財(cái)務(wù)報(bào)表分析之企業(yè)診斷(powerpoint 31頁(yè))

1、1財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷Analyzing Financial performanceAnalyzing Financial performance一會(huì)計(jì)基礎(chǔ)一會(huì)計(jì)基礎(chǔ) (Basis of Financial Accounting)帳戶結(jié)構(gòu)帳戶結(jié)構(gòu) 借方 Debits （帳戶名稱） 貸方Credits 資產(chǎn)的增加 資產(chǎn)的減少 負(fù)債的減少 負(fù)債的增加 所有者權(quán)益的減少 所有者權(quán)益的增加 費(fèi)用、成本的增加 費(fèi)用、成本的減少 收入的減少 收入的增加 利潤(rùn)的減少 利潤(rùn)的增加第一頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院2財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷

2、復(fù)式計(jì)帳法復(fù)式計(jì)帳法(double-entry accounting) 為了全面地反映每項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的發(fā)生情況，對(duì)任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都應(yīng)當(dāng)根據(jù)它的性質(zhì)和內(nèi)容，在有關(guān)的至少兩個(gè)帳戶中進(jìn)行登記，一方面記入一個(gè)或幾個(gè)帳戶的借方；另一方面記入另一個(gè)或幾個(gè)帳戶的貸方，記入借方的數(shù)額和記入貸方的數(shù)額必須相等。這種記帳方法就稱為復(fù)式記帳法復(fù)式記帳法。 有借必有貸，有貸必有借，借貸必相等有借必有貸，有貸必有借，借貸必相等優(yōu)點(diǎn)：能夠系統(tǒng)地、清晰地反映出會(huì)計(jì)事項(xiàng)的內(nèi)容以及會(huì)計(jì)帳戶變化的對(duì) 應(yīng)關(guān)系，從而一目了然地看出企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng) 管理提供幫助. 能夠較容易地發(fā)現(xiàn)記帳錯(cuò)誤，保持帳戶記錄的正確性。從而為

3、編制 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表提供正確的數(shù)據(jù)。第二頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷二企業(yè)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理的關(guān)系二企業(yè)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理的關(guān)系企業(yè)會(huì)計(jì)： 主要任務(wù)是工資、材料、銷(xiāo)售收入和成本等的核算記帳 工作以及企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制工作。它著重記錄反映企業(yè)過(guò)去和過(guò)去和 現(xiàn)在現(xiàn)在已經(jīng)做的事情財(cái)務(wù)管理： 是利用會(huì)計(jì)材料所提供的數(shù)據(jù)以及企業(yè)外部市場(chǎng)的信息情報(bào)，分 析研究企業(yè)的長(zhǎng)處和短處，給決策者提供依據(jù)。主要考察資產(chǎn)如 何利用最為有利，資金如何取得更有利，以及全企業(yè)財(cái)務(wù)（經(jīng)營(yíng)） 計(jì)劃的編制、財(cái)務(wù)控制和考核),它著重設(shè)計(jì)將來(lái)

4、將來(lái)要做的事情.第三頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院4本資料來(lái)源第四頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院5 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷三報(bào)表介紹報(bào)表的目的: 內(nèi)部用戶：企業(yè)管理層 （為企業(yè)決策；不受會(huì)計(jì)原則限制；評(píng)價(jià)尺度不一） 外部用戶：投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商、消費(fèi)者和政府機(jī)構(gòu)等。 （為外部決策；遵循會(huì)計(jì)原則；統(tǒng)一評(píng)價(jià)尺度）第五頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院6財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷資產(chǎn)負(fù)債表(Balance Sheet) 反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 編制公式：資產(chǎn)資產(chǎn)(As

5、sets)負(fù)債負(fù)債(Liabilities)所有者權(quán)益所有者權(quán)益(Owners Equity) 資產(chǎn)行次年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益行次年初數(shù)期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金11406300820745短期借款2230000050000短期投資215000應(yīng)付票據(jù)23200000100000應(yīng)收票據(jù)3246000應(yīng)付帳款24953800953800應(yīng)收帳款4300000600000其他應(yīng)付款255000050000減：壞帳準(zhǔn)備5-900-1800應(yīng)付工資26100000100000應(yīng)收帳款凈額6299100598200應(yīng)付福利費(fèi)271000080000預(yù)付款項(xiàng)7100000100000未交稅

