhuǎn)他費用以及被在制品、半成品、產(chǎn)成品和其他存貨占用的周轉(zhuǎn)資金。資金。二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)（三）流動資金（三）流動資金在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，流動資金以現(xiàn)金及各種存款、存貨、應收在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，流動資金以現(xiàn)金及各種存款、存貨、應收及預付款項等流動資產(chǎn)的形態(tài)

13、出現(xiàn)。及預付款項等流動資產(chǎn)的形態(tài)出現(xiàn)。在整個項目壽命期內(nèi)，流動資金始終被占用并且周而復始地流在整個項目壽命期內(nèi)，流動資金始終被占用并且周而復始地流動，到項目壽命期結(jié)束時，全部流動資金才能退出生產(chǎn)與流通，動，到項目壽命期結(jié)束時，全部流動資金才能退出生產(chǎn)與流通，以貨幣資金的形式被回收。以貨幣資金的形式被回收。二、投資與資產(chǎn)二、投資與資產(chǎn)流動資產(chǎn)構(gòu)成流動資產(chǎn)構(gòu)成流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨存貨現(xiàn)金及各種存款現(xiàn)金及各種存款短期投資短期投資應收及預付款項應收及預付款項材料材料燃料燃料低值易耗品低值易耗品包裝物包裝物在產(chǎn)品在產(chǎn)品半成品半成品產(chǎn)成品產(chǎn)成品協(xié)作件協(xié)作件外購商品外購商品三、成本與費用三、成本與費用（一）

14、概念（一）概念費用費用泛指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的各項耗費；泛指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的各項耗費；成本成本通常指企業(yè)為生產(chǎn)商品和提供勞務所發(fā)生的通常指企業(yè)為生產(chǎn)商品和提供勞務所發(fā)生的各項費用。各項費用。財務成本費用和技術(shù)經(jīng)濟中費用成本的不財務成本費用和技術(shù)經(jīng)濟中費用成本的不同同比較項目會計技術(shù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)來源不同歷史實際數(shù)預測數(shù)期間不同某個會計期間項目壽命期概念不同嚴格區(qū)分不區(qū)分三、成本與費用三、成本與費用（二）成本費用構(gòu)成（二）成本費用構(gòu)成1、總成本費用、總成本費用是指項目（或投資方案）在一定時期內(nèi)是指項目（或投資方案）在一定時期內(nèi)（一般為一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品發(fā)生的（一般為一年）為生產(chǎn)和銷

15、售產(chǎn)品發(fā)生的全部費用。全部費用?？偝杀举M用由總成本費用由生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本、管理費用、財務、管理費用、財務費用和銷售費用組成。后三者統(tǒng)稱為費用和銷售費用組成。后三者統(tǒng)稱為期間期間費用費用?？偁I業(yè)成本總營業(yè)成本直接材料直接人工直接人工+ += =直接成本直接成本間接材料間接材料間接人工間接人工其他間接成本其他間接成本制造費用制造費用= =+ + + += =制造成本制造成本銷售費用銷售費用管理費用管理費用財務費用財務費用期間費用期間費用+ + + += =總營業(yè)成本總營業(yè)成本= =三、成本與費用三、成本與費用（二）成本費用構(gòu)成（二）成本費用構(gòu)成2、經(jīng)營成本、經(jīng)營成本經(jīng)營成本是指項目從總成本中扣除折

16、舊費、經(jīng)營成本是指項目從總成本中扣除折舊費、維簡費、攤銷費和利息支出以后的成本維簡費、攤銷費和利息支出以后的成本。經(jīng)營成本總成本費用折舊費（維簡經(jīng)營成本總成本費用折舊費（維簡費）攤銷費利息支出費）攤銷費利息支出三、成本與費用三、成本與費用（二）成本費用構(gòu)成（二）成本費用構(gòu)成3、沉沒成本、沉沒成本是指以往發(fā)生的與當前決策無關的費用。是指以往發(fā)生的與當前決策無關的費用。4、機會成本、機會成本是指將一種具有多種用途的有限資源置于是指將一種具有多種用途的有限資源置于特定用途時所放棄的收益。特定用途時所放棄的收益。四、折舊與攤銷四、折舊與攤銷（一）概念（一）概念折舊是資本化成本在其有限年限內(nèi)的分配。折舊

