【經(jīng)濟(jì)類論文】我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷程

1、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷程 1 風(fēng)險(xiǎn)投資概述 1.1風(fēng)險(xiǎn)投資概念及特點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)投資就是在一定的時(shí)間內(nèi)，將資金投向具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)、高成長(zhǎng)的科技企業(yè)中，同時(shí)，通過提供增值服務(wù)對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面的輔導(dǎo)和咨詢，從而加速企業(yè)的發(fā)展以回避風(fēng)險(xiǎn)，最后通過一定的退出渠道撤出資金，獲得遠(yuǎn)高于其他行業(yè)的投資回報(bào)，并實(shí)現(xiàn)雙贏的目的。 為了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資有進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作過程總結(jié)出以下特點(diǎn)： 1、風(fēng)險(xiǎn)投資首先具有資本的一般特性，即贏利性、流動(dòng)性、安全性。 2、風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益資本，其追求的是盡可能高的投資回報(bào)，因此，其更傾向于那些具有高成長(zhǎng)、高回報(bào)、可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的高科技型中小企業(yè)。 3、風(fēng)險(xiǎn)投資具有

2、金融與高科技相融合的特點(diǎn)，其退出必然伴隨著資本運(yùn)營(yíng)。 4、風(fēng)險(xiǎn)投資具有投資與管理相融合的特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資不同于其他的一個(gè)顯著的特點(diǎn)：投資之后，參與管理。 5、風(fēng)險(xiǎn)投資具有投資客體多元化的特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資不是固定的、有限的、單一的。 6、風(fēng)險(xiǎn)投資與投機(jī)有著本質(zhì)區(qū)別，其具有相對(duì)低流動(dòng)性的特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資屬于中長(zhǎng)期投資，投資回收期一般在二至三年，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。 7、高科技企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)，決定了風(fēng)險(xiǎn)投資具有階段性的特點(diǎn)，一般分為四個(gè)階段：種子期、創(chuàng)立期、擴(kuò)展期、成熟期。 8、風(fēng)險(xiǎn)投資是一種創(chuàng)造的投資，要求投資主體形成一個(gè)完善的風(fēng)險(xiǎn)投資體系。 1.2風(fēng)險(xiǎn)投資的作用及市場(chǎng)環(huán)境 自20世紀(jì)40年代風(fēng)險(xiǎn)投資誕生，

3、特別是近20年來，在其自身獲得發(fā)展的同時(shí)，也為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。 風(fēng)險(xiǎn)投資的具體作用： 1、風(fēng)險(xiǎn)投資是建立科技創(chuàng)新體系的基石。 2、風(fēng)險(xiǎn)投資是科技企業(yè)成長(zhǎng)及科技成果產(chǎn)業(yè)化的催化劑。 3、風(fēng)險(xiǎn)投資優(yōu)化了資本配置，是資本配置更趨于合理化。 4、風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。 5、風(fēng)險(xiǎn)投資推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。 6、風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造了大量就業(yè)機(jī)會(huì)。 任何事物的成長(zhǎng)都有其特定的環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展同樣需要適宜的市場(chǎng)環(huán)境。良好的政策與法律環(huán)境，豐富的技術(shù)資源，充裕的資金，專業(yè)的人才，健全的中介服務(wù)環(huán)境、資本市場(chǎng)環(huán)境以及目標(biāo)企業(yè)，是風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展的必要條件。 2 我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷程 我國(guó)的風(fēng)

4、險(xiǎn)投資，也稱為“創(chuàng)業(yè)投資”。20世紀(jì)80年代，電子技術(shù)得到了迅猛的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資作為推動(dòng)國(guó)家科技發(fā)展的一個(gè)重要因素，其作用也日益凸現(xiàn)。 1985年3月，中共中央發(fā)布了關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定，正式啟動(dòng)了我國(guó)科技體制改革的進(jìn)程。同時(shí)，決定中還指出：“對(duì)于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高科技開發(fā)工作，可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資予以支持。”這意味著我國(guó)政府在發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的政策上表明了態(tài)度。1985年9月，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)了我國(guó)第一家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司。中創(chuàng)公司主要業(yè)務(wù)是通過投資、貸款、租賃、財(cái)務(wù)擔(dān)保、咨詢等方式，為科技成果產(chǎn)業(yè)化和創(chuàng)新型高新技術(shù)企業(yè)提供有效的資金支持。繼中創(chuàng)公司之后，我國(guó)又陸續(xù)成立了一系

