貴州茅臺(tái)年度投資分析報(bào)告

1、江蘇科技大學(xué)（張家港校區(qū)）08 級(jí)財(cái)務(wù)管理一班0845543114吳艷2011 年 12月貴州茅臺(tái)投資分析報(bào)告摘要： 貴州茅臺(tái)酒作為我國(guó)的國(guó)酒，其知名度和美譽(yù)度享譽(yù)世界。茅臺(tái)酒品牌具有的壟斷性，品質(zhì)的優(yōu)異性，加入世貿(mào)組織后開(kāi)拓世界市場(chǎng)的潛力性，再加上良好的財(cái)務(wù)狀況都使該公司具有了極佳的投資價(jià)值。1 .公司的簡(jiǎn)單介紹1.1 證券名稱及代碼：貴州茅臺(tái)（600519）1.2 公司的歷史沿革貴州茅臺(tái)酒股份有限公司注冊(cè)資本：39325 萬(wàn)元，法人代表：袁仁國(guó)。前身是中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠，1997 年成功改制為有限責(zé)任公司。貴州茅臺(tái)酒股份有限公司成立于1999 年 11月 20 日，成立時(shí)注冊(cè)資本為人民幣18

2、500 萬(wàn)元。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)行字2001 41 號(hào)文核準(zhǔn)并按照財(cái)政部企2001 56 號(hào)文件的批復(fù)，公司于2001 年 7 月 31 日在上海證券交易所公開(kāi)發(fā)行7150 萬(wàn)（其中國(guó)有股存量發(fā)行650 萬(wàn)股） A 股股票，公司股本總額增至25000萬(wàn)股。公司成立后沒(méi)有進(jìn)行過(guò)重大的資產(chǎn)重組或股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。1.3 背景分析貴州茅臺(tái)是全國(guó)唯一集國(guó)家一級(jí)企業(yè)，國(guó)家特大型企業(yè)、國(guó)家優(yōu)秀企業(yè)（ 金馬獎(jiǎng)） 、 全國(guó)質(zhì)量效益型先進(jìn)企業(yè)于一身的白酒生產(chǎn)企業(yè)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品貴州茅臺(tái)酒是中國(guó)民族工商業(yè)率先走向世界的代表，1915 年榮獲美國(guó)巴拿馬萬(wàn)國(guó)博覽會(huì)金獎(jiǎng)，與法國(guó)科涅克白蘭地、英國(guó)蘇格蘭威士忌并稱世界三大（ 蒸

3、餾） 名酒， 是我國(guó)大曲醬香型白酒的鼻祖和典型代表，近一個(gè)世紀(jì)以來(lái)，已先后14 次榮獲各種國(guó)際金獎(jiǎng)，并蟬聯(lián)歷次國(guó)內(nèi)名酒評(píng)比之冠，被公認(rèn)為中國(guó)國(guó)酒。 母公司中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠集團(tuán)暨中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（共持有貴州茅臺(tái)酒股份有限公司64.68 的股份）總面積68 萬(wàn)平方米，建筑面積40 多萬(wàn)平方米，現(xiàn)有職工近 4000 人， 年生產(chǎn)茅臺(tái)酒5000 噸，擁有資產(chǎn)總值15 億多元，固定資產(chǎn)11 億元，年利稅近3億元，年創(chuàng)匯1000萬(wàn)美元，是國(guó)家特大型企業(yè)，全國(guó)白酒行業(yè)唯一的國(guó)家一級(jí)企業(yè)，全國(guó)優(yōu)秀企業(yè)（金馬獎(jiǎng)），全國(guó)馳名商標(biāo)第一名，是全國(guó)知名度最高的企業(yè)之一。在過(guò)去的幾年里，貴州茅臺(tái)成功地

