財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)第二章

1、第二章 財(cái)務(wù)分析n第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析的意義和方法財(cái)務(wù)分析的意義和方法n第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析n第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析財(cái)務(wù)綜合分析杜邦分析法杜邦分析法第二章第一節(jié)一、財(cái)務(wù)分析的意義n財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析就是運(yùn)用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告、賬簿記錄和其他相關(guān)資料，對(duì)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行比較、分析，反映企業(yè)在過(guò)去運(yùn)營(yíng)中的利和弊，為下一步的經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)、決策提供重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)依據(jù)。n1財(cái)務(wù)分析可以進(jìn)一步了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況n2財(cái)務(wù)分析可以進(jìn)行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)n3財(cái)務(wù)分析可以為投資決策提供幫助n4財(cái)務(wù)分析可以為不同信息使用者提供所需的信息 第二章第一節(jié)二、財(cái)務(wù)分析的方法n（一）比較

2、分析法（一）比較分析法u比較分析法比較分析法是將某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與該指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對(duì)比，以揭示企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果相比預(yù)期值的實(shí)現(xiàn)程度。 n（二）比率分析法（二）比率分析法u比率分析法比率分析法是把某些彼此存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的項(xiàng)目加以對(duì)比，計(jì)算出比率后，用以確定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)程度的分析方法。u1.結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率也稱構(gòu)成比率，是指財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中的組成部分?jǐn)?shù)據(jù)與數(shù)據(jù)總和的比率，反映部分與總體的關(guān)系。第二章第一節(jié)二、財(cái)務(wù)分析的方法計(jì)算公式為： 結(jié)構(gòu)比率=某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)值/總體數(shù)值 u2.相關(guān)比率相關(guān)比率相關(guān)比率相關(guān)比率是指同期財(cái)務(wù)報(bào)表中兩個(gè)相關(guān)數(shù)值的比率，用以反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)

3、系。 n（三）趨勢(shì)分析法（三）趨勢(shì)分析法u趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法是利用會(huì)計(jì)報(bào)表等提供的數(shù)據(jù)資料，將連續(xù)幾個(gè)時(shí)期的實(shí)際指標(biāo)或比率進(jìn)行定基對(duì)比和環(huán)比對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變化趨勢(shì)的一種分析方法。 第二章第一節(jié)二、財(cái)務(wù)分析的方法u1.重要財(cái)務(wù)比率的比較重要財(cái)務(wù)比率的比較重要財(cái)務(wù)比率的比較重要財(cái)務(wù)比率的比較是將企業(yè)連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的重要財(cái)務(wù)比率進(jìn)行對(duì)比，觀察分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)幅度和發(fā)展趨勢(shì)。u2.財(cái)務(wù)報(bào)表的比較財(cái)務(wù)報(bào)表的比較財(cái)務(wù)報(bào)表的比較財(cái)務(wù)報(bào)表的比較是將企業(yè)連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表的相同項(xiàng)目進(jìn)行比較，分析其變動(dòng)的金額、幅度及原因，據(jù)以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的發(fā)展趨勢(shì)。 u

4、3.財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較以報(bào)表中某個(gè)項(xiàng)目指標(biāo)作為基數(shù)，將其他項(xiàng)目與之比較計(jì)算百分比，以此來(lái)分析有關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)的變化趨勢(shì)。 第二章第一節(jié)第二章第二節(jié)一、營(yíng)運(yùn)能力分析n營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力。n（一）存貨周轉(zhuǎn)率（一）存貨周轉(zhuǎn)率u存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷貨成本與存貨平均資金占用額的比率，用于反映企業(yè)存貨管理效率的高低。u其計(jì)算公式其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本平均存貨u其中其中：平均存貨=（期初存貨余額+期末存貨余額）2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率=（平均存貨

5、360）主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 第二章第二節(jié)一、營(yíng)運(yùn)能力分析n（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率u應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與平均應(yīng)收賬款余額的比值，是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)或變現(xiàn)速度的指標(biāo)。u其計(jì)算公式其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額平均應(yīng)收賬款余額u其中其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-銷售折扣與折讓平均應(yīng)收賬款余額=（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=平均應(yīng)收賬款余額360主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 第二章第二節(jié)一、營(yíng)運(yùn)能力分析n（三）營(yíng)業(yè)周期分析（三）營(yíng)業(yè)周期分析u營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期是指企業(yè)在正常的營(yíng)業(yè)過(guò)程中，自

