2016中級財務管理真題及答案

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上一、單項選擇題(1-25)1.某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷提高在職消費，損害股東利益。這一現(xiàn)象所揭示的公司制企業(yè)的缺點主要是()。A.產(chǎn)權問題B.激勵問題C.代理問題D.責權分配問題【答案】C【解析】所有者希望經(jīng)營者代替他們的利益工作，實現(xiàn)所有者利益最大化，而經(jīng)營者則為其自身的利益出發(fā)，導致代理問題的出現(xiàn)。所有權與經(jīng)營期的分離【考點】總論財務管理目標2.甲公司投資一項證券資產(chǎn)，每年年末都能按照6%的名義利率獲取相應的現(xiàn)金收益。假設通貨膨脹率為2%，則該證券資產(chǎn)的實際利率為()。A.3.88%B.3.92%C.4.00%D.5.88%【答案】B【解析】實際利率=(

2、1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1【考點】總論財務管理基礎3.已知有X和Y兩個互斥投資項目，X項目的收益率和風險均大于Y項目的收益率和風險。下列表述中，正確的是()。A.風險追求者會選擇X項目 B.風險追求者會選擇Y項目C.風險回避者會選擇X項目D.風險回避者會選擇Y項目【答案】A【解析】風險回避者，在承擔風險時會要求額外收益，額外收益要求的多少與所承擔風險的大小有關。所以風險回避者可能選擇X也可能選擇Y。風險追求者選擇資產(chǎn)的原則是：預期收益相同時，選擇風險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。現(xiàn)實生活中的投資者和企業(yè)管理者都是風險回避者。【考點】財務管理基礎風險與收益4.根據(jù)成本性態(tài)，在一

3、定時期一定業(yè)務量范圍之內(nèi)，職工培訓費一般屬于()。A.半固定成本B.半變動成本C.約束性固定成本D.酌量性固定成本【答案】D【解析】固定成本是指在一定時期及一定業(yè)務量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務量變動的影響而保持固定不變的成本。約束性固定成本是指管理當局的短期決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。如：保險費、房屋租金等;酌量性固定成本是指管理當局的短期決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本，如，廣告費、職工培訓費、研究開發(fā)費用等?！究键c】財務管理基礎成本形態(tài)5.丙公司預計2016年各季度的銷售量分別為100件、120件、180件、200件，預計每季度末產(chǎn)成品存貨為下一季度銷售量的20%。丙公司第二季度預

4、計生產(chǎn)量為()件。A.120B.132C.136D.156【答案】B【解析】列表格計算。第一季度第二季度第三季度第四季度銷售量100120180200期末243640期初243640生產(chǎn)量132【考點】預算管理預算編制6.下列預算編制方法中不受現(xiàn)行預算的束縛，有助于保證各項預算開支合理性的是()。A.零基預算法 B.滾動預算法C.彈性預算法D.增量預算法【答案】A【解析】增量預算法是指以基期成本費用水平為基礎，結合預算期業(yè)務量水平及有關降低成本的措施，通過調(diào)整有關費用項目而編制預算的方法;零基預算法，不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，一切以零為出發(fā)點?！究键c】預算管理預算的編制方法

5、與程序7.下列預算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的是()。A.銷售預算B.產(chǎn)品成本預算C.直接材料預算D.銷售與管理費用預算【答案】B【解析】產(chǎn)品成本預算是銷售預算、生產(chǎn)預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算的匯總。主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本。【考點】預算管理預算編制8.企業(yè)為了優(yōu)化資本結構而籌集資金，這種籌資的動機是()。A.創(chuàng)立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調(diào)整性籌資動機【答案】D【解析】調(diào)整性籌資動機，是指企業(yè)因調(diào)整資本結構而產(chǎn)生的籌資動機?！究键c】籌資管理籌資管理的主要內(nèi)容9. 下列籌資方式中，既可以籌集長期資金，也可以融通短期資金的是（ ）。A發(fā)行股票B利用

