第九章物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理

1、物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理第九章第九章 物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理 第第1節(jié)節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值和成本分析資金時(shí)間價(jià)值和成本分析第第2節(jié)節(jié) 物流企業(yè)籌資管理物流企業(yè)籌資管理第第3節(jié)節(jié) 物流企業(yè)投資管理物流企業(yè)投資管理第第4節(jié)節(jié) 物流企業(yè)財(cái)務(wù)分析物流企業(yè)財(cái)務(wù)分析物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理什么是財(cái)務(wù)管理什么是財(cái)務(wù)管理? 財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理各財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)重要管理工作。方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)重要管理工作。 物流企業(yè)的財(cái)務(wù)管理一般包括：物流企業(yè)的財(cái)務(wù)管理一般包括：資金的資金的時(shí)間價(jià)值和成本分析、籌資管理、投資管時(shí)間價(jià)值和成本分析、籌資管理、投資管理、財(cái)務(wù)分

2、析理、財(cái)務(wù)分析等內(nèi)容，它是通過對資金的等內(nèi)容，它是通過對資金的控制和管理來達(dá)到對物流企業(yè)的管理的一控制和管理來達(dá)到對物流企業(yè)的管理的一種方式。種方式。物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理第第1節(jié)節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值和成本分析資金時(shí)間價(jià)值和成本分析 一、資金時(shí)間價(jià)值的概念一、資金時(shí)間價(jià)值的概念 資金時(shí)間價(jià)值，是指一定量的貨幣資金在不同資金時(shí)間價(jià)值，是指一定量的貨幣資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量的差額，其實(shí)質(zhì)就是資金周轉(zhuǎn)使時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量的差額，其實(shí)質(zhì)就是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。用后的增值額。 從形式上，資金的時(shí)間價(jià)值是資金所有權(quán)與資從形式上，資金的時(shí)間價(jià)值是資金所有權(quán)與資金使用權(quán)相分離后，資金所有者所取得的一種報(bào)金使用

3、權(quán)相分離后，資金所有者所取得的一種報(bào)酬；酬； 從來源上，資金時(shí)間價(jià)值是社會(huì)資金使用效益從來源上，資金時(shí)間價(jià)值是社會(huì)資金使用效益的一種體現(xiàn)，是資金周轉(zhuǎn)的結(jié)果。的一種體現(xiàn)，是資金周轉(zhuǎn)的結(jié)果。 資金時(shí)間價(jià)值的兩種表現(xiàn)形式：一種是絕對數(shù)，資金時(shí)間價(jià)值的兩種表現(xiàn)形式：一種是絕對數(shù)，即利息；一種是相對數(shù)，即利率。即利息；一種是相對數(shù)，即利率。物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法 資金時(shí)間價(jià)值的大小，取決于資金數(shù)量資金時(shí)間價(jià)值的大小，取決于資金數(shù)量的多少、占用時(shí)間的長短以及收益率的高的多少、占用時(shí)間的長短以及收益率的高低等因素。低等因素。 按照利息部分是否計(jì)息，資金時(shí)

4、間價(jià)值按照利息部分是否計(jì)息，資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法可以為單利和復(fù)利兩種；按確的計(jì)算方法可以為單利和復(fù)利兩種；按確定的可比基準(zhǔn)日的不同，分為現(xiàn)值、終值定的可比基準(zhǔn)日的不同，分為現(xiàn)值、終值和年金三種。和年金三種。 （一）單利的計(jì)算法則（一）單利的計(jì)算法則(國際上很少采用國際上很少采用) F = P（1+in） 物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理（二）復(fù)利的終值和現(xiàn)值（二）復(fù)利的終值和現(xiàn)值 1、復(fù)利終值、復(fù)利終值: F = P (1+i) 2、復(fù)利現(xiàn)值、復(fù)利現(xiàn)值: P=F(1+i) 3、年金終值和年金現(xiàn)值、年金終值和年金現(xiàn)值(詳見課本p207) （1）普通年金）普通年金每期期末收款、付款的年金。每期期末收款、