6、金2830000205344其他應(yīng)收款850005000其他未交款2966006600存貨925800002574700預(yù)提費(fèi)用301000待攤費(fèi)用10100000一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債311000000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1147514004144645流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3226514001545744長(zhǎng)期投資：長(zhǎng)期負(fù)債：長(zhǎng)期投資12250000250000長(zhǎng)期借款336000001160000固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價(jià)1315000002401000減：累計(jì)折舊14400000170000固定資產(chǎn)凈值1511000002231000在建工程161500000728000所有者權(quán)益：固定資產(chǎn)合計(jì)17260000

7、02959000實(shí)收資本3450000005000000無(wú)形及遞延資產(chǎn)：資本公積35150000 150000無(wú)形資產(chǎn)18600000540000盈余公積36 35685.15遞延資產(chǎn)19200000200000未分配利潤(rùn)37 202215.85無(wú)形遞延資產(chǎn)合計(jì)20800000740000所有者權(quán)益合計(jì)3851500005387901資產(chǎn)總計(jì)2184014008093645負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)398401400809364546000第六頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院7財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷損益表(Income Statement, pro

8、fit and loss statement)（利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表）反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果 編制公式：利潤(rùn)(Earnings after Tax. EAT)收入(Revenues)成本和費(fèi)用(Expenses)weiyi:項(xiàng)目行次本年累計(jì)數(shù)一、產(chǎn)品銷(xiāo)售收入11250000 減： 產(chǎn)品銷(xiāo)售成本 (cost of sales )2750000 產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用(selling expenses)320000 產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加42000二、產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn) (gross profit)5478000 加：其他營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6 減： 管理費(fèi)用(general and administrative expenses) 71

9、58000 財(cái)務(wù)費(fèi)用(financial expenses)841500三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9278500 加： 投資收益1031500 營(yíng)業(yè)外收入1150000 減：營(yíng)業(yè)外支出1219700 加：以前年度損益調(diào)整13四、利潤(rùn)總額14340300 減：所得稅15102399五、凈利潤(rùn)16237901第七頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院8財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷3現(xiàn)金流量表 (cash flow sheet, Statement of Cash Flows)補(bǔ)充資料金額1、不涉及現(xiàn)金收支的投資與籌資活動(dòng)（本例中不涉及）2、將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量

10、凈利潤(rùn)237901 加：計(jì)提的壞帳準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)銷(xiāo)的壞帳900 固定資產(chǎn)折舊100000 無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)60000 處置固定資產(chǎn)的收益-50000 固定資產(chǎn)報(bào)廢損失19700 財(cái)務(wù)費(fèi)用21500 投資收益-31500 存貨減少5300 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的增加-49000 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加47310 增值稅凈增加額19034 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3811453、現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加情況 貨幣資金的期末余額820745 減：貨幣資金的期初余額1406300 現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額0 減：現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額0項(xiàng)目行次金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金11181000

11、收到增殖稅銷(xiāo)售稅額2161500 現(xiàn)金收入合計(jì)31342500 購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金4349800 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金5300000 支付的增殖稅額6142466 支付的所得稅額797089 支付的除增殖稅所得稅外的其他稅費(fèi)82000 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金970000 現(xiàn)金支出小計(jì)10961355 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈額11381145二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金1216500 分得股利或利潤(rùn)所收到的現(xiàn)金1330000 處置固定資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額14300300 現(xiàn)金收入小計(jì)15346800 購(gòu)置固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金16451000 現(xiàn)金支出

12、小計(jì)171500000 投資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流動(dòng)凈額18-104200三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 借款所收到的現(xiàn)金19400000 現(xiàn)金收入小計(jì)20400000 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金211250000 償付利息所支付的現(xiàn)金2212500 現(xiàn)金支出小計(jì)231262500 籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額24-862500四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額25-585555第八頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院9 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷三三財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析方法報(bào)表分析的目的報(bào)表分析的目的u管理決策（財(cái)務(wù)預(yù)算和控制的基礎(chǔ)）u銀行貸款決策u投資（個(gè)人：投資決策