6、商業(yè)信用C吸收直接投資D向金融機構借款【答案】D【解析】向金融機構借款包括償還期限超過1年的長期借款和不足1年的短期借款。 10.與發(fā)行股票籌資相比，吸收直接投資的優(yōu)點是（ ）。A.籌資費用較低B.資本成本較低C.易于進行產(chǎn)權交易D.有利于最高公司聲譽【答案】A【解析】CD是股票籌資的特點，兩種籌資方式的資本成本都不低。選A【考點】籌資管理(上)股權籌資11.與配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢是()。A.有利于社會公眾參與B.有利于保持原有的股權結構C.有利于促進股權的流通轉讓D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者【答案】D【解析】上市公司公開發(fā)行股票包括增發(fā)和配股兩種方式。非公開發(fā)行股票，也叫定向(募

7、集)增發(fā)，增發(fā)對象可以是老股東也可以是新投資者?！究键c】籌資管理(上)股權籌資12.根據(jù)資金需要量預測的銷售百分比法，下列負債項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是()。A.應付票據(jù)B.長期負債C.短期借款D.短期融資券【答案】A【解析】隨著銷售額發(fā)生變動的往往是經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負債，經(jīng)營性資產(chǎn)包括庫存現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目;經(jīng)營性負債包括應付票據(jù)、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債?！究键c】籌資管理(下)資金需求量預測13.下列方法中，能夠用于資本結構優(yōu)化分析并考慮了市場風險的是()。A.杠桿分析法B.公司價值分析法C.每股收益分析法D.利潤敏感性分

8、析法【答案】B【解析】用于資本結構優(yōu)化的方法有每股收益最大、公司價值最大、平均資本成本最低;其中考慮了市場風險的是公司價值最大法，也是公司財務管理的目標之一?！究键c】總論：財務管理目標+籌資管理(下)資本結構與資本成本14.某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元，營運資金墊支5000元，沒有建設期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元，則該項目的靜態(tài)投資回收期是()年。A.3.35B.3.40C.3.60D.4.00【答案】C【解析】3年收回資金總額為38000，還差12000，第四年收回2

9、0000，所以回收期為3+12000/20000=3.6.(原始投資額包含墊支的營運資金)【考點】投資管理項目投資管理投資回收期15.債券內(nèi)含報酬率的計算公式中不包含的因素是()。A.債券面值B.債券期限C.市場利率D.票面利率【答案】C【解析】內(nèi)含報酬率計算的就是折現(xiàn)率，最后與市場利率作比較【考點】投資管理項目投資管理內(nèi)含報酬率16.下列流動資產(chǎn)融資策略中，收益和風險均較低的是：()。A.保守融資策略B.激進融資策略C.產(chǎn)權匹配融資策略D.期限匹配融資策略【答案】A【解析】保守的融資策略中，長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)。企業(yè)通常以長期融資來源為波動性流動資產(chǎn)的平

10、均水平融資，短期融資僅用于融通剩余的波動性流動資產(chǎn)，融資風險較低。但長期負債成本高于短期負債成本，導致融資成本較高，收益較低【考點】營運資金管理營運資金管理的主要內(nèi)容17.某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型進行現(xiàn)金管理。已知現(xiàn)金最低持有量為15萬元，現(xiàn)金余額回歸線為80萬元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金220萬元，此時應當投資于有價證券的金額是()萬元。A.65B.95C.140D.205【答案】C【解析】H-R=2(R-L),H=210,220超過210，應該將現(xiàn)金轉換為有價證券。轉換金額為220-80=140【考點】營運資金管理現(xiàn)金管理18.根據(jù)量本利分析原理，下列計算利潤的公式中，正確的是()。A.利潤=

11、保本銷售量邊際貢獻率B.利潤=銷售收入變動成本率-固定成本C.利潤=(銷售收入-保本銷售量)邊際貢獻率D.利潤=銷售收入(1-邊際貢獻率)-固定成本【答案】C【考點】成本管理量本利分析與應用19.某產(chǎn)品實際銷售量為8000件，單價為30元，單位變動成本為12元，固定成本總額為36000元。則該產(chǎn)品的安全邊際率為()。A.25%B.40%C.60%D.75%【答案】D【解析】保本銷售量=36000/(30-12)=2000,安全邊際量=8000-2000=6000安全邊際率=6000/8000=75%【考點】成本管理量本利分析與應用20.下列因素中，一般不會導致直接人工工資率差異的是()。A.工