5、付款的年金。包括普通年金終值的計(jì)算、普通年金現(xiàn)值的計(jì)算、年終償債基金的計(jì)算、年資本回收額的計(jì)算。 （2）即付年金即付年金每期期初收款、付款的年金。每期期初收款、付款的年金。包括即付年金終值的計(jì)算、即付年金現(xiàn)值的計(jì)算。 （3）遞延年金）遞延年金第一次收付款的發(fā)生時(shí)間不是在第一期的期初或期末，而是若干期以后才開始發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng)。 （4）永續(xù)年金）永續(xù)年金是指期限趨于無窮的普通年金。n- n物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 三、資金成本概念三、資金成本概念 （一）定義（一）定義 資金成本，是指資金使用者為籌措和占用資金資金成本，是指資金使用者為籌措和占用資金而支付的各種籌資費(fèi)用和各種形式的使用費(fèi)，是

6、而支付的各種籌資費(fèi)用和各種形式的使用費(fèi)，是將盈利的一部分支付給資金所用者的報(bào)酬，體現(xiàn)將盈利的一部分支付給資金所用者的報(bào)酬，體現(xiàn)著資金使用者和所有者之間的利益分配關(guān)系。著資金使用者和所有者之間的利益分配關(guān)系。 （二）作用（二）作用 1、選擇資金來源進(jìn)行籌資決策的依據(jù)。、選擇資金來源進(jìn)行籌資決策的依據(jù)。 2、評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性、確定投資項(xiàng)目取舍的、評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性、確定投資項(xiàng)目取舍的依據(jù)。依據(jù)。 3、評(píng)價(jià)企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效果的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。、評(píng)價(jià)企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效果的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 四、資金成本的計(jì)算四、資金成本的計(jì)算 1、按形式分：、按形式分： 資金總成本資金總成本，是指為籌措

7、并占有一定數(shù)，是指為籌措并占有一定數(shù)量的資金而付出的全部代價(jià)，包括取得成量的資金而付出的全部代價(jià)，包括取得成本和占用成本。本和占用成本。 資金的單位成本資金的單位成本，是指每籌集，是指每籌集1元資金而元資金而支付的成本。支付的成本。 2、按資金成本的性態(tài)分：固定成本和變動(dòng)、按資金成本的性態(tài)分：固定成本和變動(dòng)成本兩部分。成本兩部分。 物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 資金的取得成本如股票、債券和注冊費(fèi)、代理發(fā)行的手續(xù)費(fèi)等，一般來說與籌資的總額無直接的比例關(guān)系，為固定成本。 而資金的占用成本，如利息、股息等，則與資金的占用量成比例關(guān)系，為變動(dòng)成本。 資金成本通常用資金的成本率計(jì)算，資資金成本通常用資金的成

8、本率計(jì)算，資金成本率是指籌集和占用資金所負(fù)擔(dān)的成本金成本率是指籌集和占用資金所負(fù)擔(dān)的成本與籌資數(shù)額的比。公式表示：與籌資數(shù)額的比。公式表示： 資金成本率資金成本率 = 資金占用成本資金占用成本/（籌資總額（籌資總額-籌措成本）籌措成本）物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理1、不同資金來源的資金成本率、不同資金來源的資金成本率 （1）銀行借款）銀行借款 （2）應(yīng)付債券）應(yīng)付債券 （3）優(yōu)先股票）優(yōu)先股票 （4）普通股票）普通股票 （5）所有者投資（）所有者投資（留存利潤）留存利潤） （6）其他流動(dòng)負(fù)債的資金成本率）其他流動(dòng)負(fù)債的資金成本率借款籌資費(fèi)率）借款總額（所得稅率）借款年利息（資金成本率11籌資費(fèi)率）

9、債券籌資總額（所得稅率）（年利率債券總面值資金成本率1-1籌資費(fèi)率）（優(yōu)先股籌資額年股利額資金成本率1股利增長率籌資費(fèi)率）（普通股籌資額第一年股利額資金成本率1股利增長率留存收益總額第一年股利額資金成本率物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 2、企業(yè)加權(quán)平均資金成本率的計(jì)算、企業(yè)加權(quán)平均資金成本率的計(jì)算 是指分別以各種資金成本為基礎(chǔ)，以各種資是指分別以各種資金成本為基礎(chǔ)，以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)計(jì)算出來的綜合成本。金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)計(jì)算出來的綜合成本。 3、企業(yè)資金的邊際成本、企業(yè)資金的邊際成本 是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。各種渠道籌資額各種渠道籌