4、將品牌資本化，積極的市場(chǎng)戰(zhàn)略為其開(kāi)拓了一片市場(chǎng) 的“藍(lán)?！保S著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速成長(zhǎng)和國(guó)際影響力，茅臺(tái)的品牌影響力將日益顯現(xiàn)。我們 預(yù)計(jì)未來(lái)茅臺(tái)的利潤(rùn)和市場(chǎng)分額仍將維持高速的成長(zhǎng)。1.4 主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍與經(jīng)營(yíng)狀況公司主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍：貴州茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)與銷售；防偽技術(shù)開(kāi)發(fā)；信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制、開(kāi)發(fā)。本公司生產(chǎn)的貴州茅臺(tái)酒是我國(guó)醬香型白酒的典型代表，馳名中外。獨(dú)特的風(fēng)格、上乘的品質(zhì)及國(guó)酒的地位，使茅臺(tái)在多年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中樹(shù)立了良好的品牌形象和贏得了信譽(yù)。作為國(guó)內(nèi)白酒市場(chǎng)唯一獲“綠色食品”（中國(guó)綠色食品發(fā)展研究中心頒發(fā)）及“有機(jī)食品（國(guó)家環(huán)保局有機(jī)食品發(fā)展中心頒發(fā)

5、）稱號(hào)的天然優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)品，貴州茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品深受消費(fèi)者青睞。貴州茅臺(tái)酒股份有限公司的主要產(chǎn)品為53、43、38、33度“貴州茅臺(tái)酒”；其中，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10%A上的主要產(chǎn)品為高度茅臺(tái)酒和低度茅臺(tái)酒。歷年所處行韭偃夜停修期而電茅臺(tái)盾L營(yíng)眸牟不白酒）葡度芬g盾箱美1,000,000800,000700.000600,0005g.e00,000300,000200,000100,000t20032gT2005200620072006200S從以上圖中可以看出貴州茅臺(tái)在白酒行業(yè)處于龍頭地位。1.5 公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（1）假酒影響：借助政府力量打假，把影響降到最低。2007年實(shí)行高科技的防偽技術(shù)。（2

6、）決策難。其它白酒可能兩、三個(gè)月就可以生產(chǎn)出來(lái)，有的十幾天就可以出廠，有的名酒最多一年或者兩年就可以生產(chǎn)出來(lái)。茅臺(tái)要五年的時(shí)間。所以，這里有一個(gè)決策難的問(wèn)題。五年以后，市場(chǎng)需求怎么樣？是不是像決策時(shí)候預(yù)期的一樣？這是對(duì)茅臺(tái)的一個(gè)考驗(yàn)。（3）食品安全的問(wèn)題。 西方國(guó)家都是以這個(gè)問(wèn)題來(lái)制約我們。國(guó)內(nèi)從食品安全考慮， 也提出了更高的要求，所以茅臺(tái)很重視這件事。去年就提出來(lái)，要注意上游和下游的質(zhì)量問(wèn)題，要確保茅臺(tái)酒的質(zhì)量更好地達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。比如， 上游要從原料基地抓起，在生產(chǎn)過(guò)程中的每一個(gè)環(huán)節(jié)都要注意食品安全。（ 4） 復(fù)雜的內(nèi)部管理：茅臺(tái)鎮(zhèn)在山區(qū)，封閉的地理環(huán)境決定茅臺(tái)鎮(zhèn)既是廠、廠既是鎮(zhèn)，這個(gè)問(wèn)題就

7、產(chǎn)生了很多家庭老少幾代及周圍的親戚都在茅臺(tái)酒廠上班，構(gòu)成了復(fù)雜的龐大的裙帶關(guān)系，對(duì)公司的管理提出了更高的要求，處理好此關(guān)系是長(zhǎng)期艱巨任務(wù)。2. 宏觀分析2.1 國(guó)際及國(guó)內(nèi)環(huán)境分析IMF 今年 1 月發(fā)布的全球經(jīng)濟(jì)展望中指出，世界經(jīng)濟(jì)的“雙速?gòu)?fù)蘇”仍將繼續(xù)，預(yù)計(jì) 2011 年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.5%，相對(duì)2010 年 10 月份的預(yù)測(cè)上調(diào)了約0.25 個(gè)百分點(diǎn)。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“二次復(fù)蘇”今年將得以延續(xù)，全年GD葉均增速可能在 3%-3.5%,且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)將明顯改善，私人需求的持續(xù)增長(zhǎng)將接替政府刺激，成為經(jīng)濟(jì)的主要推動(dòng)力。歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題雖然未找到制度性的根本解決方法，但對(duì)金融市場(chǎng)的影響正在逐步弱化

