天山七劍之股指期貨篇

1、天山七劍之股指期貨卷TraderTianshan Qijian securities based on papersBusiness trainingTrader期貨概述股指期貨業(yè)務(wù)特點(diǎn)股指期貨交易規(guī)則股指期貨系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)此卷共分三篇秘籍Trader期貨概述篇1TTrader什么是期貨期貨的主要作用期貨的參與者期貨的交易市場(chǎng)目錄 CONTENTSCONTENTSTrader什么是期貨？1期貨Futures ： 交易雙方共同約定在未來(lái)的某一時(shí)候按照事先約定好的價(jià)格交收實(shí)貨的方式。2期貨合約: 指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約 。3期貨分類: 按照

2、標(biāo)的物不同，期貨分為商品期貨和金融期貨。4商品期貨:5金融期貨: 農(nóng)產(chǎn)品(棉花、大豆等)、金屬(銅、鋁等)、能源(原油、原料油等)。 股指期貨、利率期貨。Trader期貨的主要作用1價(jià)格發(fā)現(xiàn)： 不僅反映交易當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨供求情況，也反映了交易者對(duì)期貨商品未來(lái)供求變化的預(yù)測(cè) ，指導(dǎo)市場(chǎng)供給。2套期保值： 套期保值就是對(duì)現(xiàn)貨保值?，F(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)(或賣出)商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)賣出(或買入)相同數(shù)量的同種商品合約。這樣無(wú)論價(jià)格如何波動(dòng)，在一個(gè)市場(chǎng)上虧損的同時(shí)在另外一個(gè)市場(chǎng)盈利。如：銅業(yè)公司賣出銅合約鎖定收益，航空公司對(duì)燃油進(jìn)行買入合約，鎖定燃油使用成本。Trader期貨的參與者1投機(jī)者 投資者以獲取價(jià)差為

3、最終目的。通過(guò)其對(duì)期貨市場(chǎng)的價(jià)格走向進(jìn)行買賣期貨合約。投機(jī)者主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，保障了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。2套利 期貨與現(xiàn)貨的套利、期貨合約間的跨期套利和跨市場(chǎng)套利。 鎖定收益或者成本，對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。3套期保值Trader期貨的交易市場(chǎng)1上海期貨交易所： 金屬類、燃料油。2大連商品交易所： 玉米大豆等農(nóng)產(chǎn)品。 農(nóng)產(chǎn)品。3鄭州商品交易所： 股指期貨。4中國(guó)金融期貨交易所：Trader股指期貨業(yè)務(wù)特點(diǎn)篇2TTrader什么是股指期貨股指期貨的特點(diǎn):(1)標(biāo)準(zhǔn)化合約(2)賣空機(jī)制、(3)保證金制度、(4)交易實(shí)例、(5)強(qiáng)制平倉(cāng)、(6)強(qiáng)制減倉(cāng)、(7)限額控制、(8)到期交割目錄

4、CONTENTSCONTENTSTrader什么是股指期貨1股指期貨： 就是以某種股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，股指期貨的標(biāo)的物為股票指數(shù)。如：滬深300指數(shù)為標(biāo)的。 買賣雙方交易的是一定時(shí)期后的股票指數(shù)價(jià)格水平。在合約到期后，股指期貨通過(guò)現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)的方式來(lái)進(jìn)行交割。 股指期貨是股票現(xiàn)貨的衍生品。有較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。Trader12股指期貨的特點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)化合約Trader股指期貨的特點(diǎn)賣空機(jī)制1股指期貨支持賣空，對(duì)于買入和賣出是不同的持倉(cāng)。買入為多頭；賣出為空頭；即：買漲，買跌。 多頭開(kāi)倉(cāng)(買入開(kāi)倉(cāng))、多頭平倉(cāng)(賣出平倉(cāng))、 空頭開(kāi)倉(cāng)(賣出開(kāi)倉(cāng))、空頭平倉(cāng)(買入平倉(cāng))。例：某投資者多頭開(kāi)倉(cāng)

