第三章信用與信用工具-課件

1、貨幣銀行學(xué)吳敏玨吳敏玨金融體系金融體系n金融體系的基本功能：促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)金融體系的基本功能：促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化化n金融體系三大要素：金融體系三大要素：n金融工具金融工具：為儲蓄向投資轉(zhuǎn)化提供具有法律效：為儲蓄向投資轉(zhuǎn)化提供具有法律效應(yīng)的憑證。應(yīng)的憑證。n金融市場：為融資活動提供場所或機制。金融市場：為融資活動提供場所或機制。n金融機構(gòu)：以創(chuàng)造具有高流動性的金融工具，金融機構(gòu)：以創(chuàng)造具有高流動性的金融工具，并提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率為目的，從事金并提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率為目的，從事金融活動的組織。融活動的組織。n三部門經(jīng)濟運行圖三部門經(jīng)濟運行圖第三章第三章 信用與信用工具信用與信用工具-第

2、一節(jié)第一節(jié)n1.信用產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ)：商品經(jīng)濟的發(fā)展信用產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ)：商品經(jīng)濟的發(fā)展剩余產(chǎn)品、貧富差距和私有制的產(chǎn)生；貨剩余產(chǎn)品、貧富差距和私有制的產(chǎn)生；貨幣具有支付手段的職能。幣具有支付手段的職能。解決社會資源的不合理配置解決社會資源的不合理配置第一節(jié)第一節(jié) 信用的形式信用的形式n2.信用（信用（credit）的定義：）的定義：n日常生活中通常表示：信任、相信和恪守諾言。日常生活中通常表示：信任、相信和恪守諾言。n經(jīng)濟學(xué)上指：一種以經(jīng)濟學(xué)上指：一種以還本還本和和付息付息為條件的借貸行為條件的借貸行為，體現(xiàn)一定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。為，體現(xiàn)一定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。n3.信用對象的變化：信用對象的變化：

3、n4.貨幣貨幣信用信用金融之間的關(guān)系金融之間的關(guān)系 * 貨幣和信用相互融合即為金融。（貨幣和信用相互融合即為金融。（現(xiàn)代經(jīng)濟現(xiàn)代經(jīng)濟中幾乎沒有不含貨幣因素的信用，也幾乎沒有不中幾乎沒有不含貨幣因素的信用，也幾乎沒有不含信用因素的貨幣。含信用因素的貨幣。）第一節(jié)第一節(jié) 信用的形式信用的形式n5.信用的實現(xiàn)過程：信用的實現(xiàn)過程：n債權(quán)人債權(quán)人與與債務(wù)人債務(wù)人簽定簽定書面憑證書面憑證,約定雙方約定雙方債務(wù)債權(quán)關(guān)系債務(wù)債權(quán)關(guān)系：債權(quán)人提供一定的債權(quán)人提供一定的有價物有價物給債務(wù)人，到給債務(wù)人，到規(guī)定時間規(guī)定時間，債，債務(wù)人將有價物歸還并加付一定務(wù)人將有價物歸還并加付一定補償補償。n6.信用的構(gòu)成要素信

4、用的構(gòu)成要素：n主體：授信人（債權(quán)人）、受信人（債務(wù)人）主體：授信人（債權(quán)人）、受信人（債務(wù)人）n客體：有價物，如商品、勞務(wù)、貨幣或某種金融客體：有價物，如商品、勞務(wù)、貨幣或某種金融索償權(quán)索償權(quán)n內(nèi)容：信用關(guān)系（債務(wù)債權(quán)關(guān)系）內(nèi)容：信用關(guān)系（債務(wù)債權(quán)關(guān)系）n條件：期限、利息條件：期限、利息n載體：信用工具載體：信用工具記載債權(quán)人權(quán)利和債務(wù)人義務(wù)記載債權(quán)人權(quán)利和債務(wù)人義務(wù)的書面憑證，如債券、票據(jù)等的書面憑證，如債券、票據(jù)等。第一節(jié)第一節(jié) 信用的形式信用的形式n7.信用關(guān)系的本質(zhì)：信用關(guān)系的本質(zhì)：n7.1 信用不是一般的借貸行為，是以信用不是一般的借貸行為，是以還本付息還本付息為條為條件的借貸行為

5、。件的借貸行為。n7.2 信用是價值運動的特殊形式。信用是價值運動的特殊形式。n信用所引起的價值運動是通過信用所引起的價值運動是通過借貸償還支付活動實現(xiàn)的。借貸償還支付活動實現(xiàn)的。n信用活動中有價物的所有權(quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移的信用活動中有價物的所有權(quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移的只是使用權(quán)。只是使用權(quán)。第一節(jié)第一節(jié) 信用的形式信用的形式n思考：思考：n1.A與與B分別擔(dān)任主分別擔(dān)任主體的哪種角色？體的哪種角色？n2.前期授予的和后前期授予的和后期償還的是有價物期償還的是有價物的所有權(quán)還是使用的所有權(quán)還是使用權(quán)？權(quán)？n3.償還的數(shù)量償還的數(shù)量=被被授予的數(shù)量嗎？償授予的數(shù)量嗎？償還的價值還的價值=被授予被

6、授予的價值嗎？的價值嗎？前期授予前期授予后期償還后期償還 B授予的價值償還的價值A(chǔ)第一節(jié)第一節(jié) 信用的形式信用的形式n8.信用的形式：信用的形式：n按時間劃分：長期信用、短期信用按時間劃分：長期信用、短期信用n按信用用途劃分：生產(chǎn)信用與消費信用按信用用途劃分：生產(chǎn)信用與消費信用n按信用授受主體劃分：按信用授受主體劃分：n高利貸信用高利貸信用高利率、貨幣經(jīng)營者高利率、貨幣經(jīng)營者nA.商業(yè)信用商業(yè)信用nB.銀行信用銀行信用nC.國家信用國家信用nD.消費消費(者者)信用。信用。nE.國際信用國際信用A.商業(yè)信用商業(yè)信用nA.1商業(yè)信用的含義：商業(yè)信用的含義： 工商企業(yè)之間通過工商企業(yè)之間通過商品商

7、品形式提供的信用。形式提供的信用。 nA.2商業(yè)信用的基本形式：賒銷和預(yù)付貨款商業(yè)信用的基本形式：賒銷和預(yù)付貨款紗廠紗廠木材廠木材廠家具廠家具廠布廠布廠直接信用直接信用商業(yè)信用商業(yè)信用nA.3 商業(yè)信用的優(yōu)點：直接、便利商業(yè)信用的優(yōu)點：直接、便利nA.4商業(yè)信用的缺點：商業(yè)信用的缺點：n授信規(guī)模小授信規(guī)模小n方向單一方向單一n對象有限對象有限n期限短期限短nA.5如何克服商業(yè)信用的缺點：如何克服商業(yè)信用的缺點： 商業(yè)信用商業(yè)信用+銀行信用銀行信用B.銀行信用（銀行信用（bank credit）nB.1銀行信用的定義：銀行信用的定義： 銀行及其他金融機構(gòu)以銀行及其他金融機構(gòu)以貨幣貨幣形式提供的信