13、；企業(yè)：投資參股、購(gòu)并）u信用調(diào)查（供應(yīng)商、代理商的選擇）u投機(jī)第九頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院102財(cái)務(wù)比率分析（Ratio Analysis）u計(jì)算公式：比率A/B （A、B代表資產(chǎn)負(fù)債表、損益表或現(xiàn)金流量表的任何項(xiàng)目）u評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)（理論標(biāo)準(zhǔn)）理論上講是各行業(yè)、各地區(qū)、各時(shí)期普遍適用的標(biāo)準(zhǔn)。在使用上有相當(dāng)?shù)睦щy。本企業(yè)的歷史標(biāo)準(zhǔn)來(lái)自于本企業(yè)歷史上的實(shí)際業(yè)績(jī)，有較好的可比性，而且非常適用。但往往只作為內(nèi)部管理的依據(jù)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（我國(guó)尚未有公布數(shù)據(jù)）是人們運(yùn)用比率進(jìn)行分析診斷的最廣泛的方法。特別是按國(guó)家、按地區(qū)基礎(chǔ)上所得出的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，世界上很多國(guó)家采

14、用，并且每年都公布一次，以供比較。u注意:具體的一個(gè)比率本身意義不大具體的一個(gè)比率本身意義不大第十頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院11u比率的使用：橫向比較：可選同行業(yè)平均水平，或優(yōu)秀水平和較差水平進(jìn)行比較，以確定該企業(yè)在整個(gè)行業(yè)中的地位?？v向比較：選擇企業(yè)三至五年或更長(zhǎng)時(shí)間的連續(xù)的比率進(jìn)行比較，可以確定出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)以及受外界環(huán)境的影響程度，并作一定程度的預(yù)測(cè)第十一頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院12比率的計(jì)算：變現(xiàn)力比率：Liquidity ratios 變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金

15、的流動(dòng)資產(chǎn)是多少。u 流動(dòng)比率(current ratio) 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債=4144645/1545744=2.68u速動(dòng)比率或酸性試驗(yàn)比率(quick ratio or acid ratio) 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn),即 (流動(dòng)資產(chǎn) current assets -存貨inventory) / 流動(dòng)負(fù)債 (current liabilities) =(4144645-2580000)/1545744=1.01 另一種算法: (貨幣資金+應(yīng)收賬款)/流動(dòng)負(fù)債=0.92u影響變現(xiàn)能力的其它因素 “增加”未動(dòng)用的銀行授信額度 償債的聲譽(yù) 可以很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn) “減少”或有負(fù)債（已貼現(xiàn)的

16、商業(yè)承 兌匯票） 擔(dān)保責(zé)任第十二頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院13資產(chǎn)管理比率 Efficiency Ratiosu存貨周轉(zhuǎn)率(inventory turnover) 存貨周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售成本平均存貨750000/(2580000+2574700)/2=0.29次u應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(turnover of accounts receivable) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均應(yīng)收賬款 = 1250000/(299100+598200)/2=2.78u平均收帳期（ average collection period ACP） 平均收帳期（ACP）應(yīng)收帳款日均銷(xiāo)售收入

17、360/(銷(xiāo)售收入/平均應(yīng)收)=129.49天u資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率( turnover of assets) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入平均總資產(chǎn) = =1250000/(8401400+8093645)/2=0.15次第十三頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院14負(fù)債管理比率 Leverage Ratiosu負(fù)債比(debt ratio) 負(fù)債比負(fù)債總資產(chǎn)2795744/8093645=33.43% 從債權(quán)人立場(chǎng)看，該比率低好企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險(xiǎn)小從債權(quán)人立場(chǎng)看，該比率低好企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險(xiǎn)小 從股東立場(chǎng)看，若資產(chǎn)利潤(rùn)率高于借款利率，負(fù)債比高好，財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用充分從股東

18、立場(chǎng)看，若資產(chǎn)利潤(rùn)率高于借款利率，負(fù)債比高好，財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用充分 從經(jīng)營(yíng)者立場(chǎng)看，企業(yè)應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，全面考慮報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的均衡。從經(jīng)營(yíng)者立場(chǎng)看，企業(yè)應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，全面考慮報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的均衡。u權(quán)益比(equity ratio) 權(quán)益比負(fù)債比66.57%u已獲利息倍數(shù)比率(times-interest-earned ratio, Interest Cover) 已獲利息倍數(shù)比率息稅前收益(EBIT)利息費(fèi)用(340300+41500)/41500=9.2倍u負(fù)債周轉(zhuǎn)率(turnover of debts) 負(fù)債周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入平均負(fù)債1250000/2978572=0.42次第十四頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十