17、是資本化成本在其有限年限內(nèi)的分配。折舊普遍用于耐用設備，也用于其他資產(chǎn)。折舊普遍用于耐用設備，也用于其他資產(chǎn)。一般如果一項資產(chǎn)滿足以下特點就可以計一般如果一項資產(chǎn)滿足以下特點就可以計算折舊：算折舊：1、必須在經(jīng)營或生產(chǎn)過程中使用；、必須在經(jīng)營或生產(chǎn)過程中使用；2、壽命長于一年；、壽命長于一年；3、由于自然原因而磨損、損耗、廢棄或者貶值。、由于自然原因而磨損、損耗、廢棄或者貶值。四、折舊四、折舊（二）折舊計算方法（二）折舊計算方法1、直線折舊法、直線折舊法（1）年限平均法）年限平均法使用最廣泛的一種折舊計算方法，按此法使用最廣泛的一種折舊計算方法，按此法固定資產(chǎn)內(nèi)年折舊額計算公式為：固定資產(chǎn)內(nèi)年

18、折舊額計算公式為：固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)凈殘值固定資產(chǎn)凈殘值折舊年限折舊年限年折舊額年折舊額=年折舊額年折舊額固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)原值年折舊率年折舊率=X100%=1預計凈殘值率預計凈殘值率折舊年限折舊年限四、折舊四、折舊固定資產(chǎn)凈殘值與固定資產(chǎn)原值之比為凈殘值固定資產(chǎn)凈殘值與固定資產(chǎn)原值之比為凈殘值率，凈殘值一般為率，凈殘值一般為3%5%。各類固定資產(chǎn)折。各類固定資產(chǎn)折舊年限有財務部統(tǒng)一規(guī)定。舊年限有財務部統(tǒng)一規(guī)定。四、折舊四、折舊（二）折舊計算方法（二）折舊計算方法1、直線折舊法、直線折舊法（2）工作量法）工作量法一般用于計算某些專業(yè)設備和交通運輸車輛的折舊，一般用于計算某些專業(yè)

19、設備和交通運輸車輛的折舊，是以固定資產(chǎn)完成的工作量（行駛里程、工作小時、是以固定資產(chǎn)完成的工作量（行駛里程、工作小時、工作臺班、生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量）為單位計算折舊額。工作臺班、生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量）為單位計算折舊額。固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)凈殘值固定資產(chǎn)凈殘值預計使用期限內(nèi)可以完成的工作量預計使用期限內(nèi)可以完成的工作量單位工作量折舊額單位工作量折舊額=年折舊額年折舊額=單位工作量折舊額單位工作量折舊額 X 年實際完成工作量年實際完成工作量四、折舊四、折舊（二）折舊計算方法（二）折舊計算方法2、快速折舊法、快速折舊法其特點是固定資產(chǎn)在使用周期中，第一年提折舊額最高，其特點是固定資產(chǎn)在使用周期中，第

20、一年提折舊額最高，以后逐年遞減。此法比較適合固定資產(chǎn)使用中的價值轉(zhuǎn)以后逐年遞減。此法比較適合固定資產(chǎn)使用中的價值轉(zhuǎn)移規(guī)律，可使固定資產(chǎn)成本加速得到補償。我國企業(yè)使移規(guī)律，可使固定資產(chǎn)成本加速得到補償。我國企業(yè)使用的快速折舊法主要有年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法。用的快速折舊法主要有年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法。（1）年數(shù)總和法）年數(shù)總和法折舊率逐年遞減，各年折舊率計算公式為：折舊率逐年遞減，各年折舊率計算公式為：折舊年限折舊年限固定資產(chǎn)已使用年限固定資產(chǎn)已使用年限折舊年限折舊年限 X（折舊年限（折舊年限+1）/2年折舊率年折舊率=X 100%年折舊額年折舊額=（固定資產(chǎn)原值（固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)凈殘

21、值）固定資產(chǎn)凈殘值）X 當年折舊率當年折舊率四、折舊四、折舊（二）折舊計算方法（二）折舊計算方法2、快速折舊法、快速折舊法（2）雙倍余額遞減法）雙倍余額遞減法按此法計算各年折舊額是在不考慮固定資產(chǎn)按此法計算各年折舊額是在不考慮固定資產(chǎn)凈殘值的情況下用年初固定資產(chǎn)凈值（即固凈殘值的情況下用年初固定資產(chǎn)凈值（即固定資產(chǎn)減值余額）乘以直線折舊率的兩倍。定資產(chǎn)減值余額）乘以直線折舊率的兩倍。計算公式為：計算公式為：2折舊年限折舊年限年折舊率年折舊率=X 100%年折舊額年折舊額=固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值 X 年折舊率年折舊率經(jīng)營成本經(jīng)營成本經(jīng)營成本經(jīng)營成本是指項目從總成本中扣除折舊費、是指項目從總成本