8、用。形式提供的信用。nB.2銀行信用的基本形式：吸收存款、發(fā)放貸款銀行信用的基本形式：吸收存款、發(fā)放貸款nB.3銀行信用的優(yōu)點：銀行信用的優(yōu)點：n消除了商業(yè)信用的局限性消除了商業(yè)信用的局限性n銀行本身具有規(guī)模大、成本低、風(fēng)險小的優(yōu)勢。銀行本身具有規(guī)模大、成本低、風(fēng)險小的優(yōu)勢。紗廠紗廠木材廠木材廠家具廠家具廠布廠布廠Bank 間接信用C.國家信用國家信用nC.1國家信用的定義：以國家為債務(wù)人，為國家信用的定義：以國家為債務(wù)人，為政府籌集資金的一種借貸關(guān)系。政府籌集資金的一種借貸關(guān)系。nC.2國家信用的主要形式：國家信用的主要形式：發(fā)行國庫券、國家發(fā)行國庫券、國家公債、專項債券、向銀行透支或借款、

9、對外借款公債、專項債券、向銀行透支或借款、對外借款或在國際市場發(fā)行政府債券?；蛟趪H市場發(fā)行政府債券。nC.3國家信用的特點：國家信用的特點：n債務(wù)人是國家，債權(quán)人是國內(nèi)外銀行、金融機構(gòu)、債務(wù)人是國家，債權(quán)人是國內(nèi)外銀行、金融機構(gòu)、企業(yè)、居民企業(yè)、居民 ；n安全性強、風(fēng)險??；安全性強、風(fēng)險??；n交易性、流動性強。交易性、流動性強。D.消費（者）信用消費（者）信用nD.1消費信用的定義：工商企業(yè)、銀行和其消費信用的定義：工商企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)對他金融機構(gòu)對消費者消費者個人提供的信用。個人提供的信用。nD.2消費信用的目的：解決生產(chǎn)和消費的矛消費信用的目的：解決生產(chǎn)和消費的矛盾盾nD.3消費

10、信用的主要形式：消費信用的主要形式：nD.3.1商品賒銷商品賒銷-企業(yè)為顧客提供賒銷；企業(yè)為顧客提供賒銷；nD.3.2消費信貸消費信貸-銀行對個人消費品提供貸款；銀行對個人消費品提供貸款；nD.3.3金融機構(gòu)對個人提供信用卡金融機構(gòu)對個人提供信用卡。E.國際信用國際信用n國際商業(yè)信用國際商業(yè)信用n來料加工來料加工n由出口國企業(yè)提供原材料、設(shè)備零部件或部分設(shè)備，由出口國企業(yè)提供原材料、設(shè)備零部件或部分設(shè)備，在進口國企業(yè)加工，成品歸出口國企業(yè)所有，進口在進口國企業(yè)加工，成品歸出口國企業(yè)所有，進口國企業(yè)從原料和設(shè)備中扣除部分作為加工費。國企業(yè)從原料和設(shè)備中扣除部分作為加工費。n補償貿(mào)易補償貿(mào)易n由出

11、口國企業(yè)向進口國提供機器設(shè)備、技術(shù)力量、由出口國企業(yè)向進口國提供機器設(shè)備、技術(shù)力量、專利和人員培訓(xùn)，聯(lián)合從事生產(chǎn)和科研，待項目建專利和人員培訓(xùn)，聯(lián)合從事生產(chǎn)和科研，待項目建成后，進口國企業(yè)用該項目的產(chǎn)品或雙方商定的其成后，進口國企業(yè)用該項目的產(chǎn)品或雙方商定的其他辦法償還出口國的投資。他辦法償還出口國的投資。E.國際信用國際信用n國際銀行信用國際銀行信用n出口信貸出口信貸由出口方提供、鼓勵出口由出口方提供、鼓勵出口n出口賣方信貸（出口方銀行提供給出口方）出口賣方信貸（出口方銀行提供給出口方）n出口買方信貸（出口方銀行提供給國外進口方）出口買方信貸（出口方銀行提供給國外進口方）n進口信貸進口信貸n

12、進口方銀行向本國進口商提供，支持其進口商品或進口方銀行向本國進口商提供，支持其進口商品或技術(shù)等；技術(shù)等；n進口商向國外銀行申請貸款進口商向國外銀行申請貸款n政府間信用政府間信用n由財政部出面借款由財政部出面借款第一節(jié)第一節(jié) 信用的形式信用的形式n9.信用方式的變化：信用方式的變化： 口頭信用口頭信用賬簿信用賬簿信用書面信用（信用工書面信用（信用工具）具）信用工具流動化信用工具流動化n10.信用工具與金融工具信用工具與金融工具n信用工具：記載債權(quán)人權(quán)利和債務(wù)人義務(wù)的憑證信用工具：記載債權(quán)人權(quán)利和債務(wù)人義務(wù)的憑證n金融工具：證明金融工具：證明債權(quán)關(guān)系債權(quán)關(guān)系或或所有權(quán)關(guān)系所有權(quán)關(guān)系的合法憑的合法憑

13、證證n嚴格意義上說兩者并不等同，但一般我們就把金嚴格意義上說兩者并不等同，但一般我們就把金融工具理解成信用工具。融工具理解成信用工具。第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具n1.定義定義n2.金融工具的種類金融工具的種類n按屬性分類：債權(quán)類憑證和所有權(quán)類憑證按屬性分類：債權(quán)類憑證和所有權(quán)類憑證n按發(fā)行者性質(zhì)分類：按發(fā)行者性質(zhì)分類：n償還期分類：長期金融工具和短期金融工具償還期分類：長期金融工具和短期金融工具n原生性金融工具和衍生性金融工具原生性金融工具和衍生性金融工具n貨幣、外匯、債務(wù)性金融商品和所有權(quán)性金融商品等金融資產(chǎn)。貨幣、外匯、債務(wù)性金融商品和所有權(quán)性金融商品等金融資產(chǎn)。包括貨幣、外匯、存單、

14、債券、股票等。包括貨幣、外匯、存單、債券、股票等。n其價值依賴于標的資產(chǎn)（原生性）價值變動的合約，如，遠期合其價值依賴于標的資產(chǎn)（原生性）價值變動的合約，如，遠期合約、期貨、期權(quán)、掉期。約、期貨、期權(quán)、掉期。第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具n3.金融工具的特征：金融工具的特征：n期限性期限性名義期限和實際期限名義期限和實際期限n流動性流動性金融工具可以迅速變現(xiàn)并不受損失的金融工具可以迅速變現(xiàn)并不受損失的能力，與債務(wù)人的信用成正比，與期限成反比，能力，與債務(wù)人的信用成正比，與期限成反比，與收益率成反比。與收益率成反比。購買金融工具的本金遭受損失的可能購買金融工具的本金遭受損失的可能性：違約風(fēng)險、市