6、投入資金購(gòu)買(mǎi)材料開(kāi)始到生產(chǎn)、銷售存貨，最終收回現(xiàn)金為止的一個(gè)循環(huán)所需要的時(shí)間。u其計(jì)算公式其計(jì)算公式為：u營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)n（四）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（四）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率u流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額的比值，是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。第二章第二節(jié)一、營(yíng)運(yùn)能力分析u其計(jì)算公式其計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額u其中其中：流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額=（期初流動(dòng)資產(chǎn)余額+期末流動(dòng)資產(chǎn)余額）2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=（流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額360）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 n（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率u總資產(chǎn)

7、周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與企業(yè)總資產(chǎn)平均占用額的比值，是反映企業(yè)資產(chǎn)總額周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。第二章第二節(jié)一、營(yíng)運(yùn)能力分析u其計(jì)算公式其計(jì)算公式為： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額平均資產(chǎn)總額u其中其中：平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)余額+期末資產(chǎn)余額）2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第二章第二節(jié)二、盈利能力分析 n對(duì)盈利能力的分析可以體現(xiàn)體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的大小、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率高低等利益相關(guān)者關(guān)心的問(wèn)題。n（一）銷售利潤(rùn)率（一）銷售利潤(rùn)率u銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的比值，其中企業(yè)利潤(rùn)包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)。u相應(yīng)計(jì)算公式

8、計(jì)算公式為：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（或銷售毛利率）=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額第二章第二節(jié)二、盈利能力分析n（二）成本費(fèi)用利潤(rùn)率（二）成本費(fèi)用利潤(rùn)率u成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是利潤(rùn)與成本費(fèi)用的比值，其中利潤(rùn)一般為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（也可用其他利潤(rùn)，如凈利潤(rùn)），成本一般為主營(yíng)業(yè)務(wù)成本（也可用其他成本，如再加上期間費(fèi)用、稅金、其他業(yè)務(wù)支出等）。u其計(jì)算公式計(jì)算公式為：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本第二章第二節(jié)二、盈利能力分析n（三）資產(chǎn)報(bào)酬率（三）資產(chǎn)報(bào)酬率u資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率又稱為投資報(bào)酬率，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比值，其中報(bào)酬總額

9、為利潤(rùn)總額加上利息支出。u其計(jì)算公式計(jì)算公式為：資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）平均資產(chǎn)總額第二章第二節(jié)二、盈利能力分析n（四）凈資產(chǎn)收益率（四）凈資產(chǎn)收益率u凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率又稱為權(quán)益報(bào)酬率、凈值報(bào)酬率，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與所有者權(quán)益平均總額的比值。u其計(jì)算公式計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)平均所有者權(quán)益總額u其中其中：平均所有者權(quán)益總額=（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益）2 第二章第二節(jié)二、盈利能力分析n（五）資本保值增值率（五）資本保值增值率u資本保值增值率資本保值增值率是企業(yè)某期期末所有者權(quán)益扣除客觀原因增減因素后與年初所有者權(quán)益的比值。u其計(jì)算公式計(jì)算公式為：資本保

10、值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益 年初所有者權(quán)益第二章第二節(jié)三、償債能力分析n償債能力償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。n（一）短期償債能力分析（一）短期償債能力分析u短期償債能力短期償債能力主要取決于流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。u1.流動(dòng)比率流動(dòng)比率流動(dòng)比率流動(dòng)比率是企業(yè)某期期末流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。其計(jì)算公式計(jì)算公式為： 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 第二章第二節(jié)三、償債能力分析u2.速動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率是企業(yè)某期期末速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。其計(jì)算公式計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債其中其中：速動(dòng)資產(chǎn)=現(xiàn)金+銀行存款+短期投資

11、+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款n（二）長(zhǎng)期償債能力分析（二）長(zhǎng)期償債能力分析u長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力，主要取決于負(fù)債與資產(chǎn)總額的比率，也取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和獲利能力。第二章第二節(jié)三、償債能力分析u1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，是企業(yè)某期期末的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式計(jì)算公式為： 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額 從財(cái)務(wù)管理的角度看，企業(yè)應(yīng)在制訂借款政策時(shí)審時(shí)度勢(shì)，綜合考慮各種因素綜合考慮各種因素，充分估計(jì)預(yù)期的利潤(rùn)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)，做出合理的決策。u2.債務(wù)股權(quán)比率債務(wù)股權(quán)比率債務(wù)股權(quán)比率債務(wù)股權(quán)比率也稱產(chǎn)權(quán)比率，是負(fù)債總額與所有