22、中扣除折舊費、攤銷費和利息支出以后的成本攤銷費和利息支出以后的成本。經(jīng)營成本總成本費用折舊費攤銷費經(jīng)營成本總成本費用折舊費攤銷費利息支出利息支出五、銷售收入、利潤及稅金五、銷售收入、利潤及稅金（一）銷售收入（一）銷售收入銷售收入是指向社會出售商品或提供勞務的貨幣收銷售收入是指向社會出售商品或提供勞務的貨幣收入。入。銷售收入銷售收入= 商品銷售量商品銷售量 X 商品單價商品單價五、銷售收入、利潤及稅金五、銷售收入、利潤及稅金（二）利潤（二）利潤利潤是企業(yè)經(jīng)濟目標的集中表現(xiàn)。工業(yè)投利潤是企業(yè)經(jīng)濟目標的集中表現(xiàn)。工業(yè)投資項目投產(chǎn)后所獲得的利潤可分為銷售利資項目投產(chǎn)后所獲得的利潤可分為銷售利潤和稅后利

23、潤兩個層次：潤和稅后利潤兩個層次：銷售利潤銷售利潤=銷售收入銷售收入銷售成本銷售成本銷售費用銷售費用管理費用管理費用財務費財務費用用銷售稅金及附加銷售稅金及附加稅后利潤稅后利潤=銷售利潤銷售利潤所得稅所得稅五、銷售收入、利潤及稅金五、銷售收入、利潤及稅金（三）稅金（三）稅金1、概念、概念稅金是國家依據(jù)法律對有納稅義務的單位稅金是國家依據(jù)法律對有納稅義務的單位和個人征收的財政資金。稅收是國家憑借和個人征收的財政資金。稅收是國家憑借政治權(quán)力參與國民收入分配和再分配的一政治權(quán)力參與國民收入分配和再分配的一種方式，具有種方式，具有強制性、無償性和固定性強制性、無償性和固定性的的特點。特點。五、銷售收入

24、、利潤及稅金五、銷售收入、利潤及稅金（三）稅金（三）稅金2、種類、種類（1）流轉(zhuǎn)稅類）流轉(zhuǎn)稅類指以商品生產(chǎn)、商品流通和勞務服務的流指以商品生產(chǎn)、商品流通和勞務服務的流轉(zhuǎn)額為征稅對象的各種稅，包括增值稅、轉(zhuǎn)額為征稅對象的各種稅，包括增值稅、消費稅和營業(yè)稅。消費稅和營業(yè)稅。五、銷售收入、利潤及稅金五、銷售收入、利潤及稅金（三）稅金（三）稅金（2）資源稅類）資源稅類指以被開發(fā)或占用的資源為征稅對象的各種稅，包指以被開發(fā)或占用的資源為征稅對象的各種稅，包括資源稅、土地使用稅等。括資源稅、土地使用稅等。（3）所得稅類）所得稅類指以單位（法人）或個人（自然人）在一定時期內(nèi)指以單位（法人）或個人（自然人）在

25、一定時期內(nèi)的純所得額為征稅對象的各個稅種，包括企業(yè)所得的純所得額為征稅對象的各個稅種，包括企業(yè)所得稅、外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅以及個人所得稅、外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅以及個人所得稅。稅。五、銷售收入、利潤及稅金五、銷售收入、利潤及稅金（三）稅金（三）稅金（4）財產(chǎn)稅類）財產(chǎn)稅類指以法人和自然人擁有及轉(zhuǎn)移的財產(chǎn)的價值或指以法人和自然人擁有及轉(zhuǎn)移的財產(chǎn)的價值或增值額為征稅對象的各種稅，主要包括車船稅、增值額為征稅對象的各種稅，主要包括車船稅、房地稅和土地增值稅。房地稅和土地增值稅。（5）特定目的稅類）特定目的稅類指國家為達到某種特定目的而設立的各種稅，指國家為達到某種特定目的而設立的各種稅