12、資制度的變動B.工作環(huán)境的好壞C.工資級別的升降D.加班或臨時工的增減【答案】B【解析】工資率差異是價格差異，其形成原因比較復雜，工資制度的變動、工人的升降級、加班或臨時工的增減都會導致工資率差異。這種差異的責任由勞動人事部門負責?！究键c】成本管理標準成本控制與分析直接人工成本差異21.以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉移價格時，該協(xié)商價格的下限通常是()。A.單位市場價格B.單位變動成本C.單位制造成本D.單位標準成本【答案】B【解析】協(xié)商價格的上線是市場價格，下限是單位變動成本。協(xié)商價格，即內(nèi)部責任中心之間以正常的市場價格為基礎，并建立定期協(xié)商機制，共同確定雙方都能接受的價格作為標準。其他內(nèi)部轉移價格包

13、括：市場價格、雙重價格、以成本為基礎的轉移定價?！究键c】成本管理作業(yè)成本與責任成本內(nèi)部轉移價格的制定方法22.下列銷售預測分析方法中，屬于定量分析法的是()。A.專家判斷法B.營銷員判斷法C.因果預測分析法D.產(chǎn)品壽命周期分析法【答案】C【解析】定量分析的方法包括：趨勢預測法、因果預測分析法(最小二乘法、高低點);ABD都是定性分析的方法【考點】收入管理銷售量的預測方法23.厭惡風險的投資者偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔未來的投資風險，因此公司采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升公司價值，這種觀點的理論依據(jù)是（ ）。A代理理論 B信號傳遞理論C所得稅差異理論D“手中鳥”理論【答案

14、】D【解析】“手中鳥”理論認為，用留存收益再投資給投資者帶來的收入具有較大的不確定性，并且投資的風險隨著時間的推移會進一步加大，因此，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收入，而不愿將收入留存在公司內(nèi)部，去承擔未來的投資風險。24.下列各項中，屬于固定股利支付率政策優(yōu)點的是()。A.股利分配有較大靈活性B.有利于穩(wěn)定公司的股價C.股利與公司盈余緊密配合D.有利于樹立公司的良好形象【答案】C【考點】收入與分配管理分配管理25.要獲得收取股利的權利，投資者購買股票的最遲日期是()。A.除息日B.股權登記日C.股利宣告日D.股利發(fā)放日【答案】B【解析】股權登記日收盤之前取得公司股票可以獲得本期派發(fā)的股利

15、【考點】收入與分配管理分配管理二、多項選擇題(26-35)26.下列指標中，能夠反映資產(chǎn)風險的有()。A.方差B.標準差C.期望值D.標準離差率【答案】ABD【解析】離散程度是用以衡量風險大小的統(tǒng)計指標。反應變量離散程度的指標包括平均差、方差、標準離差率等【考點】財務管理基礎資產(chǎn)的風險及其衡量27.編制資產(chǎn)負債表預算時，下列預算中，能夠直接為“存貨”項目年末余額提供數(shù)據(jù)來源的有()。A.銷售預算B.生產(chǎn)預算C.直接材料預算D.產(chǎn)品成本預算【答案】CD【解析】直接材料預算可以提供原材料的期末余額，產(chǎn)品成本預算可以提供在產(chǎn)品、產(chǎn)成品的期末余額情況【考點】預算管理預算編制28.在預算執(zhí)行過程中，可能

16、導致預算調(diào)整的情形有()。A.原材料價格大幅度上漲B.公司進行重大資產(chǎn)重組C.主要產(chǎn)品市場需求大幅下降D.營改增導致公司稅負大幅下降【答案】ABCD【解析】預算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，導致預算編制基礎不成立、或者導致預算執(zhí)行結果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預算?！究键c】預算管理預算的執(zhí)行與考核29.與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點有()。A.財務風險較小B.籌資限制條件較少C.資本成本負擔較低D.形成生產(chǎn)能力較快【答案】AB【解析】融資租賃的籌資特點：無需大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)、財務風險小財務優(yōu)勢明顯，籌資的限制條件較少，能延長資金的融通期限，資本成