10、資額各種渠道資金成本率綜合資金成本率物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理第第2節(jié)節(jié) 物流企業(yè)籌資管理物流企業(yè)籌資管理一、資金籌集的原則一、資金籌集的原則 1、科學(xué)預(yù)測，及時(shí)供應(yīng)、科學(xué)預(yù)測，及時(shí)供應(yīng) 2、合理選擇，降低成本、合理選擇，降低成本 3、測算效益，明確方向、測算效益，明確方向 4、合理負(fù)債，避免風(fēng)險(xiǎn)、合理負(fù)債，避免風(fēng)險(xiǎn)物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理二、資金籌集渠道二、資金籌集渠道 1、國家財(cái)政資金、國家財(cái)政資金 2、銀行貸款、銀行貸款 3、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 4、其他企業(yè)資金、其他企業(yè)資金 5、居民個(gè)人資金、居民個(gè)人資金 6、企業(yè)內(nèi)部形成資金、企業(yè)內(nèi)部形成資金 7、外商資金、外商資金

11、三、資金籌集方式三、資金籌集方式 1、向銀行申請貸款、向銀行申請貸款 2、向社會(huì)發(fā)行融資債券、向社會(huì)發(fā)行融資債券 3、向社會(huì)發(fā)行股票、向社會(huì)發(fā)行股票 4、合理利用商業(yè)信用、合理利用商業(yè)信用 5、融資租賃、融資租賃 6、提取盈余公積金、提取盈余公積金 7、出租或典當(dāng)、出租或典當(dāng)物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 四、資金籌集的決策四、資金籌集的決策 1、負(fù)債和所有者權(quán)益的比例決策：負(fù)債比、負(fù)債和所有者權(quán)益的比例決策：負(fù)債比率、所有者權(quán)益比率、期望所有者權(quán)益資率、所有者權(quán)益比率、期望所有者權(quán)益資金收益率金收益率 2、籌資方式的結(jié)構(gòu)決策、籌資方式的結(jié)構(gòu)決策 是根據(jù)企業(yè)已選擇的基本籌資方式，通過是根據(jù)企業(yè)已選擇

12、的基本籌資方式，通過比較分析，確定各種方式的具體數(shù)據(jù)或比比較分析，確定各種方式的具體數(shù)據(jù)或比重的決策。一般通過計(jì)算各方案的平均資重的決策。一般通過計(jì)算各方案的平均資金成本率進(jìn)行決策。金成本率進(jìn)行決策。物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理第第3節(jié)節(jié) 物流企業(yè)投資管理物流企業(yè)投資管理一、物流企業(yè)投資概述一、物流企業(yè)投資概述 1、物流企業(yè)投資的分類、物流企業(yè)投資的分類 2、物流企業(yè)投資應(yīng)遵循的原則、物流企業(yè)投資應(yīng)遵循的原則 （1）正確處理企業(yè)微觀條件和宏觀環(huán)境之）正確處理企業(yè)微觀條件和宏觀環(huán)境之間的關(guān)系間的關(guān)系 （2）正確處理投資需求與資金供應(yīng)的關(guān)系）正確處理投資需求與資金供應(yīng)的關(guān)系 （3）正確處理企業(yè)內(nèi)部投資

13、與外部投資的）正確處理企業(yè)內(nèi)部投資與外部投資的關(guān)系關(guān)系物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理二、物流企業(yè)的長期投資二、物流企業(yè)的長期投資 1、物流企業(yè)的對內(nèi)長期投資、物流企業(yè)的對內(nèi)長期投資 對內(nèi)長期投資，是指對企業(yè)內(nèi)部的各種長對內(nèi)長期投資，是指對企業(yè)內(nèi)部的各種長期經(jīng)營性資產(chǎn)的投資活動(dòng)，通常具有影響時(shí)期經(jīng)營性資產(chǎn)的投資活動(dòng)，通常具有影響時(shí)間長、投資數(shù)額大、變現(xiàn)能力差的特點(diǎn)，包間長、投資數(shù)額大、變現(xiàn)能力差的特點(diǎn)，包括：括： （1）固定資產(chǎn)投資）固定資產(chǎn)投資 （2）無形資產(chǎn)投資）無形資產(chǎn)投資 （3）遞延資產(chǎn)投資）遞延資產(chǎn)投資物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 （1）固定資產(chǎn)投資）固定資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)投資，固定資產(chǎn)投資，是