8、。由于葡萄牙債務(wù)在今年上半年集中到期，因此上半年是影響歐洲債務(wù)走勢(shì)的關(guān)鍵時(shí)期。下半年的8月 -10 月，西班牙的大量債務(wù)將到期，或?qū)⒃俅瘟钍袌?chǎng)情緒有所波動(dòng)。2011 年是十二五開(kāi)局之年，各地發(fā)展熱情較高，投資動(dòng)力較強(qiáng)，前期出臺(tái)的振興戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資等政策措施和各項(xiàng)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略正在發(fā)揮作用，加之國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大，消費(fèi)升級(jí)和城鎮(zhèn)化都在發(fā)展過(guò)程中，收入分配改革力度加大，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)步伐加快，總體看經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)能較為充足。預(yù)計(jì)2011 年的經(jīng)濟(jì)增速保持在8% 9.5%之間，但為增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性和有效性，2011 年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向應(yīng)積極穩(wěn)妥、審

9、慎靈活，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，全年經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)呈先慢后快的態(tài)勢(shì)。強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)和國(guó)內(nèi)人均消費(fèi)水平的提高，以及國(guó)家的刺激消費(fèi)政策和居民對(duì)高檔白酒的追求熱情，貴州茅臺(tái)在2011 年必將保持快速發(fā)展的勢(shì)頭。2.2 國(guó)內(nèi)政策分析“九五”期間， 白酒行業(yè)取得了超速的發(fā)展，同時(shí)也出現(xiàn)了一定的混亂狀態(tài)。在這種情況下，國(guó)家通過(guò)政策手段對(duì)行業(yè)進(jìn)行了規(guī)范，為此，白酒行業(yè)進(jìn)行了重新洗牌。2.2.1 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范的頒布實(shí)行，提升了行業(yè)的進(jìn)入門檻。純糧固態(tài)發(fā)酵白酒行業(yè)規(guī)范的實(shí)施，在一定程度上減少了市場(chǎng)上純糧固態(tài)發(fā)酵白酒和新工藝白酒混雜的現(xiàn)象，推廣純糧釀造白酒，對(duì)白酒企業(yè)的規(guī)范經(jīng)營(yíng)和消費(fèi)者的理性

10、消費(fèi)有助推作用。酒類流通管理辦法的出臺(tái)，標(biāo)志著包括批發(fā)、零售、儲(chǔ)運(yùn)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在內(nèi)的酒類流通活動(dòng)向法制化邁進(jìn)，促進(jìn)酒類市場(chǎng)健康有序發(fā)展。2.2.2 白酒稅收政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)向2008 年 1 月 1 日起實(shí)行的新所得稅制度將會(huì)大大減輕白酒企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，提高行業(yè)的凈利潤(rùn)水平。在新所得稅實(shí)施之前，白酒企業(yè)適用的所得稅稅率為33%，稅改后，將適用25%的所得稅稅率，在其他條件不變的情況下，稅改能提升白酒行業(yè)凈利潤(rùn)將近12%。另外，新的稅法加大了廣告費(fèi)用的稅前扣除力度，規(guī)定企業(yè)發(fā)生的符合條件的廣告費(fèi)和業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)支出，除國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門另有規(guī)定外，不超過(guò)當(dāng)年收入15%的部分，準(zhǔn)予扣除，超出部分準(zhǔn)予在以

11、后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)扣除。但是2000 年公布的企業(yè)所得稅稅前扣除辦法規(guī)定“糧食類白酒不得在稅前扣除”，該規(guī)定目前沒(méi)有廢除，因此我們不能對(duì)白酒行業(yè)廣告費(fèi)用的稅前抵扣過(guò)分樂(lè)觀，畢竟白酒行業(yè)屬于高耗糧行業(yè)，不屬于國(guó)家扶持行業(yè)。2.2.3 白酒質(zhì)量認(rèn)證體系的形成白酒質(zhì)量認(rèn)證體系的形成符合人們對(duì)食品安全問(wèn)題關(guān)注升溫的大趨勢(shì)，對(duì)規(guī)范白酒市場(chǎng)，引導(dǎo)白酒市場(chǎng)有序、公平競(jìng)爭(zhēng)，提高酒類產(chǎn)品的安全水平，促進(jìn)白酒產(chǎn)品擴(kuò)大出口等都有積極的影響。以上的一系列政策明確地傳達(dá)了國(guó)家對(duì)白酒行業(yè)政策的調(diào)整方向：一是規(guī)范行業(yè)秩序，二是鼓勵(lì)大中型名優(yōu)酒企業(yè)的發(fā)展。政策導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變?yōu)榘拙菩袠I(yè)未來(lái)的健康快速發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。3. 行業(yè)分析