15、場風(fēng)險、購買力風(fēng)險和收入風(fēng)性：違約風(fēng)險、市場風(fēng)險、購買力風(fēng)險和收入風(fēng)險。險。n收益性收益性信用工具能定期或不定期地為其持有信用工具能定期或不定期地為其持有人帶來的收入。收益的大小是通過人帶來的收入。收益的大小是通過來反映來反映的。的。 第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具n4.短期信用工具（短期金融工具）短期信用工具（短期金融工具）n又稱又稱貨幣市場工具貨幣市場工具n4.1定義：期限小于（或等于）定義：期限小于（或等于）1年的短期金融工年的短期金融工具。具。n貨幣市場的定義：對短期債務(wù)工具（一年內(nèi)）進行貨幣市場的定義：對短期債務(wù)工具（一年內(nèi)）進行交易，實現(xiàn)短期資金融通，以達到短期資金供求平交易，實現(xiàn)

16、短期資金融通，以達到短期資金供求平衡的金融市場。衡的金融市場。n4.2貨幣市場工具的特點：貨幣市場工具的特點：n交易期限？交易期限？n流動性？流動性？n風(fēng)險？風(fēng)險？n利潤？利潤？短期金融工具短期金融工具n4.3商業(yè)票據(jù)（商業(yè)票據(jù)（Commercial Bill）n定義：由金融公司或某些信用較高的企業(yè)開出的短期定義：由金融公司或某些信用較高的企業(yè)開出的短期票據(jù)，在用信用買賣商品時證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面票據(jù)，在用信用買賣商品時證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證。憑證。n相對相對銀行銀行票據(jù)（票據(jù)（BANK BILL）n期限：一般期限：一般9個月以下個月以下n種類：種類：商業(yè)商業(yè)匯票、匯票、商業(yè)商業(yè)本票（又

17、稱商業(yè)期票）等本票（又稱商業(yè)期票）等n4.4 銀行票據(jù)銀行票據(jù)n由銀行簽發(fā)或由銀行承擔(dān)付款義務(wù)的票據(jù)。由銀行簽發(fā)或由銀行承擔(dān)付款義務(wù)的票據(jù)。n銀行匯票、銀行本票銀行匯票、銀行本票n短期票據(jù)短期票據(jù)短期金融工具短期金融工具n特點：特點：n格式化、規(guī)范化；格式化、規(guī)范化；n具有付款請求權(quán)和追索權(quán)；具有付款請求權(quán)和追索權(quán)；n可流通轉(zhuǎn)讓；可流通轉(zhuǎn)讓；n期限短；期限短；n商業(yè)票據(jù)具有一定風(fēng)險，利率較高；而銀行票據(jù)商業(yè)票據(jù)具有一定風(fēng)險，利率較高；而銀行票據(jù)風(fēng)險較低。風(fēng)險較低。本票本票（Promissory Note ）n定義：本票又稱期票，是定義：本票又稱期票，是出票人出票人簽發(fā)在一定日期及地點無簽發(fā)在一

18、定日期及地點無條件支付一定金額給條件支付一定金額給收款人或持票人收款人或持票人的一種票據(jù)。的一種票據(jù)。n本票的出票人為債務(wù)人，持票人為債權(quán)人。本票的出票人為債務(wù)人，持票人為債權(quán)人。n按按出票人出票人的不同，本票分為的不同，本票分為和和。n根據(jù)根據(jù)付款期限付款期限不同，本票還可分為即期本票和遠期本票。不同，本票還可分為即期本票和遠期本票。n根據(jù)根據(jù)本票票面有否載明收款人姓名本票票面有否載明收款人姓名，本票又可分為記名本，本票又可分為記名本票和不記名本票。（大部分本票記名，且不得轉(zhuǎn)讓）票和不記名本票。（大部分本票記名，且不得轉(zhuǎn)讓）銀行本票格式匯票匯票（Bill of Exchange，Draft

19、）n定義：由定義：由出票人出票人簽發(fā)的，讓簽發(fā)的，讓付款人付款人在指定的到期日無在指定的到期日無條件付給條件付給收款人或持票人收款人或持票人一定金額的一種票據(jù)，須經(jīng)一定金額的一種票據(jù)，須經(jīng)過付款人承兌后方為有效票據(jù)。過付款人承兌后方為有效票據(jù)。n匯票的出票人通常為債權(quán)人匯票的出票人通常為債權(quán)人( (有時是收款人有時是收款人) )，而付款方為債，而付款方為債務(wù)人。務(wù)人。n按按出票人出票人的不同，匯票可分為的不同，匯票可分為商業(yè)匯票商業(yè)匯票和和銀行匯票銀行匯票。n商業(yè)匯票的出票人為企業(yè)，付款人為企業(yè)或銀行；銀行匯票的出票商業(yè)匯票的出票人為企業(yè)，付款人為企業(yè)或銀行；銀行匯票的出票人和付款人都是銀行（

20、可為不同銀行或其他分行）。人和付款人都是銀行（可為不同銀行或其他分行）。n商業(yè)匯票承兌期限最長不超過商業(yè)匯票承兌期限最長不超過6 6個月，銀行匯票承兌期限最長不超過個月，銀行匯票承兌期限最長不超過1 1個月個月。n（商業(yè)匯票）按（商業(yè)匯票）按承兌人承兌人不同，匯票可分為不同，匯票可分為商業(yè)承兌匯票商業(yè)承兌匯票和和銀銀行承兌行承兌匯票匯票。n按按匯票的付款期限匯票的付款期限不同，匯票可分為不同，匯票可分為即期匯票即期匯票和和遠期匯票遠期匯票。n以以收款人有無限定收款人有無限定為標準，匯票可分為為標準，匯票可分為記名匯票記名匯票和和不記名匯不記名匯票票。匯票使用過程匯票使用過程n出票（出票（Iss

21、ueIssue）: :出票人簽發(fā)匯票并交付給收款人的行為。出票人簽發(fā)匯票并交付給收款人的行為。n提示（提示（PresentationPresentation）: :持票人將匯票提交付款人要求承兌或付款的行持票人將匯票提交付款人要求承兌或付款的行為。為。n承兌（承兌（AcceptanceAcceptance）: :付款人在持票人向其提示遠期匯票時，在匯票上付款人在持票人向其提示遠期匯票時，在匯票上簽名，承諾于匯票到期時付款的行為。簽名，承諾于匯票到期時付款的行為。n付款（付款（PaymentPayment）: :付款人在匯票到期日，向提示匯票的合法持票人足額付款人在匯票到期日，向提示匯票的合法持