14、指使用期限在一年以上，單是指使用期限在一年以上，單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并且在使用過程中保持位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并且在使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)械原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)械設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。 固定資產(chǎn)投資，固定資產(chǎn)投資，一般包括基本建設(shè)投資和更新一般包括基本建設(shè)投資和更新改造投資兩部分。改造投資兩部分。物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 （2）無形資產(chǎn)管理）無形資產(chǎn)管理 定義：是指那些不具有實(shí)物形態(tài)，但能長期使用并為企定義：是指那些不具有實(shí)物形態(tài)，但能長期使用并為企業(yè)提供收益的資產(chǎn)。包括：專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)業(yè)提供

15、收益的資產(chǎn)。包括：專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)以及商譽(yù)和企業(yè)形象等。以及商譽(yù)和企業(yè)形象等。 特點(diǎn)：無實(shí)體性、專有性、不確定性。特點(diǎn)：無實(shí)體性、專有性、不確定性。 （3）遞延資產(chǎn)及其它資產(chǎn)）遞延資產(chǎn)及其它資產(chǎn) 遞延資產(chǎn)，是指不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年遞延資產(chǎn)，是指不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各種費(fèi)用。包括開辦費(fèi)、企業(yè)以租賃經(jīng)營度內(nèi)分期攤銷的各種費(fèi)用。包括開辦費(fèi)、企業(yè)以租賃經(jīng)營方式租入的固定資產(chǎn)、改良工程支出、攤銷期限在一年以方式租入的固定資產(chǎn)、改良工程支出、攤銷期限在一年以上的待攤費(fèi)用等。遞延資產(chǎn)是影響物流企業(yè)對內(nèi)長期投資上的待攤費(fèi)用等。遞延資產(chǎn)是影響物流企業(yè)對內(nèi)長期投

16、資經(jīng)濟(jì)效益的一個(gè)不可忽視的影響因素。經(jīng)濟(jì)效益的一個(gè)不可忽視的影響因素。物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 2、物流企業(yè)的對外長期投資、物流企業(yè)的對外長期投資 （1）對外長期投資的原則：效益性原則、）對外長期投資的原則：效益性原則、分散風(fēng)險(xiǎn)原則、安全性原則、整體性原則分散風(fēng)險(xiǎn)原則、安全性原則、整體性原則 （2）物流企業(yè)對外長期投資：對外證券投）物流企業(yè)對外長期投資：對外證券投資、對外直接投資資、對外直接投資物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理三、投資決策的主要技術(shù)方法三、投資決策的主要技術(shù)方法 （一）現(xiàn)金流量及其表示方法（一）現(xiàn)金流量及其表示方法 投資決策中的現(xiàn)金流量，是指在一定投資決策中的現(xiàn)金流量，是指在一定時(shí)期內(nèi)

17、因投資引起的現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入時(shí)期內(nèi)因投資引起的現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的增加數(shù)額。包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出的增加數(shù)額。包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量。量和現(xiàn)金凈流量?！艾F(xiàn)金現(xiàn)金”是廣義的概念，是廣義的概念，不僅包括貨幣，還包括投資項(xiàng)目需要投入不僅包括貨幣，還包括投資項(xiàng)目需要投入的企業(yè)原來所擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)的企業(yè)原來所擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值或重置成本。值或重置成本。物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 1、現(xiàn)金流出量：是指實(shí)施投資方案所需的全部、現(xiàn)金流出量：是指實(shí)施投資方案所需的全部貨幣支出量。主要包括：固定資產(chǎn)原始投資及追貨幣支出量。主要包括：固定資產(chǎn)原始投資及追加投資；無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)

18、投資；流動(dòng)資產(chǎn)投加投資；無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)投資；流動(dòng)資產(chǎn)投資；投資項(xiàng)目營運(yùn)成本等。資；投資項(xiàng)目營運(yùn)成本等。 2、現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流入量 （1）營業(yè)現(xiàn)金流入量）營業(yè)現(xiàn)金流入量 （2）固定資產(chǎn)報(bào)廢時(shí)的殘值收入或中途的變價(jià)）固定資產(chǎn)報(bào)廢時(shí)的殘值收入或中途的變價(jià)收入收入 （3）收回的其他投資額）收回的其他投資額物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 （二）非貼現(xiàn)的投資分析評(píng)價(jià)方法（二）非貼現(xiàn)的投資分析評(píng)價(jià)方法 非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法，是指不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，而把不同時(shí)間的貨幣收支看成是等效的。 1、回收期法、回收期法 投資回收期投資回收期=原始投資額原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量每年現(xiàn)金凈流量 2、投資收益率法、投資收