5、10張，空頭開(kāi)倉(cāng)10張，則持有合約20張，而不是0張。2委托方向分為：Trader股指期貨的特點(diǎn)保證金制度1保證金是用于結(jié)算和擔(dān)保期貨合約履行的資金 。采用杠桿交易，投資者交易時(shí)候只要繳納部分履約金，而不需全額支支付資金。交易前，投資者保證金賬戶必須存入足夠履約的資金。 結(jié)算準(zhǔn)備金是指未被合約占用的保證金。 交易保證金是指已被合約占用的保證金。即=合約價(jià)值*杠桿比例；占用保證金隨者合約價(jià)值的實(shí)時(shí)變化也在不斷變化。2保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。3合約價(jià)值計(jì)算： 合約的市值=合約份數(shù)*指數(shù)點(diǎn)位*價(jià)格乘數(shù)例：滬深300合約，目前最新指數(shù)3000點(diǎn)則一份合約價(jià)值=1*3000*300=90000

6、0(90萬(wàn))即占用的保證金金額=合約價(jià)值*杠桿比例=900000*0.1=90000(9萬(wàn))Trader15股指期貨的特點(diǎn)交易實(shí)例Trader股指期貨的特點(diǎn)強(qiáng)制平倉(cāng)1會(huì)員或客戶存在違規(guī)超倉(cāng)、未按規(guī)定及時(shí)追加保證金等違規(guī)行為或者交易所規(guī)定的其他情形的，交易所有權(quán)對(duì)相關(guān)會(huì)員或客戶采取強(qiáng)行平倉(cāng)措施。2保證金不足引起的平倉(cāng)，如果多頭持倉(cāng)，當(dāng)股指下跌的時(shí)候，虧損因?yàn)楦軛U存在被放大，如果未被占用的保證金不足以抵消虧損，則需要及時(shí)補(bǔ)足保證金，如果沒(méi)有補(bǔ)入保證金，則會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)，已彌補(bǔ)虧損。3平倉(cāng)按照順序，逐一平倉(cāng)，直到保證金足夠?yàn)橹埂?有可能平倉(cāng)不及時(shí)導(dǎo)致平完所有倉(cāng)位后，仍彌補(bǔ)損失，則投資者需要向期貨公司支

7、付金額。Trader股指期貨的特點(diǎn)強(qiáng)制減倉(cāng)1為了控制全市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)制度 。2當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)異常，導(dǎo)致連續(xù)漲?；蛘叩５臅r(shí)候，虧損的投資者無(wú)法平倉(cāng)，導(dǎo)致巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。3這個(gè)時(shí)候交易所會(huì)進(jìn)行強(qiáng)制減倉(cāng)操作。以當(dāng)日漲跌停板價(jià)格報(bào)單的委托與該合約凈持倉(cāng)盈利客戶按持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交。盈利最多的客戶被首先撮合，直到所有漲跌停掛單被執(zhí)行完成為止。Trader股指期貨的特點(diǎn)限額控制1持倉(cāng)限額2大戶報(bào)告持倉(cāng)限額是指交易所按照一定原則規(guī)定的會(huì)員或客戶持有合約的最大數(shù)量。會(huì)員或者客戶某一合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。Trader股指期貨的特點(diǎn)到期交割1股指期貨合

8、約是有期限的，到期最后交割日必須進(jìn)行交割。2交割方式分為實(shí)物交割(滬深300股票)和現(xiàn)金交割。目前采用現(xiàn)金交割的方式。3最后交易日，一般是到期月份的第三周的周五。4最后交割日，最后交割日等于最后交易日。5最后交割日以滬深300指數(shù)點(diǎn)位作為結(jié)算價(jià)。而不是收盤價(jià)。Trader股指期貨交易規(guī)則篇3TTrader股指期貨交易規(guī)則-基本股指期貨交易規(guī)則-價(jià)格參與會(huì)員分類會(huì)員連接方式風(fēng)險(xiǎn)控制目錄 CONTENTSCONTENTSTrader股指期貨交易規(guī)則-基本1交易時(shí)間2交易代碼非最后交易日 上午9：15-11：30 下午13：00-15：15最后交易日 上午9：15-11：30 下午13：00-15：