22、票人足額付款。持票人將匯票注銷后交給付款人作為收款證明。匯票所代表的債付款。持票人將匯票注銷后交給付款人作為收款證明。匯票所代表的債務(wù)債權(quán)關(guān)系即告終止。務(wù)債權(quán)關(guān)系即告終止。n背書（背書（EndorsementEndorsement）：匯票的收款人在匯票背面簽上自己的名字，并）：匯票的收款人在匯票背面簽上自己的名字，并記載被背書人的名稱，然后把匯票交給被被背書人即受讓人，受讓人成記載被背書人的名稱，然后把匯票交給被被背書人即受讓人，受讓人成為持票人，是票據(jù)的債權(quán)人。為持票人，是票據(jù)的債權(quán)人。 背書人負有票據(jù)償付的連帶責(zé)任，若付背書人負有票據(jù)償付的連帶責(zé)任，若付款人到期不付款，票據(jù)持有人可向背書人

23、追索。款人到期不付款，票據(jù)持有人可向背書人追索。收款人收款人付款人付款人出 票出票人出票人提示承兌、付款由付款方申請開具的匯票銀行承兌匯票格式國際貿(mào)易常用匯票格式4.5 支票支票(check)n4.5.1支票定義：支票是銀行活期存款支票定義：支票是銀行活期存款(或儲蓄或儲蓄)戶對戶對銀行簽發(fā)的，授權(quán)銀行對某人或持票人支付一定金銀行簽發(fā)的，授權(quán)銀行對某人或持票人支付一定金額的無條件書面支付命令。額的無條件書面支付命令。n出票人出票人是簽發(fā)支票的單位或個人，是簽發(fā)支票的單位或個人，付款人付款人是出票人的開戶是出票人的開戶銀行，銀行，收款人收款人是債權(quán)方。是債權(quán)方。 支票的種類支票的種類n按是否記載

24、收款人姓名劃分：按是否記載收款人姓名劃分：n記名支票和不記名支票記名支票和不記名支票n按支付方式的不同劃分：按支付方式的不同劃分：n現(xiàn)金支票（用以支取現(xiàn)金，不能轉(zhuǎn)讓）現(xiàn)金支票（用以支取現(xiàn)金，不能轉(zhuǎn)讓）n轉(zhuǎn)賬支票（用以轉(zhuǎn)賬，不能取現(xiàn)，可以轉(zhuǎn)賬支票（用以轉(zhuǎn)賬，不能取現(xiàn)，可以轉(zhuǎn)讓）轉(zhuǎn)讓）支票的優(yōu)點與缺點支票的優(yōu)點與缺點優(yōu)點優(yōu)點缺點缺點具有法律效力；具有法律效力；對付款人來說更安全；對付款人來說更安全；手續(xù)簡便，使用靈活。手續(xù)簡便，使用靈活。處理需要成本；處理需要成本；對收款人來說存在風(fēng)險；對收款人來說存在風(fēng)險；時滯，存入后，不能即時時滯，存入后，不能即時使用。使用。支票簿封面支票簿內(nèi)頁支票的填寫與使

25、用公司支票公司支票本票、匯票、支票的區(qū)別本票、匯票、支票的區(qū)別n（1）匯票和支票有三個當(dāng)事人，即出票人、付款人、收）匯票和支票有三個當(dāng)事人，即出票人、付款人、收款人；而本票只有出票人（付款人和出票人為同一個款人；而本票只有出票人（付款人和出票人為同一個人，）和收款人兩個當(dāng)事人。人，）和收款人兩個當(dāng)事人。 n（2）支票的出票人與付款人之間必須先有資金關(guān)系，才）支票的出票人與付款人之間必須先有資金關(guān)系，才能簽發(fā)支票；匯票的出票人與付款人之間不一定先有資能簽發(fā)支票；匯票的出票人與付款人之間不一定先有資金關(guān)系；本票的出票人與付款人為同一個人，不存在所金關(guān)系；本票的出票人與付款人為同一個人，不存在所謂的

26、資金關(guān)系。謂的資金關(guān)系。 n（3）支票和本票的債務(wù)人是出票人，而匯票的債務(wù)人在）支票和本票的債務(wù)人是出票人，而匯票的債務(wù)人在承兌后是承兌人。承兌后是承兌人。 n（4）遠期匯票需要承兌，支票一般為即期無需承兌，本）遠期匯票需要承兌，支票一般為即期無需承兌，本票也無需承兌。票也無需承兌。 n（5）匯票由承兌人擔(dān)保付款；支票出票人擔(dān)保支票付款；）匯票由承兌人擔(dān)保付款；支票出票人擔(dān)保支票付款；本票的出票人自負付款責(zé)任。本票的出票人自負付款責(zé)任。 4.6 信用證信用證(L/C)n4.6.1商業(yè)信用證商業(yè)信用證n商業(yè)銀行商業(yè)銀行受客戶委托開出的證明客戶有支付能力受客戶委托開出的證明客戶有支付能力并保證支付

27、的信用憑證。并保證支付的信用憑證。n客戶申請開立信用證時，需向開證行交納一定數(shù)客戶申請開立信用證時，需向開證行交納一定數(shù)量的保證金。量的保證金。n國際貿(mào)易中，進口商要求銀行開出商業(yè)信用證時國際貿(mào)易中，進口商要求銀行開出商業(yè)信用證時須將預(yù)交貨款的一部分或全部作為保證金，出口須將預(yù)交貨款的一部分或全部作為保證金，出口商根據(jù)信用證的期限和金額，向進口商（或開證商根據(jù)信用證的期限和金額，向進口商（或開證行）開出匯票，經(jīng)銀行承兌并到期付款。行）開出匯票，經(jīng)銀行承兌并到期付款。信用證關(guān)系人信用證關(guān)系人n1.信用證申請人（信用證申請人（Applicant）n開證申請人是向銀行提交申請書申請開立信用證的人，它

28、一般為進出口貿(mào)易業(yè)務(wù)中的開證申請人是向銀行提交申請書申請開立信用證的人，它一般為進出口貿(mào)易業(yè)務(wù)中的進口商。進口商。 n2.信用證通知行（信用證通知行（Advising Bank）n通知行是受開證行的委托，將信用證通知給受益人的銀行，它一般為開證行在出口地通知行是受開證行的委托，將信用證通知給受益人的銀行，它一般為開證行在出口地的代理行或分行。的代理行或分行。 n3.信用證付款行（信用證付款行（Paying Bank）n付款行是開證行在承兌信用證中指定并授權(quán)向受益人承擔(dān)（無追索權(quán)）付款責(zé)任的銀付款行是開證行在承兌信用證中指定并授權(quán)向受益人承擔(dān)（無追索權(quán)）付款責(zé)任的銀行。行。 n4.信用證承兌行（