19、六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院15獲利能力比率 Profitability Ratios 假設(shè)該股份公司所有者權(quán)益中500萬(wàn)為普通股股本（每股面值元），沒(méi)有優(yōu)先股，且1992,1993年的股本結(jié)構(gòu)沒(méi)有發(fā)生變化。股票市場(chǎng)交易價(jià)格為元。u銷(xiāo)售利潤(rùn)率 銷(xiāo)售利潤(rùn)率稅后利潤(rùn)銷(xiāo)售收入237901/1250000=19.03%u總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA或ROI) 總資產(chǎn)報(bào)酬率稅后利潤(rùn)總資產(chǎn)237901/8093645=2.94%u凈資產(chǎn)報(bào)酬率(ROE) 凈資產(chǎn)報(bào)酬率稅后利潤(rùn)凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益) 237901/ 5387901=4.42%u每股利潤(rùn)(EPS) 每股利潤(rùn)普通股凈利潤(rùn)普通股股本 237901

20、/ 5000000=0.0476元 原則上，企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營(yíng)業(yè)狀況，應(yīng)當(dāng)排除： 證券買(mǎi)賣(mài)等非正常項(xiàng)目已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟捻?xiàng)目重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響等第十五頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院16市場(chǎng)價(jià)值比率 Market Value Ratios（對(duì)上市掛牌交易的股份公司）u是前四套比率的綜合反映，據(jù)以了解投資者心目中對(duì)公司的評(píng)價(jià)u市盈率(Price-Earnings Ratio, P/E) 市盈率每股市價(jià)每股盈利9/0.0476=189倍u每股凈資產(chǎn)(net assets per share=凈資產(chǎn)/股數(shù)=538

21、7901/5000000=1.078u凈資產(chǎn)倍率 凈資產(chǎn)倍率每股市價(jià)每股凈資產(chǎn)9/1.078=8.35倍u股利支付率 Payout ratios 股利支付率每股股利每股盈利0.04/0.0476=84% （假設(shè)1993年公司拿出20萬(wàn)作為普通股股利發(fā)放,則每股股利為0.04元) 第十六頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院17影響短期和長(zhǎng)期償債能力的表外因素u未使用的銀行授信額度u償債信譽(yù)u長(zhǎng)期租賃u擔(dān)保責(zé)任u或有項(xiàng)目: 或有收益: 未使用的抵免稅款 或有財(cái)產(chǎn):有條件的捐贈(zèng)資產(chǎn) 或有損失:產(chǎn)品的售后服務(wù)責(zé)任 或有負(fù)債:已貼現(xiàn)的票據(jù) 未決訴訟.第十七頁(yè)，編輯于星期二：

22、二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院18 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷3趨勢(shì)分析趨勢(shì)分析Trend Analysisu計(jì)算公式 = (本期數(shù)上期數(shù)(或:基期數(shù))上期數(shù)（或：基期數(shù)）通過(guò)對(duì)比連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表（比較財(cái)務(wù)報(bào)表）或財(cái)務(wù)比率,以揭示企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況和未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法?？梢越沂酒髽I(yè)的成長(zhǎng)能力.只是就同一項(xiàng)目進(jìn)行橫向比較，而忽視了有些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)性，而這種相關(guān)性有時(shí)恰恰是最為關(guān)鍵的u注意事項(xiàng)：為使分析的數(shù)據(jù)不受偶然事件的影響，在分析時(shí)要剔除偶然性因素當(dāng)會(huì)計(jì)方法改變時(shí),要先進(jìn)行調(diào)整然后在進(jìn)行分析還可將實(shí)際報(bào)表和預(yù)計(jì)報(bào)表進(jìn)行對(duì)比要對(duì)變化比較大或有重大問(wèn)題的

23、項(xiàng)目進(jìn)行深入細(xì)致的分析，以發(fā)現(xiàn)管理上的失誤 查明什么項(xiàng)目變化了？查明什么項(xiàng)目變化了？ 什么事件造成這種變化？什么事件造成這種變化？ 這種變化對(duì)企業(yè)的未來(lái)有何影響這種變化對(duì)企業(yè)的未來(lái)有何影響？ 第十八頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院19財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷u增長(zhǎng)百分比增長(zhǎng)百分比 項(xiàng)目 1990 1991 1992 1990 1991 1992 流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金 100 120 142 20% 18.33% 短期投資 40 20 80 -50% 300% 應(yīng)收賬款 200 280 340 40% 21.43% 存貨 300 260 280 -