5、列類似的機(jī)構(gòu)，但數(shù)量不多。 1985年10月，中國(guó)工商銀行首先在全國(guó)各地設(shè)立了“科技開發(fā)信貸部”，對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域以外的科技項(xiàng)目進(jìn)行貸款支持。此后，國(guó)內(nèi)其他國(guó)有商業(yè)銀行，也都陸續(xù)開設(shè)了專門機(jī)構(gòu)，從事科技信貸業(yè)務(wù)。此外，政府也積極扶持高科技企業(yè)。 1992年，在黨的十四大會(huì)議上確立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的目標(biāo)，這是建國(guó)以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的重大轉(zhuǎn)變。同年，我國(guó)企業(yè)實(shí)行股份制改造，中小企業(yè)驟然增加。以此為契機(jī)，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本有了新的發(fā)展。國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)公司紛紛進(jìn)入中國(guó)，國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資本在局部地區(qū)也有所啟動(dòng)，同時(shí)，為了不斷完善投資環(huán)境，我國(guó)政府在上世紀(jì)90年代中期又出臺(tái)了一些積極的政策和法規(guī)，為我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的興起奠定

6、了基礎(chǔ)。 1998年，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)終于迎來了發(fā)展史上的第一個(gè)春天。1998年3月，在全國(guó)政協(xié)九屆一次會(huì)議上，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的倡導(dǎo)者、被譽(yù)為“中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資之父”的民建中央主席成思危先生提出了關(guān)于盡快發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的提案。提案引起了我國(guó)政府有關(guān)部門的高度重視和媒體的關(guān)注。提案明確闡述了在我國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的重要性，指出了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資目前存在的問題，并為我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)今后的發(fā)展提出了切實(shí)可行的建議。該提案揭開了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的序幕。 此后，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)全面興起。其發(fā)展總體分為三步： 第一步，政策啟動(dòng)。鑒于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資目前存在的問題，在現(xiàn)有的基礎(chǔ)之上，用一年半到兩年的時(shí)間，真正啟動(dòng)到促成

7、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)全面發(fā)展。首先，政府迅速研究出臺(tái)鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的微觀政策，這是推動(dòng)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的必要條件，另外，政府微觀政策的出臺(tái)還彌補(bǔ)了法律依據(jù)的不足；其次，政府出資引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資是開展而不是主導(dǎo)；再次，政府應(yīng)盡快創(chuàng)造一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的環(huán)境，使它更快的在我國(guó)成長(zhǎng)起來。 第二步，強(qiáng)化體系。1、建立市場(chǎng)信用體系，形成市場(chǎng)信用制度。2、形成完善的風(fēng)險(xiǎn)投資中介服務(wù)系統(tǒng)。3、推出有限合伙企業(yè)法規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金法規(guī)。4、形成多元化的資本市場(chǎng)格局。5、允許保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。6、有選擇地允許外國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的介入。 第三步，形成機(jī)制。在第一步培育市場(chǎng)和第二步完善市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資已日益成熟，為了保持這種良好的狀態(tài)，并使之形成穩(wěn)步發(fā)展的市場(chǎng)體系，我們必須用兩年到三年的時(shí)間提高風(fēng)險(xiǎn)資本在我國(guó)資本構(gòu)成中比例，直至淡出。進(jìn)一步放寬國(guó)外資本對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的準(zhǔn)入條件，促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本與國(guó)際市場(chǎng)的融合，最后還要建立起包括市場(chǎng)機(jī)制在內(nèi)的我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的推動(dòng)機(jī)制，至此，才算機(jī)制的形成。 如果將風(fēng)險(xiǎn)投資直接地照搬到中國(guó)，那么無論從理論層面分析或從實(shí)際層面考察，均不具備有效性。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資必須中國(guó)化，其對(duì)于金融系統(tǒng)提出的首要任務(wù)，是結(jié)合我國(guó)國(guó)情設(shè)計(jì)一個(gè)能夠有效保證資金自動(dòng)