29、信用證承兌行（Accepting Bank）n承兌行是開證行在承兌信用證中指定的并授權(quán)承兌信用證項下匯票的銀行。承兌行是開證行在承兌信用證中指定的并授權(quán)承兌信用證項下匯票的銀行。在遠期信用證項下，承兌行可以是開證行本身，也可以是開證行指定的另外在遠期信用證項下，承兌行可以是開證行本身，也可以是開證行指定的另外一家銀行。一家銀行。 n5.信用證議付行（信用證議付行（Negotiating Bank）n議付行是根據(jù)開證行在議付信用證中的授權(quán)，買進受益人提交的匯票和單據(jù)議付行是根據(jù)開證行在議付信用證中的授權(quán)，買進受益人提交的匯票和單據(jù)的銀行。的銀行。 （審單、押匯）（審單、押匯）n6.信用證償付行（

30、信用證償付行（Reimbursing Bank）n償付行是受開證行指示或由開證行授權(quán)，對信用證的付款行，承兌行、保兌行或議付行進行付款的銀行。償付行是受開證行指示或由開證行授權(quán)，對信用證的付款行，承兌行、保兌行或議付行進行付款的銀行。 n7.信用證轉(zhuǎn)讓行（信用證轉(zhuǎn)讓行（Transferring Bank）n轉(zhuǎn)讓行是應(yīng)第一受益人的要求，將可轉(zhuǎn)讓信用證轉(zhuǎn)讓給第二益人的銀行。轉(zhuǎn)讓行一般轉(zhuǎn)讓行是應(yīng)第一受益人的要求，將可轉(zhuǎn)讓信用證轉(zhuǎn)讓給第二益人的銀行。轉(zhuǎn)讓行一般為信用證的通知行。為信用證的通知行。 4.6 信用證信用證(L/C)n4.6.2旅行信用證旅行信用證n一種由銀行開立的，以旅行者自己為受益人的信

31、用證。這種信一種由銀行開立的，以旅行者自己為受益人的信用證。這種信用證的受益人在旅行期間直到信用證的有效期滿為止，且在信用證的受益人在旅行期間直到信用證的有效期滿為止，且在信用證規(guī)定的金額范圍內(nèi)可以開立匯票提交給銀行議付。用證規(guī)定的金額范圍內(nèi)可以開立匯票提交給銀行議付。 n旅行信用證的特點是開證申請人與受益人為同一人，旅行者攜帶旅行信旅行信用證的特點是開證申請人與受益人為同一人，旅行者攜帶旅行信用證出國旅行，當(dāng)需要現(xiàn)款時可向開證行在當(dāng)?shù)亟?jīng)辦兌現(xiàn)用證出國旅行，當(dāng)需要現(xiàn)款時可向開證行在當(dāng)?shù)亟?jīng)辦兌現(xiàn)(議付議付)的代理的代理行或分支機構(gòu)出示信用證及附有本人簽字樣式的印鑒核對書，并簽發(fā)以行或分支機構(gòu)出示

32、信用證及附有本人簽字樣式的印鑒核對書，并簽發(fā)以開證行為付款人的匯票，經(jīng)上述經(jīng)辦行將匯票上簽字與印鑒核對書上的開證行為付款人的匯票，經(jīng)上述經(jīng)辦行將匯票上簽字與印鑒核對書上的簽字樣式核對相符后即可取得所需之款項。簽字樣式核對相符后即可取得所需之款項。n客戶在申請開證時一般需繳足開證金額的現(xiàn)金（所以一般不需要保客戶在申請開證時一般需繳足開證金額的現(xiàn)金（所以一般不需要保兌），身份證明書由開證行在開證時同時簽發(fā)，是旅行信用證的一兌），身份證明書由開證行在開證時同時簽發(fā)，是旅行信用證的一部分。部分。n旅行信用證都是不可撤銷性質(zhì)的，旅行信用證都是不可撤銷性質(zhì)的，旅行者在國外提取最后一筆款項旅行者在國外提取最

33、后一筆款項時時(信用證金額全用完信用證金額全用完)，應(yīng)將信用證和印鑒核對書附于匯票交給議付，應(yīng)將信用證和印鑒核對書附于匯票交給議付行寄回開證行。如證額未用完，旅行者一經(jīng)回國即應(yīng)交還開證行予行寄回開證行。如證額未用完，旅行者一經(jīng)回國即應(yīng)交還開證行予以注銷，收回余額。以注銷，收回余額。 n使用沒有旅行支票方便，但比旅行支票安全。使用沒有旅行支票方便，但比旅行支票安全。4.7 信用卡信用卡n狹義的信用卡主要是指由銀行或其它財務(wù)機狹義的信用卡主要是指由銀行或其它財務(wù)機構(gòu)發(fā)行的無需預(yù)先存款就可貸款消費的特制構(gòu)發(fā)行的無需預(yù)先存款就可貸款消費的特制卡片，采用先消費后還款的形式?？ㄆ?，采用先消費后還款的形式。

34、n廣義的信用卡還包括借記卡、準貸記卡等持廣義的信用卡還包括借記卡、準貸記卡等持卡人可以用來消費購物的特制卡片?？ㄈ丝梢杂脕硐M購物的特制卡片。信用卡交易過程信用卡交易過程n信用卡交易過程的參與者：信用卡交易過程的參與者：n持卡人持卡人n發(fā)卡方（不一定是銀行）發(fā)卡方（不一定是銀行）n接受信用卡的商店接受信用卡的商店n商家行商家行n銀行卡組織銀行卡組織n信用卡交易過程由授權(quán)和清算兩部分組成信用卡交易過程由授權(quán)和清算兩部分組成信用卡的授權(quán)和支付信用卡的授權(quán)和支付商戶向持卡人提供商品或勞務(wù)，商戶向持卡人提供商品或勞務(wù)，并要求持卡人在簽購單上簽字并要求持卡人在簽購單上簽字持卡人購物或消費，持卡人購物或消

35、費，并并交驗信用卡交驗信用卡商商戶戶向向收收單單行行提提供供簽簽購購單單收收單單行行向向商商戶戶付付款款收單行向發(fā)卡行提交單據(jù)，并要求付款收單行向發(fā)卡行提交單據(jù)，并要求付款發(fā)卡行向收單行結(jié)算付款發(fā)卡行向收單行結(jié)算付款發(fā)發(fā)卡卡行行向向持持卡卡人人發(fā)發(fā)出出對對帳帳單單持持卡卡人人向向發(fā)發(fā)卡卡行行付付清清款款項項信用卡交易流程信用卡交易流程n持卡人購物或消費，結(jié)賬時交驗信用卡；持卡人購物或消費，結(jié)賬時交驗信用卡；n商戶向持卡人提供商品或勞務(wù)，并要求持商戶向持卡人提供商品或勞務(wù)，并要求持卡人在簽購單上簽字；卡人在簽購單上簽字；n商戶向收單行提供簽購交易中的單據(jù)；商戶向收單行提供簽購交易中的單據(jù)；n收單