24、13.33% 7.69% 其他 28 46 52 64.28% 13.04% 合計(jì) 668 726 894 8.68% 23.14%第十九頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院20財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷定基百分比定基百分比項(xiàng)目 1990 1991 1992 1990 1991 1992 流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金 100 120 142 100 120 142 短期投資 40 20 80 100 50 200 應(yīng)收賬款 200 280 340 100 140 170 存貨 300 260 280 100 86.67 93.33 其他 28 46 52 10

25、0 164.28 185.71 合計(jì) 668 726 894 100 108.68 133.83 第二十頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院21財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷4同型分析（Common-Size Analysis)u是把常規(guī)的財(cái)務(wù)報(bào)表?yè)Q算成結(jié)構(gòu)百分比表，然后將不同年度的報(bào)表逐項(xiàng)進(jìn)行比較，查明某一特定項(xiàng)目在不同年度間百分比的差額。 u計(jì)算公式（不同項(xiàng)目的） 結(jié)構(gòu)百分比=項(xiàng)目數(shù)額/總體數(shù)額 （總體數(shù)額銷(xiāo)售收入、總資產(chǎn)） 第二十一頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院22 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)診斷企業(yè)診斷u結(jié)構(gòu)

26、百分比結(jié)構(gòu)百分比項(xiàng)目 1990 1991 1992 1990 1991 1992 流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金 100 120 142 14.97% 16.53% 15.88% 短期投資 40 20 80 5.99% 2.75% 8.94% 應(yīng)收賬款 200 280 340 29.94% 38.57% 38.03% 存貨 300 260 280 44.91% 35.81% 31.33% 其他 28 46 52 4.19% 6.34% 5.82% 合計(jì) 668 726 894 100% 100% 100% 第二十二頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院235杜邦分析(Du-Po

27、nt Analysis)u美國(guó)杜邦公司財(cái)務(wù)經(jīng)理創(chuàng)造。認(rèn)為凈資產(chǎn)報(bào)酬率是所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個(gè)指標(biāo)。通過(guò)進(jìn)一步分解，可以找出影響該指標(biāo)變化的具體原因，并作出針對(duì)性的決策。它通過(guò)杜邦延伸等式和杜邦修正圖來(lái)進(jìn)行。u杜邦延伸等式 凈資產(chǎn)報(bào)酬率=總資產(chǎn)報(bào)酬率*權(quán)益乘數(shù) =銷(xiāo)售利潤(rùn)率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)第二十三頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院24杜邦修正圖 銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入1250000總成本總成本1012099銷(xiāo)售費(fèi)用銷(xiāo)售費(fèi)用20000短期投資短期投資非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)3949000流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)4144645貨幣資金貨幣資金820745銷(xiāo)售成

28、本銷(xiāo)售成本750000利息支出利息支出41500應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款598200存貨存貨2574700管理費(fèi)用管理費(fèi)用158000所得稅所得稅102399凈資產(chǎn)收益率（凈資產(chǎn)收益率（ROE）4.415%銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率19.03%資產(chǎn)收益率（資產(chǎn)收益率（ROI）2.939%權(quán)益乘數(shù)（資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)（資產(chǎn)/股東權(quán)益）股東權(quán)益）1.502倍倍稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)237901總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.154次次銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入1250000總資產(chǎn)總資產(chǎn)8093645所有者權(quán)益所有者權(quán)益5387901+ -其他其他151000其他其他 -59800第二十四頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓

29、銀行教研室 中德學(xué)院256綜合評(píng)價(jià)u財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)的先驅(qū)者之一是亞利山大沃爾。他在本世紀(jì)初出版的信用晴雨表研究和財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析中提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個(gè)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，以次評(píng)價(jià)企業(yè)的信用水平。后人在他的理論基礎(chǔ)上，總結(jié)出一套較為完善的綜合評(píng)價(jià)方法新沃爾評(píng)分法。 第二十五頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院26新沃爾評(píng)分法 認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容是盈利能力、償債能力和成長(zhǎng)能力，它們大致可按5:3:2來(lái)分配比重。 標(biāo)準(zhǔn)比率應(yīng)分行業(yè)計(jì)算，以各行業(yè)的平均數(shù)為基礎(chǔ)，適當(dāng)進(jìn)行理論修正在給每個(gè)指標(biāo)評(píng)分時(shí)，應(yīng)規(guī)定上限和下限，以減少個(gè)別指標(biāo)異常造成的不