12、3.1 白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析產(chǎn)業(yè)政策： 由于酒類產(chǎn)品的特殊性和釀酒行業(yè)是耗糧大戶等原因，釀酒行業(yè)從整體上講是國(guó)家限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，限制的重點(diǎn)是白酒，特別是烈性白酒。國(guó)家政策取向是“低度，優(yōu)質(zhì)，多品種，低消耗”。今后白酒行業(yè)的發(fā)展思路是：限制高度酒、高耗糧及無(wú)序的生產(chǎn)，整頓流通程序，發(fā)展優(yōu)質(zhì)、低度、低耗糧白酒和有序的生產(chǎn)流通。重點(diǎn)發(fā)展名優(yōu)白酒，降度白酒，大力提高低度白酒。行業(yè)特點(diǎn)：白酒生產(chǎn)屬勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，四萬(wàn)多個(gè)企業(yè)解決了2000 萬(wàn)人的就業(yè)問(wèn)題。白酒是農(nóng)副產(chǎn)品深度加工的產(chǎn)物，是高附加值的體現(xiàn)。每年我國(guó)酒類的直接稅收超過(guò)100 億元，為國(guó)家發(fā)展積累了巨額資金，白酒業(yè)成為不少地區(qū)的財(cái)政支柱產(chǎn)業(yè)。技

13、術(shù)進(jìn)步：白酒的傳統(tǒng)作坊式工藝勞動(dòng)強(qiáng)度大、效率低， 產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)效益差，特別是對(duì)糧食消耗巨大，是白酒行業(yè)成為國(guó)家限制發(fā)展行業(yè)的一個(gè)最重要的原因。目前各種新技術(shù)、新工藝得到了推廣，使得現(xiàn)在釀酒工藝在效率、成本、質(zhì)量、產(chǎn)量各方面都得到較大的提高。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析：我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向新的消費(fèi)時(shí)期，白酒在人民生活中的重要性下降，酒文化成為精神的象征。在這種情況下，滿足低收入階層生活需要的低檔白酒的消費(fèi)量開(kāi)始下降，而高檔白酒成為商務(wù)交往的重要載體，消費(fèi)量逐漸上升。高端白酒依靠特殊的文化底蘊(yùn)和質(zhì)量取勝，中國(guó)白酒將依靠其品牌和質(zhì)量走向世界。3.2 市場(chǎng)規(guī)模與潛力分析隨著人們消費(fèi)水平及購(gòu)買能力的提高，白酒產(chǎn)量逐年

14、遞增，其在酒類產(chǎn)量中的比例由2005 年的10.1%上升到2009 年的14.0%。數(shù)據(jù)顯示，2010 年 1 月到 11 月，全國(guó)白酒產(chǎn)量791.6 萬(wàn)千升，同時(shí)增長(zhǎng)26.87%。根據(jù)我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)趨勢(shì)，2009-2011 年我國(guó)白酒行業(yè)銷售收入將保持12%的平均增速，行業(yè)利潤(rùn)將保持25%左右的平均增速，白酒行業(yè)景氣繼續(xù)高位運(yùn)行。 近 6 年來(lái)白酒行業(yè)的高效成長(zhǎng)，是在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的大背景下，廣大白酒企業(yè)特別是名優(yōu)酒企業(yè)抓住消費(fèi)升級(jí)機(jī)遇，不斷創(chuàng)新，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，提高贏利 能力實(shí)現(xiàn)的。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，啟動(dòng)了白酒消費(fèi)的大盤；其次，白酒企業(yè)通過(guò)采取一系列措施提升了