19、益率法 投資收益率投資收益率=年平均凈收益年平均凈收益/原始投資額原始投資額物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理（三）貼現(xiàn)的分析方法（三）貼現(xiàn)的分析方法 貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法，是指考慮貨幣貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法，是指考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的分析評(píng)價(jià)方法。主要有凈現(xiàn)值時(shí)間價(jià)值的分析評(píng)價(jià)方法。主要有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法。法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法。 物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 1、凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值法式中，n-投資涉及的年限； i-預(yù)定的貼現(xiàn)率； C原始投資額 CiNCFNPVnkkk1)1 (NPVkNCF-凈現(xiàn)值-第k年的凈現(xiàn)金流量物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 （二）現(xiàn)值指數(shù)法。（二）現(xiàn)值指數(shù)法。這種方法使用

20、現(xiàn)值指數(shù)作為評(píng)價(jià)方案的指標(biāo)。所謂現(xiàn)值指數(shù)（PI)，是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，亦稱現(xiàn)值比率、獲利指數(shù)、貼現(xiàn)后收益一成本比率等。其計(jì)算公式為： 式中，PI現(xiàn)值指數(shù)； Ik第k年的現(xiàn)金流入量； Ok-第k年的現(xiàn)金流出量； i-預(yù)定的貼現(xiàn)率。 nkkKnkkKiOiIPI11)1 ()1 (若現(xiàn)值指數(shù)大于1，說明貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入大干貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率，項(xiàng)目是可行的； 物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理（三）內(nèi)含報(bào)酬率法。（三）內(nèi)含報(bào)酬率法。所謂內(nèi)含報(bào)酬率（IRR)，是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即內(nèi)含報(bào)酬率等于貼現(xiàn)率，或者說是使方案凈現(xiàn)值

21、為零的貼現(xiàn)率，又稱為內(nèi)部收益率。 若內(nèi)含報(bào)酬率大于企業(yè)所要求的最低報(bào)酬率（即凈現(xiàn)值中所使用的貼現(xiàn)率），就接受該投資項(xiàng)目；若內(nèi)含報(bào)酬率小于企業(yè)所要求的最低報(bào)酬率，就放棄該項(xiàng)目。實(shí)際上內(nèi)含報(bào)酬率大于貼現(xiàn)率時(shí)接受一個(gè)項(xiàng)目，也就是接受了一個(gè)凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目。 凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法雖然考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，可以說明方案高于或低于某一特定的標(biāo)準(zhǔn)，但沒有揭示方案本身可以達(dá)到的真實(shí)的報(bào)酬率是多少。內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計(jì)算出的，是方案本身的真實(shí)投資報(bào)酬率。 內(nèi)含報(bào)酬率法的計(jì)算，通常需要使用“逐步測試法”，計(jì)算比較煩瑣。不過在Excel中提供了計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率法的函數(shù)，使計(jì)算變得很簡單。 0)1 (1CI

22、RRNCFNPVnkkk（IRR為內(nèi)含報(bào)酬率）物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 財(cái)務(wù)分析，是運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀財(cái)務(wù)分析，是運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果及未來前景的一種評(píng)價(jià)。況和經(jīng)營成果及未來前景的一種評(píng)價(jià)。 財(cái)務(wù)分析的主要依據(jù)，是財(cái)務(wù)報(bào)表中的大量數(shù)據(jù)。財(cái)務(wù)分析的主要依據(jù)，是財(cái)務(wù)報(bào)表中的大量數(shù)據(jù)。財(cái)務(wù)報(bào)表的真正價(jià)值是通過財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)表的真正價(jià)值是通過財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來預(yù)測未來的盈余、股利與現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，以幫助公司未來的盈余、股利與現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，以幫助公司管理當(dāng)局規(guī)劃未來，幫助投資者進(jìn)行投資。管理當(dāng)局規(guī)劃未來，幫助投資者進(jìn)行投資。 財(cái)務(wù)分析的方法有：比較分析法、比