30、和理影響。上限可定為標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分的1.5倍，下限可定為標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分的0.5倍。每分比率的差每分比率的差=（行業(yè)最高比率標(biāo)準(zhǔn)比率）（行業(yè)最高比率標(biāo)準(zhǔn)比率）/（最高評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分）（最高評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分） 新沃爾評(píng)分法運(yùn)用的關(guān)鍵技術(shù)是“標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值”和“標(biāo)準(zhǔn)比率”的建立，只有長(zhǎng)期不斷的實(shí)踐和修正，才能取得較好的效果 存在的缺陷： 設(shè)計(jì)主要是從債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者的角度出發(fā)。 同一財(cái)務(wù)指標(biāo)在一定的區(qū)間內(nèi)并無(wú)優(yōu)劣之分 除了行業(yè)特點(diǎn)外，不同規(guī)模企業(yè)的財(cái)務(wù)比率也會(huì)有所不同。 綜合評(píng)分的標(biāo)準(zhǔn)第二十六頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院27綜合評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)表綜合評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)表指標(biāo) 評(píng)分 標(biāo)準(zhǔn) 行業(yè)最高 最高

31、最低 每分比率 值 比率（） 比率（） 評(píng)分 評(píng)分 的差（）盈利能力資產(chǎn)報(bào)酬率 20 10 20 30 10 1銷(xiāo)售利潤(rùn)率 20 4 20 30 10 1.6凈資產(chǎn)報(bào)酬率 10 16 20 15 5 0.8償債能力權(quán)益比 8 60 100 12 4 15流動(dòng)比率 8 150 450 12 4 75應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 8 6001200 12 4 150存貨周轉(zhuǎn)率 8 8001200 12 4 100成長(zhǎng)能力銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 6 15 30 9 3 5利潤(rùn)增長(zhǎng)率 6 10 20 9 3 3.3人均利潤(rùn)增長(zhǎng)率 6 10 20 9 3 3.3合計(jì) 100 150 50第二十七頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏

32、嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院28u例: 若某公司的資產(chǎn)報(bào)酬率為8%,應(yīng)得幾分? (行業(yè)最高比率-標(biāo)準(zhǔn)比率) / (最高評(píng)分-標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分) =(20%-10%) / (30分-20分) = 1% / 分(1) 從標(biāo)準(zhǔn)值出發(fā): 和標(biāo)準(zhǔn)值的差: 8% - 10% = -2% 差值分= -2% / (1%/分) = -2 分 應(yīng)得分: 標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分 + 差值分 = 20 + (-2) = 18分 (2) 從最高值出發(fā): 8% - 20% = -12% 差值分 = -12% / (1%/分) = -12分 應(yīng)得分: 最高評(píng)分 + 差值分 = 30 + (-12) = 18分問(wèn)題: 當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率為多高時(shí),應(yīng)

33、得分為零?這合理嗎?第二十八頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院29 五財(cái)務(wù)報(bào)表分析中應(yīng)注意的問(wèn)題1財(cái)務(wù)報(bào)表的缺陷（即便經(jīng)過(guò)中立的、有權(quán)威的審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)）財(cái)務(wù)報(bào)表中的信息不完備（經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)化和綜合）u財(cái)務(wù)報(bào)表中非貨幣信息的缺陷（企業(yè)文化、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略等）u財(cái)務(wù)報(bào)表中的周期性（會(huì)計(jì)周期分割了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性，故提供的僅是一種相對(duì)近似值） u歷史實(shí)際成本的局限性（無(wú)法反映各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債等的真實(shí)的市場(chǎng)價(jià)值） u通貨膨脹的影響（沒(méi)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債等進(jìn)行調(diào)整，影響數(shù)據(jù)的連續(xù)可比性）第二十九頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 十六分。魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院30會(huì)計(jì)處理方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響會(huì)計(jì)處理方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響u對(duì)外長(zhǎng)期投資會(huì)計(jì)處理的影響 投資占目標(biāo)公司的比例 100% 除少數(shù)例外, 其會(huì)計(jì)處理一