36、行向商戶付款；收單行向商戶付款；n收單行向發(fā)卡行提交單據(jù)，并要求付款收單行向發(fā)卡行提交單據(jù)，并要求付款n發(fā)卡行向收單行結(jié)算付款；發(fā)卡行向收單行結(jié)算付款；n發(fā)卡行向持卡人發(fā)出付款通知書；發(fā)卡行向持卡人發(fā)出付款通知書；n持卡人向發(fā)卡行付清款項。持卡人向發(fā)卡行付清款項。n信用額度：信用卡持卡人最高可以使用的透支金額。信用額度：信用卡持卡人最高可以使用的透支金額。n可用額度：所持的信用卡還沒有被使用的信用額度?？捎妙~度：所持的信用卡還沒有被使用的信用額度。n計算方式如下：計算方式如下： 信用額度信用額度 未還清的已出帳金額未還清的已出帳金額 已使用未入帳的累積金額已使用未入帳的累積金額 可用額度可用額

37、度 n例如：例如：A的信用額度為的信用額度為2萬元，上月未還清的金額為萬元，上月未還清的金額為1萬元，本萬元，本月已經(jīng)消費金額為月已經(jīng)消費金額為4千元，則此時可用額度為千元，則此時可用額度為6千元。千元。n可用額度會隨著每一次的消費而減少，隨著每一期還款而相應(yīng)可用額度會隨著每一次的消費而減少，隨著每一期還款而相應(yīng)恢復(fù)?；謴?fù)。 n信用卡的優(yōu)點信用卡的優(yōu)點n對持卡人來說：使用方便、享受透支額度對持卡人來說：使用方便、享受透支額度n對發(fā)卡方來說：獲得商家的傭金、持卡人延期還對發(fā)卡方來說：獲得商家的傭金、持卡人延期還款的利息、穩(wěn)定的客戶群體款的利息、穩(wěn)定的客戶群體n對商家來說：加快銷售、通過銀行快速回

38、攏資金對商家來說：加快銷售、通過銀行快速回攏資金n世界上最大的信用卡機構(gòu)：世界上最大的信用卡機構(gòu)：nVISA發(fā)卡十億多張，占市場份額的發(fā)卡十億多張，占市場份額的60左右左右nMASTERCARD占市場份額的占市場份額的28左右左右nAMERCIAN EXPRESS中國銀行卡中國銀行卡n1985年中國銀行發(fā)行國內(nèi)第一張銀行卡。年中國銀行發(fā)行國內(nèi)第一張銀行卡。n 截至截至2010年底，全國共發(fā)行借記卡年底，全國共發(fā)行借記卡21.9億億張，信用卡張，信用卡2.1億張億張,銀行卡聯(lián)網(wǎng)商戶近銀行卡聯(lián)網(wǎng)商戶近200萬，萬，ATM機超過機超過27.1萬臺，萬臺，POS機超過機超過340萬臺。萬臺。n2002

39、年年3月，中國銀聯(lián)成立。月，中國銀聯(lián)成立。n2008年，東亞銀行、渣打銀行、花旗銀行獲年，東亞銀行、渣打銀行、花旗銀行獲批在國內(nèi)發(fā)行借記卡。批在國內(nèi)發(fā)行借記卡。4.8其他美國常見短期金融工具其他美國常見短期金融工具n4.8.1美國政府國庫券美國政府國庫券（短期政府公債）（短期政府公債）Treasury Billn債務(wù)人：美國聯(lián)邦政府債務(wù)人：美國聯(lián)邦政府n債權(quán)人：銀行、居民、公司、金融機構(gòu)債權(quán)人：銀行、居民、公司、金融機構(gòu)n期限：期限：3個月，個月，6個月、個月、12個月個月n發(fā)行方式：貼現(xiàn)發(fā)行發(fā)行方式：貼現(xiàn)發(fā)行低于面值發(fā)行，期滿按低于面值發(fā)行，期滿按面值償付。面值償付。n特點：風(fēng)險小，流動性強

40、特點：風(fēng)險小，流動性強4.8其他美國常見短期金融工具其他美國常見短期金融工具n4.8.2 可轉(zhuǎn)讓定期存單可轉(zhuǎn)讓定期存單(Negotiable Certificates of Time Deposit )n定義：商業(yè)銀行為吸收資金而向存款人發(fā)行的金額固定義：商業(yè)銀行為吸收資金而向存款人發(fā)行的金額固定的，在到期日前可流通轉(zhuǎn)讓的存款憑證定的，在到期日前可流通轉(zhuǎn)讓的存款憑證 。n發(fā)行人：一般為商業(yè)銀行發(fā)行人：一般為商業(yè)銀行n期限：期限：1年以內(nèi)，年以內(nèi)，14天起天起n特點：不記名，不可提前支取，但可以轉(zhuǎn)讓；特點：不記名，不可提前支取，但可以轉(zhuǎn)讓； 按標準單位發(fā)行，一般數(shù)額較大；按標準單位發(fā)行，一般數(shù)額

41、較大； 可以采用浮動利率可以采用浮動利率; 到期取出本利，逾期不計利息。到期取出本利，逾期不計利息。 4.8其他美國常見短期金融工具其他美國常見短期金融工具n4.8.3 回購協(xié)議（回購協(xié)議（Repurchase Agreement ）n定義：有價證券的持有者在其資金暫時不足時，定義：有價證券的持有者在其資金暫時不足時，若不愿放棄手中證券，可用回購協(xié)議方式將證券若不愿放棄手中證券，可用回購協(xié)議方式將證券售出，同時與買方簽訂協(xié)議，以保留在一定時期售出，同時與買方簽訂協(xié)議，以保留在一定時期后（如一天）將此部分有價證券按約定價格全部后（如一天）將此部分有價證券按約定價格全部買回的權(quán)利，另支付一定的利息

42、。買回的權(quán)利，另支付一定的利息。n特點：期限短（一般不超過一年，以特點：期限短（一般不超過一年，以3天、天、7天、天、14天為主）；天為主）； 以有價證券作抵押，風(fēng)險較小。以有價證券作抵押，風(fēng)險較小。 4.8.3 回購協(xié)議例題回購協(xié)議例題n某銀行面臨一筆某銀行面臨一筆100萬萬30天的高回報（年利天的高回報（年利率率12%）放款需求，但資金緊張，只有）放款需求，但資金緊張，只有100萬元國債資產(chǎn)，且暫時不想出售。某公司有萬元國債資產(chǎn)，且暫時不想出售。某公司有100萬元資金，萬元資金，30天以后才用。雙方成交一天以后才用。雙方成交一筆筆30天期的回購協(xié)議，約定到期按天期的回購協(xié)議，約定到期按6的