17、本負擔較高。D是直接吸收投資的特點?！究键c】籌資管理融資租賃30.下列可轉換債券條款中，有利于保護債券發(fā)行者利益的有()。A.回售條款B.贖回條款C.轉換比率條款D.強制性轉換條款【答案】BD【解析】贖回條款是指發(fā)債公司按照事先約定的價格買回未轉股債券的條件規(guī)定，贖回一般發(fā)生在公司股票價格持續(xù)高于轉股價格達到某一幅度時;強制性轉換條款是指在某些條件具備后，債券持有人必須將可轉債轉換為股票，無權要求償還債券本金的條件規(guī)定?！究键c】混合籌資可轉債31.按照企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于發(fā)展性投資的有()。A.開發(fā)新產(chǎn)品投資B.更新替換舊設備的投資C.企業(yè)間兼并收購的投資D.大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投

18、資【答案】ACD【解析】發(fā)展性投資，是指對企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局有著重大影響的企業(yè)投資。也稱為戰(zhàn)略性投資，如企業(yè)兼并，轉換新行業(yè)，開發(fā)新產(chǎn)品，大幅擴大生產(chǎn)規(guī)模等。要區(qū)分發(fā)展性投資和維持性投資，維持性投資是不改變企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局的投資?！究键c】投資管理投資管理的主要內(nèi)容32.下列管理方法中，可以減少現(xiàn)金周轉期的有()。A.加快制造與銷售產(chǎn)品B.提前償還短期融資券C.加大應收賬款催收力度D.利用商業(yè)信用延期付款【答案】ACD33.作業(yè)成本管理的一個重要內(nèi)容是尋找非增值作業(yè)，將非增值成本降至最低，下列各項中，屬于非增值作業(yè)的有()。A.零部件加工作業(yè)B.零部件組裝作業(yè)C.產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗作

19、業(yè)D.從倉庫到車間的材料運輸作業(yè)【答案】CD【解析】增值作業(yè)的條件：該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變、該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成、該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行。【考點】成本管理作業(yè)成本34.納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括()。A.免稅政策B.減稅政策C.退稅政策D.稅收扣除政策【答案】ABCD【解析】除了以上幾種優(yōu)惠政策，還包括稅率差異、分劈技術、稅收抵免等【考點】收入與分配管理納稅管理35.下列各項中，影響應收賬款周轉率指標的有()。A.應收票據(jù)B.應收賬款C.預付賬款D.銷售折扣與折讓【答案】ABD【解析】應收賬款周轉率=銷售收入凈額/應收賬款平均余額，應收賬款平均余額包括應收賬款和應收票據(jù)，

20、銷售收入凈額=銷售收入-銷售折扣與折讓【考點】財務分析與評價基本財務指標分析三、判斷題(36-45)36.企業(yè)集團內(nèi)部所屬單位之間業(yè)務聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制。A.正確B.錯誤【答案】A【解析】各所屬單位業(yè)務聯(lián)系的密切性;企業(yè)與各所屬單位的資本關系;【考點】總論集權與分權37.公司年初借入資金100萬元。第3年年末一次性償還本息130萬元，則該筆借款的實際利率小于10%。A.正確B.錯誤【答案】A【解析】假設實際利率等于10%，那么第三年年末應該一次性償還的本息為100*1.1*1.1*1.1=133.1萬，實際情況是只支付了130萬，顯然借款利率比10%低【考點】財務

21、管理基礎貨幣時間價值38.在產(chǎn)品成本預算中，產(chǎn)品成本總預算金額是將直接材料、直接人工、制造費用以及銷售與管理費用的預算金額匯總相加而得到的。A.正確B.錯誤【答案】B【解析】不包括銷售及管理費用【考點】預算管理預算編制39.直接籌資是企業(yè)直接從社會取得資金的一種籌資方式，一般只能用來籌集股權資金。A.正確B.錯誤【答案】B【解析】直接籌資與間接籌資的區(qū)別在于是否通過金融機構為媒介來獲取社會資金，一般情況下，除了銀行借款，其他的籌資方式都屬于直接籌資。比如：發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等【考點】籌資管理籌資管理的主要內(nèi)容40.因為公司債務必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小