15、核心競(jìng)爭(zhēng)力，老名酒煥發(fā)了新生機(jī)，區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌群雄并起，這是行業(yè)快速發(fā)展的內(nèi)在原因；再者，白酒是較早從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡的行業(yè)，通過(guò)充分競(jìng)爭(zhēng)，淘汰落后產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化；第四，國(guó)家“扶優(yōu)限劣”的產(chǎn)業(yè)政策因素為 白酒行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。4.公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和財(cái)務(wù)分析4.1 公司核心競(jìng)爭(zhēng)力分析歷久彌新的“茅臺(tái)文化”，是國(guó)酒茅臺(tái)生命體中的“核心元素”。國(guó)酒茅臺(tái)核心競(jìng)爭(zhēng)力 即由之所產(chǎn)生的影響、導(dǎo)向及推進(jìn)、提升作用得以構(gòu)成；貴州茅臺(tái)酒享有的“國(guó)酒”地位， 也因之而彌固彌堅(jiān)。 無(wú)論是從文化酒的標(biāo)準(zhǔn)， 還是從品牌的知名度、美譽(yù)度來(lái)說(shuō)，茅臺(tái)酒都堪稱中國(guó)文化酒的杰出代表和光輝典范?！懊┡_(tái)文化”的創(chuàng)

16、新，集中地反映在從企業(yè)物質(zhì)文化、行為文化、精神文化在企業(yè)管理領(lǐng)域內(nèi)的各個(gè)方面、各個(gè)層次中所蘊(yùn)涵的軟性精神因素出發(fā)，尋求一種釋放方式，最大限度地發(fā)揮文化生產(chǎn)力在企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的重要作 用。4.2 公司財(cái)務(wù)分析4.2.1 償債能力分析指標(biāo)200820092010短期償債 能力流動(dòng)比率2.883.062.89速動(dòng)比率2.152.242.10現(xiàn)金比率1.901.911.83長(zhǎng)期償債 能力資產(chǎn)負(fù)債率0.270.260.28產(chǎn)權(quán)比率0.380.350.38有形凈值 債務(wù)率0.700.500.43權(quán)益乘數(shù)1.661.461.40從上表可以看出，短期償債能力方面， 公司的流動(dòng)比率、 速動(dòng)比率以及現(xiàn)金比率相

17、對(duì)較為穩(wěn)定，且在合理的范圍內(nèi)；長(zhǎng)期償債能力方面，公司資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有所微調(diào)，有形凈值債務(wù)率和權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)逐漸在下降趨勢(shì)，并且維持在較低水平，較為穩(wěn)妥。4.2盈利能力分析年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收 入（億元）利潤(rùn)總額（億元）凈利潤(rùn)（億元）每股收益 （元）每股凈資產(chǎn) （元）凈資產(chǎn)收益 率200882.4253.8537.994.0311.9133.79%200996.6960.8143.084.5715.3333.55%2010116.371.6253.395.3519.4927.45%從上表可以看出，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、 每股收益和每股凈資產(chǎn)逐年遞增，且

18、上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，說(shuō)明公司的投資前景看好，投資價(jià)值很大。4.3 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析指標(biāo)200820092010總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.740.790.79存貨周轉(zhuǎn)率1.021.062.16應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率55.1182.28148.41流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.191.511.58從上表可以看到，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從 2008年到2010年，呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢(shì)，表 明公司的銷售以力不斷增強(qiáng)；存貨周轉(zhuǎn)率也不斷提升，流動(dòng)性不斷增強(qiáng)，公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能 力不斷提高；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，這相對(duì)節(jié)約了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)，擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力。綜上所述，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司總體財(cái)務(wù)指標(biāo)較好，償債能力、盈利能力及運(yùn)營(yíng)能力都表現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，發(fā)展前景較好。3.3貴州茅臺(tái)的技術(shù)分析3.3.1 k 線理論分析所構(gòu)設(shè)神I盼神30#鐘凱#*巾日感月K駿名秫 現(xiàn)價(jià) 昨收 最高 濟(jì)跺 成交面 集五價(jià) 實(shí)四階 袁三價(jià) 賣二價(jià) 妻f 買Th 買二價(jià) 買三價(jià) 買四價(jià) 買五階 外置貴州茅臺(tái)代碼600519201.78雙軍T建亂9S今開(kāi)I電加201.98最低,便24軟能幅4.30614億元成交第30649