43、年的年利率購回國債。請問銀行的獲利情況？利率購回國債。請問銀行的獲利情況？n銀行將銀行將100萬元融資做一筆萬元融資做一筆30天期的放款，按年率天期的放款，按年率12計息，可以收入息差計息，可以收入息差6，合，合60000/125000元。元。4.8其他美國常見短期金融工具其他美國常見短期金融工具n4.8.4 聯(lián)邦基金聯(lián)邦基金(Federal Fund)n定義：美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)各會員銀行為調(diào)整其各自的定義：美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)各會員銀行為調(diào)整其各自的準備金的數(shù)量而在會員銀行之間進行借貸，當(dāng)準備金準備金的數(shù)量而在會員銀行之間進行借貸，當(dāng)準備金數(shù)量不足的時候進行借入，并支付利息。數(shù)量不足的時候進行借入

44、，并支付利息。n聯(lián)邦基金是一種銀行同業(yè)拆借，借貸雙方都是銀行聯(lián)邦基金是一種銀行同業(yè)拆借，借貸雙方都是銀行n特點：以日拆借為主；特點：以日拆借為主； 資金市場供求變化大，拆借利率變化大。資金市場供求變化大，拆借利率變化大。n4.8.5 歐洲美元（歐洲美元（Eurodollar）n定義：存放在美國以外銀行的不受美國政府法令限制定義：存放在美國以外銀行的不受美國政府法令限制的美元存款，或從這些銀行借到的美元貸款，期限一的美元存款，或從這些銀行借到的美元貸款，期限一般不超過一年。般不超過一年。第二節(jié)第二節(jié) 信用工具信用工具n5.長期金融工具長期金融工具n主要包括股票和長期債券（第七章）主要包括股票和長

45、期債券（第七章）n6.不定期金融工具不定期金融工具n銀行券銀行券n早期是指代用貨幣早期是指代用貨幣n目前的信用貨幣多以銀行券的形式出現(xiàn)目前的信用貨幣多以銀行券的形式出現(xiàn) 銀行的信用業(yè)務(wù)不再受限于其自有資本數(shù)量和原始存款規(guī)銀行的信用業(yè)務(wù)不再受限于其自有資本數(shù)量和原始存款規(guī)模模 滿足社會經(jīng)濟發(fā)展對貨幣的追加需求滿足社會經(jīng)濟發(fā)展對貨幣的追加需求第三節(jié)第三節(jié) 信用在現(xiàn)代經(jīng)濟中的作用信用在現(xiàn)代經(jīng)濟中的作用n促進資金再分配，提高資金使用效率促進資金再分配，提高資金使用效率n加速資金周轉(zhuǎn)，節(jié)約流通費用加速資金周轉(zhuǎn)，節(jié)約流通費用n加速資本集中，推動經(jīng)濟增長加速資本集中，推動經(jīng)濟增長n調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)兩

46、部門經(jīng)濟運行圖 1注：外圈箭頭表注：外圈箭頭表示貨幣的流向；示貨幣的流向；內(nèi)圈箭頭表示物內(nèi)圈箭頭表示物品與勞務(wù)的流向。品與勞務(wù)的流向。兩部門經(jīng)濟運行圖 2三部門經(jīng)濟運行圖 實物信貸實物信貸實物借貸實物借貸(physical credit)(physical credit)：以實物為對：以實物為對象進行借貸的活動。象進行借貸的活動。 實物借貸的存在背景：商品貨幣關(guān)系不普及實物借貸的存在背景：商品貨幣關(guān)系不普及, ,自然自然經(jīng)濟占主導(dǎo)地位的社會。經(jīng)濟占主導(dǎo)地位的社會。 實物借貸的局限性：借貸對象的供求需要巧合實物借貸的局限性：借貸對象的供求需要巧合; ;償償還時有數(shù)量與質(zhì)量的要求并易產(chǎn)生矛盾。還時

47、有數(shù)量與質(zhì)量的要求并易產(chǎn)生矛盾。貨幣信貸貨幣信貸貨幣借貸貨幣借貸(monetary credit)(monetary credit)：以貨幣為：以貨幣為對象進行的借貸活動。對象進行的借貸活動。 貨幣借貸是現(xiàn)代經(jīng)濟生活中的主要借貸形式。貨幣借貸是現(xiàn)代經(jīng)濟生活中的主要借貸形式。 貨幣借貸克服了實物借貸的局限性，使借貸更為貨幣借貸克服了實物借貸的局限性，使借貸更為便利和靈活。便利和靈活。 貨幣借貸的出現(xiàn)使貨幣與信用從兩個完全獨立的貨幣借貸的出現(xiàn)使貨幣與信用從兩個完全獨立的經(jīng)濟范疇，走向相互結(jié)合并日益緊密融合為金融范經(jīng)濟范疇，走向相互結(jié)合并日益緊密融合為金融范疇。從此以后貨幣與信用的發(fā)展互為條件，相互

48、促疇。從此以后貨幣與信用的發(fā)展互為條件，相互促進。進。直接金融和間接金融（補充）直接金融和間接金融（補充）n1.直接金融直接金融n1.1定義：資金盈余部門與短缺部門分別作為最后定義：資金盈余部門與短缺部門分別作為最后資金提供者和最后資金接受者，直接協(xié)商、實現(xiàn)資金提供者和最后資金接受者，直接協(xié)商、實現(xiàn)資金融通。資金融通。n1.2 運行方式運行方式:資金盈余部門資金盈余部門資金短缺部門資金短缺部門交易雙方直接進入市場進行交易。交易雙方直接進入市場進行交易。通過金融中介機構(gòu)或經(jīng)紀人的安排，間接進行交易。通過金融中介機構(gòu)或經(jīng)紀人的安排，間接進行交易。中介中介直接金融和間接金融直接金融和間接金融n1.3

49、 直接金融的優(yōu)點：直接金融的優(yōu)點：n便捷實現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化便捷實現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化n實現(xiàn)資金快速融通實現(xiàn)資金快速融通n提高資金配置效率提高資金配置效率u投資者更加關(guān)心資金使用狀況投資者更加關(guān)心資金使用狀況u籌資者增加了壓力和約束力籌資者增加了壓力和約束力u提高資金使用效益提高資金使用效益連接連接結(jié)合結(jié)合資金供需雙方關(guān)系緊密資金供需雙方關(guān)系緊密直接金融和間接金融直接金融和間接金融n1.4 直接金融的局限性直接金融的局限性：資金供應(yīng)者風(fēng)險大。資金供應(yīng)者風(fēng)險大。 市場競爭中，借款部門有虧損和破產(chǎn)倒閉可能，這種風(fēng)險只能由資市場競爭中，借款部門有虧損和破產(chǎn)倒閉可能，這種風(fēng)險只能由資金供應(yīng)者一方獨自承擔(dān)。金