22、于債務資本成本。A.正確B.錯誤【答案】B【解析】不一定支付股利，不代表不需要支付股利。而且股東享有的是剩余收益，不一定只通過發(fā)放股利來獲得自身收益?！究键c】籌資管理(下)資本成本與資本結構41.在債券持有期間，當市場利率上升時，債券價格一般會隨之下跌。A.正確B.錯誤【答案】A【解析】市場利率上升，折現(xiàn)率提高，債券價格是未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)額，所以會隨之下降?！究键c】投資管理證券投資管理債券價值42.在應收賬款保理中，從風險角度看，有追索權的保理相對于無追索權的保理對供應商更有利，對保理商更不利。A.正確B.錯誤【答案】B【解析】有追索權的保理，是指供應商將債權轉讓給保理商，從保理商那里融通資

23、金。如果購貨商到期拒絕付款或無力付款，保理商有權向供應商要求償還預付的貨幣資金。所以這種情況下對供應商不利，對保理商有利?！究键c】營運資金管理應收賬款43.作業(yè)成本計算法與傳統(tǒng)成本計算法的主要區(qū)別是間接費用的分配方法不同。A.正確B.錯誤【答案】A【考點】成本管理作業(yè)成本與責任成本44.不論是公司制企業(yè)還是合伙制企業(yè)，股東合伙人都面臨雙重課稅問題，卻在繳納企業(yè)所得稅后，還要交納個人所得稅。A.正確B.錯誤【答案】B【解析】合伙制企業(yè)不會面臨雙重課稅的問題【考點】總論企業(yè)的組織形式45.計算資本保值增值率時，期末所有者權益的計量應當考慮利潤分配政策及投入資本的影響。A.正確B.錯誤【答案】A【解

24、析】資本保值增值率=扣除客觀因素影響后的所有者權益的期末總額與期初總額之比。(客觀因素是指企業(yè)利潤分配與投資資本等因素的影響)【考點】財務分析與評價基本的財務報表分析四、計算分析題(一四)1.甲公司2015年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款為1000萬元，年利率為6%;所有者權益(包括普通股資本及留存收益)為4000萬元。公司計劃在2016年追加籌集資金*00萬元，其中*面值*債券*000萬元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%;發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元，固定股息率為7.76%，籌資費用率為3%，公司普通股*系數(shù)為2.一年*稅率為4*平

25、均*為9%。公司適用的所得稅率為25%。假設不考慮籌資費用對資本結構的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價。要求：(1)計算甲公司長期銀行借款的資本成本。(2)假設不考慮貨幣時間價值，計算甲公司發(fā)行債券的資本成本。(3)計算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。(4)利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司留存收益的資本成本。(5)甲酸甲公司2016年完成籌資計劃后的平均資本成本?！緟⒖即鸢浮?1)、甲公司長期銀行借款的資本成本=6%(1-25%)=4.5%(2)、甲公司發(fā)行債權資本成本=6.86(1-25%)(1-2%)=5.25%(3)、甲公司發(fā)行優(yōu)先股資本成本=7.76%(1-3%)=8%(4)

26、、留存收益資本成本=4%+2(9%-4%)=14%(5)、平均資本成本=1000(5000+5000)4.5%+2000(5000+5000)5.25%+3000(5000+5000)8%+4000(5000+5000)14%=9.5%2.乙公司是一家機械制造企業(yè)，適用的所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)有一套設備(以下簡稱舊設備)已經(jīng)使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設備提前報廢，另行購建一套新設備。新設備的投資于更新起點一次性投入，并能立即投入運營。設備更新后不改變原有的生產(chǎn)能力，但營運成本有說降低。會計上對于新舊設備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假定折現(xiàn)率為12%，要求