12、者權(quán)益總額的比值。其計(jì)算公式計(jì)算公式為： 債務(wù)股權(quán)比率=負(fù)債總額所有者權(quán)益總額第二章第二節(jié)三、償債能力分析u3.權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)權(quán)益比率權(quán)益比率是所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比值。其計(jì)算公式計(jì)算公式為：權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額資產(chǎn)總額=1-資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益比率的倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)，其計(jì)算公式計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)=1權(quán)益比率=資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額u4.已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤(rùn)與利息支出的比值。其計(jì)算公式計(jì)算公式為： 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)利息支出其中其中：息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用第二章第二節(jié)四、發(fā)展能力分析n發(fā)展能力

13、分析發(fā)展能力分析是分析企業(yè)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、發(fā)展壯大的能力。n（一）銷售收入增長(zhǎng)率（一）銷售收入增長(zhǎng)率u銷售收入增長(zhǎng)率銷售收入增長(zhǎng)率是本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額與上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值，計(jì)算公式計(jì)算公式為：u銷售收入增長(zhǎng)率=本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入n（二）資本積累率（二）資本積累率u資本積累率資本積累率是企業(yè)本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額與年初所有者權(quán)益的比值。計(jì)算公式計(jì)算公式為：u資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額年初所有者權(quán)益第二章第二節(jié)四、發(fā)展能力分析n（三）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（三）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率u總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額的比值。u計(jì)算公式計(jì)算公式為：

14、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額年初資產(chǎn)總額n（四）固定資產(chǎn)成新率（四）固定資產(chǎn)成新率u固定資產(chǎn)成新率固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)本期平均固定資產(chǎn)凈值與平均固定資產(chǎn)原值的比值。u其計(jì)算公式計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值平均固定資產(chǎn)原值第二章第二節(jié)四、發(fā)展能力分析u其中其中：平均固定資產(chǎn)凈值=（年初固定資產(chǎn)凈值+ 年末固定資產(chǎn)凈值）2平均固定資產(chǎn)原值=（年初固定資產(chǎn)原值+ 年末固定資產(chǎn)原值）2n（五）三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率（五）三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率u三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率反映了企業(yè)連續(xù)三年的利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，體現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。u其計(jì)算公式為：三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率= 第二章第二節(jié)3-1年末利潤(rùn)總額三年前年

15、末利潤(rùn)總額四、發(fā)展能力分析n（六）三年資本平均增長(zhǎng)率（六）三年資本平均增長(zhǎng)率u三年資本平均增長(zhǎng)率反映了企業(yè)連續(xù)三年的資本增長(zhǎng)情況，體現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。其計(jì)算公式為：三年資本平均增長(zhǎng)率= 第二章第二節(jié)3-1年末所有者權(quán)益三年前年末所有者權(quán)益第二章第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析杜邦分析法n杜邦分析法的基本原理杜邦分析法的基本原理是將凈資產(chǎn)收益率分解為一系列相互聯(lián)系的財(cái)務(wù)比率的乘積，體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的邏輯關(guān)系和互動(dòng)影響。第二章第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析杜邦分析法n（一）凈資產(chǎn)收益率（一）凈資產(chǎn)收益率u凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)報(bào)酬率權(quán)益乘數(shù)u凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率）是所有比率中最具有綜合性與代表性的一個(gè)指標(biāo)，它反映的是一定期間的股東報(bào)酬率。n（二）資產(chǎn)報(bào)酬率（二）資產(chǎn)報(bào)酬率u資產(chǎn)報(bào)酬率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第二章第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析杜邦分析法n（三）銷售凈利率（三）銷售凈利率u銷售凈利率=凈利潤(rùn)銷售收入u銷售收入增加，在一定程度上也會(huì)提高銷售提高銷售凈利率凈利率。此外，銷售收入的增加也會(huì)提高總提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，最終影響到凈資產(chǎn)收益率。 n（四）