9、00 每個(gè)時(shí)點(diǎn)有四個(gè)合約；本月、下月、下一個(gè)季度、下二個(gè)季度；代碼用IF+兩位年份+兩位交割月份；如：IF0912(2009年12月)3集合競(jìng)價(jià)時(shí)間 開(kāi)盤集合競(jìng)價(jià)在交易日開(kāi)市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，其中前4分鐘為買、賣指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間。集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格為開(kāi)盤價(jià)。Trader股指期貨交易規(guī)則-基本1交易席位2客戶號(hào) 中金所也有席位的概念。席位僅作為交易通道，如直連中金所，則需要申請(qǐng)專用席位，與上海深圳交易所不同，席位不作為持倉(cāng)登記主席位，所以中金所無(wú)主席位概念。 中金所每個(gè)投資者有客戶號(hào)，即股東代碼。股東代碼為八位編碼。3會(huì)員號(hào) 中金所每個(gè)會(huì)員有唯一的會(huì)員號(hào)，為四位編碼；4

10、交易編碼 交易編碼等于會(huì)員號(hào)+客戶號(hào)。所以一個(gè)客戶可以到多個(gè)會(huì)員處開(kāi)戶，只是會(huì)員號(hào)不同，客戶號(hào)必須相同。Trader股指期貨交易規(guī)則-基本1價(jià)格波動(dòng)限制2最小申報(bào)價(jià)格單位 漲跌幅限制：為上一日結(jié)算價(jià)格的上下10%。 熔斷價(jià)格：當(dāng)當(dāng)日首次漲跌達(dá)到6%時(shí)候，自動(dòng)熔斷5分鐘，收市前三十分中不啟用熔斷。 最小申報(bào)價(jià)格單位間隔0.2。3交易單位 以“手”為單位，一手等于一張。4最低交易保證金。 限定投資者的最低保證金金額。計(jì)算可用保證金時(shí)候需要扣除該金額。Trader股指期貨交易規(guī)則-價(jià)格1限價(jià)指令競(jìng)價(jià)交易時(shí)，交易所系統(tǒng)將買賣申報(bào)指令以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序2市價(jià)指令： 當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出

11、價(jià)則自動(dòng)撮合成交。撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。例如：當(dāng) bpspcp,則：最新成交價(jià)=sp bpcpsp, 最新成交價(jià)=cp cpbpsp, 最新成交價(jià)=bp 市價(jià)指令盡可能以市場(chǎng)最優(yōu)價(jià)格成交。市價(jià)指令的未成交部分自動(dòng)撤銷。市價(jià)指令不參與集合競(jìng)價(jià)。Trader參與會(huì)員分類1結(jié)算會(huì)員2交易會(huì)員 特別結(jié)算會(huì)員可以代理其他交易會(huì)員結(jié)算 全面結(jié)算會(huì)員可以代理自己和其他交易會(huì)員結(jié)算 交易結(jié)算會(huì)員可以代理自己結(jié)算全面結(jié)算會(huì)員交易結(jié)算會(huì)員交易會(huì)員Trader27會(huì)員連接方式Trader風(fēng)險(xiǎn)控制1對(duì)于多頭持倉(cāng)和空頭持倉(cāng)進(jìn)行分別的風(fēng)險(xiǎn)控制。不能超過(guò)市值的

12、一定百分比；2對(duì)于空頭持倉(cāng)不能超過(guò)現(xiàn)貨相關(guān)股票市值的一定百分比控制。3扣除保證金后的現(xiàn)金余額不低于現(xiàn)金加上一年期政府債券一定比例。4對(duì)封閉式基金和ETF基金有單獨(dú)的風(fēng)控要求。Trader股指期貨系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)篇4TTrader系統(tǒng)管理交易管理系統(tǒng)資金和可用處理方式金額示意圖持倉(cāng)可用和實(shí)時(shí)盈虧計(jì)算日終清算盈虧計(jì)算圖示逐日盯市-盈虧計(jì)算信息查詢目錄 CONTENTSCONTENTSTrader系統(tǒng)管理1交易市場(chǎng)維護(hù) ；7-中金所2證券類別維護(hù)；R-股指期貨3股東席位維護(hù)4交易股東席位維護(hù)5證券資料維護(hù) ；資產(chǎn)類別-期貨盈虧；6股指期貨信息維護(hù)7股指期貨費(fèi)用維護(hù)；結(jié)算費(fèi)、交割費(fèi)；8接口路徑維護(hù)；交割、結(jié)算