27、考慮所得稅費用的影響。相關資料如表1所示：相關貨幣時間價值系數(shù)如表2所示：經(jīng)測算，舊設備在其現(xiàn)有可使用年限內(nèi)形成的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為5 787.80萬元，年金成本(即年金凈流出量)為1 407.74萬元。要求：(1)計算新設備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值(不考慮設備運營所帶來的營業(yè)收入，也不能把舊設備的變現(xiàn)價值作為新設備投資的減項)。(2)計算新設備的年金成本(即年金凈流出量)。 (3)指出凈現(xiàn)值法與年金凈流量法中哪一個更適于評價該設備更新方案的財務可行性，并說明理由。(4)判斷乙公司是否應該進行設備更新，并說明理由。 【考點】投資管理項目投資管理【參考答案】(1) 稅后付現(xiàn)成本=8

28、00*(1-25%)=600稅后折舊抵稅=560*25%=140現(xiàn)金凈流出量=800(1-25%)-56025%=460現(xiàn)值=6000+4605.6502-4000.3220=8470.29(2)年金成本=8470.295.6502=1499.11(3)年金凈流量法更適于評價該設備更新方案的財務可行性，因為新舊設備的預計使用年限不同，應該采用年金凈流量法。(4)不應該進行設備更新，因為新設備年金成本1499.11萬元大于舊設備年金成本1407.74萬元。3.丙商場季節(jié)性采購一批商品，供應商報價為1 000萬元，付款條件為“3/10，2.5/30，N/90”。日前丙商場資金緊張，預計到第90天才

29、有資金用于支付，若要在90天內(nèi)付款只能通過銀行借款解決，銀行借款年利率為6%。假設一年按360天計算。有關情況如表3所示：表3應付賬款折扣分析表 金額單位：萬元付款日折舊率付款額放棄折扣的信用成本率銀行借 款利率享受折扣 的凈收益第10天3%*30（A）（B）第30天2.5%（C）（D）15.25第90天01 000000注：表中“*”表示省略的數(shù)值要求：(1)確定表3中字母代表的數(shù)值(不需要列式計算過程) (2)算出丙商場應選擇那一天付款，并說明理由?！窘馕觥?0天時放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率=3%/(1-3%)*360/(90-10)=13.92%享受折扣的凈收益=1000*3%-970*3

30、0天時放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38%享受折扣的凈收益=1000*2.5%-975【考點】營運資金管理流動負債管理【解析】第10天享受折扣的凈收益=16.71（萬元）第30天時享受折扣的凈收益=15.25（萬元）第90天時享受折扣的凈收益=0（萬元）故丙商場應選擇在第10天付款。4.丁公司2015年12月31日的資產(chǎn)負債表顯示：資產(chǎn)總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為4 800萬元和5 000萬元，負債總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為2 400萬元和2 500萬元，丁公司2015年度收入為7 350萬元，凈利潤為294萬元。要求：(1)根據(jù)年初、年末平均值

31、。計算權益乘數(shù)。(2)計算總資產(chǎn)周轉率。(3)計算銷售凈利率。(4)根據(jù)要求(1)、(2)、(3)的計算結果，計算總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率?！緟⒖即鸢浮?1)平均總資產(chǎn)=(4800+5000)/2=4900平均所有者權益=(2400+2500)/2=2450權益乘數(shù)：=4900/2450=2(2)總資產(chǎn)周轉率=7350/4900=1.5(3)銷售凈利率=294/7350=0.04(4)總資產(chǎn)凈利率=0.04*1.5=0.06凈資產(chǎn)收益率=0.06*2=0.12【考點】財務分析與評價基本的財務報表分析五、綜合題1.戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務的上市公司，其股票于2013年在我國深圳證券交易

32、所創(chuàng)業(yè)板上市交易，戊公司有關材料如下：資料一：X是戊公司下設的一個利潤中心，2015年X利潤中心的營業(yè)收入為600萬元，利潤中心負責人可控的固定成本為50萬元。由該利潤中心承擔的但其負責人無法控制的固定成本為30萬元。資料二，Y是戊公司下設的一個投資中心，年初已占用的投資額為2 000萬元，預計每年可實現(xiàn)利潤300萬元，投資報酬率為15%，2016年年初有一個投資額為1 000萬元的投資機會，預計每年增加利潤90萬元，假設戊公司的投資必要報酬率為10%。資料三，2015年戊公司實現(xiàn)的凈利潤為500萬元，2015年12月31日戊公司股票每股市價為10元。戊公司2015年年末資產(chǎn)負債表相關數(shù)據(jù)如表