50、供應(yīng)者一方獨自承擔(dān)。融資規(guī)模受到限制。融資規(guī)模受到限制。交易雙方在資金借貸的數(shù)量、期限、利率等方面必須均有一致的要交易雙方在資金借貸的數(shù)量、期限、利率等方面必須均有一致的要求為前提條件，而這一條件很難得到滿足的。求為前提條件，而這一條件很難得到滿足的。直接金融證券的流動性較弱直接金融證券的流動性較弱，變現(xiàn)能力較低，尤其是在，變現(xiàn)能力較低，尤其是在金融市場欠發(fā)達的國家或地區(qū)金融市場欠發(fā)達的國家或地區(qū) 。直接金融和間接金融直接金融和間接金融n2 間接金融間接金融n2.1定義：定義：資金盈余部門與短缺部門之間通過金融中介資金盈余部門與短缺部門之間通過金融中介機構(gòu)，間接實現(xiàn)資金融通的金融行為。機構(gòu)，間

51、接實現(xiàn)資金融通的金融行為。 特點：兩筆獨立交易構(gòu)成的，兩筆交易在法律上相互獨立。特點：兩筆獨立交易構(gòu)成的，兩筆交易在法律上相互獨立。 n2.2 運行方式運行方式資金盈余部門資金盈余部門資金短缺部門資金短缺部門存款人存入資金，再由金融機構(gòu)向資金需求部門發(fā)放貸款或買存款人存入資金，再由金融機構(gòu)向資金需求部門發(fā)放貸款或買入資金需求部門發(fā)行的證券。入資金需求部門發(fā)行的證券。購買金融機構(gòu)的間接證券，金融機構(gòu)再用集中的資金向資金需求部門購買證券購買金融機構(gòu)的間接證券，金融機構(gòu)再用集中的資金向資金需求部門購買證券或發(fā)放貸款。或發(fā)放貸款。中中介介直接金融和間接金融直接金融和間接金融n2.3 間接金融的優(yōu)點間接

52、金融的優(yōu)點靈活方便靈活方便金融中介可提供數(shù)量不同的資金、融通方式、金融中介可提供數(shù)量不同的資金、融通方式、多樣化的金融工具來滿足供需雙方融資選擇。多樣化的金融工具來滿足供需雙方融資選擇。安全性高安全性高金融中介的資產(chǎn)與負債多樣化，可分散金融中介的資產(chǎn)與負債多樣化，可分散風(fēng)險。風(fēng)險。流動性強流動性強金融機構(gòu)的間接證券，易被人們接受，容易金融機構(gòu)的間接證券，易被人們接受，容易變現(xiàn)或轉(zhuǎn)手。變現(xiàn)或轉(zhuǎn)手。規(guī)模大規(guī)模大資金雄厚，間接金融提高了金融的規(guī)資金雄厚，間接金融提高了金融的規(guī)模經(jīng)濟。模經(jīng)濟。直接金融和間接金融直接金融和間接金融n2.4間接金融的局限性間接金融的局限性1、資金供需雙方的直接聯(lián)系被割斷，

53、會減少投、資金供需雙方的直接聯(lián)系被割斷，會減少投資者對企業(yè)生產(chǎn)的關(guān)注和籌資者對使用資金的資者對企業(yè)生產(chǎn)的關(guān)注和籌資者對使用資金的壓力和約束力。壓力和約束力。2、中介機構(gòu)提供服務(wù)要收取一定的費用，增加、中介機構(gòu)提供服務(wù)要收取一定的費用，增加了籌資的成本。了籌資的成本。直接金融和間接金融各直接金融和間接金融各有優(yōu)缺點，所以兩種形有優(yōu)缺點，所以兩種形式并存，互為補充。式并存，互為補充。直接金融和間接金融直接金融和間接金融n3 直接金融和間接金融的比較直接金融和間接金融的比較直接財產(chǎn)關(guān)系無直接財產(chǎn)關(guān)系直接金融和間接金融直接金融和間接金融n3. 直接金融和間接金融的比較直接金融和間接金融的比較 注意：注

54、意：是否通過中介并不是直接金融和間接是否通過中介并不是直接金融和間接金融的區(qū)別標志，最關(guān)鍵的標志是雙方是否金融的區(qū)別標志，最關(guān)鍵的標志是雙方是否具有直接的資金供需關(guān)系。具有直接的資金供需關(guān)系。股票交易屬于直接金融還是間接金融？基金？保險？股票交易屬于直接金融還是間接金融？基金？保險？ 股票一級市場的交易屬于直接金融還是間接金融？股票一級市場的交易屬于直接金融還是間接金融？ 二級市場的股票交易會改變持票人和發(fā)行人之間的資金供需關(guān)二級市場的股票交易會改變持票人和發(fā)行人之間的資金供需關(guān)系嗎？系嗎？直接金融工具與間接金融工具直接金融工具與間接金融工具n直接金融工具直接金融工具：最后貸款人與最后借款人之

55、：最后貸款人與最后借款人之間進行融資活動所使用的工具。間進行融資活動所使用的工具。n如：商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、股票等如：商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、股票等n間接金融工具間接金融工具：金融中介機構(gòu)在最后貸款人：金融中介機構(gòu)在最后貸款人與最后借款人之間充當(dāng)媒介進行間接活動所與最后借款人之間充當(dāng)媒介進行間接活動所使用的工具。使用的工具。n如：銀行票據(jù)、存款如：銀行票據(jù)、存款-貸款、金融債券、保險單等貸款、金融債券、保險單等金融工具的風(fēng)險類型金融工具的風(fēng)險類型違約風(fēng)險違約風(fēng)險債務(wù)人由于種種原因不能按期還本付息，債務(wù)人由于種種原因不能按期還本付息，不履行債務(wù)契約的風(fēng)險。借款人經(jīng)營風(fēng)險不履行債務(wù)契約的風(fēng)險。借款人經(jīng)

56、營風(fēng)險越大，違約風(fēng)險越大。越大，違約風(fēng)險越大。購買力風(fēng)險購買力風(fēng)險未預(yù)期的高通脹所帶來的風(fēng)險。實際通脹率未預(yù)期的高通脹所帶來的風(fēng)險。實際通脹率高于預(yù)期，收回的本金或獲得的利息所具有高于預(yù)期，收回的本金或獲得的利息所具有的購買力都會低于最初投資時預(yù)期。的購買力都會低于最初投資時預(yù)期。市場風(fēng)險市場風(fēng)險由于市場利率發(fā)生變化，而引起金融工具價由于市場利率發(fā)生變化，而引起金融工具價格下跌的可能性，如：市場利率上漲導(dǎo)致債格下跌的可能性，如：市場利率上漲導(dǎo)致債券價格下跌。期限越長，對利率波動敏感，券價格下跌。期限越長，對利率波動敏感，市場風(fēng)險越大。市場風(fēng)險越大。風(fēng)險產(chǎn)生的原因風(fēng)險產(chǎn)生的原因信息不對稱信息不對稱n逆向選擇（逆向選擇（adverse selectionadverse selection） ：發(fā)生：發(fā)生在交易之前，那些最可能造成信貸風(fēng)險的在交易之前，那些最可能造成信貸風(fēng)險的借款者，通常就是那些尋找貸款最積極，借款者，通常