13、、成交數(shù)據(jù)。Trader交易管理1股指期貨指令2股指期貨分發(fā)3股指期貨交易4股指期貨成交5可用計(jì)算6資產(chǎn)估值計(jì)算保證金余額情況。對(duì)于低于保證金一定比例進(jìn)行業(yè)務(wù)提醒。實(shí)時(shí)計(jì)算的盈虧資產(chǎn)計(jì)入凈值。而不是合約本身。Trader系統(tǒng)資金和可用處理方式1期貨系統(tǒng)資產(chǎn)單元上增加期貨保證金余額字段。在資金管理可以對(duì)該金額進(jìn)行增加和減少。保證金余額表示保證金賬戶實(shí)際總的金額，他與現(xiàn)金余額是分離隔開(kāi)的；2增加保證金余額的同時(shí)，凍結(jié)現(xiàn)金余額。減少則反之；3日終結(jié)轉(zhuǎn)保證金盈虧時(shí)候，同時(shí)調(diào)整現(xiàn)金余額、保證金余額和凍結(jié)金額；4期貨可用保證金當(dāng)前期貨保證金賬戶余額當(dāng)前持倉(cāng)和未成交的委托需要的保證金（按最新價(jià)算的）未成交委

14、托所需要的手續(xù)費(fèi)最低準(zhǔn)備金+期貨盈虧；Trader34金額示意圖Trader持倉(cāng)可用和實(shí)時(shí)盈虧計(jì)算1白天實(shí)時(shí)計(jì)算期貨盈虧資產(chǎn)2平倉(cāng)成本計(jì)算 浮動(dòng)盈虧=(持倉(cāng)數(shù)量成交價(jià)格合約乘數(shù)平倉(cāng)成本 IF(多頭，1，1) 期初：當(dāng)前成本=數(shù)量結(jié)算價(jià)格合約乘數(shù)；即收益歸零。開(kāi)倉(cāng)：新的當(dāng)前成本=原當(dāng)前成本開(kāi)倉(cāng)數(shù)量?jī)r(jià)格合約乘數(shù) 平倉(cāng)：當(dāng)前成本= 當(dāng)前成本-平倉(cāng)成本；平倉(cāng)成本=成交數(shù)量（當(dāng)前成本成交前持倉(cāng)數(shù)量） 平倉(cāng)實(shí)現(xiàn)收益=(成交數(shù)量成交價(jià)格合約乘數(shù)平倉(cāng)成本) IF(多頭，1，1) 實(shí)現(xiàn)收益增加現(xiàn)金、凍結(jié)金額、保證金余額、實(shí)現(xiàn)收益字段；注：成本是每筆結(jié)轉(zhuǎn)；Trader日終清算1中金所數(shù)據(jù)接收。2當(dāng)日成交處理。根據(jù)中金所成交匯報(bào)表處理數(shù)據(jù)。3當(dāng)日到期交割合約處理。4當(dāng)日結(jié)算資金的對(duì)賬。接收交易所結(jié)算庫(kù)。5計(jì)算結(jié)轉(zhuǎn)當(dāng)日盈虧。6日終清算結(jié)束后進(jìn)行保證金不足的預(yù)警。Trader37盈虧計(jì)算圖示Trader逐日盯市-盈虧計(jì)算1逐日盯市的無(wú)負(fù)債結(jié)算方式。日終后，所有盈虧劃入投資者賬戶，第二天統(tǒng)一按照上一日結(jié)算價(jià)計(jì)算盈虧。2盈虧計(jì)算公式如下： 當(dāng)日盈虧(多頭持倉(cāng))=