26、，主要有固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、城鄉(xiāng)維護建主要有固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、城鄉(xiāng)維護建設稅等。設稅等。銷售收入、成本、稅金的關系銷售收入、成本、稅金的關系銷售收入銷售收入銷售稅金及附加銷售稅金及附加總成本費用總成本費用利潤總額利潤總額增值稅、消費稅、營業(yè)稅、城鄉(xiāng)維護增值稅、消費稅、營業(yè)稅、城鄉(xiāng)維護建設稅、教育費附加及資源稅建設稅、教育費附加及資源稅 折舊費、維簡費、攤銷費折舊費、維簡費、攤銷費利息支出利息支出外購原材料、燃料及動力費外購原材料、燃料及動力費修理費修理費工資及福利費工資及福利費其他費用其他費用所得稅所得稅稅后利潤稅后利潤（可供分配利潤）（可供分配利潤）盈余公積金（含公益金）盈余公積金

27、（含公益金）應付利潤應付利潤未分配利潤未分配利潤經(jīng)營成本經(jīng)營成本第二節(jié)第二節(jié) 資金等值計算資金等值計算資金的時間價值資金的時間價值2 2利息與利率利息與利率3 34 4現(xiàn)金流量圖和資金等值概念現(xiàn)金流量圖和資金等值概念資金等值計算公式資金等值計算公式1 一、資金的時間價值一、資金的時間價值（一）理解（一）理解1、資金隨著時間的推移，其價值會增加。、資金隨著時間的推移，其價值會增加。2、資金一旦用于投資，就不能用于現(xiàn)期消、資金一旦用于投資，就不能用于現(xiàn)期消費。費。v 從投資者角度看，是資金在生產(chǎn)與交換活動中給投資者帶來的利潤。v 從消費者角度看，是消費者放棄即期消費所獲得的利息。一、資金的時間價值

28、一、資金的時間價值（二）影響因素（投資角度）（二）影響因素（投資角度）1、投資收益率，即單位投資所能取得的收、投資收益率，即單位投資所能取得的收益；益；2、通貨膨脹因素，即對因貨幣貶值造成的、通貨膨脹因素，即對因貨幣貶值造成的損失所應作的補償；損失所應作的補償；3、風險因素，即對因風險的存在可能帶來、風險因素，即對因風險的存在可能帶來的損失所應作的補償。的損失所應作的補償。二、利息與利率二、利息與利率（一）利息和利率（一）利息和利率1、利息是指占用資金所付的代價（或、利息是指占用資金所付的代價（或放棄使用資金所得的補償）。放棄使用資金所得的補償）。亦稱子亦稱子金。金。2、利率是單位本金經(jīng)過一個

29、計息周期、利率是單位本金經(jīng)過一個計息周期后的增值額。后的增值額。有年、月、日利率等。有年、月、日利率等。v 單利和復利v （1）單利：本金生息，利息不生息。v （2）復利：本金生息，利息也生息。即“利滾利”。v 間斷復利：計息周期為一定的時間區(qū)間（年、月等）的復利計息。v 連續(xù)復利：計息周期無限縮短的復利計息。計息方式計息方式二、利息與利率二、利息與利率1、單利計息指僅用本金計算利息，利息不、單利計息指僅用本金計算利息，利息不再生利息。單利計算時的利息計算公式為：再生利息。單利計算時的利息計算公式為：inPIn)1 (niPFnN個計息周期后的本利和為：個計息周期后的本利和為：計算利息的周期數(shù)

30、利息本金本利和nFnn-I-P-二、利息與利率二、利息與利率2、復利計息時，使用本金和前期累計利息、復利計息時，使用本金和前期累計利息總額致和進行計息，復利計算時的利息計總額致和進行計息，復利計算時的利息計算公式為：算公式為：計算利息的周期數(shù)利息本金本利和nFnn-I-P-nniF)1 ( 技術(shù)經(jīng)濟分析中一般采用復利計息。技術(shù)經(jīng)濟分析中一般采用復利計息。二、利息與利率二、利息與利率（三）名義利率和實際利率（三）名義利率和實際利率在實際經(jīng)濟活動中，計息周期有年、半年、在實際經(jīng)濟活動中，計息周期有年、半年、季、月、周、日等多種。當利率的時間單季、月、周、日等多種。當利率的時間單位與計息周期的時間單