23、率分析法、財(cái)務(wù)分析的方法有：比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、因素分析法等。趨勢分析法、因素分析法等。第第4節(jié)節(jié) 物流企業(yè)財(cái)務(wù)分析物流企業(yè)財(cái)務(wù)分析物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 一、財(cái)務(wù)分析的方法一、財(cái)務(wù)分析的方法 1、比較分析法、比較分析法 （1）比較財(cái)務(wù)報(bào)表）比較財(cái)務(wù)報(bào)表 （2）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較 （3）財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較）財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較 2、比率分析法、比率分析法 （1）相關(guān)比率）相關(guān)比率 （2）構(gòu)成比率）構(gòu)成比率 物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理 3、趨勢分析法、趨勢分析法 又稱水平分析法，是指將企業(yè)兩期或連續(xù)數(shù)期又稱水平分析法，是指將企業(yè)兩期或連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)

24、表中的相同指標(biāo)或比率相比較，以的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表中的相同指標(biāo)或比率相比較，以確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，揭示企業(yè)確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果增減變化的性質(zhì)和變動(dòng)趨勢財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果增減變化的性質(zhì)和變動(dòng)趨勢的一種分析方法。的一種分析方法。 4、因素分析法、因素分析法 又稱連環(huán)替代法，是用來確定幾個(gè)相互聯(lián)系的又稱連環(huán)替代法，是用來確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對某個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度，據(jù)以說明財(cái)務(wù)因素對某個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度，據(jù)以說明財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生變動(dòng)或差異的主要原因的一種分析方法。指標(biāo)發(fā)生變動(dòng)或差異的主要原因的一種分析方法。物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理因素分析法的步驟因素分

25、析法的步驟 （1）將分析對象）將分析對象某綜合性指標(biāo)分解為各項(xiàng)構(gòu)某綜合性指標(biāo)分解為各項(xiàng)構(gòu)成因素。成因素。 （2）確定各項(xiàng)因素的排列順序。）確定各項(xiàng)因素的排列順序。 （3）按確定的順序?qū)Ω黜?xiàng)因素的基數(shù)進(jìn)行計(jì)算。）按確定的順序?qū)Ω黜?xiàng)因素的基數(shù)進(jìn)行計(jì)算。 （4）順序以各項(xiàng)因素的實(shí)際數(shù)值替換基數(shù)，計(jì)算）順序以各項(xiàng)因素的實(shí)際數(shù)值替換基數(shù)，計(jì)算替換后的結(jié)果，并將結(jié)果與前一次替換后的計(jì)算替換后的結(jié)果，并將結(jié)果與前一次替換后的計(jì)算結(jié)果進(jìn)行比較，計(jì)算出影響程度，直到替換完畢。結(jié)果進(jìn)行比較，計(jì)算出影響程度，直到替換完畢。 （5）計(jì)算各項(xiàng)因素影響程度之和，與該項(xiàng)綜合性）計(jì)算各項(xiàng)因素影響程度之和，與該項(xiàng)綜合性指標(biāo)的差

26、異總額進(jìn)行對比，檢查是否相符。指標(biāo)的差異總額進(jìn)行對比，檢查是否相符。物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理二、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系二、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系 （一）償債能力分析（一）償債能力分析 1、流動(dòng)比率、流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 反映了流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的保障程度。通常反映了流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的保障程度。通常定為定為200%。 2、速動(dòng)比率、速動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 至少應(yīng)達(dá)到至少應(yīng)達(dá)到100%。 3、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流年末流動(dòng)負(fù)債動(dòng)負(fù)債 4、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額負(fù)債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 5、產(chǎn)權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額負(fù)債總額/所有者權(quán)益所有者權(quán)益 6、已獲得倍數(shù)、已獲得倍數(shù)=息稅前利潤息稅前利潤/利息支出利息支出 7、長期資產(chǎn)適合率、長期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益（所有者權(quán)益+長期負(fù)債）長期負(fù)債）/（固定資產(chǎn)（固定資產(chǎn)+長期資產(chǎn)）長期資產(chǎn)）物流企業(yè)管理物流企業(yè)管理（二）營運(yùn)能力的分析（二）營運(yùn)能力的分析1、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售成本銷售成本/平均存貨平均存貨2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均額應(yīng)收賬款平均額3、