33、4所示：資料四：戊公司2016年擬籌資1 000萬元以滿足投資的需要，戊公司2015年年末的資本結構是該公司的目標資本結構。資料五：戊公司制定的2015年度利潤分配方案如下：(1)鑒于法定盈余公積累計已超過注冊資本的50%，不再計提盈余公積;(2)每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元;(3)每10股發(fā)放股票股利1股。該方案已經(jīng)股東大會審議通過，發(fā)放股利時戊公司的估價為10元/股。要求：(1)根據(jù)資料一，計算X利潤中心的邊際貢獻?？煽剡呺H貢獻和部門邊際貢獻，并指出以上那個指標可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業(yè)績。 (2)根據(jù)資料二：計算接受新投資機會之前的剩余收益；計算接受新投資機會之后的剩余收益；判斷

34、Y投資中心是否應該接受該投資機會，并說明理由。 (3)根據(jù)資料三，計算該公司2015年12月31日的市盈率和市凈率(4)根據(jù)資料三和資料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，計算：戊公司2016年度投資所需的權益資本數(shù)額；每股現(xiàn)金股利。(5)根據(jù)資料三和資料五，計算戊公司發(fā)放股權后的下列指標：未分配利潤;股本;資本公積?！緟⒖即鸢浮浚?）X公司邊際貢獻=600-400=200（萬元）可控邊際貢獻=200-50=150（萬元）部門邊際貢獻=150-30=120（萬元）可控邊際貢獻可以更好地評價利潤中心負責人的管理業(yè)績。（2） 接受新投資機會之前的剩余收益=300-200010%=100（萬元）接受

35、新投資機會之后的剩余收益=（300+90）-（2000+1000）10%=90（萬元）由于接受投資后剩余收益下降，所以Y不應該接受投資機會。（3）每股收益=500/1000=0.5（元/股）每股凈資產(chǎn)=4000/1000=4（元/股）市盈率=10/0.5=20市凈率=10/4=2.5（4）資產(chǎn)負債率=6000/10000100%=60%2016年投資所需要權益資本數(shù)額=1000（1-60%）=400（萬元）現(xiàn)金股利=500-400=100（萬元）每股現(xiàn)金股利=100/1000=0.1（元/股）（5）由于是我國的公司，股票股利按面值1元計算發(fā)行股利后的未分配利潤=1500+500-100（現(xiàn)金股

36、利）-100（股票股利）=1800（萬元）發(fā)行股利后的股本=1000+100（股票股利）=1100（萬元）發(fā)行股利后的資本公積=500（萬元）（說明，股票股利按面值計算，資本公積不變）。2.己公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關資料如下：資料一：己公司是2015年相關財務數(shù)據(jù)如表5所示。假設己公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有債務利息水平不表。表5 己公司2015年相關財務數(shù)據(jù) 單位：萬元資產(chǎn)負債表項目（2015年12月31日）金額流動資產(chǎn)40000非流動資產(chǎn)60000流動負債30000長期負債30000所有者權益40000收入成本類項目（2015年度）金額營業(yè)收入80000固定成本25000變動成本30000財務費用（利息費用）2000資料二：己公司計劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購置一條新生產(chǎn)線，并立即投入使用。該生產(chǎn)線購置價格為50000萬元，可使用8年，預計凈殘值為2000萬元，采用直線法計提折舊。該生產(chǎn)線投入使用時需要墊支營運資金5500萬元，在項目終結時收回。該生產(chǎn)線投資后己公司每年可增加營業(yè)收入22000萬元，增加付現(xiàn)成本10000萬元。會計上對于新生產(chǎn)線折舊年限，折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假設己公司要求的最低報酬率為10%。資料三：為了滿足購置新生產(chǎn)線的資金需求，已公司設計了兩個籌資方案，第一個方案是以借款方式籌集資金50000萬