31、位不一致時，就產(chǎn)位與計息周期的時間單位不一致時，就產(chǎn)生了生了名義利率與實際利率名義利率與實際利率。二、利息與利率二、利息與利率（三）名義利率和實際利率（三）名義利率和實際利率實際利率是指計算利息時實際采用的有效利率。如，實際利率是指計算利息時實際采用的有效利率。如，月利率月利率1%，每月計息一次，則，每月計息一次，則1%是月實際利率，是月實際利率，年實際利率為年實際利率為 ，如用計息周期的實際利率，如用計息周期的實際利率乘以一年內(nèi)計息次數(shù)得到的年利率，稱為年名義利乘以一年內(nèi)計息次數(shù)得到的年利率，稱為年名義利率，如上例的率，如上例的1% x 12=12%,這這12%即為年名義利率。即為年名義利率

32、。%68.121%)11 (12實際利率與名義利率的含義實際利率與名義利率的含義年利率為年利率為12，每年計息，每年計息1次次12為實際利率；為實際利率；年利率為年利率為12，每年計息，每年計息12次次12為名義利率，為名義利率，實際相當于月利率為實際相當于月利率為1。實際利率與名義利率的關系實際利率與名義利率的關系設：設：P年初本金，年初本金， F年末本利和，年末本利和， L年內(nèi)產(chǎn)生的利息，年內(nèi)產(chǎn)生的利息， r名義利率，名義利率， i實際利率，實際利率， m在一年中的計息次數(shù)。在一年中的計息次數(shù)。則：單位計息周期的利率為則：單位計息周期的利率為r/m， 年末本利和為年末本利和為 在一年內(nèi)產(chǎn)生

33、的利息為在一年內(nèi)產(chǎn)生的利息為 據(jù)利率定義，得據(jù)利率定義，得 mmrPF)1(1)1(mmrPPFL1)1(mmrPLi【例例】：現(xiàn)設年名義利率：現(xiàn)設年名義利率r=10%，則年、半年、季、月、，則年、半年、季、月、日的年實際利率如表日的年實際利率如表 年名義利率(r)計息期年計息次數(shù)(m)計息期利率(i=r/m)年實際利率(ieff)10%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.47%日3650.0274%10.52%從上表可以看出，每年計息期從上表可以看出，每年計息期m越多，越多，實際利率實際利率與與名義利名義利率率相差越大。相差越大。所以，所以，

34、 在進行分析計算時，對名義利率一般有兩種處理方在進行分析計算時，對名義利率一般有兩種處理方法法 (1)將其換算為實際利率后，再進行計算將其換算為實際利率后，再進行計算 (2)直接按單位計息周期利率來計算，但計息期數(shù)要作相直接按單位計息周期利率來計算，但計息期數(shù)要作相應調(diào)整。應調(diào)整。練習練習v 1. 當名義利率一定時，按半年計息時，實際利率（ ）名義利率。v A.等于 B.小于 C.大于 D.不確定v 2.單利計息與復利計息的區(qū)別在于（ ）。v A.是否考慮資金的時間價值 B.是否考慮本金的時間價值 v C.是否考慮先前計息周期累計利息的時間價值 v D.采用名義利率還是實際利率v 3、已知名義

35、利率額為12%，年實際利率為12.68%，則一年內(nèi)實際計息次數(shù)為（ ）。v A.2 B.4 C.12 D三、現(xiàn)金流量圖和資金等值三、現(xiàn)金流量圖和資金等值（二）資金等值（二）資金等值資金具有時間價值。資金具有時間價值。資金等值資金等值是指在考慮時間是指在考慮時間因素的情況下，不同時點發(fā)生的絕對值不等的因素的情況下，不同時點發(fā)生的絕對值不等的資金可能具有相等的價值。資金可能具有相等的價值。利用等值的概念，可以把在一個時點發(fā)生的資利用等值的概念，可以把在一個時點發(fā)生的資金金額換算成另一時點的等值金額，這一過程金金額換算成另一時點的等值金額，這一過程叫叫資金等值計算資金等值計算。 “折現(xiàn)折現(xiàn)”、“貼現(xiàn)

36、貼現(xiàn) ”。三、現(xiàn)金流量圖和資金等值三、現(xiàn)金流量圖和資金等值（二）資金等值（二）資金等值進行資金等值計算需了解以下幾個概念：進行資金等值計算需了解以下幾個概念：1、時值時值。指資金在其運動過程中處于某一時點的價值。指資金在其運動過程中處于某一時點的價值。2、現(xiàn)值現(xiàn)值。是資金現(xiàn)值的價值，是資金處于資金運動起點時。是資金現(xiàn)值的價值，是資金處于資金運動起點時刻的價值，又稱為本金?？痰膬r值，又稱為本金。3、終值終值。指資金經(jīng)過一定時間的增值后的資金值，是現(xiàn)值。指資金經(jīng)過一定時間的增值后的資金值，是現(xiàn)值在未來時點上的等值資金。在未來時點上的等值資金。4、等年值等年值。指分期（一般為一年）等額首付的資金值。

37、指分期（一般為一年）等額首付的資金值。5、貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率。是把終值計算為現(xiàn)值的過程叫貼現(xiàn)。貼。是把終值計算為現(xiàn)值的過程叫貼現(xiàn)。貼現(xiàn)時所用的利率稱為貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率?，F(xiàn)時所用的利率稱為貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率。6. 計息期數(shù)計息期數(shù)（n）1. 現(xiàn)值（現(xiàn)值（P）：）：2. 終值（終值（F）：）：3. 等額年金或年值（等額年金或年值（A）：）：4. 利率、折現(xiàn)或貼現(xiàn)率、收益率（利率、折現(xiàn)或貼現(xiàn)率、收益率（i）：）：5. 計息期數(shù)（計息期數(shù)（n）：）：6.時值時值1 2 3 4 nFPA第二章第二章 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算（二）基本公式（二）基本公式1. 一次支付類型一次支

38、付類型2. 多次支付多次支付類型（等額分付類型）類型（等額分付類型）四、資金等值計算四、資金等值計算（一）一次支付類型（一）一次支付類型一次支付又稱整付，是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，一次支付又稱整付，是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無論流入還是流出，均在一個時點上一次發(fā)生。無論流入還是流出，均在一個時點上一次發(fā)生。12nn10P（現(xiàn)值現(xiàn)值）12nn10F（將來值將來值）niPF1niFP1F/P,i,nPF P/F,i,nFP 其中其中 i 是反映資金時間價值的參數(shù)，稱為是反映資金時間價值的參數(shù)，稱為“折現(xiàn)率折現(xiàn)率”。以上。以上兩式亦可記作：兩式亦可記作：例題例題v 某夫婦估計10年后兒子上大學需要一

39、筆大約5萬元的資金，現(xiàn)需存入( )，才能保證10年后兒子上學所需。(年利率為10%)v 某人借款10000元，年復利率i=10%，試問5年后連本帶利一次須支付多少？四、資金等值計算四、資金等值計算1、某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品，向銀行借款、某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品，向銀行借款100萬元，年利萬元，年利率為率為10%，借期，借期5年，問年，問5年后一次歸還銀行的本利和年后一次歸還銀行的本利和是多少？是多少？2、如果銀行利率為、如果銀行利率為12%，假定按復利計息，為在，假定按復利計息，為在5年年后獲得后獲得1萬元的款項，現(xiàn)在應存入銀行多少？萬元的款項，現(xiàn)在應存入銀行多少？3、某家庭要買一套房子，全款、某家庭要

40、買一套房子，全款80萬元，其中首付萬元，其中首付30萬元，向銀行貸款萬元，向銀行貸款50萬元，為期萬元，為期10年，利率為年，利率為10% ，問十年后該家庭一支付給銀行多少？問十年后該家庭一支付給銀行多少？等額分付等額分付v是多次支付形式中的一種。v多次支付是指現(xiàn)金流入和流出在多個時點上發(fā)生，而不是集中在某個時點上。v現(xiàn)金流數(shù)額的大小可以是不等的，也可以相等。v當某個現(xiàn)金許留是連續(xù)的，且數(shù)額相等，則稱之為等額系列現(xiàn)金流。四、資金等值計算四、資金等值計算（二）等額分付類型（二）等額分付類型等額年值與將來值之間的換算等額年值與將來值之間的換算:12nn10A A A A（等額年值等額年值）12nn

41、10F（將來值將來值）iiAFn1111niiFA四、資金等值計算四、資金等值計算例題：例題：1、某公司為設立退休基金，每年年末存入銀行、某公司為設立退休基金，每年年末存入銀行2萬元，若存萬元，若存款利率為款利率為12%，按復利計算，第，按復利計算，第5年末基金總額為多少？年末基金總額為多少？2、某廠欲積累一筆福利基金，用于、某廠欲積累一筆福利基金，用于3年后建造職工俱樂部。年后建造職工俱樂部。此項投資總額為此項投資總額為200萬元，銀行利率萬元，銀行利率12%，問每年年末至少，問每年年末至少要存款多少？要存款多少？3、某同學大學四年期間，每年年初從銀行貸款、某同學大學四年期間，每年年初從銀行

42、貸款2000元，若元，若按利率按利率6%計算，第四年末一次歸還本息需要多少錢？計算，第四年末一次歸還本息需要多少錢？四、資金等值計算四、資金等值計算等額年值與現(xiàn)值之間的換算等額年值與現(xiàn)值之間的換算:12nn10A A A A（等額年值等額年值）12nn10P（現(xiàn)值現(xiàn)值）nniiiAP111111nniiiPA亦可記作亦可記作:P/A,i,nAP A/P,i,nPA 四、資金等值計算四、資金等值計算例題：例題：1、如果某工程、如果某工程1年建成投產(chǎn)，壽命年建成投產(chǎn)，壽命10年，每年凈收益為年，每年凈收益為2萬萬元，按元，按10%的折現(xiàn)率計算，恰好能夠在壽命期內(nèi)把期初投資的折現(xiàn)率計算，恰好能夠在壽

43、命期內(nèi)把期初投資全部收回。問該工程期初所投入的資金是多少？全部收回。問該工程期初所投入的資金是多少？2、一套運輸設備價值、一套運輸設備價值3萬元，希望在萬元，希望在5年內(nèi)等額收回全部投年內(nèi)等額收回全部投資，若折現(xiàn)率為資，若折現(xiàn)率為8%，問每年至少應回收多少？，問每年至少應回收多少？3、某企業(yè)擬購買一臺新設備，預計該設備每年凈收益、某企業(yè)擬購買一臺新設備，預計該設備每年凈收益1萬元，萬元，設備壽命設備壽命10年，殘值不計。問在投資收益率不低于年，殘值不計。問在投資收益率不低于10%的條的條件下，企業(yè)可接受的設備最高售價為多少？件下，企業(yè)可接受的設備最高售價為多少？四、資金等值計算四、資金等值計算

44、（三）等差序列現(xiàn)金流的等值計算（三）等差序列現(xiàn)金流的等值計算A1 +(n-1)G A1 +GA1 +(n-2)G A1 0 1 2 3 n-1 nA1 +2G 已知等差已知等差G G求對應終值求對應終值F F 已知等差已知等差G G求對應現(xiàn)值求對應現(xiàn)值P P 已知等差已知等差G G求對應年值求對應年值A A四、資金等值計算四、資金等值計算111iiiGFnnniiiniGP)1 (112（三）等差序列現(xiàn)金流的等值計算（三）等差序列現(xiàn)金流的等值計算111niniGA當當 時時四、資金等值計算四、資金等值計算（四）等比序列現(xiàn)金流量的等值計算（四）等比序列現(xiàn)金流量的等值計算0A1P12nA1(1+g

45、)A1(1+g)n-1niggiAP1111niAP11gi 當當 時時gi 第二章第二章 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算小結(jié)：復利系數(shù)之間的關系小結(jié)：復利系數(shù)之間的關系 與與 互為倒數(shù)互為倒數(shù) 與與 互為倒數(shù)互為倒數(shù) 與與 互為倒數(shù)互為倒數(shù) ),/(niPF),/(niFP),/(niAF),/(niFA),/(niAP),/(niPAiniFAniPA),/(),/(第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計算的應用資金等值計算的應用例題例題1某企業(yè)擬購買大型設備，價值某企業(yè)擬購買大型設備，價值500萬元，有兩種付萬元，有兩種付款方式可以選擇款方式可以選擇（1）一次性付款，優(yōu)惠）一次性

46、付款，優(yōu)惠12%；（；（2）分期付款，則不享受優(yōu)惠。首次支付必須達到分期付款，則不享受優(yōu)惠。首次支付必須達到40%，第第1年末付年末付30%，第，第2年末付年末付20%，第，第3年末付年末付10%。假若企業(yè)購買設備所用資金是自有資金，自有資金假若企業(yè)購買設備所用資金是自有資金，自有資金的機會成本為的機會成本為10%，問應選擇哪種付款方式？又假，問應選擇哪種付款方式？又假若企業(yè)用借款資金購買設備，借款利率為若企業(yè)用借款資金購買設備，借款利率為16%，則，則應選擇哪種付款方式？應選擇哪種付款方式？第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計算的應用資金等值計算的應用（1）若機會成本為）若機會成本為10%1）一次性付款

47、）一次性付款實際付款金額實際付款金額=500（1-12%）=440萬元萬元第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計算的應用資金等值計算的應用（1）若機會成本為）若機會成本為10%2）分期付款）分期付款0123200萬元150萬元100萬元50萬元萬元57.456%101%10500%)101 (%20500%101%30500%4050032P第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計算的應用資金等值計算的應用（2）若資金成本為）若資金成本為16%1）一次付款）一次付款實際付款金額實際付款金額=500（1-12%）=440萬元萬元2）分期付款）分期付款萬元66.435%161%10500%)161 (%20500%161%30

48、500%4050032P所以對該企業(yè)而言，若資金機會成本為所以對該企業(yè)而言，若資金機會成本為10%，則應，則應選擇一次性付款；若資金利率為選擇一次性付款；若資金利率為16%，則應選擇分，則應選擇分期付款。期付款。第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計算的應用資金等值計算的應用例題例題2某房地產(chǎn)商銷售一別墅，刊登廣告如下：某房地產(chǎn)商銷售一別墅，刊登廣告如下：“一一次性付款次性付款50萬元，分期付款首付萬元，分期付款首付10萬元，今后萬元，今后五年中每月付款五年中每月付款8898.88元。元?！庇心彻窘?jīng)理看有某公司經(jīng)理看中此別墅，愿首付中此別墅，愿首付20萬元，但房地產(chǎn)商要求按萬元，但房地產(chǎn)商要求按廣告利率執(zhí)

49、行，問公司經(jīng)理今后五年中每月應廣告利率執(zhí)行，問公司經(jīng)理今后五年中每月應付款多少？所負擔的年實際利率是多少？付款多少？所負擔的年實際利率是多少？第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計算的應用資金等值計算的應用解：無論采用哪種方式付款，付款總額的現(xiàn)值都是解：無論采用哪種方式付款，付款總額的現(xiàn)值都是50萬元，這是解這道題的核心。我們設月利率為萬元，這是解這道題的核心。我們設月利率為i，每月應付款每月應付款A，則可以根據(jù)題意列出如下方程式：，則可以根據(jù)題意列出如下方程式：)60,/(2050)60,/(889888. 01050iAPAiAP解得：解得：A=0.667416萬元，萬元，i=1%。則年實際利率為：。則

50、年實際利率為：%68.121%)11 (第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計算的應用資金等值計算的應用例題例題3某人從某人從25歲參加工作起至歲參加工作起至59歲，每年存入養(yǎng)老金歲，每年存入養(yǎng)老金5000元，元，若年利率為若年利率為6%，則他在，則他在60歲至歲至74歲間每年可以領到多少歲間每年可以領到多少錢？錢？第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計算的應用資金等值計算的應用解：本題現(xiàn)金流量圖如下：解：本題現(xiàn)金流量圖如下：012526596061745000A為方便起見，我們將各年發(fā)生的現(xiàn)金流都折算到為方便起見，我們將各年發(fā)生的現(xiàn)金流都折算到59歲末歲末)15%,6 ,/()35%,6 ,/(5000APAAF解得解

51、得A=57370元元第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計算的應用資金等值計算的應用課堂練習：課堂練習：1. 我國銀行目前整存整取定期存款年利率為：我國銀行目前整存整取定期存款年利率為：1年期年期2.25；5年期年期2.88 .如果你有如果你有10000元錢估計元錢估計5年內(nèi)不會使用，按年內(nèi)不會使用，按1年年期存入，每年取出再將本利存入，與直接存期存入，每年取出再將本利存入，與直接存5年期相比，利年期相比，利息損失有多少？息損失有多少？（http:/ 以按揭貸款方式購房，貸款以按揭貸款方式購房，貸款10萬元，假定年利率萬元，假定年利率6，15年內(nèi)按月等額分期付款，每月應付多少？年內(nèi)按月等額分期付款，每月應付多少？3. 貸款上大學，年利率貸款上大學，年利率6，每學年初貸款，每學年初貸款10000元，元，4年畢年畢業(yè)，畢業(yè)業(yè)，畢業(yè)1年后開始還款，年后開始還款，5年內(nèi)按年等額付清，每年應付多年內(nèi)按年等額付清，每年應付多少？少？第三節(jié)第三節(jié) 資金等值計算的應用資金等值計算的應用思考題：思考題：你要購車，急需你要購車，急需50000元錢，如